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RELACIÓN DE EJERCICIOS DE LA
ASIGNATURA:
Curso 2005-2006
Segundo Semestre
EJERCICIO 1
a)- Supuesto que usted desee utilizar el criterio del plazo de recuperación con un
período máximo de dos años, ¿qué proyectos aceptaría?
EJERCICIO 2
a) Indique cuál es el plazo de recuperación del proyecto y señale cuáles son las
principales críticas a este criterio de selección de proyectos de inversión
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
c) ¿Es el T.I.R. del proyecto mayor o menor que el coste de capital medio ponderado?
EJERCICIO 3
a)- Si K=10%, determinar qué proyectos tienen un V.A.N. mayor que cero
c)- ¿Qué proyectos aceptaría una empresa que utilice el criterio del plazo de
recuperación (PdR), si el período máximo es de tres años?
EJERCICIO 4
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
c) Obtenga el T.I.R de los tres proyectos de inversión e indique cuál de ellos debería
escoger el inversor (Justifique la respuesta)
EJERCICIO 5
Si el coste de capital es inferior al 10%, utilice el criterio TIR para determinar qué
proyectos serían aceptados o deberían aceptarse:
EJERCICIO 6
La Compañía WWW está considerando la posibilidad de llevar adelante uno de los dos
proyectos de inversión mutuamente excluyentes cuyos flujos de caja se detallan a
continuación:
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
a) Calcule el Valor Actual Neto de ambos proyectos y determine, según este criterio de
selección de inversiones, cuál es el proyecto que debería escogerse si el coste de capital
medio ponderado para este proyecto se estima en el 20 %
b) Calcule el T.I.R. de ambos proyectos de inversión y determine cuál de los dos proyectos
debería llevarse adelante según este criterio de selección de inversiones alternativo
c) Comente los resultados obtenidos y señale cuál de los dos proyectos debería
seleccionarse, o bien, si no debería llevarse a cabo ninguno de los dos proyectos de
inversión
EJERCICIO 7
La compañía XXX está considerando la posibilidad de llevar a cabo uno de los dos proyectos
de inversión mutuamente excluyentes cuyos flujos de caja se describen a continuación:
a) Calcule el Valor Actual Neto de ambos proyectos y determine cuál de estos proyectos
debería escogerse si el coste de oportunidad del capital para este tipo de proyectos se
estima en el 20 %
c) Explique de forma razonada los resultados obtenidos en los apartados anteriores e indique
qué proyecto de inversión debería llevarse a cabo si el. coste de oportunidad del capital
fuese inferior al 20 %
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
EJERCICIO 8
A -100 30 40 60
B -100 25 25 25 25 25 25
b) Si el coste de capital aplicable es del 8%, determine cuál de los dos proyectos llevaría
a cabo la empresa en los siguientes supuestos:
b.1- Ambos proyectos no son repetibles y la empresa no dispone de ningún proyecto a
acometer en el momento en que estos proyectos finalicen.
b.2- Ambos proyectos son repetibles, los flujos que generan se destinan a acometer
otros proyectos con igual inversión, flujos de caja y duración temporal
EJERCICIO 9
La compañía X recibirá unos flujos de caja de 140.000 € al año, y pagará 100.000 si lleva a
cabo el proyecto A. La inversión inicial es de 100.000 €; la vida del proyecto es de 10 años, y
la tasa impositiva τi = 40%. El coste de oportunidad del capital es K = 12%. Calcule el VAN
del proyecto A suponiendo una amortización lineal del equipo productivo
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
EJERCICIO 10
Suponga los mismos datos del ejercicio anterior, excepto que los beneficios antes de
amortización, intereses e impuestos son de 22.000 € al año. Calcule:
EJERCICIO 11
La compañía UCLM S.A. está considerando la posibilidad de llevar adelante uno de los dos
proyectos de inversión mutuamente excluyentes cuyos flujos de caja se detallan a
continuación:
b) Según este criterio de selección de inversiones, ¿cuál es el proyecto que debería escogerse
suponiendo un coste de capital del 10%?
c) En función de los resultados obtenidos con el criterio T.I.R., ¿podemos avanzar algo en lo
que se refiere al valor del V.A.N.? ¿Son consistentes ambos criterios, es decir, llegan a la
misma conclusión? ¿Cuándo se produce dicha coincidencia?
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
EJERCICIO 12
a) Analizar si la empresa llevaría a cabo el proyecto de inversión, a través del cálculo del
V.A.N., suponiendo que el método que se sigue es el de amortización anticipada de la
maquinaria
Nota: No es necesario calcular de nuevo el V.A.N. Es suficiente con dar una explicación
razonada partiendo de las conclusiones del apartado anterior
EJERCICIO 13
Suponga que una empresa está considerando llevar a cabo una inversión que consiste en la
adquisición de equipo informático por importe de 100.000 euros. Este proyecto de inversión
permitirá que la empresa incremente sus cobros por ventas en 100.000 euros, mientras que sus
pagos sólo se incrementarán en 40.000 euros. La vida útil del equipo se estima en 4 años, con
un valor residual de 20.000 euros. Si el coste de capital medio ponderado de la empresa se
estima en un 5%, y el tipo de gravamen del impuesto de sociedades es del 35%, se pide:
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
EJERCICIO 14
Suponga que una empresa está considerando llevar a cabo una inversión que consiste en la
adquisición de una determinada máquina por importe de 80.000 euros. Este proyecto de
inversión permitirá que la empresa incremente sus cobros por ventas en 40.000 euros/año,
mientras que sus pagos sólo se incrementarán en 15.000 euros/año. La vida útil del equipo se
estima en 2 años, con un valor residual de 10.000 euros. Si el coste de capital medio
ponderado de la empresa se estima en un 2,5%, y el tipo de gravamen del impuesto de
sociedades es del 35%, se pide:
b) De antemano, ¿qué podríamos decir acerca de la T.I.R? ¿es mayor, igual o menor
que cero? Razona la respuesta.¿Cuál sería la T.I.R. (tasa interna de rentabilidad) de
este proyecto de inversión?
EJERCICIO 15
La Compañía X está considerando reemplazar parte de su aparato productivo por unas nuevas
instalaciones cuyo coste se estima en 100 millones de pesetas. La nueva maquinaria permitiría
a la empresa incrementar sus beneficios antes de intereses, amortizaciones e impuestos en
30.000.000 de ptas durante los próximos 5 años al cabo de los cuales dicho equipamiento
tendrá un valor residual de 10.000.000 de ptas. La maquinaria antigua (a la que le quedan tres
años de vida estimándosele un valor residual nulo) tiene un valor contable (precio de
adquisición menos amortización acumulada) de 15.000.000 de ptas., pero puede venderse por
un importe de 20.000.000 de ptas. Así mismo, el llevar adelante el proyecto conllevaría la
necesidad de incrementar el fondo de maniobra de la empresa (al inicio del proyecto de
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
a) Los flujos de caja para el cálculo del Valor Actual Neto del proyecto (se supone que el
inmovilizado de esta empresa es amortizado linealmente)
b) A partir de los flujos de caja anteriores, ¿cuál es el plazo de recuperación del proyecto?
EJERCICIO 16
La empresa OLCOZ S.A. se dedica desde hace 7 años a la producción y venta de hormigón
premezclado. Dispone de varias plantas situadas en los alrededores de Madrid y en otras
ciudades de la zona centro.
Tras una aportación de capital hecha por nuevos accionistas, la empresa está en una fase de
crecimiento, siendo en la región una de las más importantes del sector.
La producción no es problema. El transporte se hace mediante camiones propios y constituye
un porcentaje importante del coste. Para minimizar el coste del transporte de la grava a la
planta, ésta deberá estar próxima a una cantera, pero también la distancia desde la planta a la
obra debe ser lo más corta posible para reducir el coste del transporte del hormigón
premezclado.
Los estudios realizados predicen una demanda de hormigón en la zona industrial de Alcalá de
Henares que durará por lo menos los próximos 10 años.
Por lo tanto, se propone al consejo de administración la construcción de una nueva planta
totalmente automática en esa zona.
La maquinaria costará 180.000.000 pesetas, con una vida de 7 años y un valor final de
20.000.000.
Los terrenos necesarios para la instalación de la planta se alquilarán por 240.000.000 de
pesetas anuales a partir del primer año de la operación.
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
Se pide: Calcular los flujos de caja para cada uno de los años que dura la inversión:
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
EJERCICIO 17
Suponga que una empresa está considerando llevar a cabo una renovación y ampliación de su
equipo productivo que supondría una inversión de 175.000 euros en la adquisición de nueva
maquinaria. Así mismo podrá deshacerse de la maquinaria antigua por un importe de 15.000
euros, maquinaria que tiene en estos momentos un valor contable (precio de adquisición
menos amortización acumulada) de 5.000 euros y a la que le quedan tres años de vida útil con
un valor residual previsto nulo.
Este proyecto de inversión permitirá que la empresa incremente sus cobros por ventas durante
los próximos tres años en 100.000 euros (euros corrientes), mientras que sus pagos como
consecuencia del aumento de actividad sólo se incrementarán en 75.000 euros (euros
corrientes). La vida útil de la nueva maquinaria se estima en tres años con un valor residual de
25.000 euros. Si el coste de capital medio ponderado de la empresa se estima en un 5%, y el
tipo de gravamen del impuesto de sociedades es del 35%, se pide.
a) Calcule el Valor Actual Neto del proyecto de inversión bajo la hipótesis de amortización
lineal de la maquinaria
Calcule el T.I.R de este proyecto e indique cuál de los dos escogería el inversor
d) ¿Cuáles serían las consecuencias para el VAN del primer proyecto si pudiese llevar a cabo
un plan de amortización anticipada de la maquinaria?
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
EJERCICIO 18
Suponga que una empresa está considerando llevar a cabo un proyecto de inversión por un
importe de 100.000 euros. Este proyecto de inversión permitirá que la empresa incremente
durante el primer año sus cobros por ventas en 80.000 euros, mientras que sus pagos como
consecuencia del aumento de actividad sólo se incrementarán en 20.000 euros. El mercado de
esta empresa es fundamentalmente doméstico por lo que el volumen de sus cobros por ventas
se espera que aumente de acuerdo con la tasa prevista de inflación que es de un 2% anual. Por
el contrario, sus materias primas son fundamentalmente importadas esperando que,
globalmente, el valor de los inputs de la empresa aumente solo un 1% anual. La vida útil de la
maquinaria se estima en cinco años con un valor residual de 10.000 euros. Si el coste de
capital medio ponderado de la empresa se estima en un 6% y el tipo de gravamen del
impuesto de sociedades es del 35%, se pide:
a) Calcule el Valor Actual Neto del proyecto de inversión, bajo la hipótesis de amortización
lineal de la maquinaria
c) ¿Cuáles serían las consecuencias para el VAN del proyecto si pudiese llevar a cabo un
plan de amortización anticipada de la maquinaria?
EJERCICIO 19
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
b) El flujo neto de caja en el primer año se estima en 800.000 u.m. estando los restantes
incrementados, acumulativa y anualmente en un 12%
EJERCICIO 20
Una sociedad decide lanzar un producto al mercado, para lo cual invierte 12.000.000 de u.m.
(unidades monetarias) en la construcción de una nave industrial y la puesta a punto del
proceso productivo.
La capacidad productiva instalada para este nuevo producto es de 100.000 unidades por año;
el primer año se comienza a fabricar el 40% de la misma, incrementándose ésta en un 20%
anual de la capacidad máxima instalada, hasta conseguir el pleno empleo en el cuarto año, el
cual se mantendrá durante toda la vida útil del producto que se estima en 6 años.
El precio de venta del producto será de 100 u.m. durante la campaña de lanzamiento, un año,
estabilizándose en 150 para los años segundo a cuarto, y aumentando hasta 200 u.m. en los
dos últimos años.
Los costes de fabricación se desglosan en dos partes; una fija, con un valor de 3.000.000 de
u.m. para el primer año, con un incremento acumulativo anual del 10%, y otra variable, igual
a 80 u.m. por producto fabricado, la cual será constante durante los primeros 4 años, y sufrirá
unos incrementos anuales acumulativos del 30% en los años quinto y sexto.
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
Supuesto un sistema de amortización lineal (aceptado por la administración), una tasa sobre el
beneficio del 30%, un valor residual del equipo e instalaciones de 2.000.000 de u.m. (no
aprobado por la administración) y un coste de capital constante igual al 10%,
calcular:
a) Los flujos netos de caja sin tener en cuenta el valor residual, el cual no está aprobado
por la administración
EJERCICIO 21
Supongamos que la empresa “September S.A.” decide acometer un proyecto de inversión, que
le supone tener que desembolsar inicialmente 1.500.000 € en la construcción de una nave
industrial y dotación de equipo y un incremento del capital circulante de 500.000 €, que se
recupera al final de la vida útil del proyecto (5 años).
Para poder desarrollar dicho proceso productivo se precisa del alquiler de unos locales
por valor de 50.000 €/año. El pago de mano de obra se desglosa de la siguiente forma:
personal operario (45.000 €/año), de administración (40.000 €/año) y seguros sociales (15.000
€/año). Además, la empresa tiene que pagar un seguro que ha contratado sobre la inversión
inicial en activo fijo de un 5 % cada año. Los costes de operación y mantenimiento anuales
son de 120.000 y 80.000 €/año respectivamente.
La capacidad productiva máxima instalada para este nuevo producto es de 50.000
unidades por año; el primer año se comienza a fabricar a un 50% de la capacidad máxima,
siendo del 70% para los años dos y tres, hasta conseguir el pleno empleo en el cuarto año, el
cual se mantendrá durante el quinto año de vida útil estimado. El precio de venta del producto
y el pago por producto viene resumido en la siguiente tabla:
Año 1 2 3 4 5
Precio/producto 200 250 250 250 225
Pago/producto 175 200 200·(1+0.1) 200·(1+0.1) 200
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
EJERCICIO 22
Supongamos que la empresa “€visión S.A.” decide lanzar un nuevo producto al mercado, para
lo cual acomete una inversión que le supone tener que desembolsar 1.000.000 € en la
construcción de una nave industrial y la puesta a punto del proceso productivo.
La fabricación del nuevo producto precisa el alquiler de un determinado equipo por
valor de 25.000 €/año. La empresa destina al pago de mano de obra una determinada cantidad,
entre personal operario (22.000 €/año), transportistas (18.000 €/año) y de administración
(10.000 €/año). Además, tiene que pagar un seguro que ha contratado sobre la inversión
inicial de un 2’5 % cada año. Los costes de operación y mantenimiento anuales son de 30.000
y 70.000 €/año respectivamente.
La capacidad productiva máxima instalada para este nuevo producto es de 10.000
unidades por año; el primer año se comienza a fabricar a un 50% de la capacidad máxima,
siendo del 70% para los años dos y tres, hasta conseguir el pleno empleo en el cuarto año, el
cual se mantendrá durante el quinto año de vida útil estimado. El precio de venta del producto
será de 75 € durante la campaña de lanzamiento (un año), estabilizándose en 90 para los años
segundo a cuarto, y disminuyendo hasta 80 € en el último año.
En lo que se refiere al coste de la producción, éste es igual a 15 € por producto
fabricado el primer año, sufriendo un incremento anual acumulativo del 10%. Suponiendo un
sistema de amortización lineal, una tasa sobre el beneficio del 30%, un valor residual del
equipo e instalaciones de 50.000 € y un coste de capital constante igual al 10%.
Se pide:
a) Determinar los FNC generados por el proyecto. ¿Conviene la realización de dicho
proyecto?
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
EJERCICIO 23
Supongamos ahora que a los dos años de iniciarse la anterior inversión, la empresa se plantea
reemplazarla por otra, por lo que “€visión S.A.” quiere analizar si merece la pena, teniendo en
cuenta que tendría que desembolsar 1.000.000 euros. Esta nueva inversión le permitirá
incrementar sus cobros en 275.000 €/año, mientras que sus pagos sólo se incrementarán en
50.000 €/año. La vida útil del equipo adquirido con esa inversión se estima en 5 años, con un
valor residual de 100.000 euros.
Por otro lado, todo el equipo anterior tiene una vida residual de tres años, un valor
contable de 300.000 €, valor residual nulo y puede ser vendido (en el momento de la
adquisición del nuevo proyecto) por 100.000 €. Suponiendo una amortización lineal del
equipo, si el coste de capital medio ponderado de la empresa sigue siendo del 10% y el tipo de
gravamen del impuesto de sociedades del 30%.
Se pide:
a) Determinar los FNC incrementales que generaría la nueva inversión respecto a la
vieja.
b) Analizar si conviene reemplazar la primera inversión por la nueva.
EJERCICIO 24
b) Determine para qué intervalo de valores del coste del capital la ordenación que
proporciona el criterio del VAN coincide con la que proporciona el TIR.
Representación gráfica.
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
EJERCICIO 25
Suponga que una empresa quiere analizar si merece la pena reemplazar una maquinaria vieja
existente en la empresa por otra nueva, la cuál le obliga a tener que desembolsar hoy 150.000
euros. Esta nueva maquinaria le permitirá incrementar sus cobros en 100.000 €/año, mientras
que sus pagos sólo se incrementarán en 50.000 €/año. La vida útil del equipo adquirido con
esa inversión se estima en 5 años, con un valor residual de 10.000 euros.
Por otro lado, la máquina vieja también tiene una vida residual de cinco años, un valor
contable de 50.000 €, un valor residual nulo y puede ser vendida -en el momento de adquirir
la nueva máquina- por 40.000 €. Si el coste de capital medio ponderado de la empresa es del
5%, y el tipo de gravamen del impuesto de sociedades del 35%, se pide:
EJERCICIO 26
Suponga que una empresa está considerando llevar a cabo una inversión consistente en la
adquisición de una maquinaria para la elaboración de un producto que quiere lanzar al
mercado, la cuál le obliga a tener que desembolsar hoy 150.000 euros. Este proyecto de
inversión le permitirá incrementar sus beneficios operativos en 35.000 €/año. La vida útil del
equipo adquirido con esa inversión se estima en 5 años, con un valor residual de 10.000 euros.
Si el coste de capital medio ponderado de la empresa es del 5%, y el tipo de gravamen del
impuesto de sociedades del 35%, se pide:
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
b) De antemano, ¿qué podríamos decir acerca de la T.I.R? ¿es mayor, igual o menor
que K? Razona la respuesta
c) Suponiendo que la empresa pudiera llevar a cabo un plan de amortización
anticipada de la maquinaria, ¿cómo afectaría esto al V.A.N. del proyecto? Razone
la respuesta
d) Supongamos un proyecto mutuamente excluyente al anterior, que genera los
siguientes flujos netos de caja:
EJERCICIO 27
a) Determine los FNC a tener en cuenta para el cálculo del V.A.N., es decir, los FNC
incrementales que genera el nuevo equipo respecto al viejo.
b) ¿Conviene reemplazar el equipo? ¿Por qué?
c) ¿Cuál es el efecto sobre el V.A.N. del proyecto si procedemos a realizar una
amortización anticipada de la maquinaria? Justifique la respuesta.
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
EJERCICIO 28
Dados los siguientes proyectos de inversión mutuamente excluyentes entre los cuáles la
empresa Taurus S.A. tiene que seleccionar uno:
Determine:
a) El plazo de recuperación (PdR) de los tres proyectos de inversión (suponiendo que los
FNC se generan de forma discreta y también de forma continua). ¿Qué proyecto de los
tres llevaría a cabo? ¿Cuáles son los inconvenientes de dicho criterio de decisión?
b) Calcule la T.I.R. de los tres proyectos de inversión. ¿Cuál de ellos seleccionaría
atendiendo a lo que dice este criterio? ¿Sería válido utilizar este método de la T.I.R.
dada la particularidad de los tres proyectos de inversión analizados?
c) ¿Qué ocurriría si la tasa de inflación de la economía fuese del 10% (π anual y
constante) en lo que se refiere al V.A.N. de los proyectos? Calcule el V.A.N. del
proyecto A en ambos casos y justifique su respuesta. (Suponemos cobros y pagos
insensibles a la inflación y una tasa de descuento del 10%)
EJERCICIO 29
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
y los pagos son el primer año de 100.000 y los siguientes estarán formados por una parte fija
de 20.000 € y una parte variable que crece de forma anual y acumulativa un 10% (desde t =2 a
t =4), siendo la cuantía del momento 2 de 30.000 €. Si el coste de capital se sitúa en el 10% y
la tasa del impuesto de sociedades en el 35%, se pide:
EJERCICIO 30
Una empresa ha evaluado una serie de proyectos de inversión, de los cuáles han resultado con
VAN positivo cuatro, que son:
Estos proyectos de inversión generan unas salidas de caja superiores a las entradas de caja
durante los dos primeros años de vida útil, siendo éstas las siguientes:
AÑO 1 AÑO 2
PROYECTO 1 4.000 800
PROYECTO 2 8.000 2.000
PROYECTO 3 6.000 200
PROYECTO 4 2.000 400
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
Para estos dos primeros años, la empresa estipula unos presupuestos financieros de:
Teniendo en cuenta que todas las inversiones son fraccionables, pero que las inversiones 3 y 4
no son repetitivas, determinar el programa óptimo de inversiones.
EJERCICIO 31
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
Las salidas de caja previstas para los dos primeros años de vida útil de dichos equipos son:
S1 S2 S3
AÑO 1 20 20 10
AÑO 2 17 20 20
Asimismo los datos técnicos de los equipos nos indican que sus capacidades anuales de
producción son como máximo de:
I1 12 unidades de producto
I2 16 unidades de producto
I3 13 unidades de producto
Teniendo en cuenta que la empresa dispone para gastos de los siguientes importes:
y que la previsión anual de ventas máxima se cifra en 300 unidades de producto al año, se
pide:
Determinar la combinación de proyectos que maximizará el rendimiento para el período de
planificación considerado.
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
EJERCICIO 32
INVERSION \ AÑO 1 2
1 25 8
2 32 4
3 12 2
4 25 5
La empresa dispone de 162 u.m. para el año 1 y de 80 u.m. para el año 2. La inversión
3 es no repetitiva. Las cuatro inversiones son fraccionables. Se adjuntan las tablas
correspondientes a la solución optima del programa lineal. Se pide:
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
C(j) 55 45 30 40 0 0 0
X1 X2 X3 X4 X1h X2h X3h B(i)
55 X1 1 1.28 0 1 0.04 0 -0.48 6
0 X2h 0 -6.24 0 -3 -0.32 1 1.84 30
30 X3 0 0 1 0 0 0 1 1
C(j)-Z(j) 0 -25.4 0 -15 -2.2 0 -3.6 ¿?
EJERCICIO 33
INVERSION \ AÑO 1 2
A 50 10
B 60 8
C 30 6
D 45 9
La empresa dispone de 250 u.m. para el año 1 y de 70 u.m. para el año 2. además, hay otra
serie de restricciones: la inversión A es no repetitiva y la inversión D sólo se puede llevar a
cabo como máximo dos veces. Las cuatro inversiones son fraccionables. Se pide:
a) Planteamiento del Programa Primal
b) Combinación de proyectos óptima. Indicar, además, el VAN total y el valor de las
variables de holgura del primal
c) Interpretación económica de todos los resultados
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
EJERCICIO 34
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EJERCICIOS INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
2005-2006
EJERCICIO 35
La empresa dispone de 5000 € para el año 1 y de 2000 € para el año 2. Además hay otra serie
de restricciones: las inversiones A y C son no repetitivas y la inversión D sólo se puede llevar
a cabo tres veces como máximo. Las cuatro inversiones son fraccionables. Se pide:
a) Planteamiento del Programa Primal
b) Combinación de proyectos óptima. Indicar, además, el VAN total y el valor de las
variables de holgura del primal
c) Interpretación económica de todos los resultados
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