La g u e rre d e 1 9 14 1 9 1 8 m e t fin à c e s ys tèm e ,

e n s a pa n t s e s ba s es En e ffe t un

te l s ys tè m e é t a it b i e n a d a pt é à une è r e d e f a ib l e c r o is s a n c e du c o m m e rc e m o n d ia l ,

de s ta b ili t é d e s p r i x e t d ex pa n s i o n c o lo n i a le M a is ces c o n d it i o ns o n t é té a ffe c té e s

p a r la g u e r r e q u i a conf i r mé l e p r e m ie r r ô l e é c o n o m iq u e d e s E t a t s U n i s e t a p r é c i p it é
la de \ éc o n o
'

c r is e m ie b r it a n n iq u e II e n a rés u lt é une s us n s io n de s c o n v e rt i b il i t é s
pe
dEs m o n n a ie s i n f la t i o n g a l o p a n t e
,
une
,
une ex p l o s i o n d e s d e t t e s p u b l iq u e s e t la

p lu o a rt de s m o n n a ie s f l o tt e n t e t se d é p r é c ie n t

La G ra n d e B r eta g n '
ff o r ç a d e r e v e n ir
e S e a u s y s t èm e d e I' ét a lo n o r qu i a ét é

pe n da n t p lu s d ' u n s i è c le l e s y m b o le d e l a p u is s a n c e d e l iv re s t e r lin g t d e la
e

Gra n de B re ta g n e M a is ff o r t s '
t pa a r r ê te r
'
I éc ro
s es e n o n s pu u le m e n t du s y s tèm e

Par mi ces te n ta tiv e s ,

o n pe u t c it e r :

La c o n fére n c e m o n ét a ir e d e G ê n 1 92 2
e s e n ess a ya d e m e t t r e f in à u ne p é r io d e
'
d i n s t a b i l it é et d in c e r t it u d e s E ll e a c c o rd a it d o lla é r ic a i n
a u r a m e t à l a l iv r e s t e r l in g un

s ta tu t de m o n n a ie s de r és e rv e é q u iv a le n t e s à [o r On'
i n s t it u é d e f a
a c to u n s y s tè m e

é t a lo n de c h a n ge ù de m o n n a ie s
o r o ce s ux jo u e n t un r ô le de réfé re n c e po ur fe s
aut es m o n n a ie s é q u iv a le n t e n p r in c ip e à c e lu i de I o r '

Po u r e ss a y e r de c o n fo rt e r le p la c e d a n s
u r ce s ys tè m e ,
Ie g o u v e rn e m e n t b r it a n n iq u e
d é c id a e n 19 2 5 d e r é t a b l i r la p a r it é d'a v t gu
o r a n e rre d e Ia l iv re a in s i qu e s a

c o n v e r t i b il it é Po u r c e la ia G B d e v it
ra m ene r une p o l it iq u e d é f l a t i o n n is t e , po ur

r é cl u i r e le s p r i x I n t é r ie t re tr o u v e r
'
u rs e ce ux d av an t gu e rre C e c i p r é c ip i t a l a c r is e

é c o n o m iq u e t s o c ia le
e q u i f r a p p a it l e p a y s d e p u i s 19 2 0 ,
e t il f a ll u t sus pe n d r e ia
c o n v e r t i b ili t é d e la l iv r e e n o r e n 19 3 1

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