Discusión: Estimación del costo de capital

¿Tiene sentido para una empresa del rubro maderero ser propietaria de la división de
servicios educacionales? ¿Qué sucede con una empresa de servicios financieros que es
propietaria de un pequeño fabricante de aeronaves? Si bien estas filiales están se
encuentran en sectores muy diferentes de la industria, probablemente existen razones
convincentes que hacen que estas inversiones sean buenas para los presupuestos de
capital general de la empresa. En esta actividad, tendrá la oportunidad de considerar las
opciones de una empresa para alterar su estructura de capital. A veces la mejor opción
será invertir en un negocio de otro sector.

Un importante fabricante internacional de automóviles ha experimentado un éxito

considerable durante los últimos 20 años. A pesar de los períodos de dificultades
económicas o de agitación política en el mundo, esta empresa ha gozado de una
participación de mercado que ha crecido sostenidamente, un alto nivel de satisfacción
y lealtad de los clientes, relaciones favorables con sus proveedores y concesionarios y
con empleados contentos. La empresa vende una amplia gama de vehículos, desde
automóviles que ahorran combustible hasta camionetas y una línea popular de modelos
de vanguardia.

Gracias al éxito de la empresa, esta tiene un costo de capital muy bajo. Los gerentes de
la empresa están considerando expandir las operaciones de la empresa a una
administración de golf y resort familiar. Se le ha solicitado ayudar a la empresa a
determinar el costo de capital adecuado para utilizar en la evaluación de los flujos de
efectivo de las posibles propiedades de inversión.

Brinde su asesoría a los gerentes de la empresa automovilística. Analice cómo estimaría

el costo de capital adecuado. Explique su estrategia.
Publique su respuesta para el viernes. Debe responder en 250 palabras
aproximadamente.
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izquierda y seleccione “Semana 6: Estimación del costo de capital” para empezar.
Estimados compañeros envio mis comentarios de la semana
Como menciona en el libro, las estimaciones del WACC se han dado en el contexto de la
regulación tarifaria de empresas (servicios, producción e infraestructura). en todos los
casos, el WACC se estima después de impuestos y el cálculo del costo de capital
patrimonial se efectuó siguiendo el modelo CAPM

Ahora para el caso, considero que se debe estimar el costo que representa para la
empresa, cada una de las fuentes de financiamiento requeridas para el proyecto, así
podemos hacer uso de los recursos, donde se podrían obtener no solo de las utilidades
retenidas que genera la compañía, sino también de la emisión de deuda y emisión de
participación accionaria.

Viendo esos aspectos podemos tomar las mejores decisiones sobre el manejo de los
recursos financieros, es decir, ¿cuánto del recurso será obtenido por un apalancamiento
externo (bancario)?, ¿Cuánto sería aportado por el inversionista? o ¿cuánto será
tomado de las utilidades retenidas de la empresa?, teniendo en consideración que
existen diferencias en el costo que representaría cualquiera de las formas de
financiamiento antes expuestas.

Viendo estos aspectos del proyecto como menciona, con el CPPC, nos mostraría que no
sería recomendable, ya que muestra un nivel de riesgo

Además, el cálculo debe incorporar el premio por riesgo, lo que implica considerar que
a mayor riesgo percibido de la inversión bajo análisis, mayor debe ser el retorno exigido
por el inversionista en cuestión. En resumen, el costo de capital equivale a lo que el
mercado exigiría por invertir en un proyecto con un riesgo similar al que estamos
considerando.