Economia da Engenharia II

AULA 05

Análise do Valor Presente

Análise do Valor Anual

Prof. Keydson Quaresma

2017/2
Reflexão
“Esteja sobre nós o teu amor, Senhor,
como está em ti a nossa esperança.”
- Salmos 33:22
Alternativas mutuamente exclusivas Cap 05
Livro texto
ou independentes
Investimento é toda ação da qual se espera obter benefícios
futuros.
Para uma empresa, um investimento é o ato de aplicar um capital
em meios que levam ao crescimento da capacidade produtiva.
Podemos classificar os Investimentos em:
• Investimentos mutuamente exclusivos - investimentos que ao
fazer uma análise de rentabilidade, o escolhido será o mais
rentável, excluindo os demais.
• Investimentos independentes - ao fazer a análise de
rentabilidade, os projetos serão executados em ordem
decrescente de maior
Alternativas mutuamente exclusivas
ou independentes
Taxa Mínima de Atratividade (TMA): É uma taxa de
juros, que ao se fazer um investimento o investidor
espera um retorno pelo menos igual a essa taxa.

A TMA é única para cada investidor e não existe

fórmula matemática para calculá-la, pois ela pode
variar com o tempo.
Análise do valor presente de
alternativas com ciclos de vida iguais
Análise do valor presente de alternativas com ciclos
de vida diferentes
O valor presente das alternativas deve ser comparado ao longo do mesmo
número de anos e encerrar-se ao mesmo tempo:
1. Compare as alternativas ao longo de um intervalo de tempo igual ao
mínimo múltiplo comum (MMC) de seu ciclos de vida.
a) O serviço proporcionado pela alternativas será necessário pelo
número de anos resultante do MMC, ou mais;
b) A alternativa selecionada será repetida ao longo de cada ciclo de
vida do MMC, exatamente da mesma maneira;
c) As estimativas de fluxo de caixa serão idênticas em cada ciclo de
vida.
2. Compare as alternativas usando um período de estudo com n anos de
duração, o qual não leva necessariamente em consideração a vida útil
das alternativas. (critério do horizonte de planejamento)
Análise do valor presente de alternativas com ciclos de vida diferentes
 Solução do exercício 5.13

VPJX = -205,000 – 29,000(P/A,10%,4) – 203,000(P/F,10%,2) + 2000(P/F,10%,4)

= $-463,320

VPKZ = -235,000 – 27,000(P/A,10%,4) + 20,000(P/F,10%,4)

= $-306,927

Resposta: Selecionar o material KZ

Análise do Valor Anual

Alternativas com ciclos de vidas diferentes:

•Com repetição do ciclo de vida (MMC) - calcula-se
diretamente os valores sem repetir os diagramas
•Sem repetição - deve-se considerar que no período
diferencial, os recursos estejam aplicados à TMA.
Transforma-se o fluxo de caixa do projeto de menor período
para o mesmo período do maior.
Exercício exemplo 2
Considere os seguintes investimentos. Se a TMAé de
5%, qual a melhor alternativa, utilize o método VA?

A 110 110

0 1 2
140

B 70 70 70

0 1 2 3

130
Exercício exemplo 2
• Com Repetição (MMC):
A 110 110 110 110 110 110

0 1 2 3 4 6
5

140 140 140

 Fica de exercício
B
70 70 70 70 70 70

0 1 2 3 4 6
5

130 130
Análise do Período de Recuperação do Investimento
45
(Payback)
Extensão do Método do VP
Estimar o tempo para recuperar o investimento inicial de um projeto

Obs.
Um dos métodos, que é muito utilizado, e que possui limitações do ponto de vista
conceitual é o payback ou método do tempo de recuperação do investimento. O
método do payback consiste simplesmente na determinação do número de
períodos necessários para recuperar o capital investido, ignorando as
consequências além do período de recuperação e o valor do dinheiro no tempo.