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PROJECT FINANCE
Convertir conocimiento en valor añadido: Guía práctica inmoley.com del
“Project finance”, métodos de financiación de proyectos inmobiliarios y lease
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1. Ventajas.
Destacamos:
• Obtener la financiación
• Cumplir el calendario de inversiones
• Permitir acometer grandes inversiones a empresas que, por el tamaño de su
Balance, no podrían hacerla
• Obtener un alto apalancamiento
• Maximizar el valor del proyecto
• Reducir los riesgos asumidos por los socios.
o No se exigen garantías financieras a los promotores.
o Un análisis detallado del proyecto permite asignar los riesgos entre los
distintos participantes. Una vez asignados, la dependencia entre el proyecto y
sus promotores es únicamente operativa, no financiera.
• No consolidar la deuda (en ciertas circunstancias): Permite el diseño de
esquemas jurídicos y societarios que eviten la consolidación de la deuda del
Proyecto en los Balances de los socios.
• No deteriorar el rating de los socios
o No incrementa las responsabilidades financieras de los socios, al no requerir
garantías financieras. .
o No afecta a la capacidad de endeudamiento lo que permite a los socios
destinar fondos a otros proyectos que, por su estructura, no son susceptibles de
ser financiados mediante “Project Finance”
• Se mantiene la calidad crediticia del promotor.
• Si se disminuyen los riesgos, cubriéndolos adecuadamente, puede disminuir
el coste de la financiación.
• No se comprometen otros negocios de la empresa promotora.
• Se consiguen fondos, sin recurso o recurso limitado, difícilmente accesibles
por otras vías.
• No se exigen garantías financieras a los socios promotores.
• Se incrementa la capacidad de endeudamiento de los promotores.
• Se comparten y transfieren riesgos a Socios, Entidades Financieras,
Constructor, Operador, Compañías de Seguro, Mercado de Derivados,
Acreedores, etc. Una vez asignados los riesgos entre los distintos
participantes, la dependencia entre el proyecto y sus promotores es
únicamente operativa, no financiera.
• Obtención de una estructura de capital más apalancada de lo que sería
posible con otras fórmulas de financiación.
• Una financiación a más largo plazo.
•
Permite acometer proyectos cuyo endeudamiento exceda de su capacidad
para obtener financiación, bien mediante recursos propios, bien mediante
endeudamiento externo.
•
No compromete la viabilidad de otros negocios al no requerir garantías
corporativas.
2. Inconvenientes
Además:
•
Existe una evaluación múltiple de riesgos (ingeniería, de mercado, finan
cieros, etc.), necesitando para ello especialistas altamente cualificados.
•
Al no existir un responsable único, el tiempo de diseño y estructuración
del proyecto suele ser largo.
•
La transparencia exigida frente a terceros implicados en el proyecto pue
de generar, en algunos casos, situaciones de cierta conflictividad.