30-05-2016
El financiamiento de la economía. 1.1 Los intermediarios financieros.
1. EL PROCESO DE FINANCIAMIENTO.
Los planes de consumo y de inversión precisan de
recursos financieros.
Posiblemente los planes de ahorro de las familias y
de las empresas coincidan con sus planes de
gasto en bienes de consumo y de inversión, pero
normalmente no es así, es más, los agentes que
llevan a cabo el ahorro no coinciden con los que
realizan los planes de inversión; por
consiguiente, convendrá que se articule algún
mecanismo que permita el flujo de recursos
financieros de unos agentes a otros.
1.1 Los intermediarios financieros.
Los intermediarios financieros emiten
obligaciones financieras (tales como
depósitos a la vista y depósitos a plazo) para
adquirir fondos del público y posteriormente
ofrecerlos a las empresas o individuos y al
sector público.
1.2 Los servicios que ofrecen los
intermediarios financieros.
Los intermediarios financieros se han
especializado en actuar entre los clientes.
Estos pueden agruparse en tres categorías:
personas, empresas y sector público.
Los principales servicios que ofrecen a estos
clientes son:
En el proceso de financiamiento de la economía
hay oferentes de recursos financieros, y
demandantes e intermediarios. Los
primeros son aquellos sujetos económicos
que, dada su renta y sus planes de consumo,
ahorro e inversión aparecen con capacidad
de financiar proyectos, mientras que los
demandantes son aquellos sujetos de cuyos
planes se desprende una necesidad de
financiamiento.
1.1 Los intermediarios financieros.
El sistema financiero:
Conjunto de instituciones que intermedian entre
los demandantes y los oferentes de recursos
financieros;
Intermediarios financieros chilenos más
importantes son los bancos y las
instituciones financieras.
El sistema financiero nace como respuesta a
una demanda de recursos para fines
productivos y de consumo, y está apoyado en
un soporte institucional que se concreta en
una serie de intermediarios especializados.
1.2 Los servicios que ofrecen los
intermediarios financieros.
•Como propietarios: posibilidad de guardar
dinero en un sitio seguro y de obtener intereses
por ahorros depositados.
•Como prestamistas: ofrecen la posibilidad de
pedir prestado dinero para financiar gastos de
consumo y de inversión.
•Como transferidores de dinero: ofrecen a los
clientes la posibilidad de pagar cuentas, de
obtener dinero de otros sitios y de enviar dinero
de unos individuos a otros.
1

1.2 Los servicios que ofrecen los
intermediarios financieros.
Los intermediarios financieros tratan de obtener
beneficios y lo hacen cobrando por los servicios
que ofrecen y prestando dinero a unas tasas de
interés más elevadas que las que pagan por los
depósitos que reciben de sus clientes.
2.1 Las funciones del dinero.
Las funciones más significantes que desarrolla el
dinero son las tres siguientes:
• Medio de cambio.
• Unidad de cuenta.
• Depósito de valor.
•El dinero es un medio de cambio
generalmente aceptado por la sociedad para la
realización de transacciones y la cancelación de
deudas y que, por tanto, evita el trueque directo.
2.1 Las funciones del dinero.
El dinero es un depósito de valor, pues al ser un
activo es una manera de mantener riqueza, y de
hecho familias y empresas mantienen parte de
sus patrimonios en forma de dinero; éste puede
cambiarse fácilmente por bienes y servicios en
cualquier momento.
Sin embargo, el poder de compra del dinero, (la
cantidad de bienes y servicios que éste puede
comprar) varía cuando se altera el nivel general
de precios. Así, durante periodos de inflación el
poder de compra del dinero disminuye.
30-05-2016
2. EL DINERO.
¿Qué es el dinero?
¿billetes?, ¿monedas? ¿cheques?
Los billetes y las monedas representan sólo una
pequeña parte de la oferta de dinero realmente
existente en una economía,
Y los cheques no son en realidad dinero.
Dinero es todo lo que sirve de medio de
cambio, en el sentido de que se acepte
ampliamente como medio de pago
2.1 Las funciones del dinero.
El dinero, además de ser un medio de cambio,
se usa también como unidad de cuenta. Se
utiliza como unidad porque sirve para calcular
cuánto valen los diferentes bienes y servicios.
2.2 El desarrollo del dinero: del trueque
al dinero-metálico.
A lo largo de la historia se han utilizado como
medio de pago una gran variedad de objetos y
bienes que van desde el ganado hasta la sal.
Los bienes que hacían de dinero, generalmente
tenían valor en sí mismos y constituían lo que se
ha denominado dinero-mercancía.
El dinero-mercancía es aquel bien que tiene
el mismo valor como unidad monetaria que
como mercancía.
2
 30-05-2016

2.2 El desarrollo del dinero: del trueque
al dinero-metálico.
La mercancía elegida como dinero debía reunir cualidades:
Duradera. La gente no aceptará como dinero algo que sea altamente
perecedero y se deteriore en poco tiempo.
Transportable. Si la gente ha de transportar grandes cantidades de dinero, la
mercancía utilizada debe tener un valor elevado respecto a su peso, de
manera que se pueda transportar con facilidad.
Divisible. El bien elegido debe poderse subdividir en pequeñas partes sin
pérdida de valor, de forma que se puedan realizar pagos pequeños.
Homogénea. Esta propiedad implica que cualquier unidad del bien en cuestión
debe ser exactamente igual a las demás, ya que, si no, los intercambios serían
muy difíciles.
De oferta limitada. Cualquier mercancía que no tenga una oferta limitada no
tendrá un valor económico.
2.2 El desarrollo del dinero: del trueque
al dinero-metálico.
A la vista de los requisitos que debe reunir una
mercancía para ser empleada como dinero, no resulta
extraño que hayan sido los metales preciosos, oro y
plata, los que con más frecuencia se han utilizado como
dinero, constituyendo el llamado dinero-metálico
(monedas). En términos de durabilidad,
transportabilidad y divisibilidad, los metales preciosos
presentan claras ventajas respecto a la mayoría de
otras mercancías; asimismo, inspiran confianza, ya que
poseen un elevado valor.

2.3 El dinero-papel. 2.3 El dinero-papel.

En el contexto del mundo occidental, el dinero-papel

Cuando efectuaban una transacción importante, los
tuvo su origen en la actividad desarrollada por los
titulares de los depósitos podían retirar, mediante
orfebres y comerciantes de la Edad Media. Estos
entrega de un recibo, los bienes. Con el transcurso del
disponían de cajas de seguridad en las que guardaban
tiempo estos recibos fueron emitiéndose al portador, y
sus existencias, que progresivamente fueron ofreciendo
las compras y ventas fueron saldándose mediante la
al público en general, en un servicio de custodia de
simple entrega de un papel que certificaba la deuda
metales preciosos y demás objetos de valor. El servicio
privada reconocida por un orfebre que prometía
se basaba en la confianza que merecía el orfebre o
entregar al portador una cantidad determinada de oro.
comerciante, que simplemente extendía un recibo
Estos recibos, es decir, este dinero-papel, eran
prometiendo devolver al depositante sus pertenencias
plenamente convertibles en oro.
al requerimiento de éste.

2.3 El dinero-papel. 2.3 El dinero-papel.

Tipos de dinero
Dinero-papel nominalmente
convertible en oro.

Pero, dado que resulta más cómodo realizar las

transacciones con papel, el público no reclamaba el oro
al que sus tenencias de dinero-papel le daban derecho,
o lo hacía sólo parcialmente. Por ello los orfebres
comenzaron a reconocer deudas emitiendo dinero-
papel convertible en oro, pero por un valor superior al
oro que realmente poseían.

3
 30-05-2016

2.3 El dinero-papel. 3. LOS BANCOS Y EL DINERO BANCARIO.

Dinero signo.
En la actualidad el dinero-papel no tiene ningún respaldo en
términos de metales preciosos, y lo mismo ocurre con el dinero en
forma de monedas. El valor del dinero-papel actual descansa en la
confianza de cada individuo de que será aceptado como medio de 3.1 El dinero bancario.
pago por los demás; por esto se le denomina dinero signo. En la actualidad, la labor que realizaban los orfebres la
El público lo acepta, pues sabe que todos los demás individuos llevan a cabo los bancos e instituciones financieras.
estarán dispuestos a tomarlo a cambio de cosas que sí tienen valor Estos reciben depósitos de sus clientes y conceden
intrínseco. Si esta confianza desapareciere, el billete sería préstamos a las familias y a las empresas.
realmente inservible.
El dinero signo descansa en la confianza que tiene el público
en que puede utilizarse como medio de cambio generalmente
aceptado.

3.1 El dinero bancario. 3.2 Diversos tipos de depósitos.

Aunque hasta ahora ya se ha hablado de algunos tipos
El volumen de los préstamos concedidos es superior al
de depósitos, en realidad cabe distinguir tres
de los depósitos que mantienen sus clientes.
categorías:
El porcentaje que representan las reservas que
Depósitos a la vista. Son los que gozan de una
mantienen los bancos en sus cajas en relación al total
disponibilidad inmediata para el titular.
de depósitos en pesos es de un 4% en los depósitos a
Depósitos de ahorro. Normalmente están
plazo y de un 10% para los depósitos a la vista. En
instrumentalizados en libretas y admiten prácticamente
cualquier caso, es el Banco Central el que en cada
las mismas operaciones que los depósitos a la vista, si
momento fija el porcentaje que deben mantener los
bien no se pueden utilizar cheques para su disposición.
bancos como reservas para garantizar los depósitos de
Depósitos a plazo. Son los fondos tomados por un
los clientes.
plazo fijo y que no se pueden retirar antes de su
El dinero bancario está constituido por los
vencimiento sin una penalización consistente en la
depósitos en los bancos e instituciones financieras.
pérdida total o parcial de los intereses pactados.

3.3 La definición empírica de dinero. 3.3 La definición empírica de dinero.

La cantidad de dinero u oferta monetaria es igual a

En los países con un sistema financiero desarrollado,
la suma del efectivo en manos del público (billetes
los billetes y las monedas representan una pequeña
y monedas) más los depósitos, y se suele
parte del total de la oferta monetaria.
representar con la letra M.
Los depósitos no son una forma visible o tangible de
Según el tipo de depósitos que se incluyan, se tienen
dinero, sino que consiste en una entrada en las cuentas
posibles definiciones de dinero o de oferta monetaria.
de los bancos. En la actualidad se materializan en
M1: Dinero del sector privado.
forma de registros en los ficheros de los computadores
M2: Dinero del sector privado más depósitos a plazo
de los bancos. Sin embargo, dado que son aceptados
privado en sistemas financieros.
generalmente como medios de pago, son dinero en un
M3: Dinero privado + cuasidinero privado.
sentido estricto.
M3A: Dinero + cuasidinero (público y privado).

4

3.3 La definición empírica de dinero.
Cuasidinero (dinero en sentido amplio):
Activo con menor liquidez que el dinero, pero que se
puede convertir en éste con un alto grado de certeza.
Un cuasidinero puede actuar como reserva de valor o
como instrumento de cambio.
Sólo se utilizan en determinados mercados.
Ejemplos:
Pagarés, Depósitos a plazo, Letras de cambio, etc.
4. LOS BANCOS: LOS SERVICIOS QUE OFRECEN.
De acuerdo con la diferencia que haya entre la tasa de
interés que cobran a los demandantes de préstamos y
la tasa de interés que pagan a las personas que
depositan su dinero en las instituciones financieras,
éstas obtienen beneficios.
Los servicios ofrecidos por los bancos se pueden
concretar en los puntos siguientes: recibir depósitos,
realizar transacciones, conceder préstamos, cajas de
seguridad, y otros servicios, como asesoramiento
financiero.
5. LOS DEPOSITOS DE LOS BANCOS Y LA
CREACIÓN DE DINERO.
En la actualidad, los depósitos de los bancos, a lo que
dan derecho es a dinero líquido o efectivo (billetes y
monedas), pues es en lo que se pueden convertir. Una
persona que entrega billetes y monedas recibe a
cambio un depósito bancario que se puede gastar, por
ejemplo, empleando el talonario de cheques.
30-05-2016
4. LOS BANCOS: LOS SERVICIOS QUE OFRECEN.
Los bancos atraen el ahorro de las familias para que
sea depositado en la entidad financiera. Por este dinero
pagan una cierta cantidad al depositante, que es la tasa
de interés (de las operaciones de pasivo). De acuerdo
con los depósitos recibidos, conceden préstamos a
personas y empresas que necesiten financiamiento
para llevar a cabo gastos de consumo o de inversión. A
las personas que obtienen estos préstamos, las
entidades financieras les cobran por ese servicio una
determinada tasa de interés (de las operaciones de
activo).
5. LOS DEPOSITOS DE LOS BANCOS Y LA
CREACIÓN DE DINERO.
Tal como hacían los orfebres que creaban dinero al
reconocer deudas por un valor superior a sus tenencias
en oro, los bancos modernos aumentan la cantidad de
dinero concediendo préstamos, creando así depósitos
bancarios por un valor superior a las cantidades de sus
reservas líquidas en billetes y monedas. El respaldo de
los primeros depósitos era el oro, en el sentido de que
se podrían convertir en oro.
5.1 La creación de dinero bancario.
Dado que los depósitos bancarios son convertibles en
dinero líquido, los bancos tienen que asegurarse de
que en todas las circunstancias se encuentran en
posición de hacer frente a las demandas de liquidez
(billetes y monedas) por parte de depositantes. Ello no
implica, sin embargo, que tengan que mantener dinero
líquido en un 10% por los depósitos que crecen. La
práctica muestra que el uso generalizado del sistema
de cheques significa que cada día sólo un pequeño
porcentaje de los depósitos bancarios se convierten en
líquido y esas retiradas es probable que se compensen
por los ingresos en líquido que otras personas realicen.
5

5.1 La creación de dinero bancario.
De esta forma los banqueros han comprobado que
pueden crear depósitos bancarios por encima de sus
reservas líquidas.
Las reservas líquidas legalmente requeridas son las
reservas que los bancos y otras instituciones
financieras deben legalmente mantener. Las
reservas se mantienen en la forma de efectivo o
depósitos en el Banco Central de Chile.
5.1 La creación de dinero bancario.
Depósitos
• A la vista: son las cuentas corrientes. Gozan de
disponibilidad inmediata.
• De ahorro: son las libretas de ahorro. No se pueden
utilizar cheques para su disposición.
• A plazo: son los fondos a plazo y no se pueden retirar
antes de la fecha de su vencimiento sin una
penalización.
5.1 La creación de dinero bancario.
Préstamos
•Los préstamos se conceden a los clientes que
necesitan financiamiento.
•Los bancos permiten a sus clientes tener líneas de
crédito u otros tipos de créditos, esto es, disponer de
dinero sin tenerlo. A este tipo peculiar de préstamos se
les suele imponer una tasa de interés más elevada que
en los préstamos habituales.
30-05-2016
5.1 La creación de dinero bancario.
De lo anterior también se deduce que si en un
determinado momento todos los clientes de un banco
quisieran a la vez retirar sus depósitos, el banco no
podría atender todas las peticiones por muy grande que
fuera y por muy bien que estuviera gestionado. Ello se
debe a que los bancos sólo mantienen en dinero líquido
un determinado porcentaje de sus depósitos.
5.1 La creación de dinero bancario.
Transacciones
• Son los servicios que los bancos prestan a sus
clientes.
• Consisten, fundamentalmente, en aceptar cheques y
órdenes de transferencia de dinero de una cuenta a
otra.
5.1 La creación de dinero bancario.
Cajas de seguridad
• Los bancos disponen de cajas de seguridad en las
que los individuos pueden depositar sus objetos de
valor.
Otros servicios
• Asesoramiento financiero.
• Cambio de moneda extranjera.