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TRABAJO COLABORATIVO

EVALUACION DE PROYECTOS
Unidad 1: Fase 2 - Estudio financiero del p

Grupo: 291

presentado por
EDISON FERNEY JIMENEZ
DIEGO FERNANDO FONSECA
JUAN GABRIEL RODRIGUEZ
RAUL JEZZID SALGADO
TUTOR
GLORIA NANCY DUITAMA

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA


ESCUELA DE CIENCIAS BÁSICAS, TECNOLOGÍA E INGENIER
ESTUDIO FINANCIERO DE EMPRESA INDUSTRIAL
Crear una empresa productora de papel reciclado, la cual genere empleo y mejora en la calidad de vida de la comunidad
incentivar el cuidado del medio ambiente

PAPELERA SURCOLOMBIANA

UNIDADES A PRODUCIR 120,000


PRECIO DE VENTA 13,000
INFLACIÓN 0.0645
INCREMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO 40%
VENTAS CONTADO 80%
VENTAS A CREDITO 20%

INVERSIONES FIJAS
No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS
DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Luces 20 40 800,000
Paredes lisas 6 100,000 600,000
Pintura 4 70,000 280,000
Mano de obra (días) 15 40,000 600,000
Total 2,280,000

No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓN


DETALLE DE INVERSIÓN
INVERSIONES CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL

Maquina de papel plana 1 3,000,000 3,000,000


Bascula 1 400,000 400,000
Maquina de papel con Gap Former 1 2,000,000 2,000,000
Prensa de zapata” Voith 1 7,000,000 7,000,000
Maquina PM 11 de Laakirchen 1 3,000,000 3,000,000
Maquina de Corte de papel 1 15,000,000 15,000,000
Aire Acondicionado 1 800,000 800,000
Licuadora industrial m- lb 15 1 2,400,000 2,400,000
Maquina de embalaje y etiquetado 1 1,000,000 1,000,000
Total 34,600,000

No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS


DETALLE DE INVERSIÓN CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Espatula 3 50,000 150,000
Valdes 4 20,000 80,000
Olla Industrial 1 2,500,000 2,500,000
Telas de secado 50 12,000 600,000
Tamiz Industrial 1 200,000 200,000
Tasas Plasticas 10 3,000 30,000
Total 3,560,000

No. 4 INVERSIÓN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIÓN


DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Escritorio Tipo gerencia 1 200,000 200,000
Escritorio Tipo secretaria 1 200,000 200,000
Software 1 400,000 400,000
Computador 1 2,000,000 2,000,000
Escritorio auxiliar 1 200,000 200,000
Horno microondas 1 100,000 100,000
Archivador 1 120,000 120,000
Extintor 2 70,000 140,000
Vitrinas 1 187,560 187,560
Mesa estufa 1 110,000 110,000
Mesa de mezcladores 2 300,000 600,000
Sillas operarios 2 55,000 110,000
Sillas tipo sala 5 25,000 125,000
Total 4,492,560

INVERSIONES DIFERIDAS
No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES
DETALLE DE INVERSION COSTO
ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD 600,000
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD 350,000
LICENCIAS 3,000,000
GASTOS DE ORGANIZACIÓN 250,000
MONTAJE Y PUESTA EN MARCHA 220,000
ENTRENAMIENTO DE PERSONAL 500,000
REGISTRO MERCANTIL 402,000
IMPREVISTOS 177,552
TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS 5,499,552

COSTOS DE PRODUCCION

COSTO MANO DE OBRA


No. 6 COSTO MANO DE OBRA

REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN PRESTACIONES


CARGO MENSUAL ANUAL SOCIALES
OPERARIO DE LICUADORA 900,000 10,800,000 5,818,500
OPERARIO DE PRENSA 900,000 10,800,000 5,818,500
OPERARIO DE SECADO 900,000 10,800,000 5,818,500
OPERARIO DE CORTE 900,000 10,800,000 5,818,500
OPERARIO DE EMPAQUE 900,000 10,800,000 5,818,500
OPERARIO DE RECEPCIÓN DE MATERIAL 900,000 10,800,000 5,818,500
OPERARIO DE PESAJE 900,000 10,800,000 5,818,500
OPERARIO DE REVISIÓN Y VERIFICACIÓN 900,000 10,800,000 5,818,500
OPERARIO DE PRUEBAS Y ANÁLISIS 900,000 10,800,000 5,818,500
OPERARIO DE DISTRIBUCIÓN 900,000 10,800,000 5,818,500
Total 108,000,000 58,185,000

No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES


% ITEM
9 DOTACIÒN ESPECIAL
8.33 CESANTIAS
8.33 PRIMAS
4.17 VACACIONES
8.5 SALUD
12 PENSIONES
1.045 RIESGOS
0.5 DOTACION ORDINARIA
1 TRANSPORTE
1 INTERESES CESANTIAS
53.875 TOTAL

COSTOS DE MATERIALES
No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer año de operaciones)

MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO


A. MATERIALES DIRECTOS
Dioxido de cloro Litro 3000 700
Papel reciclado Kg 3600000 300
Estampillas con el logotipo de la empresa Unidades 120000 150
Cajas Unidades 12000 200
Subtotal Materiales Directos

B. MATERIALES INDIRECTOS
Papel Pliego 1620 100
Lápiz Caja 3 7,000
Marcadores Unidad 20 900
Carpetas Unidad 20 3,000
Subtotal Materiales Indirectos

TOTAL

COSTOS DE SERVICIOS
No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer año)

SERVICIO MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO


Energía Eléctrica Kw_ hora 30,000 503
Alumbrado público Cargo fijo 12 11,686
Aseo Cargo fijo 12 12,072
Acueducto Mts3 250 5,118
Teléfono Promedio 12 60,000
Mantenimiento Equipo Bimensual 6 30,000
Arrendamiento Mensual 12 700,000
TOTAL

DEPRECIACION
No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PRODUCCI

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO


1
Mezcladora 10 3,000,000 300,000
Bascula 10 400,000 40,000
Estufa 10 2,000,000 200,000
Herramientas 5 7,000,000 1,400,000
Impresora 5 3,000,000 600,000
Aire Acondicionado 10 800,000 80,000
Maquina de Corte de papel 10 15,000,000 1,500,000
Maquina de papel plana 10 3,000,000 300,000
Bascula 10 400,000 40,000
Maquina de papel con Gap Former 10 2,000,000 200,000
Prensa de zapata” Voith 10 7,000,000 700,000
Maquina PM 11 de Laakirchen 10 3,000,000 300,000
Aire Acondicionado 10 800,000 80,000
Licuadora industrial m- lb 15 10 2,400,000 240,000
Maquina de embalaje y etiquetado 10 1,000,000 100,000
Tablet 5 1,000,000 200,000
TOTAL ACTIVOS DE PRODUCCION 6,280,001

GASTOS
No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADMINISTRA

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO


1
Escritorio Tipo gerencia 10 200,000 20,000
Escritorio Tipo secretaria 10 200,000 20,000
Software 5 400,000 80,000
Computador 5 2,000,000 400,000
Escritorio auxiliar 10 200,000 20,000
Horno microondas 10 100,000 10,000
Archivador 10 120,000 12,000
Extintor 10 140,000 14,000
Vitrinas 10 187,560 18,756
Mesa estufa 10 110,000 11,000
Mesa de mezcladores 10 600,000 60,000
Sillas operarios 10 110,000 11,000
Sillas tipo sala 10 125,000 12,500
Total activos de administración 4,492,560 689,256

GASTOS ADMINISTRATIVOS
No. 12 REMUNERACIÓN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO
REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN PRESTACIONES
CARGO MENSUAL ANUAL SOCIALES
ADMINISTRACION
GERENTE GENERAL 2,000,000 24,000,000 12,930,000
SECRETARIA RECEPCIONISTA 737,717 8,852,604 4,769,340
CONTADOR (HONORARIOS) 800,000 9,600,000 0
OFICIOS VARIOS 737,717 8,852,604 4,769,340
subtotal 4,275,434 51,305,208 22,468,681

No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO


Útiles y papelería año 1 150,000
Servicios públicos año 1 3,655,512
Cafetería año 1 200,000
TOTAL

No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS


PLAZO (en años)
ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
1
Gastos preoperativos 5 5,499,552 1,099,910
AMORTIZAR 1,099,910

PLAZO (en años)


ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
1
Amortización en cifras físicas 10 2,280,000 228,000
TOTAL A AMORTIZAR 228,000
TOTAL AMORTIZACION ANUAL 7,779,552 1,327,910
GASTOS DE VENTAS

No 15. Gastos de venta (primer año de operaciones).

SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

Publicidad y promoción MES 12 $ 400,000


Transporte Mercancía MES 12 $ 140,000
TOTAL

DISTRIBUCION DE COSTOS

No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto


costos totales, la empresa no
Para su cálculo hay que tener
COSTO COSTO FIJO COSTO VARIABLE
C Fijos. Se presentan en igual
Costo de Producción de producción de la empresa.
Mano de Obra directa $ 166,185,000 como arrendamiento, sueldos
Mano de obra indirecta
C. Variables. Presentan variac
Materiales directos $ 1,102,500,000 Ej. Materiales directos e indire
Materiales indirectos $ 261,000 producción, Mano de obra di
Depreciación $ 6,280,001
Servicios $ 25,954,596 Qo = ______________Costos F
Mantenimiento Precio de Venta-Costo d
Subtotal $ 6,280,001 $ 1,294,900,596

Gastos de Administración
Sueldos y prestaciones $ 73,773,889
Otros gastos $ 4,005,512
Pre operativos $ 1,327,910
Depreciación $ 689,256
Subtotal $ 79,796,567

Gastos de Ventas
Publicidad, promoción, transportes $ 6,480,000
Sueldos y prestaciones
Depreciación
Subtotal $ 6,480,000

TOTAL $ 92,556,568 $ 1,294,900,596


COSTOS TOTALES $ 1,387,457,164

PRECIO DE VENTA $ 13,000 CONDICIONES PARA QUE UN PUNT


unidades a producir 120,000
Costo fijo 92,556,568 1. las cantidades en el punto de equ
Costo variable total 1,294,900,596 cantidades a producir
Costo variable unitario $ 10,790.84 2. El precio de venta es mayor al co
Qo (pto equilibrio) $ 41,897

N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.


UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL
0 $ 92,556,568 $0 $ 92,556,568
18,000 $ 92,556,568 $ 194,235,089 $ 286,791,658
36,000 $ 92,556,568 $ 388,470,179 $ 481,026,747
54,000 $ 92,556,568 $ 582,705,268 $ 675,261,836
72,000 $ 92,556,568 $ 776,940,358 $ 869,496,926
41,897 $ 92,556,568 $ 452,100,433 $ 544,657,001
59,897 $ 92,556,568 $ 646,335,522 $ 738,892,091
77,897 $ 92,556,568 $ 840,570,612 $ 933,127,180
95,897 $ 92,556,568 $ 1,034,805,701 $ 1,127,362,269
113,897 $ 92,556,568 $ 1,229,040,791 $ 1,321,597,359
131,897 $ 92,556,568 $ 1,423,275,880 $ 1,515,832,448
149,897 $ 92,556,568 $ 1,617,510,969 $ 1,710,067,538

No 23 Programa de inversión fija del proyecto.

CONCEPTOS 0 1 2
Activos fijos y tangibles
Maquinaria y Equipo $ 34,600,000
Mobiliario y decoración
Muebles y Equipo de Oficina $ 4,492,560

SUBTOTAL $ 39,092,560
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuaciones ,obras físicas $ 2,280,000
Gastos preoperativos $ 5,499,552
SUBTOTAL $ 7,779,552
TOTAL INVERSION FIJA $ 46,872,112

No 24 Costos Operacionales gastos de producc


AÑO
CONCEPTO materias primas
1 Mano de obra directa
Ctos indirectos de fabricación
Gastos de producción $ 1,301,180,597 Total
Gastos Administrativos $ 79,796,567
Gastos de venta $ 6,480,000

Total Costos
Operacionales $ 1,387,457,164
CAPITAL DE TRABAJO

CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)


Total costos operacionales $ 1,387,457,164
(-) depreciación ($ 6,969,257) se resta 1 para igualar al resultado del módulo, la difere
(-) amort diferidos ($ 1,327,910)
(=) Costo operacional anual $ 1,379,159,997 COPA

COPD (Costo operacional diario) = COPA/360


COPD = $ 3,831,000
Capital de trabajo $ 114,930,000

PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES


P= F/(1+I)^n
F $ 114,930,000
i 0.0645 la inflación
n 1 un año
P $ 107,966,181
Diferencia $ 6,963,819

N0 25 Capital de trabajo términos constantes


Sin incremento en producción
DETALLE AÑOS
0 1 2
CAPITAL DE TRABAJO $ 114,930,000 $ 6,963,819 $ 6,963,819

TOTAL INVERSION $ 114,930,000 $ 6,963,819 $ 6,963,819

No 26 Inversión de capital de trabajo (términos constantes).


Con incremento en producción
DETALLE AÑOS
0 1 2
CAPITAL DE TRABAJO $ 114,930,000 $ 6,963,819 $ 6,963,819
Incremento Valor en la producción $ 2,785,527
TOTAL INVERSION $ 114,930,000 $ 6,963,819 $ 9,749,346

Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes


Inflación $ 0.0645
Incremento año 2 $ 7,412,985
Incremento año 3 $ 7,891,123
Incremento año 4 $ 8,400,100
Incremento año 5 $ 8,941,906

No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion


DETALLE AÑOS
0 1 2
CAPITAL DE TRABAJO $ 114,930,000 $ 7,412,985 $ 7,891,123

Incremento de producción anual $ 2,785,527


Incremento capital trabajo1 $ 10,378,179 Diferencia $ 2,965,194
Incremento capital trabajo2 $ 11,047,572 $ 3,156,449
Incremento capital trabajo3 $ 11,760,140 $ 3,360,040
Incremento capital trabajo4 $ 12,518,669 $ 3,576,763

No 28 Inversión de capital de trabajo con incremento en producción


DETALLE AÑOS
0 1 2
CAPITAL DE TRABAJO $ 114,930,000 $ 7,412,985 $ 7,891,123
Incremento En Capital de trabajo $ 2,965,194 $ 3,156,449
TOTAL INVERSION $ 114,930,000 $ 10,378,179 $ 11,047,572

N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE


(Terminos constantes) con incremento de producción
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Activos
Corrientes de caja y bancos 11,502,856 12,244,790 13,034,579
Cuentas por cobrar inventarios 26,000,000 27,677,000 29,462,167
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 37,502,856 39,921,790 42,496,745

Pasivos 0.0 0.0 0.0


Corrientes cuentas por pagar 0 0 0
Capital de Trabajo 37,502,856 39,921,790 42,496,745

Incremento de capital de trabajo 37,502,856 2,418,934 2,574,955

programa de inversión terminos constantes


Inversión obras fisicas 2,280,000
Inversión en maquinaria y equipo 34,600,000
Inversión mueble y enseres equipos 4,492,560
Inversion intangibles 5,499,552
total inversión 46,872,112

Capital de trabajo $ 114,930,000


N0. 30 PROGRAMA DE INVERSIONES (términos constantes)
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversión fija 46,872,112
Capital de trabajo -114,930,000 -6,963,819 -6,963,819
TOTAL DE INVERSIONES -21,123,832 -6,963,819 -6,963,819

VALOR RESIDUAL
No. 31 CUADRO VALOR RESISUAL ACTIVOS ALFINAL DEL PERIODO DE EVALUACIÓN (Términos c
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Otros activos producción
Activos administrativos
Activos de ventas
Activos de distribución
Subtotal valor residual
Activos fijos
Capital de trabajo

TOTAL VALOR RESIDUAL

PRESUPUESTO DE COSTOS OPERACIONALES

PRESUPUESTO DE INGRESOS
AÑOS 1 2 3
Total ingresos Operacionales 1,560,000,000 1,660,620,000 1,660,620,000

No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCION (términos constantes)


AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
1. Costos Directos
Materiales Directos 1,102,500,000 1,173,611,250 1,173,611,250
Mano de Obra Directa 166,185,000 166,185,000 166,185,000
Depreciación 6,280,001 6,280,001 6,280,001
Subtotal Costos Directos 1,274,965,001 1,346,076,251 1,346,076,251
2. Gastos Generales de producción
Materiales Indirectos 261,000 277,835 277,835
Mano de obra indirecta 0 0 0
Servicios y otros $ 25,954,596 $ 27,628,667 $ 27,628,667

Subtotal Gastos generales de producción 26,215,596 27,906,502 27,906,502


TOTAL COSTOS DE PRODUCCIÓN 1,301,180,597 1,373,982,753 1,373,982,753

No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Términos constantes)


AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Sueldos y prestaciones 73,773,889 73,773,889 73,773,889
Pagos de servicios varios 4,005,512 4,005,512 4,005,512
Otros egresos _ _ _
Depreciación 689,256 689,256 689,256
Amortización diferidos 1,327,910 1,327,910 1,327,910
TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 79,796,567 79,796,567 79,796,567

No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS


AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Publicidad 4,800,000 4,800,000 4,800,000
Transporte 1,680,000 1,680,000 1,680,000
TOTAL GASTOS VENTA 6,480,000 6,480,000 6,480,000

No. 35 PRESUPUESTO DE COSTOS OPERACIONALES (Términos constantes)


AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Costos de produccion 1,301,180,597 1,373,982,753 1,373,982,753
Gastos administrativos 79,796,567 79,796,567 79,796,567
Gastos de venta 6,480,000 6,480,000 6,480,000
TOTAL COSTOS OPERACIONALES 1,387,457,164 1,460,259,320 1,460,259,320

No. 36 FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)


AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversión Fija 46,872,112
Capital de trabajo -114,930,000 -6,963,819 -6,963,819
Valor Residual
Flujo Neto de Inversión -68,057,888 -6,963,819 -6,963,819

No. 37 PROGRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO


AÑOS
CONCEPTO FUENTES 0 1
Activos Fijos Tangibles
Maquinaria y equipo Pr -34,600,000
Mobiliario y decoración Pr _
Muebles y equipos de oficina Pr -4,492,560
-39,092,560
Activos Diferidos
Gastos preoperacionales Pr -5,499,552
Obras físicas instalación Pr -2,280,000
Capital de trabajo Cr y Pr -114,930,000 -6,963,819
TOTAL INVERSIONES -161,802,112 -6,963,819

No 38 PROGRAMA DE AMORTIZACION DE CREDITO (Términos Constantes)


VALOR
INTERESES SOBRE DISPONIBLE PARA
PERIODO PAGO ANUAL A SALDOS 0,2387 AMORTIZAR

Financiamiento solicitado 60%


Total Inversiones -$ 161,802,112
Financiamiento -$ 97,081,267
DATOS
I= 23.87% EA
P= -97,081,267 Para este proyecto, el crédito es a través
N= 5 AÑOS ordinario de libre inversión a 5 años con
A= 35,266,092

TABLA DE AMORTIZACION DE CRE

CUOTA SALDO INICIAL INTERES


1 97,081,267 23,173,298
2 84,988,473 20,286,749
3 70,009,129 16,711,179
4 51,454,216 12,282,121
5 28,470,245 6,795,847

Deflactación de los intereses

P=F/(1+i)^n
P=F/(1+0,0645)^1
P= Valor presente de los intereses
F= Valor a deflactar
I=Tasa de inflación 0.0645
n= Número de años transcurridos con respecto a cero

$4.236.982/(1+0,0645) 21,769,186 Año 1


3.709.208/(1+0,0645)^2 17,902,806 Año 2
3.055.455/(1+0,0645)^3 13,853,838 Año 3
2.245.650/(1+0,0645)^4 9,565,127 Año 4
1.242.650/(1+0,0645)^5 4,971,819 Año 5

Deflactación de amortización de capital

P= 2.211.034/((1+0,0645)^1 11,360,069 Año 1


P= 2.738.808/(1+0,0645)^2 13,219,087 Año 2
P=3.392.561/(1+0,0645)^3 15,382,323 Año 3
P=4.202.365/(1+0,0645)^4 17,899,562 Año 4
P=5.205.470/(1+0,0645)^5 20,828,734 Año 5

No. 39 Datos deflactados de intereses y amortización de capital


Datos deflactados de intereses y amortización de capital
Años 1 2 3
Intereses 21,769,186 17,902,806 13,853,838
Capital 11,360,069 13,219,087 15,382,323

No. 40 FLUJO NETO DE OPERACIÓN SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)


AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos 1,560,000,000 1,660,620,000 1,660,620,000
Total costos operacionales 1,387,457,164 1,476,948,151 1,476,948,151

Utilidad operacional 172,542,836 183,671,849 183,671,849


Menos impuestos 56,939,136 60,611,710 60,611,710

Utilidad Neta 115,603,700 123,060,139 123,060,139


Más depreciación 6,969,257 6,969,257 6,969,257
Más Amortización de Diferidos 1,327,910 1,327,910 1,327,910
FLUJO NETO DE OPERACIÓN SIN
FINANCIAMIENTO 123,900,867 131,357,306 131,357,306

No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos consta
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversión -161,802,112 -6,963,819 -6,963,819
Flujo neto de opéración 123,900,867 131,357,306
Flujo financiero neto del proyecto sin
financiamiento -21,123,832 116,937,049 124,393,487

No. 42 FLUJO NETO DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)


AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversión fija 46,872,112
Intereses durante la implementación _
Capital de trabajo -114,930,000 -6,963,819 -6,963,819
Valor residual
Flujo Neto de Inversión -68,057,888 -6,963,819 -6,963,819
No. 43 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)
AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos Operacionales 1,560,000,000 1,660,620,000 1,660,620,000
Menos costos operacionales 1,387,457,164 1,476,948,151 1,476,948,151

Utilidad operacional 172,542,836 183,671,849 183,671,849


Menos Gastos Financieros 21,769,186 17,902,806 13,853,838

Utilidad Gravable 150,773,650 165,769,042 169,818,011


Menos impuestos 49,755,304 54,703,784 56,039,944

Utilidad Neta 101,018,345 111,065,258 113,778,067


Más depreciación 6,969,257 6,969,257 6,969,257
Más Amortización de Diferidos 1,327,910 1,327,910 1,327,910

Flujo Neto de Operación 109,315,513 119,362,426 122,075,235

No. 44 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términos const


AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversión -68,057,888 -6,963,819 -6,963,819
Flujo neto de operación 109,315,513 119,362,426

Flujo financiero neto del proyecto del


proyecto con financiamiento -68,057,888 102,351,694 112,398,607

N0. 45 FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)


AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversion fija 46,872,112
Interes durante la implementación _
Capital de trabajo -114,930,000 -6,963,819 -6,963,819
Valor residual
Crédito 97,081,267
Amortización Crédito -11,360,069 -13,219,087
Flujo Neto de inversión 29,023,379 -18,323,888 -20,182,906

N0. 46 FLUJO NETO DE OPERACIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)


AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos 1,560,000,000 1,660,620,000 1,660,620,000
Menos costos operacionales 1,387,457,164 1,476,948,151 1,476,948,151

Utilidad operacional 172,542,836 183,671,849 183,671,849


Menos gastos financieros 21,769,186 17,902,806 15,382,323

Utilidad Gravable 150,773,650 165,769,042 168,289,526


Menos impuestos 49,755,304 54,703,784 55,535,543

Utilidad Neta 101,018,345 111,065,258 112,753,982


Más Depreciación 6,969,257 6,969,257 6,969,257
Más Amortización de Diferidos 1,327,910 1,327,910 1,327,910

FLUJO NETO DE OPERACIÓN 109,315,513 119,362,426 121,051,150

N0. 47 FLUJO FINANCIERO NETO PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)


AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversión 29,023,379 -18,323,888 -20,182,906
Flujo neto de operación 109,315,513 119,362,426

Flujo financiero neto del proyecto 29,023,379 90,991,625 99,179,520

N0. 48 FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

IMPLEMENTACION OPERACIÓN (AÑOS


INVERSIONES 0 1 2
Activos fijos tangibles -39,092,560
Gastos preoperativos -5,499,552
Intereses implementación -2,280,000
Capital de trabajo -114,930,000 -6,963,819 -6,963,819

Inversión Total -161,802,112 -6,963,819 -6,963,819


Créditos para inversión en activos fijos 97,081,267

Inversión Neta -64,720,845 -6,963,819 -6,963,819


Amortización créditos -11,360,069 -13,219,087
Valor Residual
Capital de trabajo
Activos fijos

Flujo neto de inversores -64,720,845 -18,323,888 -20,182,906


OPERACIÓN
Ingresos:
Ventas 1,560,000,000 1,660,620,000
Total ingresos 1,560,000,000 1,660,620,000
Costos
Costo de Producción 1,301,180,597 1,373,982,753
Gastos de Administración 79,796,567 79,796,567
Gastos de Venta 6,480,000 6,480,000
Total costos operacionales 1,387,457,164 1,460,259,320
Utilidad Operacional 172,542,836 200,360,680
Gastos financieros 21,769,186 17,902,806
Utilidad Gravable 150,773,650 182,457,873
Impuestos -49,755,304 -60,211,098
Utilidad Neta 101,018,345 122,246,775
Depreciaciones 6,969,257 6,969,257
Amortización diferidos 1,327,910 1,327,910
Flujo neto de operación 109,315,513 130,543,943

FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA -64,720,845 90,991,625 110,361,037


ad de vida de la comunidad, así como también,

BIANA

ÓN

VIDA UTIL (años)


Vida útil
Construcciones y edificaciones: 20 años
Maquinaria y equipo: 10 años
10 Vehículos: 5 años
10 Equipo de computación, herramientas: 5 años
10
10
10
10
10
10
10

VIDA UTIL (años)


5
5
5
5
5
5

ACIÓN
VIDA UTIL (años)
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10

PRIMER AÑO
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
16,618,500
166,185,000

ORTES

Estudio Técnico: Tener en cuenta los


materiales directos e indirectos que
el proyecto requiere para realizar el
proceso productivo.

TOTAL AÑO

2,100,000
1,080,000,000
18,000,000
2,400,000
1,102,500,000

162,000
21,000
18,000
60,000
261,000

1,102,761,000
TOTAL AÑO
15,090,000
140,232
144,864
1,279,500
720,000
180,000
8,400,000
25,954,596

ÓN ACTIVOS DE PRODUCCIÓN
VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
2 3 4 5
300,000 300,000 300,000 300,000 1,500,000
40,000 40,000 40,000 40,000 200,000
200,000 200,000 200,000 200,000 1,000,000
1,400,000 1,400,000 1,400,000 1,400,000 0
600,000 600,000 600,000 600,000 0
80,000 80,000 80,000 80,000 400,000
1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000 7,500,000
300,000 300,000 300,000 300,000 1,500,000
40,000 40,000 40,000 40,000 200,000
200,000 200,000 200,000 200,000 1,000,000
700,000 700,000 700,000 700,000 3,500,000
300,000 300,000 300,000 300,000 1,500,000
80,000 80,000 80,000 80,000 400,000
240,000 240,000 240,000 240,000 1,200,000
100,000 100,000 100,000 100,000 500,000
200,000 200,000 200,000 200,000 0
6,280,001 6,280,001 6,280,001 6,280,001 20,400,000

N ACTIVOS DE ADMINISTRACIÓN
VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
2 3 4 5
20,000 20,000 20,000 20,000 100,000
20,000 20,000 20,000 20,000 100,000
80,000 80,000 80,000 80,000 0
400,000 400,000 400,000 400,000 0
20,000 20,000 20,000 20,000 100,000
10,000 10,000 10,000 10,000 50,000
12,000 12,000 12,000 12,000 60,000
14,000 14,000 14,000 14,000 70,000
18,756 18,756 18,756 18,756 93,780
11,000 11,000 11,000 11,000 55,000
60,000 60,000 60,000 60,000 300,000
11,000 11,000 11,000 11,000 55,000
12,500 12,500 12,500 12,500 62,500
689,256 689,256 689,256 689,256 1,046,280

AÑOS

36,930,000
13,621,944
9,600,000
13,621,944
73,773,889

TOTAL AÑO
150,000
3,655,512
200,000
4,005,512

TOS DIFERIDOS

VALOR AMORTIZACION ANUAL


2 3 4 5
1,099,910 1,099,910 1,099,910 1,099,910
1,099,910 1,099,910 1,099,910 1,099,910

VALOR AMORTIZACION ANUAL


2 3 4 5
228,000 228,000 228,000 228,000
228,000 228,000 228,000 228,000
1,327,910 1,327,910 1,327,910 1,327,910
Rubros necesarios, para dar a conocer el producto,
s). ej. Pagos al personal de ventas, gastos de
distribución, gastos publicitarios y de promoción.

AÑO 1

$ 4,800,000
$ 1,680,000
$ 6,480,000

PUNTO DE EQUILIBRIO
NTO DE EQUILIBRIO: Punto en el cual los ingresos totales son iguales a los
stos totales, la empresa no obtiene ni utilidad ni perdida.
ra su cálculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.

ijos. Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los niveles


producción de la empresa. Ej. Depreciación, Gastos de Administración
mo arrendamiento, sueldos del personal administrativo.

Variables. Presentan variación ante cambios en los niveles de producción.


Materiales directos e indirectos, servicios asociados a la planta de
oducción, Mano de obra directa (operarios, supervisores de producción)

= ______________Costos Fijos___________
Precio de Venta-Costo de Variable unitario

IONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SEA CORRECTO

ntidades en el punto de equilibrio son menores a las


des a producir
cio de venta es mayor al costo variable unitario

brio.
INGRESO TOTAL
$0
$ 234,000,000
$ 468,000,000
$ 702,000,000
$ 936,000,000
$ 544,657,001 PUNTO DE EQUILIBRIO
$ 778,657,001
$ 1,012,657,001
$ 1,246,657,001
$ 1,480,657,001
$ 1,714,657,001
$ 1,948,657,001

el proyecto.
AÑOS
3 4 5

gastos de producción gastos administrativos


materias primas 1,102,500,000 Sueldos y prestaciones 73,773,889
e obra directa 166,185,000 Servicios varios 4,005,512
irectos de fabricación 32,495,597 Depreciación 689,256
Total 1,301,180,597 Amort diferidos 1,327,910
Total 79,796,567
ultado del módulo, la diferencia es por decimales

es
En este caso se deja la producción en 120,000
OS
3 4
$ 6,963,819 $ 6,963,819
$ -
$ 6,963,819 $ 6,963,819

nstantes).

OS
3 4
$ 6,963,819 $ 6,963,819
$ 2,785,527 $ 2,785,527 En este caso se da un icremento de 40%
$ 9,749,346 $ 9,749,346
en produccion
OS
3 4
$ 8,400,100 $ 8,941,906

n producción
OS
3 4
$ 8,400,100 $ 8,941,906
$ 3,360,040 $ 3,576,763
$ 11,760,140 $ 12,518,669

STA CONTABLE
ión
AÑOS
3 4
año 1
13,875,309 14,770,267 Corriente Caja y Bancos 1,248,000,000
31,362,476 33,385,356 Cuentas por cobrar 312,000,000
45,237,785 48,155,623

0.0 0.0
0 0
45,237,785 48,155,623

2,741,040 2,917,837

tantes)

3 4
-6,963,819 -6,963,819
-6,963,819 -6,963,819

E EVALUACIÓN (Términos constantes)

3 4 5
20,400,000
100,000

20,500,000
142,785,274
163,285,274
163,285,274

4 5
1,660,620,000 1,660,620,000

(términos constantes)
AÑOS
3 4 5

1,173,611,250 1,173,611,250 1,173,611,250


166,185,000 166,185,000 166,185,000
6,280,001 6,280,001 6,280,001
1,346,076,251 1,346,076,251 1,346,076,251

277,835 277,835 277,835


0 0 0
$ 27,628,667 $ 27,628,667 $ 27,628,667

27,906,502 27,906,502 27,906,502


1,373,982,753 1,373,982,753 1,373,982,753

inos constantes)
OS
4 5
73,773,889 73,773,889
4,005,512 4,005,512
_ _
689,256 689,256
1,327,910 1,327,910
79,796,567 79,796,567

OS
4 5
4,800,000 4,800,000
1,680,000 1,680,000
6,480,000 6,480,000

os constantes)
OS
4 5
1,373,982,753 1,373,982,753
79,796,567 79,796,567
6,480,000 6,480,000
1,460,259,320 1,460,259,320

NTO (Términos constantes)


AÑOS
3 4 5

-6,963,819 -6,963,819 -142,785,274


163,285,274
-6,963,819 -6,963,819 20,500,000

ON FINANCIAMIENTO
AÑOS
2 3 4 5

-6,963,819 -6,963,819 -6,963,819


-6,963,819 -6,963,819 -6,963,819

antes)
SALDOS A FINAL
DEL AÑO

oyecto, el crédito es a través de un banco mendiante la modalidad de crédito


libre inversión a 5 años con una tasa anual de 23,87%

ORTIZACION DE CREDITO
ABONO VALOR SALDO
CAPITAL CUOTA FINAL
12,092,794 35,266,092 84,988,473
14,979,344 35,266,092 70,009,129
18,554,913 35,266,092 51,454,216
22,983,971 35,266,092 28,470,245
28,470,245 35,266,092 0
e capital
apital
4 5
9,565,127 4,971,819
17,899,562 20,828,734

minos constantes)
OS
4 5
1,660,620,000 1,660,620,000
1,476,948,151 1,476,948,151

183,671,849 183,671,849
60,611,710 60,611,710

123,060,139 123,060,139
6,969,257 6,969,257
1,327,910 1,327,910

131,357,306 131,357,306

AMIENTO (Términos constantes) remitase al modulo para verificar calculo de valores


AÑOS
3 4 5
-6,963,819 -6,963,819 20,500,000
131,357,306 131,357,306 131,357,306

124,393,487 124,393,487 151,857,306

NTO (Términos constantes)


AÑOS
3 4 5

_
-6,963,819 -6,963,819 -142,785,274

-6,963,819 -6,963,819 -142,785,274


TO (Términos constantes)
OS
4 5
1,660,620,000 1,660,620,000
1,476,948,151 1,476,948,151

183,671,849 183,671,849
9,565,127 4,971,819

174,106,722 178,700,030
57,455,218 58,971,010

116,651,504 119,729,020
6,969,257 6,969,257
1,327,910 1,327,910

124,948,671 128,026,187

CIAMIENTO (Términos constantes)


AÑOS
3 4 5
-6,963,819 -6,963,819 142,785,274
122,075,235 124,948,671 128,026,187

115,111,416 117,984,853 270,811,462

NISTA (Términos constantes)


AÑOS
3 4 5

-6,963,819 -6,963,819 142,785,274


163,285,274

-15,382,323 -17,899,562 -20,828,734


-22,346,142 -24,863,381 285,241,815

érminos constantes)
OS
4 5
1,660,620,000 1,660,620,000
1,476,948,151 1,476,948,151

183,671,849 183,671,849
9,565,127 4,971,819

174,106,722 178,700,030
57,455,218 58,971,010

116,651,504 119,729,020
6,969,257 6,969,257
1,327,910 1,327,910

124,948,671 128,026,187

TA (Términos constantes)
AÑOS
3 4 5
-22,346,142 -24,863,381 285,241,815
121,051,150 124,948,671 128,026,187

98,705,008 100,085,291 413,268,002

(Términos constantes)

OPERACIÓN (AÑOS)
3 4 5

-6,963,819 -6,963,819 _

-6,963,819 -6,963,819 _

-6,963,819 -6,963,819 0
-15,382,323 -17,899,562 -20,828,734
_
142,785,274
163,285,274

-22,346,142 -24,863,381 285,241,815

1,660,620,000 1,660,620,000 1,660,620,000


1,660,620,000 1,660,620,000 1,660,620,000

1,373,982,753 1,373,982,753 1,373,982,753


79,796,567 79,796,567 79,796,567
6,480,000 6,480,000 6,480,000
1,460,259,320 1,460,259,320 1,460,259,320
200,360,680 200,360,680 200,360,680
13,853,838 9,565,127 4,971,819
186,506,842 190,795,553 195,388,861
-61,547,258 -62,962,533 -64,478,324
124,959,584 127,833,021 130,910,537
6,969,257 6,969,257 6,969,257
1,327,910 1,327,910 1,327,910
133,256,752 136,130,188 139,207,704

110,910,610 111,266,807 424,449,519


unidades al año

sobre capital del trabajo


costos y gastos neto mes
$ 1,109,965,731 $ 138,034,269 $ 11,502,856
26,000,000
r calculo de valores
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.
UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL
$ - $ 92,556,568 $ - $ 92,556,568
$ 18,000 $ 92,556,568 $ 194,235,089 $ 286,791,658
$ 36,000 $ 92,556,568 $ 388,470,179 $ 481,026,747
$ 54,000 $ 92,556,568 $ 582,705,268 $ 675,261,836
$ 72,000 $ 92,556,568 $ 776,940,358 $ 869,496,926
$ 41,897 $ 92,556,568 $ 452,100,433 $ 544,657,001
$ 59,897 $ 92,556,568 $ 646,335,522 $ 738,892,091
$ 77,897 $ 92,556,568 $ 840,570,612 $ 933,127,180
$ 95,897 $ 92,556,568 $ 1,034,805,701 $ 1,127,362,269
$ 113,897 $ 92,556,568 $ 1,229,040,791 $ 1,321,597,359
$ 131,897 $ 92,556,568 $ 1,423,275,880 $ 1,515,832,448
$ 149,897 $ 92,556,568 $ 1,617,510,969 $ 1,710,067,538
𝑃�=𝐶𝑓/(𝑃𝑉−𝐶𝑉𝑈)
PUNTO DE EQUILIBRIO

Precio venta 13,000


Costo variable 10,791
costo fijo 92,556,568

Punto de equilibrio 41,897


Punto de equilibrio en ventas 544,657,001

precio de venta $ 13,000


unidades a producir $ 120,000
Costo fijo $ 92,556,568
Costo variable total $ 1,294,900,596
Costo variable unitario $ 10,791
Qo (pto equilibrio) $ 41,897

CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SE CORRECTO

1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las


cantidades a producir
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario
Punto de equilibrio
$2,500,000,000
quilibrio.
INGRESO TOTAL
$ -
$ 234,000,000
$ 468,000,000 $2,000,000,000
$ 702,000,000
$ 936,000,000
$ 544,657,001
$ 778,657,001
$ 1,012,657,001 $1,500,000,000
$ 1,246,657,001
$ 1,480,657,001
$ 1,714,657,001 9;
$$

$ 1,948,657,001
$1,000,000,000 8; $1,012,657,00
5; $936,000,000

7; $778,657,001
4; $702,000,000

6; $544,657,001
$500,000,000
3; $468,000,000

2; $234,000,000

$- 1; $-
$- $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000

Cantidades

COSTO FIJO COSTO TOTAL INGRESO TOTAL Linear (IN


de equilibrio

12; $1,948,657,001

11; $1,714,657,001

10; $1,480,657,001

9; $1,246,657,001

8; $1,012,657,001
5; $936,000,000

7; $778,657,001
; $702,000,000

$80,000 $100,000 $120,000 $140,000 $160,000

Cantidades

INGRESO TOTAL Linear (INGRESO TOTAL)


14
TERMINOS CONSTANTES

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja $ 114,930,000
Bancos 0
Inventarios 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 114,930,000

ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres 4,492,560
Vehículos 0
Maquinaria y Equipo 34,600,000
Mobiliario y Decoración 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 39,092,560

ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuación Física 2,280,000
Gastos Preoperativos 5,499,552
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 7,779,552

TOTAL ACTIVOS $ 161,802,112

PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar 97,081,267
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 97,081,267

PATRIMONIO
Capital 29,023,379
TOTAL PATRIMONIO 29,023,379

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 126,104,646

ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE

Ventas $ 1,560,000,000
Costos de Producción $ 1,301,180,597
Utilidad Bruta en Ventas $ 258,819,403
Gastos de Administración $ 79,796,567
Gastos de Ventas $ 6,480,000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $ 86,276,567
UTILIDAD OPERACIONAL $ 172,542,836
Gastos Financieros 21,769,186
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 150,773,650
Provisión para impuestos 49,755,304
UTILIDAD NETA $ 101,018,345
EVALUACION DE PROYECTO
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO

TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación

f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.224175 22.4175%

VALOR PRESENTE NETO VPN


No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2 3
Flujo neto de inversió -161,802,112 -6,963,819 -6,963,819 -6,963,819
Flujo neto de 123,900,867 131,357,306 131,357,306
opéración

Flujo financiero -21,123,832 116,937,049 124,393,487 124,393,487


neto del proyecto
sin financiamiento

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS

P= Valor Presente en el período cero


F= Valor Futuro
n = Número de Peridos Transcurridos a partir de cero

AÑO 1 2 3 4
VALOR PRESENTE $ 95,523,147 $ 83,006,219 $ 67,805,844 $ 55,389,012

VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS

Se toma el valor de las inversiones, para este caso $ -21,123,832

Valor Presente
$ 21,123,832 Egresos
Valor Presente Valor Presente
VPN = Ingresos MENOS Egresos
$ 356,959,705 MENOS $ 21,123,832
VPN $ 335,835,873

CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL


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Formulación de Datos
IO (Inversión Inicial) $ -21,123,832
Flujo año 1 $ 116,937,049 VPN $ 335,835,873
Flujo año 2 $ 124,393,487
Flujo año 3 $ 124,393,487
Flujo año 4 $ 124,393,487
Flujo año 5 $ 151,857,306
n (años) 5
i (TIO) 22.4175%

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-

Cuadro 52. Datos para cálculo de la TIR del proyecto sin Financiamiento
AÑOS
CONCEPTO 1 2 3 4

Flujo Financiero
Neto Sin
Financiamiento $ 116,937,049 $ 124,393,487 $ 124,393,487 $ 124,393,487

Cuadro 53. Calculo de la TIR sin financiamiento en terminos constantes


NEGATIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 116,937,049 $ 124,393,487 $ 124,393,487 $ 124,393,487
i= 47% 1.47
n= # de años
potencia 1.47 2.1609 3.176523 4.66948881
$ 79,549,013 $ 57,565,592 $ 39,160,266 $ 26,639,637

Valor presente egresos -$ 21,123,832


$ 225,037,762.63
VPN $ 203,913,931

POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 116,937,049 $ 124,393,487 $ 124,393,487 $ 124,393,487
i= 46% 1.46
n= # de años
potencia 1.46 2.1316 3.112136 4.54371856
$ 80,093,869 $ 58,356,862 $ 39,970,453 $ 27,377,023

Valor presente egresos -$ 21,123,832


$ 21,133,253.57
VPN $ 9,422

Cuadro 54. Ajuste de la TIR por Interpolación

SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL


DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
47% $ 203,913,931 1065% 10.65 36.35
46% $ 9,422 -965% -9.65 55.65
1% -$ 203,923,352 100% 1.00

CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL

Inversión -$ 21,123,832
Flujo Año 1 $ 116,937,049
Flujo Año 2 $ 124,393,487 TIR 5.59 558.947%
Flujo Año 3 $ 124,393,487
Flujo Año 4 $ 124,393,487
Flujo Año 5 $ 151,857,306

VPN Y TIR para el proyecto con financiamiento


Cuadro 55. Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Financiamiento
Costo Participación
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda 9,908,430 23.87% 15.99% 0.4691
Aporte Inversionista 11,215,402 22.4175% 22.42% 0.5309
Total 21,123,832 1.0000

Costo Después de Impuestos


K`=K*(1-t)
K` = Costo del crédito
t= Tasa de Tributación
K`=0,2387 * (1-0,33) 0.159929
Tasa de Rendimiento con Financiamiento

Tasa de Rendimiento Real


1+ir= (1+ ic)/(1+i) ir= Tasa de rendimiento Real
ic= Tasa de rendimiento con financiamiento
i= inflación
1+ir = (1+0,194)/(1+0,0645)
1+ir = 1,194/1,0645= 1.12169
ir= 0.12169

Cuadro 56. VPN con Financiamiento


VPN Con financiamiento $ 21,123,832

Cuadro 57.Cálculo de la TIR con Financiamiento


F= P * (1+i)
VPN Con Financiamiento Proyecto
AÑOS
Datos del Cuadro No. 44
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 6,845,434 9,998,069 10,274,947 10,568,219
i= 12.1690% 1.1216904759
n= # de años
Con financiamiento
Potencia= 1.1216904759 1.2581895238 1.4112992057 1.5830408777
6,102,783 7,946,393 7,280,488 6,675,898
VPN Egresos $ -21,123,832
41,622,314
VPN $ 20,498,482 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL


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Formulación de Datos
IO (Inversión Inicial) $ -21,123,832
Flujo año 1 $ 6,845,434 VPN $ 20,498,482
Flujo año 2 $ 9,998,069
Flujo año 3 $ 10,274,947
Flujo año 4 $ 10,568,219
Flujo año 5 $ 24,179,019
n (años) 5
i (TIO) 12.1690%

Costo Participación
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda 9,908,430 23.87% 15.99% 0.4691
Aporte Inversionista 11,215,402 22.4175% 22.42% 0.5309
Total 21,123,832 1.0000

Tasa de Rendimiento con Financiamiento

Cuadro 58. TIR con Financiamiento


NEGATIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 6,845,434 $ 9,998,069 $ 10,274,947 $ 10,568,219
i= 40% 1.40
n= # de años
potencia 1.40 1.960 2.744 3.8416
$ 4,889,596 $ 5,101,055 $ 3,744,514 $ 2,750,994

Valor presente egresos -$ 21,123,832


$ 20,981,871.66
VPN -$ 141,960

POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 6,845,434 $ 9,998,069 $ 10,274,947 $ 10,568,219
i= 39% 1.39
n= # de años
potencia 1.39 1.9321 2.685619 3.73301041
$ 4,924,773 $ 5,174,716 $ 3,825,914 $ 2,831,018

Valor presente egresos -$ 21,123,832


$ 21,416,192.39
VPN $ 292,360

SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL


DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
40% $ 141,960 -33% -0.33 39.67
39% $ 292,360 67% 0.67 39.67
1% -$ 434,321 35% 0.35
CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL

Inversión -$ 21,123,832
Flujo Año 1 $ 6,845,434
Flujo Año 2 $ 9,998,069 TIR 0.40 39.669%
Flujo Año 3 $ 10,274,947
Flujo Año 4 $ 10,568,219
Flujo Año 5 $ 24,179,019

VPN Con Financiamiento Inversionista


AÑOS
Datos del Cuadro No. 44
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 5,685,988 Datos del cuadro
8,648,886 No. 47 8,600,455 8,741,331
i= 12.1690% 1.1216904759
n= # de años
Con financiamiento
Potencia= 1.1216904759 1.2581895238 1.4112992057 1.5830408777
5,069,124 6,874,072 6,093,999 5,521,861

VPN Egresos $ -21,123,832


37,429,529
VPN $ 16,305,697 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL


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Formulación de Datos
IO (Inversión Inicial) $ -21,123,832
Flujo año 1 $ 5,685,988 VPN $ 16,305,697
Flujo año 2 $ 8,648,886
Flujo año 3 $ 8,600,455
Flujo año 4 $ 8,741,331
Flujo año 5 $ 24,629,547
n (años) 5
i (TIO) 12.1690%

Comparación de los Resultados Obtenidos en Cada Situación


Situación con Financiamiento
VPN para el proyecto $ 335,835,873
VPN para el inversionista $ 335,835,873
Como el VPN es mayor a 1, el proyecto
Situación con Financiamiento es viable
VPN para el proyecto $ 20,498,482
VPN para el inversionista $ 16,305,697

TIR 39.67 Como es mayor a la TIO (22,41%) el proyecto es viable

Cálculo de la TIR para el Inversionista


CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL

Inversión -$ 11,215,402
Flujo Año 1 $ 5,685,988
Flujo Año 2 $ 8,648,886 TIR 0.68 68.042%
Flujo Año 3 $ 8,704,977
Flujo Año 4 $ 8,741,331
Flujo Año 5 $ 24,629,548
N DE PROYECTO

ENTE NETO VPN


CIAMIENTO (Términos constantes)

4 5
-6,963,819 20,500,000

131,357,306 131,357,306

124,393,487 151,857,306

ESOS

nscurridos a partir de cero

Valor Presente
5 Ingresos
$ 55,235,484 $ 356,959,705

SOS
EXCEL

D -TIR-

miento

$ 151,857,306

antes

5
$ 151,857,306

6.8641485507
$ 22,123,255 $ 225,037,763

5
$ 151,857,306

6.6338290976
$ 22,891,350 $ 228,689,558

EXCEL
miento
Ponderación

0.075
0.119
19.40%

19.40%

5
24,179,019

1.7756818756
13,616,752 41,622,314
EXCEL

Ponderación

0.075
0.119
19.40%

19.40%

5
$ 24,179,019

5.37824
$ 4,495,712 $ 20,981,872

5
$ 24,179,019

5.1888844699
$ 4,659,772 $ 21,416,192

EXCEL

5
24,629,547

1.7756818756
13,870,473 37,429,529

EXCEL
,41%) el proyecto es viable

EXCEL

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