Universidad Santo Tomas

Facultad de Economía y Negocios

Ingeniería Comercial

Caso de Decisión
“La deuda Ecuatoriana para el
desarrollo”

Integrantes: Alan Ramirez

Ricardo Rojas

Profesor: Edison Cornejo

Asignatura: Finanzas 1

Lunes 16 de Noviembre de 2015

1. ¿Cuáles son los probables beneficios para el sucre en el programa de swap de deuda
para los 50,000 dólares de Jack? Puesto que hay un rango de valores en el que muchas
de las variables pudieran cambiar, proponga escenarios para Jack en el mejor de los
casos, en un caso moderado, y en el peor.

Un probable beneficio obtenido es que ecuador lograría disminuir su riesgo de

devaluación, ya que disminuiría su deuda en dólares, el riesgo de insolvencia económica
con respecto a los pagos de la deuda externa y lograría reducir sus obligaciones de deuda
frente a bancos extranjeros.
Ecuador de la misma manera podría aprovechar los beneficios de cambio de moneda,
de manera que estos sean gastados de forma íntegra en la economía nacional, esto debido
a que los sucres no se cambian en ningún otro lugar.

Posibles escenarios

Mejor de los casos:

Si el programa implementado de Deuda Para el Desarrollo tiene éxito, esto resultaría en
una notable disminución de la deuda con los bancos internacionales, logrando estimular
la economía local de ecuador, debido a que con este respiro económico que tendría, se
podría invertir en proyectos de beneficio social, fomentando la actividad productiva del
país, generando empleos lo cual tendría un impacto en la economía y su solvencia al
momento de los pagos de sus cupones, lo cual le daría a Jack un retorno óptimo de su
inversión en el programa DPD, probablemente se podrían Financiar nuevos programas
de Estudio tanto en Ecuador como en los demás países latinoamericanos con deuda en
el extranjero.

Caso moderado:
El programa no ha tenido un éxito optimo como el caso anterior, si bien la deuda externa
se ha logrado disminuir pero la economía local no se ha estimulado como se pensaba, lo
cual agrega un grado de incertidumbre sobre los pagos de los cupones, probablemente
los pagos sean cubiertos pero no a tiempo o de forma parcial, por lo que la inversión de
Jack seria cubierta pero no de manera óptima por lo que, eventualmente se podría
financiar nuevos programas de estudio pero de manera mucho más cautelosa que en el
caso anterior.
 Peor de los casos:
Simplemente la economía local no ha tenido repercusiones con la conversión de moneda
de la deuda extranjera, eventualmente se generan episodios inflacionarios, los
beneficios obtenidos por la economía local no son aprovechados oportunamente. Los
pagos de los cupones no son cubiertos ya que la economía no ha crecido lo suficiente
como para cubrir estos cupones, Jack no obtiene el retorno sobre la inversión en los
tiempos previstos por lo que el programa de DPD impulsado por la universidad de
Oregon State University, no ha tenido éxito. No se recomienda impulsar nuevos
programas similares en la economía de ecuador o de países similares.

2. ¿Cuáles son los riegos obvios y no tan obvios al participar en este programa de swap
de deuda para la Oregon State University? ¿Cuál de las variables explícitas parece
ser la más importante para los beneficios reales del sucre?

Los riegos obvios que se pueden producir al participar en este programa es que Ecuador
al realizar la conversión de dólares tras la venta de la deuda, incremente la cantidad de
sucres en movimiento y por ende, la oferta de dinero, aumentando las posibilidades de
generarse una mayor presión inflacionaria lo cual podría afectar en el precio de los bonos
y en el monto de los pagos de cupones que se realizan trimestralmente a la Oregon State
University dificultando el financiamiento de los programas de estudio de dicho país.
Dicho de otra forma, el riesgo se produce en el caso de que no se cumplan las
expectativas y los beneficios esperados al participar en el programa de swap de deuda.
Los riesgos no tan obvio se reflejan en la posibilidad de que las políticas que a través del
tiempo se pueden ir estableciendo e implementando en el país Ecuatoriano, modificaran
las variables económicas del país y afectaran a los beneficios para financiar el programa
de la Oregon State University hacia los programa de estudios en Ecuador.
3. Si Jack continua con el programa de canje DPD, ¿Cuáles serían sus preocupaciones
inmediatas al tener en su posesión bonos del gobierno ecuatoriano con denominación
en? ¿Cómo es que las expectativas de inflación de Jack alteraran su manejo de bonos
o efectivo para el siguiente?
Jack debe estar pendiente de la situación económica del país, es decir debe monitorear
como estos recursos obtenidos al hacer la conversión de moneda, al tener estos bonos
en la moneda local estas sujetos al valor que tiene esta en la economía, es decir debe
tener el máximo valor para usarlo en el periodo corriente, por lo que el llevar a cabo
políticas inflacionarias podría hacer que el precio el sucre se desplomara , como
resultado se obtendrían valores despreciados del pago de los cupones.

Básicamente Jack al tener estos cupones en sucres, Jack debe tener especial cuidado con
diversos factores que podrían hacer que estas economías se “desplomaran”, como por
ejemplo una política de no pago de cupones extranjeros, lo cual llevaría a una
disminución de la inversión extranjera en ecuador, o que la tasa de desempleo
aumentara.

Jack tiene previsto un rango …