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Mundo Siglo XXI, revista del IPN

ISSN 1870-2872, Núm. 42, Vol. XII, 2017, pp. 61-72

La crisis productiva estadounidense


y la insostenible centralidad monetaria del dólar
J o s é H o n o r i o M a rt í n e z *
Fecha de recepción: 13/11/2016 Fecha de aprobación: 13/02/2017

Resumen: EU ha sorteado su repliegue de la producción industrial mediante el dominio que ejerce en el Palabras clave:
plano monetario, esto es a través de poder de señoriaje ejercido globalmente por el dólar. Esta dinámica • hegemonía monetaria
ha dado lugar a un colosal proceso de bursatilización el cual, en la medida que carece de sustento material, • desindustrialización
se vislumbra como estructuralmente insostenible. La continuidad de la crisis estadunidense, evidenciada • dolarización
en la desindustrialización, la recurrencia de los déficits comerciales y fiscales con sus impactos presu- • bursatilización
puestales en materia de endeudamiento público, y el fracaso de los planes de salvamento financiero para
reorientar el curso de la economía en una dirección expansiva, hacen prever que la hegemonía financiera
y monetaria ostentada por los EU desde la posguerra deberá ceder a la presencia de otros estados. En
medio de numerosas dificultades, la tendencia para que se produzca un proceso de desdolarización de la
economía mundial se encuentra en curso.

U.S.A’s productive crisis


and the unsustainable monetary centrality of the Dollar

Abstract: U.S.A has negotiated its withdrawal from industrial production through its monetary control, Keywords:
that is, by means of the global dominion exerted by the dollar. This dynamic has led to a colossal process • monetary hegemony
of securitization which, inasmuch as it lacks material foundations, surmises as structurally unsustainable. • deindustrialization
The continuity of its economic crisis, as evidenced in deindustrialization, recurring commercial and fiscal • dollarization
deficits —with their budgetary impact in public debt—, as well as the failure of financial salvage plans • financialization
in order to change the course of the economy in an expansive direction, allow to foresee that U.S.A’s
financial and monetary post-war hegemony will yield to the presence of other states. Amid numerous
difficulties, a tendency to de-dollarize world economy is now on the way.

*
Maestro en Estudios Políticos Latinoamericanos, Facultad de Derecho, Ciencias Políticas y Sociales - Universidad Nacional de Colombia.
José Honorio Martínez

Introducción La continuidad de la crisis estadunidense, evidenciada


en la desindustrialización, la recurrencia de los déficits
EU ha sorteado su repliegue de la producción industrial me- comerciales y fiscales con sus impactos presupuestales
diante el dominio que ejerce en el plano monetario, esto es en materia de endeudamiento público, y el fracaso de los
a través de poder de señoriaje ejercido globalmente por el planes de salvamento financiero para reorientar el curso de
dólar. Esta dinámica ha dado lugar a un colosal proceso de la economía en una dirección expansiva, hacen prever
bursatilización el cual, en la medida que carece de sustento que la hegemonía financiera y monetaria ostentada por los
material, se vislumbra como estructuralmente insostenible. EU desde la posguerra deberá ceder a la presencia de otros
estados. En medio de numerosas dificultades, la tendencia
para que se produzca un proceso de desdolarización de la
economía mundial se encuentra en curso.

1
El déficit de cuenta corriente, que representa la capacidad de inversión 1. El Panorama de la Crisis Económica y sus
con base en el ahorro nacional se ha incrementado constantemente desde Implicaciones Sociopolíticas
comienzos de 1980, el deterioro más pronunciado se produjo desde el año
2000, en 2006 el déficit llegó a 788 mil millones de dólares, un 5,9% del PIB. EU viene acumulando desde hace varias décadas
2
Según Harvey, “En 1980 la familia media estadounidense debía alre- elementos que en el presente dan forma a una dura cri-
dedor de 40 mil dólares (constantes), pero ahora la deuda es de 130 mil sis económica. Entre ellos cabe destacar el proceso de
dólares para cada familia, incluyendo las hipotecas”. David Harvey, El desindustrialización comenzado en 1970, los constantes
enigma del capital y la crisis del capitalismo, Akal, Madrid, 2012, p.21. y crecientes déficits comercial, fiscal y de la balanza de
3
“En agosto de 2011 había 25.3 millones de personas en condiciones cuenta corriente,1 el elevado endeudamiento general,2 y
de trabajar que estaban desempleadas o subempleadas. Las personas de más coyunturalmente el elevado índice de desempleo,3 la
raza blanca tenían una tasa de desempleo del 8%, los hispanos del 11.3% quiebra de grandes corporaciones (informáticas,4 energé-
y las personas de raza negra del 16.7%”. Berch Berberoglu, “La crisis ticas, bancarias,5 automotrices6), la ejecución de hipotecas
capitalista global: orígenes, dinámicas e impactos en EU”, en Revista a deudores morosos7 y la reducción de los gastos sociales
Mundo Siglo XXI, No.32, CIECAS-IPN, México 2014, p.15. en los presupuestos estatales y federal. Estas problemáticas
4
Entre 2000 y 2002 las empresas llamadas “punto.com” del sector de vienen generando protestas sociales en contra de la conti-
alta tecnología perdieron el 95% de su valor en la bolsa, sesenta de ellas nuidad de las políticas que favorecen al capital en contra
quebraron y fueron despedidos 500.000 trabajadores del sector. Faustino de los trabajadores (muchos de ellos migrantes). Entre
Cobarrubia, Dólar y hegemonía ¿Un orden monetario en el siglo XXI?, las más masivas y −relativamente− recientes protestas se
Casa Ruth, La Habana 2009, p.26. pueden mencionar el movimiento de los trabajadores del
5
“Hasta octubre de 2007 habían entrado en bancarrota 114 firmas de sector público en Wisconsin (2011), el de los migrantes en
hipotecas y muchas otras suspendieron totalmente los préstamos, lo cual Arizona (2011), el Movimiento Occupy Wall Street (2011),
comenzó a afectar otros sectores del país, incluso de la economía real; el movimiento sindical de maestros de Chicago (2012), el
17 hedge funds, que cargaban con obligaciones de deudas de esas firmas movimiento negro en contra de la represión policial (2014),
hipotecarias, suspendieron sus negociaciones y diez fueron volatilizados, el movimiento ecologista en contra de oleoducto de Dakota
poniendo en gravísimas dificultades a los bancos, aseguradoras y fondos que (2016) y el movimiento en contra del gobierno de Donald
financiaron sus operaciones; y se perdieron más de 35.000 empleos solo en Trump (2017).
la industria financiera estadounidense”. Faustino Cobarrubia, op. cit., p. 36. En el transcurso de la Segunda Guerra Mundial, EU
6
Chrysler, General Motors y Ford, entre otras, han cerrado distintas se convirtió en el centro estratégico de la reproducción
plantas y despedido numerosos trabajadores. capitalista y del poder político global, consolidándose pos-
7
En 2007, el 40% de los activos financieros de la banca comercial es- teriormente como el principal polo de la economía mundial.
taba representado por hipotecas. Entre 2007 y 2010 hubo 9,8 millones EU impuso su dominio tras la enorme expansión producida
ejecuciones inmobiliarias. El estado de California sobresalió con 500 mil durante la Segunda Guerra Mundial. Entre 1938 y 1944 su
embargos. Sobre este respecto puede consultarse: Richard Walker, “Ca- PIB pasó de 192,9 miles de millones de dólares a 361,3 y
lifornia a la deriva”, en New Left Review, No.66, enero-febrero de 2011. las exportaciones se quintuplicaron en relación a las de los
8
Luciano Vasapollo, Introducción a la historia y la lógica del imperia- tiempos de la Primera Guerra Mundial.8 En el decurso de
lismo, El Viejo Topo, España 2005, p.113. la “edad de oro” del crecimiento capitalista9 (1943-1968),
9
La tasa de crecimiento global agregado ha decrecido tendencialmente EU se proyectó como un “modelo” económico, social y
desde la década de 1960. Dichas tasas fueron de 3,5% en 1960, 2,4% en político para todas las naciones del planeta.
1970, 1,4% en 1980 y 1,1% en 1990. David Harvey, Breve historia del En el “modelo” de estado configurado por los EU tuvo
neoliberalismo, Akal, Madrid, 2007, p169. decisiva importancia el sector militar, el cual, fundándose

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en la idea de “la lucha contra el comunismo”, adquirió sobre la industria norteamericana. En ciertas áreas del
notable preponderancia desde los años 1920 y cobró lugar desarrollo científico y técnico EU ha sido igualado e
protagónico en el transcurso de la Segunda Guerra Mundial incluso aventajado. Se pueden mencionar los adelantos
convirtiéndose en uno de los pilares fundamentales de la logrados por China en la producción de computadoras
economía y la política estadunidense. y equipo de telecomunicaciones, Corea del Sur en los
En el transcurso los últimos cuarenta años, en los semiconductores, India en software, y otros países
que se ha producido la instauración de un nuevo patrón europeos y asiáticos en otras nuevas áreas como la
de acumulación que conllevó drásticas consecuencias nanotecnología y la biotecnología.
para la producción industrial norteamericana, el sector En la década de 1970 se manifestaron con claridad los
militar mantuvo y reforzó su importancia, mientras ra- efectos de dos fenómenos que reconfiguraron la produc-
mas industriales, como la automotriz, sufrían las conse- ción industrial, de una parte hubo un intenso proceso de
cuencias de la relocalización de la producción, el sector relocalización de la producción11 que se tradujo en una baja
militar conservó todo su peso e incluso lo fortaleció. Al sustancial del empleo industrial y las exportaciones, y de
punto que puede sostenerse que la especialización de otra, la automatización y la tercerización de la producción
la economía norteamericana radica en el dominio de la repercutió drásticamente en la precarización y sobreexplo-
industria militar. tación de la fuerza de trabajo.
El peso adquirido por el sector militar se consolidó en De acuerdo con Pozzi,
el curso de la Segunda Guerra Mundial y sobre todo en la
posguerra, su despliegue implicó el sostenimiento de una en 1955 las exportaciones norteamericanas eran 32%
agresiva política exterior basada en la realización de cons- del total exportado por los países capitalistas; pero en
piraciones, intervenciones e invasiones en todo el mundo. 1971, la proporción de las exportaciones norteameri-
En los años noventa del siglo XX, la disolución de canas había caído al 18%. La penetración del mercado
la Unión de Repúblicas Socialistas Soviéticas (URSS) interno estadounidense por sus competidores se aceleró
dotó al proyecto hegemónico estadunidense de mayores desde mediados de la década de 1960. Para comien-
bríos e incluso se reinstalaron discursos como el del “fin zos de 1970 las importaciones de automóviles habían
de la historia”. La ausencia de un referente de oposición aumentado de 4% a 17%, la de electrodomésticos de
geopolítica, como el constituido por la URSS, permitió a 4% a 31%, y la de calculadoras de 5% a 36%. (…) En
EU afirmar la condición de potencia única lo que se tradujo 1977, los 400.000 obreros de las principales empresas
en el unilateralismo y la confirmación de la política de metalúrgicas producían dos veces más que los 600.000
intervención militar global. que trabajaban en ellas en 1947. Dos trabajadores
Actualmente el poderío militar norteamericano, que utilizando maquinaria automatizada pueden producir
es uno de los pilares de la hegemonía estaduunidense, mil radios diarias, reemplazando a 200 obreros. Un
se encuentra en entredicho, toda vez que la geopolítica obrero en una planta Ford opera una máquina que
agenciada a partir de su utilización viene sufriendo estan- realiza quinientas operaciones antes desarrolladas por
camientos (Afganistán, Libia) y reveses (Ucrania, Siria), lo 35 a 70 obreros.12
que en consonancia da lugar a cierto repliegue de los planes
imperialistas teniendo ello de paso un fuerte impacto en
la centralidad financiera y monetaria ejercida por el dólar
a escala mundial.
10
David Harvey, El nuevo imperialismo, Akal, Madrid, 2004, p.13.
2. Desindustrialización, Sobrexplotación y 11
“Desde 2001 el país ha perdido 42.400 plantas manufactureras, in-
Déficit Comercial cluyendo 36% de las fábricas con más de cien mil obreros y 38% con
empleados entre 500 y 999”. James Martin Cypher, Las burbujas del
EU perdió su dominio en la producción global durante siglo XXI: ¿el fin del sueño americano? en EU más allá del sistema,
la década de 1970, mientras que hacia 1950, “el 60% de la Clacso, México 2012, p. 328.
producción industrial mundial se localizaba en EU, a fines “En la década del año 2000, de acuerdo con el Departamento de Comercio,
del siglo XX era menos del 25%”.10 se crearon 2.4 millones de empleos en el extranjero, mientras que en EU
Simultáneamente con la especialización de la in- se recortaron 2.9 millones de puestos de trabajo”. Berch Berberoglu,
dustria en el campo militar se produjo el desestímulo “La crisis capitalista global: orígenes, dinámicas e impactos en EU”, en
de otros sectores en los cuales perdió notable compe- Revista Mundo Siglo XXI, No.32, CIECAS-IPN, México, 2014, p.14.
titividad ante otros países; en el sector automotriz, por 12
Pablo A. Pozzi, La decadencia de EU, De la crisis de 1979 a la mega-
ejemplo, Japón y Corea del Sur tomaron notable ventaja crisis de 2009, Maipue, Buenos Aires, 2009, pp.87-103.

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El proceso de desindustrialización, debido a la relocali- Mientras en las movilizaciones ocurridas en 1971 participa-
zación13 y automatización, trajo importantes repercusiones ron unos dos y medio millones de trabajadores en 2010 tan
económicas y sociales, siendo la más importante la trans- sólo estaban presentes 99.000 trabajadores.17
formación del mundo del trabajo que inauguró una fase
de acumulación flexible. Durante la década de 1970, en Un estudio publicado el 6 de febrero de 1986 por la
concurrencia con la baja de la tasa de ganancia,14 la clase Oficina de Asesoramiento Tecnológico del Congreso
propietaria puso fin al pacto capital-trabajo erigido en los de EU esbozaba que entre 1979 y 1984 casi once mi-
años del New Deal del gobierno de Rooselvelt (1933-1945) llones y medio de trabajadores perdieron sus empleos.
y echó abajo las condiciones que sustentaban la existencia Casi la mitad de todos los trabajadores desplazados en
del imaginario de “el sueño americano”. este período trabajaban en industrias manufactureras
El gobierno de Ronald Reagan (1981-1989) enfatizó tales como metalurgia, automotriz, maquinaria, textil y
en el desmonte de los derechos laborales y el aumento vestido. (De los que volvieron a encontrar trabajo, casi)
de la explotación de los trabajadores. Entre 1970 y 1990, 45% lo hicieron por menor salario y dos tercios de esos
mientras que la productividad global se incrementó 25% recibían un ingreso 80% menor que el anterior. El informe
los salarios reales cayeron 19%.15 Los efectos de la desin- vaticinaba que dado el ritmo de cambio tecnológico y
dustrialización se reflejaron en los años siguientes sobre la de estructura económica, (muchos más) trabajadores se
organización de los trabajadores y su capacidad de confron- verán rezagados.18
tación con los propietarios. La tasa de sindicalización que
en 1979 era de 27% se redujo, incluyendo los sindicatos del La instauración de un patrón de acumulación flexible
sector público, a 12.3% en 2009.16 Igualmente significativa se tradujo en el declive de la producción industrial interna
es la tendencia a la desaparición de la huelga como el meca- y la metamorfosis de la economía norteamericana en una
nismo más importante de lucha de la clase trabajadora frente economía especializada estratégicamente en labores de
a la clase capitalista. La huelga como expresión organizada investigación-desarrollo, gestión y control del proceso
de los trabajadores para defensa de sus intereses disminuyó de producción, en la industria militar, las tecnologías de la
drásticamente desde 1971, en dicho año ocurrieron 298 información y los servicios financieros.19 La reconfigura-
huelgas, una década después en 1981 se llevaron a cabo 145, ción producida ocasionó millones de desempleados con-
en la siguiente 1991 acaecieron 40 y en 2010 solamente 29. tribuyendo a la consolidación de la flexibilización laboral
y el declive del poder político de los sindicatos diezmados
por la precarización laboral. Para Rúgemer la avanzada
del capital sobre el trabajo ha sido de tal magnitud que:

13
El reportaje de Rodríguez, E.J. titulado “Detroit: Así se hundió el Titanic La colectividad de los trabajadores está casi destruida.
del capitalismo estadounidense” muestra un notable ejemplo de desindus- En EU, la violación de derechos humanos y laborales es
trialización y a la vez describe y documenta sus consecuencias sociales. propiamente cotidiana (…) el derecho de “libertad de ex-
14
“Esta tasa osciló de 12 a 18% entre 1947 y 1966; después, estrepito- presión” en el lugar de trabajo no es efectivo, ni siquiera
samente, cayó de 18% en 1966, a 8% en 1972”. James Martin Cypher, en forma reducida (…) Los empleados están obligados a
op. cit., p. 324. expresar de forma explícita –mediante tarjetas de iden-
15
Pablo A. Pozzi, op. cit., p.101. tificación sindical o conversaciones con su supervisor–,
16
James Martin Cypher, op. cit., p.324. su posición pro o anti sindicalización previamente a las
17
Ibíd, pp.324-327. elecciones. La Junta Nacional de Relaciones Laborales
18
Pablo A. Pozzi, op. cit., p. 100. (NLRB) tolera prácticas violatorias de los derechos
19
Cypher plantea la configuración de un patrón al que denomina de “eco- laborales, por ejemplo, amenazas de cierre de la planta
nomía tripartita” del cual hacen parte: las empresas manufactureras rees- o financiamiento a campañas No Voto”.20
tructuradas, las empresas de alta tecnología (comunicaciones y tecnologías
de información (que son grandes proveedores del Pentágono) y las firmas En 2015 en 24 de los 50 estados del país existe el “de-
financieras apalancadas (bienes raíces comerciales, fondos de cobertura, recho al trabajo” el cual significa que ante situaciones de
bancos de inversiones, empresas de la bolsa o corredurías y aseguradoras) huelga, los trabajadores pueden ir a su lugar de trabajo e
usando todas la liquidez masiva y las innovaciones financieras (como los igualmente que el empleador puede contratar trabajadores
derivados) para apropiarse valor desde otros sectores de la economía. que reemplacen a quienes participan en los movimientos
20
Werner Rúgemer, “Efectos globales de la reestructuración laboral de protesta. Tal “derecho” se orienta en realidad en con-
americana”, en Revista Mundo Siglo XXI, No.36, México, 2015, p.34. tra de los trabajadores limitando el poder de negociación y
sindicalización.

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Una de las consecuencias de la disminución en la pro- Entre 2000 y 2005, su consumo petrolero casi se triplicó
ducción industrial fue el incremento de las importaciones pasando de 1,4 a 4,1 millones de barriles diarios.
de bienes manufacturados, con lo cual el déficit comercial El déficit comercial recibe además un impacto muy
se incrementó vertiginosamente. Según Panitch: importante de las importaciones petroleras (que desde 2001
hasta 2014 conservó un alza tendencial de precios), y si se
el déficit procedía del aumento del consumo estadounidense, tiene en cuenta que EU importa 65%-70% del petróleo que
que creció más rápidamente que en otros países capitalistas. consume ello implica que hay notables efectos del déficit
Esto estaba vinculado en parte con el elevado crecimiento energético25 sobre el déficit comercial. Mientras que entre
de los ingresos y con el ostentoso consumo de los 1982-1997 el déficit comercial representó un 1,7% del PIB,
segmentos más adinerados de la población, pero también se entre 2003-2010 este representó entre un 5-6% del PIB.26
debía a un crecimiento de la población mucho más rápido
que en Europa y Japón, a las jornadas de trabajo más largas 3. El Creciente Endeudamiento Público
de gran parte de la población y, muy significativamente,
al aumento de la deuda de los consumidores, todo ello La política gubernamental para manejar el déficit co-
apoyado por el flujo internacional de fondos hacia EU a mercial ha sido el endeudamiento, lo que ha incentivado el
pesar del tamaño del déficit comercial.21 acrecentamiento del déficit fiscal. Dicho déficit se acentuó
a partir del gobierno de George W. Bush alcanzando pro-
En el lapso de cuatro décadas el déficit comercial pasó porciones descomunales: 160 mil millones de dólares en
sucesivamente de 2 mil millones de dólares en 1971 a 28 2002, 320 mil millones en 2005 y 1.299.000 millones de
mil millones en 1981, y de 77 mil millones en 1991 a dólares en 2010, de allí ha descendido a 587 mil millones
430 mil millones en 2001, para llegar a 497.824 millones de dólares en 2016. Al acrecentamiento del déficit fiscal
en 2010 manteniéndose como constante la tendencia contribuyó en gran medida la reducción o el desmonte de
deficitaria en materia comercial.22 impuestos a las grandes empresas y a las clases sociales con
En medio de las dificultades laborales y la baja de los mayores propiedades, rentas e ingresos. Desde el gobierno
ingresos, el sostenimiento de la capacidad de consumo de Carter se hicieron en el Congreso reformas que:
los hogares norteamericanos pasó a depender de forma
creciente de la ampliación del crédito, el cual pasó de al mismo tiempo que reducían el impuesto sobre las rentas
representar 52% del PIB en 1980 a 62% del PIB en 1990, del capital y elevaban el de las rentas salariales, rechazaban
para alcanzar después 71% en 2000 y 100% en 2007. –en una votación tras otra- la reforma de la sanidad,
El elevado déficit comercial significa que EU pasó a ser
importador de manufacturas, siendo prácticamente el merca-
do de la producción asiática. Esta tendencia desindustriali-
zadora no parece tener reversibilidad, pues como lo indican
las proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI):
21
Leo Panitch, La construcción del capitalismo global La economía
en 2016 EU dejará de ser la economía más grande del política del imperio estadounidense, Akal, Madrid, 2015.
mundo y será superada por la de la República Popular 22
La Unión Europea es la primera potencia comercial con 16,4% de
China. En términos de la paridad de poder de compra la las exportaciones mundiales, le sigue China con 11,8% y después se
economía china pasará de 11.2 a 19 billones (castellanos) encuentra EU con 11,3%. Al tiempo, EU realiza alrededor del 19% de las
de dólares entre 2011 y 2016, mientras la estadunidense importaciones globales. Ver al respecto: Faustino Cobarrubia, op. cit., p. 9.
pasará de 15.2 a 18.8 billones en el mismo periodo.23 23
Alejandro Nadal, “¿Cuándo perderá el dólar su valor hegemónico?”,
en La Jornada, abril 27 de 2010, México.
China se afirma como segunda economía del mundo, luego 24
Claudio Katz, Bajo el imperio del capital, Centro de Estudios Espacio
de superar a Japón. Mantiene un promedio de crecimiento Crítico, Bogotá, 2011, p. 95.
del 10% anual y se ha transformado en el mayor exportador 25
Desde 1971 la producción petrolera norteamericana ha estado en de-
del planeta. (Desde 1997, el comercio entre China y África clive al tiempo que el consumo se ha incrementado. El 40% del consumo
se ha incrementado en más de 20 veces y el comercio con energético total de EU se satisface con petróleo (más de 20 millones de
América Latina, incluyendo a Brasil, se ha incrementado en barriles diarios), y de él, 70% se destina al transporte. Los principales
14 veces en apenas 10 años). Encabeza la tabla mundial de proveedores de petróleo a EU son Canadá, Arabia Saudita, México y Vene-
fabricantes de autos y alberga el principal mercado de nue- zuela. Ver: Michael Klare, “Cómo hacer frente a la adición estadunidense
vos vehículos. Como se transformó en el principal usuario al petróleo”, en Vanguardia Dossier, No.29, octubre-diciembre de 2008.
de energía, ya lidera la emisión de monóxido de carbono.24 26
Claudio Katz, op. cit., p.193.

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la indexación del salario mínimo, la protección de los La práctica de canalizar grandes cantidades de recursos
consumidores y la renovación del registro electoral.27 a la banca y las corporaciones privadas se reiteró entre
diciembre de 2007 y julio de 2010, período en el cual la
Posteriormente durante la era neoconservadora se hicie- Reserva Federal (FED) destinó secretamente préstamos
ron diversas reformas al código tributario que exentaron a por 16 billones de dólares, cifra superior al PIB de 2010
muchas corporaciones del pago de impuestos, a la vez que que fue de 14,5 billones. Entre los beneficiarios de esta
se redujo el tipo impositivo de 78% a 28% para quienes política figuraron grandes conglomerados de las finanzas
disponían de las rentas más elevadas. Durante la admi- como: Citigroup, Morgan Stanley, Merrill Lynch, Bank of
nistración de George W. Bush, por ejemplo, se otorgaron America, Bear Sterns, Goldman Sachs, J.P. Morgan Chase,
enormes privilegios tributarios a las petroleras Chevron, entre otros.29 Los dos últimos son:
Shell US, BP America, Conoco Phillips y Exxon Mobil.
Simultáneamente, el Estado dedicó ingentes recursos al entidades suprabancarias (bank holding companies) a las
rescate de compañías financieras en quiebra, así ocurrió en: que la Reserva Federal ha concedido un estatuto especial
que las exime de la regulación ordinaria, están obtenien-
la crisis de las cajas de ahorro estadounidenses de do enormes beneficios (de los que salen monumentales
1987-1988, que tuvo un coste aproximado para los con- bonificaciones para sus directivos) de la arriesgada es-
tribuyentes de 150.000 millones de dólares, o la caída peculación con el dinero del contribuyente en mercados
del hedge fund (fondo de inversión de alto riesgo) Long derivados no regulados que siguen expandiéndose.30
Term Capital Management (nombre equivocado para una
institución financiera dedicada a arbitrajes a corto plazo) Igualmente las inyecciones de liquidez producidas por los
en 1997-1998, que costó 3.500 millones de dólares.28 gobiernos de George W. Bush, por 700 mil millones de dólares
en 2007, y Barak Obama, por 800 mil millones de dólares en
2009, se canalizaron fundamentalmente a salvar de la quiebra
a las grandes corporaciones del sistema financiero.31
27
Perry Anderson, “Homeland. La política interna de los EU”, en New Para cubrir el déficit fiscal, los gobiernos se han em-
Left Review, No.81, julio-agosto de 2013, p.13. barcado en una política de endeudamiento consistente en
28
David Harvey, Breve historia del neoliberalismo, Akal, Madrid, 2007, p.82. la emisión y venta periódica de bonos de deuda pública de
29
Durante esos tres años, Citigroup pidió prestados un total de 2,5 bi- los cuales figuran entre los principales portadores Estados
llones de dólares, Morgan Stanley, pidió 2 billones; Merrill Lynch, que como China, Japón y Alemania.
fue adquirido por el Bank of America, recibió préstamos por 1,9 billones La economía norteamericana es altamente dependiente
y el Bank of America pidió 1,3 billones. También recibieron dinero de de los capitales externos, los cuales necesita absorber cons-
la FED bancos extranjeros, como el Barclays del Reino Unido, Grupo tantemente para sostener su funcionamiento deficitario, im-
Royal Bank de Escocia (Reino Unido), Deutsche Bank (Alemania), UBS portador, consumista y de creciente endeudamiento. Dichos
(Suiza), Credit Suisse Group (Suiza), Bank of Scotland (Reino Unido), capitales han procedido de las economías subdesarrolladas,
BNP Paribas (Francia), Dexia (Bélgica), Dresdner Bank (Alemania) las cuales acrecentaron cinco veces sus reservas, entre 2000
y Societe General (Francia). Juan Luis Berterretche, “Neoliberalismo y 2007, pasando de 973 mil millones de dólares a más de
y financierización de la economía”, en La Haine, octubre 16 de 2010. 4,6 millones de millones de dólares. Configurándose así “la
30
David Harvey, op. cit., p. 183. excepcional paradoja de que los países pobres financien a
31
La Ley de Estímulo Económico, promovida por el gobierno de Bush en los países ricos, y no a la inversa”.32
2008 y, en 2009, con el programa aprobado para rescatar activos tóxicos A 2010, las reservas internacionales de los bancos cen-
(Troubled Asset Relief Program) y el plan de recuperación implementado trales de los principales ‘países emergentes’ acumulaban
por la administración de Barack Obama Ley de recuperación y reinversión más de 9 trillones de dólares, siendo uno de los destinos pre-
americana (American Recovery and Reinvestment Act). feridos la compra de títulos financieros estadounidenses.33
32
Faustino Cobarrubia, op. cit., pp.45-46. El déficit norteamericano absorbe alrededor del 70%
33
Claudio Lara, El desarrollo de la crisis global y el futuro de la moneda de los superávit externos de China, Japón, Alemania y el
mundial, en América Latina en medio de la crisis mundial: trayectorias resto de los países superavitarios.34
nacionales y tendencias mundiales, Clacso, Buenos Aires, 2014, p. 65. Según Cobarrubia:
34 Para el FMI, los diez países con mayores reservas en dólares son: la Repú-
blica Popular de China, 3,3 billones y Japón, 1.019 billones; Rusia, 355 mil Durante la estancia de George W. Bush en la Casa Blanca
millones; la República de China, 300 mil millones; India, 255 mil millones; se absorbió más dinero (1,05 millones de millones de
Corea del Sur, 206 mil millones; Brasil, 203 mil millones; Hong Kong, 186 dólares) de los bancos y gobiernos extranjeros que todos
mil millones; Singapur, 166 mil millones y Alemania, 144 mil millones. los otros presidentes combinados. De 1776 hasta el 2000,

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La crisis productiva estadounidense y la insostenible centralidad monetaria del dólar

los primeros 42 presidentes estadounidenses recibieron 4. La Financiación Bursátil y Dolarizada de la Crisis


un monto combinado de 1,01 millones de millones de
dólares por concepto de la compra de bonos del Tesoro El sostenimiento de los déficits y el elevado endeu-
de los bancos centrales foráneos, es decir, en apenas ocho damiento público, sin que se produzca una debacle eco-
años Bush, el pequeño, superó una marca que demoró nómica y social se explica a partir del creciente proceso
más de dos siglos y cuarto en establecerse.35 de bursatilización global y al hecho que ésta se encuentra
soportada en el poder de señoriaje del dólar.
De acuerdo con Rick Wolff: La bursatilización, término quizá más preciso que el de
financiarización,37 ha consistido en el sometimiento de la
los bonos del tesoro –el principal componente de la deuda actividad económica y social, así como del Estado mismo
nacional norteamericana– son propiedad de acreedores a la lógica del capital bursátil. Ello implica la sustitución
privados (60%) y públicos (40%). El acreedor individual del patrón de financiamiento bancario por uno fundamen-
más grande es la Reserva Federal de EU, que compra y a talmente bursátil, vinculado a la emisión de títulos valores
veces vende los bonos del tesoro para manipular la oferta (bonos, acciones, entre otros) en detrimento del tradicional
de dinero y así influir en la economía. Las naciones cu- financiamiento a través de préstamos bancarios.
yos acreedores públicos y privados tienen bajo control la La bursatilización se abrió paso en medio de las políticas
mayor parte de los valores del tesoro hoy en día son China de desregulación financiera y en poco tiempo absorbió las ins-
y Japón, con 900 y 800 billones de dólares respectivamente tancias de la reproducción social (vivienda, salud, pensiones,
del total de valores cuyos propietarios son foráneos (apro- consumos básicos, entre otras) de las cuales se retiró el Estado.
ximadamente  4 trillones de dólares de acuerdo a datos Siguiendo a Lapavitsas han sido dos los ejes fundamen-
de abril de 2010). Los propietarios privados de la deuda del tales sobre los cuales se ha distendido la bursatilización,
tesoro estadounidense incluyen bancos (sea en sus propias uno, la expropiación del ingreso personal mediante las
cuentas o como asesores de fideicomiso), fondos de pensio- hipotecas y dos, el cobro de honorarios a través de los dis-
nes, compañías de seguros, casas de corretaje, etcétera.36 tintos mecanismos empleados por la banca de inversión.38

Desde 2008 ha disminuido gradualmente el interés que


han rendido tales bonos, que llegó a ser de un 7%, y que 35
Faustino Cobarrubia, op. cit., p.42.
en julio de 2011 se ubicaba en un magro 3%, teniéndolos 36
Richard Wolff, EU y la crisis capitalista, (entrevista de Ian Seda-
10 años como mínimo. En los últimos años de la primera Irizarry), en Claridad, junio 30 de 2010. http://www.rdwolff.com/content/
década del siglo XXI, China se deshizo de más del 8% estados-unidos-y-la-crisis-capitalista
de los bonos del tesoro estadunidenses que tenía, como 37
Según Chesnais: “la financiarización es una fase específica de la historia
medida de precaución, y en la última Ronda del Diálogo del capitalismo en la cual 1º) la apropiación de plusvalía ya creada ha vuelto
Estratégico y Económico China-EU llevada a cabo en a desarrollarse al lado de la producción de plusvalía llegando incluso a
Pekín en mayo de 2012, China consiguió la aprobación superarla en determinadas configuraciones de la relación capital/trabajo;
para abrir tres bancos estatales en EU (el Banco industrial 2º) ganancia, interés y renta tienden a confundirse debido a las formas de
y comercial de China, el Banco agrícola y el Banco de interpenetración entre el capital altamente concentrado en sus tres formas
China), y para que otras instituciones financieras chinas (capital industrial, capital comercial y capital dinero) y 3º) finalmente el
funcionen como “holding” en Norteamérica. fetichismo de la mercancía ha invadido todas las actividades sociales. Esta
Después del golpe de Estado de febrero de 2014 en fase engloba y acentúa los rasgos del imperialismo como “capitalismo mo-
Ucrania contra el gobierno de Viktor Yanukovich, Rusia nopolista” en los que sobre todo Lenin puso el acento, esto es, el carácter
liquidó 100 mil millones en Bonos del Tesoro de los EU. parasitario y rentista del capital financiero”. François Chesnais, “Notas so-
La deuda pública estadunidense pasó de 390 mil mi- bre el momento actual del capitalismo”, en Herramienta Web, No.16, 2015.
llones de dólares en 1970 a 930 mil millones en 1980, de 38
La financiarización ha sido la razón básica de la crisis alimentaria. Al
3,2 billones en 1990 a 5,6 billones en 2000, de 9,5 billones respecto dice Rubio: “El factor fundamental que realmente detonó la crisis
en 2008 a 19 billones en 2016, es decir más de la totalidad alimentaria proviene del sector financiero-especulativo. Ante la crisis finan-
del PIB estadunidense. El recurso al endeudamiento para ciera inmobiliaria ocurrida en agosto de 2007, grandes fondos de inversión
solventar coyunturalmente los déficits ha hecho que la trasladaron millones de dólares a controlar los productos agrícolas en el
deuda alcance niveles que muy difícilmente pueden ser mercado internacional, con las llamadas commodities. (…) A partir de abril
cubiertos, en la misma dirección del Fondo Monetario de 2007 el volumen de capitales invertidos en los mercados agrícolas se
Internacional (FMI) advirtió en julio de 2011 sobre la alta quintuplicó en la Unión Europea y aumentó siete veces en EU”. Ver al
probabilidad de un “default” de la economía estadunidense respecto: Blanca Rubio, “La crisis alimentaria y el nuevo orden agroali-
con repercusiones muy fuertes sobre la economía global. mentario financiero energético mundial”, mayo de 2008, México, p.45.

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José Honorio Martínez

Según el McKinsey Global Institute “entre 1980 y 2007, De acuerdo con una investigación del Tax Justice Net-
los activos financieros globales aumentaron extraordinaria- work un tercio de los recursos financieros de los paraísos
mente desde casi 12 trillones de dólares a un máximo de 206 fiscales provendría de 139 países de bajo o mediano ingreso.
trillones de dólares”.39 En EU el porcentaje de los beneficios Es más, el 61% de este monto corresponde a un grupo de
totales correspondientes a los servicios financieros aumentó sólo 10 países, que incluye a Brasil, México, Venezuela y
desde alrededor del 15% en 1970 al 40% en 2005.40 Argentina. Se trata principalmente de rentas financieras acu-
El proceso de bursatilización tiene en los fondos espe- muladas desde los años 1970 por las élites privadas de estos
culativos una de sus principales expresiones, entre ellos países, y que no se han registrado en sus países de origen. El
uno de los más importantes son los Hedge Funds, los cuales estudio demuestra que gran parte de los países considerados
operan con activos financieros (ya sean bonos, acciones, deudores en realidad serían prestamistas netos, si estos re-
contratos de derivados), cuyos precios experimentan una cursos no se hubiesen sustraído de su sistema financiero.42
gran volatilidad. Además de los hedge funds, hay otros fondos de inver-
sión como los de pensiones, mutualistas, seguros, de rique-
El territorio de ubicación de los hedge funds suele ser za soberana, de capital privado, negociables en el mercado
distinto del territorio de gestión. En efecto, el 60% de los y de grandes patrimonios. Estos fondos están controlados
Hedge Funds en 2010 estaban localizados en paraísos fis- por entidades financieras como Axa, Blackrock, Deutsche
cales (de hecho, el 37% del total están en las Islas Caimán Bank, JP Morgan, Goldman Sachs, BNO Paribas e ING.
y el 27% en Delaware, es decir, EU). La constitución en un Un 50% se controla desde entidades estadunidenses. Los
paraíso fiscal también incrementa la rentabilidad porque fondos de pensiones y los de capitales privados suman más
disminuye los costes de las operaciones (intereses, regis- de la mitad del total. La actividad financiera realizada por
tros, etc.). En cuanto a la gestión el 80% está en territorio estos fondos se constituye en uno de los principales mo-
estadounidense (concretamente el 41% está en Nueva tores del acrecentamiento de la burbuja financiera global.
York), y la gran mayoría del resto está en Londres.41 Hacia 2012 sólo el 1% del dinero circulante es papel-
moneda, el 11% es dinero bancario (por ejemplo tarjetas
de créditos o dígitos en una cuenta) y el 82% restante es
dinero financiero (el 13% deuda titulizada, como acciones
o hipotecas, y el 75% restante “derivados43).
39
Claudio Lara, La crisis global y el capital ficticio, Clacso, Santiago, La economía financiera representa, aproximadamente,
2013, p. 111. el 90% de la economía total. El peso de la especulación es
40
David Harvey, op. cit., p. 50. tal que “en la esfera financiera, los “mercados” mueven
41
Alberto Garzón Espinosa, “Paraísos fiscales en la globalización”, en capitales por un valor equivalente a setenta y cinco veces
Historia Actual On Line, No.26, otoño de 2011, p.147. lo que produce la economía real...”.44
42
Sally Burch, “Los paraísos fiscales y la fuga de capitales”, en Alainet, Los derivados de crédito emanan de cuatro grandes gru-
octubre 30 de 2012. pos de activos financieros: divisas; materias primas, y bonos
43
Se estima que los especuladores, o sea negociantes en futuros como o títulos de renta fija o variable. (…) En 2011 se estimaban
bancos y fondos de alto riesgo que no tienen ninguna intención de llegar a los derivados existentes en 750 billones de dólares.45
recibir físicamente sino sólo de lograr un beneficio en el papel, controlan El privilegio de la posición de señoreaje46 de que
actualmente cerca de un 80% del mercado de futuros energéticos. Lo cual disfruta el dólar en el sistema monetario mundial ha per-
es, según William Engdahl, la principal causa del gran aumento de los mitido a EU amortiguar las drásticas consecuencias de la
precios de los hidrocarburos. Ver al respecto: William Engdahl, “¿A qué bursatilización global. El señoreaje implica que:
se debe el gran aumento en los precios del petróleo? ¿Pico del petróleo
o especulación en Wall Street?”, en Global Research, marzo 16 de 2012. EU no se enfrenta al mismo tipo de restricción externa
44
Ignacio Ramonet, “La gran regresión”, en Le Monde Diplomatique en que pesa sobre los restantes países. Puede gastar mucho
español, No.194, diciembre de 2011. más en el exterior de lo que allí gana. Así puede establecer
45
Juan Luis Berterretche, “Derivados de crédito: el corazón de las tinie- costosas bases militares en el exterior sin la restricción
blas”, en Rebelión, marzo 27 de 2013. que imponen las divisas; sus corporaciones multinacio-
http://www.rebelion.org/noticia.php?id=165817 nales pueden adquirir otras compañías en el extranjero o
46
El tamaño del señoreaje estadounidense es significativo, ya que más involucrarse en otras formas de inversión en el exterior
de la mitad del monto total de dólares circula fuera del país. Claudio sin sufrir constricciones de pagos; los capitalistas es-
Lara, op. cit., p. 54. tadounidenses que operan en los mercados financieros
47
Peter Gowan, La apuesta de la globalización, geoeconomía y geopo- pueden destinar grandes flujos de fondos a la inversión
lítica del imperialismo euro-estadounidense, Akal, Madrid, 2000, p. 45. en cartera (comprando títulos) similarmente.47

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La crisis productiva estadounidense y la insostenible centralidad monetaria del dólar

En 1995, el dólar seguía siendo de manera aplastante la instancia. (…) El colapso del Sistema Monetario Inter-
moneda mundial dominante: comprendía el 61,5% de nacional (SMI) de Bretton Woods y la declinación de la
todas las reservas de divisas de la totalidad de los ban- preponderancia del dólar, reflejaban en última instancia,
cos centrales; era la moneda en la que se denominaba el que el predominio industrial de EU había decaído rela-
76,8% de todos los préstamos bancarios internacionales, tivamente, en comparación con el de Europa y Japón.51
el 39,5% de todas las emisiones internacionales de bonos
y el 44,3% de todos los depósitos de la zona euro. El dólar En un sentido similar Vasapollo recalca que la decisión
también servía como la moneda con la que se pagaba el de Nixon, de abolir los tipos de cambio fijos, se puede
47,6% del comercio mundial y era una de las dos monedas entender como la respuesta unilateral del capital estadu-
en el 83% de todas las transacciones de divisas.48 nidense que deja de respetar las reglas de juego en el mo-
mento en que éstas entran en colisión con las necesidades
5. Dificultades y Posibilidades de la Desdola- de acumulación de sus capitales financieros.
rización Cobarrubias explica el desmonte del sistema patrón-oro
en los siguientes términos:
En años recientes la primacía del dólar ha sido pues-
ta en cuestión en foros mundiales, como la Cumbre de para garantizar los niveles de liquidez internacional
los 20, desde donde se llamó a una reforma del sistema capaces de respaldar el crecimiento de la economía mun-
monetario y financiero internacional, sin embargo, tales dial, eran necesarios los déficit externos de EU. Pero, al
convocatorias no han tenido mayor eco entre los centros mismo tiempo, la sobreoferta de dólares provocada por
del poder económico mundial. Simultáneamente, y de los continuos déficits, deterioraba poco a poco la con-
forma relativamente tímida, los gobiernos de países como fianza en el dólar, sin que se modificaran las paridades
China, Rusia, Venezuela, Suiza y Emiratos Árabes Unidos oficiales establecidas por el sistema. A largo plazo, la
han orientado decisiones hacia la diversificación de las propia configuración del Sistema Monetario Internacional
monedas, así mismo, se han propiciado condiciones para conducía irremediablemente a la pérdida de confianza de
que el comercio de bienes estratégicos como el petróleo
se haga en monedas distintas al dólar. En 2008, Irán abrió
una bolsa internacional de petróleo (Iranian Oil Bourse).
La hegemonía que ostenta el dólar en el sistema mone-
tario internacional es la culminación de un proceso que data 48
Ibíd, p. 59.
de la posguerra con la instauración del sistema de Bretton 49
Según Win Dierckxsens: “la tasa de crecimiento de las reservas de
Woods (1948), pero que recibe su dinamismo fundamental oro en poder de USA, fue muy inferior a la tasa de crecimiento de la
de las decisiones tomadas por los gobiernos norteamericanos demanda mundial de reservas internacionales en dólares. Esta demanda
en los años 1970 cuando se estableció la libre flotación del fue satisfecha a través de los sucesivos déficits experimentados por la
dólar no convertible en oro (1973), la abolición del sistema balanza de pagos de EEUU. El país suministraba dólares como medio
de tipos de cambio fijo (1976) y la liberación del tipo de de reserva, dólares teóricamente convertibles en oro. Debido a la guerra
interés (1979) en función de los mercados financieros. Las de Vietnam se produjo en USA a partir de la segunda mitad de los años
decisiones del gobierno de Nixon fueron una respuesta a sesenta un importante aumento en el déficit. Las reservas de oro dejaron
la complicada situación –caída de las reservas de oro−49 de respaldar cada vez más al dólar. Aumentaban internacionalmente las
en la que se encontraban los EU para cumplir con sus dudas acerca de su convertibilidad en oro. Los bancos centrales europeos,
compromisos monetarios. Dice Gowan que: “Hacia finales y Francia en primera línea, convirtieron sus reservas de dólares en oro,
de la década de 1960 las reservas de oro estadounidense se reduciendo rápidamente las tenencias del mismo que los EUA poseían en
estaban haciendo insuficientes para satisfacer los requisitos Fort Knox. Las reservas de oro estadounidenses bajaron en estos años de
de Bretton Woods acerca de la libre convertibilidad del 20.000 a 8.000 toneladas. Para evitar la quiebra del país, Richard Nixon
dólar en oro”.50 decidió en 1971 terminar con la convertibilidad del dólar en oro y trans-
Según Cobarrubias, en la Conferencia de Jamaica (1976): formó al billete verde en una moneda fiduciaria universal emitida y
aceptada por decreto”. Win Dierckxsens, “La gran batalla por un mundo
se declaró que se legalizaban los tipos de cambios flotan- multipolar: la desestadounidización o descolonización del mundo”, en
tes y que la determinación de la paridad de una moneda Revista Pasos, No.162, Costa Rica, 2014, p.5.
era responsabilidad de su país de origen. (…) La Reserva 50
Peter Gowan, op. cit., p. 36.
Federal devino en un banco central mundial no oficializa- 51
Katia Cobarrubias Hernández, La posición de EU en el orden monetario
do, proveyendo reservas, ofertando la unidad de cuenta y financiero internacional, en EU más allá del sistema, Clacso, México,
y, algunas veces, actuando como prestamista de última 2012, pp.187-188.

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José Honorio Martínez

la convertibilidad del dólar en oro, erosionando la base o solo se acometen de modo parcial. En este sentido, se
del sistema, que era precisamente esa convertibilidad.52 pueden destacar tres categorías: la financiación al sector
financiero, la competencia en el sector bancario y, por
La libre flotación del dólar no convertible en oro –es lo último, las agencias públicas de titulización hipotecaria.54
que Peter Gowan ha denominado el Sistema de la Reserva Fe-
deral–Wall Street, descripción del mecanismo que, de forma Los avances más destacados de este proyecto se refieren
prácticamente invisible y automática, libera a los EU de sus a la separación de actividades entre bancos de depósito y
obligaciones internacionales en dólares; en vigor formalmen- fondos especulativos, que “permite al menos dos cosas: por
te a partir de la suspensión temporal de la convertibilidad un lado, los bancos pueden especular, pero sólo con sus
oro de la divisa estadounidense en 1971- convirtió a los mer- fondos propios, ya no con fondos virtuales. Por otro lado,
cados de divisas en un hervidero, con paradas intermitentes, si sus fondos propios provienen de los depósitos de sus
en el que la especulación se extendía descontroladamente clientes, el consentimiento explícito de éstos es necesario
contribuyendo a agravar las tensiones inflacionistas de la ineludible.”55
época y causando quiebras en todos los sectores.53 La prevalencia de un sistema monetario internacional
Las anteriores decisiones se refinaron y complementaron centrado en el dólar se explica fundamentalmente por el “ba-
con medidas posteriores como la derogación de la Ley Glass- lance de terror financiero”, consistente en que si los bancos
Stegall, con la cual se suprimió la separación existente entre centrales e inversionistas extranjeros sacarán repentinamente
la banca comercial y de inversión, y la banca especulativa le- sus fondos de los mercados estadunidenses sufrirían enormes
galizada con la ley de modernización de futuros (Commodity pérdidas como resultado de la caída de valor del dólar.
Futures Modernization Act), más adelante se implementaron El caso de China es paradigmático respecto a las
la reforma de la legislación inmobiliaria (privatización contradicciones que enfrentaría a la hora de producirse la
de Gret London Council) y financiera (reforma de la ley de desdolarización de la economía mundial, ya que es uno de
hipotecas que permitió convertirlas en activos negociables los estados que podría tener grandes pérdidas en el evento
en bolsa) que sentaron las condiciones para la expansión de una caída precipitada del dólar. Este país ha acumula-
de la burbuja especulativa que se desarrolló en las bolsas de do cerca de dos trillones de dólares en bonos del Tesoro,
valores con base en los precios de las viviendas. que podrían perder su valor. Se estima que una eventual
Al iniciar el gobierno de Obama se gestionaron dos ini- depreciación del dólar y reequilibrio en el valor del yuan56
ciativas legislativas tendientes a introducir regulaciones, sin implicaría una pérdida de capital de 20%, y significaría para
embargo, como señala González, en el proyecto aprobado final- China una pérdida de cerca de 10% de su PIB.
mente en julio de 2010 la Ley Dodd-Frank, no se establecieron El control que ostenta EU sobre la emisión de la prin-
medidas de control sobre aspectos centrales. Al decir de éste: cipal divisa de reserva internacional le confiere a este país
una especie de “patente de corso” para sortear virtualmente
a pesar del carácter ambicioso de la legislación, existen al- los desbalances de su economía. Cabe agregar que desde
gunas áreas del sector financiero que, o bien no se abordan, marzo de 2006 la Reserva Federal dejó de publicar la cifra
de dólares en circulación en las distintas formas (billetes,
monedas y depósitos a la vista), resguardándose frente a los
52
Ibíd, p.187. efectos que conllevaría constatar el desaforado crecimiento
53
Luciano Vasapollo, op. cit., p. 130. de la masa de dólares en circulación57.
54
Emilio González Mota, “Dodd-Frank Wall Street Reform: un cambio El poder monetario de los EU continuará dependiendo
profundo en el sistema financiero de EU”, en Revista de Estabilidad de los flujos externos, sin embargo, es muy difícil prever
Financiera, Banco de España, No.19, Madrid, p.83. que éstos mantendrán circulando con la misma intensidad
55
Kostas Vergopoulus, “La emergencia del nuevo poder financiero”, en que han mantenido desde 2001. A este respecto cabe citar
Revista Mundo Siglo XXI, No.24, CIECAS-IPN, México, 2011, p.17. a Cobarrubia cuando señala que:
56
El 30 de noviembre del 2015 el FMI aceptó al Yuan en la cesta del Dere-
chos Especiales de Giro (DEG) sumándose al dólar, el yen, el euro y la libra es impensable que el sistema económico global siga per-
esterlina. El nuevo DEG asignará al yuan el 11% de su contenido, estable- mitiendo indefinidamente que EU consuma más bienes y
ciéndolo en el tercer lugar, solo por debajo del dólar y el euro, la renovada servicios que los que produce. En algún punto EU tendrá
canasta entrará en vigor el 1 de octubre del 2016. Oscar Ugarteche, “El yuan que empezar a saldar la enorme cantidad de dinero que ha
y su conversión en moneda de reserva”, en Alainet, 22 de enero de 2016. recibido del resto del mundo. Para hacerlo, necesitará un
57
Oswaldo Martínez, “Crisis económica global ¿Hasta cuándo?, ¿Hasta excedente comercial y un descenso significativo del dólar,
dónde?”, en La crisis actual del capitalismo, Siglo XXI, México, p.445. el cual está todavía muy sobrevaluado con respecto a la
58
Faustino Cobarrubia, op. cit., p. 47. capacidad competitiva de la economía estadounidense.58

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La crisis productiva estadounidense y la insostenible centralidad monetaria del dólar

En los años 2013 y 2014, la política exterior china el crédito documentario, principal fuente de financiación
acompañada por los gobiernos ruso, brasileño e indio llevó de las operaciones de comercio internacional, el yuan ha
a la constitución de importantes instituciones financieras tenido un notable avance en detrimento del dólar.
como el Banco de los BRICS y el Banco Asiático de Inver-
siones e Infraestructura (BAII),59 los cuales representan un Si en 2012, del total de operaciones, el yuan representaba
abierto desafío a la hegemonía financiera norteamericana. 1.8% y el dólar 85%, en 2015 el yuan había aumentado
La fundación del Banco Asiático de Inversiones e enormemente su peso hasta 9.4%, mientras el dólar caía
Infraestructura (BAII) se complementó con la final acep- a 79.7%. El dólar también ha perdido peso en el comercio
tación por parte del FMI del yuan como moneda oficial exterior de la Unión Europea (UE). Si en 2010 52% de
(DEG) en el comercio mundial y más recientemente con la las importaciones (extra UE) y 34% de las exportaciones
institucionalización en abril de 2016 del Sistema de Pagos se realizaban en dólares, en 2015 estos porcentajes han
Interbancarios Transfronterizos –también denominado Sis- caído a 42% y 27%.61
tema de Pagos Interbancarios de China (CIPS). El CIPS,
del que hasta el momento forman parte 19 bancos chinos y Conclusión
extranjeros de forma directa y otros 176 de forma indirecta,
La hegemonía monetaria estadunidense establecida
es la alternativa china al gran poder occidental que se desde la posguerra y reafirmada en los inicios de la onda
conoce como SWIFT, Sociedad para las Comunicacio- depresiva de larga duración iniciada en los años 1970
nes Interbancarias y Financieras Mundiales, con el que se encuentra tendencialmente en entredicho, igualmente
Occidente estrangula a los pueblos cuando fallan todas la prevalencia de los intereses de la facción financiera
las otras medidas de agresiones clásicas como las guerras de la burguesía se encuentran seriamente cuestionados,
y las sanciones.60 ambas situaciones como resultado de la erosión del poder
geopolítico estadunidense, pues lo que en últimas sustenta
El desafío representado por dicho Sistema ha conducido la confianza en los instrumentos y mecanismos monetario-
a las autoridades monetarias mundiales a la búsqueda de financieros estadunidenses es su enorme poderío militar.
compaginación del SWIFT y el CIPS. Al decir de Cruz, se La crisis productiva estadunidense, el auge industrial
está elaborando un memorando de entendimiento para crear experimentado por China en el siglo XXI, el fortaleci-
una gran red que permita a las instituciones financieras miento de Rusia como pivote geopolítico euroasiático,
de todo el mundo enviar y recibir información sobre las las encrucijadas productivas que enfrenta Japón y la
transacciones financieras en un entorno seguro, confiable Unión Europea y los fracasos del complejo militar nor-
y estandarizado. teamericano en imponer sus reglas de juego después de
La apuesta china–rusa por la reconfiguración de las reglas devastadoras guerras de invasión en Afganistán, Irak,
monetario-financieras del sistema mundial avanza rápida- Libia, Ucrania y Siria constituyen un contexto en el que a
mente pues mientras la primera abrió su propia bolsa del oro, la postre tiende a producirse la reconfiguración del papel
y tiene planeado hacer lo mismo con la de la plata y la del de los EU en el mundo, siendo la hegemonía financiera
platino, el segundo dará apertura a su propia bolsa petrolera. y monetaria uno de los aspectos neurálgicos en los que
A fines de 2016 el yuan era empleado como moneda de las tendencias indican la constitución de un nuevo marco
reserva en 40 banco centrales del mundo y la presencia del de relaciones que daría al traste con el unilateralismo y
dólar como moneda de reserva internacional había dismi- la centralidad ejercida por los EU durante siete décadas
nuido a los niveles que tenía en 1995. De modo similar en en dichas materias.

59
El Banco, creado el 24 de octubre de 2014 por 22 países de la región con excepción de Japón, Corea del Sur, Indonesia y Australia, “tendrá un capital
suscrito de 50 mil millones de dólares y un capital autorizado de 100 mil millones de dólares. China aportará la mitad de los fondos y la India será la
segunda mayor accionista. El monto del capital autorizado del AIIB representa 60% del capital a disposición del Banco Asiático de Desarrollo (165
mil millones de dólares), el banco regional de desarrollo de 67 miembros (48 regionales y 19 extrarregionales) que se puso en marcha en 1966 bajo los
auspicios del Banco Mundial”. Ariel Noyola Rodríguez, “Beijing, el crepúsculo asiático post Bretton Woods”, en Cuba debate, noviembre 4 de 2014.
60
Alberto Cruz, “A propósito del G-20 y de las críticas por su supuesta irrelevancia”, en CEPRID, septiembre 18 de 2016.
61
Francisco Navarro, “¿Desdolarización de la economía mundial?”, en La Jornada, enero 18 de 2017, México.

Mundo Siglo XXI, núm. 42, 2017


71
José Honorio Martínez

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Mundo Siglo XXI, núm. 42, 2017


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