Análisis Económico Ejecutivo

Centro de Estudios Económicos del Sector Privado A.C.

Febrero 19, 2018

Panorama General

CONTENIDO ENCUESTA NACIONAL DE OCUPACIÓN Y EMPLEO

De acuerdo con los recientes resultados que dio a conocer el INEGI de la Encuesta
• Panorama Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) al IV trimestre del 2017, se desprende que
general
durante el año pasado el mercado laboral tuvo un comportamiento sobresaliente, aun
cuando la actividad económica creció solo 2.1%, que fue su segundo menor avance en los
• Economía
últimos ocho años.
• Agenda Los datos indican que, en el último trimestre del 2017, la tasa de desempleo se ubicó en
Económica
3.3% que es el porcentaje más bajo desde el segundo trimestre del 2007, lo que implica
que 1 millón 863 mil personas no trabajó siquiera una hora durante la semana de
• Indicadores
financieros referencia de la encuesta, pero manifestó su disposición para hacerlo e hizo alguna
semanales actividad por obtener empleo. Esto podría considerarse como una situación de pleno
empleo. Asimismo, la población subocupada, que se refiere la población ocupada que
tiene la necesidad y disponibilidad de ofertar más tiempo de trabajo de lo que su
ocupación actual le demanda sumó 3.6 millones de personas, lo que representó el 6.8%
del total de la ocupación, su tasa más baja desde el tercer trimestre del 2006.
Incluso la brecha laboral, que se puede considerar como el número real de ocupaciones
de tiempo completo que requiere la economía, continuó reduciéndose. Este indicador, que
integra a la población desocupada, la subocupada y la no económicamente activa
disponible, representó el 18.4% de la fuerza laboral disponible, su tasa más baja desde
2008.
A pesar de que la ENOE reporta que la ocupación total del país se incrementó en 742.2
mil nuevos puestos de trabajo, esta cifra no es tan pronunciada como el aumento de 802
mil empleos formales que reportó el IMSS, lo cual genera cierta confusión si se considera
que el total de registros del IMSS representa el 37.3% de la ocupación total del país. No
Las opiniones
expuestas en esta
obstante, ya hemos mencionado que esta última cifra se refiere a un número de registros,
publicación son más no necesariamente a la creación de nuevos empleos. En este contexto, si se
resultado del
análisis técnico considera que, del aumento total de la ocupación según las cifras de la ENOE, 295 mil
realizado por los
especialistas del personas consiguieron un empleo con acceso a instituciones de salud, se puede intuir que
CEESP, y no
necesariamente del aumento total reportado por el IMSS, aproximadamente el 60% corresponde al
representan el
punto de vista del registro de personas que ya tenían un empleo, por lo que no se pueden considerar
Consejo
Coordinador nuevos puestos de trabajo.
Empresarial, A. C.,
ni de ninguno de No obstante, a pesar de su reducido ritmo de crecimiento, la economía tuvo la capacidad
sus organismos
asociados. para seguir generado nuevos empleos. Sin embargo, preocupa que la precarización del
mercado laboral se acentúa, propiciando una disminución en el bienestar de los hogares.
1
 Análisis Económico Ejecutivo

Los salarios ofrecidos se mantuvieron en niveles bajos. Las cifras indican que, del total del
aumento en la ocupación, 1 millón 117 mil personas lograron conseguir un empleo con
hasta dos salarios mínimos, mientras que la ocupación en los rangos salariales superiores a
dos salarios mínimos se redujo en 1 millón 627 mil empleos. Un aspecto que genera
incertidumbre es que el rubro de ocupados con ingresos no especificados aumentó en 1
millón 281 mil personas, de tal forma que su universo se elevó a 7 millones 645 mil
ocupados, poco más de tres veces el total de ocupados que ganan más de cinco salarios
mínimos.
Aunado al deterioro de los salarios, está el efecto del repunte de la inflación que propició
una pérdida del poder adquisitivo, lo que se tradujo en mayores niveles de pobreza y
desigualdad en nuestro país y un consumo que no crece de manera pujante.
Era de esperarse que, en un entorno de bajo crecimiento, elevada inflación y una mala
distribución del ingreso antes y después de transferencias, los niveles de pobreza
aumentarían nuevamente. De acuerdo con las cifras de Coneval, en el último trimestre del
2017 el poder adquisitivo del ingreso real registró una disminución de 2.5% respecto al
mismo lapso del año previo, después de dos años consecutivos con una recuperación.
Esto llevó a que el porcentaje de la población con ingreso laboral insuficiente para adquirir
la canasta alimentaria aumentara de un porcentaje de 40% en el cuarto trimestre del 2016
a 41% en el mismo lapso del 2017. Preocupa que esta situación se haya replicado en gran
parte del país ya que en 20 de las 32 entidades federativas aumentó el porcentaje de la
población con ingreso laboral insuficiente para adquirir la canasta alimentaria,
especialmente en Hidalgo donde el porcentaje pasó de 41.5% a 50.1% en el lapso referido.
En la ciudad de México pasó de 31.1% a 37.9% y en tabasco de 42.8% a 48.7%.
Es evidente que la situación del mercado laboral no es tan favorable como se ha venido
señalando. La concentración de la población ocupada en los niveles salariales más bajos, el
hecho de casi el 63% de la población ocupada no tiene acceso a servicios de salud, y que
más de la cuarta parte de ocupados tienen jornadas laborales superiores a 48 horas a la
semana, son signos de un mercado laboral con deficiencias.
Además de esto, se observa que, si bien la tasa de desocupación se ha reducido
significativamente, se debe tener en cuenta que cerca de la mitad de los desocupados se Las opiniones
concentra en el rubro de personas con niveles de instrucción más altos (medio superior y expuestas en esta
publicación son
superior), mientras que el menor porcentaje de desempleo se reporta entre quienes tienen resultado del
análisis técnico
menores niveles de instrucción (primaria incompleta). realizado por los
especialistas del
CEESP, y no
La teoría dice que a mayor preparación aumenta la posibilidad de encontrar un empleo necesariamente
representan el
mejor remunerado. Sin embargo, las cifras actuales parecen indicar lo contrario. Es punto de vista del
fundamental que los incentivos estén alineados con las necesidades técnicas de la actividad Consejo
Coordinador
económica y de las nuevas generaciones. La pérdida de talento se puede convertir en un Empresarial, A. C.,
ni de ninguno de
factor que inhiba el ritmo de crecimiento y en un aumento de la mediocridad del nivel de sus organismos
asociados.
vida de los hogares.
2
 Análisis Económico Ejecutivo
México
Los resultados de la Encuesta Nacional de Ocupación
y Empleo (ENOE), muestran que en el cuarto
trimestre del 2017 la población ocupada del país
ascendió a 52,865,845 de personas, lo que significó
la creación de 742,171 nuevos puestos de trabajo
respecto al mismo periodo del año previo. De esta
manera, la población desocupada se ubicó en
INDICADORES DE OCUPACIÓN Y DESOCUPACIÓN
1,830,793 personas, equivalente al 3.3% de la 6.5 12.0

población económicamente activa (PEA), la tasa más

DESOCUPACIÓN (% PEA) SUBOCUPACIÓN (% PO)
6.0
11.0

baja desde 2006. La población subocupada, que 5.5

10.0

concentra a los ocupados con necesidad de trabajar

5.0
9.0
4.5

más tiempo, y que se traduce en la búsqueda de una 4.0

8.0

ocupación complementaria o de un nuevo trabajo 3.5

7.0

con mayor horario, sumó 3,613,099 de personas, 3.0

I

2005
II III IV I

2006
II III IV I

2007
II III IV I II III IV I

2008
II III IV

2009
I II III IV I

2010
II

2011
III IV I II III IV

2012 2013
I II III IV I II III IV I

2014 2015
II III IV I

2016
II III IV I II III IV

2017
6.0

representando el 6.8% de la población ocupada, que Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI.

Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.

fue su porcentaje más bajo dese 2008. Asimismo, los

datos indican que todas las modalidades de empleo
informal sumaron 30.2 millones de personas, lo que
representó 57% de la población ocupada, que fue su
segundo porcentaje más bajo después del observado
en el segundo trimestre del 2017, desde que se
inició la serie en 2005.
Tal parece que el proceso de formalización que ha
llevado a cabo el IMSS en los últimos años continúa
funcionando. De acuerdo con el más reciente
reporte, en enero el número de trabajadores
registrados al instituto aumentó en 113,722 respecto
AUMENTO EN EL NÚMERO DE
al mes previo, cifra que fue la más alta para el TRABAJADORES REGISTRADOS EN IMSS
ENERO
mismo mes desde 2007. Por actividad económica el 150
116.1
(IMILES)
113.7
107.6

Las opiniones mayor aumento en el número de registros en el mes 100

69.9
77.5
59.8
69.2
83.3

expuestas en esta 48.7 44.2

ser reportó en el sector de la transformación con

50

publicación son -105.0

22.0

resultado del 0

análisis técnico 54,407, seguido del sector construcción con 46,697 -50
realizado por los
especialistas del nuevos registros en enero. Por entidad federativa las -100

CEESP, y no
necesariamente dos con mayor aumento en el número de registros -150
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

representan el
punto de vista del
fueron Nuevo León con 16,196 y Baja California con Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del IMSS.

Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.

Consejo
Coordinador
12,434. Por el contrario, las dos entidades que
Empresarial, A. C., reportaron las mayores disminuciones fueron
ni de ninguno de
sus organismos Guerrero con una pérdida de 5,075 registros y la
asociados.
Ciudad de México con una disminución de 4,019.
3
 Análisis Económico Ejecutivo

Estados Unidos

El Departamento del Trabajo informó que durante

enero los precios al consumidor aumentaron 0.5%,
porcentaje superior tanto al incremento previo de 3.0
EUA: PRECIOS AL CONSUMIDOR

0.2%, como a la estimación del mercado que 2.5

Variación % anual

anticipaba una alza de 0.4%. El aumento mensual

2.0 2.1

1.5

del indicador general de precios provino 1.0

principalmente del incremento de 3.0% en los

0.5
0.5

0.0

precios de energía, especialmente de todos los tipos -0.5 Variación % mensual

de gasolina que se elevaron 5.7%. Por su parte, el -1.0

E F M AM J J A S O N D E F M A M J J A S ON D E F M A M J J A S O N D E F M AM J J A S ON D E F M A M J J A S ON D E F M AM J J A S O N D E

2012 2013 2014 2015 2016 2 0 1 7 2018

rubro de alimentos creció 0.2% en el mes. Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del Departamento del Trabajo.

Excluyendo energía y alimentos, la inflación Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.

subyacente fue de 0.4%. En su comparación anual

los precios al consumidor aumentaron 2.1%.

De acuerdo con el reporte del Departamento de

Comercio, en enero las ventas al menudeo 6
E.U.A.: VENTAS AL MENUDEO

disminuyeron 0.3%, después de que un mes antes 5

VARIACIÓN % ANUAL

se mantuvieran sin cambio y contrario a las 4

3.6
3

expectativa del mercado que anticipaba que las 2

ventas crecieran 0.2%. Este comportamiento se 1

atribuye principalmente a la disminución en las

0
-0.3
-1 VARIACIÓN % MENSUAL

ventas de los segmento de materiales de -2

E F M AM J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E
2013 2014 2015 2016 2017 2018

construcción que mostraron una baja de 2.4%, de Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del Departamento de Comercio.

las ventas de automóviles que disminuyeron 1.3% y Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.

de tiendas de salud y cuidado personal donde se

redujeron 1.2%. En términos anuales las ventas al
menudeo crecieron 3.6%.

Contrario al aumento de 0.2% que anticipaba el

EUA: PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
Las opiniones
mercado para la producción industrial durante enero, 5

4 3.7% expuestas en esta

La reserva Federal informó que en ese mes se 3
Variación % anual
publicación son
resultado del
contrajo 0.1%, después de que un mes antes
2
análisis técnico
1
realizado por los
aumentara 0.4%. Este resultado respondió por una 0
-0.1%
especialistas del
-1 Variación % mensual CEESP, y no
parte, a la disminución de 1.0% en la actividad -2 necesariamente
representan el
minera, y por otra, a que la actividad manufacturera -3
punto de vista del
Consejo
-4

acumuló dos meses consecutivos sin cambio. Por su

E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M AM J J A S O N D E F M AM J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Coordinador
Fuente: Elaborado por el CEESP con datos de la Reserva Federal.
Empresarial, A. C.,
parte, la producción de servicios públicos creció Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C. ni de ninguno de
sus organismos
0.6%. A pesar de esto, la actividad industrial asociados.
mantuvo un crecimiento anual de 3.7%.
4
 Análisis Económico Ejecutivo

Agenda Económica
Indicador Est. Merc. Est. CEESP

19 Lun Empleo en manufacturas (dic) 3.3%

21 Mie Venta de casas usadas (ene) 5.62 mill.

Inflación 1ª. Q febrero 0.25%

22 Jue
Indicadores líderes (ene) 0.8%

IGAE (dic) 1.3%

23 Vie
PIB IV trimestre 2017 1.8%

Indicadores financieros semanales

Enero Ene. 29 Febrero

15 al 19 22 al 26 a Feb. 2 5 al 9 12 al 16

CETES 28 días 7.24% 7.25% 7.24% 7.36% 7.50%

TIIE 28 días 7.63% 7.64% 7.66% 7.71% 7.83%

Bolsa Mexicana de Valores 49,695.56 51,065.49 50,395.83 47,799.09 48,882.78

Tipo de cambio (cierre) 18.60 18.52 18.54 18.80 18.51

Base monetaria (mill. pesos) 1,498,593.2 1,482,108.4 1,500,02.8 1,490,454.4 ---

Reservas internacionales (md) 173,021.5 173,194.6 172,990.7 172,796.8 ---

Las opiniones
expuestas en esta
publicación son Activos internac. netos (md) 179,169.4 178,703.6 178,233.5 177,610.3 ---
resultado del
análisis técnico
realizado por los
especialistas del
CEESP, y no CENTRO DE ESTUDIOS ECONÓMICOS DEL SECTOR PRIVADO, A. C. Lancaster No. 15. Col. Juárez, 06600, D. F. Tel.
necesariamente 5229 1100. Internet: www.ceesp.org.mx
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