2016 2015

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTES 12,033 1.4% 26,052 3.1%
DEUDORES COMERCIALES 117,299 13.3% 104,956 12.5%
EXISTENCIAS 117,517 13.3% 92,928 11.1%
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 1,434 0.2% 1,069 0.1%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 248,283 28.1% 225,005 26.8%
ACTIVO NO CORRIENTE
INMOVILIZADO - NETO 483,547 54.8% 461,956 55.0%
INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO 148,689 16.8% 149,680 17.8%
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 2,146 0.2% 2,627 0.3%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 634,382 71.9% 614,263 73.2%
TOTAL ACTIVO 882,665 100.0% 839,268 100.0%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO 58,446 6.6% 23,842 2.8%
ACREEDORES COMERCIALES 43,292 4.9% 43,239 5.2%
OTROS PASIVOS CORRIENTES 32,524 3.7% 36,063 4.3%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 134,262 15.2% 103,144 12.3%
PASIVO NO CORRIENTE
DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO 62,949 7.1% 37,850 4.5%
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 140,689 15.9% 141,483 16.9%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 203,638 23.1% 179,332 21.4%
TOTAL PASIVO 337,900 38.3% 282,476 33.7%
PATRIMONIO
CAPITAL 244,001 27.6% 244,002 29.1%
RESERVAS Y SUPERAVITS 25,669 2.9% 97,896 11.7%
GANANCIAS (PÉRDIDAS) ACUMULADAS 274,333 31.1% 181,420 21.6%
RESULTADO DEL EJERCICIO 762 0.1% 33,474 4.0%
PATRIMONIO NETO 544,765 61.7% 556,792 66.3%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 882,665 100.0% 839,268 100.0%

ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS 385,760 100.0% 366,263 100.0%
COSTO DE VENTA (339,697) -88.1% (318,947) -87.1%
UTILIDAD BRUTA 46,063 11.9% 47,316 12.9%
GASTOS OPERACIONALES (28,360) -7.4% (30,371) -8.3%
GANANCIA (PERDIDA) OPERACIONAL 17,703 4.6% 16,945 4.6%
INGRESOS (EGRESOS) FINANCIEROS - NETOS (18,805) -4.9% 18,481 5.0%
GANANCIA (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS (1,102) -0.3% 35,426 9.7%
IMPUESTO DE RENTA 1,864 0.5% (1,953) -0.5%
GANANCIA (PERDIDA) DEL EJERCICIO 762 0.2% 33,474 9.1%
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 420 353

ANÁLISIS PRELIMINAR
LA ESTRUCTURA DE INVERSIÓN LUCE PESADA; SE VE POCO LÍQUIDA: LA CASI TOTALIDAD DE LA ESTRUCTURA ESTÁ
REPRESENTADA POR CARTERA E INVENTARIOS. LA CUENTA MAS PESADA DEL ACTIVO ES EL INMOVILIZADO.
LA ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO SE APOYA EN LOS ACCIONISTAS. LA DEUDA FINANCIERA TIENDE A SER BAJA, P
HA CRECIDO FUERTEMENTE EN EL PERÍODO. LA DEUDA COMERCIAL HA DISMINUIDO. LAS UTILIDADES RETENIDAS SE
MANTIENEN ALTAS.
LA EMPRESA ALCANZÓ SU PUNTO DE EQUILIBRIO, GRACIAS A LA DISMINUCIÓN DE SUS GASTOS Y A QUE LOS INGRES
CRECIERON MAS QUE LOS COSTOS.

RAZON CORRIENTE 1.85 2.18

DIAS DE CARTERA 109.47 103.16

DIAS DE INVENTARIO 124.54 104.89
CICLO OPERATIVO 234.01 208.05
DIAS DE PAGO 42.39 44.61
CICLO DE CAJA (191.61) (163.45)

FABRICATO LUCE PEOR QUE SUS PARES: SU CICLO OPERATIVO ES MAS LENTO (234 vs 150) Y SU CICLO DE CAJA ES MA
DESFAVORABLE (CASI EL DOBLE). SU RAZON CORRIENTE ES MAS ALTA PERO PUDIESE SER INSUFICIENTE PARA EL TIPO
NEGOCIO.

APALANCAMIENTO 0.62 0.51

ENDEUDAMIENTO 0.38 0.34
DEUDA FINANCIERA 0.36 0.22
COBERTURA DE INTERESES 0.96 (1.23)

FABRICATO ESTA MENOS APALANCADA QUE SUS PARES, AUNNQUE HA CRECIDO EN EL PERIODO, SUS DEUDA FINANC
ES BAJA PERO COSTOSA, Y VIENE CRECIENDO.

ROE 0.14% 6.40%

ROA 0.09% 3.99%
ROTACION DE ACTIVOS 43.7% 43.6%
MARGEN DE EBITDA 4.7% 4.7%

FABRICATO HA MEJORADO, PERO SIGUE SIN SER RENTABLE. SUS INDICADORES HAN MEJORADO PERO SIGUEN POR D
5T
2014

9,586 1.2% 25.5% 171.8%

73,616 9.4% 59.3% 42.6%
84,221 10.7% 39.5% 10.3%
1,825 0.2% -21.4% -41.4%
169,248 21.5% 46.7% 32.9%

461,680 58.8% 4.7% 0.1%

150,447 19.1% -1.2% -0.5%
4,411 0.6% -51.3% -40.4%
616,538 78.5% 2.9% -0.4%
785,785 100.0% 12.3% 6.8%

23,838 3.0% 145.2% 0.0%

53,596 6.8% -19.2% -19.3%
30,536 3.9% 6.5% 18.1%
107,970 13.7% 24.4% -4.5%

3,009 0.4% 1992.0% 1157.9%

151,941 19.3% -7.4% -6.9%
154,950 19.7% 31.4% 15.7%
262,920 33.5% 28.5% 7.4%

244,002 31.1% 0.0% 0.0%

97,896 12.5% -73.8% 0.0%
222,342 28.3% 23.4% -18.4%
(41,374) -5.3% -101.8% -180.9%
522,865 66.5% 4.2% 6.5%
785,785 100.0% 12.3% 6.8%

337,039 100.0% 14.5% 8.7%

(316,665) -94.0% 7.3% 0.7%
20,374 6.0% 126.1% 132.2%
(40,920) -12.1% -30.7% -25.8%
(20,546) -6.1% -186.2% -182.5%
(17,173) -5.1% 9.5% -207.6%
(37,719) -11.2% -97.1% -193.9%
(3,655) -1.1% -151.0% -46.6%
(41,374) -12.3% -101.8% -180.9%
 561

DE LA ESTRUCTURA ESTÁ
EL INMOVILIZADO.
CIERA TIENDE A SER BAJA, PERO
S UTILIDADES RETENIDAS SE

GASTOS Y A QUE LOS INGRESOS

1.57

78.63
95.75
174.38
54.04
(120.33)

) Y SU CICLO DE CAJA ES MAS

R INSUFICIENTE PARA EL TIPO DE

0.50
0.33
0.10
(0.71)

ERIODO, SUS DEUDA FINANCIERA

-7.33%
-5.27%
43%
-5.9%

ORADO PERO SIGUEN POR DEBAJO DE SU SECTOR.

 2016 2015 2014
BALANCE SHEET
ASSETS
CURRENT ASSETS
CASH & EQUIVALENTS 8,705 9,135 7,281
ACCOUNTS RECEIVABLE 5,624 6,778 6,677
INVENTORIES 44,469 45,141 44,858
OTHER - CURRENT 1,441 2,224 2,369
TOTAL CURRENT ASSETS 60,239 63,278 61,185
NON-CURRENT ASSETS
FIXED ASSETS 133,211 134,757 137,417
OTHER - NON-CURRENT 6,131 5,455 6,149
TOTAL NON-CURRENT ASSETS 139,342 140,212 143,566
TOTAL ASSETS 199,581 203,490 204,751
LIABILITIES
CURRENT LIABILITIES
FINANCIAL DEBT 6,004 6,670 12,082
COMMERCIAL LIABILITIES 38,487 38,410 37,415
ACCRUALS & OTHERS 20,128 20,173 19,848
TOTAL CURRENT LIABILITIES 64,619 65,253 69,345
NON-CURRENT LIABILITIES
FINANCIAL DEBT 44,030 43,495 44,559
ACCRUALS & OTHERS 7,321 8,805 9,508
TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES 51,351 52,300 54,067
TOTAL LIABILITIES 115,970 117,553 123,412
EQUITY
SHARES CAPITAL 3,382 4,866 5,407
RESERVES AND SUPERAVITS 1,805 2,462 2,362
RETAINED EARNINGS (ACCUMULATED LOSSES) 63,730 62,246 57,548
GAIN (LOSS) - CURRENT YEAR 14,694 16,363 16,022
TOTAL EQUITY 83,611 85,937 81,339
TOTAL LIABILITIES & EQUITY 199,581 203,490 204,751

P&L STATEMENT
REVENUE 482,130 485,651 476,294
COSTS (360,984) (365,086) (358,069)
GROSS PROFIT (LOSS) 121,146 120,565 118,225
OPEX (excl. DEPRECIATION & AMORTIZATION) (87,587) (84,245) (82,483)
EBITDA 33,559 36,320 35,742
DEPRECIATION & AMORTIZATION (9,454) (9,173) (8,870)
OPERATIONAL PROFIT (LOSS) 24,105 27,147 26,872
NON-OPERATIONAL INCOME (EXPENSES) (2,853) (3,084) (2,889)
INCOME (LOSSES) BEFORE TAXES 21,252 24,063 23,983
INCOME TAXES (6,558) (7,700) (7,961)
NET INCOME (LOSS) 14,694 16,363 16,022
 2016 2015 2014
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTES 515.46 607.86 810.35
DEUDORES COMERCIALES 212.26 197.59 268.91
OTRAS CUENTAS A COBRAR 120.89 105.10 113.64
EXISTENCIAS 82.36 68.77 65.61
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 85.52 56.68 65.32
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,016.49 1,036.00 1,323.83
ACTIVO NO CORRIENTE
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - NETO 4,649.93 4,599.35 4,128.05
INMOVILIZADO INTANGIBLE - NETO 412.91 413.76 416.07
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 272.01 312.83 307.56
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 5,334.85 5,325.94 4,851.68
TOTAL ACTIVO 6,351.34 6,361.94 6,175.51

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO 406.74 412.88 458.68
ACREEDORES COMERCIALES 493.11 480.59 547.49
OTROS PASIVOS CORRIENTES 791.36 672.81 865.45
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,691.21 1,566.28 1,871.62
PASIVO NO CORRIENTE
DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO 2,887.25 3,078.77 2,719.96
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 372.37 362.91 375.25
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,259.62 3,441.68 3,095.21
TOTAL PASIVO 4,950.83 5,007.96 4,966.83

PATRIMONIO
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 124.62 124.62 124.62
PRIMA DE EMISIÓN 703.84 703.84 703.84
RESERVAS 27.37 18.39 24.55
GANANCIA (PÉRDIDA) ACUMULADAS 544.68 507.13 355.67
PATRIMONIO NETO 1,400.51 1,353.98 1,208.68
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 6,351.34 6,361.94 6,175.51

ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS 4,138.34 4,361.34 4,703.57
CONSUMOS Y OTROS GASTOS EXTERNOS (2,485.28) (2,687.47) (2,927.46)
BENEFICIO BRUTO 1,653.06 1,673.87 1,776.11
GASTOS DE EXPLOTACIÓN (1,394.59) (1,455.05) (1,496.64)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 258.47 218.82 279.47
INGRESOS (EGRESOS) FINANCIEROS (207.40) (343.17) (99.91)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 51.07 (124.35) 179.56
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS (34.09) (31.03) (50.28)
RESULTADO DEL EJERCICIO 16.98 (155.38) 129.28

DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 269.55 230.73 198.66

RAZON CORRIENTE 60%

DIAS DE CARTERA 22278%

DIAS DE INVENTARIO
CICLO OPERATIVO
DIAS DE PAGO
CICLO DE CAJA
 TEXTIL
2016 2015 2014
INFORMACIÓN DEL SECTOR
VENTAS DEL SECTOR 3,129.30 2,794.40 2,424.30
ACTIVOS TOTALES 3,209.60 2,985.70 2,491.60
EBITDA 414.30 324.10 224.50
CORTO PLAZO
RAZON CORRIENTE 1.68 1.59 1.61
DSO 72.71 79.77 76.89
DIO 77.04 95.62 92.12
DPO 64.31 61.66 42.66
ENDEUDAMIENTO
ENDEUDAMIENTO 0.49 0.49 0.46
APALANCAMIENTO 0.95 0.96 0.84
RENTABILIDAD
MARGEN BRUTO 21.5% 22.3% 24.1%
MARGEN NETO 6.2% 4.4% 3.8%
ROA 6.0% 4.1% 3.7%
ROE 11.7% 8.1% 6.9%
 2016
BALANCE DE SITUACIÓN
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTES 6,117,844 10.0%
INVERSIONES A CORTO PLAZO 100,879 0.2%
DEUDORES COMERCIALES 1,132,750 1.9%
OTRAS CUENTAS A COBRAR 948,928 1.6%
EXISTENCIAS 5,778,173 9.5%
PAGOS POR ADELANTADO 119,733 0.2%
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 18,429,787 30.2%
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 32,628,094 53.5%
ACTIVO NO CORRIENTE
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - NETO 12,256,656 20.1%
INMOVILIZADO INTANGIBLE - NETO 11,279,558 18.5%
INVERSIONES A LARGO PLAZO 3,614,785 5.9%
ACTIVOS FISCALES DIFERIDOS 60,886 0.1%
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 1,184,116 1.9%
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 28,396,001 46.5%
TOTAL ACTIVOS 61,024,095 100.0%

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO 3,768,524 6.2%
ACREEDORES COMERCIALES 9,596,562 15.7%
GASTOS ACUMULADOS Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR 1,943,742 3.2%
OTROS PASIVOS CORRIENTES 15,544,770 25.5%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 30,853,598 50.6%
PASIVO NO CORRIENTE
DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO 6,190,038 10.1%
PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO 1,508,720 2.5%
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 3,360,530 5.5%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 11,059,288 18.1%
TOTAL PASIVO 41,912,886 68.7%

PATRIMONIO
CAPITAL 16,234,736 26.6%
RESERVAS 1,696,126 2.8%
GANANCIAS (PÉRDIDAS) ACUMULADAS 1,767,131 2.9%
RESULTADO DEL EJERCICIO (622,395) -1.0%
OTROS COMPONENTES 35,611 0.1%
PATRIMONIO NETO 19,111,209 31.3%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 61,024,095 100.0%
ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS 51,639,433 100.0%
CONSUMOS Y OTROS GASTOS EXTERNOS (39,099,555) -75.7%
BENEFICIO BRUTO 12,539,878 24.3%
GASTOS DE EXPLOTACIÓN (10,961,607) -21.2%
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 1,578,271 3.1%
INGRESOS (EGRESOS) FINANCIEROS (1,198,001) -2.3%
RESULTADO OPERACIONES INTERRUMPIDAS (834,851) -1.6%
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (454,581) -0.9%
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS (167,814) -0.3%
RESULTADO DEL EJERCICIO (622,395) -1.2%

ANALISIS PRELIMINAR

LUCE LIVIANA A COMPARACION DE LOS AÑOS ANTERIORES DEBIDO A NUEVAS INVERSIONES. EXITO PARACE SER SOL
DE SU ESTRUCTURA ESTA REPRESENTADA POR LAS NUEVAS INVERSIONES Y TAMBIEN REPRESENTA LA MAYOR CUENT
 2015 2014

1,617,274 3.1% 1,915,339 17.0% 3.1941312 0.8443800

8,820,723 17.0% 941,150 8.3% 0.1071870 9.3722818
2,851,130 5.5% 104,854 0.9% 10.8031167 27.1914281
1,638,918 3.2% 244,194 2.2% 3.8859595 6.7115408
8,704,328 16.8% 1,244,231 11.0% 4.6439713 6.9957492
166,892 0.3% 27,012 0.2% 4.4325855 6.1784392
97,783 0.2% 129,308 1.1% 142.5262706 0.7562022
23,897,048 46.0% 4,606,088 40.8% 7.0836888 5.1881440

12,055,301 23.2% 3,005,793 26.6% 4.0776780 4.0106890

10,228,273 19.7% 1,674,203 14.8% 6.7372702 6.1093386
2,417,769 4.7% 1,954,032 17.3% 1.8499109 1.2373231
582,802 1.1% 42,036 0.4% 1.4484252 13.8643544
2,779,573 5.3% 16,681 0.1% 70.9859121 166.6310773
28,063,718 54.0% 6,692,745 59.2% 4.2428034 4.1931551
51,960,766 100.0% 11,298,833 100.0% 5.4009202 4.5987728

4,005,936 7.7% 166,002 1.5% 22.7016783 24.1318538

15,230,366 29.3% 2,151,799 19.0% 4.4597855 7.0779687
1,052,879 2.0% 116,371 1.0% 16.7029758 9.0476064
4,509,525 8.7% 685,472 6.1% 22.6774690 6.5787151
24,798,706 47.7% 3,119,644 27.6% 9.8901022 7.9492102

7,421,640
1,206,422 2.3% 54,858 0.5% 27.5022786 21.9917241
2,704,943 5.2% 108,149 1.0% 31.0731491 25.0112622
11,333,005 21.8% 163,007 1.4% 67.8454790 69.5246523
36,131,711 69.5% 3,282,651 29.1% 12.7679994 11.0068694

13,145,787 25.3% 5,119,973 100.0% 3.1708636 2.5675501

1,419,416 2.7% 1,220,572 23.8% 1.3896157 1.1629105
1,084,831 2.1% 1,064,714 20.8% 1.6597236 1.0188943
605,340 1.2% 512,033 10.0% -1.2155369 1.1822285
(426,319) -0.8% 62,474 1.2% 0.5700131 -6.8239428
15,829,055 30.5% 7,979,766 155.9% 2.3949586 1.9836490
51,960,766 100.0% 11,262,417 220.0% 5.4183835 4.6136425
 24,045,971 100.0% 10,484,822 100.0% 4.9251607 2.2934077
(17,787,553) -74.0% (7,855,400) -74.9% 4.9774111 2.2643727
6,258,418 26.0% 2,629,422 25.1% 4.7690626 2.3801497
(4,908,056) -20.4% (2,024,105) -19.3% 5.4155328 2.4248031
1,350,362 5.6% 605,317 5.8% 2.6073462 2.2308344
(82,280) -0.3% 86,466 0.8% -13.8551685 -0.9515879
(275,059) -1.1% 0.0%
993,023 4.1% 691,783 6.6% -0.6571150 1.4354545
(387,683) -1.6% (179,750) -1.7% 0.9335967 2.1567900
605,340 2.5% 512,033 4.9% -1.2155369 1.1822285

RSIONES. EXITO PARACE SER SOLVENTE Y TIENDE A SER LIQUIDA. UNA GRAN PARTE
N REPRESENTA LA MAYOR CUENTA DE LOS ACTIVOS.