Análisis y Toma de Decisiones Financieras

Clase del lunes 15 de enero de 2018 Aula 6 arriba en el mall entre Claro y Tigo

Profesor Carlos Alberto Milán Ocampo :. CPA

Teléfono 7244-5956
carlosmilanprofesor@gmail.com

Análisis financieros
Objetivos
la empresa busca asignar recursos en todo momento y maximizarlos a través de los estados
financieros .

Clase 29 enero 2018

Análisis:

Primero: estados financieros auditados

Verificar que la información sea fiable a determinada fecha
Análisis horizontal
Bancos 6% (aumentó poco, no significativo)
Inversiones transitorias 45,86% (aumenta considerablemente dentro de los activos)
Cuentas por cobrar 36% aumentó
Inventario 28% aumentó
ACTIVO CORRIENTE
Terreno y edificios 3.60% baja
Planta 21% sube
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros 14.32% sube
Cuentas por pagar 58% sube
Gastos 12% sube
Provisiones 10% sube
Préstamos corto plazo 4% sube
PASIVO CORRIENTE
Documentos por pagar 21.80% sube
Hipotecas 4.60% baja
PATRIMONIO
Capital 50% sube
Utilidades Retenidas 34.20%

Ciclo de producción
1 Compras
2 Inventario
Efectivo 3 Cuentas por pagar
4 Costos ventas
Efectivo 5 Cuentas por cobrar
6 Bancos
1. Rendimiento de inversiones % (?)
2. Mucho crédito – menor gestión de cobro
3. Pagamos mal (cuentas por pagar)
4. Revisar sueldos (gastos acumulados por pagar)
5. No tenemos amortización
6. ¿Préstamos aumentaron bancos? ¿venta del terreno? Dinero ocioso
7. Pago de hipotecas. ¿UTILIDAD?
8. Revisar Diferidos (activos)
9. Costo de ventas aumentó: Materia prima, mano obra, costos indirectos, costos
energéticos

C// 9842000
C// 1059100 UDI
C// 10901000

Razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para evaluar y
medir una empresa. Son índices que nos permiten comparar liquidez, endeudamiento,
rentabilidad y cobertura. (18 razones básicas).
Liquidez mide el grado de solvencia de la empresa para hacer frente a los pasivos
LIQUIDEZ: INDICE GRADO DE LIQUIDEZ
CAPITAL DE TRABAJO: Balance General: activos corrientes menos pasivos corrientes
sano 1 a 1 = 0
Activos corrientes
Pasivos corrientes

En miles 39907/25336=1.58 año 2015

En miles 51694/31296=1.65 año 2016 subió 0.07%

PRUEBA ÁCIDA
ACTIVO CIRCULANTE – INVENTARIO =
PASIVO CORRIENTE

18211=0.72
25336
23860 =0.76 0.04% baja
31296

Clase del 5 de febrero

Razones financieras: miden la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus
obligaciones al corto plazo, pero no miden la puntualidad.

Liquidez (corto plazo): prueba circulante: puntualidad de pagos (presupuestos)

Razón circulante =activos circulantes 2015 2016 industria

pasivos circulantes 1.58 1.65 1.70

que mis activos cubren 65% por encima de mis pasivos

Prueba del ácido
ACTIVO CIRCULANTE – INVENTARIO =
PASIVO CORRIENTE
Inventario
cuentas por cobrar Balance
efectivo
Costos gastos Estados de resultados

Capital neto: Activo circulante – Pasivo circulante

Endeudamiento 2015 2016 IND

Activo circulante – pasivo circulante= 14571 20398 35450

Actividad: Rotación de inventarios: cuánto le toma a la empresa hacer efectivo el inventario

Rotación de inventarios= costo de los bienes vendidos

inventario
2015: 4.19
2016: 3.89
Industria: 4.36

Rotación de cuentas por cobrar= cuentas por cobrar

ventas crédito
2015: 10.81
2016: 9.14
Industria: 10.30

Clase del 19 de febrero

Cashflow (flujo de caja)

Ingresos y egresos de la empresa y proyectarlos en el tiempo

Compañía Tres Veces Ana S.A. (FY2018) (EN MILES)

AGO SET OCT NOV DIC ENE FEB
SALDO INICIAL: (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)
ENTRADAS:
VENTAS AGO 20 50 30
VENTAS SET 40 100 60
VENTAS OCT 80 200 120
VENTAS NOV 60 150 90
VENTAS DIC 40 100 60
TOTAL ENTRADAS 20 90 110 320 340 190 60
Clase del 26 de febrero
ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

• Activo circulante: Disponibilidad efectiva a corto plazo

• Capital de trabajo: Activo circulante menos el pasivo circulante es el capital de trabajo.
• AC – PC = KT : GITMAN: AC . PC = (+) (-)
• Activo circulante: Banco, efectivo, cuentas por cobrar, inventarios, documentos por
cobrar, fungionarios, inventarios en tránsito, adelanto de proveedores.
• Pasivo circulante: Obligaciones de la empresa a corto plazo: cuentas por pagar,
proveedores, provisiones, impuestos, préstamos (máximo un año).
Decisiones que se toman a corto plazo:
• Riesgo: Grado de posibilidad de quedar sin liquidez o insolvente.
• Rentabilidad: Mayor Rentabilidad - costos y ventas netas -

Ac Pc
3000 / 2000 = C// 1.50

RENTABILIDAD:
Ventas netas menos costos totales
RE = VN – CT
10 = 55 – 45

Aumentar la rentabilidad: aumentar las ventas y mantener costos

Mantener las ventas y reducir costos
A mayor rentabilidad se tiene mayor riesgo de insolvencia
A<RE<RI

A menor riesgo menor rentabilidad

A>RI>RE

A mayor capital de trabajo mayor liquidez

A<K<L

A mayor capital de trabajo menor riesgo de ser insolvente

A<K>RI

Niveles de activo circulante

NAC = AC/AT (activo circulante entre activo total)
Capacidad que tiene para generar circulante
Nivel del activo circulante es menor a la rentabilidad hay menor riesgo de ser insolventes
NAC>RE>RI
A mayor nivel del activo circulante existe menor rentabilidad y menor riesgo de ser insolvente.
A menor nivel de activo circulante mayor rentabilidad y mayor riesgo de insolvencia
NAC <RE<RI

Nivel de pasivo circulante

NPC=PC/AT (nivel de pasivo circulante es igual al pasivo circulante entre el activo total)

A mayor nivel de pasivo circulante mayor rentabilidad y mayor riesgo de insolvencia

<NPC<RE<RI

A menor nivel de pasivo circulante menor rentabilidad y menor riesgo de insolvencia

>NPC>RE>RI

Hay una decisión de riesgo liberal: el activo circulante es financiado con el pasivo circulante y
el activo fijo es financiado por el pasivo fijo

La decisión de riesgo conservadora: el activo circulante es financiado por el pasivo a largo

plazo (pasivo fijo)
Clase del 12 de marzo

Razón del capital al activo total.

Razón del capital al activo fijo
Razón del circulante al pasivo
Razón del activo al pasivo largo plazo
acciones preferentes y comunes
las comunes son el capital, todos los acciones
las preferenciales las tienen los inversionistas externos, no tienen injerencia en la junta
directiva
utilidad menos impuestos, utilidad neta se reparte

la razón del capital

Capital invertido al activo total, cuánto se ha invertido de capital en activos
20.000.000/ 65.785.500= 30,40%
El resultado indica que el 30,40% del capital pertenece a los inversionistas, el resto a los
acreedores. 69,60% corresponde a acreedores (proveedores)

Razón del capital al activo fijo

20.000.000/ 45.555.777,66= 43,90% proviene de los acciones, el resto 56,10% por
financiamiento o deuda.

Razón activo cirucultante al pasivo

20.000.000/85.780.888= 23,31% 76,69% un índice elevado se puede liquidar con capital,
uno elevado se va a largo plazo, no hay capital suficiente para cubrir ese pasivo.

Razón activo fijo al pasivo largo

20.000.000/ 1.700.300=1.176% pasivos a largo plazo garantizados por activos fijos