La economía global en imágenes Febrero de 2017

China y mercados
La economía global infravalora la incertidumbre... por ahora
emergentes
Se espera que China y los mercados emergentes
experimenten una travesía estable pero llena de obstáculos.
Perspectivas positivas Problema potencial
El crecimiento global se está viendo impulsado por: No obstante, se espera que
el impulso procedente de
Aumento del gasto de los estas fuentes se disipe.
consumidores, a medida que
el incremento de la renta de los CARRETERA
hogares se materializa en gasto. CORTADA
POR FAVOR, CIRCULE

Una inversión del ciclo de

PIB inventarios, lo que da lugar a la
subida del PIB.

Sin cambios en la dirección política

La tan esperada respuesta de los ... dado que el precio del
consumidores a la caída del precio del petróleo está subiendo de
petróleo parece haberse materializado nuevo, la inflación podría
por fin... mermar el gasto de los
consumidores.
El 19º Congreso del Partido depara un año
más de políticas en pro del crecimiento y la
estabilidad social, así como la continuación del
estímulo presupuestario y una depreciación
gradual de la moneda.
China está interviniendo para apreciar su
moneda, no para depreciarla. Las acusaciones
sobre la manipulación de divisas están obsoletas.

Y, después, está Estados Unidos...

“Desde este momento, Estados Unidos será lo primero”,
discurso de investidura del Presidente, 20 de enero de 2017
El riesgo Trump
Sigue siendo probable que se
Donald Trump ha asumido el cargo
aplique una importante devaluación
con la prioridad de aplicar una política
como represalia a los elevados
proteccionista.
aranceles estadounidenses sobre los
bienes chinos. Los aranceles sobre
#

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las exportaciones chinas a Estados
Si el presidente Trump se agencia una cuota Unidos pueden provocar malestar,
mayor del crecimiento económico global pero una guerra comercial a escala
para EE. UU., incluso si la totalidad del pastel mundial es un riesgo mucho mayor.
EE. UU. es menor, el país norteamericano seguirá
siendo la primera potencia económica.

Europa: un crecimiento más rápido y potenciales obstáculos DESVÍO

Europa disfruta hoy de un período de crecimiento mayor de lo esperado, lo que ayuda

a las empresas y hogares a sortear los obstáculos que se les plantean este año:

El crecimiento se aceleró a finales de 2016, Aumento de la inflación En caso de que se produzca una
y parece que el dinamismo Probablemente reducirá el poder guerra comercial a escala mundial:
se mantuvo en enero. adquisitivo de los hogares.

El dinamismo ha calado en el Riesgo político

mercado laboral y el empleo está Brasil, la India y Colombia probablemente sean
Las elecciones en los Países Bajos,
creciendo a un ritmo que no se veía mejores apuestas, dado que dependen menos
Francia, Alemania y posiblemente Italia
desde 2007. del comercio.
conllevan riesgos para la estabilidad
económica y la UE.
La política monetaria
previsiblemente se Incertidumbres externas
mantendrá La postura de Trump sobre el Brexit
ultra acomodativa podría significar que la relación entre
durante el año. Rusia podría estar bien protegida, dado que,
EE. UU. y la UE se resquebraja. en nuestra opinión, no se aplicarán aranceles
Se espera que la política
a las importaciones de petróleo.
presupuestaria sea
ligeramente favorable y
pocos países se verán
presionados para realizar
ajustes.

Existe preocupación sobre Turquía, Sudáfrica,

Latinoamérica y Malasia, dado que una guerra
comercial podría provocar un aumento de los
impagos en los mercados emergentes.

Fuente: Schroders, febrero de 2017.

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