Rentas variables

Son rentas cuyos términos no permanecen constantes, varían, y si dicha variación está
sometida a una Ley Matemática podemos estudiarlas como Rentas Variables en
Progresión Aritmética o Geométrica.
Rentas variables – progresión aritmética
Sus términos forman entre si una progresión aritmética. Esto significa que cada termino
es igual al anterior más una constante, denominada razón = r.
La progresión puede ser creciente o decreciente, según el valor que tenga r ⇔ r ≠ 0
Si r > 0 entonces es Creciente
Si r < 0 entonces es Decreciente
Estas rentas admiten la misma clasificación que las rentas constantes. Es decir pueden
ser Temporarias o Perpetuas.
Con relación al valor actual sean las tres modalidades: Inmediatas, Diferidas o
Anticipadas.
Si los pagos se realizan al inicio de cada periodo, la renta es adelantada y si se realizan
al finalizar el periodo la renta es vencida.
En consecuencia, la clasificación es la siguiente: Conociendo la relación entre
Rentas se puede demostrar Valor Actual o Valor Final y justificando llegar a determinar
las restantes

Vencida
Inmediata
Adelantada

Vencida
Valor Actual Diferida
Adelantada

Vencida
Anticipada
Temporaria Adelantada

Renta Variable
en
Progresión
Vencida
Aritmética Valor Final
Adelantada

Vencida
Inmediata
Adelantada

Vencida
Perpetua Valor Actual Diferida
Adelantada

Vencida
Anticipada
Adelantada

1
Los términos de la R.V.P.A. están formados de la siguiente manera:
C1 = C La primer cuota tiene la parte común.

C2 = C + r La segunda cuota incluye la razón.

C3 = C + r + r = C + 2r

C4 = C + r + r + r = C + 3r

C4 = C + 4r

Ch = C + (h-1) r

Cn = C + (n-1) r La última cuota es igual a la Primera por (n-1) veces la razón.

Ejemplo:

Si C = 100 y r = 10

la décima cuota es igual a:

C10 = C + 9*r

C10 = 100 + 9*10 = 190

Cuando la renta es decreciente r<0 (negativo).

En esta situación existe un caso extremo donde la cuota es igual a la razón.

Cn = r

Cn = C1 – r (n-1)

r = C1 – r (n-1)

r + r (n-1) = r + r.n – r = C1

r + r · n – r = C1

r · n = C1

2
 𝐶1
n=
𝑟

Aplicando al ejemplo anterior:

n = 100/10 = 10

C10 = 100 – 9r = 100 – 9·10

C10 = 10

Decimos que es un caso extremo porque si n fuera = 11 (es decir > 10)

C11 = 100 – 10·r = 100 – 100 = 0

C11 = Cuota nula

A continuación desarrollamos la demostración algebraica

Valor Actual Renta Temporaria Vencida Inmediata

Notación:

A(1, n, i, r)

1 = Vencida; n = n términos; i = tasa; r = razón

Para calcular, consideramos cada término de la razón separando en sus partes

integrantes, y las valuamos de tal maenera que todas serán rentas constantes.

Así por ejemplo, la parte básica C tendrá como valor actual

C·a n

Las demás constituyen cada una rentas constantes de termino = r, pero cada una diferida
con respecto a su anterior en un periodo y a la vez temporaria en 1 periodo menos.
MV
0 1 2 3 4 n-1 n

C·𝑎 n C C C C C C
+ + + +
r 1/𝑎 n-1 r r r r
+ + +
r 2/𝑎 n-2 r r r
+ n-1
r 3/𝑎 n-3 r ⁞
… +
r n-1/𝑎 1 r

3
A(1, n, i, r) = 𝐶 · 𝑎 𝑛 + 𝑟 𝑥/𝑎 n-x 1

Sabemos que el valor actual de una Renta Diferida es:

1−𝑣 𝑛
m/𝑎 n = 𝑣 𝑚 ∙ por lo tanto
𝑖

𝑥 1−𝑣 𝑛−𝑥 𝑣 𝑥 −𝑣 𝑛
x/ 𝑎 n-x = 𝑣 ∙ = 2
𝑖 𝑖
Remplazando 2 en 1:
𝑣 𝑥 −𝑣 𝑛
A(1, n, i, r) = 𝐶·𝑎 n + r
𝑖

𝑟
A(1, n, i, r) = 𝐶·𝑎 n + (𝑣 𝑥 − 𝑣 𝑛 ) 3
𝑖

A su vez:
𝑛−1

∑(𝑣 𝑥 − 𝑣 𝑛 ) = (𝑣 − 𝑣 𝑛 ) + (𝑣 2 − 𝑣 𝑛 ) + (𝑣 3 − 𝑣 𝑛 ) + ⋯ + (𝑣 𝑛−1 − 𝑣 𝑛 )
𝑥=1
𝑛−1

∑(𝑣 𝑥 − 𝑣 𝑛 ) = (𝑣 + 𝑣 2 +𝑣 3 + ⋯ + 𝑣 𝑛−1 ) − (𝑣 𝑛 + 𝑣 𝑛 + ⋯ + 𝑣 𝑛 )
𝑥=1

Si sumamos y restamos 𝑣 𝑛 , para tener una diferencia de n términos:

𝑛−1

∑(𝑣 𝑥 − 𝑣 𝑛 ) = (𝑣 + 𝑣 2 +𝑣 3 + ⋯ + 𝑣 𝑛−1 + 𝑣 𝑛 ) − (𝑣 𝑛 + 𝑣 𝑛 + ⋯ + 𝑣 𝑛 + 𝑣 𝑛 )
𝑥=1
𝑛−1

∑(𝑣 𝑥 − 𝑣 𝑛 ) = 𝑎 𝑛 − 𝑛 ∙ 𝑣 𝑛 4
𝑥=1

Reemplazando 4 en 3
𝑟
A(1, n, i, r) = 𝐶·𝑎 𝑛 + (𝑎 𝑛 − 𝑛 ∙ 𝑣 𝑛 )
𝑖
𝑟 𝑛 ∙ 𝑣 𝑛∙ 𝑟
A(1, n, i, r) = 𝐶·𝑎 𝑛 + 𝑎𝑛 −
𝑖 𝑖

4
 𝑟 𝑛 ∙ 𝑣 𝑛∙ 𝑟
A(1, n, i, r) = 𝑎 𝑛 (𝐶 + ) −
𝑖 𝑖
𝑟 𝑟 ∙ 𝑛 ∙ 𝑣𝑛
A(1, n, i, r) = (𝐶 + )𝑎𝑛 −
𝑖 𝑖

Valor Actual Renta Diferida Vencida

La renta es temporaria en n periodos y diferida en m periodos

0 m m+1 m+2 m+n

m diferido n temporario

A(1, n+m, i, r) = A(1, n, i, r) ∙ 𝑣 𝑚

𝑟 𝑟 ∙ 𝑛 ∙ 𝑣𝑛
A(1, n+m, i, r) = [(𝐶 + ) ∙ 𝑎𝑛 − ] ∙ 𝑣𝑚
𝑖 𝑖

𝑟 𝑟 ∙ 𝑛 ∙ 𝑣 𝑛+𝑚
A(1, n+m, i, r) = (𝐶 + ) ∙ 𝑚/𝑎 𝑛 −
𝑖 𝑖

MV MI MF
m
1 2 3 n-1 n

C·𝑎 n ∙ 𝑣𝑚 C C C C C
+ + +
𝑚
r 1/𝑎 n-1 ∙ 𝑣 r r r
+ +
r 2/𝑎 n-2 ∙ 𝑣 𝑚 r r
⁞
… +
r n-1/𝑎 1 ∙ 𝑣 𝑚 r

A(1, n+m, i, r) = 𝐶 · 𝑎 𝑛 ∙ 𝑣 𝑚 + 𝑟 𝑥/𝑎 𝑛−𝑥 ∙ 𝑣 𝑚

1−𝑣 𝑛−𝑥
A(1, n+m, i, r) = 𝐶 · 𝑎 𝑛 ∙ 𝑣 𝑚 + 𝑟 𝑣𝑥 ∙ ∙ 𝑣𝑚 1
𝑖

1−𝑣 𝑛−𝑥 𝑟
𝑟 𝑣𝑥 ∙ ∙ 𝑣𝑚 = ∙ 𝑣𝑚 (𝑣 𝑥 − 𝑣 𝑛 ) 2
𝑖 𝑖

5
Recordando que:

(𝑣 𝑥 − 𝑣 𝑛 ) = 𝑎 𝑛 − 𝑛 ∙ 𝑣 𝑛 3

Reemplazando 3 en 2:
𝑟
A(1, n+m, i, r) = 𝐶 · 𝑎 𝑛 ∙ 𝑣 𝑚 + ∙ 𝑣 𝑚 (𝑎 𝑛 − 𝑛 ∙ 𝑣 𝑛 )
𝑖

𝑟 𝑟∙𝑛∙𝑣 𝑛+𝑚
A(1, n+m, i, r) = 𝐶 · 𝑎 𝑛 ∙ 𝑣 𝑚 + ∙ 𝑣 𝑚 ∙ 𝑎 𝑛 −
𝑖 𝑖

𝑟 𝑟∙𝑛∙𝑣 𝑛+𝑚
A(1, n+m, i, r) = 𝑎 𝑛 ∙ 𝑣 𝑚 ∙ (𝐶 + ) −
𝑖 𝑖

𝑟 𝑟∙𝑛∙𝑣 𝑛+𝑚
A(1, n+m, i, r) = (𝐶 + ) ∙ 𝑚/𝑎 𝑛 −
𝑖 𝑖

Valor Actual Renta Anticipada Vencida

Esta renta es temporaria en n periodos y anticipada respecto al momento de valuación
en m periodos.
Por relación, una renta anticipada es igual a una inmediata capitalizada en m periodos
de anticipación.

A(1, n-m, i, r) = A(1, n, i, r) ∙ (1 + 𝑖)𝑚

𝑟 𝑟 ∙ 𝑛 ∙ 𝑣𝑛
A(1, n-m, i, r) = [(𝐶 + 𝑖 ) 𝑎 𝑛 − ] ∙ (1 + 𝑖)𝑚
𝑖

Las rentas adelantadas son iguales a sus respectivas vencidas, capitalizando un

periodo, es decir multiplicadas por (1 + 𝑖)𝑚 .
Inmediata Adelantada.

A(0, n, i, r) = A(1, n, i, r) ∙ (1 + 𝑖)
𝑟 𝑟 ∙ 𝑛 ∙ 𝑣𝑛
A(0, n, i, r) = [(𝐶 + ) ∙ 𝑎 𝑛 − ] ∙ (1 + 𝑖 )
𝑖 𝑖

Diferida Adelantada

A(0, n+m, i, r) = A(1, n+m, i, r) ∙ (1 + 𝑖)

𝑟 𝑟 ∙ 𝑛 ∙ 𝑣𝑛+𝑚
A(0, n+m, i, r) = [(𝐶 + ) ∙ 𝑚/𝑎 𝑛 − ] ∙ (1 + 𝑖 )
𝑖 𝑖

Anticipada Adelantada

6
A(0, n-m, i, r) = A(1, n-m, i, r) ∙ (1 + 𝑖)
𝑟 𝑟 ∙ 𝑛 ∙ 𝑣𝑛
A(0, n-m, i, r) = [(𝐶 + 𝑖 ) ∙ 𝑎 𝑛 − ] ∙ (1 + 𝑖)𝑚+1
𝑖

Cálculo del valor final de una renta

MI MF = MV

0 1 2 3 4 n-1 n

C C C C C C 𝐶∙𝑠 n
+ + + + +
+r r r r r 𝑟 ∙ 𝑠 n-1
+ + + +
r r r r 𝑟 ∙ 𝑠 n-2
+
⁞ ⁞
+
r 𝑟 ∙ 𝑠1

S(1, n, i, r) = 𝐶 · 𝑠 𝑛 + 𝑟 𝑠x 1

𝑛−1
(1 + 𝑖) − 1 (1 + 𝑖)2 − 1 (1 + 𝑖)3 − 1 (1 + 𝑖)𝑛−1 − 1
∑𝑠𝑥 = + + + ⋯+
i i i i
𝑥=1
𝑛−1
(1 + 𝑖) + (1 + 𝑖)2 + (1 + 𝑖)3 + ⋯ + (1 + 𝑖)𝑛−1
∑𝑠𝑥 =[ ] − (1 + 1 + ⋯ + 1 + 1)
𝑖
𝑥=1

En el numerador sumamos y restamos 1

𝑛−1
[1 + (1 + 𝑖) + (1 + 𝑖)2 + (1 + 𝑖)3 + ⋯ + (1 + 𝑖)𝑛−1 ] − (1 + 1 + ⋯ + 1 + 1)
∑𝑠𝑥 =
𝑖
𝑥=1
𝑛−1
𝑠𝑛 − 𝑛
∑𝑠𝑥 = 2
𝑖
𝑥=1

Reemplazamos 2 en 1:
𝑠 𝑛 −𝑛
S(1, n, i, r) = 𝐶 · 𝑠 𝑛 + 𝑟 ∙
𝑖
𝑟 𝑟
S(1, n, i, r) = 𝐶 · 𝑠 𝑛 + ∙ 𝑠𝑛 − ∙ 𝑛
𝑖 𝑖

7
 𝑟 𝑟∙𝑛
S(1, n, i, r) = 𝑠 𝑛 ∙ (𝐶 + ) −
𝑖 𝑖
𝑟 𝑟∙𝑛
S(1, n, i, r) = (𝐶 + 𝑖 ) ∙ 𝑠 𝑛 − 𝑖

Valor Final de una renta temporaria adelantada.

S(0, n, i, r) = S(1, n, i, r) ∙ (1 + 𝑖)
𝑟 𝑟∙𝑛
S(0, n, i, r) = [(𝐶 + ) ∙ 𝑠 𝑛 − ] ∙ (1 + 𝑖)
𝑖 𝑖

Aclaración:

El valor final se puede determinar capitalizando n periodos al valor actual

S(1, n, i, r) = A(1, n, i, r) ∙ (1 + 𝑖 )𝑛
𝑟 𝑟 ∙ 𝑛 ∙ 𝑣𝑛
S(1, n, i, r) = [(𝐶 + 𝑖 ) 𝑎 𝑛 − ] ∙ (1 + 𝑖 )𝑛
𝑖
𝑟 𝑟∙𝑛
S(1, n, i, r) = (𝐶 + 𝑖 ) ∙ 𝑠 𝑛 − 𝑖

Haciendo la recíproca, el valor actual es igual al valor final actualizado n periodos.

A(1, n, i, r) = S(1, n, i, r) ∙ (1 + 𝑖 )𝑛
𝑟 𝑟∙𝑛
A(1, n, i, r) = [(𝐶 + 𝑖 ) ∙ 𝑠 𝑛 − ] ∙ 𝑣𝑛
𝑖
𝑟 𝑟 ∙ 𝑛 ∙ 𝑣𝑛
A(1, n, i, r) = (𝐶 + )𝑎𝑛 −
𝑖 𝑖

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10
11
12
13
La siguiete demostracio corresponde al Valor Final de una Renta Variable en Progresión
Geométrica, Temporaria, ADELANTADA, no vencida como figura en el títulos

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