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Rappels :
Croissance → quantitatif, long terme, mesure la production de richesses.
Comment mesurer la croissance ?
PIB → création de richesse produite au cours d'une année par les résidents d'un pays.
Production nationale → somme des productions de tous les acteurs d'un pays.
Pourquoi mesure l'évolution de la richesse à partir du PIB et non de la production ?
PIB = Σ V.A.B.
= 1 000 + 500 + 600
= 2 100
PIB1960
−1
Mise en évidence des fluctuations. La croissance n'a pas cessé de ralentir. Attention, lorsque l'on
compare les fluctuations, il faut prendre en considération le temps et l'espace. Pour comprendre la
croissance en France, il est indispensable de regarder la croissance à l'international.
Jean Forastier
Il existe un cercle vicieux déflationniste. Lorsqu'on souhaite étudier les fluctuations, il faut
s'intéresser au court terme.
Quelques indicateurs :
- PIB
- Taux de chômage
- Inflation sous-jacente
- La croissance potentielle
- Climat des affaires
Sauvy donne trois objectifs à l'analyse conjoncturelle :
- Décrire
- Comprendre
- Prévoir
Idée que gouverner c'est prévoir le futur.
L'information se trouve :
- INSEE
- OCDE
- Banque de France
- La cour des comptes
- Presse quotidienne
- OFCE
Séparation entre les outils qui décrivent le passé proche ou présent et les outils qui décrivent le futur
proche.
Il y a des indicateurs rapide (30-45 jours), les comptes trimestriels (30-45 jours et une version
définitive à 65 jours) qui sont une composante du PIB, ratios de comportements tel que le taux de
marge des entreprises ou le taux de marge des ménages. Ces indicateurs sont qualitatifs.
Il existe aussi des proxis, ils donnent une image avant la publication des statistiques.
Il y a des indicateurs qui décrivent le futur proche tel que l'indicateur avancé qui donne une
prévision de la croissance du PIB pour les deux prochains trimestres, il existe aussi d'autres modèles
beaucoup plus poussé qui relève du domaine macroéconomique.
La croissance potentielle de la France est toujours depuis les années 1980 inférieur à celle des
U.S.A. Les tendances des deux courbes sont sensiblement identiques.
Si le potentiel de croissance des U.S.A. est toujours supérieur à celui de la France, le PIB effectif
des U.S.A. devrait être supérieur à celui de la France.
Depuis la crise des subprimes, le potentiel de croissance s'est ralenti et l'écart de production
s'accroît.
Contribution à la croissance : la croissance du PIB peut être décomposé en la somme des
contributions de ses différentes composantes : dépenses de consommation (des ménages, ISBLM,
des APU), investissement, variation de stock et solde commercial.
Notion de net/brut :
- Les exportations nettes signifient les exportations nettes des importations
- salaire brut/net signifie que l'on déduit les cotisations sociales
- PIBrut/PINet signifie qu'il y a une dépréciation du capital fixe (amortissement)
Il ne faut pas confondre l'inflation et l'évolution du coût de la vie. Pour mesurer l'inflation et
l'évolution du coût de la vie. Pour mesurer l'inflation, on utilise l'indice des prix à la consommation.
Grâce à l'IPC, on peut calculer le taux d'inflation.
L'inconvénient de l'IPC est que certain produit prenne une place importante dans la consommation
des français, avec une évolution des prix très variable ce qui influence fortement l'IPC.
L'inflation sous-jacente :
Indice désaisonnalisé (CVS – Correction des variables saisonnières). Elle exclut les prix soumis à
l'intervention de l’État (électricité, gaz,…) et les prix des produits volatiles (pétroliers, agricoles,…)
car soumis aux facteurs climatiques ou tensions sur les marchés mondiaux.
Il est également corrigé des mesures fiscales (hausse de la TVA…)
IPCH :
Comparaison internationale (indice des prix harmonisé
L'indicateur préconisé est le nombre de chômeur au sens du BIT, le problème est que cet indicateur
n'est publié que tous les 3 mois.
Taux de chômage :
Nombre de chômeur en pourcentage de la population active.
Evolution du taux de chômage dans la zone euro (graphique). La France se situe au niveau de la
zone euro. L’Espagne a l'un des pires taux de chômage (25 % en 2014).
5. Enquêtes de conjoncture
La crise des dettes souveraines a eu lieu durant la période 2010-2013, elle a touché uniquement
l'Europe, liée à la crise de la dette publique. Mise en place de politique économique de rigueur.
Cette crise à touché l'intégralité de la zone euro car il y a eu un mouvement de spéculation contre
l'euro.
Indicateur de retournement de conjoncture (INSEE) :
Cet indicateur tente de détecter le plus tôt possible le moment où la conjoncture économique se
retourne → c'est une variable non directement observée…
La courbe retrace la différence entre la probabilité que la phase de la conjoncture soit favorable (+1)
et qu'elle soit défavorable (-1). Si elle est proche de 0, c'est une phase de stabilisation.
Cet indicateur est construit à partir de quatorze soldes mensuels qui décrivent l'activité dans les
secteurs de l'industrie, des services et du bâtiment.
6. Indicateurs avancés
Le but est de prévoir le taux de croissance trimestriel pour les deux prochains trimestres.
Indicateur de l'OFCE :
- Données d'enquête sur le climat des affaires et le moral des ménages
- données financières → taux de croissance du taux de change réel euro/dollar
→ taux de croissance du CAC40
→ écart entre le taux long (10 ans) et le taux court (3 mois)
- prix du pétrole