1 1

RECOMENDAÇÃO
DE INVESTIMENTOS
 2

PG.
INTRODUÇÃO
03 PG. 05
CAPÍTULO 1: UM POUCO DA HISTÓRIA:
DE ONDE VIERAM OS CANDLESTICKS?
PG. 07
CAPÍTULO 2: PORQUÊ E COMO UTILIZAR
OS CANDLESTICKS

PG. 10
CAPÍTULO 3:COMO INTERPRETAR
UM GRÁFICO DE CANDLESTICK: OS 3
ELEMENTOS
TEMPO GRÁFICO......................10
FORMATO................................13
CORES.....................................14
PG. 16
CAPÍTULO 4:FIGURAS OU PADRÕES
SIMPLES (FORMADOS POR APENAS
UM CANDLE)
MARTELO........................................19
ESTRELA CADENTE E MARTELO.......27
DOJI................................................36
PEÃO GIRADOR................................54
PG. 57
CAPÍTULO 5:FIGURAS OU PADRÕES
SIMPLES (FORMADOS POR 2 OU MAIS
CANDLES)
ENGOLFO.........................................59
MULHER GRÁVIDA...........................63
BEBÊ ABANDONADO........................71
ESTRELA.........................................78
PENETRANTE.................................. 81

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M
eu nome é Hamilton Ribas, sou
sócio fundador da Equipe Trader e da
FOLEO, economista e analista técnico
INTRODUÇÃO de investimentos CNPI-T EM 1699. Eu o
conduzirei nesta jornada de aprendizado
sobre os famosos candlesticks, você que deseja
investir na bolsa de valores de forma
consciente e técnica, conteúdopoderá fazê-
lo com segurança e propriedade, já que
oferecemos um conteúdo bem completo para
esse fim. Você se lembra daquela aula sobre
os diversos tipos de gráficos utilizados com o
intuito de prever o futuro dos preços dos
ativos? Um deles era o gráfico de
“candlesticks”, assunto do qual trataremos
hoje. Eu considero esse tipo de gráfico o
melhor, sem dúvida! Isso porque ele é muito
mais rico em informações e mais fácil de ser
visualizado que os gráficos de barras, linhas,
de área ou ponto e figura.
Neste material, estudaremos os conceitos
históricos dos candlesticks, suas características
3
Introdução
e os pontos que chamam a atenção na hora
de decidir comprar ou vender, além de dicas
importantíssimas para entender o comportamento
do mercado.
Pretendo, com este livro, fazer um levantamento
mais aprofundado da teoria e da prática da maioria
dos padrões de candlesticks. Isto não é apenas um
resumo como costumamos encontrar em outros
materiais, e sim um estudo mais aprofundado
baseado na prática e observação diária. O leitor
que internalizar os conceitos ensinados neste
material aumentará suas chances de obter lucro
real em suas operações na bolsa de valores.
Caso você ainda não conheça a análise técnica,
ela virá acompanhada de um conjunto de gráficos
e indicadores. Estes mostram o histórico dos
preços e com base nisso será possível traçar
as tendências, figuras, oscilações, retas de alta
e baixa, reversões e rompimentos enquanto as
cotações se movimentam.
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V
ocê que com certeza quer ser um
INTRODUÇÃO vencedor na bolsa precisa aprender a
captar os sinais com base nos gráficos de
candlesticks ou candles, candelabro ou velas,
como preferir, pois se trata uma das maiores
armas disponíveis para a leitura de linguagem
dos preços e para encontrar oportunidades de
compra e venda.
Iniciamos com três dicas essenciais para você
saia vencedor nesse mercado:
1. Desligue-se de notícias e conversas
amadoras pois toda a informação necessária já
está contida no gráfico. Nenhuma notícia que
sai na mídia antecipa o movimento dos preços,
apenas relata o que já aconteceu, portanto não
é possível voltar atrás e comprar ou vender com
base naquilo que a mídia informou.
4
2. Concentre-se em sinais objetivos
que possam ser mensurados, visto que seus
investimentos devem ser feito baseados em
fatores racionais e lógicos e jamais por impulso
ou emoção. Apenas operadores realistas ganham
dinheiro no mercado, isso porque não tratam o
mercado como uma terra de fantasia, onde as
pessoas agem movidas por sonhos e frustram-
se com ilusões, suas expectativas precisam
ser baseadas em fatos e não por achismos ou
anseios, planejamento sempre sem ilusões.
3. Somente após responder as duas
perguntas que seguem, você estará preparado
para investir em ações ou outro tipo de ativo.
Quando devo entrar e sair de uma operação?
Qual o risco máximo que aceito encarar caso a
operação dê errado? Caso não saoba respondê-
las, com certeza não entre!
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 5

O
“candlestick” é o tipo de gráfico mais antigo e
o mais usado no mundo. Ele surgiu no início
do século XVIII, entre 1700 e 1750, criado por
Munehisa Homma, na cidade portuária de Sakata,
no Japão. Seu intuito com essa criação era prever
o preço do arroz, o que resultou em mais de 100
operações consecutivas com lucro. Esse brilhante

CAPÍTULO 1
trader realizou tal feito utilizando apenas os gráficos
de candles e ganhou muito dinheiro.

Naquela época, a atividade militar era muito intensa

UM POUCO De
no Japão, por isso alguns candles possuem nomes
com referência militar, como bloco de ataque, três
soldados brancos, ataque-contra ataque, etc...

história Homma se tornou conselheiro financeiro do governo

japonês e ganhou o título de honra de “samurai”, o
qual era concedido apenas aos guerreiros e mestres
da sabedoria. Ao falecer em 1803, deixou dois livros
sobre sua técnica operacional: Sakata Senho e Soba
Sani No Dem, os quais se tornaram a base da teoria
dos candlesticks.

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 6

Somente em 1980, após mais de 200 anos

restrita ao oriente, a teoria dos candles chegou
ao ocidente trazida por um investidor americano
chamado Steven Nison. Vale lembrar que os
CAPÍTULO 1: gráficos do crash da bolsa de 1929 não eram de
UM POUCO DA candles.
HISTÓRIA
Nison percebeu que os candles geravam
excelentes resultados em operações com os
ativos¹ da NYSE (sigla em inglês referente à bolsa
de valores de Nova Iorque). E foi então que decidiu
traduzir a obra de Homma. Ele não parou por aí;
escreveu e publicou um dos livros clássicos de
análise técnica, o “Japanese Candlestick Charting
Techniques“, no qual é possível conhecer dezenas
de padrões de candles

Munehisa Homma, pai do candlestick

Desde então, muita coisa foi criada no mercado
financeiro, especialmente nas últimas décadas
com a grande revolução tecnológica, operações
robotizadas com Meta Trader, redes neurais, tape
reading e etc. No entanto, até hoje o livro de Nison
é muito popular e muita gente ganha dinheiro na ¹ Ativo: Ações, opções, contratos futuros de Ibovespa, dólar,
bolsa apenas com essas técnicas. commodities, moedas, fundos imobiliários, ETFs, entre outros.

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 7

O
s candles à primeira vista parecem simples
imagens, mas na verdade eles são bem
mais que isso. Seu nome vem do fato de
terem aparência semelhante à de uma vela. E
o que os candles nos mostram? Eles mostram
o comportamento do mercado ou seja, como
os investidores,tanto compradores (touros) e

CAPÍTULO 2
vendedores (ursos) estão pensando.

Ou seja, os candlesticks mostram a psicologia

do mercado dando indicativos de seus futuros

por que e como

comportamentos, tendo como base as brigas
entre os touros e os ursos. Os indícios que eles
apresentam servem como um alarme antecipado

utilizar os de futuros movimentos dos preços, identificar

melhores pontos de compra e venda.

candlesticks Também ajudam a identificar pontos de suportes

e resistências de um ativo, os chamados
“números de força”, que são pontos estratégicos
do gráfico os quais o ativo sente grande
dificuldade de ultrapassar. Fazendo uma boa

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leitura, utilizando sinais consistentes e um bom
gerenciamento de risco, sua análise ganha um
CAPÍTULO 2: valor altíssimo. . Assimilando esses principais
PORQUE E COMO conceitos a respeito dos candles, passa a ser
UTILIZAR OS mais fácil e simples entender as formações no
CANDLESTICKS gráfico, o que o levará a ser um grande caçador
de candles.
É importantíssimo entender que os candles
devem surgir após uma estrutura no gráfico,
pois ele precisa se encaixar em um contexto.
Também é de extrema importância utilizar
um filtro para eles, já que não podemos sair
comprando e vendendo simplesmente quando
um sinal é emitido. O que seria isso exatamente?
Para validar um sinal de candle é importante
que, antes dele, tenhamos uma tendência, ou
seja, um forte e rápido movimento, podendo ser
de alta ou de baixa. Se aparecer no meio de uma
acumulação no meio do gráfico, os candles não
possuem relevância. Muitas vezes eles aparecem
após períodos de correções (descansos ou
8
pullback) de uma tendência de alta ou de baixa,
gerando oportunidades de compra e venda. Esse
é um conceito mais avançado de Teoria de
Dow e suportes que ensinamos em outros
vídeos da FOLEO
Para encontrar os alvos das operações, que
são pontos de saída ou realização de lucro,
os candles não são eficientes. Nesses casos
devemos utilizar outras técnicas, como as de
pontos de suporte e resistência (price action),
ou a de “ região das médias moveis”, projeções
de Fibonacci, indicadores sobre comprados
ou vendidos, objetivos de satisfação de lucro
e manejo de posição. Enfim, são inúmeras as
possiblidades de busca dos objetivos, por isso
cada Trader deve encontrar sua própria maneira,
mas com os candles dificilmente será possível
definir o alvo da operação. No entanto, há uma
exceção quanto ao fato de os candles não
serem eficientes na busca do alvo da operação.
Quando a operação já está andando a nosso
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 9

favor, é possível ajustamos o stop através do

candle. Vamos ilustrar com um exemplo: Ao
CAPÍTULO 2: comprar USIM5 e em seguida ter uma alta de
15% há um forte candle sinalizando baixa; nesse
PORQUE E COMO
caso é possível considerar uma saída do trade.
UTILIZAR OS Note, entretanto, que não havia indício disso no
CANDLESTICKS momento da entrada.

A melhor maneira de aprender a operar

com os candles é observando os gráficos o
máximo possível e praticando pouco a pouco.
É imprescindível treinar sua vista! Leia este
material e use-o como manual. Você pode
retornar a ele todas as vezes que estiver frente a
frente com o gráfico, estudando e relembrando
as figuras. Dessa forma, você passa a recordar
cada vez mais das figuras, até chegar ao ponto de
tê-las memorizado. Quanto mais você observar
as figuras mais rápido aprenderá.

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Tempo gráfico
O gráfico de candles mostra a “batalha”
entre compradores e vendedores, ou seja, o
que ocorreu com o preço de um ativo em um
determinado período de tempo. Esse período de
tempo pode ser classificado em intraday, diário,

CAPÍTULO 3 semanal, mensal ou anual.

Intraday: tradução significa “dentro do dia” ou

seja, o candle demora menos de 1 dia para ser

OS TRÊS formado. Um exemplo pode ser o candle de 1

minuto, que é formado no seu gráfico a cada
1 minuto de negociação do ativo. O período

ELEMENTOS DA “intraday” pode ser de 1 minuto, 2 minutos, 5, 15,

30 ou 60 minutos, você quem escolhe. Esse tipo

INTERPRETAÇÃO
de período é utilizado nas operações day trade².
Você verá muito este termo quando investir
através da análise gráfica.

DE GRÁFICOS DE Diário: Nesse período, cada formação de um novo

CANDLESTICKS
candle se dará, em um dia útil, como o próprio
nome já diz, em geral, ele é o mais utilizado, mas
principalmente nas operações swing trade³.

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Semanal, mensal e anual: Esses tempos gráficos
são maiores, nos quais os candles se formam
a cada semana, mês ou ano. São pouquíssimo
CAPÍTULO 3: utilizados na prática e geralmente em operações
os três elementos de longo prazo, entre 1 e 10 anos. A utilização
da interpretação desses períodos para operar, requer uma análise
de gráficos de fundamentalista apropriada. O grau efetivo de
acerto do gráfico mensal e anual é baixo , por
candlesticks
isso não será aprofundado.
-Tempo gráfico
Uma observação importante é que só podemos
considerar um sinal válido de compra ou venda
baseado em candles, quando este estiver
devidamente “fechado”, ou seja, o período dele
deve estar totalmente encerrado. Podemos
citar como exemplo o candle de 60 minutos.
É necessário aguardar todo o período de 60
minutos para fechar o candle e assim supor que,
baseado nele, o ativo pode subir ou cair.
Outro ponto de grande importância é o fato de
que quanto maior for o tempo gráfico, maior
11
será o número de investidores e o volume
financeiro envolvido naquele candle, tendo
maior relevância. É comum vermos muitos sinais
falsos no gráfico de 1 minuto, com operações
dando stops e violinadas 4 frequentemente.
Considero essa afirmação válida até o limite do
gráfico diário. Do semanal para frente, não.
O intervalo de tempo a ser escolhido depende
do tipo de operação que você deseja fazer.
Geralmente no day trade (compra e venda no
mesmo dia) utilizam-se gráficos de candles
com intervalos de 1 a 60 minutos. Já no swing
trade (operações que levam dias) gráficos de
30 minutos, 60 minutos e diários, podendo em
alguns casos o semanal, mensal e anual.
Vale ressaltar que uma técnica muito utilizada
no day trade é utilizar os gráficos de 5 ou 15
minutos para visualizar os padrões, linhas de
tendências, projeções e indicadores e, ao mesmo
tempo, o gráfico de 1 minuto para “refinar” sua
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 12

entrada, isto é, visualizar detalhadamente o
movimento do preço e comprando ou vendendo
com maior precisão. Isso pode ser feito também
com o gráfico de maior período. Um exemplo
CAPÍTULO 3: é o gráfico semanal com apoio do diário e 60
os três elementos
minutos para entrar em um trade com mais
da interpretação precisão. É possível colocar vários gráficos
de gráficos de simultâneos em sua plataforma gráfica.
candlesticks
-tempo gráfico Agora, abordaremos um conceito mais avançado,
o qual talvez só seja compreendido após a
leitura completa deste material. Steve Nison fala
em seu livro sobre a questão dos candlesticks
isolados que quando combinados formam
outros padrões mais fortes. Por exemplo, num
gráfico de 1 minuto, podemos ver um engolfo
de alta, já no gráfico de 5 minutos, veremos
esse mesmo engolfo formando um martelo.
Outro exemplo: No gráfico menor veremosmos
o padrão chamado “Três soldados” em três
candles isolados, já no gráfico maior veremos
um marubozu. Essa técnica de observação será
apurada com o tempo, não se preocupe agora.

²Day Trade: Operações de curtíssimo prazo onde os investidores compram e já vendem no mesmo dia, sem passar posicionado de um dia
para o outro.
³Swing Trade: Operações de curto prazo que inicia em um dia e se encerra em outro, podendo durar 1 dia até indefinidamente.
4
Violinada: É quando um ativo gera oportunidade de compra ou venda e logo após entrarmos nele já pega o stop loss, tirando nós do mercado
e depois o ativo segue em direção ao objetivo que havíamos traçados. Essa é uma das piores sensações que o mercado promove e seu
emocional e disciplina devem se acostumar para não cair na tentação de tirar o stop nas próximas operações.

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Os formatos dos candles são determinados de
acordo com os valores atingidos pelo preço do
ativo durante o período, seja este intraday, diário
CAPÍTULO 3: ou semanal.
os três elementos
Todo candlestick nos fornece seis informações
da interpretação
de vital importância para compreender as
de gráficos de estratégias futuras, das quais quatro são
candlesticks relacionadas ao preço.
-formato
1. Preço de Abertura: O preço do primeiro
negócio.
2. Preço de Fechamento: O preço do último
negócio.
3. Preço máximo: O maior preço de negociação.
4. Preço mínimo: O menor preço de negociação;
Os outros dois elementos são formados desses
quatro preços.
13
Formato
5. Corpo real: A parte “gordinha” do candle é
chamada de “corpo real” e nos mostra exatamente
onde foi o preço de abertura e fechamento.
6. Sombras ou caudas: As linhas “magrinhas”
que saem do corpo dos candles são chamadas
de sombras, pavios ou caudas. Elas ligam o corpo
real à máxima e à mínima da barra de preços.
O topo (ponto mais alto) e o fundo (ponto mais
baixo) das partes “magrinhas” são a máxima
e a mínima que o preço atingiu. Também são
chamadas as vezes de “rabinho” ou em inglês
“tail”.
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 14
Cores
Quando o preço de fechamento for superior ao cores de acordo com seu gosto, é bem fácil.
de abertura, o candlestick será verde. Mas se o
preço de fechamento terminar abaixo do valor de Vamos entender agora como é a formação de
CAPÍTULO 3: abertura, ele será vermelho. Muitas vezes você um candle. Observe a figura abaixo
verá um candle branco representando a alta e
os três elementos
um negro, a baixa. É a mesma coisa. Todas as
da interpretação plataformas gráficas possibilitam trocar essas
de gráficos de
candlesticks candlestick candlestick
-cores de alta de baixa

máxima máxima
sombras
fechamento abertura

corpo
real

abertura fechamento
sombras
mínima mínima

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 15

Com o tempo você irá bater o olho em um candle vários candles. Em sua plataforma gráfica é
e instantaneamente interpretará onde estão os possível alongar, aumentar, esticar ou diminuir
quatro preços que ele representa. Como falamos a imagem para ver em melhor resolução. E é
CAPÍTULO 3: anteriormente, ele lembra o formato de uma interessante que você utilize este material com
os três elementos vela. sua plataforma aberta, pois o aprendizado será
da interpretação mais acelerado.
Veja também um gráfico maior do ativo BVMF3
de gráficos de
(ação da própria bolsa de valores), com seus
candlesticks
-cores
Olhando a figura, é possível perceber várias
formas de candles. Alguns possuem corpos
menores, outros maiores, outros têm sombras
e outros não. Em seguida, aprenderemos os
padrões de candle que na maioria das vezes
antecedem os movimentos de alta e de baixa
das ações. Note também que um candlestick
mais comprido indica grande oscilação de preço
entre sua abertura e seu fechamento, já um
candle mais achatado indica pouca variação de
preço.

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 16

Chegamos ao momento de tratar sobre o principal

combustível dos candles que são os chamados
“padrões de candlesticks”. Essas formações,

CAPÍTULO 4 que também podem ser chamadas de sinais ou

figuras, ocorrem devido a fatores psicológicos
e emocionais dos investidores e muitas vezes
antecipam os movimentos futuros de alta e de
baixa. Cada padrão foi constatado em anos de
estudos sobre o comportamento dos preços.

padrões simples
Primeiro estudaremos as seis “figuras simples”
de candlesticks, que são assim chamadas por
conterem apenas um candle. As figuras são:
martelo, estrela cadente, martelo invertido,
enforcado, spinning top e doji, a qual se desmembra
em outros cinco. Dessas seis figuras, as que mais
possuem representatividade são o martelo e a
estrela cadente.

Depois, estudaremos os “padrões compostos”,

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também conhecidos como combinados ou
blended candles, que são formados por dois ou
mais candlesticks. Esse tipo de padrão alerta
CAPÍTULO 4: para uma possível alta ou baixa do preço do
PADRÕES SIMPLES ativo. Serão apresentados cerca de dez padrões.
A teoria completa desse tipo de padrão está
no livro do Homma, o qual aborda dezenas ou
até centenas deles. Muitos padrões compostos
não são vistos no dia a dia e por isso não os
abordaremos neste material.
Cada figura será explicada com texto e imagens
com o intuito de que você possa fixar o conteúdo
mais facilmente. As figuras nem sempre serão
exatamente iguais aos exemplos citados e
podem variar com uma sombra um pouco maior
ou menor.
Veremos agora os principais padrões que
costumam observar no dia a dia. Alguns nomes
são japoneses, como “Harami” e outros em inglês,
mas a maioria ja tem seu nome traduzido para
17
o português, o que facilita. Leia atentamente
e comece a gravar os padrões, de preferência
com o seu gráfico aberto (caso não tenha ainda,
clique aqui), pois a observação dele com o
estudo simultâneo deste material fará com que
você tenha um aproveitamento muito maior e
seu aprendizado acelerará bastante.
Antes de prosseguir, vale lembrar o conceito de
tendência de um ativo, aqueles famosos zigue-
zagues que se formam durante a movimentação
dos preços, pois o utilizaremos para explicar o
comportamento dos padrões.
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 18

Topos e fundos
Tendência de Alta
mais altos

Topos e fundos
CAPÍTULO 4: Tendência de Alta
mais mais baixos
PADRÕES SIMPLES Topos e fundos
Tendência de Alta
no mesmo nível

Além de revisarmos esse conceito primário de

tendência, também é necessário recapitular a
tendência em relação ao seu tempo de duração.

1. Primária: tendência de longo prazo, que

dura no mínimo 1 ano.
2. Secundária: tendência de médio prazo,
dura de 1 mês a 1 ano.
3. Terciária: tendência de curto prazo,
geralmente de 2 dias a 1 mês.

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Martelo de alta
CAPÍTULO 4:
PADRÕES SIMPLEs É a primeira e mais conhecida figura de candle.
Ela é uma figura altista e bem simples de ser
-martelo de alta e
reconhecida nos gráficos, pois sua forma é
martelo de baixa semelhante ao martelo de cozinha que todos
conhecem mesmo. Geralmente, nos martelos,
o corpo (cabeça) não ultrapassa 1/3 do candle
total, o que quer dizer que precisamos ter uma
cauda pelo menos três vezes maior que o corpo.
É um dos sinais mais fortes de reversão entre as
figuras altistas. Alguns martelos podem tolerar
uma pequena sombra, ou insignificante, acima
do corpo do candle. No entanto, alguns traders
mais rigorosos e ortodoxos descartam a figura do
martelo caso ele possua essa sombra superior ao
corpo. Em minha experiência prática, já vi muitos
martelos funcionando mesmo com tal sombra,
por isso não há necessidade de rigor no descarte
do sinal.
19
Martelo
(O nome deste tipo de padrão também pode aparecer como
hammer, em inglês, ou takuri, em japonês).
Ele deve surgir após uma tendência ou ciclo de
baixa ou um forte e rápido movimento de baixa.
Caso apareça após um movimento de alta ou no
meio de uma lateralização ou acumulação, isto é,
tendência de lado, ele será um martelo de baixa,
também conhecido como “enforcado” . O martelo
de alta também surge após períodos de correções
da tendência de alta e gera oportunidades de
compra nesse descanso do preço.
A compra é gerada quando o candle seguinte
supera a máxima do “martelo”, e o stop loss
(prejuízo máximo aceitável) fica na maioria das
vezes abaixo da sombra do martelo, podendo
ser algumas vezes abaixo de um ponto mais
relevante.
Analisando os fatores psicológicos, o martelo de
alta significa grande força compradora. Façamos
uma ilustração para explicar como funciona o
raciocínio dessa força. Numa batalha entre os
touros (compradores) e os ursos (vendedores),
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 20

os ursos derrubam o preço das ações até atingir Confiabilidade: alta. Nota 9.
uma mínima. Em seguida, os touros saem do
Confirmação: no candle seguinte, após superar
esconderijo, reagem e “chifram” os ursos para
a máxima do martelo e fechar com uma mínima
cima, deixando-os atordoados e fazendo os
CAPÍTULO 4: preços subirem. Assim, o dia (se o candle for
Figura: martelo de alta
PADRÕES SIMPLES diário) fecha próximo da abertura. Essa vitória
Exemplo prático real:
dos touros demonstra a força compradora e
-martelo de alta e
uma grande confiança e disposição de mercado
martelo de baixa continuar subindo.

Características:
1. Corpo pequeno e longa sombra inferior pelo
menos duas vezes maior que o corpo.
2. Quanto maior a sombra, mais significativo é o
martelo porém o stop é maior.
3. Pode possuir sombra superior, desde que
muito pequena.
4. Deve aparecer após um período de queda
Confirmação é um atestado de confiança do padrão de candle para
(tendência, pullback ou forte movimento) poder comprar ou vender. Traders mais agressivos e que lidam
5. A cor é o de menos, no entanto é melhor se for bem com os riscos já operam quando o candle fecha, já a maioria
verde (positivo). dos investidores aguarda um sinal mais claro, que geralmente
vem no candle seguinte ao romper a máxima ou mínima.
6. Se vier acompanhado de grande volume, nele
ou no candle seguinte, reforça mais.

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 21

Veja na imagem abaixo um exemplo real com o ativo

BVMF3. Fizemos uma compra no programa Estudo de
Mercado dia 15/06/2016 a 15,95 (superação da máxima
CAPÍTULO 4: do martelo) e vendemos depois na resistência do dia
PADRÕES SIMPLES 04/07/2016 a 18,15, gerando 13,5% de lucro. Depois
-martelo de alta e o ativo rompeu essa resistência e deu uma nova bela
martelo de baixa compra. Essa foi uma operação de compra quando o
preço fez seu retorno às médias móveis.

E quando o preço se encontra abaixo das

médias móveis? Também é possível comprar e
são ótimos pontos! E onde colocamos o alvo?
Como explicado no capítulo 3, há uma série de
possibilidades, mas eu utilizo o 1º alvo na maioria
das vezes exatamente as médias móveis. Eu não
preciso também vender todas minhas ações
nesse ponto, posso fazer um ajuste de stop ou
uma venda parcial. Veja um exemplo em BBAS3:

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 22

Temos outro belo exemplo de “martelo”, no E a continuidade do movimento após a figura.

fundo da AMBEV, ABEV3. Repare que bela alta
tivemos depois.
CAPÍTULO 4:
PADRÕES SIMPLES
-martelo de alta e
martelo de baixa

E para fechar, outro bom exemplo em CIEL3, um

gráfico semanal, dia 25/10/2012, como mostra
a imagem abaixo:
Há centenas de padrões “martelo” formados
nos gráficos dos ativos, sua eficácia é grande
e merece atenção quando formado. Todos
os exemplos que mostrei foram de sucesso,
mas eles também falham em determinados
momentos. Por isso, nunca devemos operar
baseado nesse sinal sem utilizar a ferramenta
stop loss.

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Martelo de baixa
O segundo padrão de candlestick, também pode
ser chamado de enforcado e é exatamente igual
ao “martelo de alta”, porém de reversão baixista.
Ou seja, reverte os preços de alto para baixo e
CAPÍTULO 4: em vez de aparecer no fundo como no “martelo
PADRÕES SIMPLES de alta”, aparece no topo de uma tendência ou de
-martelo de alta e um forte movimento de alta, simbolizando uma
martelo de baixa possível queda. Quanto maior essa tendência
prévia, melhor.
Ele é confirmado quando o candle seguinte ao
enforcado viola sua mínima. Por se tratar de
um padrão com menos força que uma estrela
cadente, a qual veremos em seguida, é trivial que
se tenha a confirmação no candle seguinte à ele.
O motivo para ser também denominado
enforcado é que a figura lembra um homem
pendurado pelo pescoço, como se estivesse
estrangulando a tendência. Essa figura tem força
menor que a estrela cadente porém não deve ser
desconsiderada.
23
Sua lógica comportamental diz que o mercado
estava intenso, cheio de energia, subindo cada
vez mais, aí de repente aparece um enforcado,
mostrando que o mercado abriu perto das
máximas, despencou e depois subiu novamente
fechando perto da abertura. Esse retorno dos
preços demonstra que o mercado pode estar
vulnerável a uma grande queda, pois já teve seu
primeiro ocorrido. Se o mercado perde a mínima
no dia seguinte, aqueles que compraram na
abertura ou fechamento do enforcado estarão
arrependidos e se “enforcando” com o prejuízo,
desfazendo-se da posição compradora a qualquer
preço.
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 24

Características: Figura: Martelo de baixa

1. Corpo pequeno e longa sombra inferior pelo

menos duas vezes maior que o corpo.
CAPÍTULO 4: 2. Quanto maior a sombra, mais significativo é o
PADRÕES SIMPLES enforcado. Porém o stop é maior.
-martelo de alta e 3. Podem possuir sombra superior, desde que
martelo de baixa muito pequena.
4. Deve aparecer após um período de alta
(tendência, pullback ou forte movimento).
5. A cor é o de menos, no entanto é melhor se for
vermelho (negativo).
6. Melhor que venha acompanhado de grande
volume nele ou no candle seguinte.

Confiabilidade: média.

Confirmação: no candle seguinte, após perder a

mínima do enforcado e fechar com uma máxima
inferior a ele. Se vier com um gap de baixa melhor
ainda.

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Exemplo prático real: Veja outro exemplo de boa operação de retorno às

médias móveis no mini índice com vencimento em
Vemos na figura abaixo dois enforcados em agosto de 2016, gráfico de 5 minutos (WINQ16).
SULA11. Gráfico diário. A primeira é um desafio, procure encontrá-la e
CAPÍTULO 4: compreender o racional dessa operação.
PADRÕES SIMPLES
-martelo de alta e
martelo de baixa

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Conseguiu captar? Veja agora onde estavam o
enforcado, a entrada (57030) e a saída da venda
(mais ou menos 56880). Foi uma operação de
venda apostando no retorno do índice às médias
CAPÍTULO 4: móveis, utilizando o “gatilho” da perda da mínima
PADRÕES SIMPLES do enforcado. Esse tipo de estratégia é muito
-martelo de alta e comum e eficaz.
martelo de baixa
26
Como nem tudo são flores e os sinais sempre
podem falhar, veja um exemplo de enforcado que
confirmou a venda e nos dias seguintes deu stop
loss. É muito importante ser disciplinado no stop.
Veja que o ativo continuou subindo bem.
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Estrela cadente e martelo invertido
A terceira e quarta figura de candles também
podem ser chamadas de shooting star, que é
estrela cadente em inglês, e inverted hammer,
CAPÍTULO 4: martelo invertido em inglês. Elas possuem o
PADRÕES SIMPLES mesmo formato do martelo de alta e enforcado,
-estrela cadente e só que vistas de cabeça para baixo. Na figura do
martelo invertido martelo de alta, temos uma pequena “cabeça”
ou “corpo real” acima da longa “sombra”. Já na
estrela cadente e no martelo invertido, temos
uma pequena “cabeça” que se forma na parte
inferior do candle e uma grande “sombra” na
parte superior, com tamanho pelo menos duas
vezes e meia maior. É exatamente o oposto. A cor
do candle não é importante e sua confirmação
se dá quando o candle seguinte rompe a mínima
da Estrela Cadente ou a máxima do Martelo
Invertido.
Estrela cadente
A estrela cadente é um padrão baixista. Ela
aparece com bastante frequência nos gráficos e
27
possui muita força vendedora, revertendo o preço
de cima para baixo. Quando encontrada, deve ser
vista com muita atenção pois se vier depois de
uma tendência de baixa será chamada de martelo
invertido o que leva o preço a subir, e não a cair.
Para que seja interpretada como sinal de queda,
necessariamente precisa vir após uma tendência
de alta ou um forte movimento de alta, que pode
ser uma breve correção de tendência de baixa.
O formato dela é de um pequeno corpo real
(cabeça) formado na parte inferior da figura, com
tamanho de 1/3 do candle total, e um grande
pavio superior, no mínimo duas vezes maior que
o corpo. Algumas “estrelas cadentes” podem
tolerar uma pequena sombra, ou insignificante,
abaixo do corpo do candle. Alguns traders
rigorosos descartam a figura caso tenha essa
sombra inferior, porém em minha experiência já
vi muitos funcionando mesmo assim.
Tanto a estrela cadente quanto o martelo de
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alta, que é o seu oposto, são muito eficientes
nas operações de curto prazo. A confirmação é
recomendável aos investidores mais principiantes
CAPÍTULO 4: e vem quando o candle seguinte a ele negocia
PADRÕES SIMPLES abaixo da mínima da Estrela. Se o candle seguinte
-estrela cadente e vier com gap, o valor é ainda maior.
martelo invertido
Explicaremos a lógica psicológica desse sinal .
O mercado, após um grande movimento altista,
certo dia, o mercado abre e os touros atingem uma
máxima. Como o preço já vem de uma sequência
altista, os touros começam a desconfiar que
o preço continuará subindo e, sabendo disso,
os ursos entram em cena e derrubam o preço
até perto da abertura, que nesse caso será a
mínima. Esse movimento de sobe e desce causa
grande desespero e ansiedade nos investidores
compradores, os touros, e estimula eles a vender
o ativo a qualquer preço. Essa venda pode ser
realização de lucros ou de prejuízos. Se não
conseguirem de imediato vão vender depois,
fazendo o preço cair gradativamente mais e mais,
gerando o movimento de baixa esperado.
28
Características:
1. Um importante sinal de que a tendência de
alta está atingindo seu fim ou de que virá uma
correção dessa tendência.
2. Corpo pequeno e longa sombra superior pelo
menosduas vezes e meia maior que o corpo.
3. Quanto maior a sombra, mais significativa é a
estrela cadente, porém maior stop.
4. Pode possuir sombra inferior, desde que muito
pequena.
5. Deve aparecer após um período de alta
(tendência, pullback ou forte movimento);
6. A cor não importa, a força é a mesma.
7. Melhor que venha acompanhado de grande
volume nele ou no candle seguinte.
8. Se surgirem em uma zona de resistência, o
cenário é ainda melhor.
Confiabilidade: muito alta.
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 29

Confirmação: No candle seguinte, após perder Exemplo prático:

a mínima da estrela e fechar com uma máxima
inferior. Se o candle seguinte for de baixa e de Repare a estrela cadente no gráfico do Dólar.
CAPÍTULO 4: grande volume, a confirmação é mais forte.
PADRÕES SIMPLES
Figura: estrela cadente
-estrela cadente e
martelo invertido

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 30

E o movimento posterior. Outro exemplo é em Natura (NATU3).

CAPÍTULO 4:
PADRÕES SIMPLES
-estrela cadente e
martelo invertido

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 31

E o movimento após a figura. Martelo invertido

Esta figura, a qual muitos traders confundem
CAPÍTULO 4: com a estrela cadente, é um padrão altista e
PADRÕES SIMPLES aparece após uma tendência prolongada ou
- estrela cadente e grande movimento de baixa, revertendo o preço
martelo invertido de baixo para cima. A principal diferença entre
ele e a estrela cadente é a posição em que se
encontram no meio do gráfico. Não é no formato
que diferem, já que ambas são idênticas.

Ela não aparece com muita frequência e não tem

uma força tão grande, apesar de poder gerando
resultados positivos muito bons.

A confirmação é sempre recomendável nessa

figura e vem quando o candle seguinte a ele
supera a máxima e faz uma mínima mais alta.

Apesar de a interpretação psicológica desse sinal

e o porquê de seu potencial de alta não é muito
claro, mas tentarei explicar. Após o mercado

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passar por um bom período de queda, certo dia ele
abre e os ursos fazem uma nova mínima. Como o
preço já vem de uma sequência baixista, os ursos
começam a desconfiar que o preço continuará
CAPÍTULO 4: caindo e sabendo disso, os touros entram em
cena e fazer um rally de alta, levantando o preço
PADRÕES SIMPLES
até fazer uma máxima. Os ursos não querem
- estrela cadente e
perder a briga e jogam o preço novamente para
martelo invertido baixo, perto da mínima. Esse retorno dos preços
demonstra que o mercado pode estar vulnerável
a uma alta, pois já teve sua primeira ocorrência.
Se o candle seguinte superar a máxima, aqueles
que venderam no Martelo Invertido estarão
preocupados com o prejuízo, desfazendo-se
da posição vendedora a qualquer preço. Esse
movimento, não sabemos porque, estimulam os
ursos a cobrirem sua posição vendida, realizando
lucros ou prejuízos. Se não conseguirem de
imediato vão comprar depois. Além disso, os
touros sabendo dessa fragilidade entram com
mais força, inclusive quem estava de fora do
mercado, fazendo o preço subir gradativamente
mais e mais, gerando o movimento de alta
esperado.
32
Características:
1. Um sinal de que a tendência de baixa está
atingindo seu fim ou virá uma correção dessa
tendência;
2. Corpo pequeno, com abertura e fechamento
próximos e uma longa sombra superior (pelo
menos 2,5x maior que o corpo);
3. Quanto maior a sombra, mais significativo é o
Martelo Invertido;
4. Podem possuir sombra inferior, desde que
insignificante;
5. Deve aparecer após um período de baixa
(tendência, pullback ou forte movimento);
6. A cor não importa, mas se for verde (de alta)
melhor;
7. É bom que venha acompanhado de grande
volume;
8. Se surgirem em uma zona de suporte, o
cenário ainda é melhor;
Confiabilidade: razoável.
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 33

Confirmação: no 3º candle, após o gap. o ativo Natura (NATU3) se encontrava, fazendo

claros topos e fundos descendentes. O preço
Figura: martelo invertido havia caído de 31,00 para 19,00 reais.
CAPÍTULO 4:
PADRÕES SIMPLES Exemplo prático:
-estrela cadente e
Note no gráfico a grande tendência de baixa que
martelo invertido

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Agora veja essa outra, mais ampliada, a figura
“responsável” pela subida. Podemos notar que
houve um bonito “martelo invertido” bem no
fundo desse gráfico e logo depois o preço subiu
CAPÍTULO 4: bem forte. A compra foi dada no dia seguinte e a
PADRÕES SIMPLES venda parcial ou total foi na resistência da média
-estrela cadente e móvel amarela. Depois a ação deu uma nova
martelo invertido compra quando rompeu a congestão em 23,20,
mas aí já era outro motivo que levava a comprar.
Não foi tão fácil encontrar esse exemplo, já que é
um pouco mais difícil de aparecer em relação ao
martelo de alta normal que é muitíssimo comum,
mas quando ele aparece merece a devida atenção.
34
Resumo das quatro figuras:
Após vermos as quatro primeiras figuras, talvez
você possa ter ficado em dúvida entre quando
considerar tal sinal na hora de operar. caso
tenha ficado, é normal e com o tempo seus olhos
estarão mais treinados e sua mente rapidamente
se lembrará enquanto estiver operando na bolsa.
Preste bem atenção aos movimentos anteriores
à figura, se vier após uma alta ou baixa elas
possuem significados distintos.
Vamos resumir graficamente as quatro figuras
abaixo. Note que elas possuem o mesmo formato,
mas recebem nomes e significados diferentes
conforme sua posição no movimento atual do
mercado.
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 35

1 3

1. Estrela Cadente
CAPÍTULO 4:
PADRÕES SIMPLES 2. Martelo de Alta
-estrela cadente e
martelo invertido 3. Enforcado
4 4. Martelo Invertido
2

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As figuras de doji são especiais e sua principal
característica é demonstrar dúvida/indecisão.
Mas dúvida de que? De que a tendência atual do
mercado, seja de alta ou de baixa, está perdendo
CAPÍTULO 4: força e uma tendência oposta a atual está prestes
PADRÕES SIMPLES a aparecer
-doji
Essas figuras tem o formato de uma cruz
ou de pregos para cima ou para baixo e são
caracterizadas por não possuir corpo, ou seja, o
preço de abertura do candle é idêntico ao preço
de fechamento.
Temos que tomar muito cuidado na interpretação
do Doji, pois ele aparece muito em períodos de
consolidação e em ativos de baixa liquidez. Não
faz sentido considerá-los nesse caso.
Há 6 possíveis formatos de Dojis. O mais comum
é o Doji Clássico, mas os mais relevantes e que
geralmente acertam mais são os Dojis Lápide,
que também podem ser chamados de Tumba ou
36
Doji
ainda Gravestone e outro muito confiável é o Doji
Dragonfly ou Libélula. Esses 2 são praticamente
o mesmo formato do Martelo de Alta e a Estrela
Cadente, respectivamente, com a diferença
básica de que não possuem o corpo real, apenas
um “tracinho”, que no caso será o “corpitcho” do
candle, só isso, o resto é tudo igual.
Doji clássico
O doji clássico também é conhecido como doji
comum, short -legged doji em inglês e juji em
japonês. Ele aparece com bastante frequência nos
gráficos e,. cComo dito no início, ele representa o
equilíbrio entre as forças compradora e vendedora.
Não tem tanta força para reverter uma tendência
ou iniciar uma pernada de alta ou baixa, mas
6
Pernada é outro modo de se referir às ondas intermediárias de
uma tendência. Lembre-se dos zigue-zagues de uma tendência.
Cada “zigue” é uma pernada e cada “zague” é um movimento
corretivo ou pullback dessa tendência.
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devemos dar atenção a ele, principalmente
quando vier depois ou antes de gaps, ou ainda
entre candles de alta e baixa, pois aínesses casos
CAPÍTULO 4: o doji será uma figura combinada muito forte, a
PADRÕES SIMPLES qual é chamada de bebê abandonado, estrela da
manhã ou da noite, padrões que serão discutidos
-doji
posteriormente. antes de gaps, ou então entre
candles de alta e baixa, pois aí o Doji será uma
figura combinada muito forte, chamada de Bebê
Abandonado ou Estrela (da Manhã ou da Noite),
padrões que serão discutidos posteriormente.
Seu nome não teve tradução para o português,
mantendo-se o mesmo do livro de Homma.
Trata-se de um candle pequeno, com máximas e
mínimas pertos da abertura e fechamento e pode
ser tanto de alta como de baixa, dependendo de
sua posição no gráfico.
Sua psicologia é sempre referenciada à um
sentimento de indecisão e equilíbrio entre
as forças compradoras e vendedoras. Se o
37
movimento prévio for de grandes candles e
aparecer um doji, a ideia é de esgotamento da
continuidade de alta ou baixa, sinalizando maior
poder de reversão.
Após o doji ser confirmado quando sua máxima
ou mínima ele passará a ser um importante
ponto de suporte, no caso de o ativo subir ou de
resistência, caso o ativo caia, igual a todos os
padrões candles.
Características:
1. Não há corpo definido, pois o preço de
abertura é igual ou muito próximo ao preço de
fechamento.
2. Deve aparecer num possível topo ou em um
fundo de uma tendência ou forte movimento
e tem o mesmo significado, que é de
possibilidade de reversão.
3. Sombras tanto superior como inferior não
muito longas e quase do mesmo tamanho.
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 38

4. Não há cor verde ou vermelha, seu formato é máxima e fechando acima da mínima do doji (no
igual ao de uma cruz; caso de compra) ou perdendo a mínima e fechando
5. Se vier acompanhado de grande volume, nele abaixo da máxima (no caso de venda).
CAPÍTULO 4: ou no candle seguinte, reforça mais.
PADRÕES SIMPLES Figuras: doji de baixa/ doji de alta
-doji Confiabilidade: média.

Confirmação: no candle posterior, superando a

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 39

Exemplo prático:

Note no gráfico abaixo a figura circulada. Repare No gráfico abaixo, vemos vários dojis sem significado
CAPÍTULO 4: que o ativo, no caso mini índice (WINQ16), estava algum, já que o ativo OGXP3 não possui liquidez
subindo e fez um doji de baixa bem na região significativa (esse papel quebrou muita gente).
PADRÕES SIMPLES
de resistência (média móvel amarela). O preço Nessa situação, os dojis devem ser ignorados.
-doji
(pontuação do mini índice) não suportou a pressão
e desabou em seguida. Veremos mais adiante que
esse doji se tornou um padrão de candle composto
chamado estrela da noite.

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Doji pernudo
Também conhecido como long-legged doji em
CAPÍTULO 4: inglês e juji em japonês, trata-se praticamente do
PADRÕES SIMPLES mesmo que o doji comum, a única diferença é que o
doji pernudo tem máximas e mínimas mais amplas,
-doji
fazendo com o que o candle fique maior. Por ser um
candle grande, o preço subiu muito e caiu muito,
mas no final do dia ficou no mesmo ponto, logo sua
abertura é igual ao seu fechamento. O corpo, que na
verdade não existe, é só o pequeno traço e continua
no meio do candle.
Mesmo não possuindo tanta força, merece muita
atenção quando combinado com outros candles ou
em regiões estratégicas de preços, como suportes
e resistências, fibos de 61,8%, linhas de tendências
e assim em diante. Esse tipo de doji também pode
ser de alta ou de baixa, dependendo de sua posição
no gráfico.
40
Características:
1. Não há corpo definido, pois o preço de abertura é
igual ou muito próximo ao preço de fechamento.
2. Se encontrado no topo ou em um fundo de uma
tendência, pode significar reversão.
3. Deve aparecer após um período de queda ou de
alta (tendência, pullback ou forte movimento).
4. Não há cor verde ou vermelha, seu formato é
igual ao de uma cruz.
5. Se vier acompanhado de grande volume, nele ou
no candle seguinte, reforça mais.
Confiabilidade:média.
Confirmação no candle posterior, superando a
máxima e fechando acima da mínima do doji (no
caso de compra) ou perdendo a mínima e fechando
abaixo da máxima (no caso de venda)
No gráfico abaixo, vemos vários dojis sem significado
algum, já que o ativo OGXP3 não possui liquidez
significativa (esse papel quebrou muita gente).
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 41

Nessa situação os Dojis devem ser ignorados.

CAPÍTULO 4: Long legged Doji de baixa Long legged Doji de alta Doji comum Long legged Doji
PADRÕES SIMPLES
-doji

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 42

Exemplo prático real:

Note no gráfico do Índice Bovespa (IBOV) abaixo, a E o movimento posterior a ele.

CAPÍTULO 4: figura circulada.
PADRÕES SIMPLES
-doji

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Outro exemplo em RUMO3. Repare que o ativo fez
um doji long-legged bem na região de resistência
de 57,62 e perdeu a mínima. O padrão na verdade
CAPÍTULO 4: foi a estrela da noite, que no meio acaba sendo
PADRÕES SIMPLES um doji pernudo por ser maior que o doji comum.
-doji
43
Depois dessa venda, o preço da ação simplesmente
derreteu e atingiu R$1,50 após alguns anos. Óbvio
que aquele sinal não foi o único responsável por
essa grande queda, de forma alguma. Nesse caso,
quero reforçar a necessidade imprescindível de usar
o Stop Loss nas operações. Sei que alguns podem
discordar desta afirmativa, mas acaso você não use
o stop loss, pode ir a falência.
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Doji lápide
Este tipo de doji também é conhecido como túmulo,
CAPÍTULO 4: tohba em japonês, ou ainda gravestone em inglês.
PADRÕES SIMPLES Ele tem exatamente as mesmas características e o
padrão comportamental que a já foram abordados e
-doji
conhecidos ao tratarmos da estrela cadente, a única
diferença é que o preço de abertura e fechamento
são iguais, como é característica dos dojis. Sendo
assim, não possuem corpo real e o preço de abertura
e fechamento serão as mínimas do candle.
Diz-se que esse nome “lápide” ou “túmulo” vem
da semelhança dessa figura com uma lápide de
pedra ao estilo americano, vista de lado. Outra
possibilidade do surgimento desse nome é de que
nos túmulos dos budistas há pequenas esculturas
budistas, aqui no mercado representando os que
morreram tentando defender suas posições depois
44
de um período de alta ou baixa.
A lógica psicológica desse sinal é igual à da estrela
cadente: após o mercado ter feito um grande
movimento altista, num certo dia o mercado
abre e os touros atingem uma máxima. Como o
preço já vem de uma sequência altista, os touros
começam a desconfiar que o preço continuará
subindo e sabendo disso, os ursos entram em
cena e derrubam o preço até o preço de abertura,
que nesse caso será a mínima. Esse movimento de
sobe e desce causa grande desespero e ansiedade
nos investidores comprados, os touros, e estimulam
eles a vender o ativo a qualquer preço. Essa venda
pode ser realização de lucros ou de prejuízos. Se não
conseguirem de imediato, venderão depois, fazendo
o preço cair gradativamente mais e mais, gerando o
movimento de baixa esperado.
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 45

Características: Figuras: Doji lápide

1. Um importante sinal de que a tendência de

alta está atingindo seu fim ou de que virá uma
CAPÍTULO 4: correção dessa tendência.
PADRÕES SIMPLES 2. Corpo inexistente e longa sombra superior pelo
-doji menos duas vezes e meia maior que o corpo.
3. Quanto maior a sombra, mais significativo é o
doji lápide;
4. Deve aparecer após um período de alta
(tendência, pullback ou forte movimento).
5. Não há cor, já que é um doji; Podemos ver em GGBR4 uma formação de estrela
6. Melhor que venha acompanhado de grande cadente que por ter tido apenas dois centavos de
volume nele ou no candle seguinte. diferença entre o preço de abertura e fechamento,
7. Se surgir em uma zona de resistência, o cenário não se tornou 100% um doji lápide. Com esse
é ainda melhor. exemplo, ressaltamos a necessidade de não se
apegar a rigores tão técnicos e perfeccionistas.
Confiabilidade alta. Independentemente de ter sido um doji ou uma
estrela, o principal ponto é que a psicologia do
Confirmação no candle posterior, perdendo a candle é baixista, o que nos leva a pensar pensar
mínima e fechando acima da máxima do doji. em venda quando ele surge. Ainda mais forte é a

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 46

presença da resistência anterior de 6,88. Algumas Coincidência ou não, o ativo caiu mais de 50% depois
vezes você verá uma estrela cadente, em outras
um doji lápide, mas sempre se lembrará de que o
CAPÍTULO 4: padrão baixista deve nos levar a pensar em vender.
PADRÕES SIMPLES
-doji

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Doji libélula
Este doji, o qual também pode ser chamado de
CAPÍTULO 4: dragonfly, em inglês, e tonbo, em japonês, tem
PADRÕES SIMPLES comportamento similar ao do martelo de alta, com
-doji uma única diferença que é o preço de abertura e
fechamento serem iguais, como é característica dos
dojis, não possuindo sombra superior. Dessa forma,
não possuem corpo real, e o preço de abertura e
fechamento serão as máximas do candle.
A lógica psicológica desse sinal é igual à do
martelo de alta e mostra grande força compradora.
Essa força ocorre no seguinte raciocínio: numa
batalha entre os touros (compradores) e os ursos
(vendedores), os ursos derrubam o preço das ações
até atingirem uma mínima e, logo após os touros
saem do esconderijo, reagem e “chifram” os ursos
para cima, deixando-os atordoados e fazendo os
47
preços subirem, fechando o dia (se o candle for
diário) com o preço igual ao de abertura. Essa
vitória dos touros demonstra a força compradora e
uma grande confiança e disposição de o mercado
continuar subindo.
Características:
1. Corpo pequeno e longa sombra inferior, pelo
menos duas vezes maior que o corpo.
2. Quanto maior a sombra, mais significativa é a
libélula.
3. Deve aparecer após um período de queda
(tendência, pullback ou forte movimento).
4. Não há cor, já que é um doji.
5. Se surgir em uma zona de suporte, o cenário é
ainda melhor.
6. Se vier acompanhado de grande volume, nele ou
no candle seguinte, mais forte será.
7. Um importante sinal de que a tendência de
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 48

baixa está atingindo seu fim ou de que virá uma Exemplo prático real:
correção dessa tendência.
Podemos ver no gráfico do mini dolar (WDOU16)
Confiabilidade: alta. que o ativo corrigiu (queda dentro da tendência de
CAPÍTULO 4: alta) e montou um doji líbélula. O candle seguinte
PADRÕES SIMPLES Confirmação: no candle seguinte, após superar a confirmou o padrão e o preço teve alta de 10 pontos.
-doji máxima e fechar com uma mínima superior a ele.

Figura: doji libélula

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 49

Doji pernalta A psicologia é igual à do libélula. Preço abriu, ursos

derrubaram, e depois, vieram os touros “chifrando” e
Trata-se praticamente da mesma coisa que o doji vencendo a batalha, dando sinais de que o mercado
CAPÍTULO 4: libélula, que acabamos de ver, a única diferença é irá subir.

PADRÕES SIMPLES que o preço de abertura e fechamento é um pouco

inferior à máxima, ou seja, existe um pavio superior e Confiabilidad : alta.
-doji
por isso recebe outro nome. O corpo é somente uma
linha horizontal. Algumas literaturas consideram Confirmação no candle posterior, superando a
esse sinal como o próprio dragonfly (libélula) e máxima e fechando acima da mínima do doji.
outras como doji pernalta, não há um consenso, por
isso resolvi acrescentá-lo a este material. Figuras:

Esta figura é mais forte que o doji comum. É doji pernalta de alta doji pernalta invertido
bastante comum entrarmos este e outros dojis
somados a diversos candles relevantes, formando
os padrões “estrela da manhã e da noite”, além do
“bebê abandonado”.

Vale ressaltar que é um padrão bem mais fácil

de ser encontrado do que o doji libélula, pois não
possui tanto rigor de ter o preço máximo igual ao de
abertura e fechamento.

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 50

Exemplo prático real:

Temos dois exemplos em Bradesco (BBDC4): Outro no mini dolar.

CAPÍTULO 4:
PADRÕES SIMPLES
-doji

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 51

E outro também em Bradesco (BBDC4), mas em um E é possível também encontrarmos alguns dojis
período diferente. pernaltas invertidos, que são praticamente iguais
ao martelo invertido, mas sem o corpo.

CAPÍTULO 4:
PADRÕES SIMPLES
-doji

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 52

Doji quatro preços

Doji Quatro Preços
Também pode ser chamado de four prices doji.
CAPÍTULO 4: Ele é bem mais raro de ocorrer e é só visto em
PADRÕES SIMPLES gráficos de um ativo com sem ou baixa liquidez,
-doji ou ainda em gráficos de períodos curtos, tipo 1
minuto. No entanto, em todos esses casos ele Exemplo prático real: Temos exemplos em
não possui significado algum. Basta haver um só ativos de baixíssima liquidez, ou praticamente
negócio no ativo que ele aparecerá. sem negócios. TOYB3 é um deles.

O preço de abertura, fechamento, máxima e

mínima serão exatamente iguais, ou seja, os
negócios representados pelo candle foram no
mesmo preço.
Confiabilidade: zero, insignificante.
Confirmação: nenhuma.

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 53

Doji comum Doji Long Legged

CAPÍTULO 4:
PADRÕES SIMPLES
-doji

Doji Gravestone /Lápide Doji Dragonfly/Libélula

Doji Pernalta Doji Quatro Preços

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Assim como os dojis, a figura peão girador,
ou spinning top em inglês, também significa
equilíbrio, incerteza e indecisão a respeito de o
CAPÍTULO 4: mercado continuará subindo ou caindo.
PADRÕES SIMPLES
-peão girador Possui pequeno corpo no centro do candle e
longas sombras, ou seja, forte oscilação de
preço parecendo um long legged doji pesando
uns quilos a mais e que não conseguiu fechar no
preço de abertura, mas próximo a ele.
Não é um padrão de grande relevância, mas
merece consideração quando aparece depois
de uma tendência ou de um forte movimento de
alta ou baixa, sinalizando equilíbrio das forças e
possibilidade de reversão futura.
Se o spinning top não tiver sombras superiores
e inferiores, sendo apenas um candle pequeno e
gordinho, chamará dias curtos.
54
Peão girador
Características:
1. Corpo pequeno e sombras longas.
2. Se encontrado no topo ou em um fundo de
uma tendência, pode significar reversão.
3. A cor não é relevante.
4. Se vier acompanhado de grande volume, nele
ou no candle seguinte, reforça mais.
Confiabilidade: média.
Confirmação: no candle posterior, superando
a máxima e fechando acima da mínima do doji
(no caso de compra) ou perdendo a mínima e
fechando abaixo da máxima (no caso de venda)
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 55

Figuras: Exemplo prático real:

Spinning top de alta Spinning top de baixa Podemos ver essa figura circulada em VALE5
CAPÍTULO 4:
PADRÕES SIMPLES
-peão girador

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 56

Vejamos o que ocorreu depois. Obviamente que

não dá pra afirmar categoricamente que o motivo
dessa grande queda foi o padrão spinning top, já
CAPÍTULO 4: que no meio dessa queda tivemos outros sinais,
PADRÕES SIMPLES inclusive de alta, o exemplo pode ser entendido
mais para despertar a curiosidade.
-peão girador

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 57

Agora vamos combinar algumas figuras simples de

candlesticks explicadas no tópico anterior e formar
os chamados padrões compostos de candles,

CAPÍTULO 5
que nada mais é do que padrões formados pelo
agrupamento de dois ou mais candlesticks simples.
Algumas dessas combinações são explosivas e
extremamente potentes.

padrões Abordaremos os seguintes padrões: 1-) Engolfo de

alta; 2-) Harami; 3-) Bebê abandonado; 4-) Estrela

compostos da manhã ou da noite; 5-) Tempestade à vista; 6-)

Marubozu.

Na mesma linha do que foi falado na aula anterior,

sobre as figuras simples, o melhor método para
assimilar e aprender realmente é observando
na prática, assim o seu olho poderá treinar, e
seu cérebro irá assimilando cada vez mais os
padrões. Os exemplos que dou visam facilitar esse
aprendizado, mas além disso vale muito a pena

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 58

você abrir sua plataforma gráfica e acompanhar

os candles sendo formados e ir procurando
os sinais. Depois que você estiver ambientado
CAPÍTULO 5: com os padrões de candlesticks, não precisará
PADRÕES compostos recorrer tanto a esse manual.

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A primeira formação combinada de candle é
conhecida também como envolvente e pode ser
tanto de alta como de baixa. É uma figura bem
CAPÍTULO 5: legal e muito usada no dia a dia. Assim como o
PADRÕES compostos martelo de alta, é um dos sinais mais fortes, além
-engolfo de ser ótimo para encontrar reversões de preço,
formando fundos ou topos. Trata-se de um dos
sinais mais confiáveis.
Engolfo de alta
Seu nome em inglês é bullish engulfing. Após
um período prolongado de baixa ou queda rápida
de preços, aparece um candle pequeno baixista,
que pode ser um doji ou qualquer figura simples,
sinalizando que o mercado entrou em exaustão,
ou seja, começou a perder força vendedora.
Logo no candle do dia seguinte (se for período
diário), os ursos derrubam ainda mais o preço,
abrindo o mercado abaixo do candle negativo,
porém os touros (compradores) se recuperam e
o preço começa a subir fortemente. . A pressão
59
Engolfo
compradora vai aumentando e o mercado
consegue fechar acima da abertura do dia anterior,
gerando um candle positivo de barra longa, com
corpo bem maior, de forma que envolve, abraça,
totalmente em suas máximas e mínimas o candle
pequeno baixista anterior. Isso evidencia uma
inversão de força no mercado, de vendedora para
compradora.
Se este padrão aparecer durante uma tendência
de alta, a interpretação não é de reversão altista,
e sim de que é possível que o mercado passe por
um período de acumulação e igualdade entre
forças compradoras e vendedoras, para depois
sim voltar à tendência original.
Ideal é que apareça em uma região de suporte
dos preços, assim como nos outros padrões.
Porém, caso não esteja nessa região, também
gera oportunidades.
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Engolfo de baixa
Este padrão também é chamado de bearish
CAPÍTULO 5: engulfing pattern. Neste caso, ocorre exatamente
PADRÕES compostos o contrário do que acontece com o engolfo de
-engolfo alta. Em vez de uma barra positiva englobar o
candle anterior, aqui é uma barra longa negativa
engolindo a anterior positiva. Também vale a pena
esperar outra barra negativa para confirmação.
Esse padrão mostra a reação da força contrária
à tendência atual. Exemplo: o mercado vem
numa subida prolongada e, de repente, um candle
negativo envolve totalmente o anterior, fechando
abaixo dele. Essa combinação desperta pânico nos
investidores comprados e euforia nos vendidos,
fazendo com que o preço caia.
Importante: há uma discussão nos dois tipos de
engolfo quanto ao fato de o candle envolvente ter
que envolver ou não completamente as sombras
do candle menor anterior. Em minha experiência
prática, vejo que é preferível que sim, pois mostra
60
maior força, mas não é necessário desconsiderar
o padrão caso o candle envolvente não abrace
completamente o pavio do anterior, pois já vi
também funcionar mesmo quando o candle
envolveu apenas o corpo. Resumindo: o corpo sim
é obrigatório, as sombras não.
Características:
1. Corpo real do 2º candle engole o candle anterior.
2. Cor do 2º candle que engole o 1º contrário.
3. Precisa vir depois de uma tendência bem definida
ou de um grande movimento de alta ou baixa.
4. Mostra que a tendência anterior perdeu força.
Confiabilidade: média a alta.
Confirmação do Padrão: no candle posterior
ao candle envolvente, superando a máxima e
fechando acima da mínima desse candle (no caso
de compra), ou perdendo a mínima e fechando
abaixo da máxima (no caso de venda).
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 61

Engolfo em alta: Exemplo prático real:

Engolfo de baixa em GGBR4. Não circulei

CAPÍTULO 5: propositalmente. Encontrou? Percebeu a entrada
PADRÕES compostos e a saída?
-engolfo

Engolfo em baixa:

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 62

Agora, vejamos um engolfo de baixa que falhou. E não tem um exemplo de engolfo de alta que deu
O ativo confirmou a venda perdendo a mínima do certo? Temos sim, claro. Veja os dois exemplos
engolfo e fechando com uma máxima inferior. circulados em VALE5. Será que você também
CAPÍTULO 5: Logo nos pregões seguintes buscou o stop loss encontrou um forte padrão de queda em janeiro
PADRÕES compostos da operação, inclusive subindo muito mais. É e fevereiro?
-engolfo importante que você veja agora, enquanto está
estudando, e se acostume com os pequenos
prejuízos que com certeza virão uma vez ou outra.
Nenhuma estratégia na bolsa de valores funciona
100% das vezes.

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Outro padrão de candlestick muito conhecido e
com um nome curioso e engraçado é o harami ou
mulher grávida. Espera aí, mulher grávida? Isso
CAPÍTULO 5: mesmo, o termo “harami”, em japonês, significa
PADRÕES compostos gravidez. O candle combinado leva esse nome
-mulher grávida pelo fato de que o primeiro candle lembra uma
mãe e o segundo candle, à sua frente, um filho,
como se estivesse sendo gerado em sua barriga.
Esse nome não foi traduzido para o inglês e
raramente se fala em mulher grávida; o mais
comum é o candle ser chamado de harami.
O harami é formado por dois candles consecutivos
e, assim como os outros, deve aparecer após uma
tendência ou forte movimento, seja de alta ou de
baixa, sendo que o que os diferenciará serão suas
cores.
O formato deles você irá perceber que é
exatamente o oposto ao engolfo. Neste, temos um
candle pequeno sendo envolvido por um longo; já
no harami temos um candle longo envolvendo um
63
Mulher grávida
pequeno. Ele sinaliza uma fraqueza da tendência
em vigor.
Harami de alta
No harami de alta (ou de fundo), temos primeiro
um candle longo negativo e outro positivo menor,
engolfado pelo primeiro. Após um período
prolongado de baixa ou queda rápida de preços,
aparece um longo candle de baixa (vermelho ou
preto) e, logo no período seguinte, um pequeno
candle de alta (verde ou branco) com pouca
sombra e de preferência com as sombras dentro
do corpo do candle anterior, ou seja, todos os
quatro preços desse candle pequeno dentro do
candle grande anterior. É importante que pelo
menos o corpo esteja dentro do anterior.
A psicologia do candle é a de que o mercado se
encontrava em forte tendência de queda, cada
vez renovando mínimas. No primeiro candle do
harami de alta, há uma grande pressão vendedora,
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acabando com os últimos vendedores dispostos
a vender naquela faixa de preços. Já no candle
seguinte, por ausência de ursos (vendedores),
CAPÍTULO 5: os touros (compradores) começam a aparecer
PADRÕES compostos vagarosamente, de forma cautelosa, pois ainda
-mulher grávida há ursos pelo caminho. Pouco a pouco os ursos
desaparecem ou se enfraquecem, e os touros
vencem a batalha.
Esse padrão mostra mais o enfraquecimento
da tendência atual do que uma grande força
compradora, como o engolfo e martelo de alta,
sendo que algumas vezes o preço começa a
consolidar para depois começar a subir bem.
Harami de baixa
O harami de baixa (ou de topo) é exatamente o
contrário do harami de alta. Após um período
prolongado de alta ou valorização rápida de
preços, aparece um longo candle de alta (verde
ou branco) e, logo no período seguinte, um
64
pequeno candle de baixa (vermelho ou preto) com
pouca sombra e de preferência com as sombras
dentro do corpo do candle anterior, isto é, todos
os quatro preços desse candle pequeno dentro
do candle grande anterior. É importante que
pelo menos o corpo do candle esteja dentro do
anterior. Já as sombras podem passar um pouco
das extremidades.
Observações:
Há também o padrão harami cross, que nada
mais é que um doji na “barriga da mãe”, em vez
de ser um candle com corpo pequeno. Também
segue os mesmos princípios do harami de alta e
de baixa e tem grande potência, até maior que o
harami comum, já que o doji simboliza indecisão
no mercado.
Outro padrão muito parecido é quando o “bebê”
do harami é negativo, aí chamaremos o padrão
de ave migratória de alta ou, em inglês, bullish
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 65

homing pigeon. A psicologia e demais
características são iguais às do harami de alta.
No entanto, esse padrão não tem tanto peso
CAPÍTULO 5: quanto ele, mas também pode ser considerado.
PADRÕES compostos Geralmente não reverte a tendência ou força
-mulher grávida anterior, e sim gera um abrandamento dela.
fechando acima da mínima desse candle (no caso
de compra), ou perdendo a mínima e fechando
abaixo da máxima (no caso de venda).
Harami de alta:

Características:

1. Corpo real engolido pelo candle anterior.

2. Corpo do candle engolido não importando a
cor, mas é melhor que seja contrária à do candle
anterior.
3. Precisa vir depois de uma tendência ou grande
movimento de alta ou baixa.
4. Mostra equilíbrio entre touros e ursos depois
que a tendência anterior perdeu força.

Confiabilidade: média a alta.

Confirmação do Padrão: no candle posterior ao

candle que foi engolido, superando a máxima e

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 66

Harami de Baixa: diário, e o padrão encontrado é o harami de alta.

Percebeu o detalhe importante? Gráfico semanal
e gráfico diário apontaram dois padrões altistas
muito fortes ao mesmo tempo! Isso acontece
CAPÍTULO 5: com certa frequência, e a força compradora é
PADRÕES compostos ainda mais relevante.
-mulher grávida

Exemplo prático real:

Você se lembra do exemplo que citei em CIEL3,

com a figura do “martelo de alta”, na página 22?
Se possível, veja novamente aquele exemplo e
depois volte para este. Naquele caso, utilizamos
o gráfico de período semanal para encontrar o
martelo. Porém, agora estamos olhando o gráfico

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Agora, segue outro exemplo de harami de alta,
também em CIEL3, dia 09/02/2011.
CAPÍTULO 5:
PADRÕES compostos
-mulher grávida
Coincidência ou não, esse padrão foi exatamente
o menor preço negociado historicamente do
ativo. Em 2017, ele está cotado a R$ 36,75.
67
No exemplo de harami de baixa do dia
13/05/2016, visualizamos o padrão e operamos
vendidos a descoberto no ativo BVMF3 com
alvo na média móvel. Inclusive fez o martelo de
alta posteriormente, gerando uma inversão de
posição, que é quando passamos de vendidos
para comprados no ativo e vice-versa.
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 68

CAPÍTULO 5:
PADRÕES compostos
-mulher grávida

No exemplo abaixo, veremos uma operação real Logo abaixo, seu movimento posterior. Repare que
de venda em FIBR3, com a entrada feita na região tivemos outras oportunidades de venda seguindo
de resistência das medias móveis. O gatilho dessa o mesmo raciocínio de entrada na correção dos
venda foi exatamente no harami de baixa. preços às médias móveis.

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 69

CAPÍTULO 5:
PADRÕES compostos
-mulher grávida

E, para fechar, um exemplo de harami de alta e Após o harami de baixa, o preço caiu de R$ 36,00
depois um de baixa em VALE5. O gráfico é diário. para R$ 22,00. É claro que no meio desse período
Primeiro, o de alta e, depois da sequência de alta, tivemos outros fatores e sinais, tanto de alta
apareceu o de baixa. como de baixa.

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 70

CAPÍTULO 5:
PADRÕES compostos
-mulher grávida

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Este padrão, que também é conhecido como
abandoned baby, tem um nome bem curioso
e muitos até riem quando ouvem pela primeira
CAPÍTULO 5: vez. No meio de fóruns, redes sociais e sites
PADRÕES compostos relacionados a trading, encontramos diversos
memes e piadas com ele.
-bebê abandonado
Assim como o engolfo e o harami, há dois tipos
de bebês abandonados, o de baixa ou topo e o
de alta ou fundo. Ambos são formados por três
candles. O importante é que o 2º candle seja um
candle de indecisão, podendo ser um spinning
top, estrela ou doji, e que ao seu redor (1º e 3º
candle) haja gaps, um para cada lado. É um sinal
bem forte, revertendo o preço de alta para baixa
e vice-versa.
Bebê abandonado de alta
Ele reverte o preço de baixo para cima e é
encontrado no fundo (vale) de uma tendência ou
após um forte movimento de baixa. A primeira
71
Bebê abandonado
figura é um candle negativo, em seguida teremos
um gap para baixo, um candle pequeno, que
geralmente é um doji (mas pode ser outro candle),
e logo em seguida outro gap, desta vez para cima.
Ou seja, um doji cercado por dois gaps, um de
baixa e outro de alta, invertendo a tendência de
queda ou gerando forte movimento altista.
Bebê abandonado de baixa
Este padrão é exatamente o contrário do de
alta, pois reverte o preço de cima para baixo e
se encontra no topo (pico) dos preços. Esse sinal
é muitíssimo forte e aparece no topo de uma
tendência ou após um forte movimento de alta.
A antepenúltima figura é um candle positivo. Aí
teremos um gap para cima, um candle pequeno,
que geralmente é um doji (mas pode ser outro
candle), e logo em seguida outro gap, desta vez
para baixo. Ou seja, um doji cercado por dois
gaps, um de alta e outro de baixa.
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O primeiro gap é chamado de gap de exaustão,
já que mostra enfraquecimento, e o segundo
gap é chamado de gap de corte, pois inverte
CAPÍTULO 5: abruptamente a tendência prévia.
PADRÕES compostos
Vamos à psicologia de um bebê abandonado
-bebê abandonado
de alta. Nele, há um pleno esgotamento da
pressão vendedora, marcado pelo primeiro e pelo
segundo candle do padrão. O candle do segundo
dia geralmente é um doji um ou candle altista,
o que mostra indecisão, equilíbrio ou certa força
compradora. O 3º candle, com seu gap de alta,
mostra a grande força compradora que dominou
o mercado e a escassez dos vendedores. Essa
reflexão também é válida para o bebê abandonado
de baixa, mas com os fatores invertidos. Essa
análise de comportamento também é semelhante
às figuras estrela da manhã e da noite, próximos
padrões a serem estudados.
72
Características:
1. Um dos sinais mais fortes e contundentes das
formações de candlesticks, talvez o melhor da
bolsa brasileira.
2. É uma formação de 3 candles, sendo que há
um gap entre o 1º e o 2º candle e outro gap entre
o 2º e o 3º candle.
3. Deve aparecer após um período de queda
(tendência, pullback ou forte movimento).
4. A cor do 2º candle é indiferente.
5. Se vier acompanhado de grande volume, nele
ou no candle seguinte, é ainda mais forte.
Confiabilidade: alta
Confirmação do Padrão: no 3º candle, após o
gap.
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 73

Bebê abandonado de alta Bebê abandonado de alta:

Vamos agora a alguns bons exemplos, também

em Petrobrás (PETR4), tendo o primeiro ocorrido
CAPÍTULO 5: em dezembro de 2008. Zoom na formação gráfica.
PADRÕES compostos
-bebê abandonado

Bebê abandonado de baixa

Movimento posterior ao bebê abandonado de

alta, que ficou no canto inferior esquerdo. Após o

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 74

Movimento posterior ao bebê abandonado de Outro movimento praticamente igual a esse

alta, que ficou no canto inferior esquerdo. Após o ocorreu no dia 5 de março de 2007. Veja abaixo.
preço da ação cair de R$ 42,00 (topo em maio de
2008) para R$ 13,00
CAPÍTULO 5:
PADRÕES compostos
(novembro de 2009), o ativo fez a formação do
-bebê abandonado bebê de alta e engatou uma alta espetacular de
128% em exato 1 ano.

Recentemente, também pudemos presenciar

um belo bebê de fundo na Petrobrás. Ocorreu
no dia 11/02/2016 e, após ele, a ação reverteu
sua tendência de baixa para alta, subindo de 4,15
para 12,00 atualmente (data da montagem deste
material, 10/08/2016). Veja na figura abaixo com
ampliação.

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 75

CAPÍTULO 5:
PADRÕES compostos
-bebê abandonado

E, agora, o cenário ocorrido após esse padrão.

Apesar dos vários exemplos, esse tipo de

formação com três candles é difícil de ser
encontrada. Porém, quando aparece, raramente
falha (stop loss); por isso vale muito a pena
prestar atenção e se posicionar na compra ou
venda, caso considere factível.

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 76

Bebê abandonado de baixa E agora contemple a movimentação de preço

após aquela figura.
Demonstrei alguns casos de bebê de alta, que
reverte o preço de cima para baixo e se encontra
CAPÍTULO 5: no topo (pico) dos preços. Agora, no caso do bebê
PADRÕES compostos de baixa, é impossível não citar o que houve com
-bebê abandonado a ação da Petrobrás (PETR4) em 2008. Veja o
gráfico abaixo e note os três candles circulados. O
que houve exatamente nesse patamar de preço?

Observe a figura com atenção e repare que bem no

topo tivemos a formação de um doji, o qual estava
cercado por gaps, na sua esquerda um de alta e
na sua direita um de baixa. Esse sinal ocorreu
no dia 21/05/2008 e antecipou perfeitamente a
grande queda das ações. Nessa época, eu

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 77

trabalhava em uma corretora e me lembro de

ter visto e comentado com clientes e colegas de
trabalho.
CAPÍTULO 5:
Esse foi o ponto mais alto que o preço da
PADRÕES compostos
Petrobrás atingiu em toda sua vida como empresa
-bebê abandonado negociada na bolsa de valores!

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 78
Estrela
Duas figuras muito parecidas com o bebê
abandonado são a estrela da manhã, ou morning Estrela da manhã
star, e a estrela da noite, ou evening star. Tratam-
CAPÍTULO 5: se de dois sinais também fortes e interessantes.
PADRÕES compostos A diferença é que, na estrela, não teremos os dois
gaps à esquerda e à direita do candle central.
-estrela
No caso do bebê abandonado, o gap ocorre além
das sombras dos candles positivo e negativo (1º e
3º). Até por isso damos o nome de “abandonado”,
porque fica realmente isolado dos demais. Essa é
a principal diferença dele em relação aos padrões
que estamos estudando neste momento. Estrela da noite

A estrela é um padrão também composto por três

candles e sinaliza reversões de alta e de baixa.
Dentro de uma tendência ou forte movimento de
baixa, é formado um candle de baixa, seguido de
um gap de baixa e, depois, no 3º candle, vem um
longo candle de alta.

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 79

Exemplo prático real: Agora, note a queda drástica que ocorreu com o
preço da ação. Este sinal foi uma importante dica
Estrela da noite para interpretar como falso o rompimento da
CAPÍTULO 5: resistência de R$19,62.
PADRÕES compostos Um exemplo interessante é na ação da Ambev
ABEV3. No dia 05/10/2015, a ação havia acabado Falso rompimento é quando o preço rompe um
-estrela
de romper uma resistência importante e, logo patamar difícil de ser superado (suporte ou
em seguida, montou o padrão estrela da manhã, resistência) e, logo depois, retorna ao patamar
como pode ser visto na imagem abaixo. O padrão anterior em que se encontrava. Exemplo:
está circulado. resistência forte em R$20,00. O preço fura os
R$20,00, marca R$21,00 e, logo depois, volta a
R$19,00.

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 80

Estrela da manhã

CAPÍTULO 5:
PADRÕES compostos
-estrela

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 81
Tempestade à vista
Também chamado de dark cloud cover é um Exemplo prático real:
padrão de reversão baixista e se encontra no topo
de uma tendência de alta. A penúltima figura é Vemos, no gráfico de Usiminas, dois exemplos
CAPÍTULO 5: positiva e, a segunda e última, negativa, com sua muito bons. Consegue encontrar? Depois, tivemos
PADRÕES compostos abertura acima da máxima da barra anterior e dois engolfos, um de alta e outro de baixa.
seu fechamento na região do meio para baixo da
-penetrante
primeira figura, ultrapassando pelo menos 50%
do candle. Ele também sugere confirmação com
uma barra negativa.

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 82
Penetrante
Ao contrário do dark cloud cover, em que o candle Exemplo prático real:
seguinte é baixista, temos um padrão de reversão
altista, que é o penetrante ou piercing line. Esse Veja um exemplo em BBAS3. O preço corrigiu,
CAPÍTULO 5: padrão é encontrado depois de uma tendência deixou o padrão piercing line e, logo em seguida,
PADRÕES compostos de baixa e reverte o preço de baixo para cima. veio uma forte alta, tocando a resistência anterior.
Aparece logo após uma figura positiva que tem
-penetrante
sua abertura abaixo da mínima anterior e vem
fechar perto da área do meio da figura anterior ou
pouco acima. A confirmação é sugerida através
de uma barra positiva seguindo esta, mas não é
necessária.
Piercing line

Além das figuras citadas neste material, temos

muitas outras, que serão demonstradas na
próxima versão. Alguns exemplos são:

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 83

• marubozu ou careca;
• bullish kicking ou chute de alta;
• tweezer bottom ou pinça (alicate) de fundo;
CAPÍTULO 5: • três soldados brancos e negros.
PADRÕES compostos
Acompanhe a Foleo e mantenha-se
-penetrante informado.

Agora que você conheceu a teoria e viu

alguns exemplos práticos, é hora de colocar
este conhecimento em prática! Se ainda está
começando, entre com poucos lotes de ações,
ou se for operar contratos, faça com pouca
quantidade, até que se acostume com o sobe e
desce da bolsa. Acesse agora sua plataforma
de Análise Gráfica e comece a acompanhar o
mercado e a usar os gráficos de candlesticks
em suas análises. Mas lembre-se: ser analista
técnico é muito diferente de ser trader! Treino é
treino, jogo é jogo!

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FICHA TÉCNICA
como interpretar
este relatório

TOTAL
LEGENDAS
total de recomendações
enviadas no período.
NOVEMBRO
total de recomendações sem impacto pois
CANC. foram canceladas antes de atingir o preço start.
TAXA DE ACERTO TAXA DE ACERTO TAXA DE ACERTO TAXA DE ACERTO
recomendações enc.erradas, que atingiram
ENC. o objetivo de ganho ou stop loss. SWING TRADE MINI DÓLAR MINI ÍNDICE D. TRADE AÇÕES
GAIN

LOSS
recomendações com ganho.

recomendações com resultado negativo. 41% 69% 63% 57%

%GAIN é a taxa de acerto.
SALDO SALDO SALDO DAY
TOTAL
SALDO
%LOSS é a taxa de erro. SWING TRADE MINI DÓLAR MINI ÍNDICE TRADE AÇÕES

-4,05% 95 3435 16,5%

o saldo acumulado no mês, em pontos
SALDO para mini-contratos e em % para ações.
PONTOS
MÉDIA média dos resultados obtidos. PONTOS

+MÉDIA média dos resultados com ganho.

-MÉDIA média dos resultados negativos.

TOTAL CANC. ENC. GAIN LOSS %GAIN %LOSS SALDO(PTS ou %) MÉDIA +MÉDIA -MÉDIA

mini dólar 118 7 111 77 34 69% 31% 95 0,855 PTS +1,955PTS -1,099PTS
mini índice 246 24 222 140 82 63% 37% 3.435 +15,47PTS +53,33 PTS -37,86 PTS
swing trade 43 6 37 15 22 41% 49% -4,05% -0,109% +2,655% -2,764%
d.t. ações 98 9 83 57 26 69% 31% +16,55% +0,197% - -

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FATOS RELEVANTES NOVEMBRO 2017

VOLATILIDADE
E VOO DE GALINHA
Analista: Rafael Laje de Almeida Economista e Analista de Investimentos CNPI Pleno

No mês de novembro a volatilidade voltou novamente com
força aos mercados, fazendo que o IBOVESPA fechasse o
mês com -3,14% em relação ao mês anterior aos 71.971
pontos. O dólar comercial fechou estável aos 3,2700 pts.
Começamos o mês de novembro sendo negativamente im-
pactados pela descrença quanto a aprovação das reformas
da previdência. O clima só voltou a melhorar após o feriado
de 15 de novembro, com a bolsa reagindo positivamente à
aprovação do plano de redução no imposto de renda pro-
posto por Donald Trump nos EUA. A divulgação de indica-
dores econômicos dentro da conformidade aqui e no exte-
rior também contribuiu.
Na metade do mês de novembro, houve a divulgação da
ata do FOMC (Comitê de política monetária dos E.U.A). A
declaração do FOMC ajudou na desvalorização do dólar ao
afirmar que o nível de preços está controlado e que, apesar
de existirem pressões inflacionária, estas não estão claras
no momento. Dando a entender que os aumentos dos juros
nos Estados Unidos continuarão ocorrendo, mas de forma
menos expressiva do que temiam os agentes do mercado.
O PIB dos Estados Unidos cresceu mais que o esperado no
terceiro quadrimestre e a divulgação PIB Brasileiro, apesar
de não ter trazido nenhuma surpresa, mostrou que o índice
está crescendo de forma consistente. No entanto, foi a
menor chance de votação da reforma da previdência ainda
em 2017, que acabou derrubando a bolsa brasileira no fim
do mês. Finalizando, no dia 29/11 o mercado brasileiro
também acabou sendo contaminado de forma pontual pela
queda da Nasdaq.
A razão é que empresas de tecnologia foram influenciadas
pela queda da Bitcoin. Dessa forma, fatores políticos no
Brasil e no exterior devem continuar a ditar a tônica do mer-
cado brasileiro no mês de dezembro. Ainda mais agora que
uma nova investigação está sendo conduzida pelo governo
norte-americano envolvendo o presidente e que pode gerar
um processo de impeachment do líder norte americano por
vazamento de informações à Rússia.

O pessimismo voltou ao mercado brasileiro após a semana

tranquila, marcada pelos feriados da Consciência Negra no
Brasil e do Dia de Ação de graças nos Estados Unidos, que
coincidiram com uma semana de agenda com poucos indi-
cadores relevantes. A última semana do mês, no entanto,
foi marcada pela divulgação do PIB Norte Americano e do
PIB Brasileiro.

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PERFORMANCE NOVEMBRO TOTAL CANC. ENC. GAIN LOSS %GAIN %LOSS SALDO(PTS) MÉDIA +MÉDIA -MÉDIA

DAY TRADE 246 24 222 140 82 63% 37% 3.435 +15,47PTS +53,33 PTS -37,86 PTS

MINI ÍNDICE
Com oscilação de máximo e mínimo, entre 75.815 e
71.010, ou seja, exatamente 5.805 pontos, em novembro
tivemos excelentes movimentos na primeira quinzena do
mês quando o ativo recuou com maior contundência por
conta da cautela com a não votação da reforma da previ-
dência. Já na segunda quinzena o índice ficou de lado e
trabalhou com muitos movimentos despadronizados, o
que trouxe enormes dificuldades, e muitas vezes movi-
mentos achatados com baixa volatilidade e momentos de
indefinições de direções e tendências. Mas, os resultados
foram satisfatórios e esperamos melhoras para o próximo
período com expectativas com as taxas de juros por aqui
e nos EUA e com a reforma da previdência.

HISTÓRICO FOLEO MINI ÍNDICE

*De julho de 2017 a 30 de novembro de 2017

ENC. GAIN LOSS %GAIN %LOSS SALDO(PTS) MÉDIA +MÉDIA -MÉDIA

581 296 285 51% 49% 2.600 4,475 +54,518 -50,043

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PERFORMANCE NOVEMBRO TOTAL CANC. ENC. GAIN LOSS %GAIN %LOSS SALDO(PTS) MÉDIA +MÉDIA -MÉDIA

DAY TRADE 246 24 222 140 82 63% 37% 3.435 +15,47PTS +53,33 PTS -37,86 PTS

MINI DÓLAR
Em novembro o dólar trabalhou em tendência de baixa com
uma leve inclinação, mas com oscilações de mais de 140
pontos entre o máximo do mês e o mínimo, com uma
quedas acelerando após a primeira quinzena devido a me-
lhora nas expectativas da votação da reforma da previdên-
cia. Desta forma, esperamos para dezembro uma recupera-
ção com movimentos mais direcionais e boa volatilidade
com os eventos de final de ano.

HISTÓRICO FOLEO MINI DÓLAR

*De julho de 2017 a 30 de novembro de 2017

TOTAL ENC. GAIN LOSS %GAIN %LOSS SALDO(PTS) MÉDIA +MÉDIA -MÉDIA

486 483 295 188 61% 39% 117 +0,242 +1,966 -1,724

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PERFORMANCE NOVEMBRO TOTAL CANC. ENC. GAIN LOSS %GAIN %LOSS SALDO(PTS) MÉDIA +MÉDIA -MÉDIA

DAY TRADE 92 9 83 57 26 69% 31% +16,55 +0,197% - -

AÇÕES
O Day Trade em ações é um tipo de operação em cresci-
mento de popularidade com a retomada da liquidez (volume
de negociações) nos meses recentes, como efeito da
queda do juros e maior atratividade da renda variável. O re-
sultado final acumulado de +16,55% é expressivo e se
compara aos resultados obtidos por fundos de investimento
com complexas operações de hedge (proteção no mercado
futuro).

HISTÓRICO FOLEO DAY TRADE AÇÕES *De julho de 2017 a 30 de novembro de 2017

ENC. GAIN LOSS %GAIN %LOSS SALDO(%) MÉDIA +MÉDIA -MÉDIA

251 138 113 55% 45% +10,23% +0,162 - -

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HISTÓRICO PERFORMANCE DAY TRADE

HISTÓRICO FOLEO MINI DÓLAR
*De julho de 2017 a 30 de novembro de 2017

TOTAL ENC. GAIN LOSS %GAIN %LOSS SALDO(PTS) MÉDIA +MÉDIA -MÉDIA

486 483 295 188 61% 39% 117 +0,242 +1,966 -1,724

Nossa equipe de análise implementou uma nova metodologia nos primeiros

dias de novembro. Esse novo método demonstrou ser efetivo conforme a
curva de resultados comprova. Desde o início das recomendações de Day
Trade, em 03 de julho de 2017, o saldo de pontos acumulados é de 139
pontos.

O impacto dessa pontuação sobre um suposto capital de R$1.000,00

investido em todas as operações recomendadas pela FOLEO para Mini
Dólar alcançaria a marca de R$14.900,00 nestes 5 meses. Considerando
uma margem de R$100 por contrato e 10 contratos alocados. Este gráfico
traz também os resultados dos primeiros dias de dezembro

IMPLEMENTAÇÃO
DE NOVA METODOLOGIA
HISTÓRICO FOLEO MINI ÍNDICE
*De julho de 2017 a 30 de novembro de 2017

TOTAL ENC. GAIN LOSS %GAIN %LOSS SALDO(PTS) MÉDIA +MÉDIA -MÉDIA

380 581 296 285 51% 49% 2.600 4,475 +54,518 -50,043

O Mini Contrato Futuro do Índice IBOVESPA, o Mini Índice, é um dos ativos

mais negociados na B3. A mudança na metodologia reverteu a série de
perdas ao fim de outubro. Desde o início das recomendações FOLEO para
Day Trade, em 03 de julho de 2017, o saldo de pontos acumulados no Mini
Índice é de 2600 pontos.

O impacto dessa pontuação sobre um suposto capital de R$1000,00 inves-

tido em todas as operações recomendadas pela FOLEO para Mini Índice
alcançaria a marca de R$6.200,00 nestes 5 meses. Considerando uma
margem de R$100 por contrato e 10 contratos alocados. Este gráfico traz
também os resultados dos primeiros dias de dezembro.

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DESTAQUE DO MÊS
DAY TRADE
MINI DÓLAR

WDOF18
Mini Dólar

Operação de venda no dia 30/11. Neste dia houve forte os-

cilação, fator promotor de oportunidades para operações PREÇO START OBJETIVO PREÇO ENCERRAMENTO
que aproveitam as tendências e inversões do preço. Esta
operação de 10 pontos do Mini Dólar foi o destaque do mês
de novembro para este ativo. 3283 3271 3273
RESULTADO

+10pts
PREÇO MÁXIMO STOP LOSS
3281 3286
data da operação: 30/11/2017

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DESTAQUE DO MÊS
DAY TRADE
MINI ÍNDICE

WINZ17
Mini Índice

Compra recomendada no dia 29. O ganho expressivo

dessa operação fez com que levasse o prêmio de destaque PREÇO START STOP GAIN PREÇO ENCERRAMENTO
do mês no Mini Índice. O resultado de 206 pontos não é
comum de se obter. Que venha dezembro com mais opor-
tunidades de ganho como essa. 73.080 73.300 73.285
RESULTADO

+205pts
PREÇO MÁXIMO STOP LOSS
73.110 72.980
Data: 29/11/2017

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PERFORMANCE NOVEMBRO TOTAL CANC. ENC. GAIN LOSS GAIN LOSS SALDO(PTS) MÉDIA +MÉDIA -MÉDIA

SWING TRADE 49 1 48 38 20 58% 42% - 1.1522708 3.498125 -1.975417

Mês de novembro se destacou pela sua lateralização na +151,54%

150,08%
maioria dos ativos, principalmente os que compõem o 150%
144,60%
151,66%
índice IBOVESPA. Com isso, o resultado geral no swing 137,09% 148,33%
133,77%
acabou fechando negativo, porém o percentual baixo 126,75%
127,36% 131,12% 139,26%
não afetou tanto nosso histórico. 122,50% 127,36%
132,40% 134,10%
119,81% 128,06%
124,30% 123,82%
108,92%
100% 97,82%
92,63% 99,24%

68,99% 75,24% FOLEO % IBOVESPA %

63,22% 70,61%
69,61%
50%
51,80% 57,29%
48,36%
43,69% 53,74%

35,80%

16,97%
9,93% 7,70% 11,22% 11,23% 7,46%
9,97% 7,38%
13,80%
0,61% 5,91% 6,30% 3,08% 4,80% 4,88%
1,80% 0,64% 0,02%
0% -4,17% -1,63%
-0,84% 1,03% 0,80% -2,71% -2,52% 0,30%
-3,36% -3,92% -4,65% -4,12% -3,39%
-6,20% -6,17% -8,33% -6,79%
-10,09%
fev15 fev15 mar15 abr15 mai15 jun15 jul15 ag015 set15 out15 nov15 dez15 jan16 fev16 mar16 abr16 mai16 jun16 jul16 ago16 set16 out16 nov16 dez16 jan17 fev17 mar17 abr17 mai17 jun17 jul17 ago17 SET17 OUT17 nov17

HISTÓRICO FOLEO SWING TRADE

*a partir de janeiro de 2015

TOTAL CANC. ENC. GAIN LOSS %GAIN %LOSS SALDO(%) MÉDIA +MÉDIA -MÉDIA

159 13 133 76 57 57% 43% xxx 2.598797 4.521053 -1.922256

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DESTAQUE DO MÊS
SWING TRADE
TOP 1

VIA VAREJO S.A

VVAR11

Linda compra. Suporte na média de 100 períodos motiva-

ram o sistema FOLEO comprar esse ativo com alvo até a PREÇO START STOP GAIN PREÇO ENCERRAMENTO
LTB. Contudo nossos analistas acharam prudente sair fora
da operação com o lucro que tínhamos antes do toque, re-
sultado foi um belíssimo lucro de 12,83%, uma das melho-
res operações no mês todo.
R$19,25 R$24,54 R$21,27
RESULTADO

+12,83%
PREÇO MÁXIMO STOP LOSS
R$19,40 R$17,90
entrada em: 14/11/2017 encerrada em: 17/11/2017

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NOVIDADE FOLEO:

Carteira CARTEIRA RECOMENDADA FOLEO | NOVEMBRO 2017

Recomendada FOLEO BEEF3

Minerva S.A
VALE3
Vale S.A

Nossa missão é simplificar sua vida e acabamos de encontrar mais um jeito de fazer
isso: uma carteira mensal de ações recomendadas por especialistas. O propósito é
te fornecer uma referência para você alocar parte do seu patrimônio em ações de
empresas que têm tudo para valorizar nos próximos meses. BRML3 ELET3
BR Malls Centrais Eletricas
COMO FUNCIONA: São 10 ativos compondo a Carteira Recomendada Mensal Participações S.A Brasileiras S.A
FOLEO. Cada ativo representa 10% de peso na carteira. Mês a mês os ativos valo-
rizam e a carteira é atualizada por nossos experts

Caminho para acessar: PERFORMANCE > HISTÓRICO > MÊS > CARTEIRA
CGAS5 SULA11
Comgás Sul America S.A

LAME4 BRKM5
Lojas Americanas S.A Braskem S.A

PETR4 SAPR4
Petrobrás Sanepar

https://app.foleo.com.br/viewer/488

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NOVAS FUNCIONALIDADES
A INOVAÇÃO CONTINUA
Constantemente o time de desenvolvedores FOLEO eleva o
nível da sua experiência, sempre entendendo e dialogando
com você e os usuários do aplicativo. Você tem sugestões?
Lembre-se que a plataforma FOLEO é sua. Envie suas
ideias para relacionamento@foleo.com.br

FILTRO DE NOTIFICAÇÕES
No mês de outubro a equipe de inovação FOLEO imple-
mentou o sistema de filtro com o qual vzocê pode escolher
quais tipos de ativos você quer receber recomendações,
são eles:

- Mini-índice
- Mini-dólar
- Day trade ações
- Swing trade
- Position trade
Assim, você não perde foco com ativos que não opera e
terá uma melhor experiência com a bolsa.

COMO AJUSTAR SUAS PREFERÊNCIAS: AJUSTE AGORA:

1. Clique no seu nome no canto superior direito
2. Vá em Notificações https://app.foleo.com.br/notificacoes
3. Ligue / desligue as estratégias que quer ser notificado e
salve.
4. Você pode alterar os ajustes à qualquer hora.

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NOVAS FUNCIONALIDADES

PREGÃO EM VÍDEO AO VIVO!

Atendendo aos pedidos a sala com transmissão em vídeo ao
vivo durante todo o pregão está de volta. Neste canal você
encontrará dicas e instruções educacionais sobre ações,
contratos futuros e comentários sobre os principais aconteci-
mentos da economia no Brasil e no mundo.

Assista diariamente as lições com o instrutor profissional

Fúlvio de Andrade. O horário é de 2ª a 6ª das 10h às 16h

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COMENTÁRIOS DO MÊS
A opinião de alguns dos membros da comunidade FOLEO. Histórias reais de pessoas reais.

Mateus Barauna de Jesus

José Gomes de Albuquerque 16/11/2017
03/11/2017
“O Estudo de Mercado vem me ensinando muito,
“Eu vou ser muito sincero vocês estão arrasando no obrigado!
Índice não tenho nem palavras, tudo que eu falar de
elogios vai ser pouco espero que continuem assim,”

Walder Gonzaga Erica Dalla

04/12/2017
“Desde já agradeço atenção em especial do Fernando
que tem sido bastante prestativo nas vezes que preci-
sei... aah, muito boa a ideia do projeto de vocês, estou
muito entusiasmado.”
06/10/2017
”Eu também assisto todos os dias o estudo de merca-
do! Aquele Joel é muuuuuuito bom, explica tudo numa
linguagem que todo mundo entende, com paciência e
com o maior profissionalismo!!! Ele me ajuda e muito
todos os dias e tenho certeza que a muitos também!
Parabéns Joel, você é muito bom!!!”

Guilherme Meirelles
03/11/2017
“Muito obrigado pessoal. E parabéns pelo desempenho
hoje no mini, entradas sensacionais.”

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As análises presentes neste material foram desenvolvidas
ou supervisionadas pelo Analista de Investimentos Hamilton
Albino Ribas de Andrade Filho, sendo certificado como
CNPI-T e registrado na APIMEC – nº 1699. A destinação é a
prestação de serviço à empresa FOLEO invest - Equipe
Análise de Valores Mobiliários LTDA e trata-se de um mate-
rial de uso exclusivo da empresa e de seus clientes, não po-
dendo ser publicado ou redistribuído sem prévia autorização
por escrito. O relatório em questão não deve ser considera-
do isoladamente. Nesse ponto de vista, não só outras infor-
mações financeiras, mas, também, condições macroeconô-
micas devem ser consideradas pelo investidor. Ainda que
baseadas em perspectivas e estudos extensos do analista,
os preços, considerações e projeções deste relatório
podem ser alterados. Não obstante, a FOLEO invest não
assume nenhuma responsabilidade de esclarecimento
sobre quaisquer destas alterações para as partes interessa-
das. A FOLEO invest não deve, em qualquer hipótese, ser
responsabilizada por ganhos ou perdas financeiras de clien-
tes resultantes de pareceres tomados com base neste rela-
tório, que é distribuído com o objetivo de conceder informa-
ções e não representa, em nenhum princípio, uma oferta ou
solicitação de compra e/ou venda de qualquer instrumento
financeiro, bem como sugestão de investimento. As opini-
ões contidas neste relatório foram elaboradas de forma
independente e autônoma, baseadas em estudos gráficos,
estatísticos, matemáticos, julgamentos, expectativas, esti-
mativas, entre outros; que foram elaborados após análise de
informações fidedignas e de domínio público. A opiniões re-
gistradas não se constituem em expressões máximas da
verdade, estando sujeitas a erros e mudanças e não sendo
possível garantir que sejam precisas, corretas e completas.
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rio/investidor não poderá pleitear qualquer tipo de indeniza-
ção por parte do analista. As informações contidas neste re-
latório, na data de sua publicação, são consideradas confiá-
veis, porém, o autor se reserva o direito de, a qualquer ins-
tante e sem aviso prévio, alterar essas informações. O de-
sempenho passado não é, necessariamente, indicativo de
resultados futuros, nem consiste em declaração, promessa
ou garantia, de forma expressa ou implícita, de rentabilida-
de. O analista (Hamilton Albino Ribas de Andrade Filho) se
exime de responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos
ou indiretos, que possam decorrer da utilização deste e de
outros relatórios ou de seus conteúdos. Caso um instru-
mento financeiro seja expresso em uma moeda que não a
do investidor, uma alteração nas taxas de câmbio pode im-
pactar adversamente seu preço, valor ou rentabilidade. As
informações, opiniões, estimativas e projeções contidas
neste documento referem-se à data presente e estão sujei-
tas a mudanças, não implicando necessariamente na obri-
gação de qualquer comunicação, no sentido de atualização
ou revisão com respeito a tais mudanças. Declaração do
analista, sem prejuízo do disclaimer acima e em conformida- emissão da companhia objeto da análise deste relatório,
de com as disposições do artigo 17, da instrução cvm nº mantendo, no entanto, sua imparcialidade na elaboração de
483, de 6 de julho de 2010, o(s) analista(s) de investimentos documentos; (IV) assim como seu(s) cônjuge(s) ou compa-
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