UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL

DE LOS LLANOS OCCIDENTALES

“EZEQUIEL ZAMORA”
GUASDUALITO, ESTADO APURE

TALLER DEL MOD. III

COSTO DE CAPITAL Y DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
RESOLVER:

1.- La Toyota Venezolana, es una empresa financiada unicamente por capital, tiene utilidades
esperadas en el año por 100. 000.000 Bs. fijos,. Su politica es repartir todas las utilidades en
dividendos. Tiene 1.000.000 de acciones en circulación, la utilidad por acción es de 10 Bs. al
año. El Costo de Capital de esta empresa es de 15%.-
La empresa tiene un proyecto de una nueva sede que requiere de una inversión de
11.000.000 Bs. la sede generara´un flujo de caja adicional de 5. 000.000 Bs. por año.
Supongamos que la planta se puede construir este mismo año y empieza a dar flujos a
partir del proximo año. En ese caso Cual será el VPN del proyecto.-

Para financiar el proyecto, la empresa tiene dos alternativas:

1.- Emitir acciones.

2.- Emitir Deuda. La empresa asumirá un pago de interes anual del (11.000.000 al 6%).-

• Analice cada una de estas alternativas.

• Realice todos los Balances Generales que considere necesario, con sus respectivas
explicaciones.
• Halle el Rendimiento, aplicando la formula de Modigliani y Miller en su II Proposición.

2.- La Motoyama, es una empresa financiada solamente por capital, tiene utilidades esperadas en
el año por 200. 000.000 Bs. fijos,. Su politica es repartir todas las utilidades en dividendos. Tiene
2.000.000 de acciones en circulación, la utilidad por acción es de 10 Bs. al año. El Costo de
Capital de esta empresa es de 18%.-
La empresa tiene un proyecto de una nueva sede que requiere de una inversión de
15.000.000 Bs. la sede generara´un flujo de caja adicional de 8. 000.000 Bs. por año.
Supongamos que la planta se puede construir este mismo año y empieza a dar flujos a
partir del proximo año. En ese caso Cual será el VPN del proyecto.-

Para financiar el proyecto, la empresa tiene dos alternativas:

1.- Emitir acciones.

2.- Emitir Deuda. La empresa asumirá un pago de interes anual del (15.000.000 al 8%).-

• Analice cada una de estas alternativas.

• Realice todos los Balances Generales que considere necesario, con sus respectivas
explicaciones.
• Halle el Rendimiento, aplicando la formula de Modigliani y Miller en su II Proposición.

Para trabajar en pareja.- y entregar el Viernes 06/04/2018.-

Los que tienen Evaluaciones Pendientes para el Viernes 06/04/2018.
La Exposicion para el Viernes 13/04/2018; los que no han enviado el trabajo al correo lo
espero en el transcurso de la semana.
Feliz tarde.-