Solucion Al Caso

Análisis de Caso
Nombre: Matrícula:
Francisco Xavier Gutiérrez Morales 2761731
Eduardo López López 2759918
Emmanuel Rodríguez Guardado 2758231
José Eduardo Curiel Castro 2751616
Nombre del curso: Nombre del profesor:
Toma de decisiones administrativas y Salvador Tamayo
financieras
Módulo: 1 Actividad: Evidencia 1: Solución al
caso
Fecha: 02 Diciembre 2015
Bibliografía:
 Banco Mundial. (2015). Impuestos sobre la renta, las utilidades y las ganancias
de capital (% del total de impuestos). Obtenido de Fondo Monetario
Internacional, Anuario de Estadísticas de las Finanzas Públicas y archivos de
datos.: http://datos.bancomundial.org/indicador/GC.TAX.YPKG.ZS
 Economía.com. (2015). ¿Qué es un dividendo? Obtenido de economía.com:
http://www.economia.com.mx/que_es_un_dividendo.htm
 enciclopediafinanciera.com. (s.f.). enciclopediafinanciera.com. Obtenido de
http://www.enciclopediafinanciera.com/definicion-acciones-comunes.html
 García, H. (2014). Aspectos Financieros de los Dividendos. Obtenido de CCPM:
http://www.ccpm.org.mx/avisos/aspectos_financieros_.pdf
 http://bbsistema.tecmilenio.edu.mx. (s.f.). toma de deciciones administrativas y
financieras. Obtenido de
http://bbsistema.tecmilenio.edu.mx/webapps/portal/frameset.jsp?
tab_tab_group_id=_2_1&url=%2Fwebapps%2Fblackboard%2Fexecute
%2Flauncher%3Ftype%3DCourse%26id%3D_230574_1%26url%3D
 http://definicion.de/tasa-nominal/. (s.f.). http://definicion.de/tasa-nominal/.
Obtenido de http://definicion.de/tasa-nominal/
 http://eleconomista.com.mx. (s.f.). http://eleconomista.com.mx. Obtenido de
http://eleconomista.com.mx/finanzas-personales/2014/06/04/debemos-entender-
relacion-riesgo-rendimiento
 http://www.asur.com.mx. (s.f.). http://www.asur.com.mx. Obtenido de
http://www.asur.com.mx/asur/espanol/inversionistas/glosario.asp
 Investorguide. (2015). Glosario -Ganancias de capital. Obtenido de
investorguide: http://www.investorguide.com/definicion/ganancias-de-
capital.html
 Jaffe, R. W. (2012). Finanzas Corporativas 9a Edicion . Mexico : Mc Graw Hill.
 Tecmilenio. (2015). Toma de decisiones administrativas y financieras. Obtenido
de Black Board:
http://bbsistema.tecmilenio.edu.mx/webapps/portal/frameset.jsp?
tab_tab_group_id=_2_1&url=%2Fwebapps%2Fblackboard%2Fexecute
%2Flauncher%3Ftype%3DCourse%26id%3D_230574_1%26url%3D
Análisis de Caso
Antecedentes del Problema.
En esta sección identificaremos la causa raíz del problema por el cual está
atravesando el Sr Gómez, que derivado de una ley para reprivatizar Teléfonos
de México empresa donde labora el Sr. Gómez, se pretende causar efecto en
la empresa de modernización y crecimiento, adquiriendo en 1990 la mayoría
de las acciones el Grupo Carso y sus asociados la Southwestern Bell y
France Cable & Ratio por medio de una subasta, en consecuencia el sindicato
de los Telefonistas de la República Mexicana (STRM) obtuvo el 4.4% de las
acciones serie A y también acciones L, posterior el sindicato decidió repartir
las acciones entre los trabajadores compuesta por un lote de 6000aciones por
trabajador cuyo valor aproximado es de $52, 727.06 pesos. Derivado de la
inexperiencia e ignorancia del aspecto financiero ocasiona que el Sr. Gómez
no sepa administrar ni aprovechar este beneficio, ya que el Sr. Gómez
desconoce y confunde términos como Acciones preferentes, Acciones
Comunes, Índices Accionarios, Índices de precio y cotización (ICP), índice
nacional de presiona al consumidor (INPC), Contrato direccional, Mercado
secundario, Tasa de Interés efectiva, tasa de interés real, Intereses,
Dividendos, Ganancia de capital, Tasas Nominales, Mercado Accionario,
Bono, Obligación, Renta fija, Renta variable, Prospecto de inversión, Cetes.
Derivado de esta ignorancia Financiera el Sr. Gómez cobro sus dividendos
trimestrales por $1050.00 pesos afirmando que si invirtiera en el Baco el
recibirá más por interés que por dividendo, las tasas de los bancos pagaban
14.51% por lo que el percibirá al trimestre $1938.98 pesos, lo que quería
tomar una decisión, continuar con su cartera de acciones o vender e invertir el
importe obtenido en cualquier banco.

Análisis de Caso
Identificación de los protagonistas
El señor Gómez es nuestro principal protagonista al ser dueño de un lote
acciones que le fueron otorgadas durante la privatización de la empresa
Telmex, las cuales pretende comerciar en dos posibles opciones la primera
seguir con la bolsa de valores y mantener sus ingresos por dividendos y la
segunda es vender sus acciones e invertir el importe obtenido en un banco.
Definición del problema
El tema y problemática principal es que el señor Gómez requiere
actualizaciones en conocimientos y sobre todo asesorías de consultas
financieras para poder invertir sus acciones en la casa de bolsa bursátil, para
poder tener un mejor razonamiento del comportamiento del mercado
secundario que es donde entrarían sus acciones, la gran ventaja del señor
Gómez es que tiene ya ciertas nociones de contaduría, pero con bajas
nociones de conocimiento financiero.
Tipos de Acciones que el Sr. Gómez adquirió.
El tipo de acciones que el Sr. Gómez adquirió por su definición son:
Las acciones comunes son la forma principal de participación en el capital
corporativo, un tipo de valores. Los términos "con derecho a voto" o "acción
ordinaria" también se utilizan con frecuencia para denominar a las acciones
comunes. Se llama "común" para distinguirla de las acciones preferentes.
Si existen dos tipos de acciones, los tenedores de acciones comunes no se
pueden recibir dividendos hasta que todos los dividendos de acciones
preferentes se pagan en su totalidad.

Análisis de Caso
En caso de quiebra, además, los inversionistas en acciones comunes reciben
los fondos restantes después de que se page a todos los acreedores
(incluidos los empleados), y los titulares de acciones preferentes. Por tanto,
los inversionistas en acciones comunes a menudo no reciben nada después
de una quiebra. Por otro lado, las acciones comunes en promedio tienen un
mejor desempeño (mayor rentabilidad) que las acciones preferentes o los
bonos. (enciclopediafinanciera.com, s.f.)
Ganancias de capital y dividendos
El desconocimiento de algunos conceptos, tales como Ganancias de Capital,
Dividendos, tasas de interés, etc., provocaba que el señor Gómez tuviera un
alto grado de incertidumbre con respecto a la acciones a tomar sobre sus
acciones, dándole falsas ideas de beneficios que podría obtener, así como un
miedo infundido por la falta de conocimiento.
En primer lugar es importante definir a que nos referimos cuando hablamos
de Ganancias de Capital y cómo influyen en el valor de las acciones. Las
ganancias de capital son todos aquellos ingresos derivados de la venta de
activos o valores de fondo mutual. Estas ganancias son gravadas sobre el
ingreso neto real y/o sobre las utilidades de la empresa o sociedad. Es decir
estas ganancias se reflejan directamente sobre el valor de las acciones.
(Investorguide, 2015)
Sobre los dividendos, estos son el pago de utilidades que la empresa
distribuye entre los accionistas, en función de sus aportaciones y como
resultado de las utilidades presentadas en los estados financieros. (García,
2014)
Análisis de Caso
¿Cómo afectan los cambios de estos índices en el rendimiento percibido por
el Señor Gómez? A grandes rasgos, al incrementar el valor de las acciones en
función de las utilidades presentadas en los estados financieros, ya sea por
medio de la venta de activos o valores de fondo mutual, el rendimiento
obtenido en dividendos aumenta, lo cual se ve reflejado directamente en el
rendimiento neto pagado al Señor Gómez por cada una de sus acciones.
Riesgo y rendimiento
El señor Gómez dentro de una perspectiva puede realizar una valuación de
bonos dentro del mercado siguiendo los flujos de efectivo, los momentos en
que ocurren los flujos y sobre todo el rendimiento requerido en función del
riesgo. (Tecmilenio2015).
El valor de cualquier activo es el valor presente de todos los flujos de efectivo
futuros que se espera proporcione durante el periodo de tiempo relevante. Es
decir, el valor del activo se determina al descontar los flujos de efectivo
esperados usando un rendimiento requerido acorde con el riesgo del activo.
(Tecmilenio2015)
Lo anterior, se pude expresar mediante la siguiente fórmula y/o ecuación:
 Vo: Valor del activo en el momento 0
 FE t : Flujo de efectivo al fin del periodo t
 k : Rendimiento requerido (tasa de descuento)
 n : Número de periodos relevantes
(Tecmilenio2015)
Análisis de Caso
O podríamos utilizar en el caso del señor Gómez para decidir si puede utilizar
bonos seria la siguiente fórmula para saber el valor presente del bono:
Donde se reflejan los flujos efectivos futuros dependiendo principalmente de
la tasa de riesgo en ese momento más la prima de riesgo del bono.
Donde consideramos que la tasa de riesgo hay factores principales que
afectan la tasa libre de riesgo.
a. Las expectativas inflacionarias
b. El crecimiento económico
c. Las variaciones en la oferta de dinero
d. El déficit presupuestario del gobierno
(Tecmilenio2015).
Sobre la prima de riesgo consideramos los factores que la afectan:
a. La prima de riesgo por incumplimiento tiende a ser mayor cuando el
bono es de más largo plazo.
b. Esta prima depende fundamentalmente del estado de la economía,
básicamente de su crecimiento.
(Tecmilenio2015)
Opciones de inversión en México
El señor Gomes tiene muchas opciones a considerar para invertir siempre y
cuando tenga conocimientos administrativos financieros para desarrollar las
fórmulas que le pueden dar muchas nociones de inversión como tenemos la
valuación de acciones comunes Los accionistas comunes esperan ser
recompensados con dividendos en efectivo periódicos y con el incremento del

Análisis de Caso
valor de las acciones (o al menos sin una disminución). Los inversionistas
venden una acción cuando creen que está sobrevaluada y la compran cuando
piensan que esta subvaluada. (Tecmilenio2015)
Fórmula para la valuación de acciones comunes:
Donde podemos definir que:
P0= Valor de la acción común

Dt= Dividendo por acción esperado al final del año t
k = Rendimiento requerido sobre la acción
(Tecmilenio2015).
Podemos también tener muchas más herramientas para considerar una
inversión como el modelo de crecimiento cero que es donde los inversionistas
valúan sus acciones en una corriente de dividendos constantes y sin
crecimientos donde la ecuación es la siguiente:
(Tecmilenio2015).
Otro es el modelo de crecimiento constante aplicado también a las
valuaciones de acciones con mucha frecuencia suponiendo que los
dividendos crecen a una tasa constante menor que el rendimiento requerido:
Donde:
g = es tasa constante
Ks= Rendimiento requerido
P0 = Valor de la acción común
Dt = Dividendo por acción esperado al final del año t
(Tecmilenio2015).
Análisis de Caso
Otra herramienta de cálculo es la razón precio/utilidad para calcular el valor
de las acciones de una empresa:
Valor de la acción = UPA *
Saliendo de las formas de cálculo el señor Gómez puede considerar la
inversión analizando cómo se están comportando los mercados eficientes
donde las acciones siempre están en equilibrio y adecuadamente valuadas
donde tenemos que considerar lo siguiente sobre el mercado eficiente.
1. La forma débil de la hipótesis de los mercados eficientes afirma que toda
información de los movimientos históricos de precio se refleja plenamente
en los precios actuales de mercado. Por lo tanto, la información sobre las
tendencias recientes o históricas de los precios de las acciones no es de
ninguna utilidad para la selección de las acciones.
2. La forma semifuerte de la hipótesis de los mercados eficientes afirma que
los precios de mercado actuales reflejan toda la información públicamente
disponible. Si esto es verdad, no podrán obtenerse rendimientos
anormales al analizar las acciones.
3. La forma fuerte de la hipótesis de los mercados eficientes afirma que los
precios de mercado actuales reflejan toda la información pertinente, ya sea
que esté públicamente disponible o que sea confidencial.
(Tecmilenio2015).
Desarrollo.
Análisis de Caso
Este caso se enfoca en acciones comunes que recibe el Sr. Gómez derivado
de la privatización de la empresa en la cual labora (Telmex), en donde por
medio del sindicato recibe 6000 acciones con una cotización de rendimiento
en el mercado por $.175 por acción lo que equivale a una ganancia trimestral
de $1050.00 esto en el año de 1999. El Sr. Gómez tiene la inquietud de saber
cuál es la mejor decisión administrativa ya que realizando un análisis sin
fundamentos administrativos financieros, pretende vender las acciones con
las que cuentas para invertir en un rendimiento de interés que le proporciona
el banco con una ganancia de $1938.38 trimestrales a una tasa de
rendimiento de 14.75%.
El cuestionamiento principal es que el Sr. Gómez cuenta con una
incertidumbre en términos financieros como lo son Acciones preferentes,
Acciones Comunes, Índices Accionarios, Índices de precio y cotización (ICP),
Mercado secundario, Intereses, Dividendos, Ganancia de capital, Tasas
Nominales, Mercado Accionario, entre otros conceptos y definiciones.
La ganancia de capital es la diferencia entre el precio de venta de un activo
financiero y su precio de compra, por lo que el Sr. Gómez tendrá que
considerar la perdida que tendrá al vender sus acciones y evaluar si el
rendimiento en alguna otra inversión genera las suficientes ganancias para
depreciar está perdida. (http://www.asur.com.mx), Una tasa es un coeficiente
que refleja la relación entre dos magnitudes y permite expresar distintos
conceptos, tales como el interés (la utilidad, el valor o la ganancia de algo). La
tasa de interés, en este sentido, es un índice que se expresa en forma de
porcentaje y se usa para estimar el costo de un crédito o la rentabilidad de los
ahorros. Se conoce como tasa de interés nominal o tasa nominal al interés
que capitaliza más de una vez al año. (http://definicion.de/tasa-nominal/)

Análisis de Caso
Para que el Sr. Gómez considere la opción realmente rentable para su
inversión tendrá que aplicar el método de VPN donde traerá al valor presente
la inversión a largo plazo de cada una de las alternativas entendiendo de esta
manera los rendimientos que cada opción ofrece, la diferencia entre el valor
de mercado de una inversión y su costo se denomina valor presente neto de
la inversión, que se abrevia VPN. En otras palabras, el valor presente neto es
una medida de cuánto valor se crea o se agrega hoy al efectuar una inversión.
(Jaffe, 2012).
El Sr. Gómez deberá de contar así mismo con el conocimiento básico en toma
de dedicaciones administrativas y financieras como lo son los axiomas los
cuales dos de los accionas relevantes para este caso son :
(http://bbsistema.tecmilenio.edu.mx)
En donde el Sr. Gómez tendrá que entender la frase valor del dinero en el
tiempo ya que esta se refiere al hecho de que, hoy, un dólar en la mano vale
más que un dólar prometido en algún momento futuro. En un nivel práctico,
una razón de esto es que se podrían ganar intereses mientras se espera; así
que, más adelante, un dólar actual aumentaría a más de un dólar. De este
modo, el intercambio entre el dinero ahora y el dinero después depende, entre
otras cosas, de la tasa que se gane si se invierte. (Jaffe, 2012), En
inversiones, se define como la variabilidad que puede existir en los
rendimientos esperados de nuestra inversión. Es decir, una inversión es más

Análisis de Caso
riesgosa cuanto más variable sea el rendimiento que podamos esperar de la
misma. En este sentido, se puede decir que riesgo es sinónimo de volatilidad.
(http://eleconomista.com.mx).
Con estos axiomas el Sr. Gómez deberá de entender que el rendimiento en
dividendos es la opción con mayor riesgo en pérdidas como también le puede
dar mayores beneficios en su inversión si se cuenta con la información y
análisis adecuados.
Entendiendo esta terminología el Sr. Gómez tendrá las herramientas idóneas
para la toma de decisiones que le den mayor rendimiento a la inversión con la
que cuenta, ya que al evaluar las diversas opciones pudiera seguir con sus
acciones, venderlas e invertirlas en el banco, o valorar alguna diversificación
ya que según (Jaffe, 2012) Derivado del estudio del riesgo de los portafolios,
se sabe que una parte del riesgo de los activos individuales puede
diversificarse y otra parte no. La pregunta que surge es obvia: ¿por qué
sucede así? La respuesta depende de la diferencia que se hizo entre riesgo
sistemático y riesgo no sistemático.
Propuesta de solución al caso.
Desde el punto de vista de rendimiento en un plazo de inversión de 7 años
podemos observar que mantener en la modalidad de dividendos se puede
considerar la opción más estable, ya que de acuerdo al anexo 2 del caso,
podemos ver que en los periodos comprendidos de Enero del 1997 a Marzo
de 1999 el comportamiento de estos fue lineal, sin presentar disminuciones o
aumentos drásticos en el valor de dividendos generados. Por otro lado, una
inversión en pagarés bancarios, depende de la tasa de interés pactada
durante la adquisición del pagare, y únicamente se mantiene durante el plazo

Análisis de Caso
fijado en este, esto incrementa el nivel de riesgo de inversión del Sr. Gómez al
tener desconocimiento de los fundamentos básicos de la administración del
financiera.
Si bien ambas opciones presentan ventajas, es importante que el Sr. Gómez
conozca o tenga una noción del comportamiento proyectado a largo plazo de
su inversión, considerando ambos escenarios, para que de esta forma pueda
tomar una decisión de forma rápida y sencilla.
En la tabla siguiente realizamos la proyección a 7 años, a manera de flujos de
efectivo inicial y operativo, considerando una tasa de interés anual del 14.51%
para inversión en pagarés bancarios y dividendos sostenidos en todos los
periodos de $0.174 por acción.
Estrategia de mejora al caso.
Definitivamente habrá que tomar las herramientas de cálculo financiero para
saber los montos aproximados de las ganancias, para definir cuál es la mejor
alternativa de inversión tenemos varios cálculos financieros y en una de ellas
atizaremos el valor del dinero en el tiempo. Es esencial que tanto los
directores de finanzas como los inversionistas entiendan con claridad el valor
del dinero en el tiempo y su efecto sobre el valor de un activo. Las
aplicaciones de este concepto van desde el establecimiento de programas

Análisis de Caso
para el pago de préstamos hasta decisiones sobre si se debe adquirir equipo
nuevo. De hecho, de todas las técnicas que se utilizan en finanzas, ninguna
es más importante que el concepto del valor del dinero en el
tiempo. (Introducción a la administración y dirección financieraTecmilenio
2015)
La fórmula para el cálculo del valor futuro o monto bajo el esquema de interés
simple es: M = C (1 +it)
Donde:
C Capital o valor presente
t Tiempo que transcurre entre la fecha de inicio y final en una operación
financiera; los periodos deberán estar expresados en los mismos términos
que la tasa de interés.
I Interés
M Monto o valor futuro
i Tasa de interés
Si vemos lo que el señor Gomez pide en su inquietud y reflexión de que habrá
pasado si su inversión se fuera a 7 años para cada alternativa de opción
banco o inversión como accionista de Telmex en el mercado secundario.
Alternativa 1 ganancias si el Sr. Gomez se mantiene en Telmex:
Por lo tanto si se quedara o mantiene con sus acciones en Telmex tomaremos
la relación de la tabla del anexo 2 los rendimientos de las acciones de 1997 al
1999 son muy variables mientras que los dividendos están de la siguiente
forma
16-06-1997 Dividendo de 0.175 por acción

Análisis de Caso
Si los multiplicamos por las 6000 acciones que tiene el Sr. Gómez tendrá
$1050 por periodo y en todo el periodo registrado es de $8,400
Si tomamos el mantener sus acciones con un crecimiento de 0 al final del año
el rendimiento esperado es igual dividendo entre el costo de la acción
aplicando la fórmula de VPN = Inversión + sumatoria ala n subíndice i = 1
(FE/ (1+i)) a la n potencia nos daría con los datos VPN = $3477.75
De lo que se podría ganar en ambos casos de inversión tanto en el banco en
intereses como en la casa de bolsa en dividendos en datos del valor presente
tendríamos lo siguiente:
Alternativa 2 ganancias a valor futuro en banco:
Inversión a largo plazo de 7 años e Intereses del 14.75% anual invirtiendo en
un banco $52,727.06 pesos
C= $52,727.06 pesos
t= 7, el plazo en años
i= 0.1475, la tasa de interés simple anual
M es la incógnita, entonces
M= 52,727.06 (1 + (0.1475) (7))
M= 52,727.06 (2.0325)
M= $107,167.749
Ganancia = 107,167.75 – 52,727.06 = 54,440.69 pesos

Análisis de Caso
Aplicando la fórmula de VPN = Inversión + sumatoria ala n subíndice i = 1
(FE/ (1+i)) a la n potencia nos daría con los datos VPN = $6630.09
Alternativa 3 ganancias a valor futuro en casa de bolsa:
Inversión a largo plazo de 7 años invirtiendo 6000 acciones = $ 0.175 por
acción = $1,050.00 pesos (4 trimestres) año = $4,200.00 pesos anuales
Ganancia = (4,200.00) (7) = $ 29,400.00 pesos
Alternativa 4, si diversificamos el monto en 50% en pagare vs 50% en
acciones:
Si diversificamos el 50% en acciones contra el 50% en inversión con tasa del
3.68% tendríamos $4,100 de inversión en el banco contra $2100 en
dividendos por acciones y aplicando la formula de VPN = Inversión +
sumatoria ala n subíndice i = 1 (FE/ (1+i)) a la n potencia nos daría con los
datos VPN = $5367.82
Aunque se vea una mayor monto en la inversión, debemos considerar que es
una casa de bolsa donde las herramientas financieras y sabiendo que Las
finanzas son el estudio de la canalización de recursos financieros a través de
decisiones de inversión y de financiamiento con el objetivo de maximizar el
valor de los accionistas. Esta cifra puede crecer estratégicamente, con la
administración financiera. (Introducción a la administración y dirección
financieraTecmilenio 2015)
Considerando (RM - RF) Diferencia entre el rendimiento esperado y la tasa
libre de riesgo, también llamado prima de riesgo.
Esta fórmula se conoce como Modelo de valuación de activos de capital o
CAPM, ya que implica que el rendimiento esperado de un valor está
linealmente relacionado con su Beta.

Análisis de Caso
Una acción tiene una Beta de 1.3, el rendimiento esperado del mercado es de
14% y la tasa sobre de riesgo es de 5%.
R = RF + BETA (RM - RF)
R = 0.05 + 1.3 (0.14-0.05)
R = 0.0167 = 16.7% de rendimiento esperado por una acción (Introducción a
la administración y dirección financieraTecmilenio 2015)
Riesgo y rendimiento
El señor Gómez dentro de una perspectiva puede realizar una valuación de
bonos dentro del mercado siguiendo los flujos de efectivo, los momentos en
que ocurren los flujos y sobre todo el rendimiento requerido en función del
riesgo. (Tecmilenio2015).
El valor de cualquier activo es el valor presente de todos los flujos de efectivo
futuros que se espera proporcione durante el periodo de tiempo relevante. Es
decir, el valor del activo se determina al descontar los flujos de efectivo
esperados usando un rendimiento requerido acorde con el riesgo del activo.
(Tecmilenio2015)
Lo anterior, se pude expresar mediante la siguiente fórmula y/o ecuación:
 Vo: Valor del activo en el momento 0
 FE t : Flujo de efectivo al fin del periodo t
 k : Rendimiento requerido (tasa de descuento)
 n : Número de periodos relevantes
(Tecmilenio2015)
Donde consideramos que la tasa de riesgo hay factores principales que
afectan la tasa libre de riesgo.

Análisis de Caso
e. Las expectativas inflacionarias
f. El crecimiento económico
g. Las variaciones en la oferta de dinero
h. El déficit presupuestario del gobierno
(Tecmilenio2015).
Sobre la prima de riesgo consideramos los factores que la afectan:
c. La prima de riesgo por incumplimiento tiende a ser mayor cuando el
bono es de más largo plazo.
d. Esta prima depende fundamentalmente del estado de la economía,
básicamente de su crecimiento.
(Tecmilenio2015)
El señor Gomes tiene muchas opciones a considerar para invertir siempre y
cuando tenga conocimientos administrativos financieros para desarrollar las
fórmulas que le pueden dar muchas nociones de inversión como tenemos la
valuación de acciones comunes Los accionistas comunes esperan ser
recompensados con dividendos en efectivo periódicos y con el incremento del
valor de las acciones (o al menos sin una disminución). Los inversionistas
venden una acción cuando creen que está sobrevaluada y la compran cuando
piensan que esta subvaluada. (Tecmilenio2015)
Saliendo de las formas de cálculo el señor Gómez puede considerar la
inversión analizando cómo se están comportando los mercados eficientes
donde las acciones siempre están en equilibrio y adecuadamente valuadas
donde tenemos que considerar lo siguiente sobre el mercado eficiente.
4. La forma débil de la hipótesis de los mercados eficientes afirma que toda
información de los movimientos históricos de precio se refleja plenamente
en los precios actuales de mercado. Por lo tanto, la información sobre las

Análisis de Caso
tendencias recientes o históricas de los precios de las acciones no es de
ninguna utilidad para la selección de las acciones.
5. La forma semi-fuerte de la hipótesis de los mercados eficientes afirma que
los precios de mercado actuales reflejan toda la información públicamente
disponible. Si esto es verdad, no podrán obtenerse rendimientos
anormales al analizar las acciones.
6. La forma fuerte de la hipótesis de los mercados eficientes afirma que los
precios de mercado actuales reflejan toda la información pertinente, ya sea
que esté públicamente disponible o que sea confidencial.
(Tecmilenio2015).
Reflexiones
En este curso analizamos a profundidad, un buen análisis financiero tocando
el punto de las acciones contra las inversiones en instituciones bancarias es
una tema donde aplicamos fórmulas para un mayor aprendizaje y bien
tocando un tema real del Sr. Gómez donde podemos apreciar la importancia
del conocimiento financiero para poder desenvolvernos en el ámbito
financiero y tomar decisiones más acertadas y concretas del futuro de una
inversión
Reflexión Francisco Xavier.
Mi reflexión para este curso es que las tomas de decisiones administrativas y
financieras con sus métodos y axiomas no solo son para las empresas de
carácter privado o gubernamental, sino también se pueden utilizar de manera
individual, desde la toma de decisión para analizar la rentabilidad de un
proyecto personal así como inversiones, por otro lado así como talvez el Sr.
Análisis de Caso
Gómez no se esperaba algún día estar incursionando en el mercado
accionario, y por cuestiones de su trabajo ingreso al dicho mercado así
también pudiera pasar a cualquier persona, por lo que es relevante tener en
cuenta la administración financiera para poder ejecutar de una manera
efectiva las oportunidades que se puedan presentar en esta área, me queda
claro que el Sr. Gómez tiene muchos conceptos que entender para poder
analizar con alguna de las herramientas disponibles su situación.
Reflexión Eduardo Curiel.
En este curso he aprendido que la administración financiera ha ido
evolucionando de solo comenzar a ser un área que se especializaba en
conceptos específicos dentro de la empresa a la actualidad que se requiere
una mayor demanda de esta área para la toma de decisiones de cualquier
proyecto involucrado en la empresa, esto con el fin de maximizar la
inversiones haciendo por consecuente más rentable las operación y activos
de la empresa, por igual considero que en el foro de discusión se amplió mi
panorama financiero respecto al caso del Sr. Gómez ya que el propone solo
dos alternativas de inversión las cuales son conservar las acciones o invertir
en el banco y el quipo uno en su planteamiento propone diversificar 50% y
50% en cada una de estas acciones teniendo menor riesgo al igual que
ganancia, ya que según (http://eleconomista.com.mx). En inversiones, se
define como la variabilidad que puede existir en los rendimientos esperados
de nuestra inversión. Es decir, una inversión es más riesgosa cuanto más
variable sea el rendimiento que podamos esperar de la misma. En este
sentido, se puede decir que riesgo es sinónimo de volatilidad. Con este
concepto de inversión es cuestión de emprender la investigación del mayor

Análisis de Caso
rendimiento con un método de la administración financiera que nos permita
maximizar las utilidades.
Eduardo López.
Las razones y herramientas financieras son de gran utilidad cuando se
conocen y se aplican, puesto que puedes tomar una decisión más acertada
que solo decir va la inversión sin saber las consecuencias de lo que podría
pasar, sin embargo este análisis en conjunto con la materia me despierta la
inquietud de conocer más sobre el tema y sobre todo realizar una inversión
sobre las acciones de una empresa ya cotizada en la bolsa de valores.
Emmanuel Rodríguez.
Durante el análisis de ejecución de un proyecto, es de gran ayuda y suma
importancia proyectar a corto y largo plazo el comportamiento de las diversas
alternativas desde el punto de vista de rendimiento y costo de inversión inicial,
esto nos ayudara a encontrar la alternativa que nos represente un rendimiento
óptimo con un margen de riesgo mínimo, de acuerdo a las necesidades del
proyecto a evaluar. Esto se puede lograr mediante el uso de herramientas de
la administración financiera.

Solucion Al Caso

Enviado por

Dados do documento

Descrição original:

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Solucion Al Caso

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Análisis de Caso

Antecedentes del Problema.

atravesando el Sr Gómez, que derivado de una ley para reprivatizar Teléfonos

de México empresa donde labora el Sr. Gómez, se pretende causar efecto en

la empresa de modernización y crecimiento, adquiriendo en 1990 la mayoría

de las acciones el Grupo Carso y sus asociados la Southwestern Bell y

de los Telefonistas de la República Mexicana (STRM) obtuvo el 4.4% de las

acciones serie A y también acciones L, posterior el sindicato decidió repartir

trabajador cuyo valor aproximado es de $52, 727.06 pesos. Derivado de la

inexperiencia e ignorancia del aspecto financiero ocasiona que el Sr. Gómez

no sepa administrar ni aprovechar este beneficio, ya que el Sr. Gómez

desconoce y confunde términos como Acciones preferentes, Acciones

Comunes, Índices Accionarios, Índices de precio y cotización (ICP), índice

nacional de presiona al consumidor (INPC), Contrato direccional, Mercado

secundario, Tasa de Interés efectiva, tasa de interés real, Intereses,

Dividendos, Ganancia de capital, Tasas Nominales, Mercado Accionario,

Bono, Obligación, Renta fija, Renta variable, Prospecto de inversión, Cetes.

Derivado de esta ignorancia Financiera el Sr. Gómez cobro sus dividendos

trimestrales por $1050.00 pesos afirmando que si invirtiera en el Baco el

14.51% por lo que el percibirá al trimestre $1938.98 pesos, lo que quería

tomar una decisión, continuar con su cartera de acciones o vender e invertir el

importe obtenido en cualquier banco.

Identificación de los protagonistas

El señor Gómez es nuestro principal protagonista al ser dueño de un lote

acciones que le fueron otorgadas durante la privatización de la empresa

Telmex, las cuales pretende comerciar en dos posibles opciones la primera

seguir con la bolsa de valores y mantener sus ingresos por dividendos y la

segunda es vender sus acciones e invertir el importe obtenido en un banco.

Definición del problema

El tema y problemática principal es que el señor Gómez requiere

actualizaciones en conocimientos y sobre todo asesorías de consultas

poder tener un mejor razonamiento del comportamiento del mercado

Gómez es que tiene ya ciertas nociones de contaduría, pero con bajas

nociones de conocimiento financiero.

Tipos de Acciones que el Sr. Gómez adquirió.

El tipo de acciones que el Sr. Gómez adquirió por su definición son:

Las acciones comunes son la forma principal de participación en el capital

corporativo, un tipo de valores. Los términos "con derecho a voto" o "acción

ordinaria" también se utilizan con frecuencia para denominar a las acciones

comunes. Se llama "común" para distinguirla de las acciones preferentes.

Si existen dos tipos de acciones, los tenedores de acciones comunes no se

pueden recibir dividendos hasta que todos los dividendos de acciones

preferentes se pagan en su totalidad.

En caso de quiebra, además, los inversionistas en acciones comunes reciben

los fondos restantes después de que se page a todos los acreedores

(incluidos los empleados), y los titulares de acciones preferentes. Por tanto,

los inversionistas en acciones comunes a menudo no reciben nada después

mejor desempeño (mayor rentabilidad) que las acciones preferentes o los

bonos. (enciclopediafinanciera.com, s.f.)

Ganancias de capital y dividendos

El desconocimiento de algunos conceptos, tales como Ganancias de Capital,

Dividendos, tasas de interés, etc., provocaba que el señor Gómez tuviera un

alto grado de incertidumbre con respecto a la acciones a tomar sobre sus

miedo infundido por la falta de conocimiento.

En primer lugar es importante definir a que nos referimos cuando hablamos

de Ganancias de Capital y cómo influyen en el valor de las acciones. Las

ganancias de capital son todos aquellos ingresos derivados de la venta de

activos o valores de fondo mutual. Estas ganancias son gravadas sobre el

estas ganancias se reflejan directamente sobre el valor de las acciones.

Sobre los dividendos, estos son el pago de utilidades que la empresa

distribuye entre los accionistas, en función de sus aportaciones y como

resultado de las utilidades presentadas en los estados financieros. (García,

¿Cómo afectan los cambios de estos índices en el rendimiento percibido por