Proyectos de inversión privada: alternativas de

financiamiento

PROGRAMA NACIONAL DE INNOVACIÓN PARA LA COMPETITIVIDAD Y

PRODUCTIVIDAD (INNOVATE)

¿Qué tipos de proyectos financia el Programa?

• Proyectos de innovación tecnológica en empresas;

• Proyectos de investigación y desarrollo tecnológico en universidades y centros de

investigación;

• Fortalecimiento de capacidades para la ciencia y la tecnología con becas y pasantías;

• Proyectos de fortalecimiento y articulación del sistema nacional de innovación.

¿Cómo se financia el Programa?

• Los recursos del Programa provienen de las siguientes fuentes de financiamiento:

• El contrato de préstamo Nº1663-OC/PE Programa de Ciencia y Tecnología de US$25

millones del BID y de US$11 millones del Tesoro Público-contrato culminado

• El contrato de préstamo Nº2693-OC/PE Innovación para la Competitividad de

US$35 millones del BID y de US$65 millones del Tesoro Público-contrato firmado el
28 de setiembre del 2012

• Fondo de Investigación y Desarrollo para la Competitividad de S/. 200 millones de

Recursos determinados (convenio firmado en 10 Julio del 2009)

COFIDE

Apoyan el fortalecimiento patrimonial de las instituciones financieras especializadas en el

sector mype (ifies), con el objetivo de facilitar su crecimiento, principalmente a través del
otorgamiento de créditos subordinados y mediante actividades coordinadas con estas
empresas.

CAJA TRUJILLO
Beneficios

Préstamos desde S/. 300 hasta S/. 1,500.

Calificación y desembolso en 48 Horas.

1 Hasta 06 meses para pagar.

Pagos semanales, quincenales y mensuales de acuerdo a tu capacidad de pago.

Incluye Seguro de Desgravamen.

Requisitos

 Tener un negocio ambulatorio de comercio, producción, servicios y/o ser trabajador

dependiente.
 Si tienes un negocio propio sustentar una antigüedad de 1 año.
 Si eres un trabajador dependiente se requiere demostrar experiencia laboral de 1
año y una antigüedad de 6 meses en el centro laboral actual.
 No tener obligaciones morosas en el Sistema Financiero.
 Documentos a presentar
 Copia del DNI del solicitante y cónyuge (de ser el caso).
 Último recibo cancelado de servicios (copia).
 Documentos que acrediten el negocio y/o carta de recomendación (o referencias
por parte del empleador).

Proyectos de inversión de infraestructura pública:

alternativas de financiamiento

PROYECTOS DE INVERSIÓN PÚBLICA

Conjunto de tareas que comprometen recursos, actividades y productos durante un período

determinado de tiempo y en una región en particular para resolver problemas y
necesidades de la población.

INVIERTE.PE

Inversión pública inteligente para cerrar brechas sociales.

Procesos más ágiles y formulación de proyectos más simple.

Seguimiento en tiempo real y evaluación para acelerar con calidad.

2
Ministerios, gobiernos regionales y gobiernos locales trabajaremos juntos en una sola
dirección para impulsar el crecimiento del país.

ALINEAMIENTO ESTRATÉGICO DE LAS INVERSIONES

Criterios Usados para la definición de Funciones Básicas y Complementarias

Alineamiento Estratégico a las Políticas de Desarrollo
Funciones que contribuyen a la disminución de la pobreza
Funciones que contribuyen mejorar la Competitividad
Significancia en la Inversión Pública

LINEAMIENTOS RECOMENDADOS PARA LA FORMULACIÓN DE PROYECTOS DE

INVERSIÓN PÚBLICA

Integralidad

Incluye todos los componentes de la solución (recursos físicos, materiales y humanos)

Focalización

Dirigir intervenciones a las zonas con los indicadores más desfavorables

Territorialidad

Abarcar zonas contiguas para generar mayor desarrollo sostenible

Alineamiento

Orientados a las funciones básicas y complementarias.

Articulación

Vinculados a más de un sector con la finalidad de generar sinergias (concordancia)

Dimensionamiento

En función de la brecha estimada sin considerar el techo presupuestal

3
 Sostenibilidad

Debe asegurarse los recursos para la operación y mantenimiento

Envergadura

Preferentemente los PIP deben corresponder a montos mayores.

Tipos de intervención en PIPS

Instalación, creación: Intervenciones orientadas a dotar del bien o servicio en áreas

donde no existe capacidades. Se incrementa el acceso al servicio.
Construcción: Intervenciones orientadas a dotar de un bien en áreas donde no existe.
Aplicable solo a PIP del sector transportes.
Ampliación: Intervenciones orientadas a incrementar la capacidad del bien o servicio
para atender a nuevos usuarios. Se incrementa la cobertura del servicio.
Mejoramiento: Intervenciones orientadas a mejorar uno o más factores que afectan la
calidad del servicio; incluye la adaptación o adecuación a estándares establecidos por el
Sector. Implica la prestación de servicios de mayor calidad a los usuarios que ya
disponen de él o al mismo número de usuarios.
Recuperación: Intervenciones orientadas a la recuperación parcial o total de la
capacidad de prestación del bien o servicio, cuyos activos (infraestructura, equipos, etc.)
han colapsado, o han sido dañados o destruidos, sea por desastres u otras causas.
Incluye intervenciones de reconstrucción post-desastre y reposición de activos. Puede
implicar la misma cobertura, mayor cobertura o mejor calidad del bien o servicio, es
decir que puede incluir cambios en la capacidad de producción o en la calidad.
Rehabilitación: Intervenciones orientadas a la recuperación de la capacidad normal de
prestación del bien o servicio, con acciones sobre las condiciones técnicas y funcionales
con las que se diseñó la infraestructura. Aplicable solo a PIP de carreteras, agua potable
y alcantarillado sanitario.
Rehabilitación post-desastre: Intervenciones orientadas a la recuperación parcial o
total de la capacidad de prestación del servicio, cuya infraestructura ha sido dañada por
desastres. No incluye ampliación de capacidad ni reconstrucción.

Existen diversas fuentes para financiar un Proyecto de Inversión Pública, todo depende de:

• La disponibilidad de recursos,
• La capacidad de ejecución y de envergadura de proyecto

Al momento de decidir con qué tipos de fuente se piensa financiar la intervención.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

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Entre las fuentes de financiamiento de un PIP están:

 Fondo de Compensación Municipal (FONCOMUN), lo que se conoce como Recursos

Directamente Recaudados, o Recursos Ordinarios
 Cooperación Técnica Internacional No Reembolsable
 Cooperación Técnica Internacional Reembolsable
 Operaciones de Endeudamiento Externo o Interno.
 Canon, sobrecanon, regalías, transferencias, donaciones, y participación de
inversionistas privados, entre otros.

1. FONCOMUN

Fondo de Compensación Municipal (FONCOMUN)

Establecido en la Constitución Política del Perú.

Objetivo: Promover la inversión en las diferentes municipalidades del país, con un criterio
redistributivo EN FAVOR DE LAS ZONAS MÁS ALEJADAS Y DEPRIMIDAS, priorizando la
asignación a las localidades rurales y urbano-marginales del país.

Comprende tres (3) fases:

Procedimiento de distribución:

Primera fase: Asignación geográfica por provincia. Se distribuye del FONCOMÚN nacional
a nivel de las 196 provincias que conforman el país.

Segunda fase: Asignación interdistrital. El monto asignado a cada provincia geográfica

(primera fase), se distribuye entre todos los distritos que conforman cada una de las 196
provincias de todo el país.

Tercera fase: Ajuste de la asignación distrital por 8 UIT.

Los montos obtenidos en la segunda fase son ajustados para que a ningún distrito se le
transfiera mensualmente menos de 8 UIT por concepto del FONCOMUN.

2. COOPERACIÓN TÉCNICA INTERNACIONAL NO REEMBOLSABLE

La CINR está dirigida a fortalecer las habilidades y capacidades de los países mediante el
intercambio de experiencias y conocimientos. Las modalidades son las siguientes:

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 Asesoramiento Se otorga o recibe mediante técnicos o profesionales con alto
nivel de especialización y calificación

Capacitación Acción educativa de perfeccionamiento y/o adquisición de

nuevos conocimientos

Servicio de Acciones de profesionales y/o técnicos. Sin fines de lucro,

voluntarios colaboran en la ejecución de programas, proyectos o actividades
de desarrollo.

3. COOPERACIÓN TÉCNICA INTERNACIONAL NO REEMBOLSABLE

Donaciones Transferencia a título gratuito, de dinero, bienes o servicios,

a favor del gobierno central, regional y/o local

Fondos de contravalor Recursos que se originan en la modalidad de donación y su

monetización, aplicados para financiar actividades

Cooperación Técnica (CTPD) Es una modalidad de cooperación horizontal,

entre Países en basada en la solidaridad de los países y un proceso de
Desarrollo coparticipación o intercambio deliberado y voluntario

4. COOPERACIÓN TÉCNICA INTERNACIONAL REEMBOLSABLE

Comprende todo tipo de actividades realizadas conjunta y coordinadamente por dos o más
Estados y/o por éstos y organizaciones internacionales cualquiera que sea su ámbito u
objetivo.

Se trata básicamente de un préstamo financiado para realizar actividades de cooperación

técnica.

RUBROS DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO

1. Recursos ordinarios

Ingresos provenientes de la recaudación tributaria y otros conceptos; deducidas las sumas

correspondientes a las comisiones de recaudación y servicios bancarios; los cuales no están
vinculados a ninguna entidad y constituyen fondos disponibles de libre programación.

Asimismo, comprende los fondos por la monetización de productos, entre los cuales se
considera los alimentos en el marco del convenio con el Gobierno de EEUU.

2. Recursos Directamente Recaudados

Comprende los ingresos generados por las Entidades Públicas y administrados

directamente por éstas, entre los cuales: Rentas de la Propiedad, Tasas, Venta de Bienes y

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Prestación de Servicios, entre otros; asì como aquellos ingresos que les corresponde de
acuerdo a la normatividad vigente.

Incluye el rendimiento financiero así como los saldos de balance de años fiscales anteriores.

3. Recursos por Operaciones de Crédito

Fondos de fuente interna y externa provenientes de operaciones de crédito efectuadas por

el Estado con Instituciones, Organismos Internacionales y Gobiernos Extranjeros, así como
las asignaciones de Líneas de Crédito. Asimismo, considera los fondos provenientes de
operaciones realizadas por el Estado en el mercado internacional de capitales.

Los intereses generados por créditos externos en el Gobierno Nacional se incorporan en la

fuente de financiamiento Recursos Ordinarios.

4. Donaciones y Transferencias

Comprende los fondos financieros no reembolsables recibidos por el gobierno proveniente

de Agencias Internacionales de Desarrollo, Gobiernos, Instituciones y Organismos
Internacionales, así como de otras personas naturales o jurídicas domiciliadas o no en el
país. Se consideran las transferencias provenientes de las Entidades Públicas y Privadas sin
exigencia de contraprestación alguna.

Incluye el rendimiento financiero y el diferencial cambiario, así como los saldos de balance
de años fiscales anteriores.

5. Recursos por Determinados

5.1. Contribuciones a Fondos

Considera los fondos provenientes de los aportes obligatorios efectuados por los
trabajadores de acuerdo a la normatividad vigente, así como los aportes obligatorios
realizados por los empleadores al régimen de prestaciones de salud del Seguro Social de
Salud. Se incluyen las transferencias de fondos del Fondo Consolidado de Reservas
Previsionales así como aquellas que por disposición legal constituyen fondos para Reservas
Previsionales.

Incluye el rendimiento financiero así como los saldos de balance de años fiscales anteriores.

5.2. Fondo de Compensación Municipal

Comprende los ingresos provenientes del rendimiento del Impuesto de Promoción

Municipal, Impuesto al Rodaje e Impuesto a las Embarcaciones de Recreo.

7
Incluye el rendimiento financiero así como los saldos de balance de años fiscales anteriores.

5.3. Impuestos Municipales

Son los tributos a favor de los Gobiernos Locales, cuyo cumplimiento no origina una
contraprestación directa de la Municipalidad al contribuyente. Dichos tributos son los
siguientes:

(a) Impuesto Predial

(b) Impuesto de Alcabala
(c) Impuesto al Patrimonio Vehicular
(d) Impuesto a las Apuestas
(e) Impuestos a los Juegos
(f) Impuesto a los Espectáculos Públicos no Deportivos
(g) Impuestos a los Juegos de Casino
(h) Impuestos a los Juegos de Máquinas Tragamonedas
(i) Incluye el rendimiento financiero así como los saldos de balance de años fiscales
anteriores.
5.4. Canon y Sobrecanon, Regalías, Renta de Aduanas y Participaciones

Corresponde a los ingresos que deben recibir los Pliegos Presupuestarios, conforme a la
Ley, por la explotación económica de recursos naturales que se extraen de su territorio.
Asimismo, considera los fondos por los fondos por concepto de regalías, los recursos por
Participación en Rentas de Aduanas provenientes de las rentas recaudas por las aduanas
marítimas, aéreas, postales, fluviales, lacustres y terrestres, en el marco de la regulación
correspondiente, así como las transferencias por eliminación de exoneraciones tributarias.
Además, considera los recursos correspondientes a los fideicomisos regionales,
transferencias del FONIPREL, así como otros recursos de acuerdo a la normatividad vigente.

Incluye el rendimiento financiero así como los saldos de balance de años fiscales anteriores.

FONIPREL

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El Fondo de Promoción a la Inversión Pública Regional y Local, es un fondo concursable,
cuyo objetivo principal es cofinanciar Proyectos de Inversión Pública (PIP) y estudios de
pre inversión orientados a reducir las brechas en la provisión de los servicios e
infraestructura básica, que tengan el mayor impacto posible en la reducción de la pobreza
y la pobreza extrema en el país.

Fondos de financiamiento del Estado peruano

El Programa Nacional de Innovación para la Competitividad y Productividad (Innóvate

Perú) del Ministerio de la Producción (Produce) cuenta con cuatro tipos de fondos que
financias proyectos de inversión:

Proyecto de Innovación para la Competitividad

Se le conoce más como Fondo para la Innovación, la Ciencia y la Tecnología (FINCyT), creado
para financiar proyectos de innovación tecnológica en empresas; proyectos de
investigación y desarrollo tecnológico en universidades y centros de investigación;
fortalecimiento de capacidades para la ciencia y la tecnología, con becas y pasantías; y
proyectos de fortalecimiento y articulación del sistema nacional de innovación.

Fondo de Investigación y Desarrollo para la Competitividad (FIDECOM)

Cuenta con 200 millones de soles para promover la investigación y desarrollo de proyectos
de innovación productiva de utilización práctica en las empresas. A él pueden acceder
empresas y las asociaciones civiles de carácter productivo legalmente constituidas en el país
y las microempresas formales, sus trabajadores y conductores, en asociación con entidades
académicas.

Fondo Marco para la Innovación, Ciencia y Tecnología (FOMITEC)

Tiene diversos instrumentos que se agrupan en dos marcas:

Startup Perú: agrupa el instrumento Emprendimientos Dinámicos y de Alto Impacto del

FOMITEC y otros instrumentos de capital semilla y de fortalecimiento de incubadoras del
Proyecto de Innovación para la Competitividad (FINCYT II).

Ciencia Activa, desarrollada por el CONCYTEC. Agrupa Centros de Excelencia, Círculos de

Investigación, Ideas Audaces y Formación de Capital Humano del FOMITEC.

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Fondo MIPYME: su finalidad es fortalecer el desarrollo productivo de la micro, pequeña y
mediana empresa (MIPYME), a través de la mejora de las condiciones de acceso al
financiamiento y el incremento de sus niveles de productividad. Cuenta para ello con
mecanismos financieros y no financieros.

Financiamiento bancario o Leasing: Préstamo para una

empresa

Las empresas tienen diversas opciones para financiar sus operaciones, unas más ventajosas
que otras. Lo que no deben dejar de hacer es reunir toda la información posible para tomar
una buena decisión.

Antes de comenzar a buscar un crédito, la Asociación de Bancos (Asbanc) recomienda a los

empresarios identificar para qué necesitan un préstamo, a cuánto asciende el monto del
mismo y si estará en posibilidad de pagarlo. Si algo no deben hacer es financiar una actividad
empresarial con créditos personales, con tarjetas de crédito, pues las tasas de este tipo de
líneas de crédito son bastante onerosas para una actividad empresarial.

Luego, deben saber que casi todos los bancos cuentan con líneas de crédito especialmente
dirigidas a empresas. Es mejor informarse acerca de las condiciones en las que son ofrecidas
dichos créditos, especialmente las tasas efectivas anuales (TEA). Los bancos tienen diversas
modalidades de financiamiento empresarial, dirigidas a los tipos de financiamiento
requeridos.

Así, señala Asbanc, si el empresario quiere adquirir maquinaria para implementar su

negocio, modernizar su local o ampliarlo, lo que necesita es un crédito para activos fijos.
Pero si lo que requiere son recursos para asegurar el funcionamiento del emprendimiento
como, por ejemplo, insumos, materias primas, entre otros, la opción es un crédito de capital
de trabajo.

Leasing o arrendamiento financiero

Para muchos, una opción más ventajosa que el préstamo bancario directo es el
arrendamiento financiero o leasing. Se trata de un mecanismo que provee bienes de capital
a las empresas mediante un contrato crediticio, a partir de la adquisición de un bien por
parte de la entidad financiera (a solicitud y conformidad del cliente) con el fin de otorgárselo
en arrendamiento financiero a un plazo acordado.

10
En dicho período el cliente o arrendatario podrá usar el bien. Y al término del contrato y
habiendo pagado las cuotas correspondientes, el arrendatario podrá ejercer sobre dicho
bien una opción de compra previamente pactada. Así, la empresa podrá adquirir equipos de
cómputo, vehículos, camiones, tractores, maquinaria, edificios, etc.

Por otro lado, el arrendamiento financiero ofrece ventajas tributarias para el arrendatario,
dado que permite acelerar la depreciación de los activos objeto del contrato. También se
puede usar como crédito fiscal el IGV pagado en las cuotas; y el interés de las cuotas puede
tener un tratamiento como gastos deducibles para efectos del cálculo del pago por impuesto
a la renta.

La diferencia del leasing con otras modalidades de financiamiento como los créditos
bancarios comerciales o los créditos con hipoteca sobre el bien adquirido, es que la empresa
que se dedica al leasing compra los bienes y los registra a su nombre y luego los deja en
arriendo a un tercero. Si el cliente incumple su parte del contrato, esto es, no paga el
arriendo acordado, el bien deja de ser arrendado y retorna a la empresa de leasing o banco.

Finalmente, recuerda que debes tener una regla de oro: el pago del crédito debe provenir
de los recursos generados por la actividad económica financiada.

Financiamiento del Mercado de Capitales

El mercado de valores es una alternativa al sistema bancario, en donde las empresas

obtienen financiamiento barato y los inversionistas tienen una mayor expectativa de
retorno, según la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV).

Según el MEF, el mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los ciudadanos

y empresas para invertir en valores que le produzcan eventualmente una ganancia o para
captar recursos financieros de aquellos que lo tienen disponible. A quienes concurren a
captar recursos se les denomina emisores y a quienes cuentan con recursos disponibles
para financiar se les denomina inversores.

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El mercado primario de valores: valores que se colocan por primera vez en el
mercado (Oferta Pública Primaria):

 Las emisiones primarias constituyen la vía de financiamiento directo por

excelencia.

 Requiere preparación.

El mercado secundario de valores: valores previamente emitidos y que se negocian

en la bolsa o fuera de ella (Oferta Pública Secundaria).

 El mercado secundario más importante en el Perú es el de acciones que cotizan en

la Bolsa de Valores de Lima.

 En el Perú existe un mercado secundario de bonos e instrumentos de deuda poco

desarrollado.

Los mercados de valores son sensibles a la coyuntura internacional.

En el mercado de valores se transan valores negociables, llámese acciones, bonos,

instrumentos de corto plazo, etc. desde su emisión, primera colocación, transferencia, hasta
la extinción del título. Los valores, según sea el caso, otorgan derechos en la participación
en las ganancias de la empresa (dividendos), en la adopción de acuerdos sociales (derecho
al voto en las Juntas Generales de Accionistas), o a recibir pagos periódicos de intereses.

Lo interesante es que el mercado de valores ofrece diversas alternativas de financiamiento

e inversión de acuerdo a las necesidades que puedan tener los emisores o los inversores, en
términos de rendimiento, liquidez y riesgo.

Una empresa se puede financiar mediante la emisión, listado y colocación de distintos tipos
de valores a través de la BVL. Los valores más comunes son las acciones y los bonos.

12
Cuando una empresa decide obtener recursos mediante una emisión y colocación de valores
a través de la BVL, debe conocer primero las obligaciones en que incurriría al listar en bolsa,
entre los que destacan la entrega puntual de información relevante según la normativa
peruana, regulada por la SMV. Los accionistas de la compañía deben estar dispuestos a
compartir el accionariado con personas que no necesariamente van a conocer. Estos nuevos
accionistas pueden proveer financiamiento y conocimiento. Los accionistas originales
deben estar convencidos de que su empresa requiere de estos aportes y de que crearán
valor para su empresa.

En el caso de los bonistas, por el contrario, si bien la empresa emisora mantendrá un

compromiso de pago con los bonistas y éstos, a su vez, tendrán una expectativa fija de renta
sobre el capital invertido en los bonos, esto no significa que mantengan participación alguna
en la empresa emisora.

Entonces, los tipos de financiamiento en el mercado de capitales se pueden obtener a través

de la:

 Emisión de bonos
 Emisión de acciones
 Emisión de instrumentos a corto plazo

13
ACCIONES

Son valores emitidos por empresas constituidas como sociedades anónimas que otorgan
algunos derechos a sus propietarios, como participar en el capital y utilidades de la
empresa, votar en las juntas generales de accionistas, fiscalizar la gestión de los negocios de
la empresa, entre otros.

Las acciones, específicamente las de capital, son representativas de la propiedad de la

empresa y su valor en el tiempo está determinado principalmente por el desempeño de la
empresa y su gestión. En ese sentido, las acciones constituyen una herramienta muy
apreciada para la evaluación del valor real de la empresa.

El listado / inscripción de instrumentos de deuda y de acciones genera un incremento

significativo en la transparencia de la información que la empresa presenta al público; que
si bien implica un innegable esfuerzo, conlleva múltiples beneficios en la percepción externa
de la empresa y su riesgo inherente.

BONOS

Son valores que representan una deuda contraída por una empresa o dependencia
gubernamental y que pagan una renta fija, es decir, reditúan intereses a una tasa definida
que puede ser fija, variable o reajustable, lo importante es que dicha tasa ha sido establecida
desde el momento en que se produce la emisión de estos valores.

INSTRUMENTOS A CORTO PLAZO

Valores representativos de deuda emitidos mediante títulos o anotaciones en cuenta.

Pueden utilizarse como instrumentos de corto plazo los pagarés, las letras de cambio u otros
valores representativos de deuda que determine la SMV, la cual podrá establecer las
características de estos últimos, pudiendo exceptuarlos de los requisitos previstos en la Ley
de Sociedades u otras normas que resulten aplicables.

OPERACIONES DE REPORTE

Las operaciones de reporte sirven como una garantía de los instrumentos del Mercado de
Capitales para así poder obtener financiamiento mediante este.

PROCEDIMIENTO PARA FINANCIARSE

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REQUISITOS PARA LA EMISIÓN DE ACCIONES

 Solicitud de Listado dirigida a la Gerencia General.

 Adjuntar los poderes de la(s) persona(s) facultada(s) para solicitar el trámite de listado
ante la BVL.

 Acuerdo por el órgano competente de la sociedad para incorporar los valores a la

negociación bursátil.

 Acuerdo por el órgano competente de la sociedad para someterse a las normas y

disposiciones de la BVL.

 Designación del representante bursátil ante la BVL, durante la vigencia del listado de
los valores.

 Estados financieros auditados (individuales y consolidados) y memorias

correspondientes a los dos últimos ejercicios económicos (informes auditados en
original).

 Estados financieros intermedios individuales al trimestre anterior a la fecha de la

solicitud (originales suscritos por el contador y el representante legal de la empresa).

 Copia simple de la Partida Registral correspondiente a la emisora.

 Copia de la Escritura Pública de Constitución de la Empresa y adecuación de la empresa

a la Ley General de Sociedades (Ley Nº 26887), si fuese el caso.

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 Ejemplar del Estatuto Social actualizado, suscrito por el gerente general de la empresa.

 Información sobre modificaciones estatuarias pendientes de inscripción (al momento

de iniciar el trámite).

 Verificación de las condiciones para que los valores puedan estar representados por
anotaciones en cuenta, a fin de poder suscribir el contrato con CAVALI S.A. ICVL.

 Dos ejemplares del contrato de servicio con emisores a suscribirse con CAVALI S.A.
ICVL (se deberá adjuntar copia simple de los poderes de las personas facultadas de la
empresa para suscribir el contrato, acompañando su inscripción en el Registro de
Personas Jurídicas de la SUNARP).

 Contar con una política de dividendos (aprobada por la junta de accionistas de

conformidad con el artículo 850° del TUO de la Ley del Mercado de Valores).

 Información del Grupo Económico (conforme al Reglamento de Propiedad Indirecta,

Vinculación y Grupo Económico).

 Relación de los accionistas con más del 5% del capital social.

 Relación de los directores y de la plana gerencial de la sociedad.

 Descripción de la compañía (indicando los principales negocios de la sociedad,

proyectos y aquellos aspectos que el directorio considere oportuno por su relevancia
para los inversionistas).

 Normas internas de conducta, aprobadas por el órgano correspondiente de la

compañía.

 Copia del contrato de servicio de certificación digital suscrito con la entidad de registro
o certificación debidamente acreditada.

 Información sobre los dividendos y derechos o beneficios acordados que se encuentren

pendientes de entrega.

 Modelo del título en el cual estarán representadas las acciones (en caso se utilice el
sistema mixto).

 Aprobación por el directorio de la información de los principios de buen gobierno

corporativo.

16
  Copia del recibo pagado de la tasa por derecho a trámite realizado ante la CONASEV
(50% de UIT).

REQUISITOS PARA LA EMISIÓN DE DEUDA

Adicionalmente:

 Ejemplar del Contrato de Emisión o instrumento legal equivalente, según sea el caso,
donde se indiquen las condiciones o características de los valores a listar (si los valores
que se desean listar son bonos, se deberá presentar la escritura pública
correspondiente con la intervención del representante de los obligacionistas).

 Informe de Clasificación de Riesgo de los Valores, emitido por dos empresas

clasificadoras de riesgos.

 Resolución de Inscripción de la Emisión en el Registro Público del Mercado de Valores

de la SMV.

BENEFICIOS DEL MERCADO DE CAPITALES

Mejores condiciones: tasas más bajas y plazos más largos que los de un financiamiento
bancario.
Flexibilidad: cuenta con mayor flexibilidad en el repago del capital y resguardos
financieros.
Más oportunidades: incentiva la implementación de principios de Buen Gobierno
Corporativo.
Amplía la base de financiamiento: accede directamente a inversionistas institucionales
y particulares.

MERCADO ALTERNATIVO DE VALORES (MAV)

Para la pequeña y mediana empresa y negocios en marcha que tienen letras (y quieren
financiar esas letras). A diferencia de un préstamo normal, aquí van a pagar un derecho de
piso; después, cuando la entidad va conociendo más del deudor, el costo financiero
disminuye.

Uno de los incentivos para el ingreso de pequeñas y medianas empresas al Mercado

Alternativo de Valores (MAV) es que sus costos de financiamiento son más baratos que en
la banca tradicional. Según el gerente de Bolsa de Valores de Lima (BVL), Francis Stenning,
las primeras experiencias muestran que puede ser hasta 50% más barato

17
“La primera colocación fue de 6% de una empresa que se estaba financiando por encima del
12% del mercado y eso le permitió rápidamente su costo financiero a través de este listado”,
señaló Stenning.

EMPRESAS EN EL MAV

Fintech

¿Qué es Fintech?

Es un dominio de actividad en el cual las empresas utilizan las tecnologías de la información

y la comunicación para crear y/o ofrecer servicios financieros de forma más eficaz y menos
costosa.

El término Fintech se utiliza también para designar las empresas que ofrecen productos y
servicios englobados en este dominio.

Las Fintech son generalmente startups expertas en nuevas tecnologías que quieren captar
parte del mercado dominado por grandes empresas, que a menudo son poco innovadoras o
lentas en la adopción de nuevas tecnologías.

Objetivos fundamentales de las iniciativas Fintech

18
 Cómo pueden ser ofrecidos los nuevos servicios financieros.
 Cómo añadir valor sobre los servicios financieros actuales.
 Cómo desintermediar productos financieros que pueden ofrecerse de persona a
persona.
 Cómo realizar de formar más eficiente a nivel de costes los servicios actuales.
 Permitir más acceso a servicios financieros, o permitir una mayor transparencia en la
oferta financiera.
 Utilizar la tecnología para dar mejor soluciones a los servicios financieros.

Comparaciones

Concepto Siglo XX Siglo XXI (Fintech)

Orientación del negocio
Operación
Modelo de negocio
Tecnologías de la información
Infraestructura física
Confidencialidad
Prevención de Lavado de Dinero
Interés en delitos fiscales
Información para la toma de
decisiones de crédito y demás
relacionadas con el negocio
financiero
Ejecución Judicial
Garantías
Del producto al Cliente
Trajes a la medida; y
Automatización simple
Intermediación
Infraestructura tecnológica inhouse o
propia
Sucursales
Secreto bancario
Poco conocimiento del cliente; y
Sin interés de la forma en la que se
generaron u obtuvieron los recursos
por el Cliente
Ninguno
Proporcionada por el Cliente
Juicios mercantiles
Prenda e Hipoteca
Del Cliente al Producto
Automatización
Sistemas paramétricos
Riesgos por Clientes; y
Metodologías de inteligencia de
mercados
Desintermediación
Nube o tercerizados
No es necesaria, transacciones en
lìnea
Secreto bancario y transparencia
fiscal
Profundo conocimiento del
cliente, gracias a la información
que él provee e investigaciones en
Big Data; y
Mucho interés del a licitud de
procedencia de los activos.
Los intermediarios Financieros
conyugan con la autoridad
Proporcionada por el Cliente; y
Big Data
Juicios mercantiles, y
Mediación
Hipoteca;
Prenda; y
Fideicomisos de Garantía

Fintech en la actualidad. Expectativas para los próximos años

Podemos asegurar que es un sector que ha llegado para quedarse y que no hay duda de que
algunas entidades financieras como el BBVA ya han movido ficha para posicionarse
claramente en esta transformación del sector financiero que impulsa el Fintech.

A nivel mundial, en sólo tres años el mercado alternativo financiero creció un 48%. Dentro
de los países europeos, España se sitúa como el sexto mayor mercado de financiación
alternativa, creciendo de los 6,3 millones en 2012 a los 2 billones en 2014. En España, el año
pasado se movieron alrededor de 60 millones de euros en financiación alternativa, una cifra
que pone de manifiesto la consolidación de las empresas Fintech en nuestro país.

19
Por ejemplo, solamente la Fintech española ya aglutina a más de 300 pymes y autónomos
españoles. Solo a través de estas plataformas de Fintech se han financiado 5 millones de
euros y ha crecido un 240 por ciento en el último año. Las Startups sobre servicios
financieros Fintech son las más prometedoras del mundo según los inversores más activos
en los últimos meses.

Áreas y sectores sobre los que actúa el Fintech

→ Banca móvil
→ Big data y modelos predictivos
→ Compliance
→ Crowdfunding
→ Criptomonedas y monedas alternativas
→ Mercado de divisas
→ Gestión automatizada de procesos y digitalización
→ Gestión del riesgo
→ Pagos y transferencias
→ Préstamos P2P
→ Seguros
→ Seguridad y privacidad
→ Servicios de asesoramientos financiero
→ Trading

Ejemplos de las Startups internacionales más relevantes de Fintech

Adyen: Servicio de pagos multicanal. Proporciona servicios de pago a cerca de 3.500

empresas, incluidas Facebook, Uber y Airbnb.

AvantCredit Préstamos a consumidores Online. Utiliza algoritmos y aprendizaje

automático con inteligencia artificial, para ofrecer préstamos personales
personalizados.

Betterment Inversión automatizada (Robo Advisors) que simplifica el proceso de

inversión.

CommonBond: Mercado de préstamos P2P a estudiantes con algoritmos de datos

para calcular el riesgo financiero.

20
 Etoro: Red social de Inversión. La plataforma social de trading ofrece a sus usuarios
acceso a los mercados globales permitiendo ver a otros inversores e invertir en ellos
copiando de manera automática sus operaciones.

Proceso para empezar a aprovechar el Fintech

El proceso es muy sencillo sólo tienes que crear una cuenta y según el caso definir tu rol
como inversor, como ofertante o como demandante de servicios. En sector también
abundan las plataformas de consumo colaborativo que democratizan aún más el acceso a
los servicios financieros, generalmente con menos trabas y también con mejores
condiciones para el inversor y el demandante.

Aportes del ‘Fintech’ al sector de financiaciamiento

De acuerdo con un informe publicado el pasado mes de octubre por el Foro Económico
Mundial, entre 2013 y 2014, la inversión de capital en las compañías FinTech se ha
cuadruplicado desde los 4 billones de dólares a más de 12. Los datos revelan un crecimiento
considerable del sector durante los últimos años. Por su parte, el Informe de 2015 Fintech
100, elaborado por KPMG y H2 Ventures, cifra la financiación global en este tipo de
compañías en 20 billones de dólares en 2015, un crecimiento del 66 % interanual.

Lo cierto es que las compañías fintech han revolucionado un sector que parecía haberse
quedado rezagado en un mundo marcado por las constantes innovaciones tecnológicas,
señalan desde el comparador de préstamos personales HelpMyCash.com.

Aumenta la financiación alternativa

El mercado de la financiación alternativa se ha visto especialmente beneficiado por la

irrupción de esta nueva oleada de compañías, especializadas en ofrecer servicios
financieros directamente al cliente a través de Internet.

En 2014, el volumen total de transacciones fue de 62 millones de euros en España (un 114
% más que en 2013), según el estudio Moving Mainstream publicado por la Universidad de
Cambridge.

5 innovaciones Fintech que han beneficiado al cliente

Financiación a través Las compañías Fintech parecen haberse despedido de la

del móvil oficina tradicional en pro de un escaparate virtual. Ahora, los
clientes pueden contratar un préstamo a través del
ordenador, de la tablet o del móvil, a cualquier hora del día,
evitando desplazamientos innecesarios a sucursales.

21
 Préstamos desde el sofá
de casa en minutos
Amplio abanico de
posibilidades:
Lo último en tecnología
para evaluar a los
consumidores
Apertura de los
productos financieros
No solo es posible solicitar un crédito sin salir de casa, sino
que la recepción del dinero puede tardar apenas unos
minutos a través de Internet.
A los préstamos personales tradicionales y a las tarjetas de
crédito se han sumado los minicréditos, el P2P Lending, el
crowdfunding.
El empleo de las últimas innovaciones tecnológicas y del big
data ha permitido la creación de sistemas que permiten
evaluar la solvencia crediticia del consumidor muy
rápidamente, sin necesidad de presentar ingentes cantidades
de documentación.
Las compañías fintech no solo han ampliado la oferta, sino
que la han ajustado a ciertos nichos de mercado hasta ahora
poco explotados.

Crowdfunding

Alternativa de financiamiento para iniciativas de negocio, proyectos culturales e incluso

préstamos para financiar estudios.

Posibilidad de financiar un emprendimiento o una idea de negocio a través de muchos

pequeños aportes que hace la comunidad.

Movió alrededor de US$3.100 millones en todo el mundo, la mayor parte de ellos en Estados
Unidos.

Dirigido a aquellas personas que tienen una idea de negocio pero aún no consiguen el
financiamiento debido a que no poseen un historial crediticio.

POSIBILIDADES

 Donaciones: Dan la posibilidad de ver concretado el proyecto y, en algunos casos,

la de recibir una mención por el apoyo. Indica son aportes voluntarios por los que
no hay devolución.
 Pre venta o premios: Descuento en los productos una vez que estos salgan al
mercado.
 Préstamos: Similares a los del sistema tradicional. Inversor recibirá la devolución
de su aporte más el pago de intereses.
 Equity: Permiten al inversor ser socio del proyecto. Requiere de una legislación
específica que por ahora solo existe en Italia.

PLATAFORMAS DE CROWDFUNDING INTERNACIONALES

22
Kickstarter

Para organizaciones sin fines de lucro, empresas, y particulares. Ha conseguido cinco

millones de donantes. Creado en abril de 2009, ha conseguido financiar 50.000 proyectos
con campañas que superaban el millón de dólares. Lo más habitual es financiar proyectos
en torno a los 10.000 – 15.000 dólares.

Indiegogo

Plataforma internacional de Crowdfunding con sede en San Francisco, California, fundada

en 2008 por Danae Ringelmann, Slava Rubin, y Eric Schell.

Este sitio permite crear una página destinada a la realización de una campaña de
financiación concreta en la que el dinero se recauda a través de una cuenta de PayPal,
estableciendo una lista de “extras” para los diferentes niveles de donación. Los usuarios
utilizan las redes sociales para promover el proyecto a través de Facebook, Twitter y
plataformas similares.

Goteo

Una red social de financiación colectiva española, iniciativa gestionada por la Fundación
Fuentes Abiertas, entidad sin ánimo de lucro creada para asegurar la independencia en el
desarrollo y mantenimiento de Goteo y la gestión de su fondo de capital riego. Su principal
impulsor es Platoniq, una organización internacional de productores culturales y
desarrolladores de software, pionera en la producción y distribución de la cultura copyleft.

Lánzanos

Plataforma española especializada en proyectos culturales, empresas tecnológicas o

solidarias. Pese a haber alcanzado el 100% de la financiación, los creadores de los proyectos
podrán seguir recaudando dinero siempre y cuando el tiempo de financiación no haya
concluido.

Crowdthinking

“Plataforma de apoyo colectivo para ideas, proyectos, empresas”. Financian todo tipo de
campañas, se centran en la red de contactos para exponer tu negocio al mayor número de
personas posibles.

23
Obras por Impuestos

LISTA DE ACRÓNIMOS (orden alfabético)

APP Asociación Público Privada

CIPGN Certificados de Inversión Pública Gobierno Nacional

CIPRL Certificado de Inversión Pública Regional y Local

MEF Ministerio de Economía y Finanzas

OXL Obras por Impuestos

PIP Proyectos de Inversión Pública

Surgimiento

El mecanismo de Obras por Impuestos surgió en el Perú para incentivar la participación

activa del sector privado en proyectos de infraestructura pública necesarios para mejorar
las condiciones de vida de la población y la competitividad del país. No obstante, a pesar del
tiempo transcurrido y los evidentes beneficios para la empresa privada y las zonas donde
se han desarrollado obras, no ha sido posible hasta ahora aprovechar en todo su potencial
este innovador mecanismo «made in Perú».

Conceptos de Obras por Impuestos

Concepto del MEF: Es una oportunidad para que el sector público y el sector privado
trabajen de la mano para reducir la brecha de infraestructura existente en el país. Mediante
este mecanismo, las empresas privadas adelantan el pago de su impuesto a la renta para
financiar y ejecutar directamente, de forma rápida y eficiente, proyectos de inversión
pública que los gobiernos subnacionales y las entidades del gobierno nacional priorizan.

Una vez finalizada la ejecución o avance del proyecto, el Tesoro Público devuelve el monto
invertido a la Empresa Privada mediante Certificados que podrán ser utilizados para el pago
del impuesto a la renta. Posteriormente, las entidades públicas devuelven al Tesoro Público,
el monto financiado para la ejecución de sus proyectos.

Concepto legal: El mecanismo denominado “Obras por Impuestos” tiene su origen en la Ley
que Impulsa la Inversión Pública Regional y Local con Participación del Sector Privado - Ley
29230, “Obras por Impuestos es un mecanismo mediante el cual el sector privado, a cuenta
de las contribuciones que en el futuro debe realizar al fisco (impuesto a la renta de tercera

24
categoría), se hace cargo del desarrollo de proyectos e inversiones que por su naturaleza le
correspondería realizar al sector público, pero que éste no lleva a cabo por trabas
burocráticas (a las que no necesariamente están sujetos los privados) y porque se asume
que, en general, el gasto privado es de mejor calidad, está mejor enfocado y es más eficiente
que el gasto público” (Glave & Ávila, 2015:10).

¿QUÉ ES OBRAS POR IMPUESTOS?

Es un mecanismo que permite a una empresa privada financiar y ejecutar PIP, con cargo a
su impuesto a la renta de tercera categoría. Es una modalidad más ágil de ejecución de
proyectos de inversión ya que simplifica procedimientos, libera recursos técnicos y acelera
la ejecución de obras, sosteniendo o aumentando el dinamismo económico del país.

BENEFICIOS DEL MECANISMO

Con la Empresa Privada:

 Asocia su imagen con las obras de alto impacto social

 Acelera obras que podrían elevar la competitividad local
 Mejora la eficiencia de sus programas de responsabilidad social y recupera el total
de la inversión.

Gobierno Nacional:

 Adelanta en el corto plazo Recursos Ordinarios, que son descontados culminada la

obra o avance de obra.
 Pueden ejecutar PIPs en cultura, ambiente, deporte, saneamiento, salud, educación,
turismo, agropecuaria, orden público y seguridad, incluyendo su mantenimiento.

Gobiernos regionales, locales y universidades públicas:

 Adelanta recursos financieros del Canon, regalías y otros, que son descontados al
año siguiente de culminada la obra.
 Pueden ejecutar PIPs en todas las funciones, incluyendo su mantenimiento.

OBJETIVO DEL MECANISMO

 Agilizar y hacer más eficiente la ejecución de proyectos de inversión pública

Al introducirse en 2008, se le consideró una medida temporal para facilitar el gasto del
canon en gobiernos subnacionales. Sin embargo, debido a la eficiencia del mecanismo,
continúa funcionando con mayor fortaleza.

25
  OXL agrupa a un conjunto de actores del sector privado, los cuales han colaborado
con la mejora iterativa del mecanismo a través de su retroalimentación.
 El monitoreo y capacitación proactiva por parte del sector público generan la
confianza para que los financistas para incrementar el número de proyectos de
infraestructura

MARCO NORMATIVO

Ley N° 29230: Ley que impulsa la inversión pública regional y local con participación del
sector privado.

D.S. N° 005-2014-EF: Reglamento de la Ley N° 29230.

Artículo 17 de la Ley N° 30264: Ley que establece medidas para promover el crecimiento
económico – Permite al Gobierno Nacional ejecutar Obras por Impuestos.

D.S. Nº 006-2015-EF: Reglamento del artículo 17 de la Ley N° 30264, que incorpora a las
entidades del Gobierno Nacional en los alcances de la Ley N° 29230.

Literal c) del artículo 32 de la Ley N° 30281: Ley de Presupuesto del Sector Público 2015,
permite el uso del Fondo de APPs para ejecutar Obras por Impuestos: MINEDU y MINSA.

Resolución Ministerial N° 081-2015-EF/15: Aprueba los modelos de documentos para la

aplicación de las Obras por Impuestos del Gobierno Nacional: Convenio, Resoluciones, etc.

Decreto Legislativo N° 1238: Modifica la Ley N° 29230:

D.S. N° 409-2015-EF: Reglamento de la Ley N° 29230 y del artículo 17 de la Ley N° 30264.

¿CÓMO FUNCIONA EL ESQUEMA?

Las empresas privadas ejecutan las obras y recuperarán su inversión mediante CIPRL
CIPGN.

Los CIPRL y CIPGN se utilizan contra los pagos a cuenta y de regularización de IR hasta un
monto máximo del 50% del Impuesto a la Renta declarado el ejercicio fiscal anterior

Gobierno Nacional

El Tesoro Público: Descuenta el 100% de la obra de la fuente Recursos Ordinarios; o

descuenta el 100% del costo de la obra de los recursos del Fondo hasta recuperar los
montos emitidos en los CIPGN.

26
GR / GL / Universidades

El Tesoro Público: Descuenta el 30 % anual de sus transferencias futuras por Canon,

sobrecanon, etc; o descuenta el 100% del costo de la obra de los recursos del Fondo hasta
recuperar los montos emitidos en los CIPRL.

ÁMBITOS DE APLICACIÓN DE LAS OBRAS POR IMPUESTOS

Cualquier Entidad Pública del Gobierno Nacional que desarrolle proyectos de inversión
pública en el marco del Sistema Nacional de Inversión Pública, en las funciones de salud,
cultura, ambiente, saneamiento, educación, turismo, agropecuaria, deporte, orden público
y seguridad, incluyendo su mantenimiento.

BENEFICIADOS CON LOS PROYECTOS DESARROLLADOS

Desde el nacimiento del mecanismo se han desarrollado un total de 220 proyectos por un
monto de inversión de más de S/ 2,280 millones, con lo cual existen más de 11 millones de
peruanos beneficiados. Donde se involucran un total de 78 Empresas Privadas, 14
Gobiernos Regionales y 104 Gobiernos Locales y 2 Gobiernos Nacionales.

Inversión comprometida en OXL 2009-2016

Fuente: MEF

Siendo el sector más dinámico ha sido el de transporte con una

participación de 44%

27
 Fuente: MEF

Empresas privadas con mayor dinamismo se encuentran en el

rubro minero y financiero

28
 Fuente: MEF

El sector minero, ha invertido un aproximado de S/ 929 millones, y El sector

financiero, un aproximado de S/ 869 millones

PROYECTOS MÁS REPRESENTATIVOS EN LOS GRs

Asociaciones Público Privadas

Qué es una APP

Alianza entre Estado a nivel nacional, regional y local y la empresa privada para poner en
marcha la construcción y operación de proyectos públicos.

Pueden ser:

 Constructiva
 Operación y mantenimiento

Ventajas:

 Sostenibilidad de proyectos.
 Distribución de riesgos.

29
  Colaboración eficiente entre el estado y empresa privada.

Modalidades:

 Concesión
 Joint Venture
 Outsourcing
 Asociación en participación
 Contratos de gerencia

¿Cómo se diferencia una APP de una iniciativa privada?

Una iniciativa privada es un proyecto de APP que es propuesto por un inversionista privado,
es decir que no es parte de la cartera de proyectos de las entidades públicas.

Las iniciativas privadas se proponen al sector relevante (e.g. el caso de la planta de

Tratamiento de aguas residuales de Taboada al Ministerio de Vivienda, Construcción y
Saneamiento o el de bloqueadores de celulares en prisiones al Ministerio de Justicia y
Derechos Humanos) y éste puede o no declarar su interés preliminar para examinar la
propuesta.

APPs Alternativa para reducir la brecha de infraestructura: Principales Proyectos

A setiembre de 2016 se tiene una cartera de proyectos por un monto de inversión de

más de US$ 5,000 millones en todos los sectores, incluyendo:
• 2 proyectos en transporte vial. Inversión estimada: US$ 446 millones.
• 2 proyectos ferroviarios. Inversión estimada: US$ 204 millones.
• 6 proyectos en electricidad e hidrocarburos. Inversión estimada:
US$ 3,750 millones.
• 2 proyectos en saneamiento. Inversión estimada: US$ 680 millones.
• 1 proyecto en Inmuebles.
• 3 proyectos de salud. Inversión estimada: US$ 424 millones.
• 1 proyecto en Puertos e Hidrovías. Inversión estimada: US$ 70 millones.

Desde julio 2011 a setiembre 2016, se han adjudicado proyectos con montos de inversión
de más de US$ 16,000 millones. Entre los principales proyectos tenemos:

30
CLASIFICACIÓN

 Autosostenibles: Que se financian a través de las tarifas que pagan los usuarios o de
precios, peajes o modalidad similar de recuperación de inversión, no requiriendo el uso
de recursos públicos para el cofinanciamiento.
 Cofinanciadas: Que requieran el cofinanciamiento o el otorgamiento o contratación de
garantías financieras o garantías no financieras que tengan una probabilidad
significativa de demandar el uso de recursos públicos.

Proceso de las APP

Inversión privada

31
 Aeropuertos

OBJETIVO: aumento de la seguridad y de la calidad del servicio prestado.

PRO INVERSIÓN ha conducido cuatro procesos de promoción de la inversión privada

orientados a concesión aeroportuaria

Concesiones aeroportuarias otorgadas:

1. Aeropuerto Internacional Jorge Chávez

2. Primer Grupo de Aeropuertos (12 aeropuertos ubicados en el norte del Perú).

3. Segundo Grupo de Aeropuertos (6 aeropuertos ubicados en el sur del Perú).

4. Aeropuerto Internacional de Chinchero – Cusco

 Electricidad
A la fecha los proyectos concesionados son:
- Línea de Transmisión Mantaro - Socabaya.
- Reforzamiento de los Sistemas Eléctricos de Transmisión en el Sur (Líneas de
Transmisión en 220 kV: Socabaya – Moquegua; Moquegua – Tacna y Moquegua – Puno)
- Líneas de Transmisión Pachachaca – Oroya – Carhuamayo - Derivación Antamina y
Aguaytía - Pucallpa
- Concesión de los Sistemas de Transmisión Eléctrica de propiedad del Estado peruano
(ETECEN – ETESUR)
- Línea de Transmisión Carhuamayo - Paragsha - Conococha - Huallanca - Cajamarca -
Cerro Corona - Carhuaquero.
- Línea de Transmisión Mantaro - Caravelí - Montalvo y Machupicchu - Cotaruse.
- Línea de Transmisión Chilca - La Planicie - Zapallal.
- Energía de Centrales Hidroeléctricas 500 MW.
- Reforzamiento del Sistema de Transmisión Centro - Norte Medio en 500 kV (Línea de
Transmisión Zapallal-Trujillo).
Central Hidroeléctrica Santa Teresa 90 MW.
- Línea de Transmisión Machupicchu - Abancay - Cotaruse en 220 kV.
- Reserva Fría de Generación 600 MW (Planta Ilo y Planta Talara).
- Energía de Nuevas Centrales Hidroeléctricas.
- Línea de Transmisión Trujillo-Chiclayo en 500 kV.
- Reserva Fría de Generación 200 MW (Planta Eten).
- Línea de Transmisión Tintaya - Socabaya 220 kV y Subestaciones Asociadas.

32
 - Reforzamiento del Sistema Norte con un segundo circuito de transmisión 220 kV entre
Talara y Piura.
- Reserva Fría de Generación (Planta Pucallpa y Planta Puerto Maldonado).
- Línea de Transmisión Carhuaquero - Cajamarca Norte - Cáclic - Moyobamba en 220 kV
- Línea de Transmisión 220 kV Machupicchu - Quencoro - Onocora - Tintaya y
Subestaciones Asociadas.
- Energía de Centrales Hidroeléctricas (CH Molloco).
- Suministro de Energía para Iquitos.
- Nodo Energético del Sur del Perú.
- Línea de Transmisión 500 kV Mantaro - Marcona - Socabaya - Montalvo y
Subestaciones Asociadas.
- Línea de Transmisión SCT 220 kV La Planicie - Industriales y Subestaciones Asociadas.
 Ferroviario
2010
Gobierno peruano aprobó la Red Básica del Metro de Lima y Callao, la cual se
encuentra conformada por seis (06) Líneas con trazados referenciales y tiene por
objetivo la implementación de un sistema eléctrico de transporte masivo.
o Línea 1: Villa el Salvador - Av. Grau - San Juan de Lurigancho
Monto de inversión de US$ 239 millones
Consorcio Tren Lima, Línea 1, conformado por las empresas:
• Graña y Montero S.A.A
• Ferrovías S.A.C.
El 11 de abril de 2011 se suscribió el Contrato de Concesión entre el Ministerio de
Transportes y Comunicaciones (MTC) y la Sociedad Concesionaria GYM FERROVÍAS
S.A.
 TERMINAL NORTE MULTIPROPÓSITO EN EL TERMINAL PORTUARIO DEL
CALLAO

Descripción: El Terminal Norte Multipropósito del puerto del Callao comprende los
denominados muelles Centro No 1, 2, 3 y, y el Muelle Norte, que administra Enapu. También
comprende el Muelle de Hidrocarburos, el Muelle de Granos y sus áreas de respaldo
correspondientes, además de un nuevo Terminal de Contenedores y su área de respaldo
correspondiente.

 NUEVO TERMINAL PORTUARIO DE YURIMAGUAS – NUEVA REFORMA

33
Descripción: Construcción de un nuevo Terminal portuario en la margen izquierda del río
Huallaga, en la Localidad de Nueva Reforma, a 20 km aguas abajo del puerto actual de
Yurimaguas. El Concesionario se encargara del diseño, construcción, mantenimiento y
operación del terminal portuario de Yurimaguas- Nueva Reforma.

El puerto será el nexo que permita que los camiones que lleguen por la carretera, que une
el Océano Pacifico, en Paita, Piura con la selva peruana, embarquen su mercadería por río
hacia las ciudades de la Amazonia del Perú y Brasil.

Alternativas de la Banca de Desarrollo

BANCO DE DESARROLLO

Financia, normalmente a una tasa de interés inferior a la del mercado, proyectos cuya
finalidad es promover el desarrollo económico de una determinada región o grupo de
países. Banco de desarrollo constituido en 1970 y conformado por 19 países (17 de América
Latina y el Caribe, España y Portugal).

Promueve un modelo de desarrollo sostenible, mediante operaciones de crédito,

recursos no reembolsables y apoyo en la estructuración técnica y financiera de proyectos
de los sectores público y privado de América Latina.

Con sede en Caracas, Venezuela, cuenta con oficinas en Buenos Aires, La Paz, Brasilia,
Bogotá, Quito, Madrid, México D.F, Ciudad de Panamá, Asunción, Lima, Montevideo y Puerto
España.

MISIÓN

Promover el desarrollo sostenible y la integración regional, mediante una eficiente

movilización de recursos para la prestación oportuna de servicios financieros múltiples, de
alto valor agregado, a clientes de los sectores públicos y privado de los países accionistas.

Institución financiera competitiva, orientada al cliente, sensible a las necesidades sociales y

respaldada por un personal altamente especializado.

VISIÓN INTEGRADA DEL DESARROLLO SOSTENIBLE

34
La visión integrada de CAF acerca del desarrollo sostenible es producto de un importante
programa de investigación y difusión del conocimiento en temas de desarrollo y de políticas
públicas.

La Agenda integrada de CAF para el desarrollo constituye un marco de referencia para la

acción de la institución y apunta al logro de un crecimiento alto, sostenido, sostenible y de
calidad en América Latina.

VENTAJAS

o Acceso a mayores plazos de financiamiento con base en el apoyo de una institución

multilateral, y ajuste a sus necesidades en términos de plazo (corto/ mediano y largo
plazo simultáneamente).
o Flexibilidad y agilidad que caracterizan a CAF.
o Los préstamos son un acuerdo entre CAF y su cliente, en virtud del cual el cliente se
compromete a devolver a CAF, en un plazo determinado, la suma de dinero entregada
para un propósito definido, junto con los intereses, comisiones y demás gastos
convenidos entre las partes.
o Se considerarán susceptibles de financiamiento las operaciones presentadas por los
gobiernos de los países accionistas, así como por empresas del sector privado o mixto,
de una amplia gama de sectores económicos.

PRODUCTOS Y SERVICIOS

 PRÉSTAMOS

Principal modalidad operativa de CAF, y pueden ser de corto plazo (1 año), mediano plazo
(de 1 a 5 años) y largo plazo (más de 5 años)

Tipos:

• Para comercio (Preembarque y Post embarque)

• Capital de trabajo
• Para proyectos y de garantía limitada.

CAF podrá financiar operaciones con riesgo soberano y operaciones de clientes con riesgo
no soberano.

Los préstamos pueden otorgarse en cualquiera de las etapas de ejecución de los proyectos;
sin embargo, bajo ciertas circunstancias.

35
El abanico de proyectos que puede financiar CAF es muy variado, y abarca planes de
infraestructura relacionados con la vialidad, el transporte, las telecomunicaciones, la
generación y transmisión de energía, el agua y el saneamiento ambiental; así como también
los que propician el desarrollo fronterizo y la integración física entre los países accionistas.

En cuanto al área industrial, CAF invierte en proyectos destinados a ampliar y modernizar

la capacidad productiva y la inserción de las empresas de sus países accionistas en los
mercados regionales y mundiales.

 PRÉSTAMOS SINDICADOS

Un préstamo sindicado consiste en una estructura en la que una institución financiera ejerce
el liderazgo en una transacción crediticia y reúne a un grupo de bancos y/u otras
instituciones (Participantes), para así responder a las necesidades de financiamiento de un
cliente bajo el amparo de un solo préstamo. Bajo esta estructura, los acreedores comparten
los mismos derechos y obligaciones (pro rata).

La relación CAF-Participantes se funda en el principio de pro rata, donde los acreedores del
cliente participan proporcionalmente como socios en los derechos y las obligaciones que
han asumido en el contrato de préstamo, en base al aporte económico respectivo efectuado.
Es así como los acreedores se distribuyen los ingresos y los egresos según la parte alícuota
que les corresponda.

Los préstamos sindicados pueden tomar varias formas según el interés y el nivel de riesgo
de la institución financiera líder (titular y/o administradora del préstamo) y los
Participantes. Bajo esta premisa, las operaciones sindicadas en CAF pueden tomar la figura
de Cofinanciamiento o de Préstamo A/B.

 COFINANCIAMIENTO

A través de este producto, CAF y los Participantes atienden de manera conjunta las
necesidades de financiamiento de un cliente. En esta figura, las condiciones financieras del
crédito pueden ser iguales si CAF y dichas instituciones logran unas condiciones comunes,
o simplemente pueden estructurarse de manera independiente de acuerdo a los intereses
de cada una de ellas. Un Cofinanciamiento puede ser estructurado: (i) bajo un mismo
contrato de préstamo, o (ii) mediante contratos separados, con un acuerdo entre
acreedores.

 PRÉSTAMOS A/B

36
Los Préstamos A/B preservan el concepto de pro rata, pero modifican la capacidad de cada
acreedor de ejecutar dichos derechos. La principal modificación consiste en la actuación de
CAF como único titular del total del Préstamo A/B (o sea, Prestamista Oficial de Registro /
Lender of Record), lo que conlleva un mayor nivel de control sobre la administración del
mismo por parte de dicho titular.

 ELIGIBILIDAD DE PRESTATARIOS

Se considerarán susceptibles de financiamiento las operaciones presentadas por empresas

del sector privado o mixto. Adicionalmente, se podrán realizar de manera selectiva
operaciones con empresas del sector público no soberano. Finalmente, para la elegibilidad
de los Prestatarios en los Préstamos Sindicados se tendrán en cuenta los mismos criterios
de elegibilidad estipulados en las políticas internas de CAF.

 ELIGIBILIDAD DE PARTICIPANTES

Los Participantes podrán ser Entidades Multilaterales, Agencias de Desarrollo, Bancos

Comerciales, Fondos de Inversión y demás Instituciones Financieras que CAF considere de
acuerdo a su análisis y políticas internas, y dependiendo si la operación a financiar toma la
figura de Cofinanciamiento o de Préstamo A/B. Teniendo en cuenta lo anterior, CAF aplicará
los siguientes criterios para seleccionar a los Participantes:

o Reputación y solidez financiera.

o Capacidad para asumir compromiso dentro del Tramo B en caso de que la operación
tome la figura de Préstamo A/B.

 ASESORÍA FINANCIERA

CAF brinda asesoría financiera a clientes del sector privado, público o mixto. El alcance de
cada asesoría depende de las necesidades específicas de cada cliente y puede estar o no
ligada a la obtención de fondos o a un producto financiero específico.

CAF puede brindar servicios de asesoría en la definición y estructuración de planes de

financiamiento para proyectos o compañías; asistencia al sector público en el diseño y
ejecución de procesos de licitación pública, para delegar al sector privado la construcción,
operación y administración de obras de infraestructura o servicios públicos, (Asociaciones
Público Privadas, Concesiones); asistencia al sector privado en la preparación de ofertas
para participar en dichos procesos de licitación pública; asistencia en fusiones y
adquisiciones; valoración de empresas, entre otros.

37
Los servicios de asesoría financiera ofrecidos por CAF permiten a los clientes del sector
público y privado complementar y añadir valor en la utilización de productos tradicionales.
Estos servicios están dirigidos a gobiernos nacionales, subnacionales, empresas del sector
público, empresas de los sectores privados o mixtos de los países accionistas que busquen
realizar operaciones innovadoras o que requieran de un conocimiento financiero
especializado.
Las solicitudes podrán ser recibidas en la Sede a través de la Dirección de Asesoramiento
Financiero.

 GARANTÍAS PARCIALES

La garantía parcial de crédito (GPC) es una modalidad de avales y garantías en virtud de la

cual CAF garantiza a un tercero parte del riesgo crediticio de una obligación a cargo de un
cliente.

Asimismo, CAF puede garantizar la suscripción de emisiones de papel de renta fija de

entidades emisoras en mercados de capital de la región.
Esta modalidad busca atraer nuevos recursos a la región y estimular a las fuentes de
financiamiento privadas a extender los plazos de sus créditos, condiciones que de otra
manera no estarían disponibles para los clientes beneficiados por esta modalidad operativa.
Las garantías parciales contribuyen en la mejora de la calificación de emisiones y
préstamos, y en la conformación de fideicomisos estructurados, para así apoyar el
desarrollo de los mercados de capital de los países accionistas de CAF.
Esta modalidad se aplica para garantizar operaciones con riesgo soberano, pudiéndose
aplicar de manera selectiva para garantizar operaciones con riesgo no soberano.
Las solicitudes podrán ser recibidas en la Sede a través de la Dirección de Asesoramiento
Financiero.

 SERVICIOS DE TESORERÍA

Los siguientes servicios de Tesorería son ofrecidos por CAF en Latinoamérica:

o Cuentas corrientes
o Depósitos a plazo
o Administración de Fondos

Asimismo, la Tesorería puede apoyar a los clientes en la adquisición de papeles comerciales

o notas emitidas por CAF en el mercado internacional.

38
La cercana relación que se mantiene con los clientes permite que los servicios se adecúen a
sus necesidades, ofreciéndoles soluciones a sus requerimientos de inversión, con productos
flexibles y tasas competitivas.

Los clientes atendidos con estos productos son conocidos por CAF a través de las distintas
áreas de negocios; y/o mediante el contacto telefónico donde se analizan sus necesidades,
ofreciéndoles respuestas oportunas.

 LÍNEAS DE CRÉDITO

Las líneas de crédito son una facilidad que se otorga a un cliente hasta por un límite
determinado y que le permite, durante el período de vigencia de la facilidad, solicitar el
financiamiento de varias operaciones de naturalezas semejantes e independientes entre sí.
El monto de la línea de crédito y las condiciones de cada operación serán establecidos por
CAF durante el proceso de evaluación.

Las líneas de crédito pueden ser de corto plazo (1 año), mediano plazo (de 1 a 5 años) y
excepcionalmente de largo plazo (más de 5 años).
CAF podrá financiar operaciones con riesgo soberano y operaciones de clientes con riesgo
no soberano.
CAF también actúa como banca de segundo piso, otorgando líneas de crédito a instituciones
financieras de desarrollo, la banca comercial privada o empresas calificadas de los sectores
productivos de la región, a fin de que éstas luego le ofrezcan financiamiento a grupos
específicos, como por ejemplo las pequeñas y medianas empresas (Pymes).
Entre las ventajas que ofrece esta modalidad se encuentra el contar con un cupo de
exposición autorizado para el financiamiento, bajo un mismo acuerdo, de diferentes
operaciones elegibles.
Se considerarán susceptibles de financiamiento las operaciones presentadas por
instituciones financieras o gobiernos de los países accionistas, así como por empresas del
sector privado o mixto, de una amplia gama de sectores económicos.

 FINANCIAMIENTO ESTRUCTURADO

El término Project Finance es generalmente utilizado para identificar una modalidad de

financiamiento otorgado bajo una estructura de garantías limitadas ("limited recourse
lending"), y donde los recursos (deuda y capital) aportados para financiar el proyecto
únicamente son remunerados con el flujo de caja generado por el mismo.

39
Usualmente, la construcción y posterior operación de estos proyectos se fundamentan en
numerosos y diversos contratos, con los cuales se logra alcanzar una distribución de los
riesgos de manera balanceada entre todas las partes. Entre éstos, resaltan aquellos
especialmente destinados a mitigar ciertos riesgos de los acreedores financieros.

El Financiamiento de Proyectos en CAF va dirigido a entidades que busquen financiar

operaciones que se relacionan con el sector de infraestructura, y generalmente proceden de
contratos de concesión otorgados por los gobiernos. Igualmente se utiliza frecuentemente
para financiar proyectos de minería y explotación de petróleo y gas.

Mediante la adopción de este tipo de modalidades de financiamiento, las entidades

promotoras del proyecto minimizan el impacto que alternativamente tendría el incorporar
en sus estados financieros la deuda que requiere el proyecto.

Son elegibles para solicitar este tipo de financiamiento inversionistas del sector privado o
público, asociados en entidades promotoras de proyectos.

ALIDE (La Asociación Latinoamericana de Instituciones Financieras para el

Desarrollo)

Organismo internacional, sin fines de lucro, que representa a la banca de desarrollo de

América Latina y el Caribe.

Con más de 80 miembros activos en Latinoamérica, el Caribe y en países fuera de la región

como Alemania, Canadá, China, España, Portugal, Suecia y Rusia. Su sistema de gestión de
calidad cuenta con certificación ISO 9001-2008.

 VISIÓN

Ser el portavoz del sistema de la banca de desarrollo, ante países y gobiernos, sociedad y
organismos internacionales; así como el principal facilitador de servicios de información y
experiencias innovadoras; capacitación de vanguardia; generación de sinergia de negocios;
y actuaciones concertadas que contribuyan al cumplimiento de su misión.

 MISIÓN

ALIDE busca estimular el intercambio de información de productos, servicios y expertise de

sus asociados, a través de foros técnicos, capacitación y asistencia técnica, con el fin de
propiciar la colaboración, los negocios y la cooperación financiera entre estas instituciones,
así como alentar su contribución al desarrollo económico y social de la región.

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 OBJETIVO

Es contribuir al desarrollo económico y social de la región, a través de las buenas prácticas

financieras que impulsa entre sus asociados, como el financiamiento de proyectos
inclusivos, responsables y sustentables.

Fortalecer la acción y participación de las instituciones financieras de desarrollo en el

proceso económico y social de América Latina y el Caribe, así como de su propia condición
de organismo representativo de la banca de desarrollo de la región.

Estimular el intercambio de experiencias, y la coordinación y cooperación entre sus

instituciones miembros, con el propósito de optimizar el uso de los recursos disponibles y
de apoyar a las instituciones en las tareas que realizan.

Establecer un flujo recíproco de informaciones sistemáticas y propiciar la realización de

estudios técnicos sobre problemas de interés común.

Fomentar la gestión de negocios y la cooperación financiera regional, a fin de alentar su

contribución al proceso de integración latinoamericana.

 FUNCIONES
 Promover entre sus miembros el aprovechamiento de experiencias a través del
intercambio de personal especializado y por otros medios.
 Organizar Comités Técnicos para el impulso de los sectores de interés para la banca
de desarrollo.
 Difundir o facilitar el intercambio de información sobre las normas, procedimientos
y prácticas de las instituciones de desarrollo latinoamericanas y de otras regiones,
así como sobre proyectos de inversión, oportunidades de negocios, y las facilidades
que ofrezcan las entidades nacionales e internacionales en materia de
financiamiento, fomento, cooperación técnica y capacitación de personal.
 Promover y propiciar convenios, programas y la creación de instituciones, a fin de
movilizar recursos para el financiamiento del desarrollo latinoamericano, la
cooperación técnica, y la incorporación de tecnología.
 Promover y auspiciar la especialización en el tema de banca de desarrollo a través
de reuniones técnicas, seminarios, foros, pasantías y cursos de capacitación.

 SERVICIOS

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* Asistencia técnica y adiestramiento: programas de asesoría especializada para la
elaboración de diagnósticos y monitoreo de los procesos operativos de las
instituciones, a través del desarrollo de talleres y seminarios, así como de pasantías
que permiten la interacción “in situ” con los propios gestores de los programas y
servicios financieros aplicados por los bancos de desarrollo.
* Capacitciones: cursos y seminarios (presenciales y virtuales) orientados a
perfeccionar los conocimientos de los ejecutivos y técnicos de las instituciones y
fomenta el intercambio de sus experiencias.
* Consultorías: mediante una amplia red de consultores expertos alide brinda
servicios de consultoría de calidad a las instituciones dedicadas al financiamiento
para el desarrollo, el desarrollo empresarial, entidades públicas y privadas y
organismos internacionales orientados a estos fines.
* Reuniones técnicas: como seminarios, conferencias, mesas redondas, entre otras
actividades orientadas a recoger planteamientos y nuevos enfoques sobre las
políticas operativas así como a la administración y gestión de las instituciones que
financian el desarrollo.
* Oportunidades de negocios y promoción de inversiones: alide en forma
permanente identifica los proyectos que las instituciones financieras desean
promover, así como las características y condiciones de coparticipación en las
fuentes externas de financiamiento. además, recopila y difunde entre sus miembros
datos de proyectos y oportunidades de negocios de interés para la banca de
desarrollo regional.
* Estudios e investigaciones: alide promueve la edición de publicaciones que por su
calidad, novedad e importancia, constituyen aportes substanciales a las acciones
institucionales en beneficio de la banca de desarrollo. además, elabora informes
técnicos que se constituyen como importante material de referencia y contribuyen
a la adopción de políticas y prácticas operativas de los bancos de desarrollo.
* Centro de documentación: el centro latinoamericano de documentación (cedom),
pone a disposición de los miembros de Alide material bibliográfico y documentación
técnica. a través de la red de información rialide, que congrega a centros de
documentación especializados, mantiene una amplia y dinámica base de
intercambio y difusión de información de alcance regional.
* Monitoreo y difusión de noticias: Alide mantiene informados a los actores
financieros de desarrollo con noticias sobre el sector, y sobre las actividades de los
miembros de la asociación.

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Cooperación Técnica Internacional

La cooperación internacional es desde hace varias décadas, una herramienta que moviliza
recursos, a través de diversos mecanismos, desde los países desarrollados hacia los países
en vías de desarrollo, en temas que forman parte de la agenda mundial.

Según D. Leg. N° 719 - Ley de Cooperación Técnica Internacional es"... el medio por el cual
el Perú recibe, transfiere y/o intercambia recursos humanos, bienes, servicios, capitales y
tecnología de fuentes cooperantes externas, cuyo objetivo es complementar y contribuir a
los esfuerzos nacionales en materia de desarrollo “.

El Perú recibe al año, unos US$ 300 millones por cooperación técnica internacional no
reembolsable destinados a apoyar proyectos de carácter nacional y macroregional, en
temas prioritarios como superación de la pobreza, apoyo a PYMES, agua y saneamiento,
desarrollo rural, salud, desarrollo alternativo, medio ambiente, entre otros. Los actuales
indicadores macroeconómicos califican al Perú como un país de renta media, por lo que
paulatinamente dejamos de ser receptores de cooperación no reembolsable y cada vez más,
somos candidatos a recibir sólo cooperación reembolsable.

DESTINO DE LA CTI

a) Apoyar la ejecución de actividades y proyectos prioritarios para el desarrollo

del país, y de sus regiones, en especial en los espacios socio - económicos, de
mayor pobreza y marginación.
b) Adquirir conocimientos científicos y tecnológicos para su adaptación y
aplicación en el Perú; así como facilitar a los extranjeros la adquisición de
conocimientos científicos y tecnológicos nacionales;
c) Brindar preparación técnica, científica y cultural, a peruanos en el país o en el
extranjero y a los extranjeros en el Perú.

MODALIDADES

1) Asesoramiento de Expertos
2) Capacitación
3) Servicio de Voluntarios
4) Donaciones
5) Fondos de Contravalor
6) Cooperación Técnica entre Países en Desarrollo (CTPD)

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CANALIZACIÓN

La Ley de Cooperación Técnica Internacional establece las normas generales a que está
sujeta la cooperación que se gestiona a través de la APCI y de los organismos del estado en
sus niveles nacional, sectorial, regional y local y que proviene de fuentes del exterior de
carácter público y/o privado.

Este flujo de cooperación, obedece a un proceso de programación, gestión, negociación,

administración, seguimiento y evaluación, que involucra programas y proyectos
prioritarios fundamentalmente de carácter nacional y macroregional.

¿QUIÉNES PARTICIPAN EN EL PROCESO?

La aplicación del marco legal nacional, el modus operandi en el ámbito mundial de las
diversas fuentes cooperantes y sobre la base de los convenios marco suscritos por el Perú,
participan en el proceso:

a) La Agencia Peruana de Cooperación Internacional - APCI. Ente rector responsable de

conducir, programar, organizar y supervisar la cooperación internacional no reembolsable
en función de la política nacional de desarrollo.

b) El Ministerio de Relaciones Exteriores, que con su infraestructura y misiones en el

exterior, apoya la labor de APCI, identificando y comprometiendo las posibilidades de
cooperación para el Perú.

c) El Ministerio de Economía y Finanzas, competente y responsable de administrar las

cooperaciones reembolsables y las no reembolsables asociadas a operaciones oficiales de
crédito externo.

d) Los ministerios y organismos públicos, que identifican, programan, ejecutan, supervisan

y evalúan los proyectos con cooperación técnica internacional en su ámbito, concertando su
ejecución con los gobiernos regionales. Aquí se incluye a los Organismos
Constitucionalmente Autónomos.

e) Los gobiernos regionales, identifican, programan, ejecutan, supervisan y evalúan la

cooperación técnica de carácter sectorial o multisectorial, de impacto regional y
subregional, en el marco de la política regional de desarrollo.

f) Los gobiernos locales, identifican, programan y ejecutan acciones o proyectos con apoyo
de cooperación técnica de carácter sectorial o multisectorial, de impacto local en el marco
de la política regional de desarrollo.

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g) Las organizaciones no gubernamentales de desarrollo (ONGD) nacionales registradas
oficialmente.

h) Las fuentes cooperantes, oficiales (agencias especializadas o representaciones de

gobiernos extranjeros y organizaciones multilaterales) o no oficiales (entidades privadas
extranjeras reconocidas o no por el Estado Peruano).

GESTIÓN

El Gobierno Peruano, con cada Fuente Cooperante, negocia la programación de los recursos.
El Ministerio de Relaciones Exteriores y la Agencia Peruana de Cooperación Técnica
Internacional, revisan los proyectos en ejecución y presentan los nuevos requerimientos.

Los programas, proyectos y/o actividades de la Cooperación Técnica Internacional se hacen

efectivos a través de las Unidades Ejecutoras de los Sectores Público y/o privado, en este
último caso a través de las Organizaciones No Gubernamentales de Desarrollo. En los
proyectos que involucran Cooperación Técnica Internacional, la administración está sujeta
a las normas nacionales, ordinarias y especiales vigentes y a las que se dicten para mejorar
su eficiencia. Está sujeta a auditoria interna y externa.

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Bibliografía

https://www.esan.edu.pe/publicaciones/2015/12/03/chang_obras_impuestos.pdf

https://www.mef.gob.pe/contenidos/inv_privada/eventos/taller_PRODUCE_02092016.p
df

http://pmsj-peru.org/wp-content/uploads/2015/11/Libro-OxI.pdf

https://www.mef.gob.pe/es/asociaciones-publico-privadas/612-inversion-
privada/obras-por-impuestos/3976-obras-por-impuestos

Glave, M., & Ávila, G. (2015). Obras Por Impuestos: Posibilidades y Riesgos. Lima: Grupo
Propuesta Ciudadana.

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