MACROECONOMÍA APLICADA

Teoría Cuantitativa del

Dinero e Inflación
Teoría Cuantitativa del Dinero

n Por definición:
T
V=
M
dónde
V = velocidad de circulación del dinero
T = valor de todas las transacciones o Absorción (C + I)
M = oferta de dinero
Teoría Cuantitativa del Dinero

n Utilizamos el PIB nominal como aproximación de las

transacciones totales. Entonces:
P ×Y
V =
M
dónde
P = precio de la producción (deflactor del PIB)
Y = cantidad producida (PIB real)
P ×Y = valor de la producción (PIB nominal)

M×V=P×Y
Ecuación de Demanda Agregada

n Para valores dados de M ,V, esta ecuación establece

una relación inversa entre P ,Y :

M×V = Y
P
Ecuación de Demanda Agregada

Un incremento en P
el nivel de precios M×V = Y
provoca una caída P
en los saldos
monetarios reales
(M/P ), provocando
una caída en la
demanda de
DA
bienes y servicios.
Y
Demanda Agregada Ampliada
n Hasta ahora hemos supuesto que el PIB nominal
(P×Y) es una buena aproximación de las transacciones
totales. Entonces:
M×V = Y
P
n Pero la liquidez total para efectuar las transacciones
está además en función de la tasa de interés. Entonces:
M × V = L(Y; i)
P + -
Demanda Agregada Ampliada

i Ms

ieq

Md => L(Y;i)
+ -
M
P
Regulación de M en Bolivia

Nivel más bajo

de liquidez
Transmisión Política Monetaria
Inflación (Δ% nivel medio de precios)
n Cuanto mayor es la inflación, con más frecuencia las
empresas deben cambiar sus precios e incurrir en éstos
costes
n Empresas distintas cambian sus precios en momentos
distintos, llevando a una distorsión de los precios
relativos (causando ineficiencias microeconómicas en la
asignación de los recursos)
n La inflación hace más difícil comparar valores
nominales entre distintos períodos de tiempo.
Esto complica la planificación financiera a largo plazo
Efecto Fisher

Ecuación de Fisher

M = L(Y; i)
P
M = L(Y; r +Πe )
P
n Si suponemos que en el corto plazo Y es constante y
también r, tenemos:
M = L(Πe ) La oferta monetaria determina
el nivel de precios
P
Indexación
n Cuando la inflación es alta, la población reacciona
firmando contratos indexados

n La indexación genera que los contratos se ajusten sobre

la base de la inflación esperada, contribuyendo a la
inflación