Analisis Financiero Colombina

ANALISIS FINANCIERO COLOMBINA S.
Edwin Steven Ortega Tejada

Karen Estefanía Patiño Bustamante
Yeison Esneider Ramírez Cossio
María Daniela Montoya Carmona
* Luz Adriana Jaramillo Valencia
Universidad de Antioquia
Facultad de Ciencias Económicas
Economía y Administración.
Medellín, Colombia
2018
Contenido
Contenido ................................................................................................................................... 2
Anexos........................................................................................................................................ 3
Introduccion ............................................................................................................................... 1
Historia ....................................................................................................................................... 2
Objeto Social .............................................................................................................................. 5
Análisis Macroeconómico .......................................................................................................... 5
Análisis Vertical De Estados Situación Financiera .................................................................... 7
Activos corrientes ................................................................................................................... 7
Activos no corrientes .............................................................................................................. 8
Pasivos corrientes ................................................................................................................... 9
Pasivos no corrientes .............................................................................................................. 9
Análisis Horizontal de estados situación financiera y estado de resultados ........................... 11
Activos corrientes ................................................................................................................. 11
Activos no corrientes ............................................................................................................ 13
Pasivos corrientes ................................................................................................................. 14
Pasivos no corrientes ............................................................................................................ 14
Patrimonio ............................................................................................................................ 15
Análisis Vertical Del Estado De Resultados ............................................................................ 16
Análisis Horizontal Del Estado De Resultados ........................................................................ 18
Anexos...................................................................................................................................... 20
Referencias ............................................................................................................................... 28
Anexos
Anexo A. Estado de situación financiera COLOMBINA S.A ................................................. 20

Anexo B. Estado de resultados................................................................................................. 23
Anexo C.Estado De Situación Financiera Sector Alimentos Procesados ................................ 24
1
Introduccion
El presente trabajo analiza la situación financiera de Colombina S.A para el año 2016,
comparando dichos resultados con los obtenidos en el ejercicio para el año 2015 y con los
indicadores de liquidez, actividad, rentabilidad y endeudamiento de la compañía y el sector al
que pertenece, se hace un breve recorrido histórico sobre los principales acontecimientos que
dieron origen a una de las más grandes compañías en el sector de alimentos procesados, además
de realizar análisis horizontal y vertical al respectivo estado de situacion financiera y estado de
resultado; finalmente se presentan algunas recomendaciones que podrían ser de utilidad para la
función administrativa en cuanto a la liquidez y otros indicadores de gran relevancia.

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Historia
En 1927 un señor llamado Hernando Caicedo, vio el potencial que tenía el valle del cauca
para producir caña y lo utilizo para producir pequeños confites acaramelados. En 1935 tomaron
el nombre de colombinas y eran reconocidos a nivel nacional, debido a que la única competencia
eran los dulces producidos en casa por madres de familia.
En 1946 colombina toma una nueva gerencia, la cual tenía una visión clara para el desarrollo
de colombina. Fue tomada por el hijo de Don Hernando, llamado Jaime Hernando Caicedo quien
tenía una filosofía de desarrollo industrial y productividad económica y social que fueron las
bases para capitalizar y desarrollar a Colombina. Gracias a esta filosofía la empresa creció
rápidamente tanto a nivel nacional, como internacional y debido a esto, la anterior filosofía sigue
aplicándose en Colombina.
En 1960 colombina empezó a incorporar técnicas europeas que fueron necesarias para fabricar
rellenos y mermeladas con sabores naturales de frutos propios de la región, reemplazando las
esencias artificiales. Los nuevos productos permitieron aumentar producción a $57.937.300
diarios
En 1965 Colombiana empezó a exportar su producto hacia Estados Unidos y Europa, esto
hizo que fuera la primera marca suramericana de dulces que entrara a competir en el mercado
Europeo.
En 1968 se inauguró una nueva fábrica en el corregimiento de Paila debido a la gran demanda
de productos. En 1970, gracias a su amplia gama de productos aumento su producción a
$96.562.200.000 anual. En este mismo año se la lazo Bon Bon Bum, que triplico las ventas de la
empresa en solo una año, su nombre fue otorgado por la empresa de publicidad Ponce de Leon.
El bombón rápidamente se convirtió en el producto estrella de Colombina y en el favorito entre

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consumidores de todas las edades. Hoy en día, es líder en los mercados Andino, Caribe y
Centroamericano.
Durante la década 1980 colombina logro posicionar como la segunda proveedora de dulces en
los estados unidos. También logro importantes asociaciones con Peter Paul, importante línea de
chocolates rellenos; Meiji Seika, empresa japonesa de productos alimenticios y General Foods
dedicada a la importación y exportación de refrescos. Además a finales de los 80’s colombina se
incorporó en la industria de las galletas mediante la adquisición de Splendid.
Entre los años 2000 y 2006 Colombina se posiciono como empresa líder en América Latina,
también realizo grandes inversiones, hizo nuevas alianzas e inauguró nuevas plantas
En el 2000 se inauguró una nueva fábrica de galletas y pasteles en el departamento del Cauca
fundada como Colombina del Cauca.
En 2001 entró en funcionamiento una planta dulcera en Guatemala, que se constituyó en
asocio con el Grupo Pantaleón Concepción. A través de ella, se impulsaron la fabricación y
distribución de la línea de dulces y galletas, llegando a todo Centroamérica y el Caribe. En ese
mismo año se puso en marcha una nueva unidad con la última tecnología para la producción de
conservas "La Constancia", en la ciudad de Bogotá.
En el año 2000 Colombina adquiere una nueva presidencia ejecutiva, ocupada por Cesar A.
Caicedo, quien modernizo la visión de la compañía, manteniendo y dinamizando el crecimiento
de la compañía tanto en Colombia como en los mercados internacionales con filiales en el
exterior, diversifico el portafolio de productos con el ingreso a nuevas categorías de alimentos,
consolido alianzas estratégicas con compañías internacionales; y lidero una fuerte estrategia de
sostenibilidad que hizo merecedora a Colombina de grandes reconocimientos.

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En el 2004 Colombina adquirió la totalidad de la empresa Inalac, Helados LIS, con planta de
producción en Medellín.
En el año 2006 se realizó la compra de los Helados Robin Hood. Esta compañía cuenta con
una planta de producción en Bogotá, y es nacionalmente reconocida por sus exquisitos helados.
En el año 2007 se Inauguró Zona Franca Permanente Especial Colombina del Cauca, este
proyecto es el más ambicioso e importante que ha realizado la compañía en los últimos años, que
les permitió ser más competitivos en el mercado de galletas en Colombia y en el exterior. En este
mismo año fue el lanzamiento de las galletas Crakeñas, las cuales hicieron que la empresa
ingresara en la categoría de galletas saladas.
En el 2013, Colombina anunció acuerdo de compra con C.I. COMEXA S.A., compañía
dedicada a las salsas y materias primas de ají picante, para incorporar a su estructura comercial
en Colombia y a nivel internacional los productos picantes de la marca Amazon. En el mismo
año, Colombina en conjunto con LivSmart, compañía líder en industria de bebidas saludables en
las Américas, concretaron una alianza estratégica histórica para el desarrollo, fabricación,
comercialización y distribución de bebidas saludables. De esta manera, Colombina ingresa como
jugador en el mercado de las bebidas saludables, dando continuidad y fortaleciendo su portafolio
de alimentos en el territorio colombiano.
En el año 2015 lanzaron la línea Colombina 100%, un portafolio contundente y de excelente
sabor de productos sin colorantes ni saborizantes artificiales, y con beneficios nutricionales en
cada producto.
En el año 2016 Colombina adquiere los activos de Fiesta S.A., una de las empresas confiteras
líderes en España para fortalecer su presencia en el mercado español de confitería. También se

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adquiere la totalidad de las acciones de CAPSA, con el fin de ser más competitivos en el
mercado centroamericano.
Objeto Social
Fabricar y comercializar toda clase de productos alimenticios, para consumo humano y
animal, frescos, procesados y enlatados de cualquier especie, derivados del azúcar, cacao, café,
harina de trigo, harina de maíz y demás cereales, frutas, vegetales, carnes, lácteos y sus
derivados.
La sociedad ha definido sus actividades empresariales, expresando que es una compañía
global, enfocada a cautivar al consumidor con alimentos prácticos y gratificantes, fundamentada
en el desarrollo de marcas sólidas, con productos innovadores de alto valor percibido, dirigidos a
la base del consumo, a través de una comercialización eficaz.
Análisis Macroeconómico
El rápido crecimiento de la industria alimenticia, se debe al aumento de la riqueza y el
consumo generado por una creciente clase media en las economías emergentes.
Hoy en día las exigencias de los consumidores han cambiado, se inclinan mayormente por
alimentos saludables sin conservantes, ni ingredientes artificiales. Esto ha provocado que la
industria sufra algunas modificaciones en sus productos como innovaciones centradas en
ingredientes limpios, naturales, saludables y orgánicos.
Colombina tiene una fuerte concentración en este campo, debido a que implemento
estrategias de beneficio único en cada producto y complemento la oferta de valor y evolución a
las tendencias de mercado. Genero líneas de nutrición que cautivan a sus consumidores. Las
cuales, cuentan con seis categorías: galletas, barras de cereal, pasabocas y nueces, helados, salsas
6
de tomate y mayonesas y una línea de alimentación infantil compuesta por compotas, papillas y
galletas. Con esta innovación, Colombina se proyecta como una de las compañías líderes de
tendencias en línea con las tendencias mundiales de alimentación.
Colombina también se ha destacado por centrarse en sus trabajadores, por medio de la
formalización laboral de trabajadores, el diálogo social permanente entre dueños y asociados y el
respeto de la empresa por el derecho de sus trabajadores a sindicalizarse.
Otro de los aspectos por los que se interesó Colombina fue por el impacto medio ambiental,
debido a esto construyo la Planta de Tratamiento de Efluentes Industriales para el Complejo
Industrial del Pacífico, en Guatemala. También ha venido implementando, en su red de
distribución, vehículos eléctricos, que no emiten gases contaminantes y disminuyen la huella de
carbono.
Colombina lidero el Sustainabiliy Yearkbook en los años 2016 y 2015, debido a sus prácticas
de sostenibilidad en el sector de alimentos. En donde se le destacaron los avances logrados en la
línea salud y nutrición, el desarrollo en la política ambiental, reporte y transparencia de la
información. Esto posiciono a Colombina dentro de las primeras 12 empresas de alimentos que
impulsan el crecimiento social a través de sus ejes de acción.
Este reconocimiento es un anuario elaborado por la firma RobecoSAM y es un índice que
destaca las empresas con mejores prácticas de sostenibilidad en el mundo, donde se ubicó sexta
en 2017. Este ranking evaluó 867 compañías y específica.
Colombina está presente en más de 70 países, entre ellos EEUU, España, Guatemala,
Ecuador, Perú, Chile, República Democrática del Congo, Macedonia, Madagascar, Qatar,
Angola y Emiratos Árabes.

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Análisis Vertical De Estados Situación Financiera
Análisis vertical, estados de situación financiera
Activos
Activos corrientes
En los activos encontramos un sin fin de cuentas que son de vital importancia para la empresa,
iniciando con un análisis de los activos corrientes donde estos pesan un 35.4% dentro del grupo
de los activos; COLOMBINA S.A se dedica a la producción de alimentos es más que razonable
que la cuenta con más peso sean los Inventarios, en el 2016 los inventarios cuentan con un
47.1% aumentando 3.6% con respecto al año 2015.
Cifras en Millones de Pesos 2016 % 2015 % Absoluta ($) Relativa (%)

Inventarios 236.058 47,10% 216.469 43,50% 19589 9%
Dentro de la cuenta de inventarios podemos visualizar que la subcuenta con más peso dentro
de esta, es la de producto terminado con un valor del 50,1% en el 2016 reduciéndose en un 4%
respecto al año anterior, la segunda subcuenta con más peso es la de materias primas y materiales
con 27,2% la cual no tiene variaciones relevantes; el crecimiento en la cuenta de inventarios se
debe a un aumento de 3.7% en la cuenta de inventarios en tránsito la cual en 2016 tiene un peso
de 12,6%.

Deudores Comerciales 166.195 33,20% 172.212 34,60% -6017 -3%
Otra cuenta cuyo valor porcentual en participación es más o menos de la tercera parte del total
de los activos corrientes es el de los deudores comerciales, esta cuenta posee un 33.2% en el
8
2016, por lo tanto esto indica que gran parte de las ventas de COLOMBINA S.A son a crédito,
pero el grueso de estas ventas a crédito son a deudores del exterior la cual posee un total de 58%.
Activos no corrientes

Propiedades Planta y Equipo 735.143 80,30% 733.208 89,10% 1935 0%
Por otra parte, la participación de los activos no corrientes duplican a la de los activos
corrientes con un valor total de 64.6% dentro del grupo total de activos; al tratarse de una
empresa industrial gran parte de sus activos son de este tipo, debido a que sus operaciones
necesitan maquinaria, equipos y edificios, este ítem dentro de la cuenta de propiedad planta y
equipo equivale alrededor de un 80% donde su variación con respecto al 2015 está alrededor de
0,3%.

Inversiones 102.898 11,20% 38.493 4,70% 64405 167%
Intangibles LP 60.577,00 6,60% 22.261,00 2,70% 38316 172%
En los activos no corrientes durante el transcurso del año 2015 al 2016 se observan cuentas
con menor relevancia pero que, a su vez, poseen un crecimientos bastante significativo; así por
ejemplo, tenemos a las inversiones e intangibles, donde su crecimiento está entre 167% y 172%
respectivamente, este crecimiento se origina por que el grupo empresarial en 2016 compro a la
empresa Fiesta S.A

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Pasivos
El total de pasivos de 2016 respecto al año 2015 tuvo un aumento del 16%. Este se constituye
como un aumento considerable debido a que aumento 163.839 millones de pesos. El balance
entre pasivos corrientes y no corrientes sigue siendo equilibrado.
Pasivos corrientes
Cifras en Millones de Absoluta Relativa

Pesos 2016 % 2015 % ($) (%)
Proveedores 263.247 49,80 0,00% 263247
% -
Obligaciones Financieras 195.762,0 37,00 53.949,00 12,00 141813 263%
0 % %
Las obligaciones en el corto plazo se concentran en dos cuentas que son proveedores y
obligaciones financieras, los proveedores representan aproximadamente 49.8% en el 2016, lo que
implica que aumentaron en un 10.8% con respecto al año anterior. Las obligaciones financieras
equivalen a un 37% dentro del grupo en cuestión en el mismo año los cuales según las notas
presentadas por la empresa tienen un crecimiento extraordinario debido a préstamos realizados a
nivel nacional.
Pasivos no corrientes

Obligaciones Financieras LP 610.258 93,79% 535.227 94,50% 75031 14%
En el largo plazo dentro de los pasivos no corrientes la cuenta de obligaciones financieras
cuenta con el mayor crecimiento con respecto al 2015, en el año 2016 esta cuenta con una
10
participación de 93.8% donde este porcentaje representa un valor de 610.258 millones de pesos,
cerca de la mitad de este pasivo corresponde a préstamos hechos por la empresa a nivel nacional.
Patrimonio
Cifras en Millones de
Pesos 2016 % 2015 % Absoluta ($) Relativa (%)
Superávit de Capital 89.195 38,00% 49.607 16,30% 39588 80%
Resultados del Ejercicio 57.214,0 24% 48.719,00 16,00% 8495 17%
0
Entre las cuentas que aumentaron las cifras más representativas que componen al patrimonio
se difieren en dos cuentas diferentes: superávit de capital, resultados del ejercicio.
Superávit de capital es la cuenta más representativa del patrimonio, esta cuenta en valor
porcentual posee un 38% con el segundo crecimiento más grande dentro del patrimonio, esta
cuenta paso de 49.607 millones de pesos en el año 2015 a 89.195 en el siguiente año.
Resultados del ejercicio le sigue a superávit de capital en peso dentro del patrimonio con un
24% en el 2016 aumentando 8 puntos porcentuales de acuerdo al 2015, lo que equivale en pesos
8.495 millones de pesos.
Absoluta Relativa
Cifras en Millones de Pesos 2016 % 2015 % ($) (%)
Resultados de Ejercicios 71.43 30,00 160.26 52,60 -88829 -55%
Anteriores 8 % 7 %
Entre las cuentas que disminuyeron tenemos resultados de ejercicios anteriores es una cuenta
con una participación del 30% pero esta cuenta de 2015 a 2016 disminuyó un 22.6% donde
11
según información suministrada por las notas se debe debido a la reserva para proyectos de
adquisición de maquinaria.
Pasivos y patrimonio
El total de pasivos más patrimonio tuvo un crecimiento considerable, pasando de 1.320.437
en el año 2015 a 1.416.316 en el siguiente año, en el total de este valor la participación más
significativa la adquieren los pasivos, los cuales equivalen al 83%, quedando el patrimonio con
un 17%
Análisis Horizontal de estados situación financiera y estado de resultados
Activos

TOTAL ACTIVO 1.416.316 1.320.437 95879 7%
La empresa nos presenta para el año 2015 una cifra en millones de 1.320.437 y para el año
2016 de 1.416.316 lo que equivale a una variación absoluta de 95879 Millones y relativa de 7%.
Activos corrientes
En los activos corrientes en su totalidad presentan una variación positiva, en el año 2015 un
total en millones de 497.511 y para el año 2016 de 501.217 lo que representa una variación al
igual en millones de 3706 lo que equivale en variación relativa del 1%.

Pesos 2016 % 2015 % ($) (%)
Total Activo Corriente 501.217 100,00 497.511 100,00 3706 1%
% %
12
Inventarios 236.058, 47,10% 216.469, 43,50% 19589 9%

00 00
Bancos 19.296,0 3,80% 23.914,0 4,80% -4618 -19%
0 0
Disponible 20.841,0 4,20% 25.079,0 5,00% -4238 -17%
0 0
Inversiones 1.649,00 0,30% 1.952,00 0,40% -303 -16%
La cuenta inventarios la cual tiene un saldo para el año 2015 por un valor de 216.469 millones
de pesos y para el año 2016 tiene un valor de 236.058 de millones no expone que la variación
absoluta en este caso se manifiesta positiva, lo que significa que para 2016 tenemos 19589
millones de pesos, más que el año 2015, esta variación relativa equivale aproximadamente a un
9%.
Entre las cuentas que encontramos con una variación negativa tenemos:
 Bancos: La cuenta bancos en el expone una variación absoluta de -4618 Millones y una
variación relativa del -19%.
 Disponible: esta cuenta de 2015 tenía un valor en millones de 25.079 y en el año 2016 de
20.841 lo que nos significa que la variación absoluta es de -4238 y relativa del
-17%.
 Inversiones: como variación absoluta esta cuenta nos expone una variación negativa de -
303 y la variación relativa del -16%.

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Activos no corrientes
En este tipo de activos la empresa nos presenta para el año 2015 una cifra en millones de
822.926 y para el año 2016 de 915.099 lo que equivale a una variación absoluta de 92173
Millones y relativa de 17%.

Pesos 2016 % 2015 % ($) (%)
Inversiones 102.898 11,20 38.493 4,70 64405 167%
% %
Intangibles LP 60.577,0 6,60% 22.261,0 2,70 38316 172%
0 0 %
Diferidos LP 6.528,00 0,70% 1.750,00 0,20 4778 273%
%
En esta cuenta las cifras que nos expone la empresa, tres de ellas poseen variaciones
positivas:
 Inversiones: La cuenta inversiones expone una variación absoluta de 64405 Millones y
una variación relativa del 167%
 Intangibles LP: esta cuenta de 2015 tenía un valor en millones de 22.261 y en el año 2016
de 60.577 lo que significa que la variación absoluta es de 38316 y relativa del 172%.
 Diferidos LP: como variación absoluta esta cuenta nos expone una variación negativa de
4778 y la variación relativa del 273%.

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Pasivos
La empresa nos presenta para el año 2015 una cifra en millones de 1.015.925 y para el año
2016 de 1.179.764 lo que equivale a una variación absoluta de 163839 Millones y relativa de
16%.
Pasivos corrientes
En los pasivos corrientes en su totalidad presentan una variación positiva, en el año 2015 un
total en millones de 739.045 y para el año 2016 de 546.513 lo que representa una variación al
igual en millones de -192.532 lo que equivale en variación relativa del -26%.
Las obligaciones financieras en el año 2015 de 53.949 y para el 2016 tienen un valor 195.762
Millones, este pasivo como variación absoluta un total de 141.813 Millones y una variación
relativa del 263%.
Los proveedores tuvieron una reducción absoluta de -8760 Millones y una relativa de -3%.
Pasivos no corrientes
En este tipo de pasivos la empresa nos presenta para el año 2015 una cifra en millones de
566.273 y para el año 2016 de 650.637 lo que equivale a una variación absoluta de 84.364
Millones y relativa de 15%.

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Pesos 2016 % 2015 % ($) (%)
Obligaciones Financieras 610.25 93,79 535.227 94,50 75031 14%
LP 8 % %
Impuestos Gravámenes y 29.243, 4,49 0,00 29243
Tasas LP 00 % - %
Obligaciones Laborales LP 11.136, 1,71 9.678,00 1,70 1458 15%
00 % %
En esta cuenta las cifras que nos expone la empresa, dos de ellas poseen variaciones
positivas:
 Las obligaciones financieras a largo plazo en el año 2015 tienen un valor en millones de
535.227 y para el año 2016 de 610.258 donde su variación absoluta de 75031 millones lo
que equivale en la variación relativa a un 14%
 Las obligaciones laborales a largo plazo en 2015 tenía un valor en millones de 9.678 y en
el año 2016 de 11.136 lo que significa que la variación absoluta es de 1458 y relativa del
15%.
Patrimonio
Las cifras totales del patrimonio en el año 2015 el total en millones de pesos es de 304.512 y
al 2016 se redujo a 236.552 millones ocasionando una variación negativa de del 22%
Considerando los análisis horizontal y vertical se podría determinar que la información sujeta
a estudio arroja resultados similares.

16
Análisis Vertical Del Estado De Resultados
Utilidad Bruta
Dentro del estado de resultados la cuenta más representativa frente a las ventas es el costo de
ventas, el cual representa para los años 2016 y 2015 un 66.37% y 66.55% respectivamente. Se
puede observar una leve disminución de los costos, lo cual es bueno si tenemos en cuenta que las
ventas aumentaron, lo que quiere decir que la compañía fue más eficiente debido a que pudo
aumentar sus ventas con un costo un poco más bajo, esto se vio reflejado en la utilidad bruta con
un aumento del 0.18%, además, la empresa se encuentra dentro de los promedios de costos del
sector, los cuales fueron de 62.69% para el año 2015 y de 64.79% para el 2016.
Utilidad operacional
Respecto a los gastos de ventas los cuales constituyen un 24.39% de las ventas en 2016 y un
24.86% en el 2015, podemos decir que en lo que más gasta colombina es en fletes y gastos
portuarios, con un 19% del total del gasto de ventas en ambos años, los gastos que también se
presentan como significativos son; los beneficios a empleados y publicidad, en este ultimo la
empresa hizo un importante recorte de 7127 millones en el año 2016 con respecto al 2015,
explicando así la disminución del 0.46% en los gastos de ventas. Los gastos de administración, al
contrario de los de ventas tuvieron un aumento del 0.13%, el cual se origina por los aumentos en
las cuentas de beneficios a empleados e impuestos transacciones financieras, dichas cuentas son
en las que más gasta la empresa a la hora de administrar, junto con el mantenimiento el cual se
redujo levemente en 209 millones de pesos. La cuenta otros ingresos pasa de representar un
2.34% en 2015 a un 3.37% en 2016, este cambio se ve explicado por un aumento de 34,424
millones por ajuste de valor razonable de activos financieros. Los gastos de ventas,
administración y otros ingresos, llevan a que la utilidad operacional pase de representar en el

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2015 un 7.02% de las ventas, a un 8.76% en 2016, dicho aumento en conclusión esta
argumentado principalmente en los recortes hechos a los gastos de publicidad y a los ajustes por
valor razonable de activos financieros.
Utilidad antes de impuestos
La cuenta gastos financieros pasó de representar un 3.34% de las ventas en 2015 a un 4.46%
en 2016, este cambio esta explicado por el agresivo aumento en los intereses pagados por
sobregiros y préstamos bancarios, dado que estos intereses pasaron de ser 23,142 millones en
2015 a 40,879 millones en 2016, es decir, casi se duplicaron, todas las otras cuentas de los gastos
financieros tuvieron un leve aumento, pero ninguno tan significativo. Por otro lado, los ingresos
financieros también tuvieron su aumento, pues colombina recibió 102 millones de pesos en 2015
por intereses de depósitos bancarios y 277 en 2016, los otros préstamos y partidas por cobrar
pasaron de 1.738.000.000 a 1.890.000.000.
La cuenta Ganancia (pérdida) diferencia en cambios no operacionales, presenta una variación
importante debido a la aplicación de la nic #29, la cual es aplicable a la información financiera
en economías hiperinflacionarias como es el caso de Venezuela, las variaciones en esta cuenta
corresponden a la diferencia en cambios de bancos y obligaciones financieras en moneda
extranjera y ajuste por re expresión de los Estados Financieros de Colombina de Venezuela, el
saldo de esta cuenta pasó de (12,142) millones en 2015 a 5,223 millones en 2016, dicha nic
también es aplicable a la cuenta perdida de posición monetaria neta.
Total, impuesto de renta
En cuanto al total del impuesto de renta, los porcentajes de representación frente al total de
ventas fueron del 0.08% en 2015 y del 1.4% en el 2016, este cambio fue debido principalmente
18
al aumento en los gastos por impuesto corriente, pues del año 2015 al 2016 la compañía pagó
5,285 millones más por impuestos sobre la renta,
Análisis Horizontal Del Estado De Resultados
Utilidad bruta
La empresa Colombina S.A recibió en el año 2016 138,527 millones más que en el 2015 por
ventas, lo cual representa una variación del 8.6%, frente a un costo de ventas de 89,096 millones,
lo cual quiere decir que la compañía aumentó su utilidad bruta en el año 2016 con respecto al
2015 un valor absoluto de 49,431,000,000 de pesos y relativo de 9.18%, estas cifras son muy
positivas para la organización ya que se encuentran claramente muy por encima de los números
del sector el cual solo logro tener un aumento relativo del 0.77%.
Utilidad operacional
El buen rendimiento de Colombina S.A en sus ventas en el año 2016 con respecto al 2015 se
ve reflejado en la utilidad operacional la cual aumentó un 35.44%, la principal causa es que la
empresa logró aumentar en un 71.09% la cuenta otros ingresos y gastos de operación neto, si
comparamos este aumento frente al de los gastos, veremos que es muy superior pues el aumento
en gastos de venta y gastos de administración solo fue del 6.58% y del 12.55% respectivamente,
con estos resultados la empresa sigue estando muy por encima de los promedios de utilidades del
sector, en promedio, el sector de alimentos procesados obtuvo un aumento del 42.56%, lo cual
quiere decir que Colombina casi lo duplicó.

19
Utilidad antes de impuestos
La utilidad antes de impuestos tuvo un aumento para el 2016 del 58.05% comparado con el
año anterior, lo cual se traduce en un aumento de 29,996 millones de pesos, este cambio está
sustentado en la aplicación de la nic para economías en hiperinflación como se mencionó
anteriormente.
Total, impuesto de renta
Colombina presentó una variación absoluta en sus impuestos de renta de (23,212) millones,
resaltando en sus notas a los estados financieros que, a diciembre 31 de 2016, se encontraba en
proceso el “Estudio de Precios de Transferencia” por las operaciones realizadas con subsidiarias
ubicadas en el exterior, en zonas francas y clientes y proveedores ubicados en paraísos fiscales
conforme la normatividad vigente sobre ese tema. Sin embargo, con base en el análisis previo
realizado sobre las operaciones del 2016 y los resultados del 2015 y años anteriores, se considera
que no se requerirán ajustes que afecten la provisión de impuesto de renta del año.
Utilidad neta del periodo
La empresa en 2016 ganó 6,783 millones netos más que en el año 2015, es decir, aumentó sus
ganancias en un 13.44%, de este aumento total, 8,495 millones se le atribuyen a propietarios de
la controladora, pero los resultados atribuibles a participaciones no controladoras generaron una
importante reducción en sus ganancias de 1,712 millones, una reducción del 98,05%, por lo tanto
es un tema que se debe revisar con detalle.

20
Anexos
Anexo A. Estado de situación financiera COLOMBINA S.A

Caja 1.212 0,20% 1.165 0,20% 47 4%
Bancos 19.296 3,80% 23.914 4,80% -4618 -19%
Fondos 333 0,10% 0,00% 333
-
Disponible 20.841 4,20% 25.079 5,00% -4238 -17%
Inversiones 1.649 0,30% 1.952 0,40% -303 -16%
Clientes 168.366 33,60% 172.212 34,60% -3846 -2%
Provisiones 2.171 0,40% 0,00% 2171
-
Deudores Comerciales 166.195 33,20% 172.212 34,60% -6017 -3%
Cuentas por Cobrar a Socios y Accionistas 104 0,00% 52 0,00% 52 100%
Anticipos y Avances 2.895 0,60% 2.442 0,50% 453 19%
Anticipo de Impuestros y Contribuciones o 56.045 11,20% 61.655 12,40% -5610 -9%
Saldos a Favor
Cuentas por Cobrar a Trabajadores 4.020 0,80% 3.506 0,70% 514 15%
Deudores Varios 9.033 1,80% 9.738 2,00% -705 -7%
Total Otros Deudores 72.097 14,40% 77.393 15,60% -5296 -7%
Materias Primas 64.136 12,80% 55.639 11,20% 8497 15%
Productos en Proceso 4.212 0,80% 5.639 1,10% -1427 -25%
Productos Terminados 118.184 23,60% 116.765 23,50% 1419 1%
Materiales, Repuestos y Accesorios 20.530 4,10% 19.810 4,00% 720 4%
Otros Inventarios y Provisiones 28.996 5,80% 18.616 3,70% 10380 56%
Inventarios 236.058 47,10% 216.469 43,50% 19589 9%
Gastos Pagados por Anticipado 4.377 0,90% 4.406 0,90% -29 -1%
Subtotal Diferido 4.377 0,90% 4.406 0,90% -29 -1%
Total Activo Corriente 501.217 100,00% 497.511 100,00% 3706 1%
Inversiones 102.898 11,20% 38.493 4,70% 64405 167%
21
Deudores LP 9.953 1,10% 0,00% 9953

-
Propiedades Planta y Equipo 735.143 80,30% 733.208 89,10% 1935 0%
Intangibles LP 60.577 6,60% 22.261 2,70% 38316 172%
Diferidos LP 6.528 0,70% 1.750 0,20% 4778 273%
De Propiedades Planta y Equipo 0,00% 27.214 3,30% -27214 -100%
-
Valorizaciones 0,00% 27.214 3,30% -27214 -100%
-
Total Activo No Corriente 915.099 100,00% 822.926 100,00% 92173 11%
TOTAL ACTIVO 1.416.316 1.320.437 95879 7%
Obligaciones Financieras 195.762 37,00% 53.949 12,00% 141813 263%
Proveedores 263.247 49,80% 0,00% 263247
-
Costos y Gastos por Pagar 0,00% 271.107 60,30% -271107 -100%
-
Anticipos y Avances Recibidos 1.410 0,27% 1.579 0,40% -169 -11%
Retención en la Fuente 4.535 0,86% 0,00% 4535
-
Deudas con Accionistas o Socios 13.256 2,51% 48.560 10,80% -35304 -73%
Impuesto a las Ventas Retenido 12.292 2,32% 0,00% 12292
-
Impuesto de Industria y Comercio 679 0,13% 0,00% 679
Retenido -
Retenciones y Aportes de Nómina 2.062 0,39% 1.979 0,40% 83 4%
Otras Cuenta x Pagar 13.914 2,63% 14.728 3,30% -814 -6%
Impuestos Gravámenes y Tasas 4.646 0,88% 20.568 4,60% -15922 -77%
Obligaciones Laborales 17.324 3,27% 16.762 3,70% 562 3%
Otros 0,00% 20.420 4,50% -20420 -100%
-
Total Pasivo Corriente 529.127 100,00% 449.652 100,00% 79475 18%
Obligaciones Financieras LP 610.258 93,79% 535.227 94,50% 75031 14%
Impuestos Gravámenes y Tasas LP 29.243 4,49% 0,00% 29243
-
22
Obligaciones Laborales LP 11.136 1,71% 9.678 1,70% 1458 15%

Diferidos LP 0% 18.648 3,30% -18648 -100%
-
Otros Pasivos LP 0% 2.720 0,50% -2720 -100%
-
Pasivo no Corriente 650.637 100% 566.273 100% 84364 15%
Total Pasivo 1.179.764 1.015.925 163839 16%
Capital Suscrito y Pagado 18.705 8% 18.705 6,10% 0 0%
Capital Social 18.705 8% 18.705 6,10% 0 0%
Superávit de Capital 89.195 38% 49.607 16,30% 39588 80%
Resultados del Ejercicio 57.214 24% 48.719 16,00% 8495 17%
Resultados de Ejercicios Anteriores 71.438 30% 160.267 52,60% -88829 -55%
Superávit por Valorizaciones 0% 27.214 8,90% -27214 -100%
-
Total Patrimonio 236.552 100% 304.512 100% -67960 -22%
Total Pasivo y Patrimonio 1.416.316 100% 1.320.437 100% 95879 7%
23
Anexo B. Estado de resultados

Ingresos por actividades ordinarias 1.749.181 100,00% 1.610.654 100,00% 138.527 8,60%
costo de ventas 1.160.993 66,37% 1.071.897 66,55% 89.096 8,31%
Utilidad bruta 588.188 33,63% 538.757 33,45% 49.431 9,18%
gastos de ventas -426.705 -24,39% -400.366 -24,86% -26.339 6,58%
gastos de administración -67.232 -3,84% -59.737 -3,71% -7.495 12,55%
otros ingresos y gastos de operación neto 58.908 3,37% 34.432 2,14% 24.476 71,09%
Utilidad operacional 153.159 8,76% 113.086 7,02% 40.073 35,44%
Gastos financieros -78.061 -4,46% -53.734 -3,34% -24.327 45,27%
ingresos financieros 2.167 0,12% 1.840 0,11% 327 17,77%
ganancia (pérdida) diferencia en cambio no 5.223 0,30% -12.142 -0,75% 17.365 -143,02%
operacionales
(pérdida) posición monetaria neta -818 -0,05% 2.642 0,16% -3.460 -130,96%
Utilidad antes de impuestos 81.670 4,67% 51.674 3,21% 29.996 58,05%
Gasto por Impuestos de Renta Corriente -18.598 -1,06% -6.964 -0,43% -11.634 167,06%
(Gasto) ingreso por Impuesto de Renta Diferido -5.824 -0,33% 5.755 0,36% -11.579 -201,20%
Total impuesto de renta -24.422 -1,40% -1.209 -0,08% -23.213 1920,02%
- #¡DIV/0!
UTILIDAD NETA DEL PERÍODO 57.248 3,27% 50.465 3,13% 6.783 13,44%
Resultado atribuible a propietarios de la 57.214 3,27% 48.719 3,02% 8.495 17,44%
controladora
Resultado atribuible a participaciones no 34 0,00% 1.746 0,11% -1.712 -98,05%
controladoras
UTILIDAD NETA DEL PERÍODO 57.248 3,27% 50.465 3,13% 6.783 13,44%
24
Anexo C.Estado De Situación Financiera Sector Alimentos Procesados
Cifras en Millones de Relativa

Pesos 2016 % 2015 % Absoluta ($) (%)
Caja 12.120.000 0,02% 184.736.940 0,30% - -93,44%
172.616.940
Bancos 6.111.838.340 9,34% 4.529.659.2 7,36% 1.582.179.08 34,93%
60 0
Cuentas de Ahorro 467.006.710 0,76%
Fondos 3.330.000 0,01% 108.575.070 0,18% - -96,93%
105.245.070
Disponible 6.127.288.340 9,37% 5.289.977.9 8,60% 837.310.360 15,83%
80
Inversiones 1.551.029.570 2,37% 1.956.490.4 3,18% - -20,72%
80 405.460.910
Clientes 29.798.800.70 45,55% 26.349.391. 42,82 3.449.408.89 13,09%
0 810 % 0
Cuentas Corrientes 635.985.350 1,03%
Comerciales
Deudas de Dificil Cobro 32.354.140 0,05%
Provisiones 21.710.000 0,03% 142.762.550 0,23% - -84,79%
121.052.550
Deudores Comerciales 29.777.090.70 45,52% 26.874.968. 43,67 2.902.121.95 10,80%
0 750 % 0
Cuentas por Cobrar a 133.720.000 0,20% 1.204.940.4 1,96% - -88,90%
Socios y Accionistas 90 1.071.220.49
0
Anticipos y Avances 31.420.780 0,05% 625.280.780 1,02% - -94,97%
593.860.000
Anticipo de Impuestros y 2.691.691.220 4,11% 2.431.071.5 3,95% 260.619.640 10,72%
Contribuciones o Saldos 80
a Favor
Cuentas por Cobrar a 40.430.000 0,06% 89.273.980 0,15% -48.843.980 -54,71%
Trabajadores
Deudores Varios 2.125.982.750 3,25% 1.529.919.4 2,49% 596.063.320 38,96%
30
Total Otros Deudores 7.119.870.600 10,88% 7.018.263.9 11,41 101.606.640 1,45%
60 %
Materias Primas 641.360.000 0,98% 2.235.459.0 3,63% - -71,31%
30 1.594.099.03
0
Productos en Proceso 42.120.000 0,06% 414.025.090 0,67% - -89,83%
371.905.090
Productos Terminados 1.181.840.000 1,81% 2.394.539.1 3,89% - -50,64%
50 1.212.699.15
0
Mercancías no 631.928.820 1,03%
Fabricadas
Materiales, Repuestos y 205.300.000 0,31% 546.759.140 0,89% - -62,45%
Accesorios 341.459.140
25
Otros Inventarios y 18.718.239.45 28,61% 13.621.958. 22,14 5.096.280.59 37,41%

Provisiones 0 860 % 0
Inventarios 20.788.859.45 31,78% 19.844.670. 32,25 944.189.360 4,76%
0 090 %
Gastos Pagados por 53.150.000 0,08% 111.798.610 0,18% -58.648.610 -52,46%
Anticipado
Cargos Diferidos 438.737.850 0,71%
Amortización 36.640 0,00%
Acumulada
Subtotal Diferido 53.150.000 0,08% 550.573.100 0,89% - -90,35%
497.423.100
Total Activo Corriente 65.417.288.66 100,00 61.534.944. 100,0 3.882.344.30 6,31%
0 % 360 0% 0
Inversiones 133.393.976.2 58,90% 120.409.820 55,36 12.984.155.4 10,78%
70 .850 % 20
Deudores LP 11.302.462.92 4,99% 7.067.750.5 3,25% 4.234.712.42 59,92%
0 00 0
Propiedades Planta y 75.673.668.91 33,41% 67.805.590. 31,17 7.868.078.91 11,60%
Equipo 0 000 % 0
Intangibles LP 2.744.435.160 1,21% 4.272.081.6 1,96% - -35,76%
70 1.527.646.51
0
Diferidos LP 2.126.685.540 0,94% 2.890.774.9 1,33% - -26,43%
20 764.089.380
Otros Activos LP 1.236.790.300 0,55% 188.056.760 0,09% 1.048.733.54 557,67%
0
De Inversiones y otros 1.694.784.6 0,78%
80
De Propiedades Planta y 13.176.737. 6,06%
Equipo 630
Valorizaciones 14.871.522. 6,84%
310
Total Activo No 226.478.019.1 100,00 217.505.597 100,0 8.972.422.09 4,13%
Corriente 00 % .010 0% 0
TOTAL ACTIVO 291.895.307.7 279.040.541 12.854.766.3 4,61%
60 .370 90
Obligaciones Financieras 15.393.277.91 25,87% 11.939.497. 20,06 3.453.780.02 28,93%
0 890 % 0
Proveedores 35.255.871.59 59,25% 32.596.060. 54,77 2.659.811.02 8,16%
0 570 % 0
Costos y Gastos por 4.245.319.3 7,13%
Pagar 80
Diferidos 21.638.210 0,04%
Anticipos y Avances 14.100.000 0,02% 517.370.800 0,87% - -97,27%
Recibidos 503.270.800
Retención en la Fuente 45.350.000 0,08% 135.227.470 0,23% -89.877.470 -66,46%
Deudas con Accionistas 132.560.000 0,22% 1.325.486.4 2,23% - -90,00%
o Socios 00 1.192.926.40
0
Impuesto a las Ventas 122.920.000 0,21% 17.909.480 0,03% 105.010.520 586,34%
26
Retenido
Impuesto de Industria y 6.790.000 0,01% 15.623.160 0,03% -8.833.160 -56,54%
Comercio Retenido
Retenciones y Aportes 1.666.272.340 2,80% 1.014.514.4 1,70% 651.757.880 64,24%
de Nómina 60
Acreedores 691.886.650 1,16%
Otras Cuenta x Pagar 1.593.794.350 2,68% 1.610.175.4 2,71% -16.381.110 -1,02%
60
Impuestos Gravámenes y 3.762.318.790 6,32% 3.400.715.8 5,71% 361.602.940 10,63%
Tasas 50
Obligaciones Laborales 183.920.000 0,31% 812.065.130 1,36% - -77,35%
628.145.130
Pasivos Estimados y 348.470.230 0,59%
Provisiones
Otros 394.344.190 0,66%
Otros pasivos 0 0,00% 0 0,00% 0
Bonos y Papeles
Comerciales
Total Pasivo Corriente 59.501.978.63 100,00 59.511.084. 100,0 -9.105.390 -0,02%
0 % 020 0%
Obligaciones Financieras 33.028.862.47 63,64% 21.263.168. 46,26 11.765.694.1 55,33%
LP 0 300 % 70
Proveedores LP 5.644.663.030 10,88% 12.971.511. 28,22 - -56,48%
500 % 7.326.848.47
0
Cuentas por Pagar LP 3.502.175.960 6,75% 4.248.737.3 9,24% - -17,57%
00 746.561.340
Impuestos Gravámenes y 923.961.420 1,78% 364.590.650 0,79% 559.370.770 153,42%
Tasas LP
Obligaciones Laborales 255.490.000 0,49% 255.682.470 0,56% -192.470 -0,08%
LP
Pasivos Estimados y 332.209.950 0,72%
Provisiones LP
Diferidos LP 6.642.029.180 12,80% 5.590.475.5 12,16 1.051.553.68 18,81%
00 % 0
Otros Pasivos LP 1.899.170.960 3,66% 942.340.710 2,05% 956.830.250 101,54%
Bonos y Papeles
Comerciales LP
Pasivo no Corriente 51.896.353.02 100,00 45.968.716. 100,0 5.927.636.64 12,89%
0 % 380 0% 0
Total Pasivo 111.398.331.6 105.479.800 5.918.531.25 5,61%
50 .400 0
Capital Suscrito y 12.768.389.23 7,07% 13.496.183. 7,78% - -5,39%
Pagado 0 210 727.793.980
Aportes Sociales y otros 1.206.863.8 0,70%
70
Capital Social 27.510.665.15 15,24% 23.958.188. 13,80 3.552.476.94 14,83%
0 210 % 0
Superávit de Capital 4.450.175.230 2,47% 3.256.906.5 1,88% 1.193.268.66 36,64%
70 0
27
Reservas 66.630.502.41 36,92% 38.533.523. 22,20 28.096.979.1 72,92%

0 270 % 40
Revalorización del 1.385.828.270 0,77% 3.869.210.7 2,23% - -64,18%
Patrimonio 50 2.483.382.48
0
Dividendos/Participacio 5.468.320.000 3,03% 5.468.860.0 3,15% -540.000 -0,01%
nes Decretadas en 00
Acciones/Cuotas
Resultados del Ejercicio 4.563.120.000 2,53% 9.343.649.9 5,38% - -51,16%
80 4.780.529.98
0
Resultados de Ejercicios 69.629.514.69 38,58% 74.114.291. 42,70 - -6,05%
Anteriores 0 420 % 4.484.776.73
0
Superávit por 15.011.610. 8,65%
Valorizaciones 770
Total Patrimonio 180.496.976.1 100,00 173.560.740 100,0 6.936.235.14 4,00%
10 % .970 0% 0
Total Pasivo y 291.895.307.7 279.040.541 12.854.766.3 4,61%
Patrimonio 60 .370 90
28
Referencias
Colombina. (s.f.). COLOMBINA. Recuperado el 13 de 05 de 2018, de

http://www.colombina.com/corporativo/nuestrahistoria.php
Expertos en marca. (s.f.). Expertos en marca. Recuperado el 13 de 5 de 2018, de
http://www.expertosenmarca.com/esteban-lopera-historia-de-marca-colombina-el-sabor-
es-infinito/
Portafolio. (11 de 04 de 2016). PORTAFOLIO. Recuperado el 13 de 05 de 2018, de
http://www.portafolio.co/negocios/empresas/colombina-nuevos-mercados-493865

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ANALISIS FINANCIERO COLOMBINA S.

Edwin Steven Ortega Tejada

* Luz Adriana Jaramillo Valencia

Anexo A. Estado de situación financiera COLOMBINA S.A ................................................. 20

indicadores de liquidez, actividad, rentabilidad y endeudamiento de la compañía y el sector al

de realizar análisis horizontal y vertical al respectivo estado de situacion financiera y estado de

función administrativa en cuanto a la liquidez y otros indicadores de gran relevancia.

eran los dulces producidos en casa por madres de familia.

esencias artificiales. Los nuevos productos permitieron aumentar producción a $57.937.300

de productos. En 1970, gracias a su amplia gama de productos aumento su producción a

El bombón rápidamente se convirtió en el producto estrella de Colombina y en el favorito entre

dedicada a la importación y exportación de refrescos. Además a finales de los 80’s colombina se

incorporó en la industria de las galletas mediante la adquisición de Splendid.

fundada como Colombina del Cauca.

En 2001 entró en funcionamiento una planta dulcera en Guatemala, que se constituyó en

asocio con el Grupo Pantaleón Concepción. A través de ella, se impulsaron la fabricación y

distribución de la línea de dulces y galletas, llegando a todo Centroamérica y el Caribe. En ese

conservas "La Constancia", en la ciudad de Bogotá.

Caicedo, quien modernizo la visión de la compañía, manteniendo y dinamizando el crecimiento

de la compañía tanto en Colombia como en los mercados internacionales con filiales en el

exterior, diversifico el portafolio de productos con el ingreso a nuevas categorías de alimentos,

sostenibilidad que hizo merecedora a Colombina de grandes reconocimientos.

ingresara en la categoría de galletas saladas.

en Colombia y a nivel internacional los productos picantes de la marca Amazon. En el mismo

comercialización y distribución de bebidas saludables. De esta manera, Colombina ingresa como

jugador en el mercado de las bebidas saludables, dando continuidad y fortaleciendo su portafolio

de alimentos en el territorio colombiano.

En el año 2015 lanzaron la línea Colombina 100%, un portafolio contundente y de excelente

sabor de productos sin colorantes ni saborizantes artificiales, y con beneficios nutricionales en

líderes en España para fortalecer su presencia en el mercado español de confitería. También se

Fabricar y comercializar toda clase de productos alimenticios, para consumo humano y

La sociedad ha definido sus actividades empresariales, expresando que es una compañía

global, enfocada a cautivar al consumidor con alimentos prácticos y gratificantes, fundamentada

la base del consumo, a través de una comercialización eficaz.

El rápido crecimiento de la industria alimenticia, se debe al aumento de la riqueza y el

alimentos saludables sin conservantes, ni ingredientes artificiales. Esto ha provocado que la

industria sufra algunas modificaciones en sus productos como innovaciones centradas en

ingredientes limpios, naturales, saludables y orgánicos.

estrategias de beneficio único en cada producto y complemento la oferta de valor y evolución a

tendencias en línea con las tendencias mundiales de alimentación.

Colombina también se ha destacado por centrarse en sus trabajadores, por medio de la

formalización laboral de trabajadores, el diálogo social permanente entre dueños y asociados y el

respeto de la empresa por el derecho de sus trabajadores a sindicalizarse.

debido a esto construyo la Planta de Tratamiento de Efluentes Industriales para el Complejo

Industrial del Pacífico, en Guatemala. También ha venido implementando, en su red de

distribución, vehículos eléctricos, que no emiten gases contaminantes y disminuyen la huella de

de sostenibilidad en el sector de alimentos. En donde se le destacaron los avances logrados en la

línea salud y nutrición, el desarrollo en la política ambiental, reporte y transparencia de la

impulsan el crecimiento social a través de sus ejes de acción.

Este reconocimiento es un anuario elaborado por la firma RobecoSAM y es un índice que

en 2017. Este ranking evaluó 867 compañías y específica.

Angola y Emiratos Árabes.

Análisis Vertical De Estados Situación Financiera

Análisis vertical, estados de situación financiera

47.1% aumentando 3.6% con respecto al año 2015.

Cifras en Millones de Pesos 2016 % 2015 % Absoluta ($) Relativa (%)

de esta, es la de producto terminado con un valor del 50,1% en el 2016 reduciéndose en un 4%

con 27,2% la cual no tiene variaciones relevantes; el crecimiento en la cuenta de inventarios se

Cifras en Millones de Pesos 2016 % 2015 % Absoluta ($) Relativa (%)

Cifras en Millones de Pesos 2016 % 2015 % Absoluta ($) Relativa (%)

Cifras en Millones de Pesos 2016 % 2015 % Absoluta ($) Relativa (%)

empresa Fiesta S.A

entre pasivos corrientes y no corrientes sigue siendo equilibrado.