Monte Carlo Simulation of CER Model and Asset Returns

Monte Carlo simulation of the CER model and RW asset (log) prices
Model Parameters Sample size Simulated values

p0 m s T e R=m+e Mean
1 0.05 0.1 100 -0.154285 -0.10428486 0.0441
-0.047355 0.00264523 0.0441
Sample statistics of simulated errors -0.054302 -0.00430206 0.0441
mean std. dev. skewness kurtosis -0.021191 0.02880923 0.0441
-0.0059 0.0974 -0.2658 2.8785 0.0115732 0.06157321 0.0441
-0.075425 -0.02542531 0.0441
Sample statistics of simulated returns 0.081963 0.13196298 0.0441
mean std. dev. skewness kurtosis -0.044617 0.00538326 0.0441
0.0441 0.0974 -0.2658 2.8785 -0.042925 0.00707549 0.0441
-0.218859 -0.16885899 0.0441
To generate observations from a normal 0.0868904 0.1368904 0.0441
distributions use either of the following: 0.0333778 0.08337777 0.0441
1. Tools/DataAnalysis/Random Number 0.1500016 0.2000016 0.0441
Generation -0.148672 -0.09867192 0.0441
0.1723597 0.22235971 0.0441
2. StatPlus/Create Data/Random Numbers
0.034496 0.084496 0.0441
-0.030624 0.01937606 0.0441
0.1199448 0.16994484 0.0441
-0.014691 0.03530939 0.0441
-0.090219 -0.04021915 0.0441
-0.042372 0.00762846 0.0441
-0.025278 0.02472219 0.0441
-0.093391 -0.04339055 0.0441
0.1029268 0.15292683 0.0441
0.0330382 0.08303819 0.0441
-0.303815 -0.25381489 0.0441
0.122805 0.17280498 0.0441
-0.064263 -0.0142633 0.0441
-0.02849 0.02150985 0.0441
0.0659368 0.11593677 0.0441
0.0239768 0.07397678 0.0441
-0.037114 0.01288579 0.0441
-0.018974 0.03102601 0.0441
0.0940909 0.14409086 0.0441
-0.052599 -0.00259903 0.0441
0.0907953 0.14079531 0.0441
-0.181981 -0.13198079 0.0441
0.0908879 0.14088785 0.0441
-0.020362 0.02963778 0.0441
0.0009601 0.05096009 0.0441
0.1039455 0.15394547 0.0441
0.0580735 0.10807351 0.0441
0.0688553 0.11885534 0.0441
-0.117393 -0.06739257 0.0441
0.1453805 0.19538045 0.0441
-0.041003 0.00899691 0.0441
-0.010673 0.03932731 0.0441
0.164614 0.21461399 0.0441
0.0503196 0.10031961 0.0441
-0.154209 -0.10420937 0.0441
0.1245971 0.17459714 0.0441
0.1261924 0.17619239 0.0441
0.1578528 0.20785281 0.0441
-0.00445 0.04555018 0.0441
0.0839052 0.13390521 0.0441
0.0335152 0.08351522 0.0441
0.0045341 0.05453406 0.0441
-0.220831 -0.17083077 0.0441
0.0375325 0.08753246 0.0441
-0.11349 -0.06349016 0.0441
0.0951202 0.14512019 0.0441
0.1445492 0.19454918 0.0441
0.0297113 0.07971126 0.0441
-0.035097 0.0149026 0.0441
0.119647 0.16964698 0.0441
0.1240669 0.1740669 0.0441
-0.130301 -0.08030103 0.0441
-0.010442 0.03955809 0.0441
0.1935578 0.24355775 0.0441
0.0153095 0.06530952 0.0441
-0.134001 -0.08400086 0.0441
-0.154109 -0.10410887 0.0441
0.0438658 0.09386584 0.0441
-0.092906 -0.04290648 0.0441
-0.007477 0.04252304 0.0441
-0.074847 -0.02484709 0.0441
-0.053259 -0.00325899 0.0441
0.0836551 0.1336551 0.0441
-0.010534 0.03946578 0.0441
0.0236305 0.07363049 0.0441
0.0077532 0.05775321 0.0441
-0.111417 -0.06141719 0.0441
-0.067303 -0.01730261 0.0441
-0.112045 -0.06204543 0.0441
-0.059638 -0.00963818 0.0441
0.0034622 0.05346222 0.0441
-0.086378 -0.03637835 0.0441
-0.068943 -0.01894265 0.0441
-0.003592 0.04640761 0.0441
-0.145911 -0.09591069 0.0441
-0.021762 0.02823772 0.0441
0.0025515 0.05255147 0.0441
-0.139092 -0.08909175 0.0441
0.0282593 0.07825925 0.0441
-0.050685 -0.00068466 0.0441
0.0929065 0.14290648 0.0441
0.0302314 0.08023138 0.0441
-0.074191 -0.02419067 0.0441
0.0822952 0.13229517 0.0441
-0.065747 -0.0157468 0.0441
Notice how the SUM
function is used to compute
R cumulative sums
Mean+SD Mean-SD t p0+m*t S e t pt
0.1415 -0.0533 1 1.05 -0.154285 0.8957151
0.1415 -0.0533 2 1.1 -0.20164 0.8983604
0.1415 -0.0533 3 1.15 -0.255942 0.8940583
0.1415 -0.0533 4 1.2 -0.277132 0.9228675
0.1415 -0.0533 5 1.25 -0.265559 0.9844407
0.1415 -0.0533 6 1.3 -0.340985 0.9590154
0.1415 -0.0533 7 1.35 -0.259022 1.0909784
0.1415 -0.0533 8 1.4 -0.303638 1.0963617
0.1415 -0.0533 9 1.45 -0.346563 1.1034372
0.1415 -0.0533 10 1.5 -0.565422 0.9345782
0.1415 -0.0533 11 1.55 -0.478531 1.0714686
0.1415 -0.0533 12 1.6 -0.445154 1.1548463
0.1415 -0.0533 13 1.65 -0.295152 1.3548479
0.1415 -0.0533 14 1.7 -0.443824 1.256176
0.1415 -0.0533 15 1.75 -0.271464 1.4785357
0.1415 -0.0533 16 1.8 -0.236968 1.5630317
0.1415 -0.0533 17 1.85 -0.267592 1.5824078
0.1415 -0.0533 18 1.9 -0.147647 1.7523526
0.1415 -0.0533 19 1.95 -0.162338 1.787662
0.1415 -0.0533 20 2 -0.252557 1.7474429
0.1415 -0.0533 21 2.05 -0.294929 1.7550713
0.1415 -0.0533 22 2.1 -0.320206 1.7797935
0.1415 -0.0533 23 2.15 -0.413597 1.736403
0.1415 -0.0533 24 2.2 -0.31067 1.8893298
0.1415 -0.0533 25 2.25 -0.277632 1.972368
0.1415 -0.0533 26 2.3 -0.581447 1.7185531
0.1415 -0.0533 27 2.35 -0.458642 1.8913581
0.1415 -0.0533 28 2.4 -0.522905 1.8770948
0.1415 -0.0533 29 2.45 -0.551395 1.8986046
0.1415 -0.0533 30 2.5 -0.485459 2.0145414
0.1415 -0.0533 31 2.55 -0.461482 2.0885182
0.1415 -0.0533 32 2.6 -0.498596 2.101404
0.1415 -0.0533 33 2.65 -0.51757 2.13243
0.1415 -0.0533 34 2.7 -0.423479 2.2765208
0.1415 -0.0533 35 2.75 -0.476078 2.2739218
0.1415 -0.0533 36 2.8 -0.385283 2.4147171
0.1415 -0.0533 37 2.85 -0.567264 2.2827363
0.1415 -0.0533 38 2.9 -0.476376 2.4236242
0.1415 -0.0533 39 2.95 -0.496738 2.453262
0.1415 -0.0533 40 3 -0.495778 2.504222
0.1415 -0.0533 41 3.05 -0.391832 2.6581675
0.1415 -0.0533 42 3.1 -0.333759 2.766241
0.1415 -0.0533 43 3.15 -0.264904 2.8850964
0.1415 -0.0533 44 3.2 -0.382296 2.8177038
0.1415 -0.0533 45 3.25 -0.236916 3.0130842
0.1415 -0.0533 46 3.3 -0.277919 3.0220812
0.1415 -0.0533 47 3.35 -0.288592 3.0614085
0.1415 -0.0533 48 3.4 -0.123978 3.2760225
0.1415 -0.0533 49 3.45 -0.073658 3.3763421
0.1415 -0.0533 50 3.5 -0.227867 3.2721327
0.1415 -0.0533 51 3.55 -0.10327 3.4467298
0.1415 -0.0533 52 3.6 0.0229222 3.6229222
0.1415 -0.0533 53 3.65 0.180775 3.830775
0.1415 -0.0533 54 3.7 0.1763252 3.8763252
0.1415 -0.0533 55 3.75 0.2602304 4.0102304
0.1415 -0.0533 56 3.8 0.2937456 4.0937456
0.1415 -0.0533 57 3.85 0.2982797 4.1482797
0.1415 -0.0533 58 3.9 0.0774489 3.9774489
0.1415 -0.0533 59 3.95 0.1149814 4.0649814
0.1415 -0.0533 60 4 0.0014912 4.0014912
0.1415 -0.0533 61 4.05 0.0966114 4.1466114
0.1415 -0.0533 62 4.1 0.2411606 4.3411606
0.1415 -0.0533 63 4.15 0.2708719 4.4208719
0.1415 -0.0533 64 4.2 0.2357745 4.4357745
0.1415 -0.0533 65 4.25 0.3554214 4.6054214
0.1415 -0.0533 66 4.3 0.4794883 4.7794883
0.1415 -0.0533 67 4.35 0.3491873 4.6991873
0.1415 -0.0533 68 4.4 0.3387454 4.7387454
0.1415 -0.0533 69 4.45 0.5323031 4.9823031
0.1415 -0.0533 70 4.5 0.5476127 5.0476127
0.1415 -0.0533 71 4.55 0.4136118 4.9636118
0.1415 -0.0533 72 4.6 0.2595029 4.8595029
0.1415 -0.0533 73 4.65 0.3033688 4.9533688
0.1415 -0.0533 74 4.7 0.2104623 4.9104623
0.1415 -0.0533 75 4.75 0.2029853 4.9529853
0.1415 -0.0533 76 4.8 0.1281383 4.9281383
0.1415 -0.0533 77 4.85 0.0748793 4.9248793
0.1415 -0.0533 78 4.9 0.1585344 5.0585344
0.1415 -0.0533 79 4.95 0.1480001 5.0980001
0.1415 -0.0533 80 5 0.1716306 5.1716306
0.1415 -0.0533 81 5.05 0.1793838 5.2293838
0.1415 -0.0533 82 5.1 0.0679667 5.1679667
0.1415 -0.0533 83 5.15 0.000664 5.150664
0.1415 -0.0533 84 5.2 -0.111381 5.0886186
0.1415 -0.0533 85 5.25 -0.17102 5.0789804
0.1415 -0.0533 86 5.3 -0.167557 5.1324427
0.1415 -0.0533 87 5.35 -0.253936 5.0960643
0.1415 -0.0533 88 5.4 -0.322878 5.0771217
0.1415 -0.0533 89 5.45 -0.326471 5.1235293
0.1415 -0.0533 90 5.5 -0.472381 5.0276186
0.1415 -0.0533 91 5.55 -0.494144 5.0558563
0.1415 -0.0533 92 5.6 -0.491592 5.1084078
0.1415 -0.0533 93 5.65 -0.630684 5.019316
0.1415 -0.0533 94 5.7 -0.602425 5.0975753
0.1415 -0.0533 95 5.75 -0.653109 5.0968906
0.1415 -0.0533 96 5.8 -0.560203 5.2397971
0.1415 -0.0533 97 5.85 -0.529972 5.3200285
0.1415 -0.0533 98 5.9 -0.604162 5.2958378
0.1415 -0.0533 99 5.95 -0.521867 5.428133
0.1415 -0.0533 100 6 -0.587614 5.4123862
Frequency
0
2
4
6
8
10
12
-0.287236
-0.254078
-0.220919
-0.187761
-0.154603
-0.121445
-0.088287
-0.055129
Page 8
e (t )
E histogram
-0.021970
Histogram of Simulated Errors
0.011188
0.044346
0.077504
0.110662
0.143820
0.176979
A Monte Carlo Simulation of CER Model
R(t) = 0.05 + e(t), e(t) ~ iid N(0, (0.10)2)
0.3
Mean + SD
0.2 Mean
Simulated Return
0.1
0.0
-0.1
Mean - SD
-0.2
-0.3
1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 55 58 61 64 67 70 73 76 79 82 85 88 91 94 97 100
Time
Simulated Random Walk
7
E[p(t)]
4
p(t)
3
p(t)
2
p(t) - E[p(t)]
-1
1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 55 58 61 64 67 70 73 76 79 82 85 88 91 94 97 100
Time (t)
E[p(t)] p(t)
Date Microsoft Nordstrom Starbucks S&P500
Dec-10 r_msft r_jwn r_sbux r_sp500
Jan-11 -0.0066 -0.0283 -0.0187 0.0226 -0.0067 -0.0287 -0.0189 0.0224
Feb-11 -0.0355 0.0991 0.0501 0.0320 -0.0362 0.0945 0.0489 0.0315
Mar-11 -0.0448 -0.0033 0.1204 -0.0010 -0.0458 -0.0033 0.1137 -0.0010
Apr-11 0.0209 0.0595 -0.0203 0.0285 0.0207 0.0578 -0.0205 0.0281
May-11 -0.0289 -0.0103 0.0199 -0.0135 -0.0294 -0.0104 0.0197 -0.0136
Jun-11 0.0396 0.0023 0.0734 -0.0183 0.0388 0.0023 0.0708 -0.0184
Jul-11 0.0538 0.0686 0.0152 -0.0215 0.0524 0.0663 0.0151 -0.0217
Aug-11 -0.0234 -0.0937 -0.0334 -0.0568 -0.0236 -0.0984 -0.0340 -0.0585
Sep-11 -0.0643 0.0099 -0.0344 -0.0718 -0.0664 0.0099 -0.0350 -0.0745
Oct-11 0.0699 0.1097 0.1360 0.1077 0.0676 0.1041 0.1275 0.1023
Nov-11 -0.0319 -0.1022 0.0305 -0.0051 -0.0324 -0.1078 0.0300 -0.0051
Dec-11 0.0149 0.0978 0.0582 0.0085 0.0147 0.0933 0.0566 0.0085
Jan-12 0.1375 -0.0066 0.0415 0.0436 0.1288 -0.0067 0.0407 0.0427
Feb-12 0.0816 0.0913 0.0169 0.0406 0.0785 0.0874 0.0168 0.0398
Mar-12 0.0162 0.0392 0.1509 0.0313 0.0161 0.0384 0.1406 0.0309
Apr-12 -0.0074 0.0025 0.0265 -0.0075 -0.0075 0.0025 0.0261 -0.0075
May-12 -0.0820 -0.1472 -0.0403 -0.0627 -0.0856 -0.1592 -0.0411 -0.0647
Jun-12 0.0480 0.0490 -0.0286 0.0396 0.0468 0.0478 -0.0290 0.0388
Jul-12 -0.0366 0.0896 -0.1508 0.0126 -0.0373 0.0858 -0.1634 0.0125
Aug-12 0.0526 0.0731 0.0994 0.0198 0.0513 0.0706 0.0947 0.0196
Sep-12 -0.0344 -0.0458 0.0222 0.0242 -0.0350 -0.0469 0.0219 0.0239
Oct-12 -0.0410 0.0288 -0.0949 -0.0198 -0.0419 0.0284 -0.0997 -0.0200
Nov-12 -0.0594 -0.0425 0.1346 0.0028 -0.0612 -0.0434 0.1263 0.0028
Dec-12 0.0036 -0.0109 0.0339 0.0071 0.0036 -0.0110 0.0334 0.0070
Jan-13 0.0277 0.0323 0.0464 0.0504 0.0273 0.0318 0.0454 0.0492
Feb-13 0.0211 -0.0183 -0.0189 0.0111 0.0209 -0.0185 -0.0191 0.0110
Mar-13 0.0290 0.0242 0.0383 0.0360 0.0285 0.0239 0.0376 0.0354
Apr-13 0.1571 0.0246 0.0683 0.0181 0.1460 0.0243 0.0661 0.0179
May-13 0.0613 0.0447 0.0413 0.0208 0.0595 0.0437 0.0404 0.0206
Jun-13 -0.0102 0.0190 0.0375 -0.0150 -0.0102 0.0189 0.0368 -0.0151
Jul-13 -0.0783 0.0217 0.0882 0.0495 -0.0815 0.0215 0.0845 0.0483
Aug-13 0.0562 -0.0851 -0.0078 -0.0313 0.0547 -0.0889 -0.0079 -0.0318
Sep-13 -0.0036 0.0084 0.0915 0.0297 -0.0036 0.0084 0.0875 0.0293
Oct-13 0.0639 0.0760 0.0530 0.0446 0.0619 0.0732 0.0517 0.0436
Nov-13 0.0849 0.0337 0.0083 0.0280 0.0815 0.0332 0.0082 0.0277
Dec-13 -0.0189 -0.0066 -0.0377 0.0236 -0.0191 -0.0066 -0.0384 0.0233
Jan-14 0.0115 -0.0704 -0.0927 -0.0356 0.0114 -0.0730 -0.0973 -0.0362
Feb-14 0.0198 0.0701 0.0014 0.0431 0.0196 0.0678 0.0014 0.0422
Mar-14 0.0700 0.0211 0.0341 0.0069 0.0676 0.0209 0.0335 0.0069
Apr-14 -0.0144 -0.0187 -0.0376 0.0062 -0.0145 -0.0189 -0.0383 0.0062
May-14 0.0203 0.1160 0.0408 0.0210 0.0201 0.1098 0.0400 0.0208
Jun-14 0.0186 -0.0019 0.0565 0.0191 0.0184 -0.0019 0.0550 0.0189
Jul-14 0.0350 0.0191 0.0039 -0.0151 0.0344 0.0190 0.0039 -0.0152
Aug-14 0.0591 0.0051 0.0050 0.0377 0.0574 0.0050 0.0050 0.0370
Sep-14 0.0205 -0.0127 -0.0302 -0.0155 0.0203 -0.0128 -0.0307 -0.0156
Oct-14 0.0127 0.0620 0.0013 0.0232 0.0126 0.0602 0.0013 0.0229
Nov-14 0.0249 0.0562 0.0790 0.0245 0.0246 0.0547 0.0760 0.0242
Dec-14 -0.0284 0.0397 0.0103 -0.0042 -0.0289 0.0389 0.0103 -0.0042
Jan-15 -0.1302 -0.0402 0.0668 -0.0310 -0.1395 -0.0410 0.0647 -0.0315
Feb-15 0.0931 0.0604 0.0717 0.0549 0.0890 0.0586 0.0692 0.0534
Mar-15 -0.0729 -0.0014 0.0130 -0.0174 -0.0757 -0.0014 0.0129 -0.0175
Apr-15 0.1964 -0.0593 0.0471 0.0085 0.1793 -0.0611 0.0460 0.0085
May-15 -0.0302 -0.0337 0.0512 0.0105 -0.0307 -0.0343 0.0500 0.0104
Jun-15 -0.0578 0.0256 0.0319 -0.0210 -0.0596 0.0253 0.0314 -0.0212
Jul-15 0.0578 0.0243 0.0805 0.0197 0.0562 0.0240 0.0774 0.0195
Aug-15 -0.0615 -0.0401 -0.0528 -0.0626 -0.0634 -0.0409 -0.0543 -0.0646
Sep-15 0.0170 -0.0161 0.0389 -0.0264 0.0169 -0.0162 0.0382 -0.0268
Oct-15 0.1893 -0.0230 0.1008 0.0830 0.1734 -0.0233 0.0960 0.0797
Nov-15 0.0393 -0.1308 -0.0157 0.0005 0.0386 -0.1402 -0.0158 0.0005
Dec-15 0.0208 -0.1154 -0.0222 -0.0175 0.0206 -0.1227 -0.0224 -0.0177
CER Model Estimates
Univariate Statistics
Microsof Nordstrom Starbucks Means and variances are computed using
Average 0.0137 0.0056 0.0231 the usual descriptive statistics
Variance 0.0037 0.0036 0.0032
Std Dev 0.0612 0.0597 0.0567
Covariance Matrix
Microsof Nordstrom Starbucks The covariance matrix may be quickly
Microsof 0.0037 0.0007 0.0008 computed using Tools/Data
Analysis/Covariance. Use copy/Paste
Nordstrom 0.0007 0.0035 0.0008 special/Transpose to fill in covariance
Starbucks 0.0008 0.0008 0.0032 matrix
r_msf r_jwn r_sbux

r_msf 0.0036831
r_jwn 0.000702 0.003507
r_sbux 0.0007713 0.0007685 0.0031567
Correlation Matrix
Microsof Nordstrom Starbucks The correlation matrix may be quickly
Microsof 1 0.1953 0.2262 computed using Tools/Data
Analysis/Correlation. Use copy/Paste
Nordstrom 0.1953 1 0.2310 special/Transpose to fill in correlation
Starbucks 0.2262 0.2310 1 matrix
r_msf r_jwn r_sbux

r_msf 1
r_jwn 0.1953282 1
r_sbux 0.2262036 0.2309694 1
Choleski Decomposition of Covariance Matrix

Standard Deviation Matrix 1
Microsof Nordstrom Starbucks 0 0
Microsof 0.0607 0 0 1 0 0.0606884
Nordstrom 0 0.0592 0 2 0 0.0115673
Starbucks 0 0 0.0562 3 0 0.012709
Covariance Matrix from Matrix Product Covariance Matrix from Matrix Product
Microsof Nordstrom Starbucks Microsof Nordstrom
Microsof 0.0037 0.0007 0.0008 Microsof 0.0037 0.0007
Nordstrom 0.0007 0.0035 0.0008 Nordstrom 0.0007 0.0035
Starbucks 0.0008 0.0008 0.0032 Starbucks 0.0008 0.0008
Simulated values
e1 e2 e3 R1 = m1 + e1 R2 = m2 + e2
are computed using -0.053536 0.4163621 0.1212788 0.0105 0.0291
statistics -1.379931 1.1977227 0.7506992 -0.0700 0.0592
-0.865004 -0.551374 0.18219 -0.0388 -0.0364
0.1921546 0.8960046 -0.104495 0.0254 0.0598
0.2964725 1.1423617 -0.21097 0.0317 0.0754
0.9342602 -1.625731 0.8984057 0.0704 -0.0780
-0.572065 0.9297719 -0.808548 -0.0210 0.0530
x may be quickly -2.134057 -0.651214 -0.291282 -0.1158 -0.0569
s/Data -0.160144 0.0389093 -0.070091 0.0040 0.0060
Use copy/Paste
fill in covariance 1.0368331 2.1561937 -0.698576 0.0767 0.1428
0.2181719 -0.258865 -0.404295 0.0270 -0.0069
-1.082155 -1.741437 -0.245598 -0.0519 -0.1081
0.8484426 0.2523836 -0.328524 0.0652 0.0301
0.3003925 0.0600494 -0.324328 0.0320 0.0125
-1.225615 0.2388231 1.3303088 -0.0606 0.0053
0.259497 -0.502937 -0.689427 0.0295 -0.0206
0.0649538 -1.072044 -0.836444 0.0177 -0.0559
1.7283492 -0.229938 0.8891675 0.1186 0.0122
-1.465569 -0.991918 1.9631989 -0.0752 -0.0690
0.702878 0.853388 0.6761957 0.0564 0.0633
ix may be quickly -0.340984 0.1227431 -0.844066 -0.0070 0.0088
s/Data -0.552889 -0.030107 -0.87125 -0.0198 -0.0026
Use copy/Paste
fill in correlation 0.1589808 -0.313141 0.0556815 0.0234 -0.0108
0.5657694 0.23143 -1.320186 0.0481 0.0256
-0.821879 -0.104803 -1.260228 -0.0361 -0.0100
1.5737578 0.3705691 0.6983805 0.1092 0.0453
0.3610808 -0.929772 1.6888407 0.0357 -0.0442
-1.056412 -0.08897 1.4433203 -0.0504 -0.0118
0.0040927 0.6848745 2.241959 0.0140 0.0454
-1.884846 -1.864892 -1.604308 -0.1006 -0.1245
-0.962812 2.1100641 -0.103034 -0.0447 0.1170
tion of Covariance Matrix 0.2771026 1.2615828 1.242322 0.0306 0.0821
2 3 0.287373 1.8772243 1.34321 0.0312 0.1179
0 0 1.1290945 0.5298591 -0.258785 0.0823 0.0494
0 0 -0.635221 0.6475307 0.8173834 -0.0248 0.0358
0.058079 0 0.1366288 1.1745351 -0.002027 0.0220 0.0754
0.0107005 0.0536715 -1.382714 0.8949769 -0.708276 -0.0702 0.0416
-0.252621 -0.706211 -0.336124 -0.0016 -0.0384
0.5137304 -1.245971 0.2447302 0.0449 -0.0608
om Matrix Product 0.7011158 -0.019164 0.7825145 0.0563 0.0126
Starbucks -0.041665 -2.18859 2.0157677 0.0112 -0.1220
0.0008 0.1487626 -0.068021 -1.75377 0.0228 0.0034
0.0008 -1.41632 -0.661462 0.9307155 -0.0722 -0.0492
0.0032 -0.237328 0.0852071 0.769387 -0.0007 0.0078
1.3031877 -0.79788 1.6390641 0.0928 -0.0257
-1.185895 1.121457 -0.977261 -0.0582 0.0570
-0.919333 -0.542046 -0.281477 -0.0421 -0.0365
0.0769182 -1.394956 -0.735374 0.0184 -0.0745
0.5006802 -1.106096 -0.930363 0.0441 -0.0529
1.353269 0.5535117 -1.871458 0.0959 0.0534
-0.742914 0.6496066 0.2985519 -0.0313 0.0347
-1.8423 -0.516789 0.0612749 -0.0981 -0.0457
0.0644945 0.6383129 -0.5188 0.0177 0.0434
1.6771719 0.3390392 -0.788137 0.1155 0.0447
0.1042645 -1.881699 0.2448087 0.0201 -0.1025
-3.116438 -0.324651 -0.49583 -0.1754 -0.0493
-0.19808 0.182423 -0.259261 0.0017 0.0139
-0.289446 0.3383911 1.5895239 -0.0038 0.0219
-0.517575 0.0340867 -1.969011 -0.0177 0.0016
0.120508 0.9939208 0.7891822 0.0211 0.0647
R3 = m3 + e3 Univariate Statistics
0.0334 Microsof Nordstrom Starbucks
0.0587 Average 0.0039 0.0043 0.0237
0.0160 Variance 0.0035 0.0035 0.0032
0.0295 Std. Dev. 0.0594 0.0588 0.0570
0.0278
0.0658 Covariance Matrix
-0.0176 R1 = m1 + e1
R2 = m2 + e2
R3 = m3 + e3
-0.0266 R1 = m1 + 0.0034712
0.0177 R2 = m2 + 0.0010596 0.0033991
0.0219 R3 = m3 + 0.0009487 0.0007422 0.00319
0.0014
-0.0224
0.0190
0.0102
0.0815
-0.0160
-0.0324
0.0904
0.0993
0.0775
-0.0252
-0.0310
0.0248
-0.0381
-0.0561
0.0846
0.1084
0.0862
0.1508
-0.1069
0.0279
0.1068
0.1190
0.0293
0.0658
0.0373
-0.0229
-0.0057
0.0295
0.0738
0.1074
-0.0698
0.0480
0.0623
0.1191
-0.0324
-0.0095
-0.0303
-0.0323
-0.0542
0.0367
-0.0025
0.0029
0.0058
0.0175
-0.0466
0.0086
0.1084
-0.0888
0.0776
Monte Carlo Simulation of the CER Model
Model Parameters Monte Carlo Simulated Samples from CER Model: R(t) = 0.05 + e(t), e
m s T N sample 1 sample 2 sample 3 sample 4 sample 5
0.05 0.1 50 100 0.0199768 -0.077768 0.0744257 0.1776474 0.169835
-0.00238 0.1349429 0.1013207 -0.01083 0.1804979
Simulated values 0.0726954 0.0714491 0.0492541 -0.072383 0.0735361
e R=m+e -0.012756 0.137899 -0.033829 0.0385115 0.0267863
0.0241373 0.1139438 -0.077406 0.101915 0.147652
0.1206211 -0.025507 0.0811134 -0.075938 0.2783505
100 Monte Carlo simulations of -0.027754 -0.050071 -0.065449 -0.201683 -0.069772
T=50 observations from the CER 0.1304207 0.1953586 0.0845041 -0.018865 0.0294503
model R(t) = 0.05 + e(t), e(t) ~ iid 0.119098 0.0993756 -0.049744 0.160666 -0.07966
N(0,(0.10)^2) may be computed
as follows: 0.1185939 0.112598 0.1098851 0.0745282 -0.163182
-0.01978 0.1053155 0.143107 -0.047874 0.1826612
1. Tools/Data Analysis/Random
Number Generation. -0.017581 -0.246874 0.0238761 0.2124298 0.0526893
0.1373824 -0.121454 -0.139581 -0.135071 0.0652941
2. Number of variables: 100 0.3168021 0.14992 0.0507994 -0.047788 -0.142767
(samples). Number of random
numbers: 50 (sample size). 0.2297812 0.0477775 0.0173817 0.0925055 0.0524214
0.1702122 0.2410785 0.1036384 0.1399897 -0.033503
3. Distribution: Normal; Mean: -0.02962 0.3071287 0.090895 0.1202976 0.0036867
0.05; SD: 0.10
-0.0504 -0.037237 -0.115691 0.0329465 0.0301062
4. Random Seed: leave blank 0.1323488 0.0298642 0.0614501 0.0708859 0.0447843
0.1034619 0.0433896 0.0973034 0.0193841 -0.040392
5. Output Range: specify Cell F5
0.0613577 0.23423 0.0006763 0.0925557 -0.000763
0.0470735 0.0999467 0.0956755 0.0158042 0.0718328
0.1698664 -0.031995 0.1170054 -0.071707 -0.16274
-0.07604 0.229974 0.2784542 0.0675971 0.2090879
0.1992754 0.1133163 -0.038633 0.0624747 0.1750808
0.03575 0.0834423 0.0611959 0.0229172 0.0553766
0.1154717 0.0434586 0.0851299 0.0994879 0.072774
0.0507994 0.152797 0.0353403 0.1502861 0.0243982
0.0952429 0.0645978 -0.109251 0.0550778 0.062205
-0.000155 0.1381244 -0.006918 0.0572546 0.0402809
0.1620025 0.172448 0.1158608 -0.065942 0.0650542
0.2268922 0.0760131 0.0860101 -0.001714 0.0525132
0.1632721 -0.005405 0.1629529 -0.070055 0.0334663
0.1425656 0.0929413 0.0811134 0.0503711 0.0505623
0.0161852 -0.006721 -0.074597 0.1063347 0.1356032
0.1363561 0.1794297 0.0737092 0.1466099 0.1863856
-0.118789 0.0547255 0.0254718 0.0320609 -0.116481
0.1370243 0.0225043 -0.216537 0.166077 -0.024867
0.0714882 0.1285844 0.1694437 0.0195924 0.0096535
-0.015358 0.1153959 0.0094042 -0.028793 0.0613499
0.1237882 0.0983669 0.159377 -0.021142 0.1498066
0.1303573 -0.099884 -0.026497 -0.03968 0.0058981
0.1102608 0.1938998 0.2871817 0.1302834 0.2324633
-0.113644 0.067667 0.0718015 -0.015216 -0.013251
-0.005646 -0.030887 0.0561428 -0.064045 0.1512522
0.0811053 0.1277227 -0.124951 -0.122971 -0.020533
0.0460708 0.1299669 0.1080735 0.0430062 0.1548559
-0.098603 0.024248 -8.54E-05 0.187914 0.0441407
-0.054472 0.0784981 0.0118594 0.0778455 -0.003895
-0.068791 0.120425 0.1402307 -0.008936 0.1177157
Sample Average 0.0661 0.0780 0.0448 0.0341 0.0526
Sample Variance 0.0093 0.0103 0.0098 0.0082 0.0098
Sample SD 0.0962 0.1014 0.0987 0.0908 0.0988
For each of the N=100 Monte Carlo samples of size T=50, the
CER model parameters mu, sigma2 and sigma are estimated
using the sample mean, variance and standard deviation. This
gives 100 values of muhat, sigma2hat and sigmahat: (muhat1,
…,muhat100), (sigma2hat1,...,sigma2hat100),
(sigmahat1,...,sigmahat100).
Using Monte Carlo samples to Evaluate E[muhat], E[sigma2hat] and E[sigmahat

Average
muhat 0.0496 The sample mean, muhat, is an
sigma2hat 0.0100 unbiased estimator of mu. This means
sigmahat 0.0994 that the average value of muhat over
many simulated sample is equal to the
true mu. Also the sample variance is an
N N N unbiased estimator of the true variance
1 1 1
N
 mˆ i* ,
i 1 N
 sˆ i2* ,
i 1 N
 sˆ
i 1
*
i
while the sample SD is a slightly biased
estimator of the true SD
Histograms of Monte Carlo Estimates
Bin Frequency
Frequency
0.0204767 1 Histogram of Monte Carlo m

0.0273104 6
0.0341441 11
25
20
15
10
5
Frequency
Histogram of Monte Carlo m
0.0409778 9 25
0.0478114 20 20
0.0546451 20 15
0.0614788 13 10
0.0683124 6 5
0.0751461 9 0
0.0819798 4
More 1
Note: Can't use StatPlus to

create a histogram of
values that are in a row.
The muhat values are in B
the cells L56:DG56
Notice that the center of the histogram is at

E[muhat] = 0.05, the true value of mu. The
SD of the histogram is an estimate of
SE(muhat). This value is 0.015 and measures
the precision of the mean estimate.
Model: R(t) = 0.05 + e(t), e(t) ~ iid N(0.05, (0.10)^2)
sample 6 sample 7 sample 8 sample 9 sample 10 sample 11 sample 12 sample 13 sample 14 sample 15
0.2233133 -0.168359 0.0265819 0.1595023 -0.05867 -0.01902 -0.119043 -0.134691 -0.047763 -0.027351
-0.126094 0.1050572 0.0383728 0.0541741 -0.015405 -0.004959 0.134932 0.1303045 0.0956416 0.1191368
0.0648221 0.1252424 -0.023618 0.1116425 0.0719111 0.0614346 0.1368124 0.2302837 -0.080839 -0.073425
0.2018415 -0.081745 -0.043544 0.0332646 -0.05611 -0.093406 -0.166329 0.1080826 0.0161123 0.0912612
-0.036389 0.0871469 0.1030915 0.1475535 0.0273281 0.0733081 0.0080882 0.1010155 0.2076936 0.0341019
0.1328115 -0.062462 0.1992285 0.0227504 -0.092134 0.0067733 0.0776387 -0.020837 0.108654 0.0264639
0.1168044 0.1302622 0.1706545 0.0059825 -0.075972 -0.137322 0.0012113 0.0128203 0.1471113 -0.014263
0.1205231 -0.135156 -0.034592 0.0845203 0.0121225 -0.06971 0.0749936 0.1253644 -0.120892 0.0064792
0.1165943 -0.097891 0.1618308 0.1980967 0.0758311 0.138181 0.0806239 -0.099205 -0.12053 0.1430952
0.0377718 -0.042918 -0.090412 -0.062851 -0.03176 -0.0093 0.1108673 -0.037607 0.0359895 0.266648
0.0391196 0.1202096 0.0842687 -0.008736 -0.038113 0.0395427 0.0623359 0.0184528 0.1063884 0.0234405
0.0230442 0.1649738 -0.204313 0.0496443 -0.121222 0.1337963 0.0436579 0.1279609 0.1630252 -0.143558
0.0760288 0.0163391 0.0684601 0.0316644 -0.130362 0.0414793 0.0770987 0.1315462 -0.034297 -0.027392
-0.123176 -0.012217 -0.120171 -0.098718 -0.009054 -0.016194 0.0950735 0.0210953 0.1238587 -0.018817
0.108536 0.077329 0.0774322 0.0393197 0.0133853 0.1400814 0.225949 0.0437805 -0.117127 0.0761081
0.0354872 0.0087388 0.1528488 -0.118629 0.1373376 0.0202488 0.1265483 0.0805598 0.0173494 0.1039389
-0.063258 0.0414562 0.2124012 -0.029148 -0.03421 0.0814749 0.0511131 -0.140184 0.0721149 -0.067652
0.0551085 -0.09492 -0.028605 0.1407723 -0.067454 0.135769 0.1120686 -0.019253 0.0757204 -0.180151
0.055844 0.0293878 0.0417557 -0.044952 0.1541033 0.1813992 0.0623283 0.0322553 -0.049719 0.2083599
0.2770226 0.1051909 -0.006353 0.0190873 0.3763995 0.1518414 0.0452208 0.0890554 0.0784106 0.1040717
-0.032801 0.1202096 0.1054851 0.0292002 0.1645011 0.044156 -0.058188 -0.091988 0.223005 -0.001199
0.1683271 -0.055655 0.0127219 0.1670429 0.1714185 0.0501492 -0.082293 0.0452438 0.2105972 0.1308336
0.1900645 -0.108682 0.0551698 0.1248269 0.123117 0.2349439 0.3235651 0.2408893 0.0520311 -0.096133
0.1078473 0.0387117 0.0010302 -0.001399 0.1542217 0.0526969 0.0547409 0.0123197 0.0034396 0.0161852
0.0090967 0.1137374 -0.004542 -0.147759 -0.016499 0.239305 -0.088511 -0.183875 0.1204642 0.0402886
-0.006631 0.058229 0.1067476 -0.011116 -0.041444 0.0684757 0.2360553 0.1133349 -0.126965 0.0273203
-0.048892 0.1325207 0.1550682 -0.005512 -0.040738 -5.94E-05 0.1319523 0.0284492 0.1384859 0.1604406
-0.116696 0.1592658 0.0432822 0.2225289 0.0779728 0.0946589 0.1872832 0.2016478 -0.154707 0.0906455
0.1392808 0.0795834 0.2297425 0.0517175 -0.09492 0.0318588 0.1253033 -0.006424 -0.013887 0.1384181
-0.040219 0.0281515 -0.045542 -0.052086 -0.045313 0.0591966 0.1093643 -0.03396 0.0419783 0.0843905
0.1431307 0.2076936 0.0374944 -0.117717 -0.010325 0.1920294 0.0143896 -0.009528 -0.043948 -0.119203
-0.019108 0.0906787 0.374857 0.0331095 0.0902222 -0.026969 0.1814174 0.2398588 -0.054485 0.1323381
0.1271445 0.2159937 0.2206944 0.0376177 0.1137749 -0.044449 0.0878035 0.0213584 0.097158 0.1127564
0.0355413 0.1074498 0.0078794 0.0392735 0.1104994 0.1388713 0.3298915 -0.022092 -0.001828 0.1314396
0.1973452 0.040765 0.0037974 -0.00401 0.0369699 -0.06802 -0.04306 0.1799263 -0.031845 0.1359347
0.0642345 0.0833534 0.1954905 0.0249828 0.0831271 -0.012338 -0.101866 -0.155145 -0.040599 0.1647371
0.0262279 -0.010564 0.0726248 -0.042824 0.0348839 -0.051418 -0.01587 0.0335982 8.795E-05 0.0229013
0.0427071 0.1175426 0.1032237 0.0507229 0.0609266 0.0134915 0.145361 -0.222608 -0.030062 0.0251722
-0.095955 0.0767974 0.0830706 0.145929 0.0419091 -0.054723 0.1774402 -0.078568 -0.050337 0.0329931
0.0070671 -0.014263 -0.02572 0.1142538 0.0640028 0.1226382 0.031991 -0.016613 0.1232871 0.0484815
0.3090532 0.1034001 0.0238999 0.0159826 -0.005815 0.0700265 0.02329 0.1410961 0.0833857 0.0134915
0.009562 0.1420618 0.1168811 0.0830382 -0.015008 -0.007035 0.1293052 -0.084453 0.0743313 0.1329302
0.060888 0.0566718 0.1374945 0.0829817 0.0679701 0.1420033 0.0487492 0.1166612 -0.131145 0.2032371
-0.051252 0.008922 0.187914 -0.051278 0.2361854 -0.054988 0.0812499 -0.093492 0.1497438 0.0189428
-0.073098 0.0726169 -0.017552 0.0995744 0.0333577 0.0562272 -0.023047 0.1421555 0.0389887 -0.023317
0.1931927 0.1607085 -0.095336 0.140992 0.0706513 0.0474639 -0.089293 -0.063388 0.1048614 0.1169288
0.0391581 0.1877755 0.10174 0.0398504 0.0757442 -0.056744 0.0148538 0.0338075 0.1113468 0.0951328
0.2192351 0.0766546 -0.031227 0.1382035 -0.127186 0.1986951 0.2657767 0.1197989 0.1179854 -0.222608
0.1009632 -0.06671 0.0452668 0.0313219 -0.036712 0.0685457 0.0321232 -0.019633 -0.123417 -0.008909
0.3077581 -0.096714 0.0553766 0.0030642 0.0308703 -0.008418 0.1047459 0.0319988 0.1271856 -0.081545
0.0670 0.0489 0.0608 0.0395 0.0309 0.0479 0.0715 0.0284 0.0338 0.0435
0.0118 0.0087 0.0109 0.0068 0.0096 0.0076 0.0114 0.0120 0.0099 0.0102
0.1086 0.0934 0.1043 0.0827 0.0978 0.0872 0.1067 0.1097 0.0996 0.1008
gma2hat] and E[sigmahat] Using Monte Carlo samples to Evaluate SE[muhat], SE[sigma2hat] and SE[sigmahat]
Std. Dev.
uhat, is an muhat 0.0149 2
1 N  * 1 *
sigma2hat 0.0022
 
N
 mˆ i - mˆ
mu. This means
i 1 i 
e of muhat over sigmahat 0.0110 N - 1 i 1  N 
le is equal to the
2
ple variance is an 1 N  2* 1 
  sˆ i - N  i1sˆ i2* 
N
the true variance Analytic formula using sample 1
s a slightly biased SE N - 1 i 1 
SD
muhat 0.0136 1 N  * 1 
2
  sˆ i - N  i 1sˆ i* 
N
sigma2hat 0.0019
N - 1 i 1 
sigmahat 0.0096
Bin Frequency
Frequency
ram of Monte Carlo muhat values 0.0049997 1 Histogram of Monte

0.0061683 1
0.0073369 8
25
20
15
10
5
Frequency
ram of Monte Carlo muhat values Histogram of Monte
0.0085055 16 25
0.0096741 22 20
0.0108427 20 15
0.0120113 15 10
0.0131799 10 5
0.0143486 1 0
0.0155172 3
More 3
Bin
r of the histogram is at
true value of mu. The
is an estimate of
ue is 0.015 and measures
mean estimate.
-0.161793 -0.006792 0.0095952 0.0634853 0.0134507 0.0173009 0.0129759 0.1842642 0.0414716 0.0313842
0.2130624 0.0803914 0.1088996 0.2352836 0.0164443 0.1538275 0.0643505 0.1641041 0.0351701 -0.027982
0.1060033 0.1690699 -0.03782 -0.164538 -0.039818 0.0701983 0.0929077 -0.048494 -0.035924 0.0961686
-0.154895 0.16677 -0.144869 -0.001731 -0.04764 0.0399503 0.0634777 0.2235543 -0.000659 -0.029462
-0.052357 -0.042132 0.1229772 0.2096327 -0.013185 -0.033243 0.1522793 0.0722952 0.0949127 0.3099409
0.1028012 -0.142376 -0.061048 0.1986028 0.070706 0.1394063 -0.072302 -0.076771 0.0252195 0.0312519
0.1527449 0.0801352 0.1397032 0.1642803 0.1122449 0.0779806 0.0324495 0.0904048 -0.004036 0.1322738
-0.026221 0.0902554 0.0290439 -0.00085 0.067465 -0.046573 -0.043592 0.0099354 0.2419398 -0.133401
0.1587528 0.0770036 0.0061005 -0.037461 -0.005574 -0.065613 -0.026149 0.0859121 -0.045868 0.2350285
-0.003338 0.0604342 0.1412701 0.1300408 0.0406421 -0.023257 0.0340632 -0.070102 -0.029295 0.2601642
0.0029446 0.2843477 -0.077544 0.0591044 -0.226945 0.066526 0.0895016 0.067636 -0.016814 0.0489099
0.0326359 0.1006934 0.1028979 -0.071675 0.0794395 -0.003665 0.2943958 -0.015899 -0.028241 -0.049317
0.0585668 0.0956671 0.1614456 0.0027565 0.1210045 0.2010707 0.1156044 0.0031581 -0.078814 -0.03919
0.1633301 0.0589585 0.002217 0.2251632 0.0893693 0.0392735 0.0828766 -0.049367 0.058275 0.1021953
0.121923 0.0154797 -0.074597 0.0141286 0.0070084 -0.0316 0.1051552 0.138588 -0.019877 0.0596038
-0.046099 -0.033709 0.1812183 0.0953616 0.0113159 0.2830562 0.1116981 -0.113819 0.0155122 0.0244456
0.0721071 0.0293565 0.0354176 0.0933611 -0.102499 -0.013167 -0.042074 0.0116701 -0.035053 0.1110515
0.0161691 0.2284874 0.0301062 -0.084832 -0.061048 0.1457957 0.1422842 0.0155608 0.0207442 -0.008074
0.1836452 0.1512395 0.0969699 0.0050789 -0.039715 0.2042849 -0.121156 -0.09245 -0.083832 0.1109134
0.1444131 0.1276192 0.1656579 0.0453587 -0.028428 -0.036645 0.1076304 -0.007902 -0.043889 -0.014395
0.0724443 0.02794 0.0427608 0.0548481 0.1214185 -0.035681 0.1980053 0.0633233 0.1852696 0.0592734
0.0911279 0.2583871 0.0017362 0.0918282 0.0105976 -0.001094 0.0023284 0.0138675 -0.005449 0.2133234
0.1007456 0.1737045 0.0726719 0.0941946 -0.014386 0.0325117 -0.002704 0.0417095 0.023789 0.0619044
0.1325853 -0.110876 0.0272497 -0.042906 -0.038429 -0.010757 -0.192328 0.0006763 0.2219554 0.0707607
0.0196165 0.028034 0.1537749 0.1076124 0.1112361 0.1751644 -0.047998 0.0416943 0.0567485 -0.130206
0.0963133 0.070128 0.0990215 0.0854394 0.0044264 -0.100096 0.1039478 0.176447 0.0210155 -0.099345
0.023496 0.2225289 0.0858306 0.0508682 0.0834991 -0.01841 0.0352785 -0.069148 0.0917114 0.1248876
0.0698704 -0.007649 0.0179297 -0.038554 0.1709403 0.0862713 0.0525821 0.208253 0.1054671 -0.048842
-0.032059 0.2406528 -0.091486 -0.003285 -0.011328 -0.023989 0.194636 0.2526372 -0.005226 0.1217646
0.0591812 -0.033633 0.161133 -0.096155 0.1377192 -0.046854 0.308402 0.0467445 0.0643582 0.123708
0.1185745 -0.076532 0.1356915 0.034404 0.1605673 0.0421931 0.1691788 0.141479 0.0277126 -0.073474
0.195601 0.3201781 0.1469521 0.0120898 0.105066 0.0226393 -0.070924 -0.118282 -0.022072 0.017551
0.1466343 -0.101551 0.0203687 -0.074897 -0.019633 0.0247458 -0.00951 0.2097969 0.0595654 0.3024175
0.0894436 0.0168487 0.2026214 0.1135221 0.0208081 -0.058216 0.1128775 -0.170221 0.0638715 0.0698548
-0.080355 0.0818369 0.010457 -0.029085 -0.054169 0.0032776 0.0778058 0.0892949 0.004214 0.1360898
0.2258058 0.0805438 -0.043013 0.0598114 0.2174371 0.1852505 0.1370468 -0.042495 -0.012421 0.1328546
0.0969786 0.1075492 0.1520214 0.0328844 -0.037114 0.0653406 0.026283 0.1409804 0.1410036 0.0150247
0.1673316 0.0016502 0.1614313 0.119098 0.0740791 0.0840984 -0.057791 0.0152279 -0.064266 -0.128112
0.0410185 0.0974918 0.2104585 0.0046384 0.0274537 0.131397 -0.00181 0.0754595 0.0111344 -0.005601
-0.004684 -0.08222 -0.022042 -0.009474 0.2066673 0.0532173 0.1393037 -0.031003 0.0734888 0.150438
0.2081193 0.0828282 0.0565797 0.0827071 0.0412105 0.0364528 0.1238185 -0.010527 -0.158792 0.0480989
0.0813062 0.0735125 0.0857245 -0.028345 -0.095933 -0.136142 -0.028272 -0.113381 -0.059447 0.0061594
0.1132042 0.1912991 0.1428123 0.0855044 0.0376254 -0.011652 0.0414178 -0.041235 0.1493796 0.1285948
-0.051559 0.049736 0.0295675 0.0178895 -0.054578 -0.108898 0.1038417 0.216604 -0.038792 0.0185091
0.1066847 0.1327145 0.0719268 0.1131387 0.0095871 0.3108504 -0.032801 0.1438173 0.0467367 0.0791679
0.2415078 0.1082004 0.0161933 0.1373376 0.0917948 -0.091778 0.1706704 0.1497688 0.1012073 0.1842266
0.1187197 -0.07982 0.1606941 -0.143608 -0.103959 -0.052979 0.0630764 -0.097663 0.0952344 0.2040088
0.0563881 0.0991337 0.1455902 0.0631536 0.0035248 0.0692466 0.0580524 0.1281788 0.00551 0.0097944
-0.069945 -0.05764 0.0296612 -0.07153 -0.048097 0.2525781 -0.109278 0.0420549 -0.04883 -0.034308
0.1428712 0.1301356 0.0314231 0.0346672 0.0620046 0.0512278 -0.071915 0.0182276 -0.007748 -0.066815
0.0732 0.0727 0.0651 0.0408 0.0257 0.0423 0.0538 0.0423 0.0247 0.0589
0.0087 0.0111 0.0071 0.0080 0.0073 0.0103 0.0101 0.0109 0.0060 0.0114
0.0933 0.1053 0.0844 0.0893 0.0852 0.1014 0.1007 0.1043 0.0774 0.1066
] and SE[sigmahat]
The estimates muhat, sigma2hat and

sigmahat are the best guesses of the true
parameters. However, these estimates are
not perfect: sometimes they are too small and
sometimes they are too big. The SE of the
estimate gives the typical size of the
estimation error. The SE may be estimated by
taking the sample standard deviation of the
Monte Carlo estimate values. These values
should match closely with the analytic
formulas given in class.
Bin Frequency
Frequency
Histogram of Monte Carlo sigma2hat values 0.0707084 1 Histogram

0.0765549 0
0.0824014 2
25 30
20 25
15 20
15
10
10
5
Frequency
Histogram of Monte Carlo sigma2hat values Histogram
25 30
0.0882479 11
20 25
0.0940944 19
15 20
0.0999409 24
15
10 0.1057874 16
10
5 0.1116339 15 5
0 0.1174804 5 0
0.1233269 4
More 3
Bin
-0.001321 0.2472212 0.1365673 0.2875655 -0.015491 0.2161456 -0.11124 0.1038948 0.1402191 0.2418916
0.1575994 -0.008182 0.1033912 0.1045772 0.0183563 0.0059234 -0.086599 0.2492958 -0.006649 0.0586129
0.0621587 -0.00401 0.0602496 -0.04415 -0.039532 0.1546571 0.212659 -0.017207 0.0328068 0.061273
-0.024675 0.1086722 0.1783938 -0.093535 0.1469276 0.2087632 -0.01669 0.0583135 -0.032833 0.1195552
-0.007929 -0.028459 0.1712429 0.0195444 -0.091632 0.1619452 -0.078831 0.0101591 -0.093857 -0.059837
0.1515464 0.1515719 0.0210076 0.1002937 0.1450481 -0.026898 -0.023989 0.0200168 0.1004674 -0.122157
0.0401963 -0.019263 -0.034276 0.2272592 0.0904129 0.0567562 0.1542217 -0.043865 0.0553307 0.0313531
0.0359276 0.0871469 0.0770431 0.2060184 -0.118566 0.078522 -0.052473 0.0896506 0.1198283 -0.035295
0.115595 0.0279948 0.0148049 -0.002617 0.0941439 0.1756008 -0.111832 -0.121454 0.000114 0.0316409
0.0707764 -0.013101 0.0974574 0.1367678 0.0449451 -0.014244 -0.031674 0.2174989 -0.075618 0.0595116
0.087188 0.1369798 -0.023097 0.045688 0.1623469 0.0926311 0.1362894 -0.06876 0.0566794 -0.063417
-0.070102 0.0698704 0.0915529 -0.066333 0.109027 -0.056339 -0.036057 0.0905126 -0.019575 0.0766308
0.0036271 -0.030706 0.1038948 -0.072238 0.0757916 0.0133526 0.1526931 -0.007333 -0.026507 -0.012868
-0.004746 0.1808752 0.0237099 0.1921133 0.1636505 0.0106638 0.1101783 0.010333 -0.031749 0.2839912
0.2653083 0.1602858 0.0261807 -0.028314 -0.128637 0.0898327 0.0635162 -0.059488 0.0344349 -0.029841
0.045443 0.1450481 -0.112516 0.2037092 -0.098649 0.0385423 -0.128827 0.0110519 0.1781326 -0.003612
0.2000489 0.0190552 -0.195316 0.003124 -0.172346 0.158532 0.0667508 -0.079289 0.1637237 -0.194854
0.0544498 -0.046281 -0.023417 -0.031546 0.0894685 -0.097663 0.0317188 0.0303401 -0.096244 -0.028657
-0.02848 0.1127842 -0.045965 0.0751989 0.052276 0.0449757 -0.114733 0.0881076 -0.048593 0.0475786
0.0943717 -0.116942 0.1114207 0.1398406 0.2198791 0.0404269 0.0064876 0.0628294 0.1863082 0.1151781
0.1875388 0.0354717 -0.07545 -0.034713 0.1152633 0.1930435 0.0669371 0.1008239 0.1325853 0.0694493
-0.017399 -0.071355 0.1885702 0.1193119 0.1023883 0.0066053 -0.195473 0.1642216 -0.007974 0.0501721
-0.108307 0.1346908 0.1258122 0.087631 0.1750473 0.0101177 0.0718954 -0.109442 0.0874012 0.0889975
0.141479 0.1565409 0.1128215 0.1904942 -0.11975 0.1056546 0.1541294 0.1115778 0.060665 -0.033601
-0.055762 -0.002055 0.1034972 0.0279008 0.0379645 0.0737957 0.0775513 -0.092071 -0.061859 -0.086095
-0.112287 -0.089983 0.006807 -0.030654 -0.020405 0.2486864 0.0096369 0.1520214 -0.113614 -0.024756
0.0046214 -0.059071 0.0283161 0.0699718 -0.039008 -0.00238 0.1905967 0.0173655 -0.230284 0.1715144
-0.034811 0.0436119 0.0025683 0.1263127 0.1874206 0.3538149 0.0781636 0.081025 -0.019926 0.0079379
-0.047345 0.1571908 0.0507535 0.0870733 0.116948 -0.090823 0.2448692 0.0960579 0.1170725 0.0406805
-0.039841 0.0041291 0.0842363 0.0209596 0.2649209 0.0272575 0.0807923 0.0669759 0.0134751 0.0496749
-0.098349 -0.062045 0.0052396 0.0369083 0.1723671 0.1609629 0.0230203 0.153239 0.0849592 0.0542431
0.0080048 0.0087887 -0.099205 0.1780978 -0.039326 0.3538149 0.3162709 0.1535262 0.1308866 0.1522277
0.0003045 0.0863041 0.0036697 -0.027237 0.0009871 0.0170345 0.0750805 0.2407474 0.0164606 -0.09649
0.1110607 0.0814346 0.0183241 0.1771137 -0.020043 -0.02409 0.0390811 0.2362718 -0.104184 0.121715
0.0996177 -0.073082 0.2055036 0.1203074 -0.057681 0.0913195 -0.10245 0.0748989 0.0164201 0.0777262
-0.052538 0.1137094 -0.127222 0.0275949 0.0863123 0.1709244 0.170544 0.0646829 0.0280262 -0.086328
0.1448439 0.0332025 -0.026528 0.1117628 -0.154336 0.161133 -0.036946 -0.071259 0.1000074 0.0096284
0.1072245 0.1925346 0.085586 0.1292108 -0.111043 0.1517643 -0.149128 0.001013 -0.132626 0.0350695
-0.098903 0.2286757 0.2651537 -0.079077 0.1489544 -0.157458 0.1433078 -0.027857 0.064946 0.0784185
-0.097959 0.0306677 0.1622032 0.0944816 0.0139165 0.2315015 0.126805 -0.132463 0.1820368 0.1010939
-0.172801 0.1732127 0.0849022 0.0926144 -0.094963 0.3734018 0.0153172 0.0627986 0.0552617 0.0241689
-0.018072 0.2117468 -0.051482 -0.059656 0.0013491 -0.073164 -0.043154 0.1394406 -0.008327 0.061473
0.098694 0.1250902 0.0814186 0.1197989 0.1226183 0.0820622 0.0584056 0.0293408 -0.021675 0.2443608
-0.054472 -0.018323 0.1864633 0.1795889 0.1455179 -0.005655 0.1884906 0.0061762 0.1226183 -0.027021
0.0032008 -0.043497 0.0476781 -0.149185 -0.068389 0.1575312 0.1176772 0.0916029 0.1723671 0.0941439
0.0814587 0.1449879 0.0325117 0.1057081 0.1741992 0.2012863 0.0690674 -0.010453 -0.101745 0.0015815
0.1199455 0.0340167 0.0694805 0.0133934 0.1069005 -0.060708 -0.060047 0.0870159 -0.027568 0.1244731
-0.031269 0.1276708 0.0151059 0.1382035 -0.085136 -0.00553 0.0278067 0.1751142 -1.61E-05 0.1152065
0.0493765 0.068149 0.0060583 0.2164203 0.0178089 0.1410613 -0.059266 0.0160799 -0.04053 0.0586743
0.0410415 0.1127564 0.1638112 0.0677836 0.123207 0.1955787 0.1399095 0.099341 -0.127443 0.1444369
0.0281 0.0613 0.0508 0.0712 0.0410 0.0888 0.0396 0.0524 0.0205 0.0440
0.0085 0.0085 0.0086 0.0096 0.0121 0.0141 0.0124 0.0089 0.0091 0.0086
0.0921 0.0919 0.0926 0.0978 0.1101 0.1189 0.1115 0.0943 0.0954 0.0927
Frequency
Histogram of Monte Carlo sigmahat values
30
25
20
15
10
Frequency
Histogram of Monte Carlo sigmahat values
30
25
20
15
10
5
0
Bin
0.0415483 -0.00238 0.1175138 0.0118676 0.1257611 -0.094419 -0.034724 -0.102157 0.0137123 0.0467521
0.0265739 0.3335368 0.1751979 0.1380907 0.1832164 0.0687871 0.1041958 0.025038 -0.072109 0.1766685
0.234481 0.1095012 0.2154803 0.0677058 0.2060184 -0.014376 -0.04661 0.1693971 0.1418751 -0.122937
0.0739216 0.0546642 -0.052979 0.0200408 0.122459 0.0490323 0.1502229 -0.051393 0.1258632 0.174166
0.1106281 0.0621742 -0.124916 0.2537232 0.0740318 0.192725 0.0473031 0.0261413 0.0529036 -0.135199
0.1699448 0.2423281 0.0513043 -0.078936 0.0518399 0.1978452 0.0663786 0.1762772 0.155601 0.0869093
0.1011375 0.230713 0.0083304 0.1992517 0.1105087 0.2104863 0.2522816 0.1411657 0.2489065 0.044723
0.0285352 -0.003127 -0.077924 0.0897084 0.0923046 0.0366536 0.0983928 0.0848616 0.2824832 -0.036389
0.2114926 0.0254955 0.068538 -0.038633 -0.021073 -0.07913 0.1802294 0.0677913 -0.070813 0.2468483
0.1813992 -0.001085 0.0713709 0.1585045 0.0596422 0.191486 -0.026569 0.0213505 0.2091693 0.1554009
0.1185261 0.0073772 0.0443782 -0.06971 0.0031495 0.1811096 0.0245405 -0.06037 0.1590436 0.0783708
0.0598574 -0.121688 -0.159817 0.1887302 0.0243034 0.2262378 -0.06671 0.3195961 -0.076959 0.1005281
-0.01038 -0.035361 -0.182711 -0.139168 0.0390657 0.083572 0.0505087 0.1830125 0.0554838 -0.145023
0.041341 -0.006173 0.0268334 0.1352397 -0.004453 0.038727 0.0781557 -0.076942 0.0752936 -0.053474
0.1608497 0.0353403 -0.032424 0.0865167 -0.107112 0.0239948 0.137125 -0.024322 0.1001113 0.0699173
0.1967588 -0.053278 0.1635923 0.1337963 0.0481371 -0.017015 -0.046854 -0.028689 -0.091113 0.1247864
-0.127851 0.1071345 0.0869257 0.0889894 0.1056724 0.0287466 0.1210145 0.0550472 0.1488296 0.0907119
-0.148852 0.1434733 0.0292861 -0.061974 0.0642654 0.2210237 -0.070988 0.19649 -0.100522 -0.090844
-0.227301 -0.049832 0.0636089 0.0356109 -0.106746 0.0130579 0.065325 0.0656657 0.046553 -0.078411
-0.096826 0.0351933 0.0138511 0.1148379 -0.145797 0.1586012 0.1523955 -0.019195 0.2466364 0.0625518
0.1669215 0.144976 0.0574924 0.1928948 -0.001513 0.1458562 0.1020552 0.1698821 -0.132101 0.1147058
0.0821024 -0.105837 0.0103247 -0.041456 0.1124865 0.2943958 0.0974831 -0.129169 0.1138594 0.1133349
0.0503633 -0.016289 0.168127 0.0449605 0.0080548 -0.173539 -0.068667 -0.006263 -0.034943 -0.079554
-0.076396 0.1281372 -0.140512 0.0823926 0.1197697 -0.005708 0.0047063 0.0829817 -0.106982 0.0510289
0.1608074 -0.074067 0.0770114 -0.106381 0.0490475 0.0162987 0.3390592 0.0455502 -0.094332 -0.049054
-0.134397 0.2978773 0.0088305 -0.130909 0.2435578 0.1777683 0.2379453 0.0512508 -0.006075 0.0224089
-0.036178 -0.182598 0.2806952 0.0181954 0.2026951 0.0559513 -0.046598 0.1618021 0.1477013 0.0051889
0.2039088 0.1077388 0.0269748 0.0250064 -0.015339 0.0784981 -0.150537 -0.059447 0.199837 -0.077768
0.0820381 0.0384653 0.142542 -0.019643 0.0862224 -0.016222 -0.060751 0.0298642 -0.121388 0.0363602
0.1498318 -0.069819 -0.083477 -0.049756 -0.004391 0.0256374 0.0370163 0.2101547 0.1286781 -0.072012
0.0583135 0.1557749 -0.016089 -0.133114 -0.116298 0.0737013 0.1177637 0.1057886 0.0728995 0.3255551
0.0218443 -0.084737 -0.061531 0.1025112 -0.149969 -0.070102 0.1158133 0.0194962 0.0933695 0.0289187
0.041341 0.1102608 -0.013766 -0.015415 -0.001565 -0.092408 0.0493154 -0.107349 -0.011568 0.0225043
0.0782513 -0.144513 0.217905 -0.161865 0.1039213 -0.016996 0.0596422 -0.063767 0.143592 0.0216373
0.1062899 0.2617213 0.1170341 -0.011985 -0.058161 -0.077509 0.0220829 0.1294205 0.2247749 0.0238524
-0.003886 0.0913445 -0.106277 0.0434355 0.0782752 0.1842833 0.137125 0.0355336 0.1895765 0.1221609
0.0500191 0.0148456 -0.012059 -0.077803 0.0203127 0.0279634 0.0548634 0.0835315 0.0372862 0.0988319
0.2895391 -0.10431 -0.094658 0.1025374 0.0088222 0.1454694 0.112115 0.0766308 0.0905624 0.121715
0.1339595 0.2573921 0.0161447 0.0307767 -0.091071 0.1093368 -0.031237 -0.016814 0.1636943 0.0552157
0.0870896 0.1163653 0.0254166 0.0783708 0.1206211 0.0668673 -0.048072 0.0507383 -0.110348 0.0031666
0.125751 -0.209271 0.0669914 0.0812098 -0.018362 0.0366459 0.1334816 0.1669367 0.1258735 0.059773
0.1508698 0.1904323 0.0538526 0.0632616 0.0686469 0.1324887 0.1086904 0.0084054 -0.001583 0.0376254
0.15388 0.0383883 0.2175612 -0.200609 -0.014357 0.0656192 -0.106903 -0.089293 0.1391328 0.100476
0.1031797 0.1475906 0.1563927 0.0670768 0.0532326 0.1123285 0.0552311 0.0402963 -0.007676 0.1151025
0.0233375 -0.064575 0.0245958 -0.058065 0.1525767 0.0758469 -0.026518 0.0927904 -0.105837 -0.003806
0.0156177 -0.006658 0.0197127 0.1323597 -0.05337 0.1009632 0.0541206 0.0041801 0.0980319 0.2297812
-0.119944 0.0881571 0.029833 -0.001801 0.1099766 0.1228276 0.0874996 0.0992632 0.2157213 -0.036545
-0.060991 -0.029337 0.1068734 0.2686916 0.0103826 0.1217348 0.0439414 0.0659137 0.1242814 0.1359459
0.0864839 0.0896174 0.0849997 -0.100356 0.1537226 -0.048668 -0.080408 0.0775991 0.1559088 -0.095623
-0.02732 0.0384037 0.2058892 -0.053919 9.671E-05 0.0739138 0.0695585 -0.030041 0.1174465 0.1143103
0.0622 0.0468 0.0418 0.0301 0.0421 0.0692 0.0531 0.0495 0.0700 0.0468
0.0118 0.0151 0.0109 0.0117 0.0082 0.0097 0.0093 0.0089 0.0130 0.0101
0.1085 0.1230 0.1045 0.1084 0.0906 0.0987 0.0966 0.0944 0.1141 0.1005
0.0528117 0.0177284 0.2694502 -0.124248 -0.023648 -0.207758 0.194767 -0.077976 -0.015358 0.1257714
0.0211113 -0.080588 0.1264254 0.1284282 0.0928155 0.0903882 -0.01481 0.1223098 0.1025288 0.1575039
0.1771994 0.0300203 -0.06349 -0.137901 -0.032489 0.0973376 0.1417701 0.0430521 0.0446158 0.0714648
-0.066952 0.0896506 -0.128112 0.0579297 0.1506283 0.1535394 0.060511 -0.026169 0.1078473 0.0964325
-0.018991 0.1882714 0.0668673 0.006033 -0.010499 -0.064604 0.1748802 0.2970588 0.1415836 0.0400888
-0.026016 0.0059066 0.1839258 0.0954634 0.1203171 -0.044294 -0.160233 0.0447613 0.1497941 0.1403342
0.051748 0.2027196 -0.017283 0.0671467 -0.060779 0.0478922 0.1906174 0.0826668 0.0578146 -0.027402
0.0876886 -0.161938 0.0371011 0.1483198 -0.037483 0.0148863 -0.009082 0.0134671 0.1346253 0.037425
-0.114733 0.2138773 -0.094506 -0.051188 -0.014132 -0.01975 0.1630688 0.0168244 0.178796 -0.039692
0.0920538 -0.008554 0.145084 0.1798374 -0.016986 0.1243116 -0.037595 0.0426533 -0.081581 -0.078656
0.1640161 -0.054499 0.1696158 -0.008981 0.1987642 -0.118187 -0.022598 -0.004799 -0.074414 0.0866229
0.0241531 0.1147153 -0.048134 0.067978 0.1138031 0.0040186 -0.13087 0.1466099 -0.060652 -0.054209
0.0391581 0.182643 -0.07473 -0.216802 0.1743648 0.1313225 0.217905 0.1086177 0.0981177 0.0310104
0.2934972 0.0782034 0.2066932 -0.136664 -0.075114 0.0743233 -0.017092 0.0748358 -0.122563 0.0477086
-0.021992 0.0160151 0.385509 0.0572009 0.0870159 0.1133256 0.3210731 0.0603265 0.0830947 0.0788489
0.0211272 0.003993 -0.078568 0.1207784 -0.103984 -0.136358 0.1409456 0.1924712 -0.110348 -0.00378
0.1011201 -0.060019 0.0591582 0.0585361 0.0106307 0.1253439 0.0613807 0.0797352 -0.069506 0.0185733
0.1109871 -0.000493 0.1049594 0.0385038 0.1317704 -0.013766 -0.013747 0.2201392 0.064652 0.1804441
-0.080911 -0.064516 0.1811819 0.0960154 0.0142347 0.1455299 0.1385425 0.0103081 0.152176 0.1923446
0.0284492 0.1697723 -0.004089 -0.094942 0.1379666 0.0682034 -0.008318 0.2135558 0.1181493 0.1535917
0.1403112 0.0526739 0.0857001 -0.032392 0.0252351 0.0195684 0.04542 0.0068238 -0.147007 0.0710031
0.1151214 -0.006147 0.1254965 -0.150709 0.0302544 0.0447306 0.338077 0.0497284 0.1985105 -0.231871
0.0075364 0.1354818 0.0173978 0.0998341 0.0069245 -0.080194 0.1265586 -0.036679 0.2156913 -0.155333
-0.033547 0.134669 -0.138485 0.0368234 0.1455781 0.0345124 0.1528618 0.1823667 0.023789 0.1480349
0.141328 -0.098857 -0.029044 0.1777338 0.0670924 0.0792 -0.051687 0.0437115 -0.017648 0.06442
0.0198967 -0.127925 -0.083889 0.0927065 0.1570009 0.0963644 -0.095778 0.0940343 0.2880839 0.1443176
0.0116784 -0.017841 0.120582 0.1249483 -0.073524 0.0327835 0.0783867 0.1062719 0.1053066 0.085423
0.0518246 0.0047232 0.2209577 0.1057975 -0.005298 -0.051214 0.1545646 -0.082901 -0.014291 0.2367948
0.1253237 0.0824651 0.1059317 0.062074 -0.031963 0.1917989 0.0851788 0.0762426 0.1222603 0.0267076
0.0750172 -0.023027 -0.128375 -0.159886 0.1547499 0.0851217 -0.104411 -0.150195 -0.02236 0.0300983
-0.045506 0.0262437 -0.057969 0.2804769 0.0875735 0.0460402 0.1253237 -0.001373 0.0717075 0.029505
-0.015216 -0.030579 -0.027619 -0.029809 0.136123 0.1828829 0.087475 0.1087995 0.1509971 -0.009528
0.2140237 0.0284256 0.0133526 0.1195356 0.0907369 0.1378879 0.1379666 0.1577906 0.1360787 0.0410646
-0.094419 0.0145281 0.0636706 -0.119332 -0.046342 -0.076652 0.0827394 0.1520214 0.2129469 0.0384576
0.0704873 0.206459 0.0305818 0.173131 0.0373016 -0.008472 0.0743549 0.1189912 0.1603281 0.058897
0.093504 0.0078208 0.070495 0.0347755 0.0661848 -0.048407 0.1126912 0.0660608 -0.238077 0.1096017
0.2016719 0.0996868 -0.009684 0.0320532 0.0162743 0.0445009 0.0463387 0.0723972 0.2786633 0.1793415
0.0094957 0.0121718 -0.0137 0.0932351 0.1021602 0.0292627 0.0886017 0.1312266 0.0075448 0.1526931
-0.014876 0.160314 0.0453282 -0.057873 0.0983153 0.1513032 0.0251406 0.1647519 0.1272579 0.0034482
0.01768 0.0080298 0.0629529 0.0884946 0.0379415 -0.003983 0.1769937 0.0648917 -0.099182 0.1523438
0.1236979 0.0175994 0.0800552 0.0227029 -0.188346 0.0343885 0.0576996 0.2337725 0.0359663 0.0159422
0.1882714 -0.034417 0.0720836 0.0205445 0.0759577 -0.055042 0.009238 0.0491318 0.0859775 0.0249275
0.169647 -0.049656 -0.009528 -0.059419 0.0014093 0.1468787 0.0844717 -0.071259 0.0848859 0.1728864
0.061604 -0.026518 0.0517634 0.048252 -0.043036 -0.02962 0.0022083 0.0368851 0.2514604 0.0154959
-0.104109 0.0923464 0.0987285 -0.147489 0.0770036 -0.05715 0.3190213 0.0819817 0.2009989 0.075349
0.0278145 0.0712143 0.1721249 0.1788663 0.0293956 0.1021339 0.0195524 -0.030823 -0.010297 0.0283865
-0.009191 0.0252431 0.2555858 0.0861243 -0.031152 -0.052305 0.2620823 -0.038701 0.2024986 0.1233071
-0.142964 -0.23107 0.1412005 0.0848291 0.0224407 0.2652301 0.1012334 0.0229569 0.0240028 0.1395432
-0.067882 0.0948873 -0.106537 0.1647666 0.0929916 0.077067 -0.020867 -0.009711 0.2613629 -0.101962
0.0951921 0.0509295 0.0707529 0.1186325 -0.035152 0.2192033 -0.135969 0.0286527 0.2015514 0.0020368
0.0474 0.0313 0.0545 0.0368 0.0392 0.0429 0.0755 0.0658 0.0760 0.0585
0.0087 0.0091 0.0128 0.0118 0.0067 0.0093 0.0132 0.0079 0.0144 0.0082
0.0932 0.0954 0.1133 0.1085 0.0818 0.0965 0.1147 0.0889 0.1198 0.0908
0.0966712 0.1374609 0.1095742 -0.087185 -0.061574 0.1193994 0.0822636 -0.043984 0.0259052 0.0631536
-0.226945 0.0963815 0.1967138 -0.122258 0.0545494 0.1854033 0.2188204 0.0738665 0.0645051 0.2354542
0.0147969 0.1428123 0.0005726 0.2843477 0.1244024 0.1110607 -0.048109 0.1371696 0.1947233 -0.023137
0.1228774 -0.044904 0.1096656 0.2110715 0.0734261 0.0114724 0.0748752 0.2318207 -0.190083 0.0516792
-0.035902 0.0415253 0.0245246 0.0105067 0.1370691 0.0216213 0.0844148 0.1297145 0.0740634 -0.112947
0.0005121 -0.017312 0.0786974 -0.056784 0.1037357 -0.109742 0.1954246 0.2121156 -0.016146 0.1779936
-0.142133 -0.00612 -0.114792 0.1562581 0.0490553 0.1674687 0.1626639 0.1391441 0.1108766 0.1280957
0.2315415 0.0059319 -0.066574 0.1139156 0.0397581 0.03335 -0.111352 -0.03176 -0.006936 -0.028793
0.0019423 0.0858224 -0.133319 0.1043464 0.1213198 0.2266002 0.293348 0.0072683 0.0589968 -0.055481
-0.050641 -0.046269 0.1627071 -0.036234 0.0565797 0.0047824 0.1880527 0.0637093 0.1270415 -0.094832
0.117995 0.1321558 0.0490935 0.0726639 -0.055962 -0.043131 0.1734089 -0.065688 0.0172686 -0.116055
0.152073 0.0610651 0.0599112 0.0261649 0.0228536 0.1144891 -0.099766 0.072978 -0.042954 0.0368388
0.0546642 -0.042918 -0.019575 0.1515849 0.0146991 -0.051931 0.0031838 0.2749581 0.0796234 0.2123157
0.0738429 -0.106355 0.0430828 0.1853842 0.1155475 0.1092456 -0.09105 0.0436886 0.0145363 0.0722874
-0.046561 0.111476 0.0879185 0.1116517 0.0508147 -0.12613 0.0799112 0.0750884 -0.041852 0.0084804
-0.01587 -0.105095 0.175332 -0.025009 0.0409878 0.0089886 0.0709718 0.1410381 0.2709181 -0.093449
-0.067012 0.0268413 -0.038746 0.141015 0.1512522 -0.127554 -0.106772 0.0379954 0.0823441 0.016598
-0.004799 0.1008413 0.1219526 -0.003974 -0.011754 0.1329193 0.1951167 0.1045861 0.0271082 0.3134624
0.1361673 0.1277329 0.0764644 0.0525591 -0.005333 -0.080033 0.1428594 0.2110156 0.2038338 0.0688883
0.1077388 -0.090289 -0.020435 -0.093642 0.2200414 0.0932267 0.0400811 0.1508316 -0.013728 -0.020808
0.0250933 0.127227 0.0995917 0.098324 0.0348529 0.103021 0.0747412 0.0732137 0.1685585 0.1161366
0.0924302 0.0785619 0.1294939 -0.017831 -0.006469 -0.011976 0.0368851 0.1398751 0.0857735 0.1972545
-0.025731 0.0640724 0.1011288 0.0425767 -0.008382 0.1363338 0.1319523 0.0094542 -0.149687 0.1859413
0.0673563 0.0207761 0.1718514 -0.117003 0.0469816 -0.058836 0.0752936 0.0486881 0.1901052 0.2398588
0.1105362 0.0428298 0.0158448 -0.062002 0.0495755 0.1664531 0.0243824 -0.111464 0.0108951 0.040473
0.308402 0.1155095 0.0256845 -0.029211 0.0204166 0.0907204 -0.022042 0.0631381 -0.034199 0.1105453
-0.061888 -0.029998 0.0762426 -0.080965 0.031991 -0.091071 0.036916 -0.104891 0.0554379 0.0172121
-0.095977 0.2263465 0.0588739 -0.088212 -0.055655 0.1285114 -0.099415 -0.075382 0.0165414 0.1418633
0.0963558 -0.147114 0.116728 -0.081982 0.0789286 0.0663011 -0.067088 0.1735401 0.1223298 0.0691922
0.0655651 -0.128713 0.0315943 0.1302622 0.0948704 0.1856334 0.0782831 0.0461626 0.1321772 -0.107297
0.0525515 -0.089901 0.0474561 0.0329232 0.385509 0.1831609 0.0412873 -0.081508 0.0140879 0.0386963
0.0624747 0.081861 0.0214939 0.0740398 0.0751673 0.1627214 -0.026846 -0.061332 0.085953 0.0452362
-0.044497 0.233566 0.0263065 0.0210874 0.1173217 0.0896919 0.1157183 -0.035835 0.1257102 0.0361903
0.1210538 -0.08859 0.1140659 0.0126152 0.1885902 -0.14632 0.1173793 0.0804556 0.1374945 0.0609881
0.1154907 -0.004275 -0.067958 0.1079197 0.0988577 0.2886078 0.0271711 0.1280647 0.0312674 0.1270003
0.0510978 0.0881076 -0.006155 -0.084528 -0.022419 0.0562655 0.1469887 0.1303361 0.0518246 0.0276969
0.0726797 0.034404 -0.090085 0.0048927 0.0149189 0.0640569 0.1018887 0.1055922 -0.119075 0.0114478
-0.022449 0.1143761 0.0300593 0.1023444 0.0894355 0.0919869 0.1357137 -0.1407 0.034133 0.0216691
0.1147342 0.0258028 0.2655421 -0.198376 0.115358 0.0129678 0.1558283 0.0337377 0.1012334 0.1014954
0.1162985 0.0202648 0.1472707 0.1321236 -0.010316 0.0147155 -0.027031 0.0917197 0.0786018 0.0414255
0.1776474 0.1391669 0.1341119 0.0130743 0.0575614 0.1420968 0.2600951 0.0419245 0.022671 -0.067332
0.286927 0.1205721 0.1652112 0.0879514 0.003269 0.1315355 -0.13554 0.0427838 0.1348881 -0.292727
-0.103684 -0.163555 0.0330086 0.1294519 -0.078081 0.2628872 0.0524444 0.2235198 0.0139654 0.1909676
0.0542355 0.1704648 0.0539981 -0.007242 0.1786207 -0.074348 0.0145363 0.0088472 0.0735755 0.0533781
0.127878 0.0062351 -0.18507 0.0943887 -0.096155 0.1240497 -0.004036 0.0257318 0.183198 0.1206113
0.0589431 0.0274066 0.2169109 0.0966541 0.0197607 -0.001103 0.1889108 -0.148303 -0.087048 0.0799751
-0.123796 0.0263617 0.1301988 0.0790962 0.0493536 0.0342646 0.0093379 0.0446234 0.2083599 -0.053187
0.0790484 0.0609035 0.1441743 -0.07732 0.0222102 -0.026959 -0.140984 -0.123108 -0.032284 -0.099439
0.1198576 0.1061107 0.1011724 0.1513289 0.0962281 -0.070039 -0.051457 0.2862995 -0.085826 -0.096804
0.2879529 -0.075989 -0.094245 0.0648453 0.0375483 0.0853741 -0.002257 0.1024849 0.0883545 0.2009511
0.0542 0.0363 0.0583 0.0366 0.0574 0.0588 0.0559 0.0597 0.0540 0.0480
0.0118 0.0089 0.0088 0.0099 0.0068 0.0110 0.0112 0.0113 0.0089 0.0132
0.1084 0.0941 0.0938 0.0996 0.0824 0.1048 0.1058 0.1061 0.0946 0.1147
0.1057798 0.0638715 -0.041096 0.2384846 0.0987198 0.0572239 0.1329841 0.1362008 -0.013653 -0.042319
0.0457415 -0.01569 0.1407376 0.0490093 0.1539193 0.0934704 0.1953363 0.0378798 -0.046172 -0.103859
0.0198888 -0.083964 0.1853078 0.1545119 0.0684368 -0.169112 0.1005543 0.1026254 0.1716106 -0.04582
0.0376948 0.1489544 0.1736058 0.2135558 -0.1319 0.1303996 0.0866883 0.1242209 0.0983928 0.0364606
0.0526969 0.1150268 0.0337687 -0.114941 -0.10977 -0.031269 0.0759736 -0.011218 0.256287 0.0283082
0.1200431 0.1424247 -0.059544 0.1766003 0.0066305 0.1749971 -0.109551 -0.039806 0.3515739 0.0073103
0.0790083 0.0422697 0.0158205 -0.016022 0.0379569 0.2367074 0.0498661 0.2015514 -0.022559 0.2233133
-0.081472 0.0381418 0.1597255 -0.015842 0.0393812 0.0427454 0.138985 0.0255428 0.2999073 -0.188346
0.0467291 -0.169028 -0.085422 0.0440717 -0.015576 -0.013513 -0.048469 0.0071678 0.1396118 -0.107297
0.0802233 -0.036434 0.1572453 -0.058271 0.086582 -0.091988 0.0450601 -0.151054 -0.136576 0.218282
0.0473872 -0.114024 0.0030812 0.0094127 -0.024291 0.1624909 -0.113995 0.0987887 -0.011171 0.0372014
0.0645592 0.1994855 0.12019 0.1120407 -0.116972 -0.071179 -0.025507 0.0362985 -0.046756 -0.036467
0.0393273 0.0375022 -0.000337 0.0561045 -0.064929 -0.02821 0.1371585 -0.00727 -0.101817 0.1155191
0.0317577 0.0011509 -0.10512 -0.011199 0.1326608 0.1049771 -0.059071 0.2041089 -0.324159 0.116108
-0.021735 0.0967054 0.0861325 -0.005762 -0.124493 0.0075698 0.0231631 -0.081074 0.1137749 0.2130046
0.1681734 -0.037641 0.1159273 -0.051061 0.0844878 0.1182264 -0.044988 0.1348443 -0.054816 -0.032801
0.1508189 0.0028591 0.1009981 -0.04458 0.0202328 0.2071125 0.1473446 0.0537608 0.1007544 -0.073425
-0.040657 -0.028085 0.0585591 -0.034691 -0.026856 -0.139259 0.1046215 0.0952176 0.0081969 0.0362289
-0.017533 0.1037533 0.1008849 0.1284282 0.0429141 0.0871388 0.0762505 -0.026959 0.0772098 -0.091528
-0.001994 0.0618737 0.1230372 0.2458488 -0.138847 0.0481065 0.1174754 0.2217212 -0.058739 0.0405729
0.1319737 0.1031445 0.0267548 0.1108304 0.1204053 -0.008781 0.0817564 -0.048481 0.0398657 0.0287231
0.0859203 0.0933023 0.182809 0.0030556 0.1723348 0.090762 0.1139907 0.0153172 -0.002696 0.0033459
-0.029075 0.0751673 0.0406344 0.0914111 0.0965689 0.0136306 0.179271 0.0955312 -0.033872 0.0248406
0.0188305 0.0133362 0.0939838 0.202646 -0.056083 -0.065182 0.2939447 0.0754674 0.1105178 -0.021132
0.0009785 -0.065583 -0.006523 0.0392582 -0.068035 0.0921624 0.1249178 0.1083817 -0.133938 -0.0412
0.0357963 0.123097 0.1250395 -0.058339 0.0342646 -0.028303 0.1255269 -0.04958 -0.087068 0.1332217
-0.023017 0.072931 0.0946252 0.0551085 0.0542891 0.2093326 0.1300301 -0.019322 0.0034396 -0.124075
-0.069553 0.0836042 0.0039846 0.1061017 -0.066876 0.1192244 0.2694502 -0.016804 -0.177225 -0.010849
0.0192799 -0.045457 0.2448692 -0.033362 0.0718485 0.1188748 -0.029337 0.0939838 -0.06409 0.1329086
-0.019361 0.0736068 0.1378879 0.1788486 -0.004444 0.2174057 0.0445238 0.155601 0.2384846 -0.086931
0.2113239 -0.007721 0.190044 0.013148 0.0916696 0.0263302 -0.048792 0.0525209 0.0174219 0.0016674
-0.080965 0.0930168 0.1161747 0.0558747 0.0387502 0.0325893 0.3523015 0.1707814 0.1090999 0.0238366
-0.089983 -0.069179 -0.113966 -0.174007 0.0943126 -0.109687 0.0095289 -0.076057 0.0807201 -0.050717
0.14476 0.1400127 0.184472 -0.03094 0.1341665 0.0158772 0.1190495 0.052628 0.0311973 0.1350089
0.0926478 -0.008754 0.131995 -0.041887 0.1131667 0.1807851 0.0365918 0.0452208 0.0473107 0.0117689
0.0730488 0.0926478 -0.022161 0.1216755 -0.06753 0.120916 0.0770431 0.0646983 0.0121883 -0.04518
0.1112636 0.0638406 -0.054169 0.1229672 0.0226155 0.0598805 -0.056056 0.0115795 0.0978774 -0.007207
-0.019692 0.0053326 -0.001068 0.0895264 0.0095705 0.1471359 0.168127 -0.089273 -0.019283 0.0750094
0.0469358 0.1387578 -0.206099 0.0864921 0.0341019 0.0201048 0.1078111 -0.029599 0.0909864 0.1083454
0.1030475 0.015301 0.0467138 0.0818689 0.1003284 0.0613653 0.1402537 -0.141126 -0.008918 0.0486497
0.2995617 -0.166809 -0.087421 0.1342756 0.0254797 -0.009237 0.002011 0.0753568 0.1797662 0.2144958
0.1898403 0.16068 0.098453 0.0340322 0.0432132 -0.022171 0.0822716 -0.124528 0.0932686 0.1284803
0.0324263 0.0164685 0.0517099 0.0932267 0.0903218 -0.036957 0.1442937 0.0340089 0.1525508 -0.109496
0.0433435 0.0909615 0.1089359 0.1099766 0.0447154 0.0242006 -0.036868 0.0208 0.1698664 -0.020219
-0.160373 0.073143 0.2567391 0.0565414 -0.068559 -0.107218 0.0224407 0.057316 0.0257555 -0.00065
0.1332758 0.0856023 0.0074275 0.3152232 -0.135797 0.0689273 0.0194402 -0.26697 0.0519852 0.2138773
0.0623669 -0.000172 0.0808485 -0.099743 0.0781477 0.1080102 0.0559359 -0.041444 -0.065613 0.0967054
-0.149687 -0.024827 0.1389167 0.1115315 0.0853334 0.017688 0.2548318 0.0953616 0.1007194 0.1668912
0.0628064 0.0672165 0.0222181 -0.102352 0.1472952 -0.157589 0.1624477 0.1942454 0.2579869 0.0511743
0.038473 0.2159937 -0.018623 0.0835557 -0.009227 0.0783229 -0.009931 0.0100348 -0.009437 0.0743391
0.0445 0.0416 0.0632 0.0566 0.0249 0.0441 0.0793 0.0338 0.0422 0.0301
0.0076 0.0072 0.0096 0.0102 0.0069 0.0098 0.0100 0.0098 0.0158 0.0098
0.0874 0.0846 0.0978 0.1012 0.0833 0.0992 0.1001 0.0991 0.1257 0.0990
0.1611189 -0.070118 -0.105889 0.1211325 0.1138406 0.2705688 0.1943755 0.1803904 0.061296 0.0501951
-0.206507 0.0603188 0.0799192 0.0482213 0.0700499 0.0758233 0.1976174 0.0585284 -0.061674 -0.088991
0.1705597 -0.006191 -0.023367 -0.122461 0.1874601 -0.046537 0.2045873 -0.066725 0.0090967 -0.080785
0.2159332 0.0954379 0.0468823 0.0479382 0.0447536 -0.118282 0.0943212 0.0692779 0.1150741 0.0331095
0.1363449 0.1739514 0.004146 -0.134481 -0.04015 0.0599036 0.0770987 0.1395432 -0.157458 -0.018236
0.0084221 0.117015 0.0188625 -0.123935 0.0549553 0.140047 0.1395889 0.0244772 0.0947519 0.2309876
-0.075248 0.0901226 0.0964836 -0.057763 0.3026031 0.1092365 -0.053278 -0.095867 -0.115031 0.0056113
0.0500726 -0.022439 0.0376023 0.1821832 0.0860999 0.0189991 -0.075433 0.0080048 -0.02732 0.17037
0.118623 0.0379492 0.0030642 0.016978 -0.060159 0.2154803 -0.090207 0.1159749 0.1153201 0.1403342
-0.008718 0.1032061 0.1034442 0.2493512 0.060888 0.0602266 0.0213823 -0.121123 0.1534609 0.0548558
0.0259366 0.1115407 0.0924552 -0.0517 -0.021666 0.0641187 0.1106096 0.1497816 -0.100096 0.1527449
-0.138985 0.1371696 -0.224544 -0.051829 -0.203927 0.0507306 0.0395119 0.2115208 0.1442459 0.0297159
-0.029978 -0.098857 0.1677436 0.0002352 0.1774575 0.0716996 0.0267548 -0.122698 -0.087954 0.1729191
-0.01714 0.0259129 0.1162415 0.0188143 0.1435681 -0.135369 0.0590046 0.1467809 0.0422314 0.0773925
-0.011642 0.1504 0.1551478 -0.068127 0.0363217 0.0599805 -0.032446 0.0121965 -0.151112 0.0618582
0.1484066 0.1279919 -0.055962 0.1223001 0.0209516 0.1216063 0.0138349 0.0635935 -0.147759 0.2029406
0.0959645 -0.13336 0.1293575 0.0601804 -0.001059 -0.022967 0.0194001 0.1608638 0.2302064 0.0450753
0.2228686 -0.13719 -0.059991 0.1698507 0.152473 0.082046 0.1830866 0.1563388 -0.043308 0.0698704
-0.021537 -0.053422 0.0301764 0.0596576 -0.178978 0.128574 0.026794 0.0914195 -0.047751 0.0406497
0.065325 0.0570474 0.188311 -0.054684 0.2291686 0.0231392 0.1194481 0.0089969 -0.045084 0.0853986
0.1221609 -0.007703 0.1720606 0.0598498 0.1473198 0.1110792 0.0856185 0.1408185 0.279189 0.0634313
0.0505087 0.0636552 -0.075047 0.0057294 0.0556754 0.0150083 -0.128 0.061273 0.0691453 0.1734744
-0.135199 -0.011005 -0.042144 -0.168028 -0.129436 -0.014263 0.0702451 0.0674417 0.0462852 0.0242558
-0.002678 -0.139952 0.0565414 -0.030051 0.0284178 -0.053959 -0.116757 -0.054684 0.0893693 0.0881406
0.0072432 -0.163555 -0.021399 -0.038328 0.1159368 0.0719346 0.1371362 0.0657974 0.0675582 0.0903465
0.0526739 0.0178573 0.0799432 0.013107 0.0036271 0.0794315 0.0414485 -0.001522 0.0156583 0.1149985
0.0973119 0.1775439 0.1008064 0.1621603 0.0406881 0.0313764 0.0509983 -0.014329 0.1522793 0.0627369
0.114188 0.0509295 0.0427071 0.3041201 -0.13194 0.1933418 -0.03333 -0.079518 -0.19771 0.0861243
0.0792638 0.0064119 -0.032693 0.0259524 -0.036656 0.0793676 0.0786257 0.0385885 -0.11524 0.0606111
-0.013691 0.2026214 0.0468669 -0.11376 0.0234405 0.1052265 0.1630397 -0.062361 0.0380956 0.0990043
0.087746 0.0336601 0.0307378 0.1235174 -0.03609 0.1539455 0.0828686 0.1882116 -0.0755 -0.061005
-0.007649 -0.132991 0.0927233 -0.006846 0.159113 0.0199688 0.1709244 -0.026333 -0.121955 0.040742
0.0058813 0.1493421 0.0772416 0.1216359 0.0143977 0.062413 -0.198041 -0.048481 0.1443892 0.1314609
0.1377078 0.0148783 0.0522608 0.065689 0.1031533 0.0628757 -0.038068 -0.018342 -0.08873 -0.010527
0.209278 0.0779489 0.1457596 0.0121225 -0.026026 0.1491542 -0.03599 0.0112498 -0.022598 -0.219883
-0.047357 -0.039406 0.066239 -0.017821 0.1366453 0.0698236 0.0726405 -0.085652 0.2431121 0.1209456
0.1415022 -0.003541 0.1487673 -0.067119 0.0705575 0.0943802 -0.003118 -0.004045 0.0463463 0.0359585
-0.073951 -0.095999 0.0701123 0.1111715 -0.061275 -0.016814 0.1152728 0.1079197 0.230713 0.0887336
-0.010564 -0.072919 0.0537915 0.1551346 0.1188844 -0.106772 0.0137939 0.080656 0.0382882 -0.006855
0.0726012 0.0853252 -0.005503 -0.110542 0.1240497 0.0720757 0.1165275 0.0285744 0.0588125 0.076512
-0.044485 -0.026067 0.2684424 -0.019361 0.0406728 0.0344426 -0.010665 -0.148412 0.1849267 0.0792638
-0.060398 0.0268098 0.1436868 0.1041249 0.0840417 0.1186035 0.0151384 -0.089273 0.023393 -0.029274
-0.059767 -0.03445 0.0074777 0.1101874 0.006092 -0.048892 0.0024655 0.0938743 0.0118019 0.3031633
0.1510353 0.1361673 0.1181782 0.0489634 0.1255574 -0.06539 0.1614456 0.1059228 -0.0696 -0.071259
0.0093794 0.0592043 0.2245984 0.0328611 -0.170569 -0.075198 0.0030556 0.1059496 0.0310339 -0.063826
-0.153057 -0.013316 0.1101233 0.0711126 0.0064287 0.0381032 0.0544269 0.2363154 0.0204087 -0.029012
0.2421335 0.0114807 0.0588279 -0.01084 0.2212224 0.0277988 0.0334042 0.2037837 -0.183173 0.0929496
0.0323951 0.0410185 0.1276502 0.0806961 -0.086347 -0.044282 0.0902554 0.1739514 0.1666945 -0.091903
-0.008536 -0.045941 0.0801512 -0.057082 0.1232371 0.0120239 0.0645669 0.0591504 0.1792885 -0.060779
-0.044772 0.1034001 -0.020798 -0.155082 0.0919952 0.143758 0.0326049 0.1119943 0.1264562 0.0225917
0.0372 0.0248 0.0596 0.0249 0.0467 0.0510 0.0474 0.0488 0.0274 0.0529
0.0104 0.0084 0.0078 0.0106 0.0115 0.0070 0.0077 0.0095 0.0144 0.0087
0.1022 0.0916 0.0882 0.1031 0.1075 0.0838 0.0880 0.0977 0.1201 0.0930
0.0953701 0.0474485 -0.055468 -0.127481 0.1328331 0.0944224 0.1117906 0.0713473 -0.052693 0.1738195
0.0691453 0.1451081 -0.100879 -0.010996 0.1023532 0.0283239 0.015642 0.0336524 0.006033 -0.030262
0.2089797 0.0528806 0.0830463 0.1476397 0.2449202 0.0439108 -0.052966 -0.006936 0.1347566 0.1372369
0.1325639 0.1821466 0.2402308 -0.081055 0.1120037 0.0284256 -0.024201 0.123929 0.2831726 0.1849458
0.0652863 0.0641573 0.0426381 0.0259209 0.1969612 0.1337963 -0.083142 0.0025853 0.0239632 -0.043485
0.0947096 0.0582905 -0.004462 0.0783708 0.0480378 0.2091693 0.3405872 -0.133278 0.0638097 0.2180619
-0.110182 -0.077062 -0.128865 -0.020258 0.0199528 0.1564466 0.1236879 0.0350231 0.0346362 -0.0403
-0.004986 0.0072767 0.0533704 -0.007685 0.1604124 0.0590813 0.0498585 0.0419552 -0.063709 0.0579988
0.1208078 0.1475658 -0.036612 0.2406055 0.1282618 -0.002195 -0.028866 0.07482 0.2691955 0.2421817
0.0528806 -0.022151 0.0113901 0.0475403 -0.081854 -0.008219 -0.169195 0.069535 -0.051867 0.0345046
-0.046903 0.0778217 0.0327369 0.2364018 0.0430292 0.115008 0.1060301 0.0752936 0.0828524 0.1058333
0.0830624 0.0438265 0.1007978 0.1080012 -0.017927 0.0259602 0.0581138 0.0154553 0.1045949 -0.031514
0.1701652 0.0564572 0.0815633 -0.084946 0.0408418 0.0225837 0.1600893 0.1909885 -0.085174 0.1360676
0.0920455 0.1194286 -0.041027 0.1540637 0.0051635 0.2670491 0.0835315 0.1012073 0.0242558 0.0208559
-0.016156 -0.057914 0.0251722 0.05849 0.1560966 0.1466588 -0.00638 0.082175 0.034133 -0.024867
-0.014141 0.0524444 0.0190392 0.073717 0.2467946 0.1247154 0.255333 0.1292213 0.1846421 0.1935988
0.0639642 0.1330057 -0.049142 0.1504128 0.1612464 0.1866384 0.191009 0.0307378 0.2119455 0.2476505
-0.021182 -0.004462 0.0760288 -0.136489 0.1482454 -0.051649 0.0418324 0.1398635 -0.048755 0.1034266
0.1605814 -0.088471 0.0988319 -0.292727 0.0490093 0.1234774 0.2537832 0.1486054 0.0661925 0.090845
0.1138124 -0.000242 0.0147317 -0.002784 0.0560662 -0.022012 0.2219891 0.0931846 -0.086716 -0.045024
0.0567101 0.0281202 0.0285352 0.0969699 0.1363783 0.2259854 0.0522914 0.0530718 -0.224878 -0.035625
-0.167131 -0.119814 0.0304571 0.020824 -0.02848 -0.121024 0.0928826 0.1300618 -0.117936 -0.069444
-0.018943 0.1128868 -0.001854 0.0769558 0.1477755 0.1184295 0.0714334 0.0841795 0.0427991 0.0901392
0.1514182 -0.11096 0.0495601 -0.107933 0.168775 0.1591546 -0.046537 -0.041166 0.1630252 0.0656657
0.1393151 0.0145526 0.0075698 -0.127517 -0.06061 0.0506617 -0.065494 0.0461244 -0.160865 -0.030696
0.0654257 0.1484439 0.0673718 0.184434 -0.062982 0.0993842 -0.154274 0.0535005 0.0522837 0.129473
0.0400042 0.1956451 0.0915029 0.0216373 0.1912368 -0.041665 0.0058138 -0.068884 0.0507841 -0.029002
0.1070265 0.1635047 0.1419567 0.0616964 0.0948281 0.140093 -0.145125 0.0145445 0.0034225 0.0412719
0.1405877 0.0430906 0.0072851 0.2247039 0.163243 -0.174765 0.1187681 -0.051074 -0.034036 0.0299111
0.0146177 0.1172737 -0.029232 0.1635631 0.0343575 0.059381 -0.077959 0.0667277 0.2642333 0.207323
0.0561275 0.0879844 0.1036561 0.1367901 0.0565261 -0.015481 0.3075471 0.1089541 -0.167455 -0.00209
0.2320208 0.0374944 0.0945068 0.0562807 -0.008854 0.2577213 0.1292529 0.1108857 -0.136402 0.0816115
0.036584 -0.116024 0.0276734 0.1106005 0.0052988 -0.084528 -0.195473 0.0462469 0.0069245 0.0533857
0.2069028 0.1129241 0.1777165 0.0315087 0.0049265 -0.100025 0.0181069 0.1409224 -0.18605 0.049935
0.0561505 0.0937144 -0.150537 0.0174462 -0.008663 0.0833049 -0.118408 0.1484189 0.0490553 0.0443016
0.138588 0.0931427 0.1427889 0.038858 0.2309485 0.0719974 0.0926478 0.186677 -0.01312 0.1288241
-0.01871 0.0468134 -0.008445 0.0463311 -0.02406 -0.087205 -0.022379 -0.035185 0.1756008 -0.088291
0.2936464 -0.016718 0.0911862 -0.017533 0.0311896 0.0284492 0.0084971 -0.100332 0.0118429 0.0997907
0.1156235 -0.045204 0.259131 -0.012199 0.1291481 -0.170136 0.1185163 0.0328533 0.1015302 0.0563958
-0.033568 -0.029221 0.0765436 -0.061959 -0.182598 0.1472952 0.2344392 -0.006613 -0.0962 0.0032776
0.0549782 0.1826243 0.0471348 0.1589743 0.1515208 0.1106649 0.0906455 0.0274381 -0.038531 -0.015178
0.0492083 0.1696313 -0.053513 -0.049971 0.2049929 -0.250162 0.0853579 0.0901061 -0.062261 0.0984185
0.1304207 0.0157313 0.1529398 0.2429639 0.1196136 0.1370132 0.0030301 0.0966371 0.117735 -0.094506
0.2006646 -0.026016 -0.142572 -0.00223 0.1436511 0.0550854 -0.030548 0.0682501 0.0307455 0.1559625
0.0392274 0.12508 0.0631844 0.0750252 -0.073951 0.1169672 0.0479306 -0.013812 0.0398428 0.0034566
0.1549486 0.2336479 0.1237482 0.1139344 0.1235776 -0.05138 -0.036746 -0.074897 0.21082 -0.027062
0.1063077 -0.064295 0.1866575 0.1763791 -0.062318 0.1107384 -0.226243 0.0712925 -0.001705 -0.026374
0.129788 0.1734744 0.1829754 -0.004844 -0.088831 0.0914695 -0.017793 0.0474485 0.0057717 0.1737536
-0.015396 0.0550932 -0.0958 -0.044353 0.1149324 0.0509601 -0.097074 0.0571549 -0.136707 0.009504
-0.279717 -0.029609 0.129054 0.234355 0.0851706 0.1138313 0.0044093 0.112654 0.3734018 -0.027485
0.0699 0.0526 0.0453 0.0484 0.0738 0.0563 0.0379 0.0544 0.0292 0.0562
0.0101 0.0079 0.0084 0.0128 0.0097 0.0122 0.0161 0.0050 0.0167 0.0082
0.1005 0.0888 0.0919 0.1130 0.0983 0.1104 0.1270 0.0707 0.1292 0.0906
sample 96 sample 97 sample 98 sample 99 sample 100
0.0188787 -0.033992 -0.032113 0.0071007 0.0046638
0.1144797 0.0558823 0.1763452 0.0762189 0.0557137
0.1010765 -0.098603 -0.089617 0.0356186 -0.012896
0.0679701 0.0026709 0.0261885 -0.059809 0.0574847
0.0301139 0.0649846 -0.045856 0.1341992 0.0325816
0.1464515 0.0695662 0.1653153 0.1516617 0.0393197
0.1817267 0.151265 -0.006227 0.2185348 -0.046586
0.0323408 -0.067104 -0.019263 0.1119295 0.155201
0.1283762 0.1629963 -0.114792 0.0999554 -0.025019
0.07542 0.0237495 0.0983068 0.1075311 0.0834344
0.1092092 -0.077561 0.0890223 0.0972007 0.1490042
0.0447689 0.1285635 0.1039656 0.0113159 0.2107364
0.1381471 0.0183563 -0.008609 -0.018468 0.0249512
-0.005057 -0.156739 0.160356 0.0845772 0.1033207
0.0631381 0.1792178 -0.056865 -0.015529 0.1321236
-0.046818 0.1162128 -0.062996 0.3416495 0.0975774
0.0501797 0.0156258 -0.057709 -0.055748 0.0045705
0.0710891 -0.037584 0.1485433 0.0141042 -0.003391
0.0531255 -0.044952 -0.057014 -0.105044 -0.005013
0.0332957 0.229054 -0.001329 0.0105976 0.2316206
0.0818448 0.1357247 0.1769764 -0.062881 -0.043568
0.1063975 0.2656194 -0.129054 0.0813382 -0.066197
0.0652477 0.0032008 0.0688338 0.155561 0.0391427
0.1500715 0.0586666 0.0724913 0.0105811 0.1514696
0.1563388 0.2201715 0.1882912 0.0837986 -0.105889
0.0749383 0.0324729 -0.13853 0.1182071 -0.075702
0.0795913 0.1626928 -0.138621 0.0245089 0.0279086
0.1009893 0.0049181 -0.123074 0.1570687 0.0881324
0.1740505 -0.19871 0.1312372 0.0248169 -0.05603
0.2274806 -0.058891 0.0870651 -0.003541 0.0508836
0.0988146 -0.09035 0.1716426 -0.087855 0.0244218
-0.046196 0.0745203 0.0604573 -0.010362 -0.076158
0.0708311 0.100424 0.0428222 -0.067134 0.126098
0.0399196 0.1918825 -0.081909 0.0880994 -0.120139
0.300966 0.067667 0.0366459 0.0622898 0.1786385
0.0321464 0.0814427 0.1874206 -0.056433 0.0406344
-0.114733 0.1938566 0.0201048 -0.120958 0.0778137
0.1356364 0.0315554 -0.078726 0.0949888 -0.125806
-0.081272 0.2105695 -0.120629 0.0008404 0.1244528
0.1224392 0.004579 -0.104059 0.1355371 0.0829333
0.140992 0.0274537 0.0638946 0.0778693 0.110812
0.1719316 0.1182071 -0.160025 0.0066137 0.0534011
-0.180042 0.0310339 -0.040277 0.022385 0.014047
0.1050037 0.1715144 -0.092513 0.3178935 -0.007956
0.2042344 -0.007297 0.1170054 -0.094876 0.1255982
0.186502 -0.091549 0.233607 -0.000937 0.0060246
0.0118183 0.0401656 0.0912113 0.201023 0.0836124
-0.049593 0.0224884 0.0194242 0.0492083 0.3348392
-0.072919 0.1094007 0.0688415 -0.062721 -0.095183
0.053003 -0.005324 0.2119737 0.0804235 0.001762
0.0751 0.0522 0.0252 0.0495 0.0452
0.0080 0.0107 0.0121 0.0098 0.0089
0.0895 0.1035 0.1098 0.0990 0.0943
5 Monte Carlo Samples from CER Model
R(t) = 0.05 + e(t), e(t) ~ iid N(0, (0.10)2)
0.4
0.3
0.2
Return
0.1
0.0
-0.1
-0.2
-0.3
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
sample 1 sample 2 sample 3 sample 4 sample 5

SUMMARY OUTPUT
Residuals
r_
Regression Statistics
Multiple R 0.5121071
r_msft
R Square 0.2622537
Adjusted R 0.2495339 0
-0.1000 -0.05000
Standard Er 0.053048
0
Observatio 60 -0.100
-0
-0
ANOVA
df SS MS F Significance F
Regression 1 0.0580204 0.0580204 20.617807 2.883E-05
Residual 58 0.1632174 0.0028141
Total 59 0.2212378
Coefficients
Standard Error t Stat P-value Lower 95% Upper 95%Lower 90.0%
Upper 90.0%
Intercept 0.0061811 0.0070483 0.8769725 0.3841196 -0.007928 0.0202898 -0.0056 0.0179627
r_sp500 0.9347671 0.2058648 4.5406835 2.883E-05 0.5226838 1.3468503 0.5906531 1.278881
RESIDUAL OUTPUT PROBABILITY OUTPUT
Observation
Predicted r_msf
Residuals
Standard Residuals Percentile r_msf
1 0.0271133 -0.033584 -0.638512 0.8333333 -0.139547
2 0.0355857 -0.072048 -1.36983 2.5 -0.085994
3 0.0052016 -0.051005 -0.969747 4.1666667 -0.081395
4 0.0324452 -0.011786 -0.224078 5.8333333 -0.07553
5 -0.006525 -0.022681 -0.431222 7.5 -0.066445
6 -0.011043 0.0498639 0.9480451 9.1666667 -0.063951
7 -0.014111 0.0665576 1.2654361 10.833333 -0.06146
8 -0.048472 0.0251324 0.4778329 12.5 -0.059571
9 -0.063428 -0.003017 -0.057359 14.166667 -0.045804
10 0.101814 -0.034242 -0.651025 15.833333 -0.041859
11 0.0014404 -0.034166 -0.649588 17.5 -0.0373
12 0.0141234 0.0006226 0.0118374 19.166667 -0.036463
13 0.0460583 0.0827915 1.574087 20.833333 -0.034999
14 0.043373 0.0353597 0.6722809 22.5 -0.032726
15 0.0350201 -0.01877 -0.356863 24.166667 -0.030804
16 -0.000854 -0.006614 -0.125744 25.833333 -0.029206
17 -0.054298 -0.031697 -0.602636 27.5 -0.028858
18 0.0424433 0.0044037 0.0837259 29.166667 -0.02334
19 0.0178834 -0.055184 -1.04919 30.833333 -0.019063
20 0.0244751 0.0269188 0.5117984 32.5 -0.014498
21 0.0285661 -0.063565 -1.208534 34.166667 -0.010369
22 -0.012503 -0.029356 -0.55813 35.833333 -0.007467
23 0.0088384 -0.070299 -1.336563 37.5 -0.00647
24 0.012765 -0.00939 -0.178528 39.166667 -0.003599
25 0.0521696 -0.024841 -0.4723 40.833333 0.0033751
26 0.0164635 0.0044516 0.084636 42.5 0.0114288
27 0.0392301 -0.01051 -0.199819 44.166667 0.0126462
28 0.0229361 0.1228409 2.3355311 45.833333 0.014746
29 0.0253908 0.0345505 0.6568977 47.5 0.0162503
30 -0.007946 -0.002423 -0.046065 49.166667 0.0168607
31 0.0513096 -0.132704 -2.523061 50.833333 0.0183936
32 -0.023543 0.0783973 1.4905409 52.5 0.0198149
33 0.0335844 -0.037184 -0.706962 54.166667 0.0202643
34 0.046965 0.0150727 0.2865727 55.833333 0.0203077
35 0.0320399 0.0495226 0.9415564 57.5 0.020578
36 0.0279514 -0.047015 -0.893875 59.166667 0.0206595
37 -0.027687 0.0391156 0.7436906 60.833333 0.0209151
38 0.0456408 -0.025826 -0.491019 62.5 0.0244391
39 0.0126387 0.0549785 1.0452864 64.166667 0.0273283
40 0.0119595 -0.026458 -0.503036 65.833333 0.0287203
41 0.0256357 -0.005328 -0.1013 67.5 0.034413
42 0.0238286 -0.005435 -0.103333 69.166667 0.038686
43 -0.008022 0.0424353 0.8068084 70.833333 0.0388208
44 0.0407335 0.0167514 0.3184881 72.5 0.046847
45 -0.008434 0.0286987 0.5456385 74.166667 0.0513939
46 0.0276213 -0.014975 -0.284717 75.833333 0.0524464
47 0.0288375 -0.004398 -0.083626 77.5 0.0548545
48 0.0022576 -0.031116 -0.591597 79.166667 0.0561512
49 -0.023295 -0.116252 -2.210259 80.833333 0.0574849
50 0.056134 0.0329022 0.6255587 82.5 0.0599413
51 -0.010223 -0.065307 -1.241651 84.166667 0.0620377
52 0.0141124 0.165089 3.13878 85.833333 0.0675723
53 0.015937 -0.046741 -0.888668 87.5 0.0676172
54 -0.013669 -0.045902 -0.872724 89.166667 0.0787327
55 0.0244555 0.0316957 0.6026188 90.833333 0.0815625
56 -0.054228 -0.009723 -0.184859 92.5 0.0890363
57 -0.018869 0.0357302 0.6793251 94.166667 0.1288499
58 0.0807002 0.0926948 1.7623743 95.833333 0.1457769
59 0.006653 0.032033 0.6090327 97.5 0.173395
60 -0.010351 0.0309289 0.5880402 99.166667 0.1792014
Monte Carlo Simulation
Residuals
r_sp500 Residual Plot
R(t) = a + b*RM(t) + e(t)

0.2 r_sp500 Line Fit Plot
a
r_msft
0.1 0.006181
0.20000 Normal Probability Plot
-0.1000 -0.0500 0.0000 0.0500 0.1000 0.1500
0.1000
-0.1
r_msft
r_msft
0.0000
-0.2 0.2
-0.1000 0.0000 0.1000 0.2000 Predicted r_msft
-0.1000
0.1
-0.2000 r_sp500
0
-0.1 0
r_sp500 20 40 60 80 100 120
-0.2
Sample Percentile
Monte Carlo Simulation of Single Index Model for Microsoft
R(t) = a + b*RM(t) + e(t)

b se mM sM RM(t) e(t) R(t)
0.934767 0.053048 0.008094 0.033548 0.00669 -0.00423 0.008209
-0.03339 -0.00185 -0.02688
0.029015 0.030138 0.063441
0.071335 -0.04106 0.031807
0.068132 -0.02124 0.048629
0.090058 -0.16137 -0.07101
-0.07053 0.003008 -0.05674
0.009399 -0.05153 -0.03656
0.063896 0.087908 0.153817
-0.02555 0.006244 -0.01146
-0.0093 0.044426 0.041915
-0.05031 -0.00882 -0.04967
-0.05672 -0.042 -0.08884
-0.02108 -0.08295 -0.09648
-0.01271 0.080816 0.075112
-0.06784 -0.0349 -0.09213
-0.00428 0.137503 0.139678
0.002434 -0.1352 -0.12675
0.024529 0.013806 0.042916
0.004015 -0.09531 -0.08537
0.005593 -0.13298 -0.12157
0.00382 -0.06513 -0.05538
0.074048 -0.08387 -0.00847
0.015503 0.052897 0.07357
0.011368 -0.05971 -0.0429
-0.00204 -0.12184 -0.11756
0.099861 0.100063 0.199591
0.054493 -0.08571 -0.02859
0.116402 0.024147 0.139137
-0.00785 0.059253 0.058096
0.08712 -0.04461 0.043003
-0.04711 -0.02539 -0.06325
0.041097 0.075798 0.120395
0.05599 0.059604 0.118123
0.097676 -0.00343 0.094056
0.015535 -0.13027 -0.10957
-0.00248 0.011343 0.01521
0.046681 0.053252 0.103069
0.003366 0.025783 0.03511
0.050062 0.03635 0.089328
-0.04021 0.102511 0.071104
-0.01574 -0.04382 -0.05235
-0.04338 0.088985 0.054612
0.004122 -0.02148 -0.01145
0.017668 0.160298 0.182995
0.020153 0.014168 0.039188
0.005769 0.032962 0.044535
0.108975 0.049429 0.157476
-0.05244 -0.07118 -0.11402
-0.0112 -0.06063 -0.06491
-0.08668 0.108964 0.034119
0.078354 0.047591 0.127015
-0.03347 0.021967 -0.00314
-0.0078 0.112992 0.111885
0.050066 0.06572 0.118701
0.038135 -0.09522 -0.05339
0.054859 0.037162 0.094623
0.043425 0.025026 0.0718
-0.03725 0.039717 0.011082
-0.02675 -0.07819 -0.09701
Monte Carlo Simulation of Single Index Model
25%
20%
15%
Microsoft
10% f(x) = 0.9320753143x + 0.0063155368

R² = 0.2717713126
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-10% -5% 0% 5% 10% 15%
S&P 500
Monte Carlo Simulation of Single Index Model
25%
20%
15%
Returns
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60
Months
S&P500 Microsof

Monte Carlo Simulation of CER Model and Asset Returns

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Monte Carlo Simulation of CER Model and Asset Returns

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Monte Carlo simulation of the CER model and RW asset (log) prices

Model Parameters Sample size Simulated values

r_msf r_jwn r_sbux

r_msf r_jwn r_sbux

Choleski Decomposition of Covariance Matrix

Using Monte Carlo samples to Evaluate E[muhat], E[sigma2hat] and E[sigmahat

Histograms of Monte Carlo Estimates

0.0204767 1 Histogram of Monte Carlo m

Note: Can't use StatPlus to

Notice that the center of the histogram is at

ram of Monte Carlo muhat values 0.0049997 1 Histogram of Monte

The estimates muhat, sigma2hat and

Histogram of Monte Carlo sigma2hat values 0.0707084 1 Histogram

Histogram of Monte Carlo sigmahat values

sample 1 sample 2 sample 3 sample 4 sample 5

RESIDUAL OUTPUT PROBABILITY OUTPUT

r_sp500 Residual Plot

R(t) = a + b*RM(t) + e(t)

R(t) = a + b*RM(t) + e(t)

10% f(x) = 0.9320753143x + 0.0063155368

Você também pode gostar