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EVALUACION DE PROYECTOS
Unidad 1: Fase 2 - Estudio financiero del p
Grupo: 291
presentado por
EDISON FERNEY JIMENEZ
DIEGO FERNANDO FONSECA
JUAN GABRIEL RODRIGUEZ
RAUL JEZZID SALGADO
TUTOR
GLORIA NANCY DUITAMA
PAPELERA SURCOLOMBIANA
INVERSIONES FIJAS
No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS
DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Luces 20 40 800,000
Paredes lisas 6 100,000 600,000
Pintura 4 70,000 280,000
Mano de obra (días) 15 40,000 600,000
Total 2,280,000
INVERSIONES DIFERIDAS
No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES
DETALLE DE INVERSION COSTO
ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD 600,000
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD 350,000
LICENCIAS 3,000,000
GASTOS DE ORGANIZACIÓN 250,000
MONTAJE Y PUESTA EN MARCHA 220,000
ENTRENAMIENTO DE PERSONAL 500,000
REGISTRO MERCANTIL 402,000
IMPREVISTOS 177,552
TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS 5,499,552
COSTOS DE PRODUCCION
COSTOS DE MATERIALES
No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer año de operaciones)
B. MATERIALES INDIRECTOS
Papel Pliego 1620 100
Lápiz Caja 3 7,000
Marcadores Unidad 20 900
Carpetas Unidad 20 3,000
Subtotal Materiales Indirectos
TOTAL
COSTOS DE SERVICIOS
No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer año)
DEPRECIACION
No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PRODUCCI
GASTOS
No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADMINISTRA
GASTOS ADMINISTRATIVOS
No. 12 REMUNERACIÓN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO
REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN PRESTACIONES
CARGO MENSUAL ANUAL SOCIALES
ADMINISTRACION
GERENTE GENERAL 2,000,000 24,000,000 12,930,000
SECRETARIA RECEPCIONISTA 737,717 8,852,604 4,769,340
CONTADOR (HONORARIOS) 800,000 9,600,000 0
OFICIOS VARIOS 737,717 8,852,604 4,769,340
subtotal 4,275,434 51,305,208 22,468,681
DISTRIBUCION DE COSTOS
Gastos de Administración
Sueldos y prestaciones $ 73,773,889
Otros gastos $ 4,005,512
Pre operativos $ 1,327,910
Depreciación $ 689,256
Subtotal $ 79,796,567
Gastos de Ventas
Publicidad, promoción, transportes $ 6,480,000
Sueldos y prestaciones
Depreciación
Subtotal $ 6,480,000
CONCEPTOS 0 1 2
Activos fijos y tangibles
Maquinaria y Equipo $ 34,600,000
Mobiliario y decoración
Muebles y Equipo de Oficina $ 4,492,560
SUBTOTAL $ 39,092,560
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuaciones ,obras físicas $ 2,280,000
Gastos preoperativos $ 5,499,552
SUBTOTAL $ 7,779,552
TOTAL INVERSION FIJA $ 46,872,112
Total Costos
Operacionales $ 1,387,457,164
CAPITAL DE TRABAJO
VALOR RESIDUAL
No. 31 CUADRO VALOR RESISUAL ACTIVOS ALFINAL DEL PERIODO DE EVALUACIÓN (Términos c
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Otros activos producción
Activos administrativos
Activos de ventas
Activos de distribución
Subtotal valor residual
Activos fijos
Capital de trabajo
PRESUPUESTO DE INGRESOS
AÑOS 1 2 3
Total ingresos Operacionales 1,560,000,000 1,660,620,000 1,660,620,000
P=F/(1+i)^n
P=F/(1+0,0645)^1
P= Valor presente de los intereses
F= Valor a deflactar
I=Tasa de inflación 0.0645
n= Número de años transcurridos con respecto a cero
No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos consta
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversión -161,802,112 -6,963,819 -6,963,819
Flujo neto de opéración 123,900,867 131,357,306
Flujo financiero neto del proyecto sin
financiamiento -21,123,832 116,937,049 124,393,487
BIANA
ÓN
ACIÓN
VIDA UTIL (años)
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
PRIMER AÑO
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
166,185,000
ORTES
TOTAL AÑO
2,100,000
1,080,000,000
18,000,000
2,400,000
1,102,500,000
162,000
21,000
18,000
60,000
261,000
1,102,761,000
TOTAL AÑO
15,090,000
140,232
144,864
1,279,500
720,000
180,000
8,400,000
25,954,596
ÓN ACTIVOS DE PRODUCCIÓN
VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
2 3 4 5
300,000 300,000 300,000 300,000 1,500,000
40,000 40,000 40,000 40,000 200,000
200,000 200,000 200,000 200,000 1,000,000
1,400,000 1,400,000 1,400,000 1,400,000 0
600,000 600,000 600,000 600,000 0
80,000 80,000 80,000 80,000 400,000
1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000 7,500,000
300,000 300,000 300,000 300,000 1,500,000
40,000 40,000 40,000 40,000 200,000
200,000 200,000 200,000 200,000 1,000,000
700,000 700,000 700,000 700,000 3,500,000
300,000 300,000 300,000 300,000 1,500,000
80,000 80,000 80,000 80,000 400,000
240,000 240,000 240,000 240,000 1,200,000
100,000 100,000 100,000 100,000 500,000
200,000 200,000 200,000 200,000 0
6,280,001 6,280,001 6,280,001 6,280,001 20,400,000
N ACTIVOS DE ADMINISTRACIÓN
VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
2 3 4 5
20,000 20,000 20,000 20,000 100,000
20,000 20,000 20,000 20,000 100,000
80,000 80,000 80,000 80,000 0
400,000 400,000 400,000 400,000 0
20,000 20,000 20,000 20,000 100,000
10,000 10,000 10,000 10,000 50,000
12,000 12,000 12,000 12,000 60,000
14,000 14,000 14,000 14,000 70,000
18,756 18,756 18,756 18,756 93,780
11,000 11,000 11,000 11,000 55,000
60,000 60,000 60,000 60,000 300,000
11,000 11,000 11,000 11,000 55,000
12,500 12,500 12,500 12,500 62,500
689,256 689,256 689,256 689,256 1,046,280
AÑOS
36,930,000
13,621,944
9,600,000
13,621,944
73,773,889
TOTAL AÑO
150,000
3,655,512
200,000
4,005,512
TOS DIFERIDOS
AÑO 1
$ 4,800,000
$ 1,680,000
$ 6,480,000
PUNTO DE EQUILIBRIO
NTO DE EQUILIBRIO: Punto en el cual los ingresos totales son iguales a los
stos totales, la empresa no obtiene ni utilidad ni perdida.
ra su cálculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
= ______________Costos Fijos___________
Precio de Venta-Costo de Variable unitario
brio.
INGRESO TOTAL
$0
$ 234,000,000
$ 468,000,000
$ 702,000,000
$ 936,000,000
$ 544,657,001 PUNTO DE EQUILIBRIO
$ 778,657,001
$ 1,012,657,001
$ 1,246,657,001
$ 1,480,657,001
$ 1,714,657,001
$ 1,948,657,001
el proyecto.
AÑOS
3 4 5
es
En este caso se deja la producción en 120,000
OS
3 4
$ 6,963,819 $ 6,963,819
$ -
$ 6,963,819 $ 6,963,819
nstantes).
OS
3 4
$ 6,963,819 $ 6,963,819
$ 2,785,527 $ 2,785,527 En este caso se da un icremento de 40%
$ 9,749,346 $ 9,749,346
en produccion
OS
3 4
$ 8,400,100 $ 8,941,906
n producción
OS
3 4
$ 8,400,100 $ 8,941,906
$ 3,360,040 $ 3,576,763
$ 11,760,140 $ 12,518,669
STA CONTABLE
ión
AÑOS
3 4
año 1
13,875,309 14,770,267 Corriente Caja y Bancos 1,248,000,000
31,362,476 33,385,356 Cuentas por cobrar 312,000,000
45,237,785 48,155,623
0.0 0.0
0 0
45,237,785 48,155,623
2,741,040 2,917,837
tantes)
3 4
-6,963,819 -6,963,819
-6,963,819 -6,963,819
3 4 5
20,400,000
100,000
20,500,000
142,785,274
163,285,274
163,285,274
4 5
1,660,620,000 1,660,620,000
(términos constantes)
AÑOS
3 4 5
inos constantes)
OS
4 5
73,773,889 73,773,889
4,005,512 4,005,512
_ _
689,256 689,256
1,327,910 1,327,910
79,796,567 79,796,567
OS
4 5
4,800,000 4,800,000
1,680,000 1,680,000
6,480,000 6,480,000
os constantes)
OS
4 5
1,373,982,753 1,373,982,753
79,796,567 79,796,567
6,480,000 6,480,000
1,460,259,320 1,460,259,320
ON FINANCIAMIENTO
AÑOS
2 3 4 5
antes)
SALDOS A FINAL
DEL AÑO
ORTIZACION DE CREDITO
ABONO VALOR SALDO
CAPITAL CUOTA FINAL
12,092,794 35,266,092 84,988,473
14,979,344 35,266,092 70,009,129
18,554,913 35,266,092 51,454,216
22,983,971 35,266,092 28,470,245
28,470,245 35,266,092 0
e capital
apital
4 5
9,565,127 4,971,819
17,899,562 20,828,734
minos constantes)
OS
4 5
1,660,620,000 1,660,620,000
1,476,948,151 1,476,948,151
183,671,849 183,671,849
60,611,710 60,611,710
123,060,139 123,060,139
6,969,257 6,969,257
1,327,910 1,327,910
131,357,306 131,357,306
_
-6,963,819 -6,963,819 -142,785,274
183,671,849 183,671,849
9,565,127 4,971,819
174,106,722 178,700,030
57,455,218 58,971,010
116,651,504 119,729,020
6,969,257 6,969,257
1,327,910 1,327,910
124,948,671 128,026,187
érminos constantes)
OS
4 5
1,660,620,000 1,660,620,000
1,476,948,151 1,476,948,151
183,671,849 183,671,849
9,565,127 4,971,819
174,106,722 178,700,030
57,455,218 58,971,010
116,651,504 119,729,020
6,969,257 6,969,257
1,327,910 1,327,910
124,948,671 128,026,187
TA (Términos constantes)
AÑOS
3 4 5
-22,346,142 -24,863,381 285,241,815
121,051,150 124,948,671 128,026,187
(Términos constantes)
OPERACIÓN (AÑOS)
3 4 5
-6,963,819 -6,963,819 _
-6,963,819 -6,963,819 _
-6,963,819 -6,963,819 0
-15,382,323 -17,899,562 -20,828,734
_
142,785,274
163,285,274
$ 1,948,657,001
$1,000,000,000 8; $1,012,657,00
5; $936,000,000
7; $778,657,001
4; $702,000,000
6; $544,657,001
$500,000,000
3; $468,000,000
2; $234,000,000
$- 1; $-
$- $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000
Cantidades
12; $1,948,657,001
11; $1,714,657,001
10; $1,480,657,001
9; $1,246,657,001
8; $1,012,657,001
5; $936,000,000
7; $778,657,001
; $702,000,000
Cantidades
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja $ 114,930,000
Bancos 0
Inventarios 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 114,930,000
ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres 4,492,560
Vehículos 0
Maquinaria y Equipo 34,600,000
Mobiliario y Decoración 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 39,092,560
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuación Física 2,280,000
Gastos Preoperativos 5,499,552
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 7,779,552
PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar 97,081,267
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 97,081,267
PATRIMONIO
Capital 29,023,379
TOTAL PATRIMONIO 29,023,379
ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Ventas $ 1,560,000,000
Costos de Producción $ 1,301,180,597
Utilidad Bruta en Ventas $ 258,819,403
Gastos de Administración $ 79,796,567
Gastos de Ventas $ 6,480,000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $ 86,276,567
UTILIDAD OPERACIONAL $ 172,542,836
Gastos Financieros 21,769,186
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 150,773,650
Provisión para impuestos 49,755,304
UTILIDAD NETA $ 101,018,345
EVALUACION DE PROYECTO
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO
TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación
f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.224175 22.4175%
AÑO 1 2 3 4
VALOR PRESENTE $ 95,523,147 $ 83,006,219 $ 67,805,844 $ 55,389,012
Valor Presente
$ 21,123,832 Egresos
Valor Presente Valor Presente
VPN = Ingresos MENOS Egresos
$ 356,959,705 MENOS $ 21,123,832
VPN $ 335,835,873
Formulación de Datos
IO (Inversión Inicial) $ -21,123,832
Flujo año 1 $ 116,937,049 VPN $ 335,835,873
Flujo año 2 $ 124,393,487
Flujo año 3 $ 124,393,487
Flujo año 4 $ 124,393,487
Flujo año 5 $ 151,857,306
n (años) 5
i (TIO) 22.4175%
Cuadro 52. Datos para cálculo de la TIR del proyecto sin Financiamiento
AÑOS
CONCEPTO 1 2 3 4
Flujo Financiero
Neto Sin
Financiamiento $ 116,937,049 $ 124,393,487 $ 124,393,487 $ 124,393,487
POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 116,937,049 $ 124,393,487 $ 124,393,487 $ 124,393,487
i= 46% 1.46
n= # de años
potencia 1.46 2.1316 3.112136 4.54371856
$ 80,093,869 $ 58,356,862 $ 39,970,453 $ 27,377,023
Inversión -$ 21,123,832
Flujo Año 1 $ 116,937,049
Flujo Año 2 $ 124,393,487 TIR 5.59 558.947%
Flujo Año 3 $ 124,393,487
Flujo Año 4 $ 124,393,487
Flujo Año 5 $ 151,857,306
Formulación de Datos
IO (Inversión Inicial) $ -21,123,832
Flujo año 1 $ 6,845,434 VPN $ 20,498,482
Flujo año 2 $ 9,998,069
Flujo año 3 $ 10,274,947
Flujo año 4 $ 10,568,219
Flujo año 5 $ 24,179,019
n (años) 5
i (TIO) 12.1690%
Costo Participación
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda 9,908,430 23.87% 15.99% 0.4691
Aporte Inversionista 11,215,402 22.4175% 22.42% 0.5309
Total 21,123,832 1.0000
POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 6,845,434 $ 9,998,069 $ 10,274,947 $ 10,568,219
i= 39% 1.39
n= # de años
potencia 1.39 1.9321 2.685619 3.73301041
$ 4,924,773 $ 5,174,716 $ 3,825,914 $ 2,831,018
Inversión -$ 21,123,832
Flujo Año 1 $ 6,845,434
Flujo Año 2 $ 9,998,069 TIR 0.40 39.669%
Flujo Año 3 $ 10,274,947
Flujo Año 4 $ 10,568,219
Flujo Año 5 $ 24,179,019
Formulación de Datos
IO (Inversión Inicial) $ -21,123,832
Flujo año 1 $ 5,685,988 VPN $ 16,305,697
Flujo año 2 $ 8,648,886
Flujo año 3 $ 8,600,455
Flujo año 4 $ 8,741,331
Flujo año 5 $ 24,629,547
n (años) 5
i (TIO) 12.1690%
Inversión -$ 11,215,402
Flujo Año 1 $ 5,685,988
Flujo Año 2 $ 8,648,886 TIR 0.68 68.042%
Flujo Año 3 $ 8,704,977
Flujo Año 4 $ 8,741,331
Flujo Año 5 $ 24,629,548
N DE PROYECTO
4 5
-6,963,819 20,500,000
131,357,306 131,357,306
124,393,487 151,857,306
ESOS
Valor Presente
5 Ingresos
$ 55,235,484 $ 356,959,705
SOS
EXCEL
D -TIR-
miento
$ 151,857,306
antes
5
$ 151,857,306
6.8641485507
$ 22,123,255 $ 225,037,763
5
$ 151,857,306
6.6338290976
$ 22,891,350 $ 228,689,558
EXCEL
miento
Ponderación
0.075
0.119
19.40%
19.40%
5
24,179,019
1.7756818756
13,616,752 41,622,314
EXCEL
Ponderación
0.075
0.119
19.40%
19.40%
5
$ 24,179,019
5.37824
$ 4,495,712 $ 20,981,872
5
$ 24,179,019
5.1888844699
$ 4,659,772 $ 21,416,192
EXCEL
5
24,629,547
1.7756818756
13,870,473 37,429,529
EXCEL
,41%) el proyecto es viable
EXCEL