CAPÍTULO 9 BLANCHARD

1.
a. Cierto.
b. Falso.
c. Falso.
d. cierto.
e. Falso.
f. Cierto.

2.
a. No. En la década de 1970, experimentamos una alta inflación y un alto desempleo. La curva de
Phillips, que aumenta las expectativas, es una relación entre la inflación y el desempleo condicionada a la
tasa natural ya las expectativas de inflación. Dadas las expectativas de inflación, cuando la tasa natural de
desempleo aumenta (es decir, cuando hay un aumento de z o ), también hay un aumento en la tasa de
desempleo real y la tasa de inflación. Además, el aumento de las expectativas de inflación implica una
mayor inflación para cualquier nivel de desempleo. En la década de 1970, tanto la tasa natural como la
inflación esperada aumentaron, por lo que el desempleo y la inflación fueron relativamente altos.

b. No. La curva de Phillips, que aumenta las expectativas, implica que mantener una tasa de desempleo
por debajo de la tasa natural requiere no sólo una inflación alta, sino una inflación creciente. Esto se debe
a que las expectativas de inflación continúan ajustándose a la inflación real.

3.
a. Un = 0,1 / 2 = 5%
b. Πt = 0.1-2 (0.03) = 4% cada año comenzando con el año t.
c. Πet = 0 y πt = 4% para siempre. Las expectativas de inflación estarán para siempre equivocadas. Esto
es improbable.
d.  podría aumentar porque las expectativas de inflación se adapten a una inflación persistentemente
positiva. El aumento de  no tiene efecto sobre un.
e. Π5 = π 4 + 0,1-2 (0,03) = 4% + 4% = 8% Para t> 5, π t = 8% + (t - 5) (4%). Por tanto, π 10 = 28%; Π
15 = 48%. La inflación aumenta en cuatro puntos porcentuales cada año.
f. Las expectativas de inflación volverán a estar equivocadas para siempre. Esto es improbable.

4.
a. Un mayor costo de producción significa un margen más alto del nivel de precios sobre los salarios. En
el modelo simple del texto, el margen de beneficio refleja todos los componentes no usuales del precio de
un bien.

b. Un = (0.08 + 0.1) / 2 La tasa natural de desempleo aumenta del 5% al 6% a medida que  aumenta del
20% al 40%.

5.

d. A medida que aumenta la indexación, la inflación se vuelve más sensible a la diferencia entre la tasa de
desempleo y la tasa natural.
6.
a. Sí. La tasa media de desempleo fue menor en los años noventa. De hecho, a pesar de que la tasa de
desempleo se encontraba en un nivel histórico bajo, la inflación aumentó muy poco.

b. La tasa natural de desempleo probablemente disminuyó.

a. A medida que los salarios se vuelven más flexibles, más del efecto de los shocks de oferta (cambios en
 y z) se transmite a los cambios en los salarios y menos a los cambios en la tasa natural de desempleo.

b.  = 1: uu = 9%;  = 2: uu = 4,5%
En un entorno con mayor flexibilidad salarial (mayor ), la tasa natural de desempleo sube menos en
respuesta a un aumento en el precio del petróleo.

8.
a-d. A partir de 2006, la ecuación que parece encajar bien es πt - πt-1 = 4,4% -0,73ut, lo que implica una
tasa natural de aproximadamente 6%.

9. Las relaciones implican una tasa natural más baja en el período más reciente.

CAPÍTULO 10 BLANCHARD

1.
a. Falso. La tasa de desempleo aumenta cuando el crecimiento de la producción es inferior a la tasa
normal y disminuye cuando el crecimiento de la producción es mayor que la tasa normal.
b. Cierto.
c. Cierto.
d. Falso. La curva de Phillips relaciona el cambio en la inflación a la diferencia entre la tasa de desempleo
y la tasa natural. La ley de Okun relaciona el cambio en la tasa de desempleo a la diferencia entre el
crecimiento de la producción y la tasa normal. La relación de demanda agregada equipara la inflación al
crecimiento del dinero real. Es cierto que la relación de demanda agregada implica que la inflación es
igual al crecimiento monetario ajustado, que es la diferencia entre el crecimiento monetario y el producto,
pero esta es sólo una relación entre la inflación y el crecimiento del producto condicionada al crecimiento
del dinero.
e. Falso. En el mediano plazo, la inflación es igual al crecimiento monetario ajustado, que es la diferencia
entre el crecimiento monetario nominal y el crecimiento del producto.
f. Cierto.
g. Incierto. En principio, la afirmación es cierta, pero las rigideces nominales pueden hacer costosa
incluso una política plenamente creíble.
h. Cierto.
i. Cierto.

2.
a. La tasa de desempleo aumentará un 1% anual cuando g = 0,5%. A falta de crecimiento de la
producción, el crecimiento de la productividad tiende a aumentar la tasa de desempleo, ya que se requiere
menos trabajadores para producir una determinada cantidad de bienes. El crecimiento de la producción
ausente, el crecimiento de la mano de obra también tiende a aumentar la tasa de desempleo, ya que más
trabajadores compiten por el mismo número de puestos de trabajo. Por lo tanto, el desempleo aumentará a
menos que la tasa de crecimiento supere la suma del crecimiento de la productividad y el crecimiento de
la fuerza de trabajo.

b. Para que la tasa de desempleo disminuya un 0,5% anual en los próximos cuatro años, la producción
debe crecer al 4,25% anual para cada uno de los próximos cuatro años.

c. La ley de Okun es probable que se convierta en ut-ut-1 = -0.4 * (gyt-5%)

3. a. Un = 5%
b. Supongamos que la economía ha estado a la tasa natural de desempleo durante dos años (este año y el
año pasado). Entonces, gyt = 3%; gmt = gyt + πt = 11%.

4. a. Ver texto para la respuesta completa. El gradualismo reduce la necesidad de grandes oscilaciones de
las políticas, con efectos que son difíciles de predecir, pero la reducción inmediata puede ser más creíble
y fomentar cambios rápidos y favorables en las expectativas de inflación. Sin embargo, el escalonamiento
de las decisiones salariales sugiere que una desinflación gradual, siempre y cuando sea creíble, es la
opción consistente con ningún cambio en la tasa de desempleo.
b. La respuesta no es clara. Basado en la evidencia de Ball, una desinflación rápida probablemente da
como resultado una menor proporción de sacrificio, dependiendo de las características enumeradas en la
parte (c).
c. Las características relevantes incluyen el grado de indexación, la naturaleza del proceso de fijación de
salarios y la tasa inicial de inflación.

5. a. La inflación comenzará a aumentar.

b. Debe permitir que el desempleo aumente a su nueva tasa natural más alta

6. a. Relación de sacrificio = 1

c. 10 años; Sacrificio = (10 puntos de años de exceso de desempleo) / (10 puntos porcentuales de
reducción en la inflación) = 1

Se requieren menos de 5 años. Sacrificio = 5 / (12-1.3) = 0.47 La proporción de sacrificio es menor

porque las personas son un poco prospectivas e incorporan la tasa de inflación objetivo en sus
expectativas.
e. El banco central puede permitir que la tasa de desempleo regrese a la tasa natural a partir del momento t
+ 1. El ratio de sacrificio ex post de este escenario = (1 año de punto de exceso de desempleo) / (10
puntos de reducción de la inflación) = 0.1 f. Tomar medidas para mejorar la credibilidad.

b. Suponiendo que gm, t-1 = 13%, πt-1 = 10%, ut-1 = 5%, y comenzando en el año t, gm = 3%, la economía
evoluciona como sigue.

c. La inflación no disminuye suavemente. En los primeros años, las grandes tasas de desempleo (en
relación con la tasa natural) reducen la inflación a valores negativos. En este ejemplo, el crecimiento
monetario es igual a la tasa de crecimiento normal de la producción, por lo que la inflación negativa
impulsa el crecimiento del dinero real (y por lo tanto el crecimiento de la producción) por encima de la
tasa normal de crecimiento del producto. Eventualmente, cuando el desempleo cae por debajo de la tasa
natural, la inflación comienza a aumentar de nuevo. Estos ciclos continúan, con una amplitud decreciente.

d. U = 5% y π = 0% a mediano plazo.

8. a. Sí.
b. La tasa de desempleo aumentó de 5,7% en enero de 2002 a 6,3% en junio de 2003.
c. Aunque el crecimiento fue positivo, muy por debajo de la tasa normal del 3% durante la mayor parte
del período. Por lo tanto, el crecimiento fue demasiado bajo para evitar que la tasa de desempleo
aumentara.
d. El empleo cayó.
e. Sí.
f. La productividad creció.

9. a. Sí.
b. Los niveles de empleo y desempleo pueden aumentar si la tasa de participación aumenta.