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1.

INDICE
2. RESUMEN
3. PRESENTACION Y DESCRIPCION DE LAS ACCIONES
4. JUSTIFICACION DE LA ELECCION ACCIONES
5. ANALISIS DE PORTFOLIO OPTIMO
6. ANALISIS DEL CAPM
7. CONCLUSIONES
8. ANEXOS
9. BIBLIOGRAFIA
RESUMEN

El presente trabajo tiene como finalidad la creación de un portafolio que cumpla con las
condiciones establecidas en el sector financiero. Se estructura siguiendo una secuencia lógica
marcada por la elección de ocho acciones cotizantes en el mercado bursátil, de un índice y
de una tasa libre de riesgo debidamente justificadas con estadísticos, filtros y proyecciones;
y por el análisis implícito que conlleva la aplicación de la Teoría Moderna del Portafolio de
Harris Markowitz y el Modelo Índice. Se lleva a cabo con datos procedentes del portal
principal de información financiera entre los años 2012 y 2016 e incluye una serie de
particularidades que se irán identificando a los largo del trabajo.
1.

1.1. ELECCIÓN DE UN PORTAFOLIO DIVERSIFICADO

Frente a la diversidad de empresas que cotizan a diario en la Bolsa de Valores


Norteamericana, se hizo necesario un exhaustivo análisis de clasificación. Se revisaron
diferentes indicadores de filtración y se realizó un análisis por sectores que se muestra a
continuación.

1.1.1. ANÁLISIS DE INDICADORES:

Para compatibilizar los indicadores con los fines del trabajo, solo se tomó en consideración
los correspondientes a la capitalización del mercado, al precio de las acciones, a la ganancia
por acción y al volumen promedio negociado en el mercado, según recomendaciones
obtenidas en un portal de crítica financiera. En las siguientes líneas, se describen a mayor
detalle la importancia de estos indicadores y se muestran los criterios y las condiciones con
sus respectivos valores numéricos.

 Capitalización de mercado: Es el resultado de multiplicar el precio de las


acciones por el número total de acciones que la empresa tiene disponible y se
usa para conocer el verdadero valor de una empresa.

 Ganancias por acción y crecimiento en los próximos años: Es una porción de


la ganancia que cada acción de la empresa posee y al medirla para los siguientes
5 años representa una interesante forma de medir la verdadera rentabilidad de
una empresa.

 Volumen promedio: Es el número de acciones de la empresa que han sido


negociadas por día en el mercado. Entre más acciones se negocien, mayor
número de inversores interesados en dicha empresa se pueden encontrar, lo cual
es sinónimo de liquidez y evita cualquier tipo de manipulaciones dadas por
ejemplo por algún inversionista que posea muchas acciones y decida venderlas
repentinamente para hacer caer el precio, evitando así cualquier tipo de sorpresa.

Capitalización de mercado Por encima de 50 millones


Precio de las acciones Por encima de $25 por acción
Ganancia por acción Por encima de 20%
Volumen promedio Por encima de 200 mil acciones.

1.1.2. ANÁLISIS DE SECTORES:

Al aplicar estos indicadores en una herramienta conocida como Finvi, se obtuvo una relación
de 140 organizaciones, aproximadamente. Y es justamente entre este conglomerado que se
hizo un análisis de los diferentes sectores. Se evaluó la situación de cada uno de ellos a través
de las diferentes proyecciones y estimaciones realizadas.
 Sector Salud

Según las opiniones de reconocidos analistas de JP Morgan, invertir en


salud es una opción segura y rentable, debido a que el sector brinda
posiciones muy defensivas en las grandes farmacéuticas, sobre todo aquellas
que cuentan con una estrategia de ampliación de sus negocios a los
mercados emergentes, mientras que también pueden beneficiar a los
inversores a un crecimiento explosivo cuando un nuevo medicamento tiene
éxito.

Actualmente, las bondades que presenta el sector en el mercado bursátil


norteamericano corresponden al aumento de la esperanza de vida de la
población mundial, al gasto del sector supone un 17,4%, crecimiento
continuado gracias a los avances tecnológicos, sector con mayor porcentaje
de inversión en I+D con un 15% sobre ventas, a la resistencia del sector a
ciclos económicos adversos, a la protección de los beneficios gracias al
sistema de patentes y por último, la volatilidad de sector es sensiblemente
inferior a la de los principales índices bursátiles mundiales

 Sector Tecnología

Es uno de los sectores más productivos de la economía global y una de las


industrias que se ha desarrollado con mayor rapidez en los últimos años
desde la perspectiva del inversionista. Pese a la crisis económica
norteamericana, este sector atravesó mejor de lo que se esperaba el embate
de la misma, producto a los cambios en la dinámica de los consumidores de
tecnología y su relación frente a este consumo con el incremento de la
demanda generado por la necesidad y el fácil acceso de artículos o
productos tecnológicos, como un celular, una computadora, o incluso
determinado software.

 Sector de Servicios

Producto del incremento de la demanda, existe una clase media creciente


que cada vez está más dispuesta a gastar, o mejor, a invertir en un producto
del sector servicio. El sector es similar a lo que se gasta en otros países como
Brasil, Argentina, Chile o México donde el desarrollo de la industria del
entretenimiento es mucho mayor. Según, John Nendick, en los mercados
emergentes, el aumento de la publicidad, el crecimiento de los ingresos y el
mayor consumo de medios de comunicación también ayudaron a generar
más ingresos y estimular el crecimiento a largo plazo, mientras los
consumidores de los mercados maduros siguen migrando hacia el mundo
digital.

 Sector Financiero

El Sistema Financiero Norteamericano ha adquirido cambios significativos


en los últimos años, en cuanto a su organización y al tipo de instituciones
que lo conforman. De una estructura muy compartimentalizada, se está
llegando a un esquema el cual, a través del sistema de Filiales, a partir de las
One Bank Holding Companies, se acerca mucho a la BANCA
UNIVERSAL Ò MULTIBANCA. Se comprende asimismo, la pérdida de
operatividad de las principales regulaciones que enmarcan el sistema; la Ley
McFadden y la Ley Glass-Steagal.

 Sector de Recursos energéticos

La producción interna de gas en EEUU se ha mantenido e incluso ha


aumentado en los últimos años. El explosivo desarrollo de los recursos de
gas no convencionales en EEUU y Canadá, en particular en los últimos tres
años, ha transformado el mercado del gas en Norteamérica. . La producción
de gas no convencional supone un 47% de la producción total de gas en
EEUU.

Tras el escenario provisto para cada uno de los sectores, se optó por seleccionar dos
empresas para los tres primeros correspondientes y una empresa para las restantes,
dando lugar así a la siguiente tabla para luego mostrar la descripción de cada una de
ellas.

BioMarin Pharmaceutical Inc.


Sector Salud
Align Technology Inc.
Adobe Systems Incorporated
Sector Tecnología
Facebook, Inc
Netflix, Inc.
Sector de Servicios
Mercadolibre, Inc.
Sector Financiero HDFC Bank Limited
Sector Recursos Energéticos ONEOK Partners, L.P.

a. Sector Salud:

 BioMarin Pharmaceutical Inc. (BMRN):

Es una empresa estadounidense especializada en el campo de la


biotecnológica con sede en San Rafael, California . Ostenta sedes e
instalaciones en los Estados Unidos, América del Sur, Asia y Europa. La
actividad e investigación principal de BioMarin son las terapias de
reemplazo de enzimas. BioMarin es la primera empresa en ofrecer terapias
para la mucopolisacaridosis tipo I (MPS I), mediante la fabricación de
laronidasa ( Aldurazyme , comercializado por Genzyme Corporation); y
también es la primera empresa en ofrecer productos terapéuticos para la
fenilcetonuria ( PKU ).

 Align Technology Inc. (ALGN):

Es una compañía global especializada en diseñar, fabricar y comercializar


instrumentos médicos, tales como Invisalign alineadores transparentes,
escáneres iTero intraorales, y servicios digitales OrthoCad utilizados en el
campo de la odontología, ortodoncia y registros dentales de
almacenamiento.

b. Sector Tecnología

 Adobe Systems Incorporated (ADBE):

Es una empresa de software estadounidense con sede en San José


(California, EE.UU.). La utilidad del software se presenta en la edición de
páginas web, vídeo e imagen digital hoy presentes en una integración
conocida como Adobe Creative Suite. Entre sus clientes más destacados, se
incluyen Hearst Magazines, United States Internal Revenue Service (IRS,
servicio de impuestos internos de los Estados Unidos), Deutsche Bank,
Nokia, Yahoo Inc., University of California, Los Ángeles (UCLA), Wal-
Mart SAP, y miles de empresas líderes de todo el mundo.

 Facebook, Inc (FB):

Es un portal web de redes sociales creado por Mark Zuckerberg y


fundado junto a Eduardo Saverin, Chris Hughes y Dustin Moskovitz.
Inicialmente, su propósito era diseñar un portal en el que los universitarios
alcanzaran intercambiar una sus ideas mediante una comunicación fluida y
compartir contenido de forma sencilla a través del Internet. Con el tiempo,
se extendió hasta estar disponible para cualquier usuario de la red. Presenta
más de 1350 millones de miembros, y traducciones a 70 idiomas y sus
adquisiciones más recientes fueron Instagram por un valor de 1000
millones de dólares y el servicio de mensajería móvil WhatsApp por un
valor de 16 000 millones de dólares.

c. Sector Servicios

 Netflix, Inc. (NFLX)

Es empresa comercial estadounidense dedicada a la actividad


de entretenimiento, que brinda a través de una tarifa plana mensual de
flujo y proporciona los servicios de multimedia, como películas y series de
televisión bajo demanda por Internet y de DVD por correo. Su sede se
encuentra en California y presenta, actualmente, 81,5 millones de
suscriptores en todo el mundo.

 Mercadolibre, Inc. (MELI)

Es una empresa argentina dedicada a la intermediación entre usuarios


inscritos a su servicio de compras, ventas y pagos por Internet. Cuenta con
operaciones en su país de origen, así como en Bolivia y Venezuela. Sus
usuarios pueden vender tanto productos nuevos como usados a precio fijo.
Mercado Libre también posee Mercado Pago, una plataforma de cobro a
los vendedores. Según The Nielsen Company más de 52 000 personas
generan la mayor parte de sus ingresos vendiendo a través de Mercado Libre
y en los últimos años, alrededor de 3 millones de personas y empresas
vendieron por lo menos un artículo a través de este medio.

d. Sector Financiero

 HDFC Bank Limited (HDB)

Es una compañía de servicios bancarios y financieros de la India con sede


en Mumbai que proporciona una serie de productos y servicios que incluye
banca mayorista, banca minorista, tesorería, préstamos para automóviles
(coche), dos ruedas préstamos, préstamos personales, préstamo contra la
propiedad y tarjetas de crédito.

e. Sector de Recursos Energéticos

 ONEOK Partners, L.P. (OKS):

Es una empresa que desarrolla las actividades recolección, procesamiento,


almacenamiento y transporte de gas natural en los Estados Unidos. La
compañía ostenta sistemas de líquidos de gas natural (NGL), conectando el
suministro de LGN en las regiones de Medio Continente. Los segmentos
de la compañía son Recolección y Procesamiento de Gas Natural, Líquidos
de Gas Natural y Gasoductos.

Cabe señalar que la elección de distintos sectores se hizo con la finalidad de poder obtener
un portafolio diversificado capaz de poder mermar el efecto del comportamiento del
mercado a través del riesgo sistémico. Así, a mayor cantidad de sectores incluidos en la
cartera, mayor probabilidad de poder normalizar los recursos invertidos, ya que la pérdida
que se podría producir en un sector, podría ser compensada por la ganancia que se podría
derivar de otro. Claro está que también podríamos haber optado por una cartera que
contenga empresas de un mismo sector, amplificando así los efectos que se ocasionarían ante
un escenario prometedor y desalentador, pero dado que nos caracterizamos por cierta
aversidad al riesgo, optamos por el primero.
2. TEORÍA DEL PORTAFOLIO Y EL MODELO CAPM

2.1. DEFINICIONES PREVIAS

La teoría del portafolio fue desarrollada por Harry Markowitz, al final de la década de los 50. En su
libro Selección de carteras: diversificación eficiente expone toda la teoría sobre los modelos de
inversión en carteras de acciones. En ella desarrolló un modelo de análisis por el cual el inversor
optimiza su comportamiento en ambientes de incertidumbre a través de la maximización de la
rentabilidad y la minimización del riesgo.

 Selección del portafolio

La selección cartera o portafolio es el conjunto de activos financieros compuesto por una


combinación de instrumentos de renta fija y renta variable. Esta teoría toma en consideración el
retorno esperado a largo plazo y la volatibilidad esperada en el corto plazo. La volatibilidad se trata
como un factor de riesgo, y la cartera se conforma en virtud de la tolerancia al riesgo de cada inversor
tras comparar el máximo nivel de retorno disponible para el nivel de riesgo escogido. Los
instrumentos de renta fija aseguran un retorno “fijo” al momento de invertir, pero lo hacen con una
rentabilidad menor a la de uno de renta variable, que no asegura un retorno inicial pero puede ofrecer
retornos más altos.

 Cartera eficiente

También conocida como frontera eficiente. Es la cartera de valores que está completamente
diversificada, que ofrece la mayor rentabilidad esperada con respecto a su nivel de riesgo,
compensando los riesgos de los distintos componentes de dicha cartera en relación con su
rentabilidad.

2.2. APLICACIÓN DE LA TEORÍA DEL PORTAFOLIO

2.2.1. ELEMENTOS:

- Las ocho acciones.


- El activo libre de riesgo.
- El índice de mercado.

2.2.2. CÁLCULO DEL PORTAFOLIO DE MÍNIMA VARIANZA

Para calcular los pesos correspondientes a un portafolio de mínima


varianza, se debe obtener la matriz de varianzas covarianzas, construir un
vector unos y normalizar los resultados.

𝑤𝑀𝑉 = 𝜑 ∑ −1 𝑢

Donde:
- 𝜑: parámetro de ponderación
- ∑ −1: inversa de la matriz de varianzas y covarianzas
- 𝑢: vector columna de unos

 Matriz de varianza y covarianza

ADBE OKS FB HDB NFLX MELI BMRN ABMD


ADBE 0.000241077 0.000067145 0.000116801 0.000084672 0.000121722 0.000120770 0.000138494 0.000099339
OKS 0.000067145 0.000467690 0.000057212 0.000073071 0.000046873 0.000094147 0.000078346 0.000051259
FB 0.000116801 0.000057212 0.000493450 0.000076666 0.000177258 0.000169848 0.000142903 0.000116225
HDB 0.000084672 0.000073071 0.000076666 0.000287231 0.000087479 0.000100411 0.000099045 0.000062601
NFLX 0.000121722 0.000046873 0.000177258 0.000087479 0.000997056 0.000150087 0.000148573 0.000148338
MELI 0.000120770 0.000094147 0.000169848 0.000100411 0.000150087 0.000521877 0.000158328 0.000119596
BMRN 0.000138494 0.000078346 0.000142903 0.000099045 0.000148573 0.000158328 0.000679821 0.000171534
ABMD 0.000099339 0.000051259 0.000116225 0.000062601 0.000148338 0.000119596 0.000171534 0.000960819

 Matriz inversa de la varianza y covarianza

ADBE OKS FB HDB NFLX MELI BMRN ABMD


ADBE 5739.6105 -336.0709 -656.8920 -888.5848 -281.3258 -566.0626 -615.6067 -214.3357
OKS -336.0709 2309.1635 -28.5779 -372.4231 20.7381 -234.2424 -82.3014 -20.0755
FB -656.8920 -28.5779 2540.8373 -146.6724 -241.1616 -494.3657 -183.3363 -96.8562
HDB -888.5848 -372.4231 -146.6724 4125.7117 -116.1231 -362.6714 -227.4755 -35.6421
NFLX -281.3258 20.7381 -241.1616 -116.1231 1131.0596 -121.4546 -75.8708 -81.2398
MELI -566.0626 -234.2424 -494.3657 -362.6714 -121.4546 2442.8028 -220.2069 -91.5480
BMRN -615.6067 -82.3014 -183.3363 -227.4755 -75.8708 -220.2069 1789.6640 -175.3467
ABMD -214.3357 -20.0755 -96.8562 -35.6421 -81.2398 -91.5480 -175.3467 1133.2900

 Pesos de mínima varianza

Al multiplicar la matriz inversa de varianza y covarianza con el vector columna de unos y al


normalizarlos, respectivamente, obtendremos la matriz de pesos de mínima varianza que se
muestran a continuación:

Pesos de Min Var


ADBE 2180.732005 0.297886711
OKS 1256.210387 0.171597601
FB 692.9752213 0.094660008
HDB 1976.119347 0.269936742
NFLX 234.6219191 0.032049216
MELI 352.251139 0.048117299
BMRN 209.5197156 0.02862027
ABMD 418.2459608 0.057132153
SUMA 7320.675695 1
 Análisis:

2.2.3. CÁLCULO DEL PORTAFOLIO TANGENTE

Para calcular los pesos correspondientes a un portafolio tangente, se debe


obtener la matriz de varianzas covarianzas, el cual debe ser multiplicado por
el vector de columnas de retornos esperados en exceso de la tasa libre de
riesgo.

𝑤𝑇 = 𝜓 ∑ −1𝜇

Donde:
- 𝜓: parámetro de ponderación
- ∑ −1: inversa de la matriz de varianzas y covarianzas
- 𝜇: vector columna de los retornos esperados en exceso de tasa libre
de riesgo.

 Matriz de varianza y covarianza

ADBE OKS FB HDB NFLX MELI BMRN ABMD


ADBE 0.000241077 0.000067145 0.000116801 0.000084672 0.000121722 0.000120770 0.000138494 0.000099339
OKS 0.000067145 0.000467690 0.000057212 0.000073071 0.000046873 0.000094147 0.000078346 0.000051259
FB 0.000116801 0.000057212 0.000493450 0.000076666 0.000177258 0.000169848 0.000142903 0.000116225
HDB 0.000084672 0.000073071 0.000076666 0.000287231 0.000087479 0.000100411 0.000099045 0.000062601
NFLX 0.000121722 0.000046873 0.000177258 0.000087479 0.000997056 0.000150087 0.000148573 0.000148338
MELI 0.000120770 0.000094147 0.000169848 0.000100411 0.000150087 0.000521877 0.000158328 0.000119596
BMRN 0.000138494 0.000078346 0.000142903 0.000099045 0.000148573 0.000158328 0.000679821 0.000171534
ABMD 0.000099339 0.000051259 0.000116225 0.000062601 0.000148338 0.000119596 0.000171534 0.000960819

 Matriz inversa de la varianza y covarianza

ADBE OKS FB HDB NFLX MELI BMRN ABMD


ADBE 5739.6105 -336.0709 -656.8920 -888.5848 -281.3258 -566.0626 -615.6067 -214.3357
OKS -336.0709 2309.1635 -28.5779 -372.4231 20.7381 -234.2424 -82.3014 -20.0755
FB -656.8920 -28.5779 2540.8373 -146.6724 -241.1616 -494.3657 -183.3363 -96.8562
HDB -888.5848 -372.4231 -146.6724 4125.7117 -116.1231 -362.6714 -227.4755 -35.6421
NFLX -281.3258 20.7381 -241.1616 -116.1231 1131.0596 -121.4546 -75.8708 -81.2398
MELI -566.0626 -234.2424 -494.3657 -362.6714 -121.4546 2442.8028 -220.2069 -91.5480
BMRN -615.6067 -82.3014 -183.3363 -227.4755 -75.8708 -220.2069 1789.6640 -175.3467
ABMD -214.3357 -20.0755 -96.8562 -35.6421 -81.2398 -91.5480 -175.3467 1133.2900

 Vector de retornos esperados


El retorno en exceso conocido también como prima de riesgo es calculado por la diferencia del
rendimiento de cada acción sobre la tasa libre de riesgo correspondiente al rendimiento actual
de las letras del tesoro de Estados Unidos.

𝐴 = 𝐸[𝑟𝑖 ] − 𝑟𝑓

Donde:
- 𝐴: prima de riesgo
- 𝐸[𝑟𝑖 ]: rendimiento esperado de la acción.
- 𝑟𝑓 : tasa libre de riesgo

ADBE 0.000467742
OKS -0.000803353
FB 0.001138082
HDB -1.27591E-05
NFLX 0.001709411
MELI 3.39086E-05
BMRN 9.73109E-05
ABMD 0.000980981

 Pesos de Portafolio Tangente

Al multiplicar la matriz inversa de varianza y covarianza con el vector columna de retornos en


exceso a la tasa libre de riesgo y al normalizarlos, respectivamente, obtendremos la matriz de
pesos de mínima varianza que se muestran a continuación:

Pesos de Portafolio Tag


ADBE 1.448119557 0.895017778
OKS -2.04023431 -1.260977365
FB 2.067393005 1.277762934
HDB -0.60390677 -0.373247702
NFLX 1.42102138 0.87826961
MELI -0.87061269 -0.538086672
BMRN -0.56259664 -0.347715762
ABMD 0.75879501 0.468977179
SUMA 1.617978539 1

 Análisis:

 Gráficos de la Frontera Eficiente

La frontera eficiente es la curva de Rendimiento vs. Riesgo que representa el conjunto de


portafolios considerados como óptimos, es decir, aquellos portafolios que para un riesgo dado,
se obtiene un máximo rendimiento, o visto de manera similar, para un rendimiento deseado, se
obtiene un mínimo riesgo. Este es precisamente el concepto que Markowitz desarrolló en el año
de 1952, cuyo trabajo, hoy día, aún tiene vigencia en el mundo de la teoría del portafolio.

Para este caso, se utilizó la función Solver y se obtuvo las diferentes combinaciones posibles
entre rendimiento y desviación estándar, especificando la de mínima varianza y la de máximo
rendimiento y calculando un determinado paso conocido como la brecha entre un punto a otro.

RENDIMIENTO RIESGO
MV 0.000895618 0.011688 FRONTERA EFICIENTE
1 0.00160819 0.014529 0.003
2 0.001874816 0.017370037 0.0025
3 0.002056753 0.020211269
0.002
4 0.002163703 0.0230525
0.0015
5 0.00224766 0.025893731
6 0.002319203 0.028734962 0.001

X 0.002384014 0.031576 0.0005

0
PASO 0.002841231 0.000000 0.010000 0.020000 0.030000 0.040000

 Análisis:

3. APLICACIÓN DEL CAPM

3.1. DEFINICIOES PREVIAS:

 El Modelo CAPM

Es un modelo de equilibrio general que permite establecer la relación entre la sensibilidad y el riesgo
de un portafolio. Pese a que a la efectividad del modelo, empíricamente no puede ser comprobado,
pero su utilidad está en la perspectiva que ofrece y en la precisión de sus resultados para ciertos
estudios importantes. Por tal motivo, los supuestos del modelo CAPM son: todos los inversionistas
son tomadores de precios, es decir se encuentran en un escenario de competencia perfecta, estos
optimizan racionalmente sus inversiones, y presentan igual horizonte de inversión. Además, todos
los activos se transan públicamente y estos se encuentran en el universo de inversión, y para su
negociación no se requieren de costos de transacción, impuestos, ni ninguna. Finalmente, se puede
realizar ventas en corto plazo y es posible prestarse y prestar a la misma tasa libre de riesgo

 Índice de Sharpe

Este índice desarrollado por William Sharpe, nos muestra el rendimiento promedio que ha obtenido
el portafolio por unidad de riesgo incurrido, tomando en consideración la desviación estándar de los
retornos del portafolio como una medida de riesgo. Así, cuanto mayor sea el índice de Sharpe, el
portafolio obtendrá mayor ganancia.
 Índice de Treynor

El índice de Treynor muestra el rendimiento de un portafolio por unidad de riesgo incurrida,


considerando al parámetro 𝛽 como el indicador de riesgo sistemático o no diversificable.

3.2. APLICACIÓN DEL MODELO DEL CAPM:

3.2.1. ELEMENTOS:

- Las ocho acciones.


- El activo libre de riesgo.
- La cantidad de riesgo con respecto al Portafolio de Mercado

3.2.2. CÁLCULO DEL MODELO DEL CAPM

Para calcular el rendimiento esperado de cada acción, se debe realizar las


operaciones que mostraremos a continuación:

𝐸[𝑟𝑖 ] − 𝑟𝑓 = 𝛼𝑖 + 𝛽𝑖 [𝐸[𝑟𝑚 ] − 𝑟𝑓 ]

Donde:
- 𝐸[𝑟𝑖 ]: rendimiento esperado de cada acción
- 𝑟𝑓 : la tasa libre de riesgo
- 𝛼𝑖 : retorno esperado especifico de la empresa
- 𝛽𝑖 : sensibilidad de la acción al retorno de mercado
- 𝐸[𝑟𝑚 ]: retorno exceso del mercado.

 Estadísticos Descriptivos

GSPC ADBE OKS FB HDB NFLX MELI BMRN ABMD

Media
0.000406 0.001142 -0.000129 0.001813 0.000662 0.002384 0.000709 0.000772 0.001656
Desviación
0.008213 0.015534 0.021637 0.022225 0.016956 0.031592 0.022856 0.026086 0.031012
Varianza
0.090626 0.124637 0.147095 0.149080 0.130216 0.177741 0.151182 0.161513 0.176104
Beta
1.000000 1.156264 0.957089 1.145644 0.988584 1.247200 1.432985 1.420423 0.979123
Alfa
0.000000 0.000672 -0.000518 0.001347 0.000260 0.001877 0.000126 0.000195 0.001258

 Índices de Sharpe y Treynor

GSPC ADBE OKS FB HDB NFLX MELI BMRN ABMD

Sharpe
-0.032662 0.030110 -0.037129 0.051208 -0.000752 0.054109 0.001484 0.003730 0.031632
Treynor
-0.000268 0.000405 -0.000839 0.000993 -0.000013 0.001371 0.000024 0.000069 0.001002
 Rendimientos de Retornos esperados

GSPC ADBE OKS FB HDB NFLX MELI BMRN ABMD


𝑬[𝒓𝒊 ] 0.000406 0.001215 -0.000094 0.001978 0.000662 0.002807 0.000723 0.000813 0.001635

 Análisis

 Grafico del CAPM de la acción de ADBE

ADBE
0.15

0.1

0.05

0
-0.06 -0.04 -0.02 0 0.02 0.04 0.06

-0.05

-0.1