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Dès lors, il semble que ce soit davantage un système complexe qu'il faille évaluer, dans
lequel un ensemble de facteurs jouent de façon combinée, à la fois dans la génération
des IDE et dans leurs effets. Pour en donner une image, l'analogie avec les composantes
nécessaires en agronomie pour qu'un sol donne tout son rendement peut servir pour les IDE
ou pour leur impact sur la croissance : afin de donner une bonne récolte, un sol a besoin à la
fois de chaleur, de lumière, d'humidité, de nitrate, de phosphate etc. et son rendement sera
tributaire non pas de la moyenne de ces éléments, mais souvent du plus faible d'entre eux,
ou de leur combinaison. Certains ont un rôle obligatoire, par exemple la disponibilité d'eau.
De la même façon, on peut imaginer que le niveau d'IDE exprimé dans un pays donné
dépend de la présence simultanée de différents ingrédients, certains d'entre eux jouant un
rôle "filtrant" ou même éliminatoire.
1
Jamal Bouoiyour, El Mouhoub Mouhoud et Hicham Hanchane (CNRS). Investissements directs étrangers et
productivité : quelles interactions dans le cas des pays du Moyen Orient et d’Afrique du Nord? (2007)
ANIMA Impact des IDE
4
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2
Borensztein, De Gregorio, Lee. How does foreign direct investment affect economic growth? (1997)
3
Dabla-Norris, Honda,Lahreche, Verdier (FMI). FDI Flows to Low-Income Countries: Global Drivers
and Growth Implications (2010)
4
Kinoshita et Lu (FMI/Université Taiwan). On the Role of Absorptive Capacity: FDI Matters to Growth
(2006)
5
Makki, Somwaru. Impact of Foreign Direct Investment and Trade on Economic Growth (2008)
ANIMA Impact des IDE
5
Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
En résumé, pour maximiser leurs effets en termes de croissance, les IDE ont besoin d'une
bonne capacité d'absorption du pays, liée à son niveau d'éducation, au développement des
marchés financiers, aux infrastructures, et d'un versant public favorable (fiscalité, qualité des
institutions, gouvernance, accords douaniers ou de protection des investissements, fluidité
des affaires, grands projets mobilisateurs etc.).
6
Tout au moins, c'est ainsi que les chercheurs comptabilisent en général, en définissant
l'investissement domestique comme la soustraction FBCF-IDE, non sans approximations puisque l'IDE
intègre une part d'investissements immatériels (les fusions-acquisitions).
7
Marc Lautier et François Moreau CEPN/ CNAM (France) /FEMISE. Les boucles investissement
intérieur – investissement étranger et la croissance des pays méditerranéens (2010).
8
Léonce Ndikumana, Sher Verick (AfDB). The Linkages between FDI and Domestic Investment:
Unravelling the Developmental Impact of Foreign Direct Investment in Sub- Saharan Africa (2008)
9
Bosworth, Collins (Brookings Institution). Capital Flows to Developing Economies: Implications for
Saving and Investment (1999)
10
Borensztein, De Gregorio, Lee (National Bureau of Economic Research, USA). How Does Foreign
Direct Investment Affect Economic Growth? (1997).
11
Lipsey. Home and Host Country Effects of FDI (2002)
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
montre qu'entre 1977 et 1997, la part de la production des entreprises mères des Etats-Unis
a baissé de 65 à 55% et leur part des emplois a baissé de 60 à 46%. Les filiales
d'entreprises étrangères aux Etats-Unis récupéraient l'essentiel de cette réduction de
production (passant de 3,5 à 12,5%) et d'emplois (passant de 3 à 12%). Une part était
évidemment délocalisée, via filiale à l'étranger ou externalisation à des tiers.
Parmi les rares travaux étudiant directement l'impact des IDE sur l'emploi, une recherche12
portant sur 3 géants asiatiques (Chine, Inde, Pakistan) sur la période 1985-2008 montre que
le niveau d'IDE n'explique pas à lui seul la création d'emplois dans les pays d'accueil.
Indépendamment de leurs autres bénéfices, les IDE créent peu d'emplois directs, une
constatation partagée par ANIMA pour les pays MED (voir plus bas). Selon cette recherche
asiatique, l'élasticité de la création d'emplois par rapport au niveau d'IDE est très faible. Pour
qu'elles soient efficaces en termes d'emplois, les mesures pro-IDE doivent être
accompagnées de mesures de stimulation de l'emploi.
Les statistiques dont on dispose sur la création d'emplois directs par les IDE (figure 2 et 3)
montrent la grande dispersion des montants unitaires investis par emploi (d'autant plus
élevés que le pays de destination est développé et l'investisseur important13), mais
témoignent aussi du caractère très capitalistique des IDE, même quand il s'agit d'investir
dans des pays où la main d'œuvre est bon marché. En moyenne, il faudrait sur les pays MED
investir environ 600 000 euros ou 725 000 dollars US pour créer un emploi direct (selon les
données ANIMA), ce qui est évidemment considérable. Cette constatation montre qu'il est
essentiel pour les pays hôtes de maximiser les effets indirects des IDE, en particulier en
termes de création d'emplois chez les clients, fournisseurs, partenaires de l'investisseur.
Figure 2. Capital par emploi pour les IDE sortants des Etats-Unis et d'Allemagne en 2003 (en
$ US). Sources : BEA Website (USA), Deutsche Bundesbank (2006)
Région de destination Allemagne Etats-Unis
Monde 1 209 000 $ 893 000 $
UE-15 1 814 000 $ 1 295 000 $
Asie en développement14 635 000 $ 431 000 $
Chine 161 000 $ 131 000 $
Amérique latine 168 000 $ 207 000 $
PECO (Europe centrale & orientale 207 000 $ 148 000 $
Figure 3. Capital par emploi pour les IDE originaires de diverses régions du monde et
destinés aux pays MED, 2003-2009. Source: ANIMA-MIPO sur 4 000 annonces de projets (taux de
change moyen utilisé 1 $US = 0, 775272€)
Région d'origine Asie Europe Autres pays Etats-Unis Golfe
Région de destination (émergents) Canada
Israël, Turquie 951 000 $ 1 713 000 $ 3 379 000 $ 3 463 000 $ 1 087 000 $
Machreck 537 000 $ 2 174 000 $ 675 000 $ 1 278 000 $ 900 000 $
Maghreb 92 000 $ 320 000 $ 713 000 $ 439 000 $ 268 000 $
MED-11 323 000 $ 758 000 $ 851 000 $ 1 573 000 $ 598 000 $
12
Syed Zia, Abbas Rizvi (Institute of Business Managt., Pakistan). The Impact of Foreign Direct
Investment on Employment Opportunities (2009)
13
Les secteurs jouent également, avec, par exemple, beaucoup d'investissements nord-américains
dans l'énergie sur MED, et des montants importants par projet. Le Maghreb se caractérise par la part
élevée des investissements de PME, moins capitalistiques.
14
Asie-Pacifique sauf Chine, Japon, Australie, Nouvelle-Zélande.
ANIMA Impact des IDE
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15
Chuang et Lin. Foreign Direct Investment, R&D and Spillover Efficiency: Evidence from Taiwan’s
Manufacturing Firms (1999)
16
Voir en particulier l'analyse de Beata Javorcik (World Bank/ Oxford University) Technological
Leadership and Foreign Investors’ Choice of Entry Mode (1999)
ANIMA Impact des IDE
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Beata Javorcik (Oxford University). Does Foreign Direct Investment Increase the Productivity of
Domestic Firms? In Search of Spillovers through Backward Linkages (2003)
ANIMA Impact des IDE
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souvent rétives aux IDE à cause des risques de copiage de leur technologie dans des
pays où la propriété intellectuelle est mal protégée. Certaines expériences de joint-
ventures (particulièrement en Chine, mais aussi en Méditerranée) découragent sur ce
point les investisseurs. Par ailleurs, les gouvernements et opérateurs des pays en
développement ont souvent une vision statique de la technologie, pensant qu'on peut
l'acheter ou l'acquérir -en réalité c'est une proie assez insaisissable, composée de
connaissances, certes, mais aussi d'équipes, de réseaux, d'interrelations complexes, de
culture... Une intéressante étude française de l'AFD et de l'IFRI18 montre bien la diversité
des canaux d'acquisition de technologie et de leurs modalités de mise en œuvre (figure
4). Les IDE apparaissent comme un mode particulièrement agressif de contrôle ou
acquisition de technologie.
Figure 4. Canaux de transfert de technologie et rôle des partenaires (Source AFD/IFRI,
analyse basée sur une revue de la littérature)
Mécanisme de Modalité de transfert Rôle du partenaire Type d’absorption et effort créatif du
transfert du pays d’origine receveur dans le pays d’accueil
Marché Hybride Hiér- Passif Facilita- Actif Incorporation dans Essais et erreurs Labora-
/Réseau archie teur le processus de de la part des toire de
production ingénieurs R&D
Importations de
biens d’équipement
Rétro-ingénierie
Usines clé en main
Mouvement de
personnel
(formation à
l’étranger, retour
des cerveaux)
Licences
Sous traitance,
OEM
Alliances
technologiques
Joint ventures
Investissement
direct de l’étranger
(filiales totalement
contrôlées)
Accès à la
technologie par
investissement
direct à l’étranger
Au-delà des sauts technologiques, les IDE facilitent l'introduction de nouveaux modèles,
avec des effets d'entraînement parfois puissants mais (malgré tout le discours sur la
modernité...) pas nécessairement positifs. Certains créent des emplois et opportunités,
mais peuvent rende obsolètes des activités existantes, à grande échelle (automobile,
santé, etc.) ou à niveau plus modeste (par exemple, franchises traitant la photo
numérique, au détriment des labos argentiques). Beaucoup d'IDE introduisent dans le
pays hôte des concepts radicalement nouveaux qui constituent un facteur puissant de
changement sociétal (téléphonie mobile, agro-alimentaire, etc.). Bien souvent, au-delà
18
Frédérique Sachwald et Serge Perrin, Institut français des relations internationales /Agence
française de développement. Multinationales et développement : le rôle des politiques nationales
(2003)
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
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Xu, B. Multinational Enterprises, Technology Diffusion and Host Country Productivity Growth.
Journal of Development Economics (2000)
20
Jamal Bouoiyour, El Mouhoub Mouhoud, Hicham Hanchane, Université de Pau/ Université Dauphine
(France)/ IURS (Maroc). Investissements directs étrangers et productivité : quelles interactions dans
le cas des Pays du Moyen Orient et d’Afrique du Nord? (2007)
21
Ritchie (2001), cité par Frédérique Sachwald et Serge Perrin, IFRI/AFD. Multinationales et
développement : le rôle des politiques nationales (2003)
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
croissance économique tirée par les exportations. Selon une étude de l'Université de
Lancaster datant de 199622 et portant sur 46 pays en développement, l'impact des IDE sur la
croissance est logiquement plus fort dans les pays qui poursuivent une politique de
promotion des exportations plutôt que de substitution des importations (dichotomie mesurée
par le ratio commerce sur PIB). Ces pays tournés vers l'export adoptent en général une
stratégie ouverte aux échanges, avec moins de barrières tarifaires et non tarifaires (quotas,
contrôles etc.), une participation plus fréquente aux accords de libre échange (bilatéraux ou
multilatéraux) et de moindres distorsions des prix domestiques (moins de subventions, de
prix administrés). En général, cette attitude libérale convient aux investisseurs, contribue à
attirer les IDE et maximise les externalités positives (au contraire, le fait de protéger une
production locale peu rentable ne permettrait ni des économies d'échelle, ni une allocation
optimale des ressources). Une étude italienne (ISPAT)23 portant sur 42 pays en
développement montre qu'en séparant l'échantillon en pays "ouverts" et "fermés" (sur la
base d'un niveau de tarif des biens intermédiaires importés24), les IDE des pays ouverts
contribuent positivement à la croissance économique, alors que ce n'est pas le cas dans les
pays fermés...
Dans le sens inverse, une étude plus récente d'universitaires américains25, portant sur 120
pays en développement suivis de 1970 à 2000, montre que les accords bilatéraux (libre
échange, protection des IDE) et l'appartenance à des institutions comme l'OMC stimulent les
IDE. Ces engagements institutionnels rendraient plus crédible, vis à vis des entreprises, la
stratégie d'ouverture économique des pays. Portant sur la même période et 66 pays en
développement, une étude Banque Mondiale /USDA26 ne permet pas de conclure que les IDE
et les échanges de commerce contribuent à la croissance (l'effet est positif, mais les
coefficients ne sont pas significatifs); elle montre par contre que les IDE et le commerce
(trade) sont fortement et positivement liés. Plus le pays est ouvert aux IDE, plus il génère
d'échanges et réciproquement, ce qui n'est pas étonnant.
Analogue à celui entre commerce et IDE, le lien entre tourisme et IDE n'a guère été étudié.
Intuitivement, une telle étude pourrait conduire à des conclusions similaires, à savoir que les
pays ouverts au tourisme international accueilleraient davantage d'IDE, avec un effet positif
direct (entrée de devises) et indirect (image, hospitalité) sur la croissance économique.
22
Balasubramanyam, Salisu et Sapsford (Univ. Lancaster, UK). Foreign Direct Investment and Growth
in EP and IS Countries (1996)
23
Marino (ISTAT, Institut National des Statistiques, Italie). The Impact of FDI on Developing
Countries Growth: Trade Policy Matters (2000)
24
Pour tester la robustesse de son hypothèse par rapport à la variable utilisée, Marino vérifie que la
corrélation reste significative en utilisant deux autres indicateurs d'ouverture (le ratio commerce sur
PIB et le pourcentage de quotas sur les biens intermédiaires importés). Cela ne change pas le résultat.
25
Büthe et Milner (Duke/Princeton Univ.). The Politics of Foreign Direct Investment into Developing
Countries: Increasing FDI through Policy Commitment via Trade Agreements and Investment
Treaties? (2005)
26
Makki, Somwaru (WB/USDA). Impact of FDI and Trade on Economic Growth (2008)
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
d'abord vers 1998-99 (processus apparemment interrompu par la crise du 9 septembre 2001
-chute brutale des IDE l'année suivante), puis très net vers 2005-2006, avec un palier atteint
depuis (baisse en 2009-2010, mais à un niveau d'une trentaine de milliards de dollars, soit
très au-dessus des chiffres d'avant-décollage). Ces graphiques intègrent les 9 pays MED et la
Turquie (laquelle accentue cette tendance, mais ne suffit pas, à elle seule, à l'expliquer).
Figure 5. Courbes relatives d'évolution du PIB, de la FBCF, de l'export et des IDE pour
l'ensemble MED-10 +Turquie sur 1990-2008. Pour toutes les valeurs, base 100 en 1990.
Source : UNCTAD Stat 2010
Produit intérieur brut (PIB) Formation brute de capital fixe
Exportations de biens et services Investissement étranger (UNCTAD)
12 000
11 000
10 000
9 000
8 000
7 000
6 000
5 000
4 000
3 000
2 000
1 000
0
Figure 6. Evolution du PIB, de la FBCF, de l'export et des IDE pour l'ensemble MED-10
+Turquie sur 1970-2008, en valeur absolue (millions de $US). Source : UNCTAD Stat 2010
Produit intérieur brut (PIB)
Sur échelle de gauche,
en M$ Dépenses de consommation finale
Exportations de biens et services
Investissement étranger (UNCTAD) Sur l'échelle de droite,
Formation brute de capital fixe en M$
1 800 000 350 000
1 600 000
300 000
1 400 000
250 000
1 200 000
600 000
100 000
400 000
50 000
200 000
0 0
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
Cette croissance relative des IDE est certes mondiale et largement due à la globalisation (on
remarquera d'ailleurs que les exportations augmentent aussi plus vite que le PIB, bien que
moins nettement). Mais la région MED a dans le même temps récupéré sa part "naturelle"
d'IDE, soit environ 3% des IDE mondiaux, alors qu'elle stagnait aux alentours de 1% avant
les années 2000.
Depuis 2005, la région MED semble être entrée dans un nouveau paradigme, avec un
accélération des IDE et à degré moindre, des exportations et de l'accumulation du capital
(FBCF). Ceci peut s'expliquer par 3 raisons majeures : 1. importance des réformes (en
particulier en Egypte et Turquie, plus le retour à la normalité du Liban) et donc amélioration
de l'attractivité relative d'une région proche du plus grand émetteur d'IDE au monde
(l'Europe); 2. croissance du PIB durablement plus élevée sur la rive sud que sur la rive nord
pendant la dernière décennie; 3. baisse irréversible des taux de natalité, permettant une
augmentation des niveaux de vie, même si beaucoup de pauvreté subsiste. Cette rupture
récente semble sous-estimée par la plupart des analyses économiques (marquées par un
biais négatif vis à vis des économies sud-méditerranéennes) ou économétriques (utilisant
rarement des données au-delà de 2005).
7
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
En affinant l'analyse, il est possible de distinguer deux sortes de pays dans la région :
ceux dont l'investissement productif est très dépendant de l'IDE : Liban, Libye, Jordanie
(autour de 50%) et, à un degré moindre (30%), Israël, Tunisie, Egypte (cf. figure 9);
ceux qui disposent d'une capacité propre d'investissement, liée soit aux ressources
(Algérie) soit à leur dynamisme économique (Turquie) ; et ceux qui émargent peu à l'IDE
en valeur relative, à savoir Maroc et Syrie (figure 10).
27
Ici, MED-10 = Algérie, Egypte, Israël, Jordanie, Liban, Libye, Maroc, Palestine, Syrie, Tunisie et
MED-11= MED-10 +Turquie
ANIMA Impact des IDE
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Figure 9. Evolution du ratio IDE/FBCF, 1990-2008, pour les pays MED où ce ratio dépasse
20% en fin de période (Source UNCTAD-Stat)
Figure 10. Evolution du ratio IDE/FBCF, 1990-2008, pour les pays MED où ce ratio est
inférieur à 20% en fin de période (Source UNCTAD-Stat)
ANIMA Impact des IDE
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UE-15 : 1,3 à 1,8 million de dollars US pour les IDE américains ou allemands (en 2003, cf. figure 2);
France : 1,7 million d'euros par emploi direct (sur la décennie 2000-2009 selon l'AFII),
29
Vito Pipitone (Consiglio Nazionale delle Ricerche-CNR). The Role of Total Factor Productivity in the
Mediterranean Countries (2010)
ANIMA Impact des IDE
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de fortes variations -il est vrai que la variable "nombre de travailleurs" est d'estimation plutôt
sportive...
Figure 12. Evolution de la croissance annuelle de la productivité dans les pays MED en
termes de PIB par travailleur, 1971-2008 (Source: bases UN et CNR, Italie)
Période 1971– 1976– 1981– 1986– 1991– 1996– 2001– 2006–
Pays 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008
Algérie 1,6% 3,4% 0,9% -3,6% -4,1% -1,2% 1,0% -0,8%
Égypte 3,1% 5,3% 4,2% 3,0% 3,4% 2,2% 1,9% 3,2%
Israël 4,2% 0,2% 0,9% 1,7% 1,5% 2,1% 0,0% 1,4%
Jordanie -2,5% 10,6% -0,8% -4,4% -4,1% -0,1% 2,2% 3,8%
Liban 0,1% -4,6% 6,2% -19,3% 6,2% 0,3% -0,3% 3,4%
Libye 1,2% 4,6% -7,1% -5,0% -1,7% -2,5% 2,5% 3,1%
Maroc 1,6% 2,4% 0,2% 1,2% -2,0% 1,1% 2,9% 3,0%
Palestine 7,6% 6,1% -3,6% 3,3% 5,9% -1,1% -0,8% -3,9%
Syrie 9,1% 3,4% -1,0% -5,7% 2,7% -1,1% -0,2% 1,1%
Tunisie 4,8% 2,3% 1,3% 0,2% 0,7% 2,4% 1,4% 3,1%
Turquie 3,6% 0,6% 3,6% 3,5% 1,1% 2,8% 4,0% 2,5%
MED-11 3,1% 2,2% 0,9% 0,6% 0,6% 1,7% 2,3% 2,2%
Cependant, une agrégation pondérée au niveau régional (figure 13) témoigne d'une
accélération dans la dernière décennie, succédant à une période de très faible croissance de
la productivité entre 1980 et 1995. Cette dernière peut correspondre à une période assez
troublée dans les pays MED (1ère intifada palestinienne en 1987, troubles algériens entre
1988 et 2003, 1ère guerre du Liban entre 1975 et 1990, instabilité économique turque
jusqu'en 2000 etc.).
Figure 13. Evolution de la productivité dans la région MED (PIB par travailleur, 1971-2008,
moyenne pondérée par le PIB de chaque pays pour chaque période, mêmes sources et UnctadStat)
Une autre conclusion intéressante de l'étude du CNR tient à la part déterminante de la FBCF
(et donc de l'IDE) comme facteur du développement économique (figure 14). Dans
l'explication de la croissance du PIB, le capital physique (stock de FBCF) jouerait en effet un
rôle plus important que le capital humain, même dans les activités intensives en travail. Ce
n'est qu'en Israël et en Tunisie que la contribution de la productivité à la croissance du PIB
serait positive dans tous les cas. Dans d'autres pays (Turquie, Egypte, Palestine), la
productivité joue un rôle positif lorsque le capital physique nécessaire à la production est
important. Les pays rentiers (Algérie, Libye), mais aussi le Liban, semblent se distinguer par
une baisse de la productivité par travailleur (leur PIB augmenterait du fait des hausses de
tarif de leur production).
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
Figure 14. Calcul de la productivité globale des facteurs (PGF)30 pour les pays MED (Source:
étude CNR "The Role of Total Factor Productivity in the Mediterranean Countries")
Par Croissance Hypothèse 1 : ratio capital physique Hypothèse 2 : ratio capital physique
travailleur de la /production de 0,74 (maximum) /production de 0,30 (minimum)
production Contribution à la Croissance Contribution à la Croissance
(PIB) par production de la production de la
Pays travailleur du capital du capital productivité du capital du capital productivité
physique humain (PGF) physique humain (PGF)
Algérie -0,3% -0,2% 0,3% -0,4% -0,1% 0,7% -1,0%
Égypte 3,3% 3,1% 0,3% -0,1% 1,3% 0,9% 1,2%
Israël 1,5% 1,1% 0,1% 0,3% 0,5% 0,4% 0,7%
Jordanie 0,4% 1,3% 0,3% -1,1% 0,5% 0,7% -0,8%
Liban -1,2% -1,0% 0,2% -0,4% -0,4% 0,5% -1,3%
Libye -0,8% -0,5% 0,3% -0,6% -0,2% 0,8% -1,4%
Maroc 1,2% 2,2% 0,2% -1,1% 0,9% 0,4% -0,1%
Palestine 2,0% 3,4% 0,2% -1,6% 1,4% 0,4% 0,2%
Syrie 1,1% 1,8% 0,3% -1,0% 0,7% 0,7% -0,4%
Tunisie 2,0% 1,1% 0,3% 0,6% 0,5% 0,7% 0,8%
Turquie 2,7% 3,5% 0,2% -1,0% 1,4% 0,5% 0,8%
MED-11
1,8% 2,1% 0,2% -0,6% 0,9% 0,6% 0,3%
(pondéré)
Dans leur état actuel, ces données (entachées d'aléas, en particulier pour ce qui concerne
l'évolution des effectifs de travailleurs) semblent trop incertaines pour que l'on puisse
véritablement établir un lien entre augmentation des IDE et croissance de la productivité
dans les pays MED. Tout au plus peut-on constater que la reprise de la productivité (après
1995) semble avoir préparé un terrain favorable pour la reprise des IDE, quelques années
plus tard.
30
Calculée comme la part résiduelle de croissance du PIB par travailleur qui n'est pas expliquée par le
capital physique ni le capital humain.
31
CEPS-EC DG Trade. Economic Integration in the Euro-Mediterranean Region (2009)
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
IDE. Ceci laisse supposer un lien entre IDE, commerce et croissance, comme mesuré sur des
échantillons plus larges par la recherche économique (avec des données souvent antérieures
à 2000).
Figure 15. Evolution du commerce extérieur des pays MED, 1970-2008 (en millions de dollars
US. Source UNCTAD-Stat)
32
Encore que les effets des politiques de contenu local soient souvent contestés (soutien à une
industrie domestique "protégée" et peu performante), certains leur préférant par exemple des
objectifs d'exportation fixés à l'investisseur. Les politiques de contenu local sont pratiquées par
exemple dans l'automobile avec les modèles CKD (Component Knocked Down, véhicules assemblés
sur place à partir de composants en partie importés) et un taux d'intégration local (fixé par exemple
en Egypte depuis 2004 à 45 % pour les voitures, 60 % pour les utilitaires et 70 % pour les bus et
poids lourds).
ANIMA Impact des IDE
21
Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
33
EITI = Extractive Industry Transparency Initiative (http://eitransparency.org). Une initiative EITI++
va plus loin en termes d'engagements par les gouvernements et les grands opérateurs de jouer la
transparence (en particulier, diffusion des paiements détaillés aux autorités, auxquelles s'opposent
encore certaines compagnies). Mais le véritable enjeu est de faire participer les opérateurs des pays
émergents à cette forme de régulation.
34
Par exemple, Moran (Georgetown University, Etats-Unis). Enhancing the contribution of FDI to
development (2010)
35
En particulier, une étude récente du Plan Bleu. Philippe Vallouis. Les transports maritimes de
marchandises en Méditerranée : perspectives 2025 (2010)
ANIMA Impact des IDE
22
Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
belle aux solutions low cost que permettent les grandes lignes de conteneurs et que la
Méditerranée passerait ainsi de la sous-traitance européenne à une dépendance
asiatique. Mais, d'un autre côté, il faut bien commencer par quelque chose et ces pôles
contribuent (avec probablement l'agroalimentaire, le tourisme, les TIC, la pétrochimie et
les engrais) à l'ossature industrielle dont les pays méditerranéens ont vitalement besoin;
dans l'immobilier et le tourisme, prime a été souvent donnée à des mégaprojets
(resorts hôteliers, malls commerciaux, rénovation urbaine, achats fonciers spéculatifs sur
le littoral) négociés au plus haut niveau, avec beaucoup d'écueils (difficultés à réussir des
opérations d'aménagement à trop grande échelle, promesses des promoteurs pas
toujours tenues, privatisation de la rente et socialisation des services publics non
rentables, impact négatif sur l'environnement, exclusion des riverains et ayants-droits
etc.). Plusieurs de ces projets ont été abandonnés non sans dégâts, beaucoup sont
retardés ou diminués, mais quelques uns semblent par contre de véritables réussites
durables. La capacité d'autorités publiques peu expérimentées à négocier avec des
consortia privés puissants, mettant (en théorie) beaucoup d'argent sur la table, faisant
miroiter des revenus et des emplois, doit être largement renforcée dans un domaine
sensible et stratégique (urbanisation croissante, bande littorale étroite et convoitée,
mitage des espaces qui nuit à la qualité de vie et au tourisme à long terme);
la nature des investisseurs est un facteur très discriminant pour approcher l'impact
des IDE. Ainsi, l'origine géographique joue, selon les données d'ANIMA, un rôle
important. Une typologie des investisseurs a pu être ainsi dressée36, distinguant entre les
européens du sud (projets de taille moyenne, davantage intégrés au pays, partenariats
fréquents, secteurs très manufacturiers plus délocalisations et services comme les
centres d'appel), les européens du nord et les nord-américains (focalisation sur l'énergie
et la technologie, plus les TIC vers Israël, projets très capitalistiques et moins intégrés),
les investisseurs du Golfe (ressources, immobilier et télécoms, projets souvent
gigantesques, recherche de rente ou de positionnement stratégique), les investisseurs
des pays émergents (secteurs traditionnels, industries de main d'œuvre) et les chinois
(captation des ressources, immobilier). Moins soumis aux pressions des ONG, les
nouveaux entrants (Indiens, Chinois, pays émergents en général) ont donc moins de
scrupules à maltraiter l'environnement, le personnel, ou les principes moraux, mais il
n'est pas certain que leur approche "réaliste" ne contribue pas à créer une culture
industrielle mid-tech combative et finalement utile aux pays;
la stratégie des pays hôtes joue également beaucoup. Les pays les plus avancés
(Israël, Turquie) sont aussi ceux qui reçoivent les projets les plus "nobles", haute
technologie pour Israël ou plateformes régionales de production et logistique pour la
Turquie, par exemple. Ces pays peuvent bénéficier à plein de certains effets positifs, par
exemple transferts de technologie (qui, malgré le miroir aux alouettes des joint-ventures
et partenariats, ne sont pas toujours effectivement mis en œuvre dans les pays où des
risques de fuite existent). Les pays réformateurs (Egypte, à un degré moindre Tunisie,
Maroc, Syrie...) attirent des projets intermédiaires, avec une prime aux plus grands pays
(importance du marché domestique).
Ainsi, par nature, les IDE apportent des capitaux pour des opérations financières et/ou
physiques, mais cela ne signifie pas ipso facto qu'ils financent le développement
économique. La construction d'un appareil industriel permettant une spécialisation sur
quelques secteurs clés dotés d'avantages comparatifs locaux, l'élévation du niveau technique
36
Cf. rapports annuels d'ANIMA sur les IDE: Investissement direct étranger vers MEDA en 2007 : la
bascule (2008). Investissement direct étranger vers les pays Med en 2008 (2009); Investissement
directs étrangers et partenariats vers les pays MED en 2009 (2010)
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
37
Dans certains cas, par exemple pour la réalisation du bilan global d'une délocalisation industrielle, il
faudrait disposer des mêmes informations sur la zone émettrice et la zone réceptrice.
38
Il existe aussi des listes de projets établies par des consultants (OCO, Financial Times, Ernst &
Young), mais autant qu'ANIMA a pu le constater sur la base d'échantillons, ces informations sont très
lacunaires. Leur intérêt est d'être mondial... et commercial.
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
39
Ceci n'est fait qu'en cas d'information nouvelle amendant les données précédentes, mais pas de
façon systématique, ce qui serait trop coûteux. Un audit annuel complet permettant de confirmer ou
infirmer le millier de projets annoncés l'année précédente coûterait entre 0,5 et 1 million d'euros.
40
Par exemple, au Maroc, les statistiques font état de 1,2 million de PME, mais seulement 120 000
entreprises environ sont inscrites à la CNSS fin 2009.
41
OCEMO, Office de Coopération Economique pour la Méditerranée et l'Orient, nouvelle institution
basée à Marseille, associant également la BEI et la CDC, et coopérant entre autres avec la Banque
Mondiale.
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
Annexes
Annexe 1. Bibliographie et crédits (ouvrages consultés pour cette revue)
ANIMA. Investissement direct étranger vers MEDA en 2007 : la bascule (2008).
ANIMA. Investissement direct étranger vers les pays MED en 2008 (2009)
ANIMA. Investissement directs étrangers et partenariats vers les pays MED en 2009 (2010).
Balasubramanyam, Salisu, Sapsford (Univ. Lancaster, UK). Foreign Direct Investment and Growth
in EP and IS Countries (1996)
Bouoiyour, Mouhoud et Hanchane (CNRS). Investissements directs étrangers et productivité : quelles
interactions dans le cas des Pays du Moyen Orient et d’Afrique du Nord? (2007)
Borensztein, De Gregorio, Lee (National Bureau of Economic Research, USA). How Does Foreign
Direct Investment Affect Economic Growth? (1997)
Bosworth, Collins (Brookings Institution). Capital Flows to Developing Economies: Implications for
Saving and Investment (1999)
Jamal Bouoiyour, El Mouhoub Mouhoud, Hicham Hanchane, Université de Pau/ Université
Dauphine (France)/ IURS (Maroc). Investissements directs étrangers et productivité : quelles
interactions dans le cas des Pays du Moyen Orient et d’Afrique du Nord? (2007)
Büthe, Milner (Duke/Princeton Univ.). The Politics of Foreign Direct Investment into Developing
Countries: Increasing FDI through Policy Commitment via Trade Agreements and Investment
Treaties? (2005)
CEPS-EC DG Trade. Economic Integration in the Euro-Mediterranean Region (2009)
Chuang, Lin. Foreign Direct Investment, R&D and Spillover Efficiency: Evidence from Taiwan’s
Manufacturing Firms (1999)
Dabla-Norris, Honda,Lahreche, Verdier (FMI). FDI Flows to Low-Income Countries: Global Drivers
and Growth Implications (2010)
Javorcik (World Bank/ Oxford University) Technological Leadership and Foreign Investors’ Choice
of Entry Mode (1999)
Javorcik (Oxford University). Does Foreign Direct Investment Increase the Productivity of
Domestic Firms? In Search of Spillovers through Backward Linkages (2003).
Kinoshita, Lu (FMI/Université Taiwan). On the Role of Absorptive Capacity: FDI Matters to Growth
(2006)
Lautier, Moreau (CEPN/CNAM, France /FEMISE). Les boucles investissement intérieur –
investissement étranger et la croissance des pays méditerranéens (2010)
Lipsey. Home and Host Country Effects of FDI (2002)
Makki, Somwaru. Impact of Foreign Direct Investment and Trade on Economic Growth (2008)
Marino (ISTAT, Institut National des Statistiques, Italie). The Impact of FDI on Developing
Countries Growth: Trade Policy Matters (2000)
Moran (Georgetown University). Enhancing the contribution of FDI to development (2010)
Ndikumana, Verick (AfDB).The Linkages between FDI and Domestic Investment: Unravelling the
Developmental Impact of Foreign Direct Investment in Sub- Saharan Africa (2008)
Vito Pipitone (Consiglio Nazionale delle Ricerche-CNR). The Role of Total Factor Productivity in the
Mediterranean Countries (2010)
Sachwald, Perrin (Institut français des relations internationales /Agence française de
développement). Multinationales et développement : le rôle des politiques nationales (2003)
Xu, B. Multinational Enterprises, Technology Diffusion and Host Country Productivity Growth.
Journal of Development Economics (2000)
Zia, Rizvi (Institute of Business Managt., Pakistan). The Impact of Foreign Direct Investment on
Employment Opportunities (2009)
Vallouis (Plan Bleu). Les transports maritimes de marchandises en Méditerranée : perspectives
2025 (2010)
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
42
Algérie, Egypte, Israël, Jordanie, Liban, Libye (depuis 2006), Maroc, Palestine, Syrie, Tunisie (soit
MED-10), auxquels s'ajoutent la Turquie (MED-11) , Chypre et Malte (devenus en 2004 membres de
l'UE). Depuis 2010, les principaux IDE vers l'Arménie, l'Azerbaïdjan, la Géorgie sont détectés dans le
cadre du programme East Invest (en complément de l'Ukraine, de la Biélorussie et de la Moldavie).
43
Compte tenu de la traduction français/anglais, cela représente en fait 40 données.
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
Mashreq
Investment Network
MENA Major
MENA TNC
Cons truction
Greenfield <€50m
€100-500m
Touris m Acquisition
Glas s & cement
Bank Privatisation
>€500m Agribiz
Partnership/JV
pays MED, et destinés à la région MED -2003 à 2009)
Electronic ware
Energy Consulting Europe
Chemistry 150/400 jobs <40 jobs Other MENA
Dis tribution
OECD SME OECD Major
MetallurgyDelocation Elec. hardware
Biotech, drugs 40/150 jobs OECD TNC
Cars
Mechanics
Electronic chips Software
Textile Transport equipt.
Note de réflexion - 22/12/2010
Indus trial
MED-10 activities
28
Figure 16. Exemple d'utilisation de méthodes descriptives par ANIMA (ici analyse en
composantes principales sur 2991 projets d'IDE en provenance d'Europe, du Golfe ou de
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
Figure 17. Exemple d'utilisation de méthodes descriptives par ANIMA (ici analyse en
composantes principales sur les caractéristiques de 1260 projets d'IDE vers la région MED -
2003 à 2005)
Acquisitions
Origine US
High tech
Israël
Finance, immobilier, tourisme
Origine diverse (Golfe)
Méga-projets
Machrek
Industries classiques
& sous-traitance
Origine Europe
Maghreb
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
Auteurs Organi- Date Impact Espace Effet qualitatif Exemple d'effet concret
sation étudié /période
IDE et CROISSANCE
Borensztein, National 1998 IDE et IDE entre pays Les retombées des IDE L'impact sur la croissance est positif seulement
De Gregorio, Bureau of croissance industriels et 69 sur la productivité si le pays dispose d'un seuil minimal de capital
Lee Economic globale pays en (spillovers), et donc la humain. Parmi les 69 pays étudiés (divisés en
Research développement croissance, dépendent 3x3 groupes par niveau d'éducation et d'IDE
(Etats- sur 2 décades de la "capacité rapporté au PIB), le groupe recevant le plus
Unis) (1970-1989) d'absorption" d'IDE et doté du niveau d'éducation le plus
intellectuelle du pays. élevé a connu une croissance moyenne de 4,3
% par an sur la période 1970–89. Par contre,
le groupe recevant le moins d'IDE et doté du
niveau d'éducation le moins élevé a connu une
croissance moyenne de seulement 0,64 % par
an.
Dabla-Norris, FMI 2010 IDE et IDE entre pays L'impact des IDE varie L'impact sur la croissance est différent selon le
Honda, croissance du G7 et 100 sensiblement selon de type de pays. Dans les PED pauvres et non-
Lahreche, globale pays en nombreux facteurs pétroliers, les IDE ont un effet significatif
Verdier développement (niveau de (+0,5 à 0,7% de croissance quand le ratio
(1985-2007), développement, IDE/PIB augmente de 1%). Des effets de seuil
incluant 52 pays ressources, marché existent cependant (secteur financier suffisant,
à bas revenus financier, etc.) Le institutions fortes, infrastructures, stabilité
temps joue également, économique). Par exemple, un "déblocage"
avec une accélération des IDE semble survenir quand le financement
de l'impact des IDE privé de l'économie passe au-dessus de 20%.
dans la dernière De même, pour que l'IDE apporte une
décennie. Par contre contribution positive à la croissance, il faut que
l'ouverture l'inflation se maintienne au-dessous du seuil de
commerciale joue peu. 8%.
Alguacil, Université 2010 IDE et 26 pays en Sauf sur les pays à La dette extérieure et l'inflation diminuent
Cuadros, Jaume I croissance développement faible revenu, les IDE l'impact des IDE sur la croissance, alors que la
Orts (Espagne) globale d'Asie et ne sont efficients liberté économique (index of economic
l'Amérique qu'accompagnés de freedom), les infrastructures et l'urbanisation
Latine (1960- réformes jouent en sens inverse (effet positif sur la
2005) institutionnelles et croissance). Mais pour les pays les plus
d'une stabilité pauvres, les IDE, qui constituent une part
économique suffisante majeure de l'accumulation de capital,
impactent inconditionnellement la croissance.
Laura Alfaro, LSE 2007 IDE et 29 pays, L'impact des IDE sur la La croissance de la production liée aux IDE
Andrew (Royaume- croissance principalement croissance est plus fort reçus est deux fois plus élevée en cas d'IDE
Charlton Uni) par secteur OCDE (UE, USA, si ces IDE dans un secteur impliquant des qualifications
cible Japon, Corée), correspondent aux élevées que dans un secteur à bas niveau de
avec Turquie, cibles sectorielles du qualification. De même, elle est d'autant plus
Mexique (1985- pays (IPA targets) et élevée que le secteur de l'IDE est dépendant
2000) concernent des IDE de de financements externes en capital (cas par
"qualité" exemple des mines ou hydrocarbures).
Jamal Univ. de 2007 IDE et 63 pays en Les IDE ont un rôle Une augmentation de 1% du ratio IDE/PIB
Bouoiyour, El Pau/ Univ. croissance développement moteur dans le engendre une augmentation de 0,289% du
Mouhoub Dauphine (1960-2004) et processus de taux de croissance du PIB.
Mouhoud, (France), en particulier les croissance des pays en
Hicham IURS pays MED + voie de
Hanchane (Maroc) Mauritanie développement.
Aykut, Sayek Bilkent 2007 IDE et 37 pays en Seuls les IDE dans le Les IDE dans le secteur des ressources (par
Univ. croissance développement secteur manufacturier exemple hydrocarbures) ont peu d'impact
(Turquie) / du PIB selon (1990-2002) ont un impact positif (linkages) avec l'économie domestique.
Banque le secteur sur la croissance,
Mondiale contrairement aux IDE
dans l'agriculture ou
les services.
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
Auteurs Organi- Date Impact Espace Effet qualitatif Exemple d'effet concret
sation étudié /période
Kinoshita, Lu FMI/Univ. 2007 IDE, 42 pays en Les IDE ont un impact Les infrastructures sont à la fois un moteur et
Taiwan croissance, développement positif si le pays est une contrainte pour les IDE. Si le niveau
infrastructur (1971-2000) doté d'une offre d'infra. est insuffisant, les IDE seront
es suffisante inopérants en termes de croissance. Si par
d'infrastructure. contre les infrastructures sont bien
développées, l'impact sera maximisé. Pour
maximiser leurs effets, les IDE ont besoin
d'une capacité d'absorption du pays, liée au
niveau d'éducation, au développement des
marchés financiers et aux infrastructures.
Auteurs Organi- Date Impact Espace Effet qualitatif Exemple d'effet concret
sation étudié /période
IDE et TRANSFERTS de TECHNOLOGIE/PRODUCTIVITE
Xu B. Grand 2000 Retombées 40 pays en L'IDE a un rôle de L'impact sur la productivité est positif
Valley des IDE sur développement vecteur de transfert de seulement si le pays dispose d'un seuil minimal
State Uni., la (1966-1994) technologies, en de capital humain. Pour qu'un PED bénéficie
Michigan, productivité particulier via les d'un effet positif de diffusion des technologies,
US (spillovers) relations avec les il faut que ses travailleurs puissent accéder à
fournisseurs locaux. 1,9 année de scolarité secondaire en moyenne.
Jamal Univ. de 2007 Retombées 63 pays en Les IDE ont un impact Les «spillovers» ne sont pas automatiques et
Bouoiyour, El Pau/ Univ. des IDE sur développement faible sur la dépendent de la capacité d’absorption du pays
Mouhoub Dauphine la (1960-2004) et productivité. hôte. Pour les pays MED, cette condition est
Mouhoud, (France), productivité en particulier les satisfaite (et les IDE améliorent la
Hicham IURS (spillovers) pays MED + productivité). Ailleurs, la présence étrangère
Hanchane (Maroc) Mauritanie ne signifie pas une amélioration systématique
de la productivité des entreprises locales.
Beata Université 2004 Retombées IDE vers le Les effets inter- Les retombées positives des IDE résultent
Javorcik d'Oxford des IDE sur secteur industriel secteurs sont surtout des liens arrière (backward linkages)
(Royaume- l'activité des en Lituanie déterminants par entre multinationales et leur fournisseurs
Uni) entreprises (panel rapport aux effets locaux de produits intermédiaires. Un
domestiques d'entreprises) intra-secteurs. accroissement de 10% de l'activité des firmes
étrangères dans un secteur industriel aval
génère une croissance de 0,38% chez les
fournisseurs en amont.
IDE, CROISSANCE et COMMERCE
Makki, World 2008 Impact 66 pays (1971- Les IDE et le Les IDE et le commerce jouent positivement
Somwaru Bank combiné des 2000) sur l'investissement domestique et le capital
commerce (à un degré
/USDA IDE et des humain. L'impact sur la croissance est d'autant
moindre) stimulent la
échanges croissance. plus fort que la stabilité monétaire (faible
(trade) inflation) et une fiscalité limitée (impôts et
dépenses publiques faibles) sont assurés.
Büthe, Milner Duke Univ. 2005 Impact de la 120 pays en Les accords bilatéraux Les engagements institutionnels (accord
/ Princeton politique développement (free trade, protection préférentiel de libre échange, protection des
(Etats- commerciale (1970-2000) des IDE) et investisseurs, OMC) ont un impact simultané
Unis) sur les IDE l'appartenance aux sur le commerce et les IDE, en rendant plus
institutions comme crédible la stratégie d'ouverture économique
l'OMC stimulent les des pays.
IDE.
Marino ISTAT 2000 Impact de 42 pays en Le régime de En distinguant entre pays "ouverts" et
(Italie) l'ouverture développement, commerce "fermés" (que ce soit en termes de tarif des
commerciale dont 13 pays (protectionniste ou biens intermédiaires importés, de ratio
sur les IDE africains, y non) impacte commerce sur PIB, ou de pourcentage de
et la compris Maghreb fortement les IDE quotas sur les biens intermédiaires importés),
croissance et Egypte (1980- entrants et l'effet de les IDE des pays ouverts contribuent
1995) ces IDE sur la positivement à la croissance économique. Ceux
croissance. des pays fermés diminueraient plutôt le taux
de croissance.
Balasubrama Univ. 1996 Impact 46 pays en L'impact des IDE sur la Dans les pays dotés d'une stratégie de
nyam, Salisu, Lancaster combiné des développement croissance est plus fort promotion des exportations, les IDE ont un
Sapsford (Royaume- IDE et des (1971-1985) dans les pays qui impact plus important sur la croissance que
Uni) échanges poursuivent une l'investissement domestique.
(trade) politique de promotion
des exportations plutôt
que de substitution
des importations.
ANIMA Impact des IDE
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Investment Network Note de réflexion - 22/12/2010
B. In “Financial Globalization: A reappraisal”, IMF Working Paper WP/06/189 Kose A. et al (2006), cité
par Marc Lautier, François Moreau in "Attractivité structurelle, investissement et croissance dans la
région MEDA et les pays en développement", Femise 2010
ANIMA Impact des IDE
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