INTRODUCCIÓN

La administración financiera de cualquier empresa se ocupa de solucionar interrogantes

como: ¿por qué es importante y cómo se fijan las políticas de efectivo y activo circulante?,
¿qué aspectos involucra la decisión crediticia?, ¿cómo se establece el control para el
otorgamiento de crédito?, ¿qué aspectos se deben considerar para la determinación de las
políticas de cobranza?, ¿cómo establecer una administración efectiva de los diferentes
tipos de pasivos?, ¿cuáles son las técnicas más comunes de análisis financiero y cómo se
aplican?, ¿qué es el punto de equilibrio y cuál es su utilidad?, ¿qué aspectos se deben
considerar en la toma de decisiones financieras?, ¿cuál es la importancia
del valor del dinero en el tiempo y cómo se calcula?, ¿por qué y cómo se realiza el análisis
de riesgo y sensibilidad?.

Es responsabilidad de todo administrador de programas de planificación

familiar asegurarse que los fondos asignados a éstos, se utilicen en forma responsable y
adecuada. Todo administrador necesita tener experiencia en administración financiera, ya
que una parte importante de su trabajo es la planeación, monitoreo, registro y control de
los recursos financieros necesarios para llevar a cabo su trabajo. Los administradores de
programas del sector privado, así como un creciente número de administradores de
programas del sector público, desarrollan planes financieros a largo plazo con el fin de
generar suficientes ingresos para cubrir los costos del programa o su expansión. Este
capítulo proporciona los conceptos de administración financiera y
las herramientas necesarias para una planeación, seguimiento y utilización responsable y
adecuada de los recursos del programa, teniendo en cuenta el costo-efectividad.
 ADMINISTRACION FINANCIERA

1. DEFINICIÓN:

Técnica que tiene por objeto la obtención de recursos financieros que requiere una
empresa, incluyendo el control y adecuado uso de los mismos, así como el manejo
eficiente y protección de los activos de la empresa. Comprender las siguientes
actividades: planificación y control financiero; administración del capital de trabajo;
inversiones en activo fijo y decisiones sobre estructura de capital.

2. OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA:

La asignación de capitales y flujos netos de fondos futuros y su evaluación, con el

fin de generar utilidades. Debido a que los beneficios futuros no se conocen con
certeza, es inevitable que en las propuestas de inversión exista el riesgo.  La
obtención y evaluación de fondos para la realización de proyectos en marcha o
proyectos futuros.

La proporción de beneficios que se repartirán entre los dueños de la empresa y los

que permanecerán como utilidades retenidas, tendientes a la valoración de la
empresa.

3. FUNCIONES DE UN ADMINISTRADOR FINANCIERA

 Debe saber Administrar los recursos financieros de la empresa para realizar

operaciones como: compra de materia prima, adquisiciones de máquinas y equipos,
pago de salarios entre otros.

 Debe saber invertir los recursos financieros excedentes en operaciones como:

inversiones en el mercado de capitales, adquisición de inmuebles, terrenos u otros
bienes para la empresa.

 Manejar de forma adecuada la elección de productos y de los mercados de la

empresa.

 La responsabilidad de la obtención de calidad a bajo costo y de manera eficiente.

 La meta de un Administrador Financiero consiste en planear, obtener y usar los

fondos para maximizar el valor de la organización.
4. AREAS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Las finanzas constan de 3 áreas interrelacionadas, el mercado de dinero y de

capitales, inversiones y administración financiera o finanzas en los negocios.

a. Mercados de dinero y de capitales: Se debe conocer los factores que

afectan las tasas de interés, las regulaciones a las cuales deben sujetarse
las instituciones financieras, los diversos tipos de instrumentos financieros,
administración de negocios, habilidad para comunicarse.

b. Inversiones: Las 3 funciones del área de inversiones son, ventas, análisis

de valores individuales y determinación de la mezcla óptima de valores para
un inversionista.

c. Administración financiera: Toman decisiones con relación a la expansión,

tipos de valores que se deben emitir para financiar la expansión, deciden los
términos de crédito sobre los cuales los clientes podrán hacer sus compras,
la cantidad de inventarios que deberán mantener, el efectivo que debe estar
disponible, análisis de fusiones, utilidades para reinvertir en lugar de pagarse
como dividendos, etc.
 DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

Las decisiones de financiamiento se producen en mercados financieros. Ello significa que

se debe evaluar cuál de estos segmentos del mercado es más propicio para financiar
el proyecto o actividad específica para la cual la empresa necesita recursos. Como
recordamos, estos segmentos son el mercado de dinero, el mercado de capitales o el
mercado de futuros o derivados. Normalmente en realidades como las nuestras, las
opciones suelen restringirse a los primeros dos segmentos. Típicamente en el primer
segmento se encuentra el financiamiento bancario; en tanto que sí se desea
emitir valores se puede combinar el mercado de dinero (corto plazo) con el mercado de
capitales (largo plazo).

Desde una óptica meramente contable, las decisiones de financiamiento "reflejan la mejor
forma de componer el lado derecho del balance general de una empresa", o lo que es lo
mismo, la relación más conveniente que puede establecerse entre los Recursos Propios y
la Deuda, nos referimos por tanto a la estructura financiera de la empresa.
Financiamiento externo:

Es aquella en la que los fondos son provistos a la empresa por parte de terceros, ya sea
particulares o instituciones bancarias (deudas). Las deudas pueden pactarse con o sin
garantía, y a distintos plazos de vencimiento: corto (hasta 180 días), mediano (entre 180
días y un año) o largo plazo (más de un año). El hecho de utilizar dinero ajeno implicará
pagar un precio por el mismo: el interés. El interés, desde el punto de vista de la empresa,
se denomina costo, y tiene un sentido más amplio. El costo está formado por el interés
pactado, comisiones, sellados y todo gasto (por cualquier concepto) en el que se incurra
para la obtención de financiamiento.

A. Financiamiento interno.- Es aquella en la que los fondos son provistos a la empresa

por parte de sus propietarios.

B. Financiamiento a corto y mediano plazo. Los instrumentos financieros más comunes

son:

Deudas comerciales:

a. Cuentas corrientes con proveedores.

b. Proveedores con documentos.
c. Descuentos por pronto pago de factura.

Deudas bancarias y financieras:

a. Adelantos en cuenta corriente bancaria.

b. Descuento de documentos.
c. Créditos de pagos periódicos.
d. Cesión de cuentas por cobrar
e. Préstamos sobre inventarios
f. Préstamos hipotecarios
g. .Préstamos prendarios (prenda fija y flotante).
h. Arrendamiento financiero.

Según la necesidad:

a. Financiamiento temporal.
b. Financiamiento permanente.
 FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

1. CONCEPTO Y CLASES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO:

El financiamiento a largo plazo es aquel cuyo vencimiento es superior a los cinco

años. Cuando una deuda a largo plazo está a un año de su vencimiento
contablemente, se traslada el saldo de la deuda al Pasivo No Corriente o a Largo
Plazo, al Pasivo Corriente o a Corto Plazo. Debido a que en ese momento el saldo
de la deuda a largo plazo, se ha convertido en una obligación a corto plazo. Por ello
para hacer transparente que se trata del saldo corriente o a corto plazo de una
Deuda a largo Plazo, se considera dicho saldo en el Balance General bajo la
denominación de Parte corriente de Deudas a Largo Plazo.

Las principales restricciones en el financiamiento a largo plazo son:

a) Adecuada contabilidad y presentación periódica de Estados Financieros

Auditados. Se exige al prestatario, que sus registros contables se lleven de
acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados, así como
que suministre periódicamente sus Estados Financieros Auditados.

b) Prohibición de vender las cuentas por cobrar Se prohíbe a la empresa prestataria

que venda sus cuentas por cobrar para generar efectivo, ya que a largo plazo,
esto puede generar un problema de liquidez, debido a que la venta de Cuentas
por Cobrar se considera como sacrificio de la liquidez a largo plazo de la
empresa, para pagar deudas a corto plazo, no siendo por lo tanto conveniente
para entidad financiera dicha venta.

c) Prohibición de celebrar contratos de Leasing o Arrendamiento Financiero. Esta

prohibición se basa en que el prestamista no desea que se utilice esta modalidad
como financiamiento adicional al préstamo a largo plazo, ya que gravita sobre el
nivel de endeudamiento del prestatario.

d) Mantener el nivel de Capital de Trabajo Otra restricción es que la prestataria,

mantenga permanentemente, un nivel mínimo determinado de Capital de
Trabajo; ya que de caer por debajo de dicho mínimo, se estaría indicando que
la situación financiera se está deteriorando.

e) Prohibición de vender, adquirir y gravar activos fijos Las entidades pueden

condicionar los préstamos a largo plazo, a que las empresas prestatarias vendan
sus activos fijos para obtener efectivo. Del mismo modo, se prohíbe la
adquisición de más activos fijos, para que la empresa mantenga su liquidez.
Igualmente, la prohibición de gravar los activos es con la finalidad de que no
disminuyan las garantías otorgadas para el financiamiento a largo plazo.
 f) Limitaciones al pago de dividendos Algunas veces se establece en el contrato
de financiamiento a largo plazo la obligación de la prestataria a limitar a cierto
porcentaje el pago de dividendos. Las operaciones de financiamiento a Largo
Plazo adoptan dos modalidades principales, las cuales son los Préstamos a
Largo Plazo y la Emisión de Obligaciones y Bonos.

2. PRÉSTAMOS A LARGO PLAZO

Son deudas cuyos vencimientos son a más de cinco años, cuyos fondos son
utilizados por la empresa para adquirir maquinarias y equipos o realizar proyectos
de inversión. Los Préstamos a Largo Plazo se realizan mediante la firma de un
contrato formal donde se estipula la cantidad de dinero recibida, el vencimiento del
préstamo, las fechas de pago, la tasa de interés y demás requisitos permanente.

Respecto a las fechas y formas de pago, normalmente los Préstamos a Largo Plazo,
se cancelan mediante pagos, normalmente los Préstamos a Largo plazo, se
cancelan mediante pagos trimestrales, semestrales o anuales, donde cada cuota
amortiza parte del principal y paga., además, los intereses correspondientes,
pudiendo emplearse un Plan de Amortización con Cuotas Constantes.
 EL RIESGO Y EL RENDIMIENTO DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
En las decisiones financieras más importantes de una empresa se toman en cuenta dos
factores claves como son el rendimiento y el riesgo. Cada una de estas decisiones implica
ciertas características de riesgo y rendimiento y la evaluación de cada una de ellas implicara
en el aumento o disminución del precio de las acciones.
TIPOS DE RIESGOS
 Riesgo de Crédito.- Refleja el nivel financiero de las empresas y sus habilidades
para realizar y cumplir sus obligaciones bajo el contrato. Cuando un banco actúa
como intermediario entre dos o más partes de una transacción, puede asumir el
riesgo crediticio de cada de las partes.

 Riesgo País: Riesgo de Soberanía y Transferencia- Refleja el nivel financiero del

país y el status de su moneda en términos de control de cambio de moneda
extranjera existente o de carácter potencial. En función de la política de estabilidad
del país, de su rendimiento económico y de su trayectoria histórica y social respecto
al cumplimiento de sus compromisos financieros internacionales.

 Riesgo de Mercado: Refleja la relación inversa entre vencimiento y liquidez y, a su

vez, las dificultades resultantes de tomar posiciones de reversión. Es decir, el riesgo
de mercado depende de las condiciones de mercado (Tipos de cambio y Tipo de
interés) y viene reflejando por los vencimientos a mayor plazo, la estrechez en su
liquidez y la mayor dificultad para cambios de posiciones. Es un riesgo sistemático
no eliminable mediante diversificación.

 Riesgo de Desfasamiento: Refleja la dificultad de un determinado despose en los

vencimientos. Tal desfasamiento tiene lugar en términos de plazo de pagos de
dinero. (Ejemplo: La permuta en un contrato de swap de tipo de interés, en que una
parte se hace cargo de los pagos de interés a tipo fijo con vencimiento anuales y su
contraparte atiende los pagos a interés a interés a tipo fijo con vencimiento anuales
y su contraparte atiende los pagos a interés variable con vencimiento semestral).

 Riesgo de Entrega: En cualquier transacción de divisa extranjera hay riesgo de

entrega. (Ejemplo: Entre la liquidación de Divisas fuera de los Estados Unidos y los
horarios de operación en Dólares).

 Riesgo de Volatilidad: También denominado “Riesgo de Trayectoria”, recoge todo

aquellos factores de variación que corresponden a fluctuaciones del tipo de interés
de títulos (Riesgo de tipo de interés), de Riesgo de cambio o cualquier otra razón
que pueda generar volatilidad en una inversión. El Riesgo de Volatilidad es el que
más interesa en teoría financiera. Su problemática se incrementa cuando se genera
una cartera de actividades en la empresa, por combinación de dos o más proyectos.
 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

La Planeación es la clave del éxito del administrador financiero. Los planes financieros
pueden asumir muchas formas, pero un buen plan debe tomar en cuenta los puntos fuertes
y débiles de la empresa. Hay que conocer sus puntos fuertes para sacarles provecho e
identificar sus puntos débiles para poder adoptar medidas correctivas. El administrador
financiero puede planear sus futuras necesidades financieras de la empresa.

ESTADOS FINANCIEROS
Informes cuantitativos sobre la situación financiera y los resultados de las operaciones de
los participantes del mercado, que deben ser remitidos periódicamente a la
Superintendencia General de Valores. Incluyen información de activos, pasivos y patrimonio
así como de ingresos y gastos.

BALANCE GENERAL
Es un estado financiero que presenta a una fecha determinada, las fuentes de las cuales
se ha obtenido los fondos que se usan en las operaciones de una empresa así como los
bienes y derechos en que están invertidos dichos fondos; es decir este financiero muestra
la situación financiera de una empresa en un momento determinado.
Por el lado del activo se clasifica en activo corriente y activo no corriente. Las partidas del
activo corriente son aquellas que se esperan se conviertan en efectivo en el corto plazo
como:

 Caja y bancos .....................................Disponible

 Cuentas por cobrar comerciales .........Exigible
 Existencias ................…………………Realizables
En el activo no corriente están las partidas que permanecen en la empresa por más de
un año como:
 Las inversiones en valores
 El activo fijo tangible
 El activo fijo intangible

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS (Estado de Resultados):

Es un estado financiero que presenta el resultado de las operaciones a una fecha
determinada, señalando los ingresos por todo concepto, los costos incurridos en la
obtención de los ingresos, relacionando cualquier otro gasto o ingresos y mostrando la
utilidad o pérdida obtenida en un periodo.
Tiene por finalidad reflejar al cierre de un periodo económico todo el movimiento de aquellas
operaciones que tuvieron incidencia para efectos de determinar el resultado del ejercicio.

IMPORTANCIA DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS:

El estado de ganancias y pérdidas se ha convertido en fuente de medición fundamental
para la parte administrativa, para los accionistas, para los empleados y público en general
y para el Gobierno Central que está interesado en el cobro de los impuestos, por ser un
indicador del bienestar económico financiero de la empresa.

http://files.uladech.edu.pe/docente/32796706/ADMINISTRACION_FINANCIER
A_I/Sesion_1/Administracion_Financiera.pdf

http://www.monografias.com/trabajos102/introduccion-administracion-
financiera/introduccion-administracion-financiera.shtml

http://www.monografias.com/trabajos99/las-decisiones-de-
financiamiento/las-decisiones-de-financiamiento.shtml

http://campus.uladech.edu.pe/pluginfile.php/8554506/mod_resource/content/
1/Decisiones%20de%20financiamiento.pdf

file:///D:/Downloads/FINANCIAMIENTO%20A%20LARGO%20PLAZO%20(1).pd
f

http://files.uladech.edu.pe/docente/32796706/ADMINISTRACION_FINANCIER
A_I/Sesion_5/Riesgo_y_rendimiento_5.pdf

https://es.scribd.com/document/229475907/Riesgo-y-Rendimiento-
Administracion-Financiera

http://files.uladech.edu.pe/docente/32796706/ADMINISTRACION_FINANCIER
A_I/Sesion_6/Analisisn_de_los_Estados_Financieros_6.pdf