ARUS MODAL INTERNASIONAL

Salah satu jenis arus modal terpenting adalah investasi asing langsung. Perusahaan
umumnya berusaha untuk terlibat dalam investasi asing langsung sehingga bisa mencapai tambahan
konsumen atau bisa mengandalkan tenaga kerja berbiaya rendah. MNC yang berbasis di Amerika Serikat
terlibat dalam DFI
lebih dari negara lain Eropa secara keseluruhan menarik lebih dari 50 persen seluruh DFI
oleh perusahaan multinasional A.S. 30 persen DFI lainnya oleh perusahaan multinasional A.S. difokuskan
pada Amerika Latin dan Amerika Serikat
Kanada, sementara sekitar 15 persen terkonsentrasi di kawasan Asia dan Pasifik. Amerika Serikat
Kerajaan dan Kanada merupakan target terbesar DFI oleh perusahaan multinasional yang berbasis di A.S.
MNC di Inggris, Prancis, dan Jerman juga sering terlibat dalam DFI.
Negara-negara yang paling banyak terlibat dalam mengejar DFI juga menarik banyak DFI.
Secara khusus, Amerika Serikat menarik sekitar seperenam dari semua DFI, yang lebih dari
negara lain Sebagian besar DFI di Amerika Serikat berasal dari Inggris,
Jepang, Belanda, Jerman, dan Kanada. Banyak perusahaan terkenal yang beroperasi
di Amerika Serikat dimiliki oleh perusahaan asing, termasuk Shell Oil
(Belanda), Citgo Petroleum (Venezuela), Canon (Jepang), dan Fireman's Fund (Jerman).
Banyak perusahaan lain yang beroperasi di Amerika Serikat sebagian atau seluruhnya dimiliki oleh
perusahaan asing, termasuk MCI Communications (United Kingdom) dan Iberdrola
(Spanyol). Sementara perusahaan multinasional berbasis A.S. mempertimbangkan untuk memperluas di
negara lain, mereka juga harus melakukannya
bersaing dengan perusahaan asing di Amerika Serikat.

Faktor - faktor yang Mempengaruhi Penanaman Modal Asing Langsung

Aliran modal akibat perubahan DFI setiap kali kondisi di suatu negara mengubah
Keinginan perusahaan untuk melakukan operasi bisnis di sana. Beberapa faktor yang lebih umum
yang dapat mempengaruhi daya tarik negara terhadap DFI diidentifikasi di sini.
Perubahan Pembatasan Selama tahun 1990an, banyak negara menurunkan batasan mereka
di DFI, sehingga menghasilkan lebih banyak DFI di negara-negara tersebut. Banyak perusahaan
multinasional berbasis A.S., termasuk
Bausch & Lomb, Colgate-Palmolive, dan General Electric, telah sedikit merobek
negara maju seperti Argentina, Cile, Meksiko, India, China, dan Hungaria. Baru
Peluang di negara-negara ini muncul dari penghilangan hambatan pemerintah.
Privatisasi Beberapa pemerintah nasional baru-baru ini melakukan privatisasi,
atau penjualan beberapa operasi mereka ke perusahaan dan investor lainnya.
Privatisasi sangat populer di Brasil dan Meksiko, di negara-negara Eropa Timur seperti
Polandia dan Hongaria, dan di wilayah Karibia seperti Kepulauan Virgin. Hal ini memungkinkan
untuk bisnis internasional yang lebih besar karena perusahaan asing dapat memperoleh operasi yang
dijual
pemerintah nasional.
Privatisasi digunakan di Chile untuk mencegah sekelompok kecil investor mengendalikan semua
saham dan di Prancis untuk mencegah kemungkinan pengembalian ke ekonomi yang lebih
dinasionalisasi. Di
Inggris, privatisasi dipromosikan untuk menyebarkan kepemilikan saham
investor, yang memungkinkan lebih banyak orang memiliki saham langsung dalam kesuksesan industri
Inggris.
Alasan utama mengapa nilai pasar suatu perusahaan dapat meningkat sebagai tanggapan terhadap
privatisasi merupakan peningkatan yang diantisipasi dalam efisiensi manajerial. Manajer di a
perusahaan swasta dapat fokus pada tujuan memaksimalkan kekayaan pemegang saham, sedangkan
Dalam bisnis milik negara, negara harus mempertimbangkan konsekuensi ekonomi dan sosial
dari setiap keputusan bisnis Selain itu, manajer perusahaan swasta lebih banyak lagi
termotivasi untuk memastikan profitabilitas karena karir mereka mungkin bergantung padanya. Untuk ini
Alasannya, perusahaan yang diprivatisasi akan mencari peluang lokal dan global yang bisa dilakukan
meningkatkan nilai mereka Tren terhadap privatisasi niscaya akan menciptakan lebih banyak lagi
pasar global yang kompetitif
Potensi Pertumbuhan Ekonomi Negara-negara yang memiliki potensi lebih besar untuk ekonomi
pertumbuhan lebih cenderung menarik DFI karena perusahaan menyadari bahwa mereka mungkin
mampu
memanfaatkan pertumbuhan itu dengan membangun lebih banyak bisnis di sana.
Tarif Pajak Negara yang memberlakukan tarif pajak yang relatif rendah terhadap pendapatan perusahaan
adalah
lebih cenderung menarik DFI. Saat menilai kelayakan DFI, perusahaan memperkirakan
arus kas setelah pajak yang mereka harapkan bisa mereka dapatkan.
Nilai Tukar Perusahaan biasanya lebih memilih untuk mengejar DFI di negara-negara di mana lokal
Mata uang ini diharapkan menguat terhadap mereka sendiri. Dengan kondisi seperti ini, mereka bisa
menginvestasikan dana untuk membangun operasi mereka di negara sementara mata uang negara itu
relatif murah (lemah). Kemudian, penghasilan dari operasi baru dapat dikonversi secara berkala
kembali ke mata uang perusahaan pada nilai tukar yang lebih menguntungkan.
Faktor-faktor yang Mempengaruhi Investasi Portofolio Internasional
Keinginan investor individu atau institusi untuk mengarahkan investasi portofolio internasional
ke negara tertentu dipengaruhi oleh faktor-faktor berikut.
Tarif Pajak atas Bunga atau Dividen Investor biasanya memilih untuk melakukan investasi dalam a
negara dimana pajak atas bunga atau pendapatan dividen dari investasi relatif
rendah. Investor menilai potensi pendapatan setelah pajak mereka dari investasi di luar negeri
sekuritas.
Suku Bunga Investasi portofolio juga bisa dipengaruhi oleh suku bunga. Uang
cenderung mengalir ke negara-negara dengan tingkat suku bunga tinggi, sepanjang mata uang lokalnya
tidak diperkirakan akan melemah.
Nilai Tukar Saat investor berinvestasi dalam keamanan di luar negeri,
return dipengaruhi oleh (1) perubahan nilai keamanan dan (2) perubahan pada
nilai mata uang di mana keamanannya didenominasi. Jika rumah negara
Mata uang diperkirakan akan menguat, investor asing mungkin mau berinvestasi divestasi
sekuritas negara untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan mata uang. Sebaliknya, jika negara
Mata uang domestik diperkirakan akan melemah, investor asing mungkin memutuskan untuk membeli
sekuritas
di negara Lain.
Dampak Arus Modal Internasional
Amerika Serikat sangat bergantung pada modal asing dalam banyak hal. Pertama, ada yang asing
investasi di Amerika Serikat untuk membangun pabrik, perkantoran, dan bangunan lainnya.
Kedua, investor asing membeli sekuritas utang A.S. yang dikeluarkan oleh perusahaan A.S. dan
oleh karena itu berfungsi sebagai kreditur untuk perusahaan-perusahaan ini. Ketiga, investor asing
membeli Treasury
sekuritas hutang dan oleh karena itu berfungsi sebagai kreditur bagi pemerintah A.S.
Investor asing terutama tertarik ke pasar keuangan A.S. saat bunga
tingkat di negara asal mereka jauh lebih rendah daripada di Amerika Serikat. Untuk
Misalnya, suku bunga tahunan Jepang sudah mendekati 1 persen selama beberapa tahun karena
Pasokan dana di pasar kreditnya sudah sangat besar. Pada saat yang sama, Jepang ekonomi telah
stagnan, sehingga permintaan dana untuk mendukung pertumbuhan bisnis
terbatas. Mengingat rendahnya suku bunga di Jepang, banyak investor Jepang berinvestasi
dana mereka di Amerika Serikat untuk mendapatkan tingkat bunga yang lebih tinggi.
Dampak arus modal internasional terhadap perekonomian A.S. ditunjukkan pada Tampilan 2.7.
Pada suatu titik waktu tertentu, tingkat suku bunga jangka panjang di Amerika Serikat ditentukan oleh
interaksi antara penyediaan dana yang tersedia di pasar kredit A.S. dan
jumlah dana yang diminta disana. Kurva penawaran S1 pada grafik kiri mencerminkan persediaan
dana dari sumber dalam negeri Jika Amerika Serikat hanya bergantung pada sumber domestik untuk
Pasokannya, tingkat bunga ekuilibriumnya adalah i1 dan tingkat investasi bisnis di Indonesia
Amerika Serikat (ditunjukkan dalam grafik yang tepat) adalah BI1. Tapi karena kurva penawaran juga
termasuk penyediaan dana dari sumber luar negeri (seperti yang ditunjukkan pada S2), kepentingan
ekuilibrium
Tingkat i2. Karena banyaknya arus modal internasional yang diberikan kepada
Pasar kredit A.S., tingkat suku bunga di Amerika Serikat lebih rendah daripada yang seharusnya.
Hal ini memungkinkan biaya pinjaman lebih rendah dan oleh karena itu menurunkan biaya penggunaan
modal.
Akibatnya, tingkat ekuilibrium investasi bisnis adalah BI2. Karena yang lebih rendah
Suku bunga, ada lebih banyak peluang bisnis yang layak didanai.
Pertimbangkan tingkat jangka panjang yang ditunjukkan di sini sebagai biaya pinjaman dengan cara yang
paling dapat diterima
perusahaan. Perusahaan lain harus membayar premi di atas tarif tersebut. Tanpa internasional
arus modal, akan ada lebih sedikit dana yang tersedia di Amerika Serikat untuk semua risiko
tingkat, dan biaya pendanaan akan lebih tinggi terlepas dari tingkat risiko perusahaan. Ini
akan mengurangi jumlah peluang bisnis yang layak di Amerika Serikat.
Ketergantungan AS terhadap Dana Asing Jika Jepang dan China berhenti berinvestasi di A.S.
sekuritas hutang, suku bunga A.S. mungkin akan naik, dan investor dari negara lain
akan tertarik pada tingkat bunga A.S. yang relatif tinggi. Dengan demikian, Amerika Serikat masih bisa
mendapatkan dana untuk hutangnya, namun suku bunga (biaya pinjaman)
mungkin lebih tinggi
Secara umum, akses terhadap pendanaan internasional telah memungkinkan pertumbuhan yang lebih
besar di ekonomi A.S.
Seiring waktu, tapi juga membuat Amerika Serikat lebih bergantung pada investor asing untuk
pendanaan.
Amerika Serikat harus bisa mengandalkan dana asing yang besar di masa depan selama ini
karena pemerintah dan perusahaan A.S. masih dianggap layak untuk kredit. Jika kepercayaan itu ada
Yang pernah melemah, pemerintah dan perusahaan A.S. hanya akan bisa mendapatkan dana asing
jika mereka membayar suku bunga yang lebih tinggi untuk mengkompensasi risiko (risk premium).
LEMBAGA YANG MEMASUKI ARUS INTERNASIONAL
Berbagai lembaga telah dibentuk untuk memfasilitasi perdagangan dan keuangan internasional
transaksi. Badan-badan ini sering mewakili sekelompok negara. Deskripsi dari beberapa
lembaga yang lebih penting berikut.
Dana Moneter Internasional
Konferensi Moneter dan Keuangan Perserikatan Bangsa-Bangsa yang diadakan di Bretton Woods, New
Hampshire, pada bulan Juli 1944 dipanggil untuk mengembangkan moneter internasional terstruktur
sistem. Sebagai hasil dari konferensi ini, Dana Moneter Internasional (IMF) itu
terbentuk. Tujuan utama IMF, sebagaimana ditetapkan oleh piagamnya, adalah untuk (1)
mempromosikan kerja sama
di antara negara-negara mengenai masalah moneter internasional, (2) meningkatkan stabilitas di
Indonesia
nilai tukar, (3) memberikan dana sementara kepada negara anggota yang mencoba untuk memperbaiki
ketidakseimbangan pembayaran internasional, (4) mempromosikan mobilitas bebas dana modal
negara, dan (5) mempromosikan perdagangan bebas. Jelas dari tujuan inilah IMF
Tujuan mendorong peningkatan internasionalisasi bisnis.
IMF diawasi oleh Dewan Gubernur, terdiri dari pejabat keuangan (seperti
kepala bank sentral) dari masing-masing 185 negara anggota. Ini juga memiliki seorang eksekutif
dewan terdiri dari 24 direktur eksekutif yang mewakili negara-negara anggota. Board ini
berbasis di Washington, D.C., dan bertemu setidaknya tiga kali seminggu untuk membahas masalah yang
sedang berlangsung.
Salah satu tugas utama IMF adalah fasilitas pembiayaan kompensasi (CFF), yang mana
upaya untuk mengurangi dampak ketidakstabilan ekspor terhadap ekonomi negara. Meski begitu
tersedia untuk semua anggota IMF, fasilitas ini digunakan terutama oleh negara-negara berkembang.
SEBUAH
negara yang mengalami masalah keuangan akibat berkurangnya pendapatan ekspor harus ditunjukkan
bahwa pengurangan itu bersifat sementara dan di luar kendalinya. Selain itu, pasti begitu
bersedia bekerja sama dengan IMF dalam menyelesaikan masalah.
Setiap negara anggota IMF diberi kuota berdasarkan berbagai faktor
mencerminkan status ekonomi negara tersebut. Anggota diharuskan membayar ini yang ditugaskan
kuota. Jumlah dana yang bisa dipinjam setiap anggota IMF bergantung pada
kuota khusus
Pembiayaan oleh IMF diukur dalam hak penarikan khusus (SDR), yang mewakili
satu unit akun yang dialokasikan ke negara anggota untuk melengkapi mata uang
cadangan. Nilai SDR berfluktuasi sesuai dengan nilai mata uang utama.
IMF memainkan peran aktif dalam usaha mengurangi dampak buruk orang Asia
krisis. Pada tahun 1997 dan 1998, ADB menyediakan dana untuk berbagai negara Asia untuk ditukar
janji dari pemerintah masing-masing untuk mengambil tindakan spesifik yang dimaksudkan untuk
memperbaiki diri
kondisi perekonomian.
Dilema Pendanaan IMF IMF biasanya menentukan reformasi ekonomi itu
sebuah negara harus puas menerima dana IMF. Dengan cara ini, IMF mencoba untuk memastikannya
bahwa negara menggunakan dana tersebut dengan benar. Namun, beberapa negara menginginkan dana
tanpa
mengikuti reformasi ekonomi yang disyaratkan IMF. Misalnya, IMF mungkin meminta pemerintah
mengurangi defisit anggarannya sebagai a
kondisi untuk menerima dana. Beberapa pemerintah telah gagal menerapkan
reformasi yang disyaratkan oleh IMF.
Pendanaan IMF selama Krisis Kredit Pada tahun 2008, IMF menggunakan $ 100 miliar untuk
memberikan pinjaman jangka pendek untuk pendanaan sementara bagi negara-negara berkembang
yang hancur
dengan krisis kredit. Dana ini mewakili 50 persen dari total sumber daya IMF.
IMF menyelenggarakan paket pinjaman senilai $ 25 miliar untuk Hungaria dan pinjaman $ 16 miliar
untuk
Ukraina. Ini juga menyediakan dana untuk beberapa negara Eropa Timur lainnya dan ke Brazil,
Meksiko, dan Korea Selatan. Pemerintah Eropa Timur meminjam dari Eropa
bank, dan mereka gagal membayar pinjaman mereka, lebih banyak masalah mungkin telah diciptakan
bagi bank-bank yang telah memberikan pinjaman.
Bank Dunia
Bank Internasional untuk Rekonstruksi dan Pembangunan (IBRD), juga disebut
sebagai Bank Dunia, didirikan pada tahun 1944. Tujuan utamanya adalah untuk memberikan pinjaman
negara untuk meningkatkan pembangunan ekonomi. Misalnya, Bank Dunia baru-baru ini
memperpanjang pinjaman ke Meksiko sekitar $ 4 miliar selama periode 10 tahun untuk lingkungan
proyek untuk memfasilitasi pengembangan industri di dekat perbatasan A.S. Sumber utamanya
dana adalah penjualan obligasi dan instrumen hutang lainnya kepada investor swasta dan pemerintah.
Bank Dunia memiliki filosofi yang berorientasi pada keuntungan. Karena itu, pinjamannya tidak
disubsidi namun diperluas dengan harga pasar ke pemerintah (dan agensi mereka) itu
cenderung membayarnya kembali.
Aspek kunci dari misi Bank Dunia adalah Structural Adjustment Loan (SAL),
didirikan pada tahun 1980. SALs dimaksudkan untuk meningkatkan ekonomi jangka panjang suatu
negara
pertumbuhan. Misalnya, SAL telah diberikan ke Turki dan sebagian tidak berkembang
negara yang berusaha memperbaiki keseimbangan perdagangan mereka.
Karena Bank Dunia hanya menyediakan sebagian kecil dari pembiayaan yang dibutuhkan oleh
negara berkembang, ia mencoba untuk menyebarkan dana dengan melakukan cofinancing
perjanjian. Cofinancing dilakukan dengan cara berikut:
■ Badan bantuan resmi. Lembaga pembangunan dapat bergabung dengan Bank Dunia dalam
pembiayaan
proyek pembangunan di negara-negara berpenghasilan rendah.
■ Mengekspor agen kredit. Bank Dunia membiayai beberapa proyek padat modal
yang juga dibiayai melalui lembaga kredit ekspor.
■ Bank umum. Bank Dunia telah bergabung dengan bank umum untuk menyediakannya
pembiayaan untuk pengembangan sektor swasta. Dalam beberapa tahun terakhir, lebih dari 350 bank
dari
seluruh dunia telah berpartisipasi dalam cofinancing, termasuk Bank of America, J.P.
Morgan Chase, dan Citigroup.
Bank Dunia baru-baru ini membentuk Badan Penjamin Investasi Multilateral
(MIGA), yang menawarkan berbagai bentuk asuransi risiko politik. Ini adalah tambahan
berarti (bersama dengan SALs-nya) dimana Bank Dunia dapat mendorong perkembangannya
perdagangan internasional dan investasi.
Bank Dunia adalah salah satu peminjam terbesar di dunia; pinjamannya miliki
sebesar setara dengan $ 70 miliar. Pinjamannya beragam beragam
mata uang dan negara, dan telah menerima peringkat kredit tertinggi (AAA) mungkin.
Organisasi Perdagangan Dunia
Organisasi Perdagangan Dunia (WTO) diciptakan sebagai hasil Putaran Uruguay
negosiasi perdagangan yang mengarah pada kesepakatan GATT pada tahun 1993. Organisasi ini didirikan
untuk menyediakan forum perundingan perdagangan multilateral dan untuk menyelesaikan perselisihan
perdagangan yang terkait dengan sesuai GATT. Ini mulai beroperasi pada tahun 1995 dengan 81 negara
anggota, dan banyak lagi
negara telah bergabung sejak saat itu. Negara anggota diberi hak suara yang digunakan
membuat keputusan tentang perselisihan perdagangan dan isu lainnya.
International Financial Corporation
Pada tahun 1956 International Financial Corporation (IFC) didirikan untuk dipromosikan
perusahaan swasta di dalam negara. Terdiri dari sejumlah negara anggota, IFC
bekerja untuk mempromosikan pembangunan ekonomi melalui swasta daripada pemerintah
sektor. Ini tidak hanya memberikan pinjaman kepada perusahaan tapi juga membeli saham, sehingga
menjadi
sebagian pemilik dalam beberapa kasus bukan hanya seorang kreditur. IFC biasanya menyediakan 10
sampai
15 persen dari dana yang diperlukan dalam proyek perusahaan swasta yang diinvestasikannya, dan
sisa proyek harus dibiayai melalui sumber lain. Dengan demikian, IFC bertindak sebagai
sebuah katalisator, berlawanan dengan pendukung tunggal, untuk proyek pengembangan perusahaan
swasta. Saya t
secara tradisional telah mendapatkan pembiayaan dari Bank Dunia namun bisa meminjam di
internasional
pasar keuangan.
Asosiasi Pembangunan Internasional
International Development Association (IDA) diciptakan pada tahun 1960 dengan negara
tujuan pembangunan agak mirip dengan Bank Dunia. Pinjamannya
Kebijakan lebih tepat untuk negara-negara yang kurang makmur. IDA meluas
pinjaman dengan suku bunga rendah ke negara-negara miskin yang tidak dapat memenuhi syarat untuk
pinjaman dari
Bank Dunia.
Bank for International Settlements
Bank for International Settlements (BIS) berupaya memfasilitasi kerja sama
antar negara berkenaan dengan transaksi internasional. Ini juga memberikan bantuan
ke negara-negara yang mengalami krisis keuangan. BIS kadang disebut sebagai
"Bank sentral bank sentral" atau "pemberi pinjaman terakhir." Ini memainkan peran penting
peran dalam mendukung beberapa negara yang kurang berkembang selama hutang internasional
krisis di awal dan pertengahan 1980an. Biasanya menyediakan pembiayaan bagi bank sentral di
Indonesia
Negara Amerika Latin dan Eropa Timur.
OECD
Organisasi untuk Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan (OECD) memfasilitasi
pemerintahan di pemerintahan dan perusahaan negara dengan ekonomi pasar. Saya t
memiliki 30 negara anggota dan memiliki hubungan dengan banyak negara. OECD
mempromosikan hubungan negara internasional yang mengarah pada globalisasi.
Badan Pembangunan Daerah
Beberapa lembaga lain memiliki tujuan yang lebih regional (berlawanan dengan global) yang berkaitan
dengan
pertumbuhan ekonomi. Ini termasuk, misalnya, Pembangunan Antar-Amerika
Bank (fokus pada kebutuhan Amerika Latin), Asian Development Bank (didirikan
untuk meningkatkan pembangunan sosial dan ekonomi di Asia), dan Pembangunan Afrika
Bank (fokus pada pembangunan di negara-negara Afrika).
Pada tahun 1990, Bank Eropa untuk Rekonstruksi dan Pembangunan diciptakan untuk membantu
negara-negara Eropa Timur menyesuaikan diri dari komunisme dengan kapitalisme. Dua Belas Barat
Negara-negara Eropa memiliki kepentingan 51 persen, sementara negara-negara Eropa Timur memegang
sebuah
13,5 persen bunga. Amerika Serikat adalah pemegang saham terbesar, dengan 10 persen
bunga. Ada 40 negara anggota secara agregat.

PASAR VALUTA ASING

Pasar valuta asing memungkinkan pertukaran satu mata uang dengan mata uang lainnya. Besar
bank komersial melayani pasar ini dengan memegang persediaan masing-masing mata uang sehingga
mereka
dapat mengakomodasi permintaan oleh perorangan atau perusahaan multinasional. Individu
mengandalkan devisa
pasar saat mereka melakukan perjalanan ke luar negeri. Orang-orang dari Amerika Serikat bertukar
dollar
untuk peso Meksiko saat mereka mengunjungi Meksiko, atau euro saat mereka mengunjungi Italia, atau
yen Jepang
saat mereka berkunjung ke jepang. Beberapa perusahaan multinasional yang berbasis di Amerika Serikat
memperdagangkan dolar untuk Meksiko
peso saat mereka membeli persediaan di Meksiko yang berdenominasi peso, atau euro kapan
mereka membeli perlengkapan dari Italia yang berdenominasi euro. MNC lainnya yang berbasis di
Amerika Serikat menerima yen Jepang saat menjual produk ke Jepang dan mungkin ingin berkonversi
yen ke dolar
Untuk satu mata uang yang akan ditukar dengan mata uang lain, perlu ada pertukaran
tingkat yang menentukan tingkat di mana satu mata uang dapat ditukarkan dengan yang lain. Itu
Nilai tukar peso Meksiko akan menentukan berapa rupiah yang harus Anda tinggal di a
hotel di Mexico City yang menagih 500 peso Meksiko per malam. Nilai tukar rupiah
Peso Meksiko juga akan menentukan berapa dolar yang dibutuhkan MNC untuk membeli persediaan
yang ditagih sebesar 1 juta peso. Sistem penetapan nilai tukar telah berubah
dari waktu ke waktu, seperti yang dijelaskan di bawah ini.
Sejarah Devisa
Sistem yang digunakan untuk pertukaran mata uang asing telah berevolusi dari standar emas,
untuk sebuah kesepakatan mengenai nilai tukar tetap, ke sistem tingkat mengambang.
Standar Emas Dari tahun 1876 sampai 1913, nilai tukar ditentukan oleh standar emas.
Setiap mata uang dapat dikonversi menjadi emas pada tingkat yang ditentukan. Dengan demikian, nilai
tukar
antara dua mata uang ditentukan oleh tingkat konvertibilitas relatifnya per ons
emas. Setiap negara menggunakan emas untuk mengembalikan mata uangnya.
Ketika Perang Dunia I dimulai pada tahun 1914, standar emas ditangguhkan. Beberapa negara
kembali ke standar emas di tahun 1920an namun meninggalkannya sebagai akibat kepanikan perbankan
di Amerika Serikat dan Eropa selama Great Depression. Pada 1930-an, beberapa
negara berusaha untuk mematok mata uang mereka terhadap dolar atau pound Inggris, tapi di sana
sering revisi. Akibat ketidakstabilan pasar valuta asing dan
pembatasan yang parah atas transaksi internasional selama periode ini, volume
perdagangan internasional menurun.
Perjanjian tentang Nilai Tukar Tetap Pada tahun 1944, sebuah perjanjian internasional
(dikenal sebagai Perjanjian Bretton Woods) meminta nilai tukar tetap antara mata uang.
Nilai tukar ditetapkan antara mata uang, dan intervensi pemerintah
untuk mencegah nilai tukar bergerak lebih dari 1 persen di atas atau di bawah awalnya
tingkat mapan. Kesepakatan ini antar negara berlangsung sampai tahun 1971.
Pada tahun 1971, dolar A.S. tampak terlalu tinggi; permintaan luar negeri untuk A.S.
dolar secara substansial kurang dari pasokan dolar untuk dijual (untuk ditukar
mata uang lainnya). Perwakilan dari negara-negara besar bertemu untuk membahas dilema ini.
Sebagai hasil dari konferensi ini, yang mengarah pada Smithsonian Agreement, A.S.
Dolar terdevaluasi dibandingkan dengan mata uang utama lainnya. Tingkat dimana
Dolar terdevaluasi bervariasi dengan masing-masing mata uang asing. Bukan hanya nilai dolar
reset, namun nilai tukar juga dibiarkan berfluktuasi sebesar 2,25 persen
arah dari tarif yang baru ditetapkan. Batas-batas 2,25 persen ini mencerminkan pelebaran
dari batas sebelumnya 1 persen, yang memungkinkan nilai tukar bergerak lebih banyak
bebas.
Floating Exchange Rate System Bahkan dengan band yang lebih lebar karena Smithsonian
Kesepakatan, pemerintah masih mengalami kesulitan mempertahankan nilai tukar dalam mata uang
Rupiah
batas yang disebutkan. Pada bulan Maret 1973, batas-batas resmi yang diberlakukan oleh Smithsonian
Kesepakatan dieliminasi. Mata uang yang diperdagangkan secara luas dibiarkan berfluktuasi
sesuai dengan kekuatan pasar.
Transaksi Valuta Asing
Pasar valuta asing tidak boleh dianggap sebagai bangunan atau lokasi tertentu
dimana trader bertukar mata uang. Perusahaan biasanya menukarkan satu mata uang untuk
lain melalui bank umum melalui jaringan telekomunikasi. Ini adalah overthe-
counter market dimana banyak transaksi terjadi melalui jaringan telekomunikasi.
Sedangkan pusat perdagangan valuta asing terbesar ada di London, New York, dan
Tokyo, transaksi valuta asing terjadi setiap hari di semua kota di sekitar
dunia. London menyumbang sekitar 33 persen dari volume perdagangan, sementara New York
menyumbang sekitar 20 persen. Dengan demikian, kedua pasar ini menguasai lebih dari setengah mata
uangnya
perdagangan di dunia
Dealer valuta asing berfungsi sebagai perantara di pasar valuta asing oleh PT
pertukaran mata uang yang diinginkan oleh perusahaan multinasional atau individu. Dealer valuta asing
besar
termasuk CitiFX (anak perusahaan Citigroup), J.P. Morgan Chase, dan Deutsche Bank (Jerman).
Dealer seperti ini memiliki cabang di kebanyakan kota besar, dan juga memfasilitasi asing
bertukar transaksi dengan layanan online trading. Dealer lain seperti FX
Connect (anak perusahaan State Street Corporation), OANDA, dan ACM mengandalkan secara eksklusif
pada layanan perdagangan online untuk memudahkan transaksi valuta asing. Pelanggan mendirikan
sebuah akun online dan bisa berinteraksi dengan website dealer valuta asing untuk ditransmisikan
pesanan devisa mereka
Rata-rata volume perdagangan harian di pasar valuta asing sekitar $ 4 triliun,
dengan dolar A.S. terlibat dalam sekitar 40 persen transaksi. Mata uang dari
negara berkembang terlibat dalam sekitar 20 persen dari transaksi. Sebagian besar mata uang
transaksi antara dua negara non-A.S tidak melibatkan dolar A.S.: A Kanada MNC yang membeli
persediaan dari MNC Meksiko menukarkan dolar Kanada untuknya
Peso Meksiko MNC Jepang yang menginvestasikan dana di bursa Inggris
Yen Jepang untuk pound Inggris.
Spot Market Jenis transaksi valuta asing yang paling umum adalah untuk segera
bertukar. Pasar dimana transaksi ini terjadi dikenal sebagai pasar spot. Itu
nilai tukar di mana satu mata uang diperdagangkan untuk yang lain di pasar spot dikenal sebagai
harga spot
Struktur Pasar Spot Transaksi komersial di pasar spot sering dilakukan
secara elektronik, dan nilai tukar pada saat menentukan jumlah dana yang diperlukan
untuk transaksi
CONTOH Indiana Co. membeli persediaan dengan harga 100.000 euro (€) dari Belgo, pemasok Belgia, di
hari pertama setiap bulan Indiana menginstruksikan banknya untuk mentransfer dana dari rekeningnya
ke rekening Belgo
rekening pada hari pertama setiap bulannya. Ini hanya memiliki dolar dalam rekeningnya, sedangkan
akun Belgo
ada di euro Saat pembayaran dilakukan 1 bulan yang lalu, euro bernilai $ 1,08, jadi Indiana Co.
dibutuhkan
$ 108.000 untuk membayar persediaan (€ 100.000 × $ 1,08 = $ 108,000). Bank itu mengurangi rekening
Indiana
Saldo sebesar $ 108.000, yang ditukar di bank seharga € 100.000. Bank kemudian mengirim
€ 100.000 secara elektronik ke Belgo dengan meningkatkan saldo akun Belgo sebesar € 100.000. Hari ini,
baru
pembayaran harus dilakukan Euro saat ini bernilai $ 1,12, sehingga bank tersebut akan mengurangi harga
Indiana
saldo akun sebesar $ 112.000 (€ 100.000 × $ 1,12 = $ 112,000) dan menukarkannya seharga € 100.000,
yang mana
akan dikirim secara elektronik ke Belgo.
Bank tidak hanya mengeksekusi transaksi tapi juga berfungsi sebagai dealer valuta asing. Setiap
bulan bank menerima dolar dari Indiana Co. sebagai imbalan atas euro yang diberikannya. Sebagai
tambahan,
bank memfasilitasi transaksi lain untuk perusahaan multinasional yang menerima euro dengan imbalan
dolar. Itu
bank memelihara persediaan euro, dolar, dan mata uang lainnya untuk memfasilitasi devisa ini
transaksi. Jika transaksi menyebabkannya membeli euro sebanyak yang dijual ke perusahaan
multinasional, inventarisnya
euro tidak akan berubah Jika bank menjual lebih banyak euro daripada membeli, persediaannya akan
dilakukan oleh euro
dikurangi.•
Jika sebuah bank mulai mengalami kekurangan dalam mata uang asing tertentu, itu bisa terjadi
beli mata uang itu dari bank lain. Ini perdagangan antar bank terjadi pada apa adanya
sering disebut sebagai pasar antar bank.
Beberapa lembaga keuangan lainnya seperti perusahaan efek bisa memberikan hal yang sama
layanan yang dijelaskan pada contoh sebelumnya. Selain itu, sebagian besar bandara utama di sekitar
dunia memiliki pusat devisa, dimana individu dapat bertukar mata uang. Di
Banyak kota, ada kantor devisa ritel dimana wisatawan dan individu lainnya
bisa tukar mata uang
Penggunaan Dollar di Pasar Spot Dollar A.S. biasanya diterima sebagai a
media pertukaran oleh para pedagang di banyak negara, terutama di negara-negara seperti
Bolivia, Indonesia, Rusia, dan Vietnam dimana mata uang rumah mungkin lemah atau tunduk
untuk pembatasan devisa. Banyak pedagang menerima dolar A.S. karena mereka
bisa menggunakannya untuk membeli barang dari negara lain.
Zona Waktu Pasar Spot Meskipun perdagangan valuta asing hanya dilakukan
Selama jam kerja normal di lokasi tertentu, jam ini bervariasi di antara lokasi
karena zona waktu yang berbeda. Jadi, kapan pun pada hari kerja, di suatu tempat sekitar
Dunia sebuah bank terbuka dan siap menampung permintaan devisa.
Bila pasar valuta asing dibuka di Amerika Serikat setiap pagi, maka
Kutipan pembukaan nilai tukar didasarkan pada kurs yang berlaku yang dikutip oleh bank di Indonesia
London dan lokasi lain dimana pasar valuta asing telah dibuka sebelumnya.
Misalkan kurs spot spot dari poundsterling Inggris adalah $ 1,80 pada penutupan sebelumnya Pasar
valuta asing A.S., namun pada saat pasar dibuka pada hari berikutnya,
harga spot pembukaan adalah $ 1,76. Berita terjadi di pagi hari sebelum pasar A.S.
dibuka bisa saja mengubah kondisi penawaran dan permintaan pound Inggris di
Pasar valuta asing London, menurunkan harga jual pound.
Beberapa bank A.S. telah mendirikan meja perdagangan malam. Bank terbesar dimulai
perdagangan malam untuk memanfaatkan pergerakan valuta asing di malam hari dan untuk
mengakomodasi
permintaan perusahaan untuk perdagangan mata uang. Bahkan beberapa bank menengah sekarang
menawarkan malam
berdagang untuk mengakomodasi klien perusahaan.
Likuiditas Pasar Spot Pasar spot untuk setiap mata uang dapat digambarkan dengan
likuiditas, yang mencerminkan tingkat aktivitas perdagangan. Semakin banyak pembeli dan penjual
disana
adalah, pasar yang lebih likuid. Pasar spot untuk mata uang yang diperdagangkan sangat banyak seperti
euro, pound Inggris, dan yen Jepang sangat likuid. Sebaliknya, tempatnya
Pasar untuk mata uang negara-negara kurang berkembang kurang likuid. Likuiditas mata uang
mempengaruhi kemudahan dimana MNC dapat memperoleh atau menjual mata uang tersebut. Jika
mata uangnya
Tidak likuid, jumlah pembeli dan penjual yang bersedia terbatas, dan MNC mungkin tidak mampu
untuk segera membeli atau menjual mata uang tersebut dengan kurs yang wajar.
CONTOH Bennett Co. menjual perangkat lunak komputer ke sebuah perusahaan di Peru dan menerima
pembayaran sebesar 10 juta unit
sol nuevo (mata uang Peru). Bennett Co. ingin mengubah unit-unit ini menjadi dolar. Yang berlaku
Nilai tukar nuevo sol pada saat itu adalah $ 0,36. Namun, banknya tidak mau
menerima sejumlah besar sol nuevo karena tidak mengharapkan adanya pelanggannya
akan membutuhkan mata uang ini Jadi, itu hanya bersedia untuk menukar dolar untuk nuevo sol di
sebuah
nilai tukar $ 0,35.
Atribut Bank yang Memberikan Valuta Asing Karakteristik berikut
bank penting bagi nasabah yang membutuhkan devisa:
1. Daya saing penawaran. Penghematan 1 ¢ per unit dengan pesanan 1 juta unit
mata uang bernilai $ 10.000.
2. Hubungan khusus dengan bank. Bank mungkin menawarkan layanan pengelolaan kas
atau bersedia melakukan upaya khusus untuk mendapatkan orang asing yang sulit ditemukan
mata uang untuk korporasi
3. Kecepatan eksekusi. Bank dapat bervariasi dalam efisiensi yang dengannya mereka menangani
memesan. Korporasi yang membutuhkan mata uang akan lebih memilih bank yang melakukan
transaksi segera dan menangani dokumen apapun dengan benar.
4. Saran tentang kondisi pasar saat ini. Beberapa bank mungkin memberikan penilaian
ekonomi asing dan kegiatan yang relevan di lingkungan keuangan internasional
yang berhubungan dengan pelanggan korporat.
5. Peramalan saran. Beberapa bank dapat memberikan perkiraan keadaan masa depan negara asing
ekonomi dan nilai tukar masa depan.
Daftar ini menunjukkan bahwa perusahaan yang membutuhkan mata uang asing tidak boleh secara
otomatis
pilih bank yang akan menjual mata uang itu dengan harga terendah. Sebagian besar perusahaan yang
sering dibutuhkan
mata uang asing mengembangkan hubungan dekat dengan setidaknya satu bank besar jika mereka
membutuhkannya
berbagai layanan devisa dari bank.
Kutipan Valuta Asing
Pada suatu titik waktu tertentu, nilai tukar antara dua mata uang harus serupa
di berbagai bank yang menyediakan layanan devisa. Jika ada perbedaan besar,
pelanggan atau bank lain akan membeli sejumlah besar mata uang dari apapun
bank mengutip harga yang relatif rendah dan segera menjualnya ke bank kutipan mana yang relatif harga
tinggi. Tindakan tersebut menyebabkan penyesuaian dalam kutipan nilai tukar yang menghilangkannya
setiap perbedaan
Bid / Ask Spread of Banks Bank umum mengenakan biaya untuk melakukan transaksi asing
transaksi pertukaran; mereka membeli mata uang dari pelanggan dengan harga sedikit lebih rendah
daripada harga di mana mereka menjual mata uang. Pada suatu titik waktu tertentu, bank
penawaran (beli) untuk mata uang asing akan kurang dari kuota permintaan (jual). Tawaran / tanya
spread merupakan perbedaan antara bid dan ask quotes dan dimaksudkan untuk
menutupi biaya yang terlibat dalam mengakomodasi permintaan untuk bertukar mata uang. Tawaran /
ask spread biasanya dinyatakan sebagai persentase dari quote yang diminta.
CONTOH Untuk memahami bagaimana spread bid / ask dapat mempengaruhi Anda, anggaplah Anda
memiliki $ 1.000 dan berencana untuk melakukan perjalanan
dari Amerika Serikat ke Inggris. Asumsikan lebih lanjut bahwa tingkat tawaran bank untuk Inggris
pound adalah $ 1,52 dan tingkat permintaannya adalah $ 1,60. Sebelum berangkat dalam perjalanan,
Anda pergi ke bank ini
tukar dolar untuk pound $ 1.000 Anda akan dikonversi menjadi £ 625 (£), sebagai berikut:
Jumlah U: S: dollar untuk dikonversi
Harga yang dibebankan oleh bank per pound ¼
$ 1; 000
$ 1: 60 ¼ £ 625
Sekarang anggaplah bahwa karena keadaan darurat Anda tidak dapat melakukan perjalanan, dan Anda
mengumpulkan kembali £ 625
ke dolar A.S., setelah membeli pound. Jika nilai tukar tidak berubah, Anda akan menerima
£ 625? ðBank's bid rate sebesar $ 1: 52 per pound ¼ $ 950
Karena spread bid / ask, Anda memiliki $ 50 (5 persen) kurang dari apa yang Anda mulai dengan. Jelas,
itu
jumlah dolar dari kerugian akan lebih besar jika Anda semula dikonversi lebih dari $ 1.000 menjadi
pound.
Perbandingan Bid / Ask Spread di antara Mata Uang Perbedaan antara
sebuah quote penawaran dan sebuah quote meminta akan terlihat jauh lebih kecil untuk mata uang
yang lebih kecil
nilai. Perbedaan ini dapat distandarisasi dengan mengukurnya sebagai persentase dari mata uang
tingkat kemunculan.
CONTOH Charlotte Bank mengutip harga penawaran yen sebesar $ 0,007 dan harga permintaan $
0,0074. Dalam hal ini, nominal
bid / ask spread adalah $ 0,0074 - $ 0,007, atau hanya empat per seratus sepeser pun. Namun, bid / ask
menyebar masuk
Persentase istilah sebenarnya sedikit lebih tinggi untuk yen dalam contoh ini daripada pound pada
sebelumnya
contoh. Untuk membuktikan hal ini, perhatikan seorang musafir yang menjual $ 1.000 untuk yen di harga
tanya bank
$ .0074. Pelancong menerima sekitar ¥ 135.135 (dihitung sebagai $ 1.000 / $. 0074). Jika pengemudinya
membatalkan
perjalanan dan mengubah yen kembali ke dolar, lalu, dengan asumsi tidak ada perubahan dalam tawaran
/ permintaan kutipan,
bank akan membeli yen ini kembali dengan harga penawaran bank sebesar $ 0,007 dengan total sekitar
$ 946 (dihitung
oleh ¥ 135,135 × $ .007), yaitu $ 54 (atau 5,4 persen) kurang dari apa yang dimulai dengan musafir. Ini
spread melebihi pound Inggris (5 persen pada contoh sebelumnya).
Cara yang umum untuk menghitung spread bid / ask dalam persentase adalah sebagai berikut:
Bid = ask spread ¼
Tingkat permintaan Tingkat tawaran
Tingkat permintaan
Dengan menggunakan rumus ini, spread bid / ask dihitung pada Tampilan 3.1 untuk Inggris
pound dan yen Jepang. Perhatikan bahwa angka-angka ini bertepatan dengan yang diturunkan tadi.
Spread seperti itu
biasa disebut transaksi ritel yang melayani konsumen. Untuk yang lebih besar disebut
Transaksi grosir antara bank atau perusahaan besar, spreadnya akan terjadi
jauh lebih kecil. Bid / ask spread untuk transaksi ritel kecil biasanya di
kisaran 3 sampai 7 persen; untuk transaksi grosir yang diminta oleh perusahaan multinasional, spreadnya
adalah antara 0,01 dan 0,3 persen. Penyebarannya biasanya lebih besar untuk mata uang tidak likuid
yang kurang sering diperdagangkan. Bid / ask spread seperti yang didefinisikan disini mewakili
diskon dalam tingkat tawaran sebagai persentase tingkat permintaan. Tawaran alternatif / tanya
spread menggunakan tingkat tawaran sebagai penyebut, bukan tingkat permintaan dan tindakan
persentase markup tingkat permintaan di atas tingkat tawaran. Penyebarannya sedikit lebih tinggi
Bila menggunakan rumus ini karena tingkat tawaran yang digunakan dalam penyebut selalu kurang
daripada tingkat permintaan.
Dalam diskusi berikut dan di contoh di sebagian besar teks,
bid / ask spread akan diabaikan. Artinya, hanya satu harga yang akan ditunjukkan untuk diberikan
mata uang untuk memungkinkan Anda berkonsentrasi pada pemahaman konsep relevan lainnya.
Contoh-contoh ini sedikit berbeda dari kenyataan karena harga bid dan ask adalah, dalam a
sense, diasumsikan sama. Meski harga ask akan selalu melebihi harga bid
Dengan jumlah kecil pada kenyataannya, implikasi dari contoh harus tetap demikian
tunggu, meskipun bid / ask spread tidak diperhitungkan. Khususnya contoh
dimana spread bid / ask dapat berkontribusi secara signifikan terhadap konsep tersebut, maka akan
terjadi
dicatat.
Untuk menghemat ruang, beberapa kutipan menunjukkan keseluruhan harga penawaran diikuti oleh
garis miring dan
maka hanya dua atau tiga digit terakhir dari harga yang diminta.
CONTOH Asumsikan bahwa kutipan yang berlaku untuk transaksi grosir oleh bank umum untuk euro
adalah
$ 1,0876 / 78. Ini berarti bahwa bank komersial tersebut bersedia membayar $ 1,0876 per euro. Kalau
tidak,
pihaknya bersedia menjual euro seharga $ 1,0878. Bid / ask spread dalam contoh ini adalah:
Bid = ask spread ¼
$ 1: 0878 - $ 1: 0876
$ 1: 0878
¼ sekitar: 000184 atau: 0184% •
Faktor-faktor yang Mempengaruhi Spread Penyebaran pada kutipan mata uang dipengaruhi oleh
faktor berikut:
Spread ¼ f ð Biaya tambahan; Biaya persediaan; Kompetisi; Volume; Risiko mata uang
þ þ? ? þ
■ Memesan biaya. Biaya pesanan adalah biaya pemrosesan pesanan, termasuk biaya kliring
dan biaya pencatatan transaksi.
■ Biaya persediaan. Biaya persediaan adalah biaya pemeliharaan persediaan a
mata uang tertentu Memegang inventarisasi melibatkan biaya kesempatan karena
dana bisa digunakan untuk tujuan lain. Jika suku bunga relatif
Tingginya, biaya peluang untuk memegang persediaan harus relatif tinggi. Itu
Semakin tinggi biaya persediaan, semakin besar spread yang akan ditetapkan untuk menutupi
biaya ini
■ Persaingan Semakin ketat kompetisi, semakin kecil pula penyebaran yang dikutip oleh
perantara. Persaingan lebih ketat untuk mata uang yang lebih banyak diperdagangkan
karena ada lebih banyak bisnis dalam mata uang tersebut.
■ Volume. Lebih banyak mata uang cair cenderung mengalami perubahan mendadak
harga. Mata uang yang memiliki volume perdagangan besar lebih likuid karena ada
banyak pembeli dan penjual pada waktu tertentu. Ini berarti pasar memiliki
kedalaman yang cukup bahwa beberapa transaksi besar tidak mungkin menyebabkan mata uang itu
harga berubah secara mendadak ■ Risiko mata uang. Beberapa mata uang menunjukkan volatilitas yang
lebih tinggi daripada yang lainnya karena
kondisi ekonomi atau politik yang menyebabkan permintaan dan penawaran
mata uang berubah secara tiba-tiba Misalnya, mata uang di negara yang sudah sering
krisis politik tunduk pada pergerakan harga yang mendadak. Perantara yang mau
untuk membeli atau menjual mata uang ini bisa menimbulkan kerugian besar akibat perubahan
mendadak
nilai mata uang ini.
CONTOH Ada sejumlah bank atau lembaga keuangan lainnya yang berfungsi sebagai devisa
dealer untuk rubel Rusia Volume pertukaran dolar untuk rubel sangat terbatas, yaitu
menyiratkan pasar yang tidak likuid. Dengan demikian, beberapa dealer mungkin tidak bisa menampung
permintaan besar
transaksi pertukaran untuk rubel, dan nilai pasar rubel bisa berubah secara tiba-tiba sebagai tanggapan
untuk beberapa transaksi yang lebih besar. Nilai rubel telah berubah-ubah dalam beberapa tahun
terakhir, yang berarti itu
dealer yang memiliki persediaan rubel untuk melayani transaksi valuta asing terpapar pada
kemungkinan depresiasi diulang dari rubel. Dengan kondisi ini, dealer cenderung
mengutip penawaran / penawaran penawaran yang relatif besar untuk rubel Rusia.
Menafsirkan Kutipan Valuta Asing
Kutipan nilai tukar untuk mata uang yang diperdagangkan secara luas dipublikasikan di Wall Street
Jurnal dan di bagian bisnis banyak surat kabar setiap hari. Dengan beberapa pengecualian,
setiap negara memiliki mata uang tersendiri. Pada tahun 1999, beberapa negara Eropa, termasuk
Indonesia
Jerman, Prancis, dan Italia, mengadopsi euro sebagai mata uang baru mereka, dan lebih banyak negara,
terutama di Eropa Timur, telah mengadopsi euro sejak saat itu. Area yang berisi
negara yang telah mengadopsi euro disebut sebagai zona euro. Saat ini, zona euro
meliputi 17 negara Eropa.
Kutipan Langsung versus Tidak Langsung Kutipan nilai tukar untuk mata uang
biasanya mencerminkan harga permintaan untuk transaksi besar. Karena nilai tukar berubah
sepanjang hari, nilai tukar yang dikutip dalam surat kabar hanya mencerminkan satu hal yang spesifik
titik waktu di siang hari Kutipan yang mewakili nilai mata uang asing di
dolar (jumlah dolar per mata uang) disebut sebagai kutipan langsung. Sebaliknya,
Kutipan yang mewakili jumlah satuan mata uang asing per dolar itu
disebut sebagai kutipan tidak langsung. Kutipan tidak langsung adalah timbal balik yang sesuai
kutipan langsung.
CONTOH Tarif spot euro dikutip pagi ini di $ 1,031. Ini adalah kutipan langsung, seperti yang diwakili
nilai mata uang asing dalam dolar. Kutipan tidak langsung dari euro adalah timbal balik dari
kutipan langsung:
Kutipan tidak langsung ¼ 1 = Kutipan langsung
¼ 1 = $ 1: 031
¼: 97; yang berarti: 97 eurors ¼ $ 1
Jika awalnya Anda menerima kutipan tidak langsung, Anda bisa mengambil timbal baliknya untuk
mendapatkan langsung
kutipan. Karena kutipan tidak langsung untuk euro adalah $ 0,97, kutipan langsungnya adalah:
Kutipan langsung ¼ 1 = Kutipan tidak langsung
¼ 1 =: 97
¼ $ 1: 031 •
Perbandingan nilai tukar langsung dan tidak langsung untuk dua titik waktu muncul
pada Tampilan 3.2. Kolom 2 dan 3 memberikan penawaran di awal semester, sementara
kolom 4 dan 5 memberikan penawaran di akhir semester. Untuk setiap mata uang,
kutipan tidak langsung pada awal dan akhir semester (kolom 3 dan 5) adalah
timbal balik dari kutipan langsung di awal dan akhir semester (kolom
2 dan 4). Bukti 3.2 menunjukkan bahwa untuk mata uang apapun, nilai tukar tidak langsung pada nilai
tertentu
Titik waktu adalah kebalikan dari nilai tukar langsung pada saat itu. Bukti 3.2
juga menunjukkan hubungan antara pergerakan nilai tukar langsung dan
pergerakan nilai tukar tidak langsung dari mata uang tertentu.
CONTOH Berdasarkan pada Tampilan 3.2, kutipan langsung dolar Kanada berubah dari $ 0,66 menjadi $
0,70 di atas
semester. Perubahan ini mencerminkan apresiasi dolar Kanada, sebagai nilai mata uang
meningkat sepanjang semester Perhatikan bahwa kutipan tidak langsung dari dolar Kanada turun dari
1,51 sampai 1,43 selama semester. Ini berarti bahwa dibutuhkan lebih sedikit dolar Kanada untuk
memperoleh dolar A.S.
pada akhir semester daripada yang dibutuhkan di awal. Perubahan ini juga menegaskan bahwa
Nilai dolar Kanada telah menguat, namun bisa membingungkan karena terjadi penurunan secara tidak
langsung
kutipan dari waktu ke waktu mencerminkan apresiasi terhadap mata uang.
Perhatikan bahwa kutipan langsung peso Meksiko berubah dari $ 12 menjadi $ 0,11 sepanjang semester.
Hal ini mencerminkan depresiasi peso. Kutipan tidak langsung meningkat sepanjang semester, yang
mana
berarti bahwa dibutuhkan lebih banyak peso pada akhir semester untuk mendapatkan dolar A.S.
daripada yang dibutuhkan di
awal. Perubahan ini juga menegaskan bahwa peso telah terdepresiasi sepanjang semester.
Menafsirkan Perubahan dalam Nilai Tukar Exhibit 3.3 menggambarkan deret waktu
hubungan antara nilai tukar langsung dan tidak langsung, dengan menunjukkan tren nilai euro
melawan dolar Nilai tukar langsung dan tidak langsung dari euro ditunjukkan dari waktu ke waktu
bahwa ketika euro menguat terhadap dolar (berdasarkan pergerakan ke atas
nilai tukar langsung euro), nilai tukar tidak langsung dari euro menurun. Itu adalah,
ketika nilai euro naik, jumlah yang lebih kecil dari mata uang itu diperlukan untuk mendapatkan satu
dolar.
Saat euro terdepresiasi (berdasarkan pergerakan turun langsung
nilai tukar) terhadap dolar, nilai tukar tidak langsung meningkat. Artinya, saat
nilai euro menurun, jumlah yang lebih besar dari mata uang itu diperlukan untuk mendapatkan satu
dolar.
Jika Anda melakukan analisis nilai tukar yang ekstensif, konversikan semua nilai tukar ke dalam
kutipan langsung Dengan cara ini, Anda dapat lebih mudah membandingkan mata uang dan cenderung
tidak
membuat kesalahan dalam menentukan apakah suatu mata uang mengapresiasi atau mendepresiasi a
periode tertentu
Diskusi pergerakan nilai tukar bisa membingungkan jika beberapa komentar mengacu langsung
kutipan sementara yang lain mengacu pada kutipan tidak langsung. Untuk konsistensi, contoh di teks ini
gunakan kutipan langsung kecuali sebuah contoh dapat diklarifikasi dengan menggunakan kutipan tidak
langsung.
Sumber Kutipan Nilai Tukar Kutipan mata uang yang diperbarui disediakan
untuk beberapa mata uang utama di situs web Yahoo (http://finance.yahoo.com/currency). Kamu
dapat memilih mata uang yang Anda inginkan untuk kutipan nilai tukar. Anda juga bisa melihat sebuah
tren pergerakan nilai tukar historis untuk mata uang apapun. Tren tersedia untuk
berbagai periode, seperti 1 hari, 5 hari, 1 bulan, 3 bulan, 6 bulan, 1 tahun, dan 5 tahun. Sebagai
Anda meninjau kembali tren nilai tukar, perhatikan apakah kutipan nilai tukar itu
langsung (value in dollars) atau tidak langsung (jumlah mata uang per dollar) sehingga anda bisa benar
menafsirkan tren Tren tidak hanya menunjukkan arah nilai tukar, tapi juga
sejauh mana mata uang telah berubah dari waktu ke waktu. Tren ini juga menunjukkan kisarannya
nilai tukar dalam periode tertentu. Bila nilai tukar mata uang sangat sensitif
Untuk kondisi ekonomi, ia bergerak dalam jangkauan yang lebih luas.
Kutipan nilai tukar juga disediakan oleh banyak sumber online lainnya, termasuk
www.federalreserve.gov/release dan di www.oanda.com. Beberapa sumber memberikan kutipan nilai
tukar langsung untuk mata uang tertentu dan nilai tukar tidak langsung untuk orang lain,
jadi hati-hati untuk memeriksa jenis kutipan yang digunakan untuk mata uang tertentu.