UNIVERSIDAD DE MAGALLANES

FACULTAD DE CS. ECONÓMICAS Y JURÍDICAS

DEPTO. DE ADMINISTRACIÓN Y ECONOMÍA

PROGRAMA DE ESTUDIO

I. DATOS GENERALES DE LA ASIGNATURA

Asignatura ECONOMÍA FINANCIERA

Carreras Auditoría – Ingeniería Comercial
Semestre/año Primero – 2018
Créditos SCT 5 SCT
Conductas de entrada  Finanzas, nivel avanzado
 Manejo de Excel, nivel intermedio
Departamento Dpto. de Administración y Economía
Profesor Ricardo Méndez Romero
e-mail ricardo.mendez@umag.cl

II. CONTRIBUCIÓN DE LA ASIGNATURA AL PERFIL DE LAS CARRERAS :

Dominio DOMINIO 2: GESTIÓN ESTRATÉGICA

Comprende los procesos y actividades de diseño, formulación, aplicación y
evaluación de una estrategia de acción, considerando los objetivos de la
organización y las demandas del entorno, buscando explorar ventajas
competitivas que posicionen positivamente a la organización en el medio
y que aseguren su continuidad en el mercado.
Competencias Competencia Nº 14, Ingeniería Comercial: Dirección Estratégica
Capacidad para diseñar, formular, implementar y controlar un Plan
Estratégico en los diferentes niveles de una organización.
Competencia Nº 14, Contador Público-Auditor: Auditoría
Capacidad para diseñar, implementar y aplicar metodologías de análisis y
control de los procesos que comprende del desarrollo del Plan Estratégico
en los diferentes niveles de una organización.
Sub- Subcompetencia Nº 36, Ingeniería Comercial
competencias Elaborar propuestas de intervención a nivel de la gestión empresarial,
expresadas en estrategias de interfase entre la organización y los
requerimientos del medio, potenciando las capacidades y recursos de la
organización en función de los escenarios presentes y emergentes.

Subcompetencia Nº 35, Contador Público-Auditor

Elaborar propuestas de intervención a nivel de la gestión financiera de la
empresa, potenciando las capacidades y recursos financieros de la
organización en función de los escenarios presentes y emergentes.
III. RUTA FORMATIVA DE LA ASIGNATURA

1. Competencia Específica

Seleccionar y aplicar técnicas y modelos de análisis y gestión de Portafolios de Inversión

Financiera, en el contexto del mercado de capitales chileno.

2. Descripción

Esta asignatura tiene por objeto desarrollar competencias en el campo de la Economía

Financiera, aplicando modelos y técnicas de Inversión Financiera (investment) y de
Mercados de Capitales (Mercados Financieros), con el propósito que el egresado
participe activamente en la formación y gestión de portafolios (carteras) financieros.

3. Aprendizajes esperados

Aprendizajes esperados
Saber Identificar y comprender las teorías y el funcionamiento de los
(Cognitivos) mercados bursátiles, identificando sus componentes e
interrelaciones.
Identificar, comprender y comparar las distintas teorías y modelos
asociados al Análisis Bursátil y a la formación de portafolios
financieros
Hacer Identificar y caracterizar las variables básicas de las distintas teorías y
(Procedimental) modelos aplicables a los Mercados de Capital y al Análisis Bursátil.
Adquirir dominio en la selección y aplicación de técnicas de análisis
bursátil (Teoría del Portafolio), a objeto de rentabilizar las decisiones
de inversión de empresas y personas.
Aplicar el análisis bursátil en condiciones de riesgo, con el objeto de
optimizar el proceso de asignación de recursos de empresas y
personas, diseñando estrategias de portafolios de inversión, de
acuerdo a diferentes escenarios económicos de retorno y riesgo,
Ser Aplicar los modelos y técnicas de análisis bursátil con sentido ético,
(Actitudinal) con responsabilidad social y generando ambientes de trabajo en
equipo.

2
4. Mapa conceptual: Basado en el Modelo de Kolb

Finanzas, nivel
6 avanzado
Seleccionar y aplicar Manejo de Excel,
Evaluar la técnicas y modelos de nivel intermedio
identificación, análisis y gestión de
descripción, Portafolios de Inversión
selección y Financiera, en el contexto
aplicación de los 2
de los mercados de
distintos modelos y capitales, tanto locales
técnicas de análisis como globalizados. Contextualización de
de los Mercados de la naturaleza y
Capital y Portafolios alcance de la
de Inversión Bursátil Economía Financiera,
específicamente de
los Mercados de
Capital y del Análisis
Bursátil.
5
4

Adquirir el dominio
de la aplicación de
los distintos
modelos de análisis
de los Mercados de
Capital y de
Portafolios de
Inversión Bursátil,
a través de la
simulación de
situaciones reales
Aprender los
conceptos, teoría, 3
variables y modelos
aplicables a los Reflexión sobre los
Mercados de Capital y conceptos de
a los Portafolios de Economía
Inversión Bursátil, con Financiera,
análisis, comprensión, relacionándolos con
argumentación y las decisiones de
proposición de portafolios de
solución a los inversión, con un
problemas detectados enfoque ético y de
responsabilidad
social

Fases del Proceso de Aprendizaje: (basado en el modelo de Kolb)

1. Aprendizajes previos
2. Contexto experiencial (Experienciación)
3. Observación Reflexiva
4. Conceptualización: Comprensión
5. Experimentación activa: Aplicaciones prácticas
6. Evaluación integrada

3
5. Metodología y Evaluación

Metodología
Fase de aprendizaje 6. Evidencias
Actividades del Actividades del
de evaluación
Profesor alumno
2. Experienciación Presentación del Intercambio de puntos
Contextualización de la programa y de los de vista sobre las
naturaleza y alcance de objetivos del módulo teorías y contextos
la Economía Financiera, Visualización de las prácticos de la
específicamente de los actividades de Economía Financiera,
Mercados de Capital y inversión financiera específicamente de los
del Análisis Bursátil. que requieren del Mercados de Capital y
análisis del Mercado del Análisis Bursátil
de Capitales y de las (actividad grupal)
Bolsas de Valores.
3. Observación Relato de Observación y revisión
Reflexión sobre los experiencias de de casos y situaciones 1. Prueba
conceptos de Economía portafolios de reales relacionadas escrita
Financiera, inversión financiera: con los distintos
relacionándolos con las casos que requieren componentes de los
decisiones de del análisis bursátil Mercados de Capital y 2. Trabajo
portafolios de inversión, Visualización de la del Análisis Bursátil práctico
con un enfoque ético y importancia de (actividad grupal)
de responsabilidad social análisis bursátil en
las decisiones de
inversión financiera
4. Conceptualización Exposición de las Revisión y
Aprender los conceptos, principales teorías, comprensión de los
teoría, variables y modelos y técnicas conceptos, teorías y
modelos aplicables a los del análisis de los modelos aplicables a
Mercados de Capital y a mercados los Mercados de
los Portafolios de financieros y los Capital y a los
Inversión Bursátil, con portafolios de Portafolios de Inversión
análisis, comprensión, inversión Bursátil
argumentación y (actividad grupal)
proposición de solución
a los problemas
detectados
5. Experimentación Aprendizaje por Observación e
Adquirir el dominio de la Modelamiento: interacción de los
aplicación de los desarrollo de alumnos (con el
distintos modelos de ejercicios prácticos y profesor y entre ellos)
análisis de los Mercados análisis de casos en el aprendizaje por
de Capital y de reales modelamiento

4
 Portafolios de Inversión Desarrollo de
Bursátil, a través de la ejercicios prácticos
simulación de (actividades
situaciones reales individuales y
grupales)

6. Contenidos

Cognitivos Procedimental Actitudinal

I. Análisis Bursátil
1. Teorías de los mercados de 10. Técnicas de medición
capital del riesgo, Modelo
1. P
2. Componentes y funcionamiento Media-Varianza
articipación e
de los mercados de capitales 11. Determinación de la
interacción en
3. Oferta y demanda en los Línea del Mercado de
los procesos
mercados de capital Valores. Modelo CAPM
simulados del
4. Determinantes de la tasa de 12. Determinación de los
análisis
interés Modelos de Único
bursátil
5. Utilidad y aversión al riesgo Índice
6. Equilibrio en el mercado de
2. C
capitales
omunicación
7. Eficiencia en el mercado de
efectiva de los
capitales
resultados
8. Bolsas de valores
simulados del
9. Análisis bursátil: Análisis
análisis
fundamental; análisis técnico; test de
bursátil
eficiencia
II. Análisis de portafolios (carteras de inversión) 3. C
13. Teoría de portafolios 22. Aplicación de omunicación
14. Retorno y riesgo modelos y técnicas ética y
15. Formación de portafolios de análisis bursátil responsable
16. Frontera eficiente 23. Aplicación del de datos
17. Selección óptima Análisis Bursátil en confidenciales
18. Diversificación y riesgo condiciones de riesgo
19. Portafolio de mercado 24. Aplicación de los
20. Equilibrio y recta del mercado: Modelos Modelos de Único
CAPM y APT Índice a los
21. Modelos de evaluación de carteras de Portafolios de
inversión. Inversión.
25. Diseño de Estrategias
de Inversión Bursátil

7. Conductas de entrada
1. Finanzas, nivel avanzado
2. Manejo de Excel, nivel intermedio

5
8. Acciones remediales respecto al logro de las competencias
1. Pruebas sustitutivas
2. Repetición de la asignatura

9. Calificación de la asignatura

La evaluación de la asignatura comprende dos actividades, cada una debe ser aprobada
por separado. La reprobación de una de ellas implica reprobar el módulo. Para efectos de
la calificación del módulo las ponderaciones son:
 Prueba escrita: 75%
 Trabajo Práctico: 25%

10. Bibliografía

Básica:
1. Weston, Brigham y Houston: Fundamentos de Administración Financiera. 2001
2. Van Horne, James: Administración Financiera. Ed. Prentice may. 1997
3. Mascareñas J., Cachón Blanco J.: Ross: Activos y Mercados Financieros, las acciones.
Ed. Pirámide 1998.
4. Sharpe, Williams: Teoría de carteras y del mercado de capitales. Ed. Deusto. 1976
Complementaria
5. Brealey y Mayer: Fundamentos de Financiación Empresarial. 1993
6. Weston y Copeland: Finanzas en Administración. Ed. Mc. Graw Hill.1995

6
ANEXOS

Anexo Nº 1: CALENDARIO DE PRUEBAS Y TRABAJO

1. Formación de la Cartera: Vi. 27 de abril (cierre: Vi. 20 de abril)
Fecha de inicio de la cartera: 20 de abril (día 0)
2. Informe parcial: Vi. 01 de junio (cierre: Vi. 25 de mayo)
Periodo: del 20 de abril al 25 de mayo
3. Prueba: Vi. 22 de junio
4. Informe final: Vi. 29 de junio (cierre: Vi. 22 de junio)
Periodo: del 20 de abril al 22 de junio
5. Prueba Sustitutiva: Vi. 06 de julio

Anexo Nº 2: PAUTA PARA TRABAJO DE PORTAFOLIO BURSÁTIL

Objetivos del trabajo
Este trabajo tiene por objeto aplicar técnicas de evaluación y análisis de portafolios
financieros, a través de la simulación de una cartera financiera formada con
acciones (TRV) de la Bolsa de Comercio de Santiago.
Metodología
1. Formación de la cartera: Los alumnos, al inicio del semestre, deberán formar
una cartera, con un mínimo de 15 acciones de SAA, que coticen en la Bolsa de
Comercio de Santiago. Se deberá fundamentar la elección de los títulos. Los
fondos a invertir suman $ 450.000.000
2. Gestión de la cartera: Durante el periodo de simulación se deberá desarrollar
una cartera “activa”. Es obligatorio, a lo menos, realizar una operación bursátil
por semana (venta y compra). Todos los fondos asignados deben estar invertidos
en acciones. La propuesta de operaciones bursátiles y el resultado definitivo
deben presentarse por escrito, numerados correlativamente y con respaldo
informático.
3. Informe parcial de la gestión de la cartera:
A mediados del semestre se deberá entregar un informe parcial de la gestión de
la cartera, indicando su composición actual, cambios y valoración a esa fecha.
4. Informe Final de la gestión de la cartera:
Al término de la simulación los alumnos entregarán un informe final que
comprende, como mínimo, lo siguiente:

7
 4.1. Introducción, teórica y práctica
4.2. Cartera inicial
4.3. Detalle de los movimientos
4.4. Especificación de las técnicas aplicadas en la selección de títulos y en
gestión de la cartera bursátil.
4.5. Fundamentación de las decisiones tomadas: compra y venta de títulos
4.6. Resultados alcanzados: rendimiento bursátil, rendimiento financiero, riesgo,
otros indicadores bursátiles
4.7. Análisis comparativo de los resultados de la cartera con los indicadores del
mercado (Ipsa, Igpa, etc.)
4.8. Comentarios acerca de la aplicabilidad de la teoría de carteras al mercado
chileno
4.9. Conclusiones
4.10. Anexos correspondientes
 Tabla de valoración diaria de la cartera
 Tabla resumen de las operaciones realizadas
4.11. Fuentes de información
Aspectos formales
1. Los trabajos son en grupo, con un máximo de 3 alumnos por cada uno.
2. Deben presentarse por escrito, en papel tamaño carta, letra arial 12 y con
respaldos computacionales. Los archivos debe enviarse al correo del profesor:
ricardo.mendez@umag.cl
3. La asistencia en la fecha de los trabajos es obligatoria
4. Se evaluará la estructura, ortografía y redacción de los informes escritos

8
 ES OBLIGATORIA LA
UNIVERSIDAD DE MAGALLANES NUMERACIÓN
FACULTAD DE CS. ECÓMICAS Y JURÍDICAS
DEPTO. DE ADMINISTRACIÓN Y ECONOMÍA CORRELATIVA

PROPUESTA DE OPERACIÓN BURSÁTIL Nº ……….

Trabajo de Portafolio Bursátil

ALUMNOS:
1
2
3

FECHA DE LA OPERACIÓN Día de la operación de compra-venta

OPERACIONES BURSÁTILES
ACCION OPERACIÓN: Nº DE PRECIO MONTO MONTO
(NEMO) VENTA COMPRA ACCIONES CIERRE DÍA ESTIMADO ESTIMADO DE
(V) (C) ANTERIOR DE VENTAS COMPRAS
1
2
3
4
5
6
7

INGRESO TOTAL POR VENTA

SOBRANTES DE OPERACIONES ANTERIORES
COMPRAS
GASTOS DE COMPRA-VENTA (definidos en $)
GASTOS DE COMPRA VENTA (Definidos en %)
DISPONIBLE NETO (DESEMBOLSOS TOTALES)

9
 TOTAL DE COMPRAS Y GASTOS
SABRANTE PARA LA OPERACIÓN SIGUIENTE

PLAZO DE ENTREGA HASTA LAS 09:30 HRS. DE LA FECHA DE LA OPERACIÓN

COSTO FIJO: $ 5.000 POR OPERACIÓN

COSTO VARIABLE: 0,5% DE COMISIÓN SOBRE EL MONTO

ES OBLIGATORIA LA
UNIVERSIDAD DE MAGALLANES NUMERACIÓN
FACULTAD DE CS. ECÓMICAS Y JURÍDICAS
DEPTO. DE ADMINISTRACIÓN Y ECONOMÍA CORRELATIVA

OPERACIÓN BURSÁTIL DEFINITIVA Nº …………

Trabajo de Portafolio Bursátil

ALUMNOS:
1
2
3

FECHA DE LA OPERACIÓN Día de la operación de compra-venta

OPERACIONES BURSÁTILES
ACCION OPERACIÓN: Nº DE PRECIO MONTO DE MONTO DE
(NEMO) VENTA COMPRA ACCIONES CIERRE VENTAS COMPRAS
(V) (C) REAL
1
2
3
4
5
6
7
INGRESO TOTAL POR VENTA
SOBRANTES DE OPERACIONES ANTERIORES
COMPRAS
GASTOS DE COMPRA-VENTA (definidos en $)
GASTOS DE COMPRA VENTA (Definidos en %)
DISPONIBLE NETO (DESEMBOLSOS TOTALES)
TOTAL DE COMPRAS Y GASTOS
SABRANTE PARA LA OPERACIÓN SIGUIENTE

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JUSTIFICACIÓN DE LOS CAMBIOS RESPECTO A LA PROPUESTA DE OPERACIÓN
ACCION Nº ACCIONES Nº ACCIONES EXPLICACIÓN
(NEMO) PROPUESTAS EFECTIVAS
1
2
3
4

PLAZO DE ENTREGA HASTA LAS 18:00 HRS. DÍA SIGUIENTE DE LA OPERACIÓN

COSTO FIJO: $ 5.000 POR OPERACIÓN

COSTO VARIABLE: 0,5% DE COMISIÓN SOBRE EL MONTO

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