UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE PANAMÁ

FACULTAD DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

LICENCIATURA EN LOGÍSTICA Y TRANSPORTE
MULTIMODAL

PROYECTO SEMESTRAL
ANÁLISIS FINANCIERO DE PROCTER AND GAMBLE

ELABORADO POR:
JENISSE CAMARENA 8-897-311
CARLA PEREZ 8-902-1560
LAURA VERGARA 8-904-1937

GRUPO: 12L132
ASIGNATURA:
ADMINISTRACION FINANCIERA

PROFESORA:
EDITH KOWALCZYK

FECHA DE PRESENTACION:
JUEVES 30 DE JUNIO DEL 2016
 ÍNDICE

Contentido
OBJETIVOS .........................................................................................................................................6
INTRODUCCIÓN ..................................................................................................................................7
EMPRESA EN ESTUDIO ........................................................................................................................8
CONTENIDO ..................................................................................................................................... 10
ANÁLISIS DE LAS RAZONES FINANCIERAS DE PROCTER AND GAMBLE................................................... 12
 LIQUIDEZ ......................................................................................................................................... 12
 ACTIVIDAD ...................................................................................................................................... 13
Rotación de Cuentas por Cobrar ........................................................................................................ 13
Rotación de Inventario ....................................................................................................................... 13
Rotación de Cuentas Por Pagar .......................................................................................................... 14
Rotación de Activos Totales ............................................................................................................... 14
 APALANCAMIENTO ........................................................................................................................ 15
Deuda Capital Contable...................................................................................................................... 15
Deuda Activos Totales ........................................................................................................................ 15
 COBERTURA DE INTERÉS ................................................................................................................ 16
 RENTABILIDAD ................................................................................................................................ 16
Margen de Utilidad Bruta .................................................................................................................. 16
Margen de Utilidad Neta.................................................................................................................... 17
Margen de Utilidad Operativa ........................................................................................................... 18
Rendimiento Sobre la Inversión (ROI) ............................................................................................... 18
Rendimiento Sobre el Capital en Acciones Comunes (ROE) ............................................................. 19
Dividendos por Acción ....................................................................................................................... 20
Ganancia por Acción........................................................................................................................... 20
 MERCADO ....................................................................................................................................... 21
Relación Precio/Ganancia .................................................................................................................. 21
Razón Mercado/Libre ......................................................................................................................... 22
Ciclo Operativo ................................................................................................................................. 23
Conversión del Efectivo ...................................................................................................................... 23

2|PÁGINA
COMPARACIONES ............................................................................................................................. 24
Liquidez ................................................................................................................................................... 25
Actividad ................................................................................................................................................. 25
Rotación de Cuentas por Cobrar ........................................................................................................ 25
Rotación de Inventario ....................................................................................................................... 26
Rotación de Cuentas por Pagar ......................................................................................................... 26
Rentabilidad ........................................................................................................................................... 27
Margen de Utilidad Bruta .................................................................................................................. 27
Margen de Utilidad Neta ................................................................................................................... 27
Margen de Utilidad Operativa ........................................................................................................... 28
Rendimiento sobre la Inversión ......................................................................................................... 28
Rendimiento Sobre el Capital en Acciones Comunes ........................................................................ 29
Ganancia por Acción........................................................................................................................... 29
Mercado.................................................................................................................................................. 30
Relación Precio/Ganancia .................................................................................................................. 30
Ciclo Operativo ....................................................................................................................................... 31
Ventas Netas de Procter and Gamble vs Ventas de Competencia ....................................................... 32
GANANCIAS NETAS DESPUES DE INTERESES E IMPUESTOS DE P&G vs Competencia ......................... 32
ANÁLISIS HISTÓRICO Y DE ÍNDICE DEL ESTADO DE RESULTADO DE P&G. .............................................. 35
CUADRO DE FUENTES Y USOS PARA LA EMPRESA PROCTER AND GAMBLE. .......................................... 36
SALDO DE UTILIDADES RETENIDAS PARA EL AÑO 2015 EN LA EMPRESA PROCTER AND GAMBLE ........... 39
CONCLUSIÓN.................................................................................................................................... 40
RECOMENDACIONES......................................................................................................................... 41
BIBLIOGRAFÍA................................................................................................................................... 42

3|PÁGINA
 ÍNDICE DE FIGURAS, TABLAS Y GRÁFICOS

Figuras

Figura N° 1 .........................................................................................................................................8
Figura N°2 ..........................................................................................................................................8
Figura N° 3 .........................................................................................................................................9

Tablas
Tabla#1: Balance General .................................................................................................................. 10
Tabla #2: Estado de Resultados ......................................................................................................... 11
Tabla #3: Análisis Histórico y de Índice del Balance General ................................................................ 33
Tabla #4: Análisis Histórico y de Índice del Estado de Resultados ......................................................... 35
Tabla #5: Fuentes y Usos ................................................................................................................... 36
Tabla #6: Fuentes y Usos ................................................................................................................... 36
Tabla #7: Analisis de Ganancias Retenidas .......................................................................................... 40

Gráficos

Grafica #1: Análisis de Tendencias en Liquidez y Prueba de Acido ........................................................ 12

Gráfica #2: Análisis de Tendencias en Rotación de Cuentas por Cobrar ................................................ 13
Gráfica #3: Análisis de Tendencias en Rotación de Inventario .............................................................. 13
Gráfica #5: Análisis de Tendencias en Rotación de Activos Totales ....................................................... 14
Gráfica #7: Análisis de Tendencias en Deuda a Activos Totales ............................................................ 15
Gráfica #8: Análisis de Tendencias en Cobertura de Interés ................................................................. 16
Gráfica #9: Análisis de Tendencias en el Margen de Utilidad Bruta ...................................................... 17
Gráfica #10: Análisis de Tendencias en el Margen de Utilidad Neta...................................................... 17
Gráfica #11: Análisis de Tendencias en Margen de Utilidad Operativa.................................................. 18
Gráfica #12: Análisis de Tendencias en ROI......................................................................................... 19
Gráfica #13: Análisis de Tendencias en ROE ........................................................................................ 20
Gráfica #14: Análisis de Tendencias en Dividendos y Ganancias por Acción .......................................... 21
Gráfica #15: Análisis de Tendencias en Relación Precio/Ganancia ........................................................ 22

4|PÁGINA
Gráfica #16: Análisis de Tendencias en Razón Mercado Libre .............................................................. 22
Gráfica #17: Análisis de Tendencia en el Ciclo Operativo ..................................................................... 23
Gráfica #18: Análisis de Tendencias Liquidez P&G vs Industria ............................................................. 25
Gráfica #19: Análisis de Tendencias Rotaciones de Cuentas por Cobrar P&G vs Industria ...................... 25
Gráfica #20: Análisis de Tendencias Rotaciones de Inventario P&G vs Industria .................................... 26
Gráfica #21: Análisis de Tendencias Rotaciones de Cuentas por Pagar P&G vs Industria ........................ 26
Gráfica #22: Análisis de Tendencias Margen de Utilidad Bruta P&G vs Industria y Competidores ........... 27
Gráfica #23: Análisis de Tendencias Margen de Utilidad Neta P&G vs Competidores ............................ 27
Gráfica #24: Análisis de Tendencias Margen de Utilidad Operativa P&G vs Industria y Competidores .... 28
Gráfica #25: Análisis de Tendencias ROI P&G vs Industria.................................................................... 28
Gráfica #26: Análisis de Tendencias ROE P&G vs Competidores ........................................................... 29
Gráfica #27: Análisis de Tendencias GPA de P&G vs Industria y Competidores ...................................... 29
Gráfica #28: Análisis de Tendencias Relación Precio/Ganancia de P&G vs Industria y Competidores ...... 30
Gráfica #29: Análisis de Tendencias Ciclo Operativo de P&G vs Industria.............................................. 31
Gráfica #30: Análisis de Tendencias Ventas P&G vs Competencia ........................................................ 32
Gráfica #31: Ganancias Netas después de interés e impuesto vs Competencia ..................................... 32

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 OBJETIVOS

 Analizar el estado financiero que muestra Procter and Gamble durante los
últimos cinco años de funcionamiento.
 Recuperar datos financieros en la web.
 Aplicar los conocimientos adquiridos en clases, con los temas dados como:
Razones Financieras, Fuentes y Usos, Análisis Histórico e Índice, Estado de
Ganancias Retenidas.
 Evaluar el desempeño de la empresa frente a los promedios de Industria y a sus
competidores directos.
 Identificar factores externos o internos a la empresa que producen errores o
mejoras en la misma.
 Explicar las variaciones presentadas en los cálculos y la causa principal de las
mismas.
 Determinar un estado actual de la empresa basándonos en tendencias y en los
resultados obtenidos.
 Proponer ideas de mejora en la utilización de sus recursos financieros.

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 INTRODUCCIÓN

La competencia entre las empresas de consumo masivo comienza por conocer al consumidor, saber
cómo se desenvuelve el mercado y ofrecer alternativas de alta calidad sometidas a innovaciones
constantes, condiciones que han posicionado a P&G como empresa líder en el mercado de belleza
y cuidado personal. El conocimiento profundo de las necesidades de los consumidores y el desarrollo
del mercado es vital para lograr un rendimiento óptimo en las empresas, razones para las cuales
Procter & Gamble ha diseñado una serie de estrategias de acercamiento con los clientes que le ha
permitido mantenerse como una empresa favorita por muchos. El marketing juega un papel
importante en las diferentes estrategias que ha usado P&G, la filosofía de la compañía es una
orientación estratégica y corporativa a largo, mediano y corto plazo.

La investigación y análisis del caso de Procter & Gamble es identificar y analizar la situación
financiera en la que se encuentra actualmente. Observaremos datos relevantes y significativos con
los que pondremos en práctica nuestras habilidades administrativas con el propósito de medir la
capacidad de la compañía en la utilización de sus recursos, en la generación de ganancias y en sus
capacidades de pago. A su vez, evaluaremos la posición en la que se encuentran dentro del mercado
comparando resultados con las empresas que le hacen competencia.

Es importante recalcar, que en nuestro proyecto analizaremos críticamente a Procter & Gamble
dentro de toda su situación financiera para encontrar sus fortalezas y puntos débiles y proponer
medidas de control necesarias para mejorar dichas fallas o por lo menos disminuirlas.

Nuestro propósito al final de este proyecto es lograr transmitir nuestras ideas al público y explicar
la situación financiera en la cual se encuentra Procter & Gamble durante los cinco años estudiados,
y de esta manera exponer nuestras perspectivas actuales y futuras de la empresa.

7|PÁGINA
 EMPRESA EN ESTUDIO

Figura N° 1 Logo de la empresa

Procter & Gamble también conocida como (P&G) es una empresa

estadounidense multinacional de bienes de consumo con localización en el centro
de Cincinnati, Ohio; fundada por William Procter y James Gamble en 1837 ambos
originarios del Reino Unido.

Desde hace 175 años, tienen como propósito proveer marcas y productos de
superior calidad que generen valor para la vida de los consumidores.

Actividad

Sus productos incluyen comida para perros, artículos de limpieza y productos de

cuidado personal. Antes de la venta de Pringles a la compañía Kellogg, su línea de
productos incluía alimentos y bebidas.

Con presencia en más de 160 países, produce y distribuye firmas conocidas,

como Gillette, Ariel, Tampax y más de 300 productos

Figura N°2 Productos de P&G

8|PÁGINA
 Algunos Productos son:

 Desodorantes: Old Spice, Secret, MUM, Gillette Series.

 Productos para bebé: Baby Fresh. Kid fresh, Luvs, Pampers, Wash a bye baby.
 Perfumes: D&G, Avril Lavigne, Britney Spears, Christina Aguilera, Giorgio.
 Cuidado del cabello y Tintes: Wella, Pantene, Head & Shoulders (H&S),
 Afeitado: Gillette, Perma sharp, Astra.
 Higiene femenina: Always, Tampax, Attends, Tess, Naturella.
 Lavandería y limpieza: Biz, Bold (antes Bold 3), Bounce, Cascade, Cheer, Cinch, Comet,
Dash, Downy, Gain, Era, Ivory, Joy, Maestro Limpio en México), Tide
 Medicinas: DayQuil, Metamucil, Clear Blue, NyQuil, Pepto Bismol, Percogesic, Therma
Care, Vick (VapoRub, jarabe y triangulitos).
 Cuidado dental: Chloraseptic, Crest, Oral-B, Pro, Fluocaril y Parogencil, fixodent.
 Papel higiénico: Banner, Bounty, Charmin, Puffs, Royale, Summit, Bess, Tempo, Lirio.

 Jabones: Camay, Coast, Ivory

 Productos de belleza: Wella, Max Factor, Cover Girl, Olay, SK-II

Figura N° 3 Publicidad

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 CONTENIDO
Balance General de Procter and Gamble (2015-2011)
Tabla#1: Balance General
Balance General Procter and Gamble
Activos 2015 2014 2013 2012 2011
Efectivo y Equivalentes 6845 8558 5947 4436 2768
Inversiones a Corto Plazo 4767 2128
Cuentas por Cobrar 4861 6386 6508 6068 6275
Inventarios
Materiales y Herramientas 1392 1742 1704 1740 2153
Productos en Proceso 550 684 722 685 717
Mercancía Terminada 3512 4333 4483 4296 4509
Total de Inventarios 5454 6759 6909 6721 7379
Ingresos Anuales por Cobrar 1356 1092 948 1001 1140

Pagos por adelantado y Otros Activos Corrientes 2853 3845 3678 3684 4408
Activos Dispuestos a la Venta 3510 2849
Total de Activos Corrientes 29646 31617 23990 21910 21970
Propiedad, Planta y Equipo – Neto 20268 22304 21666 20377 21293
Fondo de Comercio 47316 53704 55188 53773 90182

Marca Registrada Inmobilizado Intangible – Neto 26829 30843 31572 30988

Otros activos no Corrientes 5436 5798 6847 5196 4909
Total de Activos No Corrientes 99849 112649 115388 110334 116384
Total de Activos 129495 144266 139263 132244 138354

Pasivos y Patrimonio 2015 2014 2013 2012 2011

Acreedores Comerciales y otras Cuentas por pagar 8257 8461 8777 7920 8022
Gastos Acumulados 1187 660
Deuda a Corto Plazo 12021 15606 12432 8698 9981
Otros pasivos Corrientes 8325 8999 8828 8289 9290
Total Pasivo Corriente 29790 33726 30037 24907 27293
Deuda a Largo Plazo 18329 19811 19111 21080 22033
Pasivo por Impuesto Diferido 9531 10218 10827 10132 11070
Otros pasivos no Corrientes 8795 10535 10579 12090 9957

Total de Pasivos No Corrientes 36655 40564 40517 43302 43060

Total de Pasivos 66445 74290 70554 68209 70353
Total de Acciones Preferentes 1077 1111 1137 1195 1234
Capital 63852 63911 63538 63181 62405
Reservas (perdidas) acumuladas -12780 -7662 -7499 -9333 -2054
Acciones Propias en Cartera 4009 4009 4009 4008 4008
ESOP Acciones a empleados -1320 -1340 -1352 -1357 -1357
Ganancia ( Perdida Acumulada) 84807 84990 80197 75349 70682
Tesorería -77226 -75805 -71966 -69604 -67278
Intereses Incontrolables 631 762 645 596 361
Patrimonio Neto 63050 69976 68709 64035 68001
Total de Pasivo y Patrimonio Neto 129495 144266 139263 132244 138354

10 | P Á G I N A
ESTADO DE RESULTADO PROCTER AND GAMBLE (2015 – 2011)
Tabla #2: Estado de Resultados
Estado de Resultados de Procter and Gamble
Años
2015 2014 2013 2012 2011

Ventas Netas $76,279 $80,510 $80,116 $83,680 $81,104

Costo de los productos vendidos 38,876 41,010 39,991 42,391 39,859

Beneficio Bruto 37,403 39,500 40,125 41,289 41,245

Gastos de ventas, generales y administrativos 23,585 24,760 26,000 26,421 25,750

Cargos por deterioro y buena voluntad de activos
intangibles de vida indefinida 308 1,576

Otros gastos de operación 2,028

Beneficios de Operación 11,790 14,740 13,817 13,292 15,495

Gastos por Intereses 626 710 667 769 831

Ingresos por Intereses 151 101 88 262

Otros ingresos No Operacionales, Neto 531 206 941 - 333

Ganancias por operaciones continuas antes de
Impuestos 11,846 14,337 14,179 12,785 14,997
Impuestos sobre la renta por operaciones continuas 2,916 3,019 3,226 3,468 3,299
Ganancias netas por operaciones continuas 8,930 11,318 10,953 9,317 11,698
Ganancias netas / (pérdida) por Operaciones
Discontinuas (1,786) 467 449 1,587 229
Ganancias Netas 7,144 11,785 11,402 10,904 11,927
Menos: ganancias netas atribuibles a los intereses no
controlados 108 142 90 148 130
Ganancias Netas atribuibles a Procter & Gamble $7,036 $11,643 $11,312 $10,756 $11,797
- - -
Utilidad Neta básica por Acción Ordinaria:
Ganancias por Operaciones Continuas $3.16 $4.03 $3.87 $3.24 $4.04

Ganancias/(pérdidas) por Operaciones Discontinuas (0.66) 0.16 0.17 0.58 0.08

Utilidad Netas Básicas por Acción Ordinaria $2.50 $4.19 $4.04 $3.82 $4.12

Ingresos Netos Diluidos por Acción Ordinaria:

Ganancias por Operaciones Continuas $3.06 $3.86 $3.71 $3.12 $3.85

Ganancias/(pérdidas) por Operaciones Discontinuas (0.62) 0.15 0.15 0.54 0.08

Ingresos Netos Diluidos por Acción Ordinaria 2.44 4.01 3.86 3.66 3.93
Dividendos Por Accion Ordinaria $2.59 $2.45 $2.29 $2.14 $1.97

11 | P Á G I N A
ANÁLISIS DE LAS RAZONES FINANCIERAS DE PROCTER AND GAMBLE
 LIQUIDEZ

Grafica #1: Análisis de Tendencias en Liquidez y Prueba de Acido

Liquidez
1.20
0.99 0.94
1.00 0.88
0.81 0.80 0.80
0.74
0.80 0.61
0.57 0.53
0.60
X

0.40
0.20
0.00
2015 2014 2013 2012 2011
Liquidez Corriente 0.99 0.94 0.80 0.88 0.80
Prueba de Ácido 0.81 0.74 0.57 0.61 0.53
Años

Liquidez Corriente Prueba de Ácido

En cuanto a la Liquidez Corriente para la Empresa P&G, se observa una marcada tendencia a
aumentar, sin embargo, prácticamente sus Activos Corrientes no cubren ni una sola vez sus
Pasivos Corrientes y esto podría ser un buen punto que debería considerarse tomar en cuenta
para futuros años.

De igual manera, para la Prueba de Ácido, la tendencia se mantiene en un rango constante, pero
el Inventario representa una gran parte de los Activos Corrientes. Es posible que el Inventario se
vea afectado debido al comportamiento que tienen sus ventas.

12 | P Á G I N A
  ACTIVIDAD

Rotación de Cuentas por Cobrar

Periodo
Gráfica #2: Análisis de Tendencias en Rotación de Cuentas por Cobrar promedio de
Rotación de Cuentas x Cobrar días

2015 23
12.92
2014 29
13.79

12.31 2013 30
12.61
2012 26
15.69
2011 28
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18

2011 2012 2013 2014 2015

Las Cuentas por Cobrar de P&G, han sufrido diversas variaciones. Los más significativos son para
el 2013 el año en que menos veces se convierten las Cuentas por Cobrar en Efectivo y le toma más
días que el resto de los años y el 2015 siendo el año en que más veces se convierten las Cuentas
por Cobrar en Efectivo y le toma menos días en lograrlo.

Rotación de Inventario
Periodo promedio
Gráfica #3: Análisis de Tendencias en Rotación de Inventario de días

Rotación de Inventario 2015 51

2014 60
5.40
6.31 2013 63
5.79
6.07 2012 58
7.13
2011 68
0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00

2011 2012 2013 2014 2015

En la gráfica se puede analizar el comportamiento que han tenido los Inventarios y ver la cantidad

13 | P Á G I N A
de veces que este ha sido vendido. El año más representativo es el 2015 y el año en que menos
rotaron los

inventarios fue el 2011 ya que le tomaban 68 días para lograrlo.

Rotación de Cuentas Por Pagar

Gráfica #4: Análisis de Tendencias en Rotación de Cuentas Por Pagar

Rotación de Cuentas x Pagar Periodo

promedio de
días
4.97

5.35 2015 78

4.56 2014 75
4.85
2013 80
4.71
2012 68
4.00 4.20 4.40 4.60 4.80 5.00 5.20 5.40 5.60
2011 73
2011 2012 2013 2014 2015

Esto representa el número de veces que la empresa puede hacerle frente a sus deudas. Se tiene
que para el año 2012, podían solventar sus deudas hasta 5 veces pagándolas más rápidamente
que el resto de los años (68 días) y siendo el 2013 el año que menos veces podían cubrir sus deudas
(4.56 veces) pagándolas en 80 días.

Rotación de Activos Totales

Gráfica #5: Análisis de Tendencias en Rotación de Activos Totales

Rotación de Activos Totales

0.59

0.63

0.58

0.56

0.59

0.52 0.54 0.56 0.58 0.60 0.62 0.64

2011 2012 2013 2014 2015

14 | P Á G I N A
Para el año 2012, P&G posee una mayor eficiencia para generar ventas en base a sus activos y
comparándolo con el Estado de Resultados, se observa que efectivamente el año 2012, fue el
año en que se obtuvieron mayores ventas.

 APALANCAMIENTO
Deuda Capital Contable

Gráfica #6: Análisis de Tendencias en Deuda Capital Contable

D E U D A C A P I T A L - C O N T AB LE
2 0 1 1 - 2 0 15

1.07
1.06
1.05

1.03
1.02
2015 2014 2013 2012 2011

2015 2014 2013 2012 2011

1.05 1.06 1.02 1.07 1.03

Comparando los años, se observa la tendencia no permanece estable. El año más alto fue para el
2012 ($1.07) y el más bajo para 2013 ($1.02).

El último año estudiado nos indica que se recibe $1.05 por cada dólar que los accionistas aportan.

Deuda Activos Totales

Gráfica #7: Análisis de Tendencias en Deuda a Activos Totales

DEUDA ACTIVOS TOTALES

2011-2015

52%

51% 51% 51% 51%

2015 2014 2013 2012 2011

2015 2014 2013 2012 2011

51% 51% 51% 52% 51%

Comparando el quinquenio, se observa la tendencia no son muy variables ya que para la mayoría
de años el porcentaje de los activos totales que fueron financiados por los acreedores fue de 51%

15 | P Á G I N A
excepto para el 2012 que fue de 52%. Se recomienda que los porcentajes de activos financiados
no pasen la mitad.

 COBERTURA DE INTERÉS
Para los años 2011 – 2015 se calcularon los siguientes valores:
Año 2015 Año 2014 Año 2013 Año 2012 Año 2011

18.83 x 20.76 x 20.72 x 17.28 x 18.65 x

Gráfica #8: Análisis de Tendencias en Cobertura de Interés

Cobertura de Interés
30

20 18.83 x 20.76 x 20.72 x 18.65 x

17.28 x
10

0
2015 2014 2013 2012 2011

Cobertura de Interes

Para los años 2013 y 2014 se observan los mayores índices de cobertura de interés para la empresa
lo cual es positivo ya que se puede pensar que se encontraban en una buena posición económica
ya que tienen capacidad de cubrir sus gastos por intereses en comparación con los años
anteriores, sin embargo, para el año 2015 se observa una leve disminución en su cobertura de
interés con lo que podemos sospechar que pueden haber cambios en la conversión de sus ventas
a efectivo por lo cual no tienen la misma capacidad para pagar estos gastos.

 RENTABILIDAD
Margen de Utilidad Bruta
Para los años 2011 – 2015 se calcularon los siguientes valores:

Año 2015 Año 2014 Año 2013 Año 2012 Año 2011

49.03 % 49.06 % 50.08 % 49.34 % 50.85 %

16 | P Á G I N A
 Gráfica #9: Análisis de Tendencias en el Margen de Utilidad Bruta

Margen de Utilidad Bruta

50.85 %
51
50.08 %
50
49.03 % 49.06 % 49.34 %
49

48
2015 2014 2013 2012 2011

Margen de Utilidad Bruta

En el año 2011 se observa un margen de utilidad bruta superior a los demás años de un 50.85%,
mientras que los años siguientes se logra observar un aumento y disminución no muy significativo
entre cada año repetitivamente hasta llegar al 2015 que es el margen más bajo que ha tenido la
empresa comparando estos años. Esto nos puede indicar que el porcentaje que le queda a P&G
de sus ventas después de que paga sus bienes ha ido disminuyendo levemente de año en año.

Margen de Utilidad Neta

Para los años 2011 – 2015 se calcularon los siguientes valores:
Año 2015 Año 2014 Año 2013 Año 2012 Año 2011

9.22 % 38.16 % 14.12 % 12.85 % 14.55 %

Gráfica #10: Análisis de Tendencias en el Margen de Utilidad Neta

Margen de Utilidad Neta

2011 14.55 %
2012 12.85 %
2013 14.12 %
2014 14.46 %
2015 9.22 %
0 2 4 6 8 10 12 14 16

Margen de Utilidad Neta

17 | P Á G I N A
La gráfica nos presenta una disminución para el año 2015 bastante significativa en comparación
con los demás años, analizando esta baja podemos inferir que la cantidad de porcentaje de utilidad
de cada dólar de ventas que se generan después de pagar gastos, incluyendo intereses, impuestos
y dividendos ha sido afectada, lo que significa que pueden haber aumentado estos gastos
mencionados dejando menos margen de utilidad neto para la empresa.

Margen de Utilidad Operativa

Para los años 2011 – 2015 se calcularon los siguientes valores:
Año 2015 Año 2014 Año 2013 Año 2012 Año 2011

15.46 % 18.31 % 17.25 % 15.88 % 19.11 %

Gráfica #11: Análisis de Tendencias en Margen de Utilidad Operativa

Margen de Utilidad Operativa

25
20
18.31 % 17.25 % 19.11 %
15 15.46 % 15.88 %
10
5
0
2015 2014 2013 2012 2011

2015 2014 2013 2012 2011

Durante los 5 años en comparación se logra visualizar diferentes porcentajes siendo el más
significativo el de año 2011 con un 19.11% y el menos significativo el del año 2013 con
17.25%. Para El año 2015 se observa una disminución comparándolo con el año anterior
lo cual nos puede indicar que el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de
pagar costos y gastos excluyendo intereses, impuestos y dividendos ha sido levemente
menor.

Rendimiento Sobre la Inversión (ROI)

Para los años 2011- 2015 se calcularon los siguientes valores:
Año 2015 Año 2014 Año 2013 Año 2012 Año 2011

5.43 % 8.07 % 8.12 % 8.13 % 8.53 %

18 | P Á G I N A
 Gráfica #12: Análisis de Tendencias en ROI

ROI

10

6
8.07 % 8.12 % 8.13 % 8.53 %
4
5.43 %
2

0
2015 2014 2013 2012 2011

ROI

Al comparar los 5 años podemos observar que el año con un Rendimiento sobre la inversión más
significativo es el año 2011 con un 8.53%. Y el menos significativo sería el año 2015 con un 5.43%.
Durante los años 2011 – 2014 se observa una leve variación en los porcentajes, sin embargo, en
el año 2015 se puede ver una tendencia a la baja lo cual nos puede indicar que la eficiencia en la
administración de los activos disponibles para generar utilidades ha disminuido para este año.
Podemos inferir que la empresa ha reducido el ingreso que se gana por cada dólar de inversión en
sus activos, por ende ha reducido su rendimiento.

Rendimiento Sobre el Capital en Acciones Comunes (ROE)

Para los años 2011- 2015 se calcularon los siguientes valores:
Año 2015 Año 2014 Año 2013 Año 2012 Año 2011

14 % 17.71 % 17.24 % 14.75 % 18.75 %

19 | P Á G I N A
 Gráfica #13: Análisis de Tendencias en ROE

ROE
17.71 % 17.24 % 18.75 %
20 14.75 %
14 %
15
10
5
0
2015 2014 2013 2012 2011

ROE

Para el 2011 se observa un alto porcentaje en ROE y para el 2015 una tendencia a la baja.
De esto podemos inferir que la empresa ha disminuido para este año su ganancia en cada
dólar de capital en acciones comunes y puede ser debido a la disminución de rendimiento
que la empresa ha tenido durante este año a comparación de los demás ya que sus
ganancias han tenido tendencias de disminuir un poco.

Dividendos por Acción

La empresa Procter & Gamble nos brindan las diferentes cifras que han utilizado en los dividendos
por acción.

Año 2015 Año 2014 Año 2013 Año 2012 Año 2011

2. 59 $ 2.45 $ 2.29 $ 2.14 $ 1.97 $

Ganancia por Acción

La empresa Procter & Gamble nos brindan las diferentes cifras que ha generado en sus ganancias
por acción.

Año 2015 Año 2014 Año 2013 Año 2012 Año 2011

2.44 $ 4.01 $ 3.86 $ 3.66 $ 3.93 $

20 | P Á G I N A
 Gráfica #14: Análisis de Tendencias en Dividendos y Ganancias por Acción

4.5
DPA y GPA de Procter & Gamble
4 $ 4.01 $ 3.86 $ 3.93
3.5 $ 3.66
3

2.5 $2.59
$2.44 $ 2.45 $ 2.29 $ 2.14
2 $ 1.97
1.5

0.5

0 DPA GPA
2015 2014 2013 2012 2011

Dividendos por acción: En la comparación de los años se puede observar un aumento constante
del año 2011 – 2015, lo cual nos quiere decir que el monto en dólares que se le distribuye a cada
accionista ha ido mejorando año tras año lo cual nos indica que aunque han disminuido levemente
sus márgenes de ganancia los ingresos siguen siendo los necesarios para cubrir el pago de
dividendos a los accionistas.

Ganancia por acción: Se logra observar en esta comparación una variación leve de lo obtenido en
el período por la empresa en dólares para cada acción común en circulación, lo cual nos puede
indicar que existen reducciones y aumentos de acuerdo como varían las ganancias de la empresa
durante los años luego de pagar sus obligaciones, sin embargo, siguen siendo los necesarios para
obtener una ganancia por cada acción.

 MERCADO
Relación Precio/Ganancia
Para los años 2011-2015 el promedio de los precios de las acciones de la empresa P&G fueron los
siguientes:
2015 2014 2013 2012 2011

$80.65 $80.71 $78.82 $63.50 $ 64.60

Actualmente el precio de las acciones está en $83.04

21 | P Á G I N A
 Gráfica #15: Análisis de Tendencias en Relación Precio/Ganancia
Relación Precio/Ganancia
$40.00
2011-2015

33.05
$20.00
20.13 20.42 21.54
16.44
$-
2015 2014 2013 2012 2011

2015 2014 2013 2012 2011

$33.05 $20.13 $20.42 $21.54 $ 16.44

Estos resultados nos indican que los inversionistas están dispuestos a pagar para el año 2015
$33.05 por cada dólar de las ganancias de la empresa y comparando con los otros años fue el más
alto y es bueno ya que cuanto mayor sea la relación mayor será la confianza de los inversionistas.

Razón Mercado/Libre

Gráfica #16: Análisis de Tendencias en Razón Mercado Libre

Razon Mercado/Libre
$4.00 2011 - 2015
3.43 3.42 3.4
$2.00 2.76 2.84

$-
2015 2014 2013 2012 2011

2015 2014 2013 2012 2011

$3.43 $3.42 $3.40 $2.76 $ 2.84

En la comparación de este quinquenio se puede observar que a medida que pasan los años hay un
aumento en lo que los inversionistas pagan por cada dólar de valor en libros de las acciones
comunes de la empresa. El valor más bajo se observa en el 2012 con $2.76 y el valor más alto se
observa en el 2015 con $3.43

22 | P Á G I N A
Ciclo Operativo

Gráfica #17: Análisis de Tendencia en el Ciclo Operativo

Ciclo Operativo
2011-2015
93 96
89 84
100 74
80
60
40
20
0
2015 2014 2013 2012 2011

2015 2014 2013 2012 2011

74 días 89 días 93 días 84 días 96 días

Los estudios arrojan que Procter & Gamble a medida que transcurren los años va tiene una
tendencia a aumentar y disminuir los días en que demoran las operaciones desde cuando se vende
hasta cuando la empresa cobre. Como se observa el año en que más demoro fue el 2011 con 96
días, pero para el 2015, que fue el año que menos demoro, fue de 74 días una gran mejora a través
de los años.

Conversión del Efectivo

Conversión del Efectivo

2011-2015

2015 -4 días
Las operaciones que inician desde cuando se vende
2014 14 días el inventario y se termina cuando se convierte todo
en efectivo, lo que arroja que para el 2015 arrojaba
2013 13 días
un resultado negativo lo que significaba que no
2012 16 días tenían que pagar hasta 4 días después de cobrar
sus cuentas, pero años anteriores debían pagar
2011 23 días antes de que su periodo de operaciones terminara.

23 | P Á G I N A
COMPARACIONES
Para la Empresa P&G se tienen los siguientes promedios de sus competidores en el
mercado, del cual vamos a realizar las siguientes comparaciones. Dentro de las
empresas que vamos a comparar con P&G se encuentran:

- Summer Infant, Inc.

- National Presto Industries Inc.
- International Flavors and Fragance Inc.
- Avon Products Inc.
- Newell Brands Inc.
- Clorox Co.
- Sealed Air Corp.
- Estee Lauder Companies Inc.
- Ecolab Inc.
- Colgate Palmolive Co.
- Kimberly Clark Corp.
- Merck & Co., Inc.
- Pfizer, Inc.
- Johnson & Johnson.

24 | P Á G I N A
Liquidez

Gráfica #18: Análisis de Tendencias Liquidez P&G vs Industria

Liquidez vs Industria
1.4
1.14 1.18 1.18
1.12 1.10
1.2
1
0.99
0.8 0.94
0.88
0.80 0.80
0.6
0.4
0.2
0
2015 2014 2013 2012 2011

P&G Industria

Luego de Calcular la Liquidez, y tomando a la Industria para compararla con la compañía Procter
and Gamble, se observa que se encuentra en todos los años por debajo de este promedio y
nuevamente confirmando que sus Activos no llegan a cubrir lo suficiente a sus pasivos.

Actividad
Rotación de Cuentas por Cobrar

Gráfica #19: Análisis de Tendencias Rotaciones de Cuentas por Cobrar P&G vs Industria

Rotación Cuentas x Cobrar vs. Industria

18
16.12
16 14.39 14.37
13.79 13.72
15.69
14
12 12.61 13.16 12.92
12.31
10
8
6
4
2
0 P&G Industria
2015 2014 2013 2012 2011

Observamos que, el único año que P&G estuvo por encima del promedio de la Industria fue el
2012 lo que podría significar que tuvo una mejor administración de sus políticas de cobro en este
año o que dichas políticas fueron más rígidas. Para el resto de los años, incluyendo el actual 2015

25 | P Á G I N A
se debería realizar una mejora en sus políticas de cobro puesto que indica morosidad de los
clientes, y en consecuencia problemas en la recuperación del efectivo.
Rotación de Inventario

Gráfica #20: Análisis de Tendencias Rotaciones de Inventario P&G vs Industria

Rotación Inventario vs. Industria

8
7.13
7 6.31
7.13 6.28 6.14
6 5.52
6.31
6.07
5.79
5 5.40

0
2015 2014 2013 2012 2011

P&G Industria

Comparando sus Rotaciones de Inventario, para todos los años presenta un comportamiento no
tan alejado de la Industria incluso teniendo años en que esta llega a ser de igual cantidad de veces
representando así que puede estarse manejando más o menos bien dentro de la Industria.

Rotación de Cuentas por Pagar

Gráfica #21: Análisis de Tendencias Rotaciones de Cuentas por Pagar P&G vs Industria

Rotación Cuentas x Pagar vs. Industria

7 6.19 6.17 6.16 6.28
5.72
6
5 5.35
4.85 4.97
4 4.71 4.56
3
2
1
0
2015 2014 2013 2012 2011

P&G Industria

26 | P Á G I N A
Todos los años se encuentran por debajo del número de veces que se pagan las Deudas en la
Industria. Puede que este sea un síntoma de que la empresa se atrasa en sus pagos y además, se
corre el riesgo de perder crédito, obligándola a operar en efectivo.

Rentabilidad
Margen de Utilidad Bruta

Gráfica #22: Análisis de Tendencias Margen de Utilidad Bruta P&G vs Industria y Competidores

P&G vs Industria y Competidores

80 69 %
60 49.03 % 48 %
40
36 %
20

0
2015

P&G INDUSTRIA J&J KMB

Mediante este análisis comparativo entre los promedios de la industria y otras competencias para
P&G, se puede observar que la empresa que tiene un mayor porcentaje de sus ventas luego de
pagar sus bienes es Johnson & Johnson y la de menor es Kimberly Clark. P&G se mantiene en un
nivel aceptable de 49.03% en comparación del promedio de la industria, lo cual nos puede indicar
que la empresa logra retener un buen porcentaje de ingresos originados de sus ventas luego de
pagar sus bienes.

Margen de Utilidad Neta

Gráfica #23: Análisis de Tendencias Margen de Utilidad Neta P&G vs Competidores

EMPRESA P&G VS COMPETIDORES

30 24.55 %
15.26 %
9.22 % 12.51 %
20
8.34 % 11.36% 10.04 %
10
0
Category 1

P&G J&J
KMB NATIONAL PRESTO INDUSTRIES INC
CLOROX AIR COP ESTEE LAUDER INC
COLGATE PALMOLIVE CORP

27 | P Á G I N A
Se logra observar un control total y significativo de la empresa Kimberly Clark vs sus competidores
incluyendo Procter and Gamble, lo cual nos puede indicar que KMB mantiene un mayor porcentaje
de utilidad de cada dólar de ventas luego de pagar sus gastos con respecto a P&G. Sin embargo,
no se obtuvo un promedio de la industria por lo cual no podemos conocer si estos índices se
encuentran en el rango indicado.

Margen de Utilidad Operativa

Gráfica #24: Análisis de Tendencias Margen de Utilidad Operativa P&G vs Industria y Competidores

P&G vs INDUSTRIA Y COMPETIDORES

30 26 %
25
18 %
20 15.46 %
15 11 %
10
5
0
2015

P&G INDUSTRIA KMB J&J

En la siguiente gráfica pudimos comparar la empresa Procter & Gamble vs el promedio de la

Industria y algunos competidores directos. Podemos Observar que P&G tiene un buen promedio
de Margen de Utilidad Operativa comparándola con la industria ya que el cambio no es tan
significativo. Mientras que los competidores si tienen índices un poco mayores al promedio de la
industria.

Rendimiento sobre la Inversión

Gráfica #25: Análisis de Tendencias ROI P&G vs Industria

EMPRESA VS INDUSTRIA
10
5.43 % 7%
5

0
2015

P&G INDUSTRIA

En la siguiente gráfica podemos comparar el promedio de la industria para el Rendimiento sobre

el capital en acciones comunes del año 2015 de P&G. El promedio de la empresa se encuentra

28 | P Á G I N A
bastante aceptable ya que no tiene una variación tan grande lo cual es bastante positivo para la
empresa y puede aún mejorar ese nivel.

Rendimiento Sobre el Capital en Acciones Comunes

Gráfica #26: Análisis de Tendencias ROE P&G vs Competidores

P&G VS COMPETIDORES
60
50.69 %
50
40
30 21.48 % 18.75 %
20 14 % 11.63 % 14.86 %
10
0
2015
P&G J&J Pfizer Inc Ecolab Inc Newell Brands Inc Sealed Air Corp

Al comparar con su competencia, P&G se encuentra en una posición media con un 14%,
siendo superior a Ecolab Inc con un 11.63 % y siendo superada por Sealed Air Corp que
parece tener un mayor Rendimiento sobre el capital en acciones comunes.

Ganancia por Acción

Gráfica #27: Análisis de Tendencias GPA de P&G vs Industria y Competidores

GPA vs Industria y Competencia

6 5.49
5
4 2.99
3 2.44
2 1.3
1
0
2015

P&G Industria J&J KMB

En la siguiente gráfica comparativa podemos observar el comportamiento de la empresa en

estudio Procter and Gamble versus la industria y algunos competidores. Se observa que P&G se
encuentra en un nivel por encima del promedio de la industria, aunque no es una variación de

29 | P Á G I N A
mucha distancia, debe ser reevaluada por la empresa para disminuirla un poco; sin embargo, sigue
siendo positiva para la empresa. Mientras que J&J se encuentra muy por encima del promedio y
la más cercana es KMB.

Mercado
Relación Precio/Ganancia

Gráfica #28: Análisis de Tendencias Relación Precio/Ganancia de P&G vs Industria y Competidores

Empresa vs. Competencia e Industria

50 44.41
40 33.05
30 24.89 21.24
20
10
0
2015

Empresa Industria Jhonsson & Jhonsson Kimberly Clark

Empresa Industria J&J KC

2015 $33.05 $24.89 $21.24 $44.41

Para el año 2015 el pago de los inversionistas por cada dólar de ganancia fue de $33.05 para P&G
comparándolo con la Industria y J&J el resultado es favorable ya que se encuentra por encima de
ellos, pero P&G se encuentra por debajo de sus conocidos rivales Kimberly Clark.

30 | P Á G I N A
Ciclo Operativo

Gráfica #29: Análisis de Tendencias Ciclo Operativo de P&G vs Industria

Empresa vs.Industria
100 89 93 87
74 74 75

50

0
2015 2014 2013

Empresa Industria

2015 2014 2013

Empresa 74 días 89 días 93 días

Industria 74 días 75 días 87 días

Al realizar esta comparación de la Empresa con la Industria se observa que en cuanto los días que
demora en realizar toda su operación solo el en el año 2015 llega a estar a la par todos los otros
años indican que la empresa demora muchos más días que la industria. La empresa debería tomar
medidas al respecto para así demorar menos en su operación.

31 | P Á G I N A
Ventas Netas de Procter and Gamble vs Ventas de Competencia

Gráfica #30: Análisis de Tendencias Ventas P&G vs Competencia

Ventas Netas
$90,000
$80,000 $76,279
$70,074
$70,000
$60,000
$50,000
$40,000
$30,000
$18,591 $16,034
$20,000
$10,000
$0
2015

P&G JNJ KMB CL

Comparando las Ventas Netas con algunos de sus similares o competidores, se observa que la
compañía Procter and Gamble es la que más ventas netas posee para el año 2015.

GANANCIAS NETAS DESPUES DE INTERESES E IMPUESTOS DE P&G vs Competencia

Gráfica #31: Ganancias Netas después de interés e impuesto vs Competencia

Ganancias Netas después de Intereses e Impuestos
$18,000,000
$15,409,000
$16,000,000
$14,000,000
$12,000,000
$10,000,000
$8,000,000 $7,036,000
$6,000,000
$4,000,000
$2,000,000 $545,000 $533,000
$0
2015

P&G JNJ KMB CL

Al comparar sus Ganancias Netas después de Intereses e Impuestos, tenemos que la compañía
con mayor cantidad de Ganancias es Johnson & Johnson. Sin embargo, P&G no se encuentra tan
alejado como sus otros competidores.

32 | P Á G I N A
ANÁLISIS HISTÓRICO Y DE ÍNDICE DEL BALANCE GENERAL DE P&G

Tabla #3: Análisis Histórico y de Índice del Balance General

ANÁLISIS HISTÓRICO ANÁLISIS DE ÍNDICE

Activos 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015

Efectivo y Equivalentes 2.00% 3.35% 4.27% 5.93% 5.29% 100% 160.26% 134.06% 143.90% 79.98%
Inversiones a Corto
Plazo 0.00% 0.00% 0.00% 1.48% 3.68% 100% 0% 0.00% 0.00% 224.01%

Cuentas por Cobrar 4.54% 4.59% 4.67% 4.43% 3.75% 100% 96.70% 107.25% 98.13% 76.12%

Inventarios 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100% 0% 0.00% 0.00% 0.00%
Materiales y
Herramientas 1.56% 1.32% 1.22% 1.21% 1.07% 100% 80.82% 97.93% 102.23% 79.91%
Productos en
Proceso 0.52% 0.52% 0.52% 0.47% 0.42% 100% 95.54% 105.40% 94.74% 80.41%

Mercancía Terminada 3.26% 3.25% 3.22% 3.00% 2.71% 100% 95.28% 104.35% 96.65% 81.05%

Total de Inventarios 5.33% 5.08% 4.96% 4.69% 4.21% 100% 91.08% 102.80% 97.83% 80.69%
Ingresos Anuales por
Cobrar 0.82% 0.76% 0.68% 0.76% 1.05% 100% 87.81% 94.71% 115.19% 124.18%
Pagos por adelantado y
Otros Activos
Corrientes 3.19% 2.79% 2.64% 2.67% 2.20% 100% 83.58% 99.84% 104.54% 74.20%
Activos Dispuestos a la
Venta 0.00% 0.00% 0.00% 1.97% 2.71% 100% 0% 0.00% 0.00% 123.20%
Total de Activos
Corrientes 15.88% 16.57% 17.23% 21.92% 22.89% 100% 99.73% 109.49% 131.79% 93.77%
Propiedad, Planta y
Equipo - Neto 15.39% 15.41% 15.56% 15.46% 15.65% 100% 95.70% 106.33% 102.94% 90.87%

Fondo de Comercio 65.18% 40.66% 39.63% 37.23% 36.54% 100% 59.63% 102.63% 97.31% 88.11%
Marca Registrada
Inmobilizado Intangible
- Neto 0.00% 23.43% 22.67% 21.38% 20.72% 100% 0.00% 101.88% 97.69% 86.99%
Otros activos no
corrientes 3.55% 3.93% 4.92% 4.02% 4.20% 100% 105.85% 131.77% 84.68% 93.76%
Total de Activos No
Corrientes 84.12% 83.43% 82.86% 78.08% 77.11% 100% 94.80% 104.58% 97.63% 88.64%

Total de Activos 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100% 95.58% 105.31% 103.59% 89.76%

Pasivos y Patrimonio 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015
Acreedores
Comerciales y otras
Cuentas por pagar 5.80% 5.99% 6.30% 5.86% 6.38% 100% 98.73% 110.82% 96.40% 97.59%

Gastos Acumulados 0.00% 0.00% 0.00% 0.46% 0.92% 100% 0% 0.00% 0.00% 179.85%

Deuda a Corto Plazo 7.21% 6.58% 8.93% 10.82% 9.28% 100% 87.15% 142.93% 125.53% 77.03%
Otros pasivos
corrientes 6.71% 6.27% 6.34% 6.24% 6.43% 100% 89.22% 106.50% 101.94% 92.51%

Total Pasivo Corriente 19.73% 18.83% 21.57% 23.38% 23.00% 100% 91.26% 120.60% 112.28% 88.33%

Deuda a Largo Plazo 15.93% 15.94% 13.72% 13.73% 14.15% 100% 95.67% 90.66% 103.66% 92.52%
Pasivo por Impuesto
Diferido 8.00% 7.66% 7.77% 7.08% 7.36% 100% 91.53% 106.86% 94.38% 93.28%
Otros pasivos no
corrientes 7.20% 9.14% 7.60% 7.30% 6.79% 100% 121.42% 87.50% 99.58% 83.48%
Total de Pasivos No
Corrientes 31.12% 32.74% 29.09% 28.12% 28.31% 100% 100.56% 93.57% 100.12% 90.36%

33 | P Á G I N A
 Total de Pasivos 50.85% 51.58% 50.66% 51.50% 51.31% 100% 96.95% 103.44% 105.30% 89.44%
Total de Acciones
Preferentes 0.89% 0.90% 0.82% 0.77% 0.83% 100% 96.84% 95.15% 97.71% 96.94%

Capital 45.11% 47.78% 45.62% 44.30% 49.31% 100% 101.24% 100.57% 100.59% 99.91%
Reservas (perdidas)
acumuladas 1.48% 7.06% 5.38% 5.31% 9.87% 100% 454.38% 80.35% 102.17% 166.80%
Acciones Propias en
Cartera 2.90% 3.03% 2.88% 2.78% 3.10% 100% 100.00% 100.02% 100.00% 100.00%
ESOP Acciones a
empleados 0.98% 1.03% 0.97% 0.93% 1.02% 100% 100% 99.53% 99.11% 98.51%
Ganancia ( Perdida
Acumulada) 51.09% 56.98% 57.59% 58.91% 65.49% 100% 106.60% 106.43% 105.98% 99.78%

Tesorería 48.63% 52.63% 51.68% 52.55% 59.64% 100% 103.46% 103.39% 105.33% 101.87%

Intereses Incontrolables 0.26% 0.45% 0.46% 0.53% 0.49% 100% 165.10% 108.22% 118.14% 82.81%

Patrimonio Neto 49.15% 48.42% 49.34% 48.50% 48.69% 100% 94.17% 107.30% 101.84% 90.10%
Total de Pasivo y
Patrimonio Neto 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100% 95.58% 105.31% 103.59% 89.76%

Resumen del Análisis Histórico e Índice

Analizando el cuadro histórico podemos observar que dentro de los Activos la cuenta con un valor
más significativo para el año 2015 es el Fondo de Comercio con un 36.54%, seguida por Marca
Registrada Inmobilizado Intangible – Neto con 20.72% y Propiedad, Planta y Equipo con 15.46%.

Para los Pasivos, la empresa cuenta con un mayor porcentaje en las cuentas de Ganancia (Pérdida)
Acumulada con un 65.49 %, Tesorería 59.64 % y Capital 49.31 %.

En el cuadro de índice, dentro de sus Activos podemos observar una cuenta llamada Inversiones a
Corto Plazo con un 224%, seguida de los Ingresos Anuales por Cobrar 124.18%.

En sus Pasivos, la cuenta con un mayor índice de porcentaje es Gastos Acumulados con 179.85%,
seguida de Reservas (Pérdidas) Acumuladas con 166.80 %.

34 | P Á G I N A
 ANÁLISIS HISTÓRICO Y DE ÍNDICE DEL ESTADO DE RESULTADO DE P&G.
Tabla #4: Análisis Histórico y de Índice del Estado de Resultados
Análisis Histórico Análisis de Índice
2015 2014 2013 2012 2011 2011 2012 2013 2014 2015
Ventas Netas 100% 100% 100% 100% 100% 100% 103% 96% 100% 95%
Costo de los productos
vendidos 51% 51% 50% 51% 49% 100% 106% 94% 103% 95%
Beneficio Bruto 49% 49% 50% 49% 51% 100% 100% 97% 98% 95%
Gastos de ventas,
generales y
administrativos 31% 31% 32% 32% 32% 100% 103% 98% 95% 95%
Cargos por deterioro y
buena voluntad de activos
intangibles de vida
indefinida - - 0.38% 2% -
Otros gastos de
operación 3% - - - -
Beneficios de
Operación 15% 18% 17% 16% 19% 100% 86% 104% 107% 80%
Gastos por Intereses 1% 1% 1% 1% 1% 100% 93% 87% 106% 88%
Ingresos por Intereses 0.20% 0.13% 0.11% 0.31% -
Otros ingresos No
Operacionales, Neto 1% 0.26% 1% - 0.41% 100% 22% 258%
Ganancias por
operaciones continuas
antes de Impuestos 16% 18% 18% 15% 18% 100% 85% 111% 101% 83%
Impuestos sobre la renta
por operaciones
continuas 4% 4% 4% 4% 4% 100% 105% 93% 94% 97%
Ganancias Netas 9% 15% 14% 13% 15% 100% 91% 105% 103% 61%
Menos: ganancias netas
atribuibles a los intereses
no controlados 0.14% 0.18% 0.11% 0.18% 0.16% 100% 114% 61% 158% 76%
Ganancias Netas
atribuibles a Procter &
Gamble 9% 14% 14% 13% 15% 100% 91% 105% 103% 60%

35 | P Á G I N A
CUADRO DE FUENTES Y USOS PARA LA EMPRESA PROCTER AND GAMBLE.

Tabla #5: Fuentes y Usos

CUADRO DE FUENTES Y USO DE PROCTER & GAMBLE

30 de junio Dirección de Cambios

Cambio
Activos 2015 2014 Fuente Uso

Efectivo y Equivalentes 6845 8558 - 1713

Inversiones a Corto Plazo 4767 2128 + 2639

Cuentas por Cobrar 4861 6386 - 1525

Inventarios

Materiales y Herramientas 1392 1742 - 350

Productos en Proceso 550 684 - 134

Mercancía Terminada 3512 4333 - 821

Total de Inventarios 5454 6759 no aplica

Ingresos Anuales por Cobrar 1356 1092 + 264

Pagos por adelantado y Otros Activos Corrientes 2853 3845 - 992

Activos Dispuestos a la Venta 3510 2849 + 661

Total de Activos Corrientes 29646 31617 no aplica

Propiedad, Planta y Equipo - Neto 20268 22304 - 2036

Fondo de Comercio 47316 53704 - 6388

Marca Registrada Inmovilizado Intangible - Neto 26829 30843 - 4014

Otros activos no corrientes 5436 5798 - 362

Total de Activos No Corrientes 99849 112649 no aplica

Total de Activos 129495 144266 no aplica

Pasivos y Patrimonio

Acreedores Comerciales y otras Cuentas por 8257 8461 - 204

pagar

Gastos Acumulados 1187 660 + 527

Deuda a Corto Plazo 12021 15606 - 3585

Otros pasivos corrientes 8325 8999 - 674

Total Pasivo Corriente 29790 33726 no aplica

36 | P Á G I N A
 Deuda a Largo Plazo 18329 19811 - 1482

Pasivo por Impuesto Diferido 9531 10218 - 687

Otros pasivos no corrientes 8795 10535 - 1740

Total de Pasivos No Corrientes 36655 40564 no aplica

Total de Pasivos 66445 74290 no aplica

Acciones Preferentes 1077 1111 - 34

Capital 63852 63911 - 59

Reservas (perdidas) acumuladas -12780 -7662 + -5118

Acciones Propias en Cartera 4009 4009 --------

ESOP Acciones a empleados -1320 -1340 - -20

Ganancia (Pérdida Acumulada) 84807 84990 - 183

Tesorería -77226 -75805 + -1421

Intereses Incontrolables 631 762 - 131

Patrimonio Neto 63050 69976 no aplica

Total de Pasivo y Patrimonio Neto 129495 144266 no aplica

TOTAL DE FUENTES Y USOS 12323 12323

37 | P Á G I N A
 Tabla #6: Fuentes y Usos
FUENTE APLICACIÓN

Decremento en Efectivos y Equivalentes 1713 Incremento en Inversiones a Corto Plazo 2629

Decremento en Cuentas por Cobrar 1525 Incremento en Ingresos anuales por 264
Cobrar

Decremento en Materia Prima 350 Incremento en Activos Dispuestos a la 661

venta

Decremento en Productos en Proceso 134 Decremento en Acreedores Comerciales y 204

otras Cuentas por pagar

Decremento en Productos terminados 821 Decremento en Deuda a Corto Plazo 3585

Decremento en Pagos Por Adelantado 992 Decremento en Otros pasivos corrientes 674

Decremento en Propiedad-Planta y Equipo 2036 Decremento en Deuda a Largo Plazo 1482

Decremento en Fondo de comercio 6388 Decremento en Pasivo por Impuesto 687

Diferido

Decremento en Marca Registrada 4014 Decremento en Otros pasivos no 1740

corrientes

Decremento en Otros Activos No corriente 362 Decremento en Acciones Preferentes 34

Incremento en Gastos Acumulados 527 Decremento en Capital 59

Incremento en Reservas (Perdidas) -5118 Decremento en Ganancia (Pérdida -20

Acumuladas Acumulada)

Incremento en Tesorería -1421 Decremento en Tesorería 183

Decremento en Intereses Incontrolables 131

TOTAL DE FUENTE 12,323 TOTAL DE APLICACIÓN 12,323

Análisis del Cuadro de Fuentes y Uso para la compañía en los años 2014-2015

Para estos años el valor más significativo fue en Fondo de comercio por lo tanto esta es la cuenta que
cubrirá el valor más significativo en aplicación que sería Deuda a Corto Plazo. El total para Fuentes y Usos
fue de $12,323.

38 | P Á G I N A
SALDO DE UTILIDADES RETENIDAS PARA EL AÑO 2015 EN LA EMPRESA PROCTER
AND GAMBLE
Tabla #7: Análisis de Ganancias Retenidas

ANÁLISIS DE UTILIDADES RETENIDAS PARA EL 2015

SALDO DE UTILIDADES RETENIDAS (2014) 84990

Más: UTILIDAD DESPÚES DE IMPUESTOS 7036

92026

Menos: DIVIDENDOS EN EFECTIVO

ACCIONISTAS PREFERENTES 259

ACCIONISTAS COMUNES 7028

84739

ESOP Acciones a Empleados 68

GANANCIAS RETENIDAS 2015 84807

39 | P Á G I N A
 CONCLUSIÓN

La empresa Procter and Gamble es considerada una de las mejores empresas que ofrecen productos
de conveniencia, ya que es de las preferidas de los consumidores debido a que busca que cada una
de sus marcas ofrezcan productos de calidad, innovadores y accesibles para los consumidores.

A pesar de que P&G es una empresa conocida alrededor del mundo, durante este análisis se pudo
observar que muchos de sus competidores directos tienen un mejor manejo de sus finanzas con
respecto a la empresa en estudio. Esto quiere decir que P&G debería mejorar su utilización de
recursos financieros en este momento para no caer en futuras pérdidas. Entre los problemas que
podríamos concluir que esta compañía podría estar pasando son los siguientes:

En su liquidez, según los datos captados sus activos no logran cubrir ni una sola vez sus pasivos
corrientes y el comportamiento de su inventario no es muy bueno esto talvez podría ser porque sus
ventas están disminuyendo año tras años deberían reforzar sus estrategias de marketing.

En cuanto su política de cobro no es muy buena ya que no se logra tener los ingresos necesarios
para pagar sus deudas y se logra comprobar al compararla con la industria a la cual pertenece.

Se pudo observar que en los márgenes de utilidad la empresa P&G se mantiene en un nivel aceptable
con respecto al promedio de la industria a pesar de que tienen variaciones mínimas el cambio no es
muy significativo por lo tanto mantienen un buen porcentaje de utilidad al pagar sus gastos

En cuanto las razones de mercado tienen buenos resultados se observa que están por encima de la
industria y esto indica que a medida que los años pasan sus inversionistas confían en la empresa y
están dispuestos a pagar más que el año anterior.

Su ciclo operativo toma muchos días en concluirlo y esto no es beneficio para la conversión en
efectivo ya que la empresa necesitaría pagar antes de cobrar solo en el 2015 se empiezan a ver
mejoras, pero es importante continuar esta mejora para así lograr alcanzar los niveles de la industria
y poder pagar después de cobrar que esto debe ser lo correcto.

Sin duda hay que tomar medidas respecto a todos estos puntos encontrados ya que, de no realizar
algunas mejoras, podrían ir perdiendo poco a poco la fidelidad de sus clientes.

40 | P Á G I N A
 RECOMENDACIONES

1. Invertir en mejores estrategias para captar la atención de futuros nuevos clientes y mantener
a sus clientes y así empezar a ver incremento en sus ventas.
2. Practicar la técnica del Benchmarking (estudio del mercado) logrando así comparar sus
resultados con los competidores de su mercado y mejorar para seguir creciendo en el
mercado.
3. Deben tener cuidado en su porcentaje de financiamiento para lograr disminuirlos.
4. Seguir disminuyendo los días de su ciclo operativo ya que es muy lento y se puede confirmar
comparándolo con la industria.
5. Mediante un planteamiento de nuevas estrategias buscar mejorar su política de cobro.

41 | P Á G I N A
 BIBLIOGRAFÍA

Página Web: CSI MARKET- Competencias de P&G

http://csimarket.com/stocks/competitionSEG2.php?code=PG

Informes Anuales de la empresa Procter& Gamble

Página Web: Stock Analysis

https://www.stock-analysis-on.net/NYSE/Company/Procter-Gamble-Co/Financial-
Statement/Income-Statement

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