Ejemplo depreciación

Método de la línea recta

Suponga un activo cuyo valor de adquisición es de $100.000, con una vida útil de 5 años. Depreciarlo
por el método de la línea recta

Valor activo 100000

Vida útil en años 5

Año 0 1 2 3 4
Gasto Depreciación 20,000 20,000 20,000 20,000
Depreciación acumulada 0 20,000 40,000 60,000 80,000
Valor libros 80,000 60,000 40,000 20,000
años. Depreciarlo

5
20,000
100,000
0
Amortización de diferidos
(Método línea recta)

Ejemplo: para elaborar un proyecto se desarrolla una investigación de mercados cuyo c

$5.000 unidades monetarias. Este costo se amortiza por un período de 5 años.

Costo del estudio: 5,000

Período de amortización en años 5

Año 0 1 2 3
Amortización 1,000 1,000 1,000

Amortización acumulada 1,000 2,000 3,000

Valor libros 4,000 3,000 2,000
 de mercados cuyo costo es de
o de 5 años.

4 5
1,000 1,000

4,000 5,000
1,000 0
Financiación
condiciones:
Préstamo 10000
Tasa de interés 20%
Plazo en años 5
a) Asumiendo la financiación como una cuota constante se tiene:

Años 0 1 2 3 4 5
Saldo 10,000 8,656 7,044 5,109 2,786 0
Cuota 3,344 3,344 3,344 3,344 3,344
Interés 2,000 1,731 1,409 1,022 557
Amortización 1,344 1,613 1,935 2,322 2,786

se tiene:

Años 0 1 2 3 4 5
Saldo 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0
Cuota 4,000 3,600 3,200 2,800 2,400
Interés 2,000 1,600 1,200 800 400
Amortización 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000
EJEMPLO DE FLUJO DE CAJA

DATOS
Años Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalación y explotació
Costos de inversión piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la empresa operará
0 1 Durante el primer año de operación (año 1), la producción alcanzará
Estudios previos 300 instalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir del segundo
Adquisición de terrenos 700 utilizará el 100% de la capacidad (años 2 al 5), es decir, 16.000 m2 a
Construccción de edificios 1700 De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto supe
Adquisición de equipos 3000 1000 la producción estimada del mismo, por tal razón la producción son ig
venta de la tableta es de $150.
Total costos de inversión Las inversiones requeridas en miles de pesos son:
Inversión preoperativa 300
Inversión fija 5400 1000 Año 0 Año 1
Estudios previos 300
Inversión en capital de Adquisición de terrenos 700
trabajo 300 600 Construcción de edificios 1.700
Adquisición de equipos 3.000 1.000
Período depreciación
edificios 20 Los costos de operación, administración y ventas están en miles de p
Período depreciación
equipos 10 Año 1 Año 2 al 5
Mano de obra 75 150
Período amortización inv. Materia prima y combustible 90 180
Preoperativa 5 Mantenimiento y repuestos 30 60
Gastos de administración 75 150
Gastos de venta y publicidad 30 60
Costos y gastos de Años
operación 1 2 al 5 El monto requerido para capital de trabajo es de $300 mil para el prim
año en adelante. El precio de venta del equipo será de $60 mil, las in
Mano de obra 75 150
$2.500.000.
Materia prima 90 180 La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 20
Mantenimiento 30 60 tipo lineal, los edificios se deprecian en un período de 20 años y los e
amortización de diferidos se hace en forma lineal durante cinco años
G. Admón 75 150
Gastos de venta y 1.Elabore el flujo de caja del proyecto.
publicidad 30 60 Si se financia el proyecto con un préstamo de $3 millones en el mom
15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante cinco años:

Total gastos operacionales 300 600 2.Elabore el flujo de caja del inversionista

INFORMACIÓN GENERAL
Horizonte de evaluación (añ 5
Producción año 1 (mts 2) 8,000
Producción año 2 y demás (mts ) 16,000
2

precio de venta unitario 150

Precio de venta equipo 60
Precio de venta instalacione 2,500
Impuesto renta y gcias ocasi 20%

INFORMACIÓN FINANCIACIÓN
Préstamo 3,000,000
Plazo (años) 5
Tasa 15%

FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO (PURO O SIN FINANCIACIÓN)

Flujo de caja 0 1 2 3 4
Ingresos 1,200,000 2,400,000 2,400,000 2,400,000
Costos y gastos 300,000 600,000 600,000 600,000
Depreciación 385,000 485,000 485,000 485,000
Amortización diferidos 60,000 60,000 60,000 60,000
Utilidad antes de
impuestos 455,000 1,255,000 1,255,000 1,255,000
Impuesto (20%) 91,000 251,000 251,000 251,000
Utilidad después de
impuestos 364,000 1,004,000 1,004,000 1,004,000
Depreciación 385,000 485,000 485,000 485,000
Amortización diferidos 60,000 60,000 60,000 60,000
Inversión fija 5,400,000
Inversió diferida 300,000
Inversión de capital de
trabajo 300,000 300,000
Recuperación de capital de
trabajo
Valor de liquidación
Flujo de caja neto - 6,000,000 509,000 1,549,000 1,549,000 1,549,000

CÁLCULO DEPRECIACIÓNES Y AMORTIZACIÓN DE PREOPERATIVOS

Edificios 0 1 2 3 4
Valor de adquisión 1,700,000
Gasto depreciación 85,000 85,000 85,000 85,000
Depreciación acumulada 85,000 170,000 255,000 340,000
Valor en libros 1,615,000 1,530,000 1,445,000 1,360,000

Equipos
Valor de adquisión 3,000,000
Gasto depreciación 300,000 300,000 300,000 300,000
Depreciación acumulada 300,000 600,000 900,000 1,200,000
Valor en libros 2,700,000 2,400,000 2,100,000 1,800,000

Equipos
Valor de adquisión 1,000,000
Gasto depreciación 100,000 100,000 100,000
Depreciación acumulada 100,000 200,000 300,000
Valor en libros 900,000 800,000 700,000

Amortización 0 1 2 3 4
Valor de adquisión 300,000
Gasto amortización 60,000 60,000 60,000 60,000
Amortización acumulada 60,000 120,000 180,000 240,000
Valor en libros 240,000 180,000 120,000 60,000

Cálculo valores de liquidación

Obras físicas Equipos
Valor de la venta 2,500,000 Valor de la venta 60,000
Valor en libros 1,975,000 Valor en libros 2,100,000
Ganancia en venta de edifici 525,000 Ganancia en venta de equipos - 2,040,000

Ganacia neta en venta de

activos - 1,515,000
Como la ganancia neta es negativa, el valor de liquidación del activo, corresponde a su valor de venta.
Valor de liquidación 2,560,000

Plan de financiación 0 1 2 3 4
Saldo 3,000,000 2,555,053 2,043,365 1,454,923 778,214
Cuota 894,947 894,947 894,947 894,947
Interés 450,000 383,258 306,505 218,238
Amortización 444,947 511,689 588,442 676,708

Para obtener el flujo de caja del inversionista, se calcula el efecto de la deuda después de impuestos, teniendo en cuenta
que los gastos financieros (intereses) son deducibles de impuestos, así: costo deuda después de impuestos = Interés (1 -
tasa de impuesto).

CÁLCULO DEL EFECTO DE LA DEUDA Y DEL FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA

Interés neto después de
impuestos 360,000 306,606 245,204 174,591

Flujo de caja de la deuda 3,000,000 - 804,947 - 818,295 - 833,646 - 851,299

FLUJOS DE CAJA NETO DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA

0 1 2 3 4

Flujo de caja del proyecto - 6,000,000 509,000 1,549,000 1,549,000 1,549,000

Flujo de caja de la deuda 3,000,000 - 804,947 - 818,295 - 833,646 - 851,299

Flujo de caja del
inversionista - 3,000,000 - 295,947 730,705 715,354 697,701

PARA EL ANÁLISIS

Tasas de oportunidad 5% 25%

Para las tasas de oportunidad indicadas, evaluar el proyecto sin y con financiación, con base en el valor presente neto.

EVALUACIÓN VPN (5%) VPN (25%)

FC PROYECTO 2,191,826 - 1,630,836
FC INVERSIONISTA 1,579,570 - 859,627
n mente la instalación y explotación de una fábrica de tabletas para
ones realizadas la empresa operará durante cinco años.
n (año 1), la producción alcanzará tan solo el 50% de la capacidad
les de tabletas. A partir del segundo año de operaciones, la empresa
(años 2 al 5), es decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.

cado, la demanda del producto superará durante la vida del proyecto,

, por tal razón la producción son iguales a las ventas. El precio de

es de pesos son:

ño 0 Año 1
300
700
1.700
3.000 1.000

ración y ventas están en miles de pesos y son los siguientes:

Año 1 Año 2 al 5
75 150
90 180
30 60
75 150
30 60

e trabajo es de $300 mil para el primer año y de $600 mil del segundo
a del equipo será de $60 mil, las instalaciones se venderán por

las ganancias ocasionales es del 20%. La depreciación permitida es de

an en un período de 20 años y los equipos en 10 años. La
en forma lineal durante cinco años.

ecto.
réstamo de $3 millones en el momento 0 con una tasa de interés del
otas iguales durante cinco años:

sionista
 5
2,400,000
600,000
485,000
60,000

1,255,000
251,000

1,004,000
485,000
60,000

600,000
2,560,000
4,709,000

85,000
425,000
1,275,000

300,000
1,500,000
1,500,000

100,000
 400,000
600,000

60,000
300,000
-

5
-
894,947
116,732
778,214

uestos, teniendo en cuenta

e impuestos = Interés (1 -

DA

93,386

- 871,600

4,709,000

- 871,600
 3,837,400

n el valor presente neto.