Problemas A Resolver de Economia

CONTENIDO
Interés Simple ....................................................................................................................................................3

Pagaré ............................................................................................................................................................3
Letra de Cambio ............................................................................................................................................3
Descuento Simple .........................................................................................................................................4
Problemas Resueltos de Descuento Simple ..............................................................................................4
Problemas Propuestos de Descuento Simple ...........................................................................................4
Tasa de Interés ..................................................................................................................................................5
Tasa de Interés Nominal (in) .........................................................................................................................5
Tasa de Interés Real o Efectiva con Inflación (ir).......................................................................................5
Conversión de Tasas ....................................................................................................................................6
Ejercicios Propuestos ..................................................................................................................................9
Deflactar ...........................................................................................................................................................11
Valores Nominales ......................................................................................................................................11
Valores reales ..............................................................................................................................................11
Índice de Precio del Consumidor (IPC) .........................................................................................................14
El IPC y la Inflación .....................................................................................................................................14
Ecuaciones para los IPC ............................................................................................................................14
Inflación Proyectada Anual: ...........................................................................................................................15
Índice de Paasche (IPP) ...............................................................................................................................15
Índice de Laspeyres (IPL)............................................................................................................................15
Índice de Fisher (IPF) ...................................................................................................................................15
Inflación Acumulada (IA) ............................................................................................................................15
Inflación Acumulada Periódicas (IAN) ......................................................................................................15
Inflación Media (IM) .....................................................................................................................................15
Inflación Proyectada (IP) ............................................................................................................................15
Problemas resueltos para determinar el IPC ...........................................................................................16
Problemas Resueltos de Interés Simple .......................................................................................................17
Problemas Propuestos de Interés Simple ................................................................................................20
Interés Compuesto ..........................................................................................................................................22
Problemas Resueltos de Interés Compuestos .........................................................................................22
Problemas Propuestos de interés compuesto .........................................................................................25
Rentas o Anualidades (R) ...............................................................................................................................26
Problemas Resueltos de Renta .................................................................................................................26
Rentas vencidas y Rentas anticipadas .........................................................................................................27
Problemas Resueltos de Rentas Vencidas ..............................................................................................28
Problemas Propuestos de Rentas Vencidas ............................................................................................31
Problemas Resueltos de Rentas Anticipadas ..........................................................................................32
Problemas Propuestos de Rentas Anticipadas .......................................................................................34
Anualidades o Rentas Perpetuas ..................................................................................................................36
Problemas Resueltos de Rentas Diferidas ...............................................................................................36
2
Problemas Resueltos de Rentas Perpetuas .............................................................................................38

Rentas Resueltos Anticipadas Diferidas ..................................................................................................40
Problemas Propuestos de Rentas Perpetuas ..........................................................................................40
Costos Capitalizados ..................................................................................................................................42
Problemas Propuestos de Costos Capitalizados ....................................................................................42
Gradiente (G) ....................................................................................................................................................43
Problemas Propuestos de Gradiente (G) ..................................................................................................45
Amortización ....................................................................................................................................................47
Sistema Francés ..........................................................................................................................................47
Problemas Resueltos del Sistema Francés ..............................................................................................47
Sistema Alemán ..........................................................................................................................................48
Problemas Resueltos de Sistema Alemán ...............................................................................................48
Sistema Americano .....................................................................................................................................49
Problemas Resueltos del Sistema Americano .........................................................................................49
Problemas Propuestos de Amortización ..................................................................................................50
Depreciación ....................................................................................................................................................51
Métodos de cálculo de la depreciación ....................................................................................................51
Método de Depreciación de Línea Recta ..................................................................................................51
Período Fraccionario ..................................................................................................................................52
Suma de Dígitos (SDA) ...............................................................................................................................52
Depreciación de Unidad de Producción o Servicio (DUS) .......................................................................53
Problemas Propuestos de Depreciación ..................................................................................................53
Evaluación Financiera de un Proyecto .........................................................................................................55
Valor Actual Neto (VAN) o Valor Presente Neto (VPN) ............................................................................55
Tasa Mínima Atractiva de Rendimiento (TMAR) ......................................................................................56
Tasa Interna de Retorno (TIR) ....................................................................................................................57
Ejemplo ....................................................................................................................................................57
Método de Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI) ....................................................................58
Ejemplo: ...................................................................................................................................................58
Índice de Rentabilidad (IR) .........................................................................................................................58
Ejemplo: ...................................................................................................................................................58
Problemas Resueltos del VAN y la TIR .....................................................................................................60
Problemas Propuestos del PRI y Método VAN ........................................................................................61
Problemas Propuestos de VAN y TIR .......................................................................................................63
3
Interés Simple
El interés simple es un indicador, a través de una tasa de interés, que expresa la

rentabilidad de los ahorros o el crédito de un crédito. Por ejemplo, un plazo fijo de 5.000
UM a la tasa de 10%, implica el pago de intereses de 500 UM al final o al comienzo de
cada periodo de inversión y el capital invertido se mantiene durante la duración de la
inversión.
Siendo:
F=C*I
F: Valor Futuro
I=C*i*n I: Interés
i: Tasa de Interés
F = C * ( 1 + i*n)
n: Periodo
Los beneficios o intereses que se retiran en cada uno de los periodos vencidos viene dado
en: años, trimestres, meses, bimestres, cuatrimestre, semestres, semanas o días.
12 meses
52 semanas
4 trimestres
1 año ≡
3 cuatrimestres
6 bimestres
360 o 365 días
1 trimestre ≡ 3 meses
1 Cuatrimestre ≡ 4 meses
1 bimestre ≡ 2 meses
Pagaré
Documento contable entre dos participantes que contiene la promesa incondicional de una
persona (denominada suscriptora), que pagará a una segunda persona (llamada
beneficiario o tenedor), una suma determinada de dinero en un determinado plazo de
tiempo.
Letra de Cambio
Conocida también como giro y es considerada un documento mercantil que contiene una
promesa u obligación de pagar una determinada cantidad de dinero en un periodo
determinado. Y constituye una orden escrita, mediante el cual una persona llamada
Librador, manda a pagar a su orden o a la otra persona llamada Tomador o
Beneficiario, una cantidad determinada, en una cierta fecha, a una tercera persona
llamada Librado.
4
Descuento Simple
El descuento simple es una operación financiera que tiene por objeto anticipar la
disponibilidad de una cantidad de dinero con vencimiento futuro, sustituyéndola por otra
equivalente, de menor cuantía, con vencimiento presente.
El interés simple y el descuento simple se diferencian en que el primero la suma que se

abona por el uso del dinero se determina como una fracción del valor a pagar al
vencimiento (F) cancelándose al final de periodo. Mientras, el descuento simple se obtiene
como una fracción del valor a pagar al vencimiento (S), cancelándose por anticipado
mediante un descuento que se aplica en el momento de realizar la transacción.
D = S * n* d
S = Pd + D
D Descuento
S Crédito
n Periodo
d Tasa de descuento
Suma recibida
Pd Valor efectivo
Volor de Pagaré
Problemas Resueltos de Descuento Simple

Encuentre el descuento simple sobre 800 para 3 años al 5% .
Datos
S (um) 8.000,00 n (años) 3,00 d 5%
D (um) ? 1.200,00
D = S*n*d = 8.000 * 3 * 5% = 1.200 UM
¿Cuánto tiempo se requerirá para llegar a la fecha de

vencimiento de un préstamo con valor nominal de 500 UM si el
deudor acepta una tasa de descuento del 4% y recibe 375 UM en
el momento del préstamo?
Datos
S (um) 500 d 4% Pd (um) 475
Pd (um) ? 25 n (años) ? 1,25
D = S — Pd = 500 — 475 = 25 um
n = D / (Pd *d) = 25 / (500*4% ) = 1,25 años
Problemas Propuestos de Descuento Simple

1. Encontrar el descuento simple de un monto final de 5.250 al 8% por (a) 3 meses, (b) 6
meses y (c) 8 meses.
2. Encuentre el tiempo hasta la fecha de vencimiento de un préstamo de 8.180 UM que
producirá beneficios de 600 UM a la tasa de descuento simple del 6%.
3. Determine el tiempo hasta la fecha de vencimiento de un préstamo de 8.000 que
producirá beneficios de 560 UM a la tasa de descuento simple del 7%.
5
Tasa de Interés
Precio a pagarse por utilizar un fondo generando un monto que se expresa en porcentaje
en un tiempo determinado. Término utilizada en finanzas, bancos, títulos y valores
financieros. En la economía y finanzas hace énfasis en el costo que tiene un crédito o la
rentabilidad de los ahorros.
Tasa de Interés Nominal (in)

Las tasas efectivas son aquellas que forman parte de los procesos de capitalización y de
actualización. En cambio, una tasa nominal, solamente es una definición o una forma de
expresar una tasa efectiva. Las tasas nominales no se utilizan directamente en las
fórmulas de la finanza. En tal sentido, las tasas de interés nominales siempre deberán
contar con la información de cómo se capitalizan.
Tasa de Interés Real o Efectiva con Inflación (ir)

Tipo de interés esperado en ausencia de expectativas (Inflación). Es decir, la tasa de
interés nominal se le descuenta el efecto de la inflación. Pérdida de valor del dinero a
causa de la inflación.
in = ir + i + ir * i
ir = (in — i) / (1 + i)
⇒ Se mantiene el poder adquisitivo del capital monetario
Si ir = 0
⇒ Los precios se mantienen Estables
⇒ Pérdida en términos reales o menor poder adquisitivo del capital

Si ir < 0
⇒ Una economía donde los precios decrecen, hay una deflación
⇒ Beneficios en términos reales o mayor poder adquisitivo del capital

Si ir > 0
⇒ Una economía donde los precios crecen, hay una inflación
6
Conversión de Tasas
La tasa de conversión es el porcentaje de usuarios que realizan una acción específica
para realizar una compra, una descarga, un registro o una reserva.
Para convertir la tasa nominal a efectiva o viceversa se utiliza la siguiente ecuación:

(1 + i)n = (i + i)n
Tasa Efectiva a Tasa Efectiva Tasa Nominal a Tasa Efectiva
TEM de 2% a TEA 26,82%
(1 + 2% )12 = (1 + i)1 ⇒ TEA = 26,86%
20% capitalización trimestral a TES
TNA 20% TES 10,25%
TEA de 24 a TET 5,53% 4 2
1 4
(1 + 20% /4) = (1 *+i) ⇒ TES = 10,25%
(1+24) = (1 + i) ⇒ TET = 5,53%
TEC de 15% a TET 11,05% 32% capitalizable mensualmente a TET

(1+ 5% )3 = (1 + i)4 ⇒ TET = 11,05%
TAN 32% TET 8,22%
12 4
TET de 5.65% a TEA 24,59% (1 +32% 12) = (1 + i) ⇒ TET = 8,22%
(1 + 5,65% )4 = (1 + i)1 ⇒ TEA =
TET de 6,65% a TEC 9,10% Resolver los siguientes ejercicios

4 3
(1 + 6,65% ) = (1+ i) ⇒ TEC = 9,10% TNA de 34% con capitalización trimestral
aTEB
2% cada 40 días a TEA 12,85%
n (Días) 40 TNA de 18% con capitalización mensual
n' (año) = 40 / 365 = 0,110 año aTET
(1 + 2% )0,110 = (1 + i) ⇒ TEA = 12,85%
TNA de 17% con capitalización mensual
Resolver los siguientes ejercicios aTEA
TEA de 4% a TES TEA 6% a TEM
TEA de 25% a TEM TEM de 3,8% a TES
TNA de 21% con capitalización
TEA de 25% a TEB TEB de 2,50% a TEC Semestral aTET
7
Tasa Efectiva a Tasa Nominal

1,5% mensual capitalizable anualmente
TEM 1,50% TNM 19,56%
12 1
(1 + 1,5% ) = (1 + i) ⇒ TNA = 19,56%
1,5% mensual con capitalizable trimestralmente

TEM 1,50% TET 4,57%
12 4
(1 + 1,50% ) = (1 + i) ⇒ TET = 4,57%
2% mensual convertible a TNS a TNA

TEM 2,00% TNA 26,83%
12 2
(1 + 2% ) = (1 + i) ⇒ = TES = 12,62%
(1 + 12,62% )2 = (1 + i)1 ⇒ TNA = 16,83%
2% mensual capitalizable trimestralmente a TNA

TEM 2,00% TET 24,48%
12 4
(1 + 2% ) = (1 + i) ⇒ TET = 6,12%
(1 + 6,12% )4 = (1+ i/4)4 ⇒ TNA = 24,48%
Resolver los siguientes ejercicios

TEA de 28% convertible TNT
TET de 6,50% convertible a la TNMV
TEA de 26,30% convertible a TNS
TEM de 14% convertible a la TNB
8
Tasa Nóminal a Tasa Nóminal

16% capitalizable trimestral convertible anualmente
TNA 16% TCT = 16% / 4 = 4% TCT 4%
4 12
TEM 1,32% (1 + 4% ) = (1 + i) ⇒ TEM = 1,32%
TNA 16,99% (1+ 1,32% )12 = (1 + i) ⇒ TNA = 16,99%
24% Capitalizable mensualmente convertible Trimestral

TNA 24% TCM = 24% / 12 = 2% TCM 2%
12 4
TET 6,12% (1 + 2% ) = (1 + i) ⇒ TET = 6,12%
TNA 24,48% TNA = 6,12% * 4 = 24,48%
42% capitalizable semestral convertible mensualmente

TNA 42% TCS = 42% / 2 = 21% TCS 21%
2 12
TEM 3,23% (1 + 21% ) = (1 + i) ⇒ TEM = 3,23%
TNA 38,74% TNA = 3,23 * 12 = 38,74%
Resolver los siguientes ejercicios

38,73% capitalizable mensual convertible a TNS
48% capitalizable trimestralmente vencido convetible a TNMV
26,48% capitalizable mensualmente a TNMV
15% capitalizable cuatrimestralmente a convertibleTNTV
32.16% convertible bimestralmente a TNS
9
Tasa Vencida a Tasa Anticipada

iA = iV / (1 + iV )
Tasa Anticipada a Tasa Vencida
iV = iA / (1 - iA)
2,30 mensual vencido a mes anticipado

TNMV 2,30% TNMA 2,25%
TEMA = 2,30% / (1 + 2,30% ) = 2,25%
18% efectivo anual vencido a anual anticipado

TEAV 18% TEAA 15,25%
TEAA = 18% / (1 + 18% ) = 15,25%
19% anual anticipado a mensual vencido

TNAA 19,00% TNMA 1,58%
TNMv 1,61% TNMA = 19% / 12 = 1,58%
TNMV = 1,58% / (1 - 1,58% ) ⇒ 1,61%
TNMV 19,31% TNMV = 1,61% * 12 = 19,31%
25% trimentral anticipadoa a semestre vencido

TNTA 25% TNTA 6,25%
TNTV 6,67% TESV 13,78%
TNTA = 25% / 4 = 6,25%
TNTV = 6,25% / (1 + 6,25% = 6,67%
(1 + 6,67)4 = (1 + i)2 ⇒ TESV = 13,78%
TNAV 27,56% TNAV = 13,78 * 2 = 27,56%
Resolver los ejercicios dados

30% mes vencido a mes anticipado
16% efectivo anticipado a trimestre vencido
13% mes anticipado a mes vencido
16,5% bimestre vencido a trimestre anticipado
Ejercicios Propuestos
1. Hallar la tasa efectiva diaria, si la tasa Nominal es 36%.
2. Hallar la tasa nominal, si la tasa efectiva es 2,5% EM.
3. Hallar la tasa efectiva, si la tasa Nominal es 36%NS.
4. Hallar la tasa efectiva, si la tasa nominal es 36%
5. Hallar la tasa nominal, si la tasa efectiva trimestral es 8% ET.
6. Calcule la tasa real de ahorro durante el mes de abril, dada la tasa de 4% y una
inflación de 3,5%
7. 4% trimestral a una tasa mensual. Respuesta: 1,31% mensual
8. 25% efectivo anual a una tasa mensual. Respuesta: 1,88% mensual
9. 3.5% efectivo anual a una tasa semestral. Respuesta: 22,94% semestral
10. 24% efectivo anual a una tasa bimestral. Respuesta: 3,65% bimestral
11. 2% mensual a tasa anual efectiva
12. 15% efectiva anual a una tasa trimestral
10
13. 6% cuatrimestral a una tasa mensual

14. 5,52% Trimestral a una tasa efectiva anual
15. 2% cada 40 días a una tasa efectivo anual
16. ¿Cuál es la tasa equivalente mensual anticipada de una tasa del 6,5% mensual
vencida?
17. ¿Cuál es la tasa mensual vencida equivalente a una tasa del 2.5% mensual
anticipada?
18. Hallar la tasa de interés efectiva anual, para una tasa de interés del 14% anual
liquidado trimestre anticipado.
19. Dada una tasa del 19% NATV (nominal anual trimestre vencido), hallar la tasa nominal
anual mensual anticipada equivalente.
30. Se dispone de 2.500 UM y la tasa real es 4% ¿Cuál es la tasa efectiva y el valor futuro
que debería colocarse ese capital a 1 mes, si se proyecta una inflación de 3%
mensual?
11
Deflactar
En la economía, deflactar una cantidad en valor nominal en otra cantidad considera en

términos reales o moneda constante. Es decir, deflactar es un proceso a través del cual a
los precios o a cualquier suma estimada de dinero. Por ejemplo, los salarios por hora,
volúmenes de ventas, se le elimina el efecto de la inflación, utilizando el Índice de Precios
de Consumo (IPC).
Valores Nominales
Lo que aparentemente se muestran y llevan incorporado el efecto de la inflación. O sea
valores observados directamente sin efectuar ninguna corrección por la apreciación o
depreciación monetaria.
Valores reales
Lo que se tiene descontando el efecto de la inflación. Es decir, es el valor nominal
después de efectuar la corrección.
Efectivamente, el IPC se aplica en la revisión de los contratos de arrendamientos de

inmuebles, como referencia en la negociación salarial, en la fijación de pensiones, en la
actualización de las primas de seguros y otros tipos de contrato.
Se afirma que el IPC se puede emplea para:

1. Actualizar los valores de cualquier flujo monetario.
2. Deflactar los valores monetarios eliminando el efecto de la variación de los precios.
La revisión periódica de los valores monetarios (alquileres, pensiones, sueldos, etc.), así
como las revisiones de los precios y tarifas contenidos en los contratos y se realiza según
las variaciones del IPC. Es decir, es lo que se conoce la actualización de la renta. Por lo
tanto, es importante determinar el coeficiente deflactación dado:
Coeficiente de deflactación = IPC1 / IPC0
Para ello se multiplica la renta actualizar (renta inicial) por el coeficiente que resulta de
dividir el índice del mes al que se quiere llega (renta final) entre el número de índice del
mes en que se encuentra expresado inicialmente la cantidad a actualizar (IPC inicial).
RF = RI * IPC1 / IPC 0
RF: Renta Final
RI = Renta inicial
IPC0: IPC Inicial
IPC1: IPC final
El PIB nominal es la suma de los bienes producidos multiplicado por los precios corriente
de la economía y se incrementa a través del tiempo como consecuencia de:
1. La producción de los bienes aumentan año a año
2. Los precios de los bienes también se incrementan año a año.
El PIB se determina sumando las cantidades de los bienes producidos en el mercado

multiplicado por los precios constantes (en lugar de precios corrientes).
12
Deflactar supone hacer la operación inversa a la actualizar, la renta deflactada se obtendrá

dividiendo la renta final y la renta inicial.
Actualizar
X Coeficiente
Valor Inicial Valor Final
: Coeficiente
Deflactar
En diciembre del 2010 el ingreso es de 5.000 UM transcurrido cinco

años el ingreso en diciembre es de 7.250 UM.
Datos
I2010 5.000 I2016 7.250 Coef 1,45
Deflactar 5.000,00 Coef = 7.250 / 5.000 = 1,45 Actualizar 7.250,00
Defactar = 7.250 / 1,45 = 5.000 UM Actualizar = 5.000 * 1,45 = 7.250 UM
13
Información de la Econmía: 2013-2016

Bien1 Bien2 Bien3
Año
P1 Q1 P2 Q2 P3 Q3
2013 8 10 10 8 12 14
2014 9 11 12 7 14 13
2015 10 12 14 10 16 15
2016 12 14 16 11 13 16
PIB Nominal
Año PIB N PIBN = P1 * Q1 + P1 * Q2 + P3 * Q3
2013 328 8 * 10 + 10 * 8 + 12 * 14 = 328 UM
2014 365 9 * 11 + 12 * 7 + 14 * 13 = 365 UM
2015 500 10 * 12 + 14 * 10 + 16 * 15 = 500 UM
2016 552 12 * 14 + 16 * 11 + 13 * 16 = 552 UM
PIB Real
Año PIBR PIB R = $P1$ * Q1 + $P1$ * Q2 + $P3$ * Q3
2013 328 PIB 2013 = 8 * 9 + 10 * 8 + 12 * 14 = 328 UM
2014 314 PIB 2014 = 8 * 11 + 10 * 7 + 12 * 13 = 314 UM
2015 376 PIB 2015 = 8 * 12 + 10 * 10 + 12 * 15 = 376 UM
2016 414 PIB 2016 = 8 * 14 + 10 * 11 + 12 * 16 = 414 UM
PIB
Año Var PIB % PIB = PIB t / PIBn * 100
2013 100 PIB 2013 = 328/ 328 * 100 = 100
2014 95,73 PIB 2014 = 314 / 328 * 100 = 97,73
2015 114,63 PIB 2015 = 376 / 328 * 100 = 114,63
2016 126,22 PIB 2016 = 414 / 328 * 100 = 126,22
Variación de Tasa
Año Var % Variación de Tasa = (VF - VP) / VP * 100
2013 100,0% Variación de Tasa = (314 - 328 / 100) * 100 = 100
2014 -4,3% Variación de Tasa = (314 - 328) / 328 * 100 = - 4,27
2015 19,7% Variación de Tasa = 376 - 314 / 314 * 100 = 19,75
2016 10,1% Variación de Tasa = (414 - 376) / 376 * 100 = 10,11
Tasa de Inflación: (PIB t - IPIB 0) / IPC 0 * 100

2014 -4,27% i = (95,73 - 100) * 100 = - 4,27%
2015 14,63% i = (114,63 - 100) * 100 = 14,63%
2016 26,22% i = (126,22 - 100) * 100 = 26,22%
Año Análisis
2014 Con una tasa de - 4,27% hubo una recesión en la Econ.
2015 Con una tasa de - 19,75 % hubo una expanción en la Econ.
14
Índice de Precio del Consumidor (IPC)
El IPC es un indicador del costo total de los bienes y servicios por un consumidor
representativo y es utilizado para ver como evoluciona el costo de la vida transcurrido
cierto tiempo.
El IPC y la Inflación
La tasa de inflación es la variación porcentual que experimenta el nivel de precios con
respecto al año anterior. En la economía, el término inflación describe la situación de como
el nivel general de precios es incrementándose.
Ecuaciones para los IPC

Inflación acumulada en un año:
ia = (IPCn / IPC0) – 1
Inflación acumulada de varios periodos en n años:

ian = [(1 + i1)*(1 + i2)* - - - *( 1+ in)] – 1
Inflación Media
im = [(i1 + 1)*(i2 + 1)* … *(in + 1)]1/n – 1
15
Inflación Proyectada Anual:
iP = ( 1 + imensual)12 – 1
Índice de Paasche (IPP)

IPP = ∑i P1i*Q1i / ∑i P0i*Q1i
IP: Índice de precio
P0i: Precio del año base
Q0i: Cantidades del año base
P1i: Precio en años posteriores
Q1i: Cantidades en años posteriores
Precio nuevos * cantidades nuevas / Precios viejos * Cantidades nuevas
Índice de Laspeyres (IPL)

IPL = ∑P1Q0 / ∑P0Q0
IPL = Precios nuevos * cantidades viejas / Precios viejos * Cantidades viejas
Índice de Fisher (IPF)

IPF =
IPF = (Índice de Paasche + Índice Laypeyres)1/2
Inflación Acumulada (IA)

ia = (IPCn / IPC0) – 1
Inflación Acumulada Periódicas (IAN)

ian = [(1 + i1)*(1 + i2)* - - - *( 1+ in)] – 1
Se dispone de inflación mensual: junio 1,50%; julio 0,74% y agosto 2,36%. Calcular la
inflación acumulada entre los meses de junio y agosto.
ian = 4,66%
Inflación Media (IM)

im = [(i1 + 1)*(i2 + 1)* … *(in + 1)]1/n – 1
Inflación Proyectada (IP)
iP = ( 1 + imensual)12 – 1
Un Certificado a Plazo Fijo (CPF), cuyo importe es de 1.500 UM a una tasa de 8% se
colocó en un banco, en es esa año se estima una inflación de 3%. Se requiere:
16
a) El valor nominal al término del año.

b) El valor real del monto al término del año.
c) La tasa real que percibirá al término del año.
P = 1.500 UM
ie = 8%
i = 3%
a) El valor nominal al término del año.
F = P*(F/P;ie;1;-P) = (ie;1;0;P) = 1.620 UM
b) El valor real del monto al término del año.
F = 1.620 UM
P = F (P/F;i;1;-F) = (i;1;0;-F) = 1572,81 UM
La tasa real que percibirá al término del año. r = (in – i) / (1 +i) = 4,85%
Problemas resueltos para determinar el IPC

Ejemplo: si tiene una tasa de 24% que se capitaliza mensualmente:
ir = 24% / 12 = 2%
Determinar el IPC y la Inflación

Canasta básica de la Econmía: P * Q
Año Carne Leche
P (UM) Q (Kg) P (UM) Q (Lt)
2010 3 20 2 15
2011 4 25 3 18
2012 5 30 4 20
Costo
Año IPC t = IPC t / IPC n * 100
Carne Leche Canasta
2010 60 30 90 100,00
2011 100 54 154 171,11
2012 150 80 230 255,56
Canasta 2010 60 + 30 = 90 UM
Canasta 2011 100 + 54 = 154 UM
Canasta 2012 150 + 80 = 230 UM
IPC 2010 ⇒ IPC = IPC 10 / IPC 10 * 100 IPC = 90 / 90 * 100 = 100,00
Tasa de Inflación: (IPC t - IPC n) / IPC n * 100

1911 71,11% IPC11 = 171,11 - 100) / 100 = 71,11%
1912 49,35% IPC12 = 255,56 - 171,11)/ 171,11 * 100 = 49,35%
17
Problemas Resueltos de Interés Simple
Se adquirió un bono en un banco por 1.800.000 UM durante 9 meses a la tasa del

18% . Determine el interés mensual, trimestral y bimestral.
Datos
VP (UM) n (meses) i IM (UM) IT (UM) IB (UM)
1.800.000 9 18% 224.992,57 171.098,87 75.518,32
iM 1,39% iT 4,22% iB 2,80%
iM = (1 + 18% )1/12 — 1 = 1,39% iT = (1 + 18% )1/4 — 1 = 4,22%
iB = (1 + 18% )1/6 — 1 = 2,80% I=C*i*n
IM = 1.800.000 * 1,39% * 9 = 224.992,57 UM
IT = 1.800.000 * 4,22% * 9/4 = 171.098,87 UM
IB = 1.800.000 * 2,80% * 9/6 = 75.518,32 UM
Durante 20 meses, María invirtió en bonos el 25% de su capital a una tasa de 25% ;
el 50% de su capital a una tasa de 22% durante el mismo lapso y el resto lo colocó
al 24% . Terminado el periodo, María obtuvo un monto de 12.000.000 UM.
Datos
n (meses) 20 M (UM) 12.000.000 i1 25%
M1 (UM) 25% C M2 (UM) 50% C M3 (UM) 25% C
i2 22% i3 24% C (UM) 8.888.888,89
i'1 1,88% i'2 1,67% i'3 1,81%
M = M1 + M2 + M3
12.000.000 = 25% C(1 + 1,17% *20) + 50% C(1 + 1,67% *20) +25% C(1+ 1,81% *20)
12.000.000 = 0,34C+0,67C+ 0,34C = 1,35C ⇒ C =12.000.00 /1,35 = 8,888,8888,89 UM
M1 (UM) 2.222.222,22 M1 = 25% * 8.888.888,89 = 2.222.222,22 UM
M2 (UM) 4.444.444,45 M2 = 50% * 8.888.888,89 = 4.444.444,45 UM
M3 (UM) 2.222.222,22 M3 = 25% * 8.888.888,89 = 2.222.222,22 UM
Un distribuidor de bienes necesita 4.000 UM para hacer una

mejora a su equipo de refrigeración. El banco le concede un
préstamo con plazo de de 200 días a una tasa de 36% por
adelantado. ¡Por cuánto debe hacer la solicitud del préstamo
para obtener la cantidad que necesita y a cuánto a asciende el
interés?
Datos
M (UM) 4.000 n (Días) 200 i 36%
i'v 0,08545% i'V = (1 + 36% )1/360 — 1 = 0,08545%
i'a 0,08552% i'a = 0,09% / (1 + 0,09% ) = 0,08552%
I (UM) 684,18 I = 4.000 * 0,08552% * 200 = 684,18 UM
M' UM 4.684,18 M' = 4.000 + 683,01 = 4.684,18 UM
18
El Sr. Elías hace una revisión de sus deudas y encuentra que debe
2.000 UM por un préstamo que vence dentro de 6 meses contraido hace
1,5 años a la tasa de 14% . Además se debe 3.000 UM que vence dentro
de 10 meses a la tasa de 3% mensual. El Sr. Elías decide pagar hoy
1.500 UM y cancelar el resto dentro de un año; si se convino un
rendimiento de 16% . ¿Cuál es la cantidad a cancelar?
Datos
D1 (UM) 2.000 n1 (meses) 6 i1 14%
D2 (UM) 3.000 n2 (meses) 10 i2 (mensual) 3%
P (UM) 1.500 n3 (meses) 12 i3 16%
n"1 (meses) 6 n"3 (meses) 2
1/12
i'1 1,10% i'1 = (1 + 14% ) — 1 = 1,10%
1/12
i'3 1,24% i'2 = +(1 + 16% ) — 1 = 1,24%
D'1 (UM) 2.131,75 D'1 = 2.000 * (1 + 1,10% * 6) = 2.132,75 UM
D"1 (UM) 2.290,93 D"1 = 2.131,75 * (1 + 1,24% * 6) = 2.290,93 UM
D'2 (UM) 3.900,00 D'2 = 3.000 * (1 + 3% * 10) = 3.900,00 UM
D"2 (UM) 3.997,07 D"2 = 3.900 * (1 + 1,24% * 2 = 3.997,07 UM
P' (UM) 1.724,01 P' = 1.500 * (1 + 1,24% * 12) = 1.724,01
X + P' = D" 1 + D"2 ⇒ X = D"1 +D"2 — P'
X (UM) 4.563,99
X = 2.290,93 + 3.997,07 — 1.724,01 = 4.563,99 UM
19
Un comerciante tiene las siguientes obligaciones: 800 UM con

vencimiento en el día el día de hoy; 2.500 UM con vencimiento
dentro de 8 meses al 17% , y 3.800 UM dentro de año y medio a la
tasa de 15,5% . El comerciante propone cancelar hoy cancelar hoy
el total de las deudas convenida la tasa de 19% . ¿Cuánto debe
cancelar?
Datos
D1 (UM) 800 D2 (UM) 2.500 n1 (Meses) 0
i1 17,00% D3 (UM) 3.800 i2 15,5%
i 19,00% n2 (Meses) 8 n3 (Meses) 18
1/12
i'1 1,32% i'1 = (1 + 17% ) — 1 = 1,32%
1/12
i'2 1,21% i'2 = (1 + 15,5% ) — 1 = 1,21%
1/12
i' 1,46% i' = (1 + 19% ) — 1 = 1,46%
D'2 (UM) 2.763,39 D'2 = 2.500 * (1 + 1,32% * 8) = 2.763,38 UM
D'3 (UM) 4.626,32 D'3 = 3.800 * (1 + 1,21% * 18) = 4.626,32 UM
D"2 (UM) 2.474,35 D'2 = 2.763,39 * (1 + 1,46% * 8)-1 = 2.474,35 UM
-1
D"3 (UM) 3.663,46 D"3 = 4.623,32 * (1 + 1,46% * 8) = 3.663,46 UM
PU = D1 +D"2 + D"3
PU (UM) 6.937,81
PU = 800 + 2.474,35 + 3.663,43 = 6.937,81 UM
20
Problemas Propuestos de Interés Simple

1. ¿Cuál es la tasa de interés de un préstamo de 2.000.000 UM, para que en año y medio
genere un interés de 150.000 UM?
2. Pedro obtiene un préstamo bancario de 5.000.000 UM por el cual firma un pagaré a
180 días, a la tasa de 30% pagado por adelantado. Determine la cantidad de dinero
recibida y el interés causado.
3. Un distribuidor de bienes necesita 4.000 UM para hacer mejorar a su equipo de
refrigeración. El banco le concede un préstamo con plazo de 200 días a una tasa de
36% por adelantado. ¿Por cuánto debe hacer la solicitud del préstamo para obtener la
cantidad que necesita y a cuánto asciende el interés?
4. Cierta persona heredó cierta cantidad de dinero, de la cual colocó tres cuartas partes al
20% de interés sin capitalizarse, y el resto a la tasa de 15%. Transcurrido cinco meses,
2 semanas y 5 días, la cantidad asciende a 560.000 UM. ¿Cuál es el capital heredado?
5. Cuál será el monto del interés simple sobre 7.500 UM con una tasa de interés del 24%
durante medio año.
6. Hallar el interés simple sobre 2.000 UM con una tasa de interés del 25% durante 50
días. Expresar las respuestas con interés simple exacto (365 días) e interés simple
ordinario (360 días).
7. Hallar el interés simple sobre 1.500 UM con una tasa de interés del 26% del 10 de
marzo de 1996 al 21 de mayo de 1996. (Expresar las respuestas con cálculo exacto y
cálculo aproximado de tiempo).
8. Encontrar el valor presente, con una tasa de interés del 3.2% de interés mensual con
vencimiento de 9 meses, para un saldo final de 1.500 UM.
9. Qué suma debe ser invertida con una tasa de interés del 3% mensual para tener 1. UM
después de 8 meses.
10. Cuánto producirían 125.000 UM colocados al 32% de interés durante dos años, si el
cobro de intereses se hace trimestralmente.
11. A qué tasa de interés anual hay que colocar 80.000 UM que en 7 meses se conviertan
en 121.000 UM.
12. Durante cuánto tiempo estuvo invertido un capital de 100.000 UM para que con una
tasa de interés del 3% mensual produjera 87.000 de intereses.
13. A qué tasa de interés simple estuvo invertido un capital de 240.000 UM para que en
dos años, 4 meses y 27 días produjera, 85.900 UM de intereses.
14. Cierto capital invertido al 2,5% mensual simple después de 7 meses se convirtió en
88.750 UM. ¿Cuáles Son sus intereses?
15. Un comerciante tiene las siguientes obligaciones: 1.000.000 UM con vencimiento el día
de hoy; 2.500.000 UM que vence dentro de 10 meses a la tasa del 18% y 3.750.000
que vence dentro de a los 2 años y medio, con una tasa de 21%. Si el comerciante
desea cancelar hoy el total de deuda, a la tasa de 16%. ¿Cuál es la cantidad a
cancelar? o ¿qué cantidad debe cancelar si a los 14 meses a la tasa convenida 18%?
16. Dos trabajadores recibieron el dinero de sus prestaciones sociales cuando son
jubilados. Un trabajador recibió 700.000 UM más que el segundo trabajador. El
trabajador A invirtió su dinero a préstamos personales al 18%, mientras, el trabajador B
hizo un negocio y obtuvo el 20%. Ambos trabajadores alcanzaron la misma cantidad
por concepto de intereses. ¿Cuánto recibió cada trabajador por prestaciones sociales?
17. Al cabo de 48 meses, Lucía tiene una cuenta a interés simple de 1.200.000 UM.
Durante la primera mitad del periodo, la tasa fue de 30%; y el resto fue de 35%.
Durante el lapso de colocación, la Sra. Lucía hizo los siguientes movimientos: a) Abrió
21
la cuenta con cuánto; b) A los 180 día depositó una cantidad equivalente de 25% del
depósito inicial; c) Al año hizo un retiro equivalente a los intereses devengados durante
los primeros 207 días y d) al tercer año retiro la cantidad equivalente al 60% del monto
correspondientes a los primeros 18 meses.
18. Juan tiene las siguientes deudas contraídas hace 9 meses: a) 1.700 UM a cuatro años
a la tasa de 15% durante el primer año y 19% durante el resto de periodo, b) 8.550 UM
a 24 meses, y c) 620.000 UM a un año pautado al interés de 17% para el último
semestre.
19. El Sr. Martínez contrajo hoy tres deudas siguientes: a) 500.000 UM al 17% a 9 meses,
b) 1.000.000 UM al 18,6% a un año y medio y c) 1.560.000 UM al 21% a 18 meses. Al
mes replanteó su deuda para ser cancelada mediante tres pagos iguales trimestrales a
la tasa de 15%. Determine el valor de cada pago.
22
Interés Compuesto
El interés compuesto es aquel que al final de periodo capitaliza los intereses devengados
en el periodo anterior. Es decir, intereses sobre intereses. La ecuación del interés
compuesto
VF = VP * (1 +i)n → VF = VP * (F/P; tasa; nper) → VF(tasa; nper; pago; VA; Tipo)
El interés compuesto se calcula sobre el monto acumulado al finalizar cada uno de los
períodos de tiempo. Cuando se invierte a interés compuesto, lo intereses que se obtienen
son reinvertidos para obtener más intereses en los próximos periodos. De esta forma
obtenemos intereses sobre intereses y esto es la capitalización del dinero.
Problemas Resueltos de Interés Compuestos
Se deposita en una entidad bancaria 1.200 UM, a la tasa de 24% con

capitalización semestral, durante 3 años. ¿Cuál será el monto al final del
periodo?
Datos
VP (UM) 1.200,00 i 24% n (años) 3
1/2
i' (Sem) 11,36% i' = (1 + 24% ) ─ 1= 11,36% semestral
n' (Sem) 6,00 n' = 3 * 2 = 6 semestres
VF (UM) 2.287,95 VF = VP (11,36% ; 6; ; ─ 1,200) = 2.287,95 UM
En un banco se ha colocado 600.000 UM que paga 20% de interés con

reinversión mensual durante 2 años. ¿Qué cantidad y el interés durante ese
período?
Datos
VP (UM) 600.000,00 i 20% n (años) 2
n' 24,00 n' = 2 * 12 = 24 meses
12
i' 1,53% i' = (1 + 20% ) ─ 1 = 1,53% mensual
VF (UM) 864.000,00 VF = VP (1,53% ; 24;; ─ 600.000 = 864.000 UM
Inversionista cobró, el 15 de noviembre, 7.200.000 UM, cantidad generada

por una colocación realizada el 15 de julio del año anterior, a una tasa de
19% con reinversión trimestral. Hallar el valor de la colocación inicial.
Datos
VF (UM) 7.200.000,00 n (mes) 9 i 19%
1/4
i' (trimt) 4,44% i' = (1 + 19% ) ─ 1 = 4,44% trimestral
VP (UM) 4.868.014,17 VP = VF(4,44% ; 9;; 7.200.000) = 4.868.014,17 UM
23
Se abrió una cuenta de ahorro con 75.000 UM, con un interés de 14% con
capitalización bimestral. A los 6 meses de la colocación, la tasa de interés se
incrementó en tres puntos. ¿Cuál será el saldo al finalizar el tercer año de su
colocación?
Datos
VP (UM) 75.000,00 i1 14% n1 (mes) 6
i2 17% n2 (año) 2,50
n'1 (bimes) 3 n'1 = n1 / 2 = 6 / 2 = 3 bimestres

n'2 (bimes) 15 n'2 = (2,5 * 12) / 2 = 15 bimestres
1/6
i'1 (bimes) 2,21% i'1 = (1 + 14% ) ─ 1 = 2,21% bimestral
1/6
i'2 (bimes) 2,65% i'2 = (1 + 17% ) ─ 1 = 2,65% bimestral
VF (UM) 80.078,09 VF = VP(2,24% ;3;;750.000)= 80.0.78,09 UM
VF' (UM) 118.570,96 VF' = VP(2,61% ;15;;800.780,87) = 118,570,96 UM
Juan debe cancelar 3.500 UM dentro de 2 años y 2.700 UM en 5 años.

Conviene con el acreedor hacer un pago único al finalizar el cuarto año, a la
tasa de 22% capitalizable semestralmente; encontrar el pago único.
Datos
D1 (UM) 3.500 D2 (UM) 2.700 i 22%
n1 (año) 2 n2 (año) 5 n3 (año) 3
n'1 (sem) 4 n'1 = 2 * n1 = 2 * 2 = 4 semestres

1/2
i' 10,45% i' = (1 + 22% ) ─ 1 = 10,45% semestral
n4 (sem) 4 n5 (sem) 2,00

D'1 (UM) 5.209,40 D'1 = VF(10,45% ; 4;; ─ 3.500) = 5.209,40 UM
D'2 (UM) 7.297,31 D'1 = VF(10,45% ; 10;; ─ 2.700) = 7.297,31 UM

D"1 (UM) 7.753,67 D"1 = VF(10,45% ; 4;; ─ 7.753,67) = 7.753,67UM
D"2 (UM) 5.981,40 D'1 = VP(10,45% ; 10;; ─ 2.700) = 5.981,40 UM

PU (UM) 13.735,07 PU = 7.753,67 + 5.981,07 = 13.735,07 UM
24
Un granjero debe cancelar a un banco 2.000 UM dentro de un año y 7.000 UM

dentro de 4 años. El granjero acordó con el banco acreedor cancelar 3.000
UM hoy y el resto dentro de 2 años. ¿Cuál será el pago único del granjero
con lo convenido, si el crédito está a 30% convertible semestralmente?
Datos
D1 (UM) 2.000 n1 (año) 1 D2 (UM) 7.000
n2 (año) 4 C0 (UM) 3.000 n3 (año) 2
i 30% i' 14,02% i = (1 + 30%)1/2 ─ 1 = 14,02%
n'1 (sem) 2 n'1 = 1 * 2 = 2 semestres
n'2 (sem) 8 n'2 = 4 * 2 = 8 semestres
n'3 (sem) 4 n'3 = 2 * 2 = 4 semestres

D'1 (UM) 2.600 D'1 = VF(14,02;2;; ─ 2.000) = 2.600 UM
D'2 (UM) 4.142,01 D'1 = VP(14,02;4;; ─ 7.000) = 4.142,01 UM
C'0 (UM) 5.070 C'0 = VF(14,02% ;;; ─ 3.000) = 5.070 UM

PU (UM) 1.672,01 PU = 2.600 + 4.142,01 ─ 5.070 = 1.672,01 UM
El señor Elías hace una revisión de sus deudas y encuentra que debe 2.500.
UM por un préstamo, vence dentro de 6 meses contraído hace 1,5 años a la
tasa de 14% , capitalizable mensualmente. Además, debe 3.000 UM con
vencimiento dentro de 10 meses a la tasa de 3% mensual. El Sr. Elías decide
pagar 1.500 UM hoy cancelar el resto dentro de un año; si se convino un
rendimiento de 16% . ¿Qué cantidad deberá cancelar?
Datos
D1 (UM) 2.500 n0 (mes) 18 n1 (mes) 6
n2 (mes) 24 n2 = 18 + 6 = 24 meses i1 14%
D2 (UM) 3.000 n3 (mes) 10 n4 = 18 + 10 = 28 meses
i2 (mes) 3% i3 (mes) 16% P0 (UM) 1.500
1/2
i'1 (mes) 1,10% i'1 = (1 + 14) ─ 1 = 1,10%
1/2
i'3 (mes) 7,70% i'3 = (1 + 16% ) ─ 1 = 7,70%
n5 (año) 1 n'5 (mes) 12 n'5 = 1 * 12 = 12 meses
D'1 (UM) 3.249,00 D'1 = VF(1,10% ;24;;─ 2.500) = 3.249,00 UM
D"1 (UM) 3.768,84 D"1 = VF(7,70% ;2;;─ 3.249) = 3.769,84 UM
D'2 (UM) 6.863,78 D'1 = VF(3% ;24;;─ 3.000 = 6.863,78 UM
D"2 (UM) 7.961,99 D"1 = VF(7,70% ;2;;─ 6.863,78 = 7.961,99 UM

P'0 (UM) 3.654,59 D'1 = VF(7,70% ;24;;─ 3.000 = 3.654,59 UM
PU (UM) 8.076,23 D'1 = 3.768,84 + 7.961,99 ─ 3.654,59 = 8.076,23 UM

25
Problemas Propuestos de interés compuesto

1. El señor Pepe hace una revisión de sus deudas y encuentra que debe 2.500UM por un
préstamo, vence dentro de 6 meses contraído hace 1,5 años a la tasa de 14%,
capitalizable mensualmente. Además, debe 3.000 UM con vencimiento dentro de 10
meses a la tasa de 3% mensual. El Sr. Elías decide pagar 1.500.000 UM hoy cancelar
el resto dentro de un año; si se convino un rendimiento de 16% con reinversión
mensual. ¿Qué cantidad deberá cancelar?
2. Una persona invierte 600.000 UM en un depósito a término fijo de 6 meses. Si le
garantizan una tasa del 32% capitalización cuatrimestral, hallar el valor final del
documento.
3. Un proyecto exige una inversión inicial 400.000 UM y devolverá 800.000 UM en 10
meses. Calcular la rentabilidad mensual que genera el proyecto.
4. Un deudor debe un pagaré por 70.000 UM; 15 meses después de vencido el pagaré
puede ser cancelado con 90.000 UM. Hallar la tasa nominal convertible
trimestralmente, que corresponde a esta operación.
5. Una persona debe 50.000 UM, con vencimiento en 6 meses e intereses del 30%
capitalización trimestral. Si el documento es vendido 2 meses antes del vencimiento y
el comprador desea ganar un interés del 3% efectivo mensual sobre el monto de su
inversión, Determine el valor generado durante 2 años.
6. Resolver los siguientes ejercicios, de acuerdo a las reglas propuestas en clase,
manualmente y luego en hoja electrónica.1. Calcule el monto y el interés compuesto al
cabo de 6 meses de 60.000, invertidos al 28.8% anual capitalizable cada mes. Elabore
la tabla de capitalización.
26
Rentas o Anualidades (R)
Una anualidad simple es un conjunto de dos o más flujos de efectivo, en el que a partir del
segundo: a) Los plazos de los periodos de tasa (plazo de tasa efectiva) y los plazos de los
periodos de renta (plazo que media entre uno y otro flujo) contienen el mismo número de
días. b) Los importes de cada flujo o renta son uniformes.
En una anualidad simple el período de renta no necesariamente es un año, sino un plazo

de tiempo uniforme, por ejemplo: Días, quincenas, meses, trimestres, etc.
Bajo estas características son ejemplos de anualidades: Los sueldos, los dividendos, las
depreciaciones, las amortizaciones, las pensiones de enseñanza, las pensiones de
jubilación, las primas de seguros, etc.
Las anualidades puede ser a plazos o perpetúas; a su vez, las rentas a plazos pueden ser
de dos tipos: vencidas (al final de periodo) y anticipadas (al principio de periodo).
Ecuaciones Sintaxis
VF = R * [(1 + i)n — i] / i VF = (Tasa; nper; Pago; VA; Tipo) VF = VP (F / R; Tasa; nper; Pago; Tipo)
—n
VA = R * [1 — (1 + i) ] / i VA= (Tasa; nper; Pago; VF; Tipo) VA = VF (P / F; Tasa; nper; Pago; Tipo)
R = VP (R / P; Tasa; nper; VF; Tipo)
R = (VF * i) / [(1 + i)n — 1] R = (Tasa; nper; VA; VF; Tipo)
R = VF (R / F; Tasa; nper; VA; Tipo)
Problemas Resueltos de Renta
Hallar el monto acumulado de un conjunto de 4 pagos trimestrales de 6.000

UM, si el interés es de 36% con capitalización mensual.
Datos
R (UM) 6.000,00 n (Trimest) 4,00 i 0,36
1/4
i' 0,08 i' = (1 + 36% ) - 1 = 7,99%
VF (UM) 27.032,79 VF = VP (7,99% ; 4; ─ 6.000) = 27.032,79 UM
Determinar el monto de un conjunto de 10 depósitos mensuales de 3.000 UM,

si el interés que paga el 30% , convertible semestralmente.
Datos
n (mes) 10,00 R (UM) 3.000,00 i 0,30
n' (semt) 1,67 n' = 10 / 6 = 1,67 semestres
i' 0,14 i' = (1 + 30% )1/2 ─ 1 = 14,02%
VF (UM) 58.061,46 VF = VP (1,67% ; 10; ─ 3.000) = 58.061,46 UM
27
Rentas vencidas y Rentas anticipadas
Rentas Ordinarias o Vencidas es aquella cuyo valor inicial se determina al final de

periodo. Por ejemplo: determina el valor final de cada periodo los depósitos constantes
durante cierto periodo constante.
Sintasis- Renta Diferida
VF = (Tasa; nper; Pago; VA; 0)
VA = (Tasa; nper; Pago; VF; 0)
R = (Tasa; nper; VA; VF; 0)
Determinar el valor actual de una renta de 5.000 UM cada trimestre,

durante 8 años a la tasa de 18% .
Datos
R (UM) 5.000 n (año) 8
i 8% VA (UM) ?
i' (trim) 1,94% i' = (1 + 8% )1/2 — 1 = 1,94% trimestral
n' (trim) 32 n' = 8 * 4 = 32 trimestres
VA (UM) 118.325,48 VA = (1,94% ; 32; — 5.000;;0) = 118.325,48 UM
Renta anticipada o adelantada es aquella cuyo valor se deposita la renta al inicio de

periodo. Por ejemplo: determina el valor inicial de cada periodo los depósitos constantes
durante cierto periodo constante.
Sintasis- Renta Anticipada
VF = (Tasa; nper; Pago; VA; 1)
VA = (Tasa; nper; Pago; VF; 1)
R = (Tasa; nper; VA; VF; 1)
Determinar el valor actual de una renta de 5.000 UM cada trimestre

anticipado, durante 8 años a la tasa de 18% .
Datos
R (UM) 5.000 n (año) 8
i 8% VA (UM) ?
VA (UM) 120.624,14 VA = 1,94% ; 32; — 5.000;; 1) = 120.624,14 UM

28
Problemas Resueltos de Rentas Vencidas

Como dividendo sobre sus acciones preferente; una empresa paga
500 UM cada 6 meses durante 3 años y para un rendimiento de 8% .
¿Cuánto debería estar dispuesto a pagar un comprador por cada
acción?
Datos
R (UM) 500 n (año) 3
i 0 VF (UM) ?
n1 (sem) 6 n1 = 3 * 2 = 6 semestres
TES 0 TES = (1 +8% )1/2 — 1 = 3,92%
VF (UM) 1.020 VF = (3,92% ; 1; —500) = 1.019,62 UM
¿Cuánto debería estar dispuesto a cancelar si el comprador paga 550

UM cada 6 meses durante un año, si se espera una rentabilidad de
5% con capitalización trimestral?
Datos
R (UM) 550 n (año) 1
i 6% VF (UM) ?
1/4
i' (trim) 1,35% i' = (1 + 5,5% ) — 1 = 1,35%
VF (UM) 2.245 VF = (1,35% ; 4; —550) = 2.244,87 UM
Determinar el valor actual de una renta de 5.000 UM cada trimestre,

durante 8 años a la tasa de 18% .
Datos
R (UM) 5.000 n (año) 8
i 8% VA (UM) ?
VA (UM) 118.325,48 VA = (1,94% ; 32; — 5.000;;0) = 118.325,48 UM
Pedro deposita 3.000 UM cada tres meses en una cuenta de ahorro

que paga intereses de 8% . ¿Cuánto hay en su cuenta después del
depósito del 1° de marzo de 2004, se hizo el primer depósito el 1 de
marzo de 2007?
Datos
R (UM) 3.000 i 8%
n (año) 3 VF (UM) ?
i' 1,94% i' = (1 + 8% )1/4 — 1 = 1,94% trimestral
n' 32 n' = 8% * 4 = 32 trimestres
VF (UM) 5.552,79 VF = (1,94% ; 8; 3.000) = 5.552,79 UM

29
Pancho ha depositado 2.000 UM al final de cada año durante los últimos 12

años, en plan de ahorro. Sus depósitos ganaron intereses a 8% durante los
primeros 3 años; a 10¼% durante los 4 años siguientes y 9% durante los
últimos años.
Datos
R (UM) 2.000 n (año) 12
i1 8% n1 (año) 3
i2 10,25% n2 (año) 4
i3 9% n3 (año) 5
VF1 (UM) 6.492,80 VF1 = (8% ; 3; — 2.000) = 6.492, 80 UM
VF2 (UM) 9.316,20 VF2 = (10,25% ; 4; — 2.000) = 9.316,20 UM
VF3 (UM) 11.969,42 VF3 = 9% ; 5; — 2.000) = 11.969,42 UM
VF'1 (UM) 9.592,82 VF'1 = (10,25% ; 4; ; 6.492,80) = 9.592,82 UM
VF"1 (UM) 14.759,75 VF"1 = (9% ; 5; ; 9.592,82 = 14.759,75 UM
VF'2 (UM) 14.334,13 VF'2 = (9% ; 5; ; 9.316,20) = 14.334,13 UM
VF (UM) 41.063,30 VF = 14.759,79 + 14.334,13 + 11.969,42 = 41.063,30 UM
Ud. depositó, cada 6 meses, 200 UM en una cuenta de ahorro, a un interés de 3%

semestrales. El primer depósito lo hizo cuando su hijo tenía 4 años de edad y el
último cuando cumplió 20 años de edad. El dinero permaneció en la cuenta y fue
entregado cuando cumplió los 26 años de edad. ¿Cuánto recibió el hijo?
Datos
R (UM) 200 TES 3%
n (año) 16 n1 (año) 6
n' (sem) 32 n' = 16 * 2 = 32 semestres
n1' (sem) 12 n1' = 6 * 2 = 12 semestres
VF' UM) 10.500,55 VF = (3% ; 32; — 200;;) = 10.500,55 UM
VF UM) 14.971,28 VF = (3% ; 12; ; — 10.500,55) = 14.971,28 UM

30
Ezequiel abre una cuenta de ahorro con 2.000 UM el 1° de febrero de 2002 y hace depósitos mensuales de 2.500
UM durante 5 años, comenzando el 1 ° de marzo de 2007. A partir del 1° de marzo de 2007 hace retiros mensuales
de 500 UM durante 3¾ años, si la tasa de interés es 7% . Determine el saldo después del último retiro y los
intereses ganados.
Datos
D0 (UM) 2.000 R1 (UM) 2.500 R2 (UM) 500
n1 (año) 5 n2 (año) 3,75 n (año) 8,83
i 7% TEM (% ) 0,64% TEM = (1 + 7% )1/12 — 1 = 0,64%
n'1 (mes) 60 n'2 (mes) 45 n (mes) 106

n'1 = 5 * 152 = 60 meses n'2 = 3,75 * 12 = 45 meses n = 60 + 45 + 1 = 106 meses
D'0 (UM) 3.947,05 D'0 = (0,64% ;106; ; — 2.000) = 3.947,05 UM
VF1 (UM) 182.361,63 VF1 = 0,64% ; 60; — 2.500; ;) = 182.361,63 UM
VF'1 (UM) 244.938,95 VF'1 = (0,64% ; 46; ; — 182.361,63) = 244.938,95 UM
VF2 (UM) 25.999,49 VF2 = (0,64% ; 45; — 500; ;) = 25.999,49
VF'2 (UM) 26.166,77 VF'2 = (0,64% ; 1; ; — 25.999,49) = 26.166,77 UM
VF (UM) 222.719,23 VF = 3.947,05 + 244.938,95 + 26.166,77 = 222.719,23 UM
C (UM) 112.853,37 C = (0,64% ; 106; ; — 222.719,23) = 112.853,37 UM
I (UM) 109.865,86 I = 222.719,23 — 112.853,37 = 109.865,86 UM
Ud. ha estado acumulando en un fondo al 3% efectivo, el cual le proporcionará un

ingreso de 2.000 UM anuales durante 15 años, haciéndose el primer pago al cumplir
los 65 años de edad. Si desea reducir el número de pagos a 10, ¿Cuántos recibirá
anualmente?
Datos
TEA 3% R (UM) 2.000
n1 (año) 15 n2 (año) 10
VA (UM 23.875,87 VA = (3% ; 15; — 2.000) = 23.875,87 UM
R' (UM) 2.798,98 R' = (3% ; 10; — 23.875,87) = 2.798,98 UM
Se obtiene un préstamo de 3.750 UM, acordando pagar capital e intereses al 6% , y

cada semestre cancela 225 UM anticipado. ¿cuántos pagos deberá hacer?
Datos
P (UM) 3.750 TNA 6%
R (UM) 225 n (sesmestre) ?
TES 2,96% TES = (1 6% )1/2 — 1 = 2,96%
n (Semstre) 23 n = (2,96% ; 225; 3.750) = 23 semestres

31
Una empresa hace un estudio para adquirir un equipo nuevo por 50.000 UM. Se estima que el valor de salvamento
será de 3.500 UM al final del 7 año. Los costos de mantenimiento serán de 450 UM por mes, pagadero al final de cada
mes. El equipo se podría rentar por 1.400 UM por mes a la tasa de 16% . Con el convenio de arrendamiento pagaría los
costos de mantenimiento. Si la empresa puede ganar 18% mensual sobre su capital, ¿qué aconseja a la empresa:
comprar o rentar el equipo?
Datos
C0 (UM) 50.000 VS (UM) 3.500 CM / Mensual (UM) 450
R (UM) 1.400 n (año) 7 TNA1 16%
TNA2 18% BM (UM) 9.000 BM = 50.000 * 18% = 9.000 UM mensual
n' (mes 84 n' = 7 * 12 = 84 meses

1/12
TEM1 (UM) 1,24% TEM1 = (1 + 16% ) — 1 = 1,24% mensual
1/12
TEM2 (UM) 1,39% TEM2 = (1 + 18% ) — 1 = 1,39% mensual
TCM (UM) 70.811,69 TCM = (1,39% ; 84; — 450; ;) = 70.811,69 UM
BT (UM) 1.416.233,84 BT = (1,39% ; 84; — 9.000;;) = 1.416.233,84 UM
Saldo1 (UM) 1.348.922,15 Saldo1 = BT + VS — TCM = 1.416.233,84 + 3.500 — 70.811,69 = 1.348.922, 15 UM
VF (UM) 205.438,27 VF = (1,24% ; 84; 1.400;;) = 205.438,27 UM
Saldo2 (UM) 1.210.795,57 Saldo2 = Saldo1 - VF = 1.416.233,84 — 205.438,27 = 1.210.795,57 UM
Análisis: Se selecciona la primera condición por tener mayores beneficios en los siete alos.
Problemas Propuestos de Rentas Vencidas

1. Se espera invertir la suma de 1.000,000 UM dentro de seis meses para recibir dentro
de dos años la suma de 1.350.000 UM. ¿Con qué tasa mensual debe hacerse esta
operación financiera?
2. Si se invierte la suma de 250.000 UM dentro de cuatro meses, ¿qué dinero se recibirá
en tres años si la tasa de interés es del 1,5% mensual?
3. ¿Cuánto se debió invertir hoy, con una tasa de interés del 2,2% mensual y un plazo de
9 meses, para un saldo final de 1.500.000 UM?
4. Durante cuánto tiempo se debe dejar invertido 2.800.000 UM, con una tasa de interés
del 10,47%, para obtener la cantidad de 6.210.304 UM al cabo del plazo.
5. Se realiza una inversión hoy de 22.000.000 UM, la cual se espera que produzca
rendimientos anuales por valor de 1.850.000 UM durante 6 años. ¿Cuál es la tasa de
interés del proyecto?
6. Resuelva suponiendo un interés compuesto del 9%: a) ¿Qué deuda actual podrá
liquidarse efectuando pagos de 100 UM al final de cada año por 13 años? Respuesta:
748,69 UM b) ¿Qué pago el día de hoy sería equivalente a una pago de 1.500 UM que
vence dentro de 3 años? Respuesta: 1.158,28 UM c) ¿Cuál es el valor futuro
equivalente de 5.000 UM a partir de hoy a 35 años?
32
Problemas Resueltos de Rentas Anticipadas
Una compañía deposita al principio de cada año 20.000 UM en una cuenta de ahorros
que abona el 7% . ¿A cuánto ascenderá los depósitos al cabo de 5 años?
Datos
D (UM) 20.000 TNA 7%
N (año) 5 Depósito Inicio de cada año
VF (UM 115.014,78 VF = (7% ; 5; 20.000; ; 1) = 115.014,78 UM
Una nevera tiene un valor 4.000.000 UM y puede ser cancelado mediante 9 cuotas
mensuales uniforme a una tasa de 2,4% mensual de tal manera que la primera cuota se
haga efectiva al comienzo de mes. Determinar el valor de cada cuota y el monto en el 9°
mes.
Datos
Precio (UM) 4.000.000 n (mensual) 9
TEM 2,40% Depósito Inicio de cada mes
R (UM) 487.756,83 R = (2,40% ; 9; — 4.000.000; ; 1) = 487.756,86 UM
VF (UM) 4.951.760,16 VF = (2,40% ; 9; 487.756,86; ; 1) = 4.951.760,16 UM
Una compañía alquila un edificio en 4.000 UM mensuales y propone al propietario

pagarle el alquiler anual, a principio de cada año, durante 72 meses, a la tasa de interés
de 12% . ¿Cuál es el valor del alquiler?
Datos
R (UM) 4.000 Pago de alquiler Principio del año
n (meses) 72 TNA 12%
TEM 0,95% TEM = (1 + 121% )1/12 — 1 = 0,95% mensual
n' (año) 6 n' = 72 / 12 = 6 años
I (UM) 50.585,99 I = (0,95% ; 12;— 4.000; , 0) = 50.585,99 UM anual
VA (UM 6.377,32 VA = (12% ; 6; 50.585,99; ; 1) = 6.377,32 UM

33
Una corporación reserva 100.000 UM al principio de cada año para crear un fondo en caso de
futura expansión. Si el fondo gana 3% . ¿Cuál será el monto al final del décimo año?
Datos
R (UM) 100.000 Renta Inicio de cada año
TEA 3% n (año) 10
VF (UM) 1.180.779,57 VF = (3% ; 10; — 100.000; ;1) = 1.180.779,57 UM
Una señora depositó 300 UM al principio de cada mes, durante 5 años, en una cuenta que paga
intereses de 9% , con reinversión mensual. ¿Cuánto hay en su cuenta al final de 5 años?
Datos
D (UM) mensual 300 n (año) 5
TNA 9% Depósitos Al principio de cada mes
n' (mes) 60 n' = 5 * 12 = 60 meses
TEM 0,72% TEM = (1 + 9% )1/12 — 1 = 0,72% mensual
VF (UM) 22.581,45 VF = (0,72% ; 60; — 300; ;1) = 22.581,45 UM

34
Una persona recibe 3 ofertas para la compra de su propiedad: a) 400.000 UM de contado; b)

190.000 UM de inicial y 50.000 UM semestral, durante 2½ años; c) 20.000 UM por trimestre
anticipado durante 3 años y un pago de 250.000 UM, al finalizar el cuarto año. ¿Cuál oferta debe
preferir si la tasa de interés es del 8% ?
Datos
Contado (UM) 400.000 C0 (UM) 190.000
Psem (UM) 50.000 n1 (año) 2,50
Dtrim (UM) 20.000 n2 (año) 3
P0 (UM) 250.000 n3 (año) 4
TNA 8% ¿Cuál Oferta? Seleccionar
VF1 (UM) 544.195,58 VF1 = (8% ; 4; ; — 400.000 = 544.195,58 UM
TES 3,92% TES = (1 + 8% )1/2 — 1 = 3,92%

n'1 (sem) 5 n'1 = 2,50 * 2 = 5 semestres
VF2 (UM) 128.701,79 VF2 = (3,92% ; 5, — 50.000; ; 0) = 223.073,12 UM
VF'2 (UM) 144.450,89 VF'2 (UM) = (8% ; 1,5; ; — 128.701,79 = 144.450,89 UM
C'0 (UM) 258.492,90 C'0 = (8% ; 4; ; — 190.000) = 258.492,90 UM
VF"2 (UM) 402.943,79 VF"2 = VF'2 + C'0 = 144.450,89 + 258.492,90 = 402.943,79 UM

1/4
TET 0,97% TET = (1 + 8% ) — 1 = 0,97%
n'2 (sem) 12 n'2 = 3 * 4 = 12 trimestres
P'0 (UM) 340.122,24 P'0 = (8% ; 4; ; — 250.000) = 340.122,24 UM
D'trim (UM) 255.627,46 D'trim = (0,97% ; 12; — 20.000; ; 1) = 255,627,46 UM
D"trim (UM) 276.077,65 D"trim = (0,97% ; 1; ; — 255.627,46;0) = 276.077,65 UM
VF3 (UM) 616.199,89 VF3 = P'0 + D"trim = 340.122,24 + 276.077,65 = 616.199,89 UM
La mejor oferta es la N° 2 porque el equivalente es inferior a las demás ofertas.
Problemas Propuestos de Rentas Anticipadas

1. El Sr. Ernesto desea que el beneficio de un seguro de 150.000 UM sea invertido al 3%
y que de dicha su viuda reciba 7.500 UM anuales, haciéndose el primer pago
inmediatamente, y durante todo el tiempo que viva. En la fecha de pago a la siguiente
muerte de su esposa, el sobrante del fondo será dado al Colegio Fe y Alegría. Si su
esposa muere 7 años 9 meses más tarde, ¿cuánto dinero recibirá el Colegio?
2. El de una propiedad cobra por el alquiler 5.000 UM, por mes anticipado. Hallar la
pérdida que le significa en 2 años, si el arrendatario le pagó por mes vencido una tasa
nominal de 12%.
3. El dueño de una propiedad avaluada en 400.000 UM recibe por ella las siguientes
ofertas: a) 100.000 UM al contado, y el saldo de 6 pagos trimestrales de 55.000 UM; b)
35
20 pagos mensuales de 22.000 UM cada uno, efectuando el pago de inmediato. Si la

tasa de interés es de 12%, ¿Qué oferta le conviene más?
4. Un comerciante vende una nevera a 75.000 UM al contado. Promueve una venta a
plazo, en 18 meses, sin cuota inicial, con un recargo de 24% convertible
mensualmente. Hallar la renta.
5. Un comerciante estima que puede aumentar sus ventas, ofreciendo televisores que
valen 4.200 UM de contado, en cuotas mensuales de 300 UM cada una sin cuota
inicial. Hallar el número de cuotas, si se carga el 18% de intereses capitalizable
mensualmente.
6. Una persona de 40 años deposita 4.000 UM al principio de cada año, durante 25 años,
en un banco , que paga intereses a 10%a partir de su 65° cumpleaños hace 15 retiros
uniformes anuales del fondo, al principio de cada año; durante este periodo, el fondo
paga 7%. Determinar la cantidad de cada retiro.
36
Anualidades o Rentas Perpetuas
Una anualidad perpetua, renta perpetua o perpetuidad es aquella que está compuesta por
pagos periódicos iguales efectuados indefinidamente sin límite de tiempo.
La perpetuidad puede darse cuando: 1) Los pagos de intereses por una suma de dinero
invertida en forma permanente. 2) Asumiendo que una empresa nunca quebrará, sus
acciones preferentes generan dividendos a perpetuidad. 3) La renta que el propietario
recibe por el alquiler de sus bienes inmuebles es otro ejemplo de anualidad perpetua,
aunque no sean constantes.
Existen dos variaciones de la situación básica obtenidas, cuando el intervalo de pago y el

periodo de interés no coinciden: 1) Si K > un periodo de interés por intervalo de pago. 2) Si
K > un intervalo de pago por periodo de interés.
Renta Perpetua Vencida (RV) RV = VP * i
Renta Perpetua Anticipada (RA) RA = (VP * I) / (1 + i)
Renta Perpetua Diferida Vencida (RDV) RDV = (VP * i) * (1 + i)K

Renta PerpetuaDiferida Anticipada (RDA) RDA = ((VP * i) * (1 + i)K) / (1 + i)
Problemas Resueltos de Rentas Diferidas

Una deuda contraída al 11% , debe cancelarse con 8 cuotas semestrales de 500 UM
c/u, con la primera obligación por pagar dentro de 2 años. Sustituirla por una
obligación equivalente pagadera con 24 cuotas trimestrales, pagándose la primera de
inmediato.
Datos
TNA 11% R1 (UM) 500
n1 (sem) 8 n2 (año) 2
n3 (trim) 24 VF'1 y R (UM) ?
TES 5,36% TES = (1 + 11% )1/12 — 1 = 5,36%

1/4
TET 2,64% TES = (1 + 11% ) — 1 = 2,64%
VF1 (UM) 5.094,91 VF1 = ( 5,36% ; 8; 500; ; 1) = 5.094 UM
VF'1 (UM) 6.277,43 VF'1 = ( 5,36% ; 4; ; 5.94,91;) = 6.277,43 UM
R (UM) 347,39 R = ( 2,64% ; 24; ; 6.277,42; 1) = 347,39 UM

37
Una empresa adquiere unos yacimientos de mineral; los estudios de ingeniería

muestran que los trabajos preparatorios y vías de acceso demoraran 8 años. Se
estima que los yacimientos en explotación rendirán una ganancia anual de 1.500 UM
suponiendo que la tasa de 8% y que los yacimientos se agotarán después de 20
años continuos de explotación, hállese el valor futuro de la renta que espera
obtenerse.
Datos
n1 (año) 8 n2 (año) 20
B (UM anual) 15.000 TEA 8%
Valor Futuro de la renta ?
VF (UM) 686.429,46 VF = (8% ; 20; 15.000;0) = 686.429,46 UM
VA (UM) 79.566,59 VP = (8% ; 28; ; 686.429, 46= 79.566,59 UM
El beneficio que se obtener en la obtención de los yacimientos
Una compañía frutera sembró cítricos que empezaran a producir dentro de 5 años.
La producción anual se estima en 800.000 UM y ese rendimiento se mantendrá por
espacio de 20 años. Hallar con la tasas del 10% , el valor presente de la producción.
Datos
n1 (año) 5 R (UM) 20.000
n2 (año) 20 TEA 10%
VA1 (UM) 170.271,27 VA1 = (10% ; 20; 20.000) = 6.810.850,98 UM
VA2 (UM) 105.725,06 VA2 = (10% ; 5; ; 170.271,27) = 105.725,06 UM
Alguien deposita 200.000 UM en un banco, con la intención que dentro de 10 años se

pague, a él o a sus herederos, una renta de 4.000, a principio de cada mes. ¿Durante
cuántos años se pagará esta renta, si el banco abona el 10% convertible
mensualmente?
Datos
D (UM) 200.000 n (año) 10
R (UM/mensual) 4.000 TNA 10%
n' (año) 120 n' = 10 * 12 = 120 meses
TEM 0,80% TEM = (1 + 10% )1/12 — 1 = 0,80% mensual
VF (UM) 518.748,49 VF = (0,80% ; 120; ; 200.000)I = 518.748,49 UM
n1 (mes) 89 n1 = (0,80% ; 4.000; ; 518.748,49; 1) = 89 meses

38
Problemas Resueltos de Rentas Perpetuas

Hallar el valor actual de una perpetuidad de 5.000 UM, cuyo primer pago se hará
dentro de 6 meses, con tasa nominal del 12% convertible mensualmente
Datos
VA (UM) 5.000 R (UM) ?
n (meses) 6 TNA 12%
TEM 0,95% TEM = (1 + 12% )1/12 — 1 = 0,95% mensual
VP1 (UM) 526.937,41 VP1 = 5.000 / 0,95% = 526.937,41 UM
VP2 (UM) 497.909,05 VP2 = (0,95% ; 6% ; ; — 526.937,41 = 497.909, UM
Hallar el valor actual de una renta de 1.460 UM por año vencido indefinida suponiendo
un interés de: a. 7% efectivo y b. 8% convertible semestralmente.
Datos
R (UM) 1.460 TEA 7%
TNA 8% VA (UM) ?
TES 3,92% TES = (1 + (% )1/2 — 1 = 3,92% semestral
VA1 (UM) 20.857,14 VA1 = 1.460 / 7% = 20.857,14 UM
VA2 (UM) 37.215,96 VA2 = 1.460 / 3,92% = 37.215,96 UM
Los ex alumnos de una universidad deciden donarle un laboratorio y los fondos para
su mantenimiento futuro. Si el costo inicial de 200.000 UM y el mantenimiento se
estiman en 35.000 UM anuales, hallar el valor de la donación, si la tasa efectiva es del
7% .
Datos
C0 (UM) 200.000 Mant. (UM) 35.000
VP (UM) ? TEA 7%
VP (UM) 500.000 VP = R / i = 35.000 / 7% = 500.000 UM
Fondo (UM) 700.000 Fondo = 200.000 500.000 = 700.000 UM
Para mantener en buen estado as carreteras vecinales, la junta vecinal decide

establecer un fondo a fin de proveer las reparaciones futuras, que se estiman en
30.000 UM cada 5 años. Hallar el valor del fondo, con la tasa efectiva del 8% .
Datos
R (UM) 30.000 TEA 8%
n (años) 5 R y VA (UM) ?
R (UM) 5.113,69 R = (8% ; 5; ; — 30.000) = 5.113,69 UM
VA (UM) 7.520,14 VA = 5.113,69 / 8% = 7.520,14 UM

39
Una industria recibe dos ofertas de cierto tipo de máquina, ambas de igual
rendimiento. La primer oferta es por 180.000 UM y las maquinas tiene una vida útil de 7
años; la segunda oferta es de 410.000 UM por maquinas que tienen una vida útil de 10
años. Si el precio del dinero es el 6% efectivo, ¿qué oferta es más conveniente?
Datos
VF1 (UM) 180.000 n1 (año) 7
VF2 (UM) 410.000 n2 (año) 10
TEA 6% R1 y R 2 (UM) ?
R1 (UM) 21.444,30 R1 = (6% ; 7% ; ; — 180.000 = 21.444,30 UM
R2 (UM) 31.105,86 R2 = (6% ; 10; ; — 410.000) = 31.105,86 UM
El costo capitalizado es menor en la primera oferta

40
Rentas Resueltos Anticipadas Diferidas

Ra = [(P * i) * (1 + i)K] / (1 + i)
Una sociedad benéfica ha podido obtener una donación de 6.000 UM en forma indefinida, lo
mismo que se percibirá a inicio de cada año pero después de haber transcurrido 4 años
contando a partir de la fecha. ¿Cuál es el valor actual de esas donaciones considerando tasa
efectiva anual del 12% ?
Datos
R (UM) 6.000 TEA 12%
k (años) 4 VP (UM) R = ((VP * i) * (1 + i)K / (1+ i)

VP (UM) 1.011,55 VP =((6.000 * 12% ) * (1 + 12% )12 ) / 1 + 12% ) = 1.011,55 UM
Problemas Propuestos de Rentas Perpetuas

1. El Valor Presente de una perpetuidad compuesta de rentas mensuales, vencidas es de
16.000 UM. Determinar el importe de cada renta considerando una renta de 20%.
2. Acogiéndose al programa de incentivos por renuncia voluntaria, un trabajador cobró
una indemnización ascendente de 10.000 UM. Con el objeto de percibir una renta
quincenal indefinida, ha debido colocar el importe de su indemnización en una
institución financiera que paga una tasa efectiva mensual del 3%. Asumiendo que la
tasa no varía ¿cuál será el importe de la renta perpetua quincenal: a) vencida y b)
adelantada?
3. Un programa de incentivos por retiro voluntario, un trabajador ha reunido determinado
capital, el mismo que lo piensa colocar en una institución financiera que paga una tasa
mensual de 3%. ¿Qué importe debe colocar para disponer cada fin de mes una renta
de 300 UM en forma indefinida?
4. La garita de un peaje recauda, en promedio, un importe de 12.000 UM mensual. ¿Cuál
es el VP de esas rentas tomando en consideración una tasa efectiva mensual de
0.5%?
5. El valor actual de una perpetuidad compuesta de rentas mensuales vencidas es de
15.000 UM. Determine el valor de la renta considerando una tasa de 25%.
6. Determine el VA de una renta de una renta de perpetuidad trimestral vencida en
120.000 a una TEM de 2,5%.
7. ¿Cuál debe ser la TEM de una cuenta abierta con un aporte de 12.000 UM para que se
produzca una renta de perpetuidad mensual de 1.1520 UM?
8. La banca de inversiones ofrece una rentabilidad efectiva mínima de 10% por las
inversiones. Con el fin de obtener una rentabilidad, una empresa en venta su empresa
a un precio de 100.000 UM. El promedio de las utilidades netas de los últimos 5 años
fue de 8.000 UM. Si Ud. fuese el inversionista, determine el precio máximo que pagaría
por la empresa que se encuentra en venta.
9. Determine el VA de una perpetuidad para renta cuatrimestral anticipada es de 560 UM
para TEA del 20%.
10. Las entidades receptoras de donaciones, los cuales lo consideran en unos pagos a
cuenta de impuesto. Para acogerse a estos beneficios, el directorio de una empresa ha
decidido entregar a perpetuidad la Institución Fe y Alegría a inicio del primer año.
85.000 UM y partir de ese momento dará un aporte anual de 8.00 UM. Determine el VA
de las donaciones considerando una TEM de 2%.
41
11. El gobierno es el dueño de las minas de oro con unas reservas de explotación mayor a
120 años y se estima una utilidad neta después de ISLR de 120.000 UM. Determine el
valor de las minas con el objeto de venderlo, sabiendo que en los próximos 3 años no
habrá explotación considerando TEA del 25%.
12. Un centro de ayuda a las de bajos recursos económico, una empresa ha decidido dar
donaciones de 8.000 UM mensuales de manera indefinidas, la misma se percibirá al
inicio de cada mes transcurrido 13 meses a partir de hoy, determine el VA de esa
donación sabiendo que la TEA es del 10%:
13. Determine el TEM de una cuenta abierta con un aporte de 30.000 UM para que
produzca una renta perpetua vencida de 12.000 UM.
14. Calcule el valor actual de una perpetuidad cuya renta trimestral anticipada es de 300
UM, si la TEA aplicable es del 20%.
15. Con el objeto de pagar los trabajos de investigación que realiza el instituto americano
de dirección de empresas, una Fundación desea donarle a perpetuidad un aporte de
10.000 UM, al final de cada año. Calcule el VA de la de la donación si la TEA aplicable
es del 6.25%.
16. La Junta Municipal de un pueblo tiene la decisión de crear un fondo para proveer a
perpetuidad las reposiciones de un puente de madera cuyo costo es de 9.000.000 UM.
Los ingenieros estiman que será necesario reemplazarlo cada 12 años a un costo de
5.450.000 UM. Encuentre el valor requerido para el fondo a fin de proveer los
remplazos futuros a la tasa de interés de 7% capitalizable trimestralmente.
17. Encuentre el valor de una empresa que generó un flujo de efectivo de 100.000 UM este
año y se espera que el flujo crezca a razón de 3% anual. El rendimiento requerido por
los inversionistas es una TEA del 15%.
18. Una Fundación ofrece una donación a perpetuidad a una universidad estimando que el
primer importe de 12.000 UM se aplique a la adquisición libros y los siguientes
importes de 4.500 UM a ser entregados a inicio de cada año en forma indefinida, sea,
para mantenimiento de la institución. Determine el VP de esa donación utilizando una
tasa efectiva mensual de 0.60%.
19. El dueño de una mina con reservas de explotación probadas para un plazo mayor a
años tiene una utilidad neta promedio anual de 18.000 UM. Calcule el valor actual de la
mina con el objeto de venderla. Conociendo que los próximos 2 años la mina no
operará por renovación de sus equipos. El dueño percibe por sus inversiones una tasa
anual del 15%.
42
Costos Capitalizados
VA = R * (1 + i) / i
Una Compañía tiene unos terrenos alquilados en forma indefinida que le aseguran
rentas de 500 UM a inicio de cada mes. ¡Cuál es el valor capitalizado de esos activos
de tasa efectiva mensual de 1%?
Una Compañía tiene unos terrenos alquilados en forma indefinida que le aseguran rentas de
500 UM a inicio de cada mes. ¡Cuál es el valor capitalizado de esos activos de tasa efectiva
mensual de 1% ?
Datos
R (UM) 500 TEM 1%
VA (UM) 50.500 VA = 500 * (1 + 1% ) / 1% = 50.500 UM
Problemas Propuestos de Costos Capitalizados

1. Los socios de una empresa estiman cuál será el importe a solicitar como precio de
base. Del análisis de los estados financieros comprueba que la empresa reporta una
utilidad neta trimestral del orden de 5.000 UM. Determine el precio base a discutir por
los socios, si la rentabilidad promedio de las inversiones similares es del 40%.
2. El puente colgante de une la ciudad A con la ciudad B ha tenido un costo de 20.000
UM y se estima que deberá ser reemplazados cada 15 años a un costo de 15.000 UM.
Determine el importe que deberá depositar hoy, para formar un monto que asegure a
perpetuidad los reemplazos futuros del puente, si dicho capital percibe una tasa
efectiva de 10%.
3. La canalización de la ribera del rio Guaire tuvo un costo 40.000 UM. Los técnicos
estimaron que cada 15 años debía implantarse y reforzar los muros de contención a un
costo aproximado de 15.000 UM. Determine el costo capitalizado para una tasa
efectiva anual de 8%.
4. La capacidad metálica de fierro a instalar a un edificio construido al mar. Tiene un
costo de 20.000 UM y una vida estimada de 10 años. Alternativamente se evalúa la
posibilidad de colocar una carpintería de aluminio con un costo de 30.000 UM y una
vida estimada de 20 años. ¿Qué alternativa es el largo más conveniente, asumiendo
una tasa efectiva anua del 15%?
43
Gradiente (G)
El gradiente consiste en una serie de pagos periódicos que aumentan o disminuyen de

uno a otro en la misma proporción y que cumplen con las siguientes condiciones:
1. Todos los pagos se hacen en iguales periodos.

2. A todos los pagos se les aplica la misma tasa de interés
3. El número de pagos es igual al número de periodos
4. Los pagos pueden ser trimestrales, semestrales o anuales etc.
5. Las variaciones comienzan a partir del segundo pago.
Si cada pago crece o disminuye con respecto al pago anterior en un mismo monto se
denomina a la serie gradiente lineal o aritmético. Si cada pago crece o disminuye respecto
al pago anterior en un mismo porcentaje se denomina a la serie gradiente geométrico.
Es importante destacar la existencia de dos tipos de gradientes: Gradiente Lineal o

Aritmético y Gradiente Exponencial o Geométrico.
El Gradiente Aritmético de una serie de pagos periódicos tales que cada pago es igual al
anterior aumentando o disminuyendo en una cantidad constante en unidades monetarias.
Cuando la cantidad es constante positiva se conoce como Gradiente Aritmético Creciente
y en caso de ser negativa se considera Gradiente Aritmético decreciente.
El Gradiente Geométrico de una serie de pagos periódicos tales que cada uno es igual al
anterior aumentando o disminuyendo en un porcentaje fijo. En este tipo de gradiente
también se presentan el gradiente creciente o gradiente decreciente, dependiendo que las
cuotas aumenten o disminuyan en ese porcentaje.
Nota: Para realizar los cálculos de valor presente o valor futuro anticipado o vencido hacer
uso de Manual Didáctico de Renta y Gradiente
44
Una empresa desea comprar un carro que tiene un precio

decontado de 50.000 um, para ser cancelado en 12 meses.
La TEM es 2,99% . Determine el valor de las cuotas, si en
cada uno de los siguientes pagos se incrementa en 50
UM.
Datos
VP (UM) 50.000 n (meses) 12

Valor de las cotas ?
TEM 0 G (UM) 50
n Cuota Interés Capital Saldo
0 50.000
1 90,00 1.495,00 -1.405,00 51.405,00
2 140,00 1.537,01 -1.397,01 52.802,01
3 190,00 1.578,78 -1.388,78 54.190,79
4 240,00 1.620,30 -1.380,30 55.571,09
5 290,00 1.661,58 -1.371,58 56.942,67
6 340,00 1.702,59 -1.362,59 58.305,26
7 390,00 1.743,33 -1.353,33 59.658,58
8 440,00 1.783,79 -1.343,79 61.002,37
9 490,00 1.823,97 -1.333,97 62.336,35
10 540,00 1.863,86 -1.323,86 63.660,20
11 590,00 1.903,44 -1.313,44 64.973,64
12 640,00 1.942,71 -1.302,71 66.276,35
Datos
Análisis Y si
Adm. Escenarios Buscar objetivo Tabla de datos
Definir celda:
Con el valor:
Para cambiar
celda:
Aceptar
En Excel en la barra de acceso se busca Análisis Y Si, se selecciona Buscar objetivo y

despliega con situaciones:
1. Definir celda se considera el último saldo 66.276.35.
2. En la celda Con el valor considere cero.
3. para cambiar celda se toma el valor arbitrario considerado en este caso como 90 en el
periodo. Aceptar y se modifica todo el cuadro.
45
0 50.000
1 4.762,62 1.495,00 3.267,62 46.732,38
2 4.812,62 1.397,30 3.415,33 43.317,05
3 4.862,62 1.295,18 3.567,44 39.749,61
4 4.912,62 1.188,51 3.724,11 36.025,50
5 4.962,62 1.077,16 3.885,46 32.140,03
6 5.012,62 960,99 4.051,64 28.088,40
7 5.062,62 839,84 4.222,78 23.865,62
8 5.112,62 713,58 4.399,04 19.466,58
9 5.162,62 582,05 4.580,57 14.886,00
10 5.212,62 445,09 4.767,53 10.118,47
11 5.262,62 302,54 4.960,08 5.158,39
12 5.312,62 154,24 5.158,39 0,00
Problemas Propuestos de Gradiente (G)

1. Se adquiere un equipo por 60.000 um y será financiado por 6 años a la tasa de del
11% y gradiente que aumenta 500 um cada anualmente. Determine las cuotas a
cancelar.
2. Obtenga el valor de la cuota número 5 que debe pagar por un crédito de 3.000.000 un
si se cancela una cuota bimestral decreciente en un 2,5% durante un año, sabiendo
que la tasa de interés es de 25%.
3. Un documento exige 12 pagos mensuales, si el primer pago es de 65.000 um y cada
uno disminuye en 800 um. ¿Cuál será el valor del último pago? y ¿Cuál será el valor
final de todos ellos, suponiendo una tasa de interés de30% con capitalización
mensual?
4. Una persona quiere comprar un carro que cuesta 4.000.000 um; para tal fin, decide
establecer un fondo mediante depósitos mensuales creciente en un 4%. Si el primer
depósito es 60.000 um al final de cada mes durante 15 meses. Determine los
depósitos.
5. La madre de un estudiante desea reunir una cierta cantidad mediante depósitos
anuales uniformes en un fondo que paga 23% nominal semestral. El objetivo es
garantir la educación superior de su hijo que estima una duración de 6 años.
Actualmente la matrícula semestral cuesta 30.000 um y aumentara el 10% cada año.
Determine los depósitos.
6. Una deuda de 80.000 um se va a cancelar mensualmente en un plazo de 7 años, las
cuales aumenta cada mes en 3%, para una tasa de interés de 24% semestral.
Después de pagar la octava cuota se decide cancelar el saldo de la misma mediante
desembolsos de 30 pagos bimestrales las cuales aumentan en 3.5% reconociendo una
tasa de 22% semestral. Determine el valor de la nueva primera cuota Del nuevo plan
de pagos.
7. Hallar el valor presente y futuro si durante d 2 años se incrementa en 1.000 UM si la
primera cuota es de 12.000 UM para una tasa de interés de 2.5 mensual.
46
8. Una personas realiza depósito en un banco que disminuye en 15.000 UM cada mes, si
devenga una tasa de interés de 34,49%, ¿cuál será el valor que se tendrá acumulado
al cabo de 12 meses, si el depósito del primer mes es 600.0000 UM?
9. Determine el valor presente de una seria perpetua de cuotas trimestrales anticipadas
crecientes a 3,5% a una tasa de interés de 2% mensual, donde la primera cuota es
600.000 UM.
10. Obtenga el valor de la cuota N° 5 que se debe pagar por un crédito de 3.000.000 UM si
se cancela en cuotas bimestrales decreciente en un 3,5% durante un año y con una
tasa de interés 26%.
11. Determine el Valor Actual de la cuota para pagar un crédito de 300.000 UM que da un
banco, si aumenta la cuota bimestralmente en 2,50% durante un año; la banca cobra
una tasa de interés de 26%.
12. Una empresa acuerda con el Banco un préstamo por 100 millones de UM para ser
cancelado en 12 cuotas mensuales crecientes en un 20%; se pide elaborar la tabla de
amortización de la deuda, considerando que banco aplica una tasa de interés del 1,6%
mensual.
13. La venta promedio de un almacén son 400.000 UM mensuales, el dueño inicia la
ampliación y estima que las ventas a partir del 5° mes se incrementarán de manera
sucesiva en 50.000 UM durante un año, con una tasa de interés de 1,5%; encontrar el
valor presente.
14. Una empresa contrae la obligación de cancelar al final del mes 4.000 UM, durante un
año, aumentando los pagos sucesivos en 200 UM cada mes, encontrar hoy el valor
para una tasa de 24%.
15. Una empresa acuerda con el Banco un préstamo por 200 millones UM para ser
cancelado en 24 cuotas mensuales iguales; si al momento de realizar el pago 10 se
efectúa un abono no pactado de 40.000.000 UM, se pide elaborar la tabla de
amortización re liquidando la cuota. El banco aplica una tasa de interés del 1,4%
mensual.
cancelado en 24 cuotas mensuales iguales; y cuotas extraordinarias cada seis meses
por valor de 5.000.000 UM. El banco aplica una tasa de interés del 1,5% mensual.
Elaborar la tabla de amortización.
cancelado en 12 cuotas mensuales crecientes en un 20%; se pide elaborar la tabla de
amortización de la deuda, considerando que banco aplica una tasa de interés del 1,6%
mensual.
18. Una deuda de 500.000UM, con la tasa de interés del 18% efectivo, se debe amortizar
en 4 años con el siguiente plan: cuotas semestrales uniformes más cuotas
extraordinarias de 50.000 UM cada final de año. Hallar el valor de las cuotas.
47
Amortización
La amortización son pagos que se realizan para saldar la deuda hasta el fin del plazo
acordado, incluyendo el capital e interés correspondiente. Usualmente se habla de una
reducción que se le hace al valor del activo, para reflejar den el campo contable
actualizada en función a su valor del mercado.
El fondo de amortización es una especie de ahorro programado para enfrentar gastos en

el futuro, ya sea por el pago de un crédito o mediante la adquisición de activo fijo para la
empresa que lo realiza.
Sistema Francés
El sistema francés de amortización consiste en la amortización de éste mediante una renta
constante de n términos: mes a mes o periodo a periodo se paga la mismo cuota. Este
sistema de amortización es el más difundido entre los bancos. Este sistema se llama
también progresivo, porque a medida que transcurre el tiempo las cuotas destinadas a la
amortización de capital es cada vez mayor; mientras, las cuotas de interés van
disminuyendo porque el saldo de la deuda es cada vez menor..
Problemas Resueltos del Sistema Francés

Se da un préstamo bancario por 50.000 UM por 5 meses a una tasa de
24% .
Datos
Deuda (UM) 50.000 n (mes) 5 TNA 24%

1/12
TEM 1,81% TEM = ( 1 + 24% ) — 1 = 1,81% mensual
0 50.000
1 10.549,11 904,38 9.644,73 40.355,27
2 10.549,11 729,93 9.819,18 30.536,09
3 10.549,11 552,32 9.996,79 20.539,30
4 10.549,11 371,51 10.177,61 10.361,69
5 10.549,11 187,42 10.361,69 0,00

Cuota = (1,81% ; 5; 50.000; ;) = 10.549,11 UM
Interés = TEM *Saldo 0 = 1,81% * 50.000 = 904,38 um
Capital = Cuota0 — Interés0 = 10.549,11 — 904,38 = 9.644,73 UM
Saldo = Saldo0 — Capital1 = 50.000 — 9.644,73 = 40.355,27 UM

48
Sistema Alemán
La amortización es un término económico y contable, las cuotas varían en el largo plazo
de un préstamo y entre las principales características se describe a continuación:
1. Cuota de amortización periódicas constantes
2. Tipos de interés decrecientes a lo largo del periodo.
3. Cuotas totales decrecientes a lo largo del periodo.
Problemas Resueltos de Sistema Alemán

Se solicita un préstamo hipotecario de 10.927,18 um para una vivienda con un plazo
de 8 meses, y un interés del 17%. Construir la tabla de amortización utilizando el
sistema alemán.
Se solicita un préstamo hipotecario de 10.500 um

para una vivienda con un plazo de 8 meses, y un
interés del 17% . Construir la tabla de amortización
utilizando el sistema alemán.
Datos
P (um) 10.500 n (meses) 8
TNA 17%
TEM 1,32% TEM = (1 + 1,32% )1/12 — 1 = 1,32%
n Cuota Interés Aporte Saldo
0 10.500
1 1.450,78 138,28 1.312,50 9.187,50
2 1.433,50 121,00 1.312,50 7.875,00
3 1.416,21 103,71 1.312,50 6.562,50
4 1.398,93 86,43 1.312,50 5.250,00
5 1.381,64 69,14 1.312,50 3.937,50
6 1.364,36 51,86 1.312,50 2.625,00
7 1.347,07 34,57 1.312,50 1.312,50
8 1.329,79 17,29 1.312,50 0,00

49
Sistema Americano
El sistema de amortización Americano se caracteriza porque la totalidad del capital
prestado se reintegra de una sola vez en la última cuota; mientras, los intereses se
liquidan durante el período acordado para la cancelación del préstamo.
Problemas Resueltos del Sistema Americano

Se da un préstamo bancario por 50.000 UM por 5 meses a una tasa de 24%, el banco
paga 13% por los depósitos efectuados.
Se da un préstamo bancario por 50.000 UM por 5 meses a una tasa de 24% , el banco paga 13%
por los depósitos efectuados.
Datos
P (um) 50.000 n (mes) 5 TNA 24%
TNAB 13% TEM 1,81% TEM = (1 + 24% )1/12 — 1 = 1,81%
TEMB 1,02% TEMB = (1 + 13% )1/12 — 1 = 1,02% mensual
n Interés (um) n Dep (um)
0 0 50.000
1 904,38 1 9.797,35
2 904,38 2 9.797,35
3 904,38 3 9.797,35
4 904,38 4 9.797,35
5 904,38 5 9.797,35
Interés = 50.000 * 1,81% = 904,38 um mensual Depósitos = (1,02% ; 5; ;— 50.000) = 9.797,35 UM

50
Problemas Propuestos de Amortización

1. Una industria recibe dos ofertas de cierto tipo de máquina, ambas de igual rendimiento.
La primer oferta es por 380.000 UM y las maquinas tiene una vida útil de 7 años; la
segunda oferta es de 510.000 UM por maquinas que tienen una vida útil de 10 años. Si
el precio del dinero es el 6% efectivo, ¿qué oferta es más conveniente?
2. Una deuda de 20.000 UM debe amortizarse con 12 pagos mensuales vencidos. Hallar
el valor de estos, a la tasa efectiva del 8%, y elaborar el cuadro de amortización para
los dos primeros meses.
3. Una deuda de 100.000 UM debe cancelarse con pagos trimestrales vencidos en 18
cuotas, con interés del 12% capitalizable semestralmente. Hallar el saldo insoluto, al
efectuar el noveno pago.
4. Una propiedad se vende en 300.000 UM, pagaderos así; 100.000 UM al contado y el
saldo en 8 cuotas iguales semestrales con interés del 10% convertible semestralmente.
Hallar los derechos del vendedor y del comprador, al efectuarse el quinto pago
5. ¿Con cuántos pagos semestrales iguales y vencidos de 9.500 UM se pagaría la
adquisición de un terreno que cuesta 29.540 UM si se carga una tasa anual de 34%
convertible mensualmente?
6. Determine el número de pagos necesarios para amortizar totalmente la compra a
crédito de un automóvil que cuesta 48.000 UM y se vende con un enganche de 45% y
el resto a pagar en mensualidades vencidas de 1.254,75 UM con interés al 39%
convertible mensualmente.
7. Una aspiradora se vende en 499 UM al contado o mediante 4 pagos mensuales
anticipados de 135 UM ¿Cuál es la tasa efectiva mensual que se paga al adquirir ese
aparato a crédito?
8. Se establece un fondo de 5.000 UM semestrales que abona el 6% capitalizable
semestralmente. Hallar el valor acumulado en 5 años y elaborar el cuadro del fondo.
9. Un artesano necesita remplazar cada 5 años todas sus herramientas, cuyo valor es de
10.000 UM. ¿Qué depósito mensual debe hacer en una cuenta de ahorros que abona
el 8%, capitalizable trimestralmente?
10. Para cancelar una deuda de 80.000 UM a 5 años plazos, se establecen reservas
anuales en un fondo que abona el 6%; transcurridos dos años eleva sus intereses al
7%. Hallar las reservas anuales y hacer el cuadro de fondo.
11. Un municipio emite obligaciones a 10 años de plazo por 2.000.000 UM que devengan
el 8% de interés. ¿Qué depósitos anuales debe hacer en un fondo que abona el 6% y
que egreso anual tendrá el municipio hasta el pago de la deuda?
12. Hallar la reserva anual en un fondo que paga el 7% de interés, para cancelar en 25
años una deuda de 100.000 UM.
13. Se deben pagar 29.000 UM dentro de 12 meses por una deuda con anterioridad. Si
para pagarla se decide constituir un fondo mediante depósitos bimestrales vencidos
¿cuál sería el importante de los mismos si se colocan en un instrumento de inversión
que rinde el 26% convertible mensualmente?
14. Para pagar una deuda de 5.400 UM que vence dentro de 5 meses se va a construir un
fondo mediante depósitos mensuales anticipados. Si los depósitos se colocan en un
fondo de inversiones que rinde el 32% anual convertible mensualmente, hallar su
importe.
51
Depreciación
La depreciación es la disminución en el valor de mercado de un bien, del valor de un

activo para el propietario, o la asignación del costo de uso o demerito de un activo a lo
largo de su vida útil (duración). Esto puede presentarse debido a tres factores que influyen
directamente: el desgaste del objeto por el uso del mismo, el paso del tiempo y la moda
u obsolescencia.
Métodos de cálculo de la depreciación

Para el cálculo de la depreciación, se pueden utilizar diferentes métodos como la línea
recta, la reducción de saldos, la suma de los dígitos y método de unidades de producción
entre otros.
D = (C — VS) / VU
C: Costo
VS: Valor de Salvamento
VU: Vida Útil
Método de Depreciación de Línea Recta

El método de depreciación en línea recta (LR) es uno de los más utilizados hoy en día.
El valor en libros del activo disminuye linealmente con el tiempo, porque cada año se tiene
el mismo costo de depreciación.
Se compra una PC por un valor de 16.000 um para una
vida útil de 4 años, antes de ser reemplazado el equipo
por un equipo moderno es vendido por 2.000 um. Se realiza una inverción por 98.000 um para un valor de
Determine la depreciación de la PC por método de Línra salvamento de 7.000 um. Determine el valor en libro por
Recta. el método de Línea Recta.
Datos
Datos
C (UM) 16.000 VU (año) 4 inv. (um) 98.000 VS (um) 7.000
VS (um) 2.000 DLR ? n (año) 7 DPLR ?
DLR 3.500 DLR = (16.000 — 2.000) / 4 = 3.500 um DLR 13.000 DLR = (98.000 — 7.000) / 7 = 13.000 um
52
Período Fraccionario
Con frecuencia el año de la vida útil de un activo no coincide con el año fiscal de una
empresa. Por lo tanto, es necesario calcular la depreciación por la fracción del año, para
registrar el importe del gasto en el periodo fiscal
Costo  VS
D
VidaÚtil ( Años )
Una empresa adquiere un acmión el 10 de octubre de 2000, por 33.000 um con una vida
estimada de 5 años y es rematado por 3.000 um el 28 de octubre de 2005. Detemine la
depreciación y elabore la tabla.
Datos
C (um) 33.000 VU (um) 3.000 n (año) 5 Dm es (um) 500
n1 (mes) 3 n2 (mes) 12 n3 (mes) 9 Dm es = (33.000 — 3.000) /60) = 500 um
VU (año) 0 1 2 3 4 5 6
DPF (um) 1.500 6.000 6.000 6.000 6.000 4.500
V en L (um) 33.000 31.500 25.500 19.500 13.500 7.500 3.000
Suma de Dígitos (SDA)

Se conoce por la cancelación acelerada de los activos al comienzo de los primeros años y
ésta va disminuyendo.
Pasos para determinar la depreciación por el Método SDA

1. Se listan de orden inverso los dígitos correspondientes al número de cada año de vida
útil permitido.
2. El factor de depreciación para cualquier año es el número de la lista en orden inverso
para ese año dividido entre la suma de los dígitos.
3. El factor de depreciación se multiplica por la inversión inicial menos el VS.
El precio de un activo es 2.500 um con una vida útil de 5 años.
Determine el valorde recuperación anual y el valor en libro
utilizando el métodode Suma de Dígitos
Datos
Act. (UM) 2.500 VU (año) 5 ∑VL 15 VS = 0 um
Factor 0,33 0,27 0,20 0,13 0,07
Factor1 = (5 — 0) / 15 = 0,33 Factor2 = (5 — 1) / 15 = 0,33
DSD (um) = Factor * (Costo — VS) = 0,33 * (2.500 — 0) = 833,33 um
VU (año) 0 1 2 3 4 5
DSD (um) 833,33 666,67 500,00 333,33 166,67
V en L (um) 2.500 1.666,67 1.000,00 500,00 166,67 0,00

53
Depreciación de Unidad de Producción o Servicio (DUS)
Una empresa arrendedora de autos adquiere una unidad para su flotilla por un
valor de 152.000 um. Según información de la casa matrizmsu vida útil por
efecto de arrendamiento es 60.000 Km, y que, al cabo de ella, el valor de
salvamento será de 62.000 UM el kilómetro recorrido durante los tres primeros
años
Año 1 2 3 Total (Km)

Km 24.000 22.000 14.000 60.000
Datos
C (um) 152.000 n (KM) 60.000 VS (UM) 62.000
DUS o DUP(um/Km) 1,50 DUS o D UP = 152.000 — 62.000) / 60.000 = 1,5 um/Km
n (año) 0 1 2 3
DUS (um) 36.000 33.000 21.000
V en L (um) 152.000 116.000 83.000 62.000
Problemas Propuestos de Depreciación

1. El valor del vehículo en el mercado es 8.000.000 UM y de la computadora de
3.000.000 UM, sabiendo que tiene una vida útil de 5 años. Determine la depreciación.
2. El valor de la maquinaria y Equipos es 12.000.000 UM con una cuota del 10% de valor
de salvamento. Determine la depreciación.
3. Hallar la depreciación de un Edificio que tiene un valor de 400.000.000 UM, donde el
30% del Edificio corresponde al terreno y una cuota de salvamento de 13% y una vida
útil de 30 años. Determine la depreciación.
4. Cierto equipo de una compañía tiene un costo de 5.000 UM y una vida útil de 4 años
para un Valor de Salvamento de 10% de la inversión, hallar la depreciación anual.
5. La Universidad compra un activo para sus oficinas administrativas. El costo de
adquisición es de 10.000 UM con una vida útil de 4 años y un valor de desecho de
2.000 UM calcule la tasa uniforme de depreciación anual.
6. Calcule el importe acumulado en el fondo de reserva después de 6 años y medio de
adquirirla, un torno digital, donde se emplea el método de depreciación lineal, cuyo
costo de adquisición fue 6.000 UM la cual tiene una vida útil de 8 años y un valor de
salvamento de 500 UM.
7. El precio de un activo de 3.000 UM. Donde tiene una vida útil de 5 años con un valor
de recuperación de 500 UM. El activo se deprecia en línea recta. Calcular el valor
contable al finalizar el octavo mes.
8. Una empresa adquiere un camión el 10 de octubre de 2000, por 33.000.000 UM con
una vida estimada de 5 años y es rematado por 3.000.000 UM, 28 de septiembre de
2005. Determinar la depreciación.
9. Una empresa adquiere un equipo el 28 de septiembre de 1999, por 33.000 UM con una
vida estimada de 8 años y es rematado por 2.500 UM. La declaración del ISLR se
realiza el 30 de febrero de 2008. Determinar la depreciación y elabore la tabla.
10. Una empresa compra un equipo por 20.000 UM con un VS de 2.500 UM y una vida útil de 4
años. Determine el Valor en Libro y el Valor de Recuperación por los Métodos LR y SDA.
54
11. Se adquiere un activo por 100.000 UM, se le aplica el Método de LR con un porcentaje de
25%. Determine el Valor en Libro y el Valor de Recuperación.
12. Se compra una oficina por un valor de 245.000.000 UM, una vida útil de 10 años y un Valor de
Salvamento de 15.000.000 UM: Determinar la depreciación y elabore la tabla.
13. Una máquina fotocopiadora tiene una vida esperada de 800.000 copias. El costo de
adquisición es de 30.000 UM y su valor de salvamento es 15.000 UM. El Número de
copias obtenidas durante 4 años de operación fue la siguiente:
Año 1 2 3 4
Copias 300.000 250.000 180.000 70.000
14.
15. Considere los datos del problema anterior, el equipo fue adquirido y prestó servicio
durante 3.500 horas el primer año, 4.500 horas el segundo año, 4.000 el tercer año y
3.000 horas el cuarto año. Se espera un ingreso por 2.500 UM por la venta al comienzo
del quinto años. Determine los cargos anuales por depreciación.
16. Una universidad adquiere una computadora para dar servicio a sus estudiantes. Su
costo es de 15.385 UM y se determina una vida útil de 5.000 horas, al cabo de las
cuales su valor de salvamento es cero. Elabore una tabla de amortización que se
utilicen 1.800 horas el primer año, 1.700 horas el segundo año y 1.500 horas el tercer
año. Determine su Valor en Libros al cabo de 2 años.
17. Un hospital adquiere un equipo de rayos X da su mejor servicio a sus pacientes. Su
vida esperada es de 10.000 horas, y su costo fue de 200.000 UM. Se calcula que el
uso que se le dé durante 5 años se comportará de acuerdo con la siguiente
información:
Año 1 2 3 4 5
Horas 1.500 2.000 2.800 2.300 1.400
18.
Elabore una tabla de depreciación con un valor de salvamento de 10.000 UM.
19. Una empresa adquiera un dado de inyección de plástico que tiene una vida estimada
de 150.000 piezas. Su costo es de 58.000 UM, y su valor de salvamento es de cero
UM. La tabla muestra la producción estimada :
Año 1 2 3 4
Unidades 25.000 35.000 45.000 45.000
20.
Elabore una tabla de depreciación
55
Evaluación Financiera de un Proyecto
La Evaluación Financiera de un proyecto de inversión para una empresa consiste en las

oportunidades con un amplio rango de resultados potenciales y consolidar toda la
información acerca las estimaciones de ventas, inversión necesaria, gastos de operación,
costos fijos, impuestos, etc. para determinar finalmente cuál será su rentabilidad y el valor
que agregará la inversión inicial.
A la hora de analizar la conveniencia o no de ejecutar un proyecto de inversión es

necesario el uso de ciertos indicadores financieros para la toma de una decisión. Tales
indicadores expresan si el proyecto es viable o no donde debe considerarse el cálculo del
Valor Actual Neto - Valor Presente Neto (VAN-VPN), la Tasa Interna de Retorno (TIR) y el
Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI) y el Índice de Rentabilidad (IR).
Hay que estimar los flujos de efectivo para cada proyecto y donde se considera tres
categorías de flujos de efectivo:
1. La inversión inicial.
2. Los flujos de efectivos de operaciones durante la vida útil del proyecto.
3. Los flujos de efectivos de terminación del proyecto
Una vez que los flujos de efectivo son determinados, el importante escoger el método de
valuación, entre ellos:
Valor Actual Neto (VAN) o Valor Presente Neto (VPN)

El VAN o VPN es la diferencia entre el valor de mercado de una inversión y los gastos; es
decir, mide cuánto valor es creado o adicionado por llevar a cabo cierta inversión. Sólo los
proyectos de inversión con un VPN positivo deben ser considerados para invertir.
La tasa de descuento (TD) con la que se descuenta el flujo neto proyectado, es el la tasa
de oportunidad, rendimiento o rentabilidad mínima, que se espera ganar; por lo tanto,
cuando la inversión resulta:
1. VAN > 0 → el proyecto es rentable.

2. VAN = 0 → el proyecto es rentable también, porque ya está incorporado ganancia de la
Tasa Descuento.
3. VAN < 0 → el proyecto no es rentable.
Sintaxis del VAN

VAN = Inversión Inicial + VAN(Tasa de descuento; Matriz que contiene el flujo de fondos Futuros)
VAN = Costo + VAN(Tasa; Valor1, Valor2, Valor3, Valor4;…)

56
La fábrica de zapatos debe hacer una edición especial de

zapatos de la marca X. Los flujos proyectados del producto son
20.000 um en el primer año, 40.000 um para los siguientes dos
años, y 10.000 um para el cuarto año. Iniciar este proyecto
costará 50.000 UM y la fábrica de zapatos requiere una tasa de
descuento del 10% de rendimiento. Después de cuatro años,
dejará de producir los zapatos de la marca X.
Datos
Inv. (um) 50.000 Flujo1 (um) 20.000 Flujo2 (um) 40.000
Flujo3 (um) 40.000 Flujo4 (um) 10.000 TMAR 10%
VU (UM) 0 1 2 3 4
Proyección 50.000 20.000 40.000 40.000 10.000
VPN (um) 34.656,72 El proyecto es positivo, se puede invertir
VPN = (10%; — 50.000; 20.000; 40.000; 40.000; 10.000) = 34.567,72 um
Tasa Mínima Atractiva de Rendimiento (TMAR)

Todo inversionista, sea persona física, empresa, gobierno, o cualquier otro tiene en mente,
antes de invertir, beneficiarse por el desembolso que va a hacer. Recuérdese la
aclaración, en un principio, que en esta unidad no se consideran las inversiones de
carácter social y aunque el gobierno de un país sea el que invierta, éste debe esperar, si
no lucrar, al menos salir a mano en sus beneficios respecto a las inversiones, para que no
haya un subsidio en el consumo de bienes y servicios y no aumente el déficit del propio
gobierno.
Por tanto, se ha partido del hecho que todo inversionista deberá tener una tasa de
referencia sobre la cual basarse para hacer sus inversiones. La tasa de referencia base es
la comparación y de cálculo en la evaluaciones económicas que haga. Si no obtiene
cuando menos esa tasa de rendimiento, se rechazará la inversión.
Por tanto la TMAR se puede definir como:

TMAR = tasa de inflación + premio al riesgo
El premio al riesgo significa el verdadero crecimiento del dinero y porque el inversionista
siempre arriesga su dinero (siempre que no invierte en el banco) y por arriesgarlo merece
una ganancia adicional sobre la inflación. Como el premio por arriesgar, significa que a
mayor riesgo, se merece mayor ganancia.
La determinación de la inversión está fuera del alcance de cualquier analista o

inversionista, y lo más que se puede hacer es pronosticar un valor, que en el mejor de los
casos se acercará un poco a lo que sucederá en la realidad. Lo sí puede establecer
cuando haga la evaluación económica es el premio al riesgo.
57
Tasa Interna de Retorno (TIR)

La TIR es el rendimiento requerido de un proyecto de inversión y permite que el Beneficio
Neto Actual (BNA) sea igual a la inversión (VAN igual a 0). La TIR es la máxima tasa de
descuento que puede tener un proyecto para que sea rentable, pues una mayor tasa
ocasionaría que el Beneficio Neto a sea menor que la inversión (VAN menor que 0).
La TIR permite determinar si una inversión es realizable así como se realizar la

jerarquización entre varios proyectos.
a. Realizables: Son realizables aquellas inversiones que tengan una TIR superior a la
rentabilidad que se exige a la inversión ―k‖ (r > k). Esta rentabilidad puede calcularse
de distintas formas.
b. Jerarquización: Entre las inversiones realizables es preferible la que tenga una TIR
más elevada.
Sintaxis de la TIR
Sintaxis
TIR(Matriz que contiene los flujos de caja
TIR = (Costo; Valor1; Valor2; Valor3 ; . . . ; Valorn)
Ejemplo
La fábrica de zapatos debe hacer una edición especial de
zapatos de la marca X. Los flujos proyectados del producto
son 20.000 um en el primer año, 40.000 um para los siguientes
dos años, y 10.000 um para el cuarto año. Iniciar este proyecto
costará 50.000 UM y la fábrica de zapatos requiere una tasa de
descuento del 10% de rendimiento. Después de cuatro años,
dejará de producir los zapatos de la marca X.
Datos
Inv. (um) 50.000 Flujo1 (um) 20.000 Flujo2 (um) 40.000
Flujo3 (um) 40.000 Flujo4 (um) 10.000 TMAR 10%
VU (UM) 0 1 2 3 4
Proyección 50.000 20.000 40.000 40.000 10.000
VPN (um) 34.656,72 TIR 42,48%
VPN = (10%; — 50.000; 20.000; 40.000; 40.000; 10.000) = 34.567,72 um
TIR = (— 50.000; 20.000; 40.000; 40.000; 10.000) = 42,48%
La inversión es realizable porque TIR mayor a cero

58
Método de Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI)

El método de periodo de recuperación determina el tiempo que toma recibir de regreso la
inversión inicial. La forma más sencilla de ver el periodo de recuperación es como la
cantidad de tiempo necesaria para llegar al punto de equilibrio; es decir, cuando no ganas
ni pierdes.
Ejemplo:
Un proyecto requiere una inversión inicial de 100.000 um. Los primeros dos
años han dado un flujo de efectivo de 40.000 um cada uno, el tercer año
15.000 um y el cuarto 20.000 um. ¿Cuál es el periodo de recuperación para
esta inversión?
Datos
Inv. (um) 100.000 FE1 (um) 40.000
FE2 (um) 40.000 FE3 (um) 15.000
FE4 (um) 20.000 PRI = 3 años y 3 meses

En tres años el flujo efectivo es 95.000 um; por lo tanto, es necesario 5.000
um y se obtiene en el cuarto año que representa 0,25 años. (5.000 / 20.000 =
0,25 años)
Tomando como base la regla de periodo de recuperación, una inversión es aceptable si el

periodo calculado es menor al número de años en que se requiera o se establezca
recuperar la inversión.
Índice de Rentabilidad (IR)

Este método en forma rápida un proyecto de inversión y determinado que se obtiene por
cada UM invertida, con lo que soluciona la limitación que hemos señalado en el método
VAN. Se elegirá aquel proyecto que presente este ratio más elevado.
IR: Indice de Rentabilidad

IR = B / I B: Beneficio
I: Inversión
Ejemplo:
El Valor Presente Neto es 34.567,72 um para un inversión de 50.000 um.
Determine el índice de rentabilidad.
Datos
VPN (um) 34.568 Inv. )um) 50.000
IR (% ) 69,14% IR = 34.567,72 / 50.000 = 69,14%
Existen tres razones principales por las que el VPN es usualmente la mejor opción para
calcular el valor de un proyecto:
59
1. El método de VPN asume que los flujos de efectivo del proyecto son reinvertidos a la
tasa de rendimiento requerida por la empresa; el método de la TIR asume que son
reinvertidos a la TIR. Ya que la TIR es más alta que la tasa de rendimiento requerida,
para que el método de la TIR sea confiable la empresa deberá seguir encontrando
proyectos para reinvertir los flujos de efectivo a esta tasa más alta.
2. El VPN calcula el valor del proyecto en forma más directa que la TIR. Esto es porque el
VPN calcula el valor del proyecto. Si existe más de un proyecto, el administrador puede
simplemente sumar sus valores.
3. Durante la vida de un proyecto, los flujos de efectivo deben ser reinvertidos para cubrir
la depreciación. Esto dará un flujo de efectivo negativo para ese periodo, por lo que se
obtendría más de una TIR. Si existe más de una TIR, entonces, calcular una sola TIR
no es confiable. El VPN debe de ser usado también en este tipo de proyectos.
Recuerda que los cuatro métodos son válidos. Sólo elige el que se adapte mejor a tu
negocio y requerimientos.
60
Problemas Resueltos del VAN y la TIR

Hay que decidir si se debe hacer una edición especial de zapatos de la marca Berrio. Los flujos proyectados del
producto son 20.000 um en el primer año, 40.000 um para los siguientes dos años, y 10.000 um para el cuarto año.
Iniciar este proyecto costará 50.000 um y Berrio requiere un 10% de rendimiento. Después de cuatro años, Berrio
dejará de producir la marca de zapatos Determine la TIR.
Datos
Inversión (um) 50.000 TMAR 10% F1 (um) 20.000
F2 y 3 (um) 40.000 F4 (um) 10.000 VAB (um) ? TIR ?
Año 0 1 2 3 4
Flujo (um) -50.000 20.000 40.000 40.000 10.000
VAN (um) 34.656,72 VAN = (10% ; — 50.000; 20.000; 40.000; 40.000; 10.000) = 34.656,72 um
TIR 42,48% TIR = ( — 50.000; 20.000: 40.000; 40.000; 10.000) = 42,48%
Ud. realiza una inversión de 1.000 um en el año 1 y, en los próximos cuatro años, a final de cada año
recibimos 400 um. La tasa de descuento que utilizaremos para calcular el valor de los flujos será 10% .
Nuestro esquema de flujos de caja sin descontar será: (— 1000; 400; 400; 400; 400)
Datos
n (año) 4 TEA 10% TIR 21,86%
Año (año) 0 1 2 3 4
Flujo (UM) -1.000 400 400 400 400
VAN (um) 243,59 VAN (um) = (10% ; — 1.-000; 400; 400; 400) = 243,59 um
nRecup (año) 2,50 nRecup (año) = 1000 / 400 = 2,50 años 2,50 años recupera la inversión
Un proyecto de inversión nos ofrece el desembolso inicial si la tasa de descuento es 11% y los flujos de caja
que a continuación se detalla:
Datos
n (año) 0 1 2 3 4
Proyec1 (um) -500 200 200 300 0
Proyec2 (um) -500 250 0 300 0
Proyec3um) -500 300 200 0 0
Proyec4 (um) -500 0 0 0 1.000
VAN1 (um) 65,91 VAN (um) = (10% ; — 500; 200; 200; 200; 0) = 61,91 um
VAN2 (um) -43,03 VAN (um) = (10% ; — 500; 0; 200; 300; 0) = — 43,03 um
VAN3 (um) -56,35 VAN (um) = (10% ; — 500; 300; 200; 0; 0) = — 56,35 um
VAN4 (um) 166,38 VAN (um) = (10% ; — 500; 0; 0; 0; 1.0000) = 166,38 um
TIR1 17,50% TIR2 4,72% TIR3 -0,00000000009%
TIR4 18,92% TIR = Valor0; Valor 1; Valor 2; Valor 3; Valor4) = 18,92%
De acuerdo a la TIR, la mejor inversión es el cuarto proyecto.

61
Problemas Propuestos del PRI y Método VAN

1. Ud. decide hacer una inversión de 50.000 um y los flujos futuros Son: 20.000; 40.000 y
10.000 um en cada flujo y requiere una tasa de 10%. ¿Dejará de producir en el cuarto
año?
2. Un proyecto requiere una inversión inicial de 100.000 um. Los primeros dos años han
dado un flujo de efectivo de 40.000 um cada uno, el tercer año 15.000 um y el cuarto
20.000 um. ¿Cuál es el periodo de recuperación para esta inversión?
3. Estamos buscando cuánto tiempo tarda este proyecto en dar un flujo de efectivo de
100.000 um. Después de los tres primeros años hay un flujo de efectivo de 95000 um.
Así es que necesitamos recuperar 5.000 um más. Si dividimos los 5.000 que
necesitamos entre 20.000 del flujo de efectivo del cuarto año, obtenemos 0.25 años (o
3 meses). Nuestro periodo de recuperación es de 3 años y 3 meses.
4. La empresa A se dedica a la venta bicicletas y está pensando en la posibilidad de
ampliar la empresa hacia la venta de ropa, complemento utilizado a la práctica del
ciclismo. Para ello, se previsto el desembolso de 600.000 um, y los siguientes ingresos
y pagos que se generaría durante la vida útil de 4 años.
Año 1 2 3 4
Ingresos (UM 100.000 200.000 300.000 300.000
Pagos 50.000 60.000 65.000 65.000

Se pide: determinar si es conveniente realizar la inversión a) Según criterio del PRI,
sabiendo que el plazo exigido es de 3 años. b) Según el Valor Actual Neto con una
tasa de descuento del 8%.
5. A un inversionista se le ofrece las siguientes posibilidades para realizar una
determinada inversión.
Proyecto Desembolso (um) Flujo1 Flujo2 Flujo3 Flujo4 Flujo5
A 1.000.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000
B 1.500.000 200.000 300.000 350.000 400.000 400.000
C 1.700.000 400.000 600.000 300.000 600.000 500.000
Determine la inversión más rentable, con los criterios: VAN para TMAR del 7%.
6. En el cuadro adjunto, se dan los datos de tres proyectos de inversión que una empresa
quiere evaluar.
Proyecto Flujo Neto de Caja (um)
(um) Año1 Año2 Año3 Año4 Año5
10.000.000 0 0 600.000 600.000 800.000
20.000.000 3.000.000 4.000.000 5.000.000 600.000 800.000
16.000.000 4.000.000 5.000.000 8.000.000 3.000.000 3.000.000
Considerando que TMAR es del 6%, determine: a) Ordene las citas inversiones por
orden de preferencia; 1) Criterios del VAN, 2) Criterio del PRI y b) Comentar los
resultados.
7. La empresa A se dedica a la venta bicicletas y está pensando en la posibilidad de
ampliar la empresa hacia la venta de ropa, complemento utilizado a la práctica del
ciclismo. Para ello, se previsto el desembolso de 600.000 um, y los siguientes ingresos
y pagos que se generaría durante la vida útil de 4 años.
62
Proyecto Desembolso (um) Año1 Año2 Año3 Año4 Año5
A 200.000 2.000 -4.000 12.000 18.000 16.000
B 360.000 -6.000 8.000 10.000 18.000 16.000
C 320.000 8.000 10.000 16.000 9.000 6.000
Considerando que la TMAR es del 8%, determine: a) Aplicando el criterio del VAN y b)
el criterio del PRI.
8. Se desea saber qué inversión es preferible según el método del PRI y el VAN,
sabiendo que la TMAR es del 10%. Comente los resultados.
Desembolso Inversión A Inversión B
Flujo1 (um) 32.000 30.000
Flujo2 (um) 15.000 6.000
Flujo3 (um) 15.000 8.000
Flujo4 (um) 15.000 60.000

9. La Una persona invierte 10.000 um en un negocio que genera ingresos de 4.500 um
los dos primeros años, en el tercer año 15.000 um, en el cuarto año 54.000 um y en el
quinto año 25.000 um. si la tasa de oportunidad del inversionista es del 14%.
Determine el tiempo de recuperación de la inversión por el método del VAN.
63
Problemas Propuestos de VAN y TIR

1. Para invertir en un proyecto que fabricará productos plásticos se necesitan 1.250
Millones de UM. Los socios cuentan con 700 millones de UM. El resto lo pedirá a dos
instituciones financieras. La financiera A aportará 300 millones de UM por los que
cobrará un interés del 25% anual. Por su parte, la financiera B aportará 250 millones de
UM a un interés del 27.5% anual. Si la TMAR de los accionistas es de 30%. ¿Cuál es
el costo del capital o TMAR mixta para este proyecto?
2. Se busca una emisión de bonos con un valor nominal de 500.000 UM mediante la
colocación de 500 bonos de 1.000 UM, a 8% anual y vencimiento a los 10 años. Si la
tasa efectiva de impuestos es de 50% y los bonos se descuentan a 2% para venderlos
más
3. Un empresa debe decidir entre dos proyectos de inversión, si el costo de capital se
considera constante para el periodo que dure la inversión de 6% y la siguiente
información. ¿Cuál tendría que ser la inversión inicial del proyecto B para que la
rentabilidad de la inversión fuera del 30%?
4. Un proyecto cuesta 120.000 UM y promete los siguientes beneficios futuros en cada
periodo: 60.000 UM, 78.000 UM y 45.000 UM, si la tasa descuento es del 15%.
Calcular el VAN y la TIR del Proyecto.
5. Una EMPRESA puede llevar a cabo uno de los proyectos que a continuación se
indican, con una vida útil cada uno de ellos de dos años (valores en unidades
monetarias).Determine: a) Teniendo en cuenta que el coste del dinero para la empresa
es del 10%, calcular el Valor Actual Neto (VAN) de cada uno de los proyectos, (b)
Calcular la TIR para cada uno de los proyectos y c) Razonar cuál de las dos
inversiones es la más conveniente.
6. Una sociedad que necesita financiamiento emite un empréstito de 10.000 obligaciones
de 200 UM cada una a un interés del 14% amortizable en 4 años.
7. Un inversor subscribe 50 títulos. El desembolso inicial es de 10.000 UM. La sociedad
emisora amortiza 10 títulos al final del primer año, 20 al final del 3º, y 20 al final de 4º.
8. Rellena la siguiente tabla de amortización. Con los datos de los flujos de caja anuales
que has encontrado. Realiza ahora el cálculo de valor actualizado neto de la inversión.
Considerando que el tipo de interés (precio del dinero) es de un 5% y se mantendrá
constante a lo largo del período.
Tabla de Amortización
n N° de Obligaciones Interés cobrado Devol. Del Principal
0
1
2
3
9. 4
10. Una empresa incorpora una máquina a su activo en la modalidad de leasing en las
condiciones siguientes: a) Valor de la máquina: 1.000 UM. b) Duración temporal: 5
años y c) Cuotas de leasing anuales: 260 UM. Opción de compra de la maquina al fin
de 5º año por 40 UM. Encuentra el costo efectivo que representa esta adquisición para
la empresa. En este caso van los signos al contrario porque no vas cobrando, si no que
vas pagando el leasing de la máquina y al final la compras Resultado: r = 10,4%
11. Una empresa se plantea un proyecto de inversión para los próximos cuatro años que
representa un desembolso inicial de 215.000 UM y dispone de dos opciones:
64
Opciones Año 1 2 3 4
A 30.000 50.000 60.000 100.000
B 60.000 40.000 30.000 100.000
Tabla Financiera
Tasa / Año 1 2 3 4
4% 0,962 0,925 0,889 0,855
12. (1 + r)
13. Calcula utilizando la tabla financiera si hace falta el valor actual neto de las dos
opciones A y B para una tasa de descuento del 4%.
14. Una empresa realiza una emisión de 5.000 obligaciones de 1.000 UM. Los gastos de
emisión suben 5.000 UM. Las condiciones del empresting son las siguientes: a) Interés
nominal 4% que se paga anualmente en 4 años. b) Amortización de todas las
obligaciones en el 4º año. Encontrar el costo que representa esta fuente de
financiamiento para la empresa. Resultado: r = 3,5%
15. La señora Juana quiere empezar un negocio de confección de ropa deportiva. Por eso
necesita comprar diversas máquinas, que representaran un importe de 15.000 UM.
También necesitará comprar un edificio valorado en 20.000 UM y una furgoneta que le
constará 4.000 UM. Además tendrá que adquirir materias primar como hilo, ropa,
botones, etc. Por un total de 2.000 UM y utillaje necesario (tijeras, agujas, etc.) por un
importe de 2.000 UM. Para financiar esta inversión dispone de 23.000 UM para el resto
tiene que pedir un préstamo a una entidad financiera. La entidad financiera solo de
dará el préstamo si el proyecto demuestra ser hendible económicamente. Se conocen
los datos siguientes: a) Costo medio del capital 5%. b) Flujos netos de caja anuales
10.00 UM y c) Duración temporal 4 años. La empresa se liquidará al final del 4º año
con el valor de los activos en este momento de 22.000 UM. Aplicando el criterio del
VAN, razona si la señora Juana conseguirá el financiamiento que necesita, o sea si su
producto será vendible económicamente. Maquinaria: 15.000 UM; Edificio: 20.000 UM;
Furgoneta: 4.000 UM; Materia Prima: 2.000 UM. Utillaje: 2.000 UM.
16. La empresa A quiere fabricar y vender un nuevo detergente para lavadoras. Por eso
necesita hacer una inversión inicial de 20.000 UM. Los flujos anuales de caja suben
7.000 UM. Después de 3 años se liquida la empresa y se venden los activos por
15.000 UM. El costo del capital de este proyecto es de 5%. Determina mediante el
criterio del VAN, si este proyecto es rentable y razona las conclusiones.
17. Una empresa pide al Banco X un préstamo a corto plazo para poder pagar unas
facturas pendientes. Las condiciones del préstamo son las siguientes: a) Importe: 500
UM. b) Tasa de interés nominal: 6% y c) Duración: 4 meses. Se amortiza al final del 4º
mes. Comisión del 1% de la cantidad pedida. Se pide el costo UM de la operación y el
costo efectivo anual. Resultado: r = 0,75% mensual TAE = 9,3%
18. Encontrar el costo que representa para la empresa descontar una letra de cambio de
200 UM que tiene en cartera si la lleva al banco el 3 de mayo de 2000 y su vencimiento
es el día 5 de julio del mismo año. El tipo de descuento que aplica el banco es de un
7,3% anual con capitalización diaria. Se cobra una comisión del 5% sobre el nominal
de la letra. Se pide calcular TAE. Total días: 63. Descuento: 7,3% anual diario
19. Una máquina tiene un costo inicial de 1.100 UM y una vida útil de 6 años, al cabo de
los cuales su valor de salvamento es de 100 UM. Los costos de operación y
mantenimiento son de 30 UM al año y se espera que los ingresos por el
aprovechamiento de la máquina asciendan a 300 UM al año. ¿Cuál es la TIR de este
proyecto de inversión?
65
20. Considere los dos siguientes planes de inversión: Plan A tiene un costo de UM y
requiere de inversiones adicionales de 5.000 UM al final del tercer mes y de 8.000 al
final del séptimo mes. Este plan tiene 12 meses de vida y produce 10.000 UM
mensuales de beneficios a partir de primer mes. Plan B: tiene un costo inicial de
20.000 UM y requiere una inversión adicional de 10.000 UM al final del octavo mes.
Durante sus 12 meses de vida, este plan produce 8.000 UM mensuales de ingresos,
12.000 UM al término del proyecto. Suponiendo una tasa de rentabilidad del 3%
mensual, determine cuál de los dos planes es más conveniente.
21. Alfonso compra una máquina retroexcavadora por la suma de 50.000.000 UM, que
produce 20.000.UM de utilidades durante cada uno de los próximos 5 años, si al final
de este periodo la vende en 10.000.000 UM y la tasa de oportunidad es del: a) 22% y
b) 25%. ¿Cómo le va a Alfonso en el negocio?
22. Un proyecto requiere una inversión de 8 Millones de UM pagaderos 5 Millones UM de
contado y 3 Millones UM dentro de un año. Se calcula ingresos netos de 1.200.000 UM
mensuales durante su vida útil que es de 5 años. Si la tasa de oportunidad del
inversionista es del 24,6% capitalizable mensualmente, ¿Cuál es la relación Beneficio –
Costo?

Problemas A Resolver de Economia

Enviado por

Dados do documento

Descrição original:

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Problemas A Resolver de Economia

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

CONTENIDO

Interés Simple ....................................................................................................................................................3

Problemas Resueltos de Rentas Perpetuas .............................................................................................38

El interés simple es un indicador, a través de una tasa de interés, que expresa la

El interés simple y el descuento simple se diferencian en que el primero la suma que se

Problemas Resueltos de Descuento Simple

¿Cuánto tiempo se requerirá para llegar a la fecha de

Problemas Propuestos de Descuento Simple

Tasa de Interés Nominal (in)

Tasa de Interés Real o Efectiva con Inflación (ir)

⇒ Pérdida en términos reales o menor poder adquisitivo del capital

⇒ Beneficios en términos reales o mayor poder adquisitivo del capital

Para convertir la tasa nominal a efectiva o viceversa se utiliza la siguiente ecuación:

TEC de 15% a TET 11,05% 32% capitalizable mensualmente a TET

TET de 6,65% a TEC 9,10% Resolver los siguientes ejercicios

Tasa Efectiva a Tasa Nominal

1,5% mensual con capitalizable trimestralmente

2% mensual convertible a TNS a TNA

2% mensual capitalizable trimestralmente a TNA

Resolver los siguientes ejercicios

Tasa Nóminal a Tasa Nóminal

24% Capitalizable mensualmente convertible Trimestral

42% capitalizable semestral convertible mensualmente

Resolver los siguientes ejercicios

Tasa Vencida a Tasa Anticipada

2,30 mensual vencido a mes anticipado

18% efectivo anual vencido a anual anticipado

19% anual anticipado a mensual vencido

25% trimentral anticipadoa a semestre vencido

Resolver los ejercicios dados

13. 6% cuatrimestral a una tasa mensual

En la economía, deflactar una cantidad en valor nominal en otra cantidad considera en

Efectivamente, el IPC se aplica en la revisión de los contratos de arrendamientos de

Se afirma que el IPC se puede emplea para:

El PIB se determina sumando las cantidades de los bienes producidos en el mercado

Deflactar supone hacer la operación inversa a la actualizar, la renta deflactada se obtendrá

En diciembre del 2010 el ingreso es de 5.000 UM transcurrido cinco

Información de la Econmía: 2013-2016

Tasa de Inflación: (PIB t - IPIB 0) / IPC 0 * 100

Índice de Precio del Consumidor (IPC)

Ecuaciones para los IPC

Inflación acumulada de varios periodos en n años:

Inflación Proyectada Anual:

Índice de Paasche (IPP)

Índice de Laspeyres (IPL)

Índice de Fisher (IPF)

Inflación Acumulada (IA)

Inflación Acumulada Periódicas (IAN)

Inflación Media (IM)

Inflación Proyectada (IP)

a) El valor nominal al término del año.

Problemas resueltos para determinar el IPC

Determinar el IPC y la Inflación

Tasa de Inflación: (IPC t - IPC n) / IPC n * 100

Problemas Resueltos de Interés Simple

Se adquirió un bono en un banco por 1.800.000 UM durante 9 meses a la tasa del

Un distribuidor de bienes necesita 4.000 UM para hacer una

Un comerciante tiene las siguientes obligaciones: 800 UM con

Problemas Propuestos de Interés Simple

Problemas Resueltos de Interés Compuestos

Se deposita en una entidad bancaria 1.200 UM, a la tasa de 24% con

En un banco se ha colocado 600.000 UM que paga 20% de interés con