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1. Introducción
3. Valorización de empresas
Este método está basado en la razón utilidad neta por sobre los ingresos
por ventas, dando a entender que entre mayor sea esta variación
porcentual mayor será el impacto de los ingresos en las utilidades, lo que
también repercutirá en el valor del patrimonio y el valor de las acciones en
el mercado logrando mejores dividendos; haciendo que el valor total de
mercado de la empresa también suba siempre y cuando este margen se
encuentre más cercano a uno. Un ejemplo claro sería una empresa de
dedicada al B2B intermedia en compraventas de productos entre
particulares, y funciona a comisión, con lo que su margen tiende a ser
mayor que, digamos, algunas empresas dedicadas al B2C, que tiene que
comprar su producto a las editoriales.
d) Beneficios retenidos
1) Valor en libros.
Se toma el valor del patrimonio contable. No hay ningún ajuste y resulta
de restar los pasivos de los activos. Muy fácil de utilizar y es sólo un
punto de referencia que por lo general nadie considera como el
verdadero valor de la firma.
El múltiplo del valor en libros consiste en determinar el valor de la
empresa multiplicando el valor en libros actual por la relación: precio de
mercado/valor en libros histórico.
Valor de la empresa = Valor en libros actual x relación precio/valor en
libros histórico.
2) Valor ajustado en libros.
Este método ajusta los valores del Activo y del Pasivo históricos (según
Balance) a su valor de mercado. Realiza depuraciones de los Activos y
Pasivos y reevaluaciones.
3) Valor de liquidación.
Este método consiste en calcular el valor de la firma por el precio de
venta de los activos, una vez liquidada la firma. Supone que la empresa
no continua operando
1) Valor en bolsa.
El valor de una firma que se cotiza en bolsa es relativamente sencillo de
calcular: el número de acciones en el mercado multiplicado por el precio
de mercado de la acción. Hay que llegar a un acuerdo razonable para
determinar cuál es el precio de la acción que se va a utilizar en el cálculo:
la cotización del último día, el promedio de la última semana o del último
mes, etcétera. Este método tiene graves limitaciones puesto que , el
mercado bursátil no sólo es muy reducido, sino muy imperfecto y los
precios de las acciones no reflejan la realidad de una oferta y demanda
libre, sino que en muchos casos son precios manipulados.
Valor en bolsa = el número de acciones en el mercado x precio de mercado de la
acción
2) Valor de reposición
El valor de reposición es igual al costo de adquirir una empresa con la
misma capacidad de producción y de generación de beneficios que la
empresa que se está valorando. El valor de reposición se basa en los
precios corrientes del mercado y toma en cuenta el uso de los bienes y
su correspondiente desgaste. Su cálculo requiere generalmente de una
tasación.
Se dice que el valor de reposición es el valor máximo que un comprador
potencial estaría dispuesto a pagar por la empresa. La única razón por
la que un comprador pagaría un precio mayor al valor de reposición sería
el costo del tiempo, ya que si en lugar de adquirir la empresa debe
fundarla, tendría que considerar el periodo dedicado a la constitución,
puesta en marcha e ingreso al mercado.
- PRECIO/UTILIDAD (PER)
Et - It Pt
=
(1+K)t
Donde:
Pt = Precio de mercado de la acción en el periodo T
Et = Ganancias por acción en el periodo T
It = Inversión por acción en el periodo T
K = Tasa de descuento del mercado
= EBIT
WACC
4 Conclusión
.
5. Anexo
a) Valor Libro
a) Valor en bolsa
http://www.gestiopolis.com/finanzas-contaduria/valoracion-empresas.pdf
http://es.scribd.com/doc/36537123/Valoracion-de-Empresas
http://www.euv.cl/archivos_pdf/valoracion.pdf
http://www.usmp.edu.pe/publicaciones/boletin/fia/info49/articulos/Como%20ag
regar%20valor.pdf
http://www.masconsulting.com.ar/Documentos/a%20articulos%20pdf/00-12-
24%20EVA%20-%20Maradona.pdf
http://www.cyta.com.ar/ta0903/v9n3a3.htm
Valorización de empresas. Pablo Fernández.