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Acciones
En circulación 5000000
Precio/acción hoy $ 33.25
Dividendo al final del año $ 2.83 por acción
g a perpetuidad 10%
Patrimonio $ 166,250,000
Rendimiento acciones 18.51% P0 = Div1/(r-g)
Bonos
En circulación 70000
Valor nominal $ 1,000.00
Cupón semestral 7.50% anual
Vencimiento 17 años
Valor actual 80% del par
Precio por bono $ 800.00
Deuda $ 56,000,000
n 34
PMT $ 37.50
PV $ 800.00
FV $ 1,000.00
i (semestral) 4.9824%
i (anual) 9.96%
Porcentaje Rendimiento
Patrimonio $ 166,250,000 74.80% 18.51%
Deuda $ 56,000,000 25.20% 9.96%
Valor $ 222,250,000 100.00%
WACC 15.50%
D/E 1.05
Tax 35%
D/E 1.05
D/E 21/20 WACC = D/V*rd*(1-Tc) + E/V*re
D 21
E 20
V 41
D/V 51.22%
E/V 48.78%
(1-Tc) 65%
re 14%
WACC 9.40%
rd 7.72%
Si se sabe que el costo de la deuda después de impuestos es de 6.8%, cual es el costo del capital com
Costo de la deuda después de impuestos = rd*(1-Tc)
D/V 51.22%
E/V 48.78%
rd*(1-Tc) 6.80%
WACC 9.40%
re 12.13%
ACC = D/V*rd*(1-Tc) + E/V*re
rd 7.26%
D $ 7,360,000
Capital Structure
Porcentaje Rendimiento
Acciones Comunes $ 14,250,000 61.94% 12.90%
Acciones Preferentes $ 1,395,000 6.06% 5.38%
Bonos $ 7,360,000 31.99% 7.26%
Total $ 23,005,000 100.00%
ciones Comunes Acciones Preferentes
WACC 9.83%
Market Risk Premium 8.5%
Certificados de tesorería 5%
Tax 35%
Acciones Comunes
En circulación 9000000
Precio/acción 34
Rendimiento (CAPM) 15.63%
Beta 1.25
Valor Acciones Comunes $ 306,000,000
Acciones Preferentes
En circulación 250000
Precio/acción 91
Acciones preferentes a (dividendo) 6.00%
Dividendo $ 6.00
Rendimiento (dividend yield) 6.59%
Valor Acciones Preferentes $ 22,750,000
Bonos
Años 15
En circulación 105000
Cupón semestral 7.50% anual
Par 1000
Precio 93% del par
Precio por bono $ 930.00
Rendimiento 7.50%
Valor Bonos $ 97,650,000
n 30
PV $ 930.00
PMT $ 37.50
FV $ 1,000.00
i 4.16% semestral
Rendimiendo bonos 8.33%
Estructura de Capital
WACC 12.80%
Proyecto
Ahorros iniciales de $ 2,700,000 al finalizar el primer año Los ahorros van a crecer a u
D/E 0.9
D 9
E 10
V 19
D/V 47.37%
E/V 52.63%
re 13%
Ajuste al re 2% el los proyectos riesgosos
re ajustado 15%
rd (1-Tc) 4.80%
WACC 10.17%
t= 1 VT
Ahorros $ 2,700,000 $ 67,500,000
NPV $58,065,483
La empresa debe tomar este proyecto si el NPV es mayor que el de otros proyectos
s ahorros van a crecer a una tasa del 4%
de otros proyectos
Proyecto para carreteras
t= 0 1 2
Toneladas de roca 25000 30000
Costo variable por tonelada $ (90) $ (90)
Precio de venta por tonelada $ 120 $ 120
Capital de trabajo 600,000 720,000
t= 0 1 2
Ingresos por ventas 3,000,000 3,600,000
Costos fijos (200,000) (200,000)
Costos variables (2,250,000) (2,700,000)
Ingreso Bruto 550,000 700,000
Depreciación (500,000) (500,000)
EBIT 50,000 200,000
Taxes 30% (15,000) (60,000)
Net Income 35,000 140,000
NPV 1,037,203
NPV (formula) 1,037,203
Salvage value = Valor venta - (Valor venta - valor libros)*Tax
3 4 5 6 7 8 9
30000 35000 35000 35000 35000 35000 35000
$ (90) $ (90) $ (90) $ (90) $ (90) $ (90) $ (90)
$ 120 $ 120 $ 120 $ 120 $ 120 $ 120 $ 120
720,000 840,000 840,000 840,000 840,000 840,000 840,000
3 4 5 6 7 8 9
3,600,000 4,200,000 4,200,000 4,200,000 4,200,000 4,200,000 4,200,000
(200,000) (200,000) (200,000) (200,000) (200,000) (200,000) (200,000)
(2,700,000) (3,150,000) (3,150,000) (3,150,000) (3,150,000) (3,150,000) (3,150,000)
700,000 850,000 850,000 850,000 850,000 850,000 850,000
(500,000) (500,000) (500,000) - - - -
200,000 350,000 350,000 850,000 850,000 850,000 850,000
(60,000) (105,000) (105,000) (255,000) (255,000) (255,000) (255,000)
140,000 245,000 245,000 595,000 595,000 595,000 595,000
Deuda
595,000
WACC 9.48%
0.4043
1,540,000
622,629
Acciones Comunes
En circulación 400000
Precio por acción $ 30.00
Beta 1.2
re 11.20%
E $ 12,000,000
Acciones Preferentes
En circulación 20000
Dividendo $ 6.00
Precio por acción $ 90.00
rp 6.67%
P $ 1,800,000