Introdução ao

Mercado de Forex
O maior mercado do
mundo na sua secretária
Admiral Markets
O maior mercado do mundo na sua secretária

Conteúdo
Capítulo 1
Princípios de Câmbio (Forex) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Capítulo 2
Porquê negociar moeda estrangeira? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
Capítulo 3
Como funcionam os preços do mercado cambial . . . . . . . . . . . . . . . 8
Capítulo 4
Como funcionam as negociações Forex . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
Capítulo 5
Plano de negociação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Capítulo 6
Começar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Capítulo 7
Informação adicional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
Informação de Licença e Aviso Legal

Admiral Markets AS está licenciada para investimento e actividade de corretagem na União Europeia e é regulamentada pela lei financeira europeia,
incluindo a mais nova Directiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFID). A 5 de Junho de 2009, a Autoridade de Supervisão Financeira (FSA)
da República da Estónia concedeu uma licença para a sede central, Admiral Markets AS, que tem a partir de então o direito de realizar actividades de
investimento e corretagem nos mercados financeiros, inclusive câmbio internacional, acções, futuros e CFDs. A FSA Estónia é membro da ESMA – Eu-
ropean Securities and Market Authority. A Admiral Markets AS está registada como uma empresa licenciada para investimento em todos os 27 países
membros da União Europeia, e, adicionalmente, nos três países da Associação Europeia de Livre Comércio - AELC (em inglês: European Free Trade Asso-
ciation): Islândia, Noruega e Liechtenstein. Como empresa licenciada da UE, a Admiral Markets é publicamente reconhecida como uma empresa com
reputação imaculada, serviços de qualidade, estabilidade financeira, segurança de investimentos e de elevado profissionalismo dos funcionários.Admi-
ral Markets AS é regulada pela FSA Estónia licença № 4.1-1/46A Admiral Markets AS está autorizada pela CMVM como uma empresa de investimento que
exerce actividades de intermediação financeira em portugal em regime de livre prestação de serviços. Pode consultar aqui. Antes de usar os produtos
e serviços da Admiral, tenha sempre em atenção os Product Disclosure Statement (PDS), Financial Services Guide (FSG) e os Termos e Condições. Toda a
informação contida neste documento não constitui qualquer tipo de conselho financeiro. Toda a informação é fornecida com o propósito de assistir os
traders para que possam fazer decisões independentes, estando sujeita a mudança sem aviso prévio. A Admiral não será responsabilizada por qualquer
perda ou dano, incluindo qualquer perda ou proveito, que possam acontecer directa ou indirectamente, pelo o uso ou recurso a esta informação. A
negociação de divisas é acompanhada por um alto nível de risco, e pode não ser aconselhável a todos os investidores. O alto grau de alavancagem dis-
ponível poderá ampliar os proveitos bem como as perdas. Podendo perder mais do que a quantia inicialmente depositada. Antes de iniciar o processo
de negociação, por favor tenha em atenção todos os riscos e custos inerentes, e procure se necessário um aconselhamento independente. Existem
também riscos associados à negociação online, incluindo falhas de hardware e software, e interrupções nos sistemas de comunicação e conectividade
da internet. A Admiral utiliza sempre sistemas de backup e procedimentos para minimizar esses mesmos riscos e reduz a duração e gravidade de qua-
isquer interrupções ou falhas. A Admiral não se responsabiliza por quaisquer perdas ou danos, incluindo quaisquer perdas os ganhos, que directa ou
indirectamente com resultem de falhas, interrupções ou atrasos.
 Capítulo 1
Princípios de Forex
O que é o Forex? Quem negocia no Forex?
Forex ou FX são abreviaturas comuns para mercado
cambial. Se alguma vez viajou para outro país, teve
provavelmente de encontrar uma cabine de troca
de moeda no aeroporto e depois trocar o dinheiro
que tinha na carteira ou mala pela moeda do país
que estava a visitar. Ao fazer isto, está a participar
essencialmente no mercado Forex – trocou uma
moeda por outra. Ou, nos termos de negociação
Forex, assumindo que é um australiano que está a
visitar os Estados Unidos da América, vendeu dóla-
res australianos e comprou dólares americanos.
Antes de voltar para casa, pára pela cabine de troca
de moeda de modo a trocar os dólares americanos
que lhe restam e repara que as taxas de câmbio al-
teraram-se. São estas mudanças nas taxas de câm-
bio que lhe permitem ganhar dinheiro no mercado
cambial.
O mercado Forex é o maior mercado do Mundo e
também o mais activo. É onde os bancos e negocia-
dores trocam grandes quantias de moeda estran-
geira, na maioria para facilitar a troca e investimento
entre países. Encontra-se aberto todo o dia e noite
– excepto aos fins de semana – e o seu volume é
aproximadamente $5 trilhões por dia.
Comparado com o volume de $4-5 biliões por dia
da Bolsa de Valores Australiana ou mesmo do volu-
me relativamente pequeno de $22 biliões por dia na
Bolsa de Valores de Nova Iorque, o mercado cambi-
al é absolutamente enorme. O número maciço de
$5 trilhões cobre o mercado Forex global, mas retail
traders (como os clientes da Admiral Markets) nego-
ceiam spot market que é aproximadamente 30% ou
$1.5 triliões por dia.
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O mercado é composto basicamente por quatro
grupos diferentes. No topo da pirâmide do Merca-
do Forex está o mercado interbancário. Composto
pelos maiores bancos do mundo e alguns bancos
menores. Os participantes deste mercado trocam
directamente uns com os outros ou electronica-
mente através do Electronic Brokering Services (EBS)
ou do sistema Thomson Reuters Spot Matching. A
competição entre as duas empresas - EBS e Thom-
son Reuters Spot Matching system – é feroz.
Todos os bancos que fazem parte do mercado in-
terbancário podem ver as taxas que cada um ofe-
rece, mas isto não significa que qualquer um pos-
sa negociar Forex naqueles preços. As taxas serão
maioritariamente dependentes do relacionamento
estabelecido entre as partes que estão a negociar.
Alguns dos maiores bancos que compõem o mer-
cado interbancário incluindo UBS, Barclays Capital,
Deutsche Bank e Citigroup. Alguns governos e os
seus bancos centrais, como o Banco Central Eu-
ropeu, o Banco de Inglaterra e a Reserva Federal,
estão também regularmente envolvidos no merca-
do interbancário.
Em seguida na pirâmide Forex estão os governos
mais pequenos, os fundos de cobertura, grandes
empresas, retail market makers e retail ECNs. Desde
que estas instituições não tenham sempre relacio-
namentos próximos de crédito com os participan-
tes do mercado interbancário, têm que fazer as suas
transacções através dos bancos comerciais. Isto si-
gnifica que as suas taxas são ligeiramente mais ele-
vadas e mais caras do que as do que participam no
mercado interbancário.
 As empresas participam no mercado cambial com
o objectivo de fazerem negócios. Por exemplo, a
Apple deve primeiro trocar os seus dólares ameri-
canos por ienes japoneses quando compra peças
do Japão para os seus produtos. Devido ao volu-
me de troca em causa ser muito menor do que
no mercado interbancário, este tipo de agente de
mercado trata tipicamente com os bancos comer-
ciais nas suas transacções. Tal como as empresas, os
governos nacionais de pequena dimensão, parti-
cipam no mercado Forex para as suas operações,
pagamentos de comércio internacional e para
manipulação das suas reservas.
No fundo da pirâmide Forex estão os retail traders.
Costumava ser muito difícil para os retail traders se
envolverem no mercado Forex mas, graças ao apa-
recimento da Internet, plataformas electrónicas de
trading e retail brokers como a Admiral Markets, as
difíceis barreiras à entrada no mercado Forex foram
removidas.
Quando pode negociar Fo-
rex?
As horas do mercado Forex esticam-se desde se-
gunda-feira de manhã em Lisboa, em Portugal até
sexta-feira à tarde em Nova Iorque. Durante esse
tempo, o mercado está aberto algures por todo o
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globo a todas as horas do dia e da noite.
No entanto, não é um mercado que esteja aberto
24 horas por dia, 7 dias por semana pois fecha aos
fins de semana. Seria mais exacto dizer que é um
mercado que está aberto 24 horas por dia, 5 dias
por semana. O mercado Forex pode ser dividido
em quadro grandes sessões de troca: a sessão de
Sydney, a sessão de Tóquio, a sessão de Londres e a
sessão de Nova Iorque.
Geralmente, o melhor momento para negociar
no mercado Forex é quando grandes volumes de
moeda estão a ser negociados. A essas horas, os
negociantes conseguem retirar completa vanta-
gem da liquidez nos mercados Forex. Dado que o
mercado Forex negoceia 24 horas por dia, a melhor
liquidez surge quando vários países estão a nego-
ciar ao mesmo tempo. Em cada fuso horário por
todo o mundo, o mercado Forex actua desde as 8
horas até às 16 horas. Portanto, para tirar proveito
de grandes volumes de troca, é vantajoso determi-
nar quando é que as horas do mercado Forex em
diferentes países se sobrepõem. É quando as moe-
das correntes estão mais activas, que os negocian-
tes têm a melhor oportunidade de fazer lucro. Mer-
cados lentos oferecem pouca hipótese de lucro,
assim, negociantes de Forex costumam manter-se
afastados.
 Capítulo 2
Porquê negociar Forex?

Liquidez a qualidade da gestão empresarial antes de decidir

Porque o mercado cambial é global e inclui os mai-
ores bancos do Mundo, pode ter a certeza que há
sempre alguém para negociar consigo – ao con-
trário do mercado de acções onde pode querer
comprar uma acção em particular, mas ninguém
quer vender (ou vice-versa). Esta habilidade de
negociar a qualquer hora tem por nome liquidez.
Grande liquidez significa que há sempre alguém
com quem negociar, e há pouco risco de um único
negociante ou entidade ser capaz de movimentar
o preço, como pode acontecer noutros mercados,
como no mercado de acções.
Fácil de compreender
A curva de aprendizagem no mercado de acções
é íngreme e a quantidade de análise requerida
pode ser assustadora. Precisa de compreender di-
videndos, relações de preço-custo, e como avaliar
que acções terão mais probabilidade de se move-
rem numa ou noutra direcção. Por comparação,
o mercado cambial é relativamente directo. Pega
numa moeda que lhe é familiar (por exemplo, o
dólar australiano) e compara o seu valor em relação
a outra moeda. Precisa de aprender o que influen-
cia os movimentos num par de moeda corrente e,
igualmente importante, como usar análise técnica
para melhorar as hipóteses de sucesso.
Negocie em casa, a partir
de um café ou em férias
Uma das coisas que tornam negociar Forex tão po-
pular é o facto de os mercados estarem abertos 24
horas por dia. Isto significa que pode negociar de-
pois do trabalho, de manhã, durante o almoço ou
ainda de madrugada – sempre que lhe seja conve-
niente. Além de que pode negociar directamente

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 da sua secretária, ou mesmo quando estiver sen- haver um pequeno custo de juro dependendo dos
tado no seu café favorito com o seu computador diferenciais de taxa de juro entre as duas moedas.
portátil e ligação à internet sem fios. Alguns nego- Noutras ocasiões, pode-lhe ser paga uma pequena
ciantes vão ainda mais longe e realizam negócios quantia de juro na sua posição. A quantia de juro
através dos seus telemóveis. Os fornecedores do é creditada ou debitada dependendo de onde se
mercado cambial dão-lhe acesso mais ou menos encontra a sua posição no dia seguinte, e é feita de
directo aos mercados. Isto significa que pode fazer modo a que possa manter a posição aberta.
a sua análise, realizar as suas decisões de negócio,
estabelecer uma ordem stop-loss para o ajudar
a proteger-se contra grandes perdas, e executar
negócios sem precisar mais do que o seu computa-
dor e uma ligação à internet.

Baixos custos de transacção

No mercado Forex, negociando directamente ou
através de derivativos, o custo de negociar moedas
é determinado pelo “spread”, que é a diferença en-
tre o preço a que os negociantes podem comprar
um par de moeda específica e o preço a que estes
podem vender. Este spread pode variar de vez em
quando, dependendo das condições de mercado,
e é diferente pois depende do par de moeda e do
corretor que usa.

Para a maioria das finalidades de negociação, o

custo de cada negócio não tem importância vital
para o seu sucesso. Uma excepção aplica-se a al-
gumas estratégias de compra e venda no mesmo
dia (intraday) o objectivo de capturar lucros pequ-
enos. Num negócio com o tamanho de $10,000
para o qual necessita uma margem inicial de $100,
o spread é normalmente em média cerca de três
pips ou aproximadamente $3. O spread pode variar
de tão baixo quanto 0,5 pips para grandes volumes
de moedas de grande importância até 5 ou mais
pips para moedas de menor importância. Se man-
tiver uma posição por mais de 24 horas, poderá

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 Alavancagem
O mercado de câmbio oferece a disponibilidade de
lucrar de uma grande posição no mercado por um
pequeno custo inicial, conhecido como a margem
inicial. Isto tem por nome alavancagem. O máxi-
mo de alavancagem no mercado de acções é nor-
malmente 20:1, o que significa que o seu contrato
é de 20 vezes a margem inicial (depósito) que pa-
gou. No mercado de câmbio, a alavancagem é uma
relação de, pelo menos, 50:1 mas é normalmente
100:1 (e pode ir até 500:1). Para comprar $10,000 de
dólares americanos, por exemplo, tem apenas que
pagar $100 para entrar no negócio, porque pede
efectivamente o restante, ou $9,900.
Para exemplificar o tipo de retornos que este nível
de alavancagem pode oferecer, suponha que com-
pra dólares australianos e que o valor do dólar au-
straliano de $US 1.00 para $US 1.02. A moeda pode
mover-se esta quantidade, ou mais, em questão de
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algumas horas quando os mercados se estão a mo-
ver rapidamente. Representa uma alteração de 2.2
porcento, mas como tinha uma alavancagem de
100:1, o seu lucro num movimento ascendente será
100 vezes 2.2, ou 220 porcento baseado na quanti-
dade inicial que paga.
Com esta quantidade de alavancagem, até os mo-
vimentos mais pequenos no valor de uma moeda
podem resultar em ganhos ou perdas muito gran-
des. Terá que aprender as regras básicas de gestão
de risco para negociar em segurança no mercado
e como estabelecer uma stop-loss como também
ordens stop-limit (isto é, ordens de fechar uma
posição quando o preço atinge um nível esta-
belecido). Terá que despender o seu tempo para
aprender sobre planos de negociação, relação de
risco-recompensa, gestão de dinheiro, tamanho de
posição, análise fundamental e análise técnica, an-
tes de começar.
 Capítulo 3
Como funcionam os preços do mercado de Forex
Pares de Moeda
Cada moeda tem um código universal de três letras
(o código ISO) que todos os participantes do mer-
cado cambial usam para a identificar. O código para
o dólar australiano é AUD e o código para o dólar
americano é USD. As moedas são sempre citadas
em pares, tal como AUD/USD, GBP/USD ou USD/JPY.
A razão pela qual isto acontece é porque em todas
as operações de câmbio, está simultaneamente a
comprar uma moeda e a vender outra. A primeira
moeda listada à esquerda da barra (“/”) é conhecida
como a moeda base, enquanto que a segunda à di-
reita é chamada de moeda de cotação.
Ao comprar, as taxas de câmbio dizem-lhe quanto
tem que pagar em unidades da moeda de cotação
para comprar uma unidade da moeda base. Ao
vender, as taxas de câmbio dizem-lhe quantas uni-
dades da moeda de cotação irá receber ao vender
uma unidade da moeda base. A moeda base é o su-
porte para a compra ou a venda. Se comprar EUR/
USD significa apenas que está a comprar a moeda
base, ou euros, e que está simultaneamente a ven-
der moeda de cotação, ou dólares americanos.
Iria comprar o par se acreditasse que a moeda base
ganhasse valor relativamente à moeda de cotação.
Venderia o par se pensasse que a moeda base per-
desse valor relativamente à moeda de cotação. Qu-
ando vir uma cotação que se pareça com isto: AUD/
USD 0.9836, saberá que o que está a ser valorizado
(moeda base) é o dólar australiano (AUD) e o seu
valor está a ser dado nos termos dos dólares ameri-
canos (moeda de cotação).
A maioria das moedas (ienes Japoneses, francos
Suíços e dólares Canadianos, para nomear alguns) é
cotada com o dólar Americano como moeda base,
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isto é, determinar o preço da moeda dos Estados
Unidos em termos do seu valor noutra moeda, mas
há quatro notáveis excepções: Libra Britânica (GBP),
Euros (EUR), Dólares Australianos (AUD) e Dólares da
Nova Zelândia (NZD). Estas são cotadas ao contrário.
Apesar de que comprar libras britânicas é o mesmo
que vender dólares americanos, se pensar sempre
em termos de como a moeda base se irá mover qu-
ando abrir a sua posição, provavelmente não ficará
confuso.
As moedas mais importan-
tes, menos importantes e
Commodity Currencies
O termo “moedas mais importantes” é usado para
referir as sete moedas mais negociadas no mercado.
Estas são o Dólar Americano (USD), Libra Britânica
(GBP), Euro (EUR), Iene Japonês (JPY), Franco Suíço
(CHF), Dólar Canadiano (CAD) e o Dólar Australiano
(AUD). As moedas menos importantes são todas as
outras moedas que não as mais importantes.
Commodity currencies são aquelas cujo país de-
pendem fortemente das exportação para uma
grande parte da receita. De acordo com estudos do
IMF, há 58 países que poderiam ser incluídos aqui,
mas as mais activas são o dólar australiano, o dólar
canadiano e o dólar da Nova Zelândia.
O termo “pares de moedas mais importantes” re-
fere-se muitas vezes a qualquer par que inclua o
USD, enquanto que um par que não o inclua é uma
cross currency. Os pares de moedas mais importan-
tes são os sete pares das moedas mais negociadas:
EUR/USD, USD/JPY, USD/CHF, GBP/USD, AUD/USD,
NZD/USD e USD/CAD.
 Longo/Curto, Bid/Ask
Primeiro, deve determinar se quer comprar ou
vender. Se quer comprar (o que na verdade signi-
fica comprar a moeda base e vender a moeda de
cotação), irá querer que a moeda base aumente de
valor e depois poderá vendê-la a um preço mais
elevado. Em linguagem de investidor, a isto chama-
se “going long” ou abrir uma “long position.” Lem-
bre-se apenas que: long = comprar.
A maioria dos pares vai até às 4 casas decimais, mas
há algumas excepções, como os pares de ienes Ja-
poneses (vai até às 2 casas decimais).
Suponha que o dólar Australiano está a aumentar
de valor e sobre de US101.05c para US101.06c. No
mercado Forex, isto é expresso como uma mu-
dança de $US1.0105 para $US1.0106. Esta é a menor
mudança que uma moeda pode fazer contra outra
e é conhecida como um pip.

Se quer vender (que na realidade significa vender a
moeda base e comprar a moeda de cotação), quer
que a moeda base diminua de valor para depois
comprá-la de volta a um preço mais baixo. A isto
chama-se “going short” ou abrir uma “short positi-
on”. Lembre-se apenas que: short = vender.
Há contas PRO disponíveis que cotam os pares de
moeda para além do normal “4 e 2” casas decimais
até “5 e 3” casas décimais. Estão a cotar PIPS fraccio-
nados, também chamados “pipettes.” Por exemplo,
se o par GBP/USD se mover de 1.51542 para 1.51543,
essa subida de .00001 USD é um PIPETTE.

A oferta é o preço pelo qual o seu corretor está dis-

posto a comprar a moeda base em troca da moeda
de cotação. Isto significa que a oferta é o melhor
preço disponível a que irá (o negociante) vender
ao mercado. O ask é o preço pelo qual o seu corre-
tor venderá a moeda base em troca da moeda de
cotação. Isto significa que o preço ask é o melhor
preço disponível a que pode comprar do mercado.
Outra palavra para ask é preço de oferta. Em termos
de mercado de câmbio, a diferença entre oferta e
preço de ask é conhecido por spread. Outros no-
mes para a mesma coisa são bid-ask spread ou
compra-venda spread.

Pips & Pipettes

A unidade de medida para expressar a mudança de
valor entre duas moedas tem por nome “Pip”. Se o
par EUR/USD se mover de 1.2241 para 1.2242, esse
aumento de valor de .0001 USD é um PIP. Um pip é
geralmente a última casa decimal de uma cotação.

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 Contratos Standard, Mini e
Micro
No mercado Forex Spot, o tamanho normal de
uma negociação é equivalente a $US100,000, onde
a moeda base é o dólar americano. Este típico ta-
manho de negociação é conhecido pelo tamanho
standard ou contrato standard. Para o dólar austra-
liano, a moeda base é o próprio dólar australiano
e o tamanho da transacção é de $100,000 o valor
da moeda oposta. Para este tamanho de contrato,
é necessária uma margem inicial de $1000 e o valor
de uma mudança de um pip é $US10 contra essa
moeda.
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Muitos fornecedores de negociações Forex ofere-
cem contratos de menor tamanho. A Admiral Mar-
kets oferece mini contratos onde é necessária uma
margem inicial de $100 e a alteração no valor de
um pip é US1 contra essa moeda. A Admiral Mar-
kets também oferece micro contratos nas contas
standard pelo equivalente a apenas $1000 e sendo
necessário uma margem inicial de $10. Isto permite
aos negociantes com contas pequenas, entrar em
negociações sem excederem os seus limites máxi-
mos de perdas, que estão relacionados com o ta-
manho da posição. Uma mudança de um pip neste
lot corresponde a US10c contra essa moeda.
 Capítulo 4
Como funcionam as negociações Forex
Forex Spot e CFDs
A maioria das negociações cambiais ocorrem no
mercado spot através de instrumentos chamados
Contratos por Diferença (CFDs), mas há mais formas
de negociar. Entre elas estão instrumentos listados
em trocas oficiais, como futuros de moeda.
Negociações Spot requerem uma margem inicial
para iniciar, e pagamento de outras margens no dia-
a-dia se o mercado se movimentar contra si (descer
quando comprou, por exemplo). Isto significa que
precisa de mais do que a margem inicial para nego-
ciar se o mercado se mover rapidamente contra si.
1 Dezembro
Comprar AUD$100,000 a USD$1.2080
Pagar margem inicial
Comissão
5 Dezembro
Vender AUD$100,000 a $US1.3052
Regresso da margem inicial
Comissão
Lucro
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Exemplo de negociação
Forex
Eis um exemplo de uma negociação rentável no
mercado Forex. Suponha que pensa que o dólar
australiano irá subir em contraste com o dólar
americano pois as taxas de juro australianas estão
a começar a aumentar novamente. No mercado,
no momento, o dólar australiano é cotado a AUD/
USD 1.2078-1.2080 e começa uma negociação para
comprar $AUD100,000 a 1.2078. Uns dias depois, o
dólar australiano subiu e a nova cotação é AUD/
USD 1.3050-1.3052. Fecha a negociação ao vender
os dólares australianos a $USD 1.3052. O seu lucro é
a diferença entre os dois valores $USD, ou um lucro
de $USD 972, como está ilustrado em baixo.
USD $120,800 (valor) -
AUS $1000.00
Zero
USD $130,052 (valor) +
AUD $1000.00
Zero
USD $972.00
 Três tipos de análise de
mercado
O que faz o preço de uma moeda mover?
Para descobrir quando uma moeda como o Euro irá
ganhar valor em comparação a outra moeda, os ne-
gociantes olham para três tipos de análise que tra-
balham lado a lado para os ajudar a ter boas ideias
de negociação. Análise técnica é o estudo do movi-
mento do preço nos gráficos. Análise fundamental
olha para como está a economia do país. Análise
de sentimento de mercado determina se o merca-
do é bullish ou bearish no panorama actual ou no
futuro. Vamos olhar para estes tipos de análise mais
detalhadamente.
Análise Fundamental
Análise fundamental é uma forma de olhar para o
mercado, analisando as fontes económicas, sociais
e políticas que afetam a oferta e a procura de um
bem. A ideia por trás deste tipo de análise é a que
se o panorama económico actual e futuro de um
país é bom, a sua moeda deve ser fortificada. Se a
procura de bens ou serviços de um país está a au-
mentar, ou o número de pessoas a querer investir
está a crescer, precisam de comprar a moeda desse
país antes de poderem comprar o seu bens ou in-
vestir e depois a moeda tende a aumentar de valor.
Alguns indicadores económicos que mostram
quão saudável é a economia incluem:
• Taxas de juro – a moeda tende a subir quando as
taxas de juro aumentam.
• Crescimento global e procura de recursos – Qu-
ando a procura destes bens aumenta, isto apoia a
moeda.
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• O ciclo económico – os indicadores incluem
estatísticas de habitação, retail sales, venda de au-
tomóveis e níveis de emprego.
• Os deficits orçamentais e comerciais e excedentes
– excedentes indicam forte crescimento e subida
do euro, deficits indicam o contrário.
• Inflação – inflação reduz retornos de investimento
e aumento da inflação tende a reduzir o valor da
moeda a longo-prazo. Os indicadores de inflação
incluem o índice de preços ao consumidor e estatí-
sticas de oferta de dinheiro.
Análise Técnica
Análise técnica é a estrutura em que os negocian-
tes estudam o movimento do preço. A teoria diz
que uma pessoa pode olhar para os movimentos
de preços anteriores e determinar condições de
negociação e possível movimento do preço. O
mercado é como um equilíbrio que é estabelecido
à medida que nova informação sobre fundamen-
tos aparece, balançando numa direcção e depois
noutra e de vez em quando encontrado um ponto
onde poderia descansar momentaneamente até
mais informação estar disponível. Enquanto tudo
isto acontece, os preços demonstram padrões que
tendem a ser repetidos. Identificar esses padrões
examinando gráficos de comportamentos anterio-
res dos preços, tem o nome de análise técnica.
A evidência principal para usar análise técnica é
que, em teoria, toda a informação actual é refleti-
da no preço. Se o preço reflete toda a informação
que está lá for a, então a acção do preço é tudo o
que é preciso para fazer uma negociação. A análise
técnica fornece a base na qual a maioria dos nego-
ciantes faz as suas decisões de negociação. Como
 os factores fundamentais aparecem sempre na
formação do preço, muitos negociantes tomam as
suas decisões apenas com base na análise técnica.
Gráficos permitem-lhe analisar o padrão do mer-
cado e dados de tendências e fornecem uma
representação visual do preço e níveis de volume
que pode usar para determinar o próximo mo-
vimento provável de uma moeda. Não há certe-
za absoluta quando se prevê os movimentos dos
preços. O mercado pode fazer qualquer coisa e por
vezes desafia a lógica e a previsão dos gráficos.
Entre os padrões e indicadores que os negociantes
usam para prever a forma como o mercado se irá
comportar estão:
• Linhas de tendência – Ascendente (uptrend) - Lin-
has que evidenciam e ajudam a perceber um mo-
vimento ascendente do mercado, unindo o ponto
mais baixo do inicio da tendência e todos os outros
pontos progressivamente mais altos.
- Descendente (downtrend) - Com as mesmas ca-
racterísticas, mas com uma tendência negativa ou
descendente.
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• Médias móveis – suavizar movimentos passados e
indicar uma possível tendência nova se o preço se
movimentar através da média.
• Padrões de reversão – como head-and-shoulders,
topos e fundos, triplos topos e topos redondos.
• Suporte e resistência – pontos onde o mercado
teve dificuldade de se mover através no passado.
• Indicadores de força relativa – mostram se o mer-
cado pode ser considerado overbought (sobre-
comprado).
• Níveis de Fibonacci – São uma ferramenta ma-
temática usada para identificar níveis de suporte e
resistências nos gráficos dos mercados.
• MACD ou Convergência e Divergência de Médias
Móveis - usado para ajudar a identificar tendências
iniciais e reversões de tendência.
• Indicadores de ciclicidade – os mercados passam
por fases ascendentes e descendentes com perío-
dos em que tendem a voltar às suas médias. Indi-
cadores de ciclicidade ajudam e revelar esses ciclos.
 Análise de sentimentos
Cada pensamento e opinião dos negociantes, que
são expressos pela posição que ocupem, ajudam
a formar o sentimento geral do mercado. Há algo
constante no comportamento do mercado, é que
os negociantes tendem a exagerar, levando os
preços para níveis mais altos do que o seu verda-
deiro valor, e depois excedem na direcção oposta,
levando-os a níveis abaixo do seu valor real. Análise
de sentimento tem tudo a ver com escolher estas
reacções.
Apesar de que os indicadores de sentimento de
mercado, como médias móveis e verdadeiro al-
cance da média da moeda, são tradicionalmente
considerados como ferramentas de análise técnica,
a análise técnica concentra-se nos movimentos pa-
ssados dos preços.
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Análise de sentimento tenta compreender o que
está a impulsionar as decisões dos negociantes
para agora e para o futuro imediato. O volume da
negociação é um dos indicadores que pode ajudar a
determinar em que direcção o peso da negociação
de dinheiro está a fluir, e isto pode ajudar e revelar
o que o mercado acredita que vai acontecer, que é
o sentimento de mercado. É a diferença entre o que
os gráficos indicam que o mercado é susceptível de
fazer baseado no seu comportamento passado e o
que realmente faz aquando cada situação de mer-
cado acontece.
 Capítulo 5
Criar um plano de negociação

Desenvolver o seu plano de negociação comprovadas e de uso correcto de

análise técnica.
de negociação • O uso de stop losses - stop losses são essenciais na
Negociar no mercado cambial pode ser arriscado,
gestão de risco e exigem um estudo aprofundado
especialmente se nunca negociou antes. A maio-
para que os use apropriadamente para o seu tama-
ria das pessoas que perdem dinheiro negociando
nho de posição quantidade em risco.
em mercados alavancados (como o mercado Fo-
rex) fazem-no porque não assumiram o essencial • Como vai decidir quando saír de uma negociação.
da aprendizagem, não têm qualquer disciplina de Isto também resulta da sua compreensão de
negociação e não definem nenhum plano. estratégias de negociação e do uso adequado de
análise técnica e padrões de gráficos.
Não siga um conselho de negociação de outra
pessoa cegamente. Só porque um método resul- • Definição do seu sistema de gestão de risco – as
ta para alguém, não significa que irá resultar para regras de gestão de risco são concebidas para pre-
si. Todos nós temos visões de mercado diferentes, servar o seu capital de risco limitando a quantidade
processos de pensamento, níveis de tolerância de que põe em risco em qualquer negociação.
risco e experiência de mercado. Tenha o seu plano
de negociação personalizado e actualize-o à medi-
Boa gestão de dinheiro
da que vai aprendendo com o mercado. Uma boa gestão do dinheiro é essencial para o
sucesso da sua negociação cambial. É fundamen-
Encontrar estratégias que funcionem e depois pre-
parar um plano de negociação exige pesquisa e
tempo para assegurar que cobre todos os aspectos
essenciais de manter o seu capital de risco seguro
e maximizar as suas hipóteses de sucesso. O seu
plano de negociação deve conter os seguintes ele-
mentos essenciais:

• O seu objectivo de negociação – pode ser uma

meta de retorno ou uma percentagem de ganho
inesperada numa negociação vencedora. Muitos
negociantes de Forex estabelecem como objectivo
atingir um número de pips por semana.

• O uso de estratégias de negociação que se prova-

ram funcionar no passado.

• Como vai decidir quando entrar (comprar ou ven-

der) – isto virá da sua compreensão de estratégias

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 tal. A razão pela qual tantos potenciais negocian-
tes falham no início das suas tentativas é porque
ignoram esta simples disciplina que, se seguida, irá
manter qualquer negociante longe de perdas de-
sastrosas que ocasionalmente significam o fim dos
seus esforços de negociação. Aqui estão algumas
orientações que negociantes com sucesso seguem:
1. Não arrisque mais que 1 porcento do seu capi-
tal em qualquer negociação. Esta regra, juntamen-
te com o tamanho de posição correcto irão evitar
que arrisque demasiado do seu capital de uma vez
e que mostre uma perda desproporcionalmente
grande em qualquer negociação.
2. Aprenda sobre stop losses e como usá-los. Uma
ordem stop-loss (conhecida por stop) é uma or-
dem de saída da sua posição num preço específico
como meio de limitar as perdas ou ajudá-lo a pro-
teger os lucros já feitos em posições ainda abertas.
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Determine o nível de preço da sua ordem stop-lo-
ss com referência ao par de moeda específico que
está a negociar e o seu comportamento passado,
como indicado pelos sinais gráficos, em vez de
simplesmente colocando-o para manter as per-
das a um valor em dólares conhecido. Preste es-
pecial atenção ao suporte e resistência, linhas de
tendência e volatilidade recente ao colocar stops.
3. Saiba como calcular a sua relação risco-recom-
pensa, ou a relação da probabilidade de ganho
para a quantidade em risco. A recompensa, ou po-
ssível ganho é baseada no preço alvo para a moeda,
que é o nível que espera que a taxa de juro atinja
baseado na sua análise técnica. O risco é a quan-
tidade total de risco baseado no local onde pôs o
stop, também calculado por referência aos sinais
gráficos e padrões. Ao contrário de acções, onde a
relação risco-recompensa teria um mínimo de 3:1 –
 um possível ganho de $3 por cada $1 arriscado – a
relação mínima aceitável no Forex é de 1:1.
4. Determine o seu tamanho de posição basseado
em quanto irá perder se o stop for accionado no
nível indicado e a regra de 1 porcento. Deverá saber
com antecedência quanto será o máximo provável
da sua perda na negociação.
5. Mesmo percebendo as regras, a emoção pode
intervir e anular esse conhecimento racional.
Hesitação através de incerteza antes de entrar
numa negociação e a tendência para se man-
ter numa posição perdedora na esperança de a
situação mude para provar que está certo, estão
entre os erros mais comuns em negociações.
Dados e software
Para saber se as regras de entrada e saída no seu
plano de negociação irão funcionar, irá precisar
de testá-las em dados comerciais reais. A melhor
maneira de o fazer é através de software conce-
bido para esse propósito, usando dados passados
de mercados cambiais actuais. A Admiral Markets
será capaz de o ajudar com uma conta para praticar
que inclui muitas das ferramentas que irá necessi-
tar. Apenas quando se sentir confiante de que o seu
sistema irá funcionar – proporcionando maiores
lucros em negociações vencedoras ao longo do
tempo do que as perdas em negociações falhadas
– deverá começar a negociar com dinheiro real.
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Psicologia de negociação
A psicologia de negociação diz respeito à for-
ma como um negociante gere o seu capital de
negociação e os riscos envolvidos em negociações
alavancadas. Os únicos negociantes com suce-
sso são os que mantêm estritamente as regras de
gestão de dinheiro que têm funcionado. A psico-
logia de negociação examina o porquê do conflito,
se o houver, entre o que pensamos e compreende-
mos sobre os mercados e aquilo que continuamos
a fazer. A razão pela qual os negociantes – princi-
piantes especialmente – não seguem as regras é
porque não compreenderam a sua relação com o
dinheiro e com a ganância. Negociações alavanca-
das no Forex irão desafiá-lo a conhecer-se melhor e
a aprender o que realmente pensa sobre dinheiro
e ganância. Irá também desafiá-lo a aceitar respon-
sabilidade pelos seus resultados no conhecimento
que não há mais ninguém para culpar.
Não há substituto para a experiência de aprender
sobre a sua própria habilidade de se manter afastado
de um volume excessivo de negociações, hesitações,
e riscos desmedidos, de ajustar os níveis de stop-loss
sem boas razões ou de se manter numa posição per-
dedora passado já o nível máximo de perda. Mas a
consciência dessas possibilidades e tendo em mente
as suas razões – todos sendo diferente neste aspecto
– podem fazer a experiência mais valiosa. Um bom
sítio para começar é o livro do Mark Douglas, ‘Trading
in the zone’, que é escrito para os negociantes em
geral, e é directamente aplicável à negociação Forex.
 Capítulo 6
Começar

Escolha uma corretora de Aprenda a usar a platafor-

Forex
Escolher um corretor de moeda estrangeira
adequado não é tão fácil como parece. Uma das
melhores maneiras é por recomendação de outros
negociantes, mas como guia, deverá procurar um
corretor que:
• É respeitável e oferece manuseamento seguro do
capital do cliente, separando-o do seu próprio e
oferecendo idealmente protecção para esse capital
– incluindo lucros ainda não realizados e dinheiro
em depósito – contra o seu próprio fracasso finan-
ceiro;
ma de negociação
Plataformas de negociação vêm em duas varie-
dades principais. Ou faz download do software e
executa-o no seu próprio computador, ou negocia
através da internet usando software operado re-
motamente. As plataformas da Internet dão-lhe a
flexibilidade de negociar em qualquer computador.
O software do qual fez download tem que estar dis-
ponível no computador que pretende usar, o que
pode significar fazer download e instalar o software
novamente se trocar de computador.

• Verifique se o seu fornecedor de Forex detém uma

licença da Australian Securities and Investments
Commissions (ASIC), o órgão regulador dos merca-
dos financeiros australianos;

• Oferece não só os melhores spreads entre os

preços de compra e venda, mas também consisten-
tes, que não sejam alargados de forma significati-
va durante períodos de volatilidade de Mercado –
lembre-se que este é o custo da negociação;

• Não requote os preços, a não ser em condições

excepcionais, mas permite que possa negociar ao
preço cotado no ecrã ou a um preço próximo deste;

• Permite que possa depositar fundos e retirar gan-

hos de forma suave e rápida;

• Tem uma plataforma de negociação receptiva,

com todos os recursos e de fácil utilização;

• Oferece uma conta de fácil acesso e um suporte

técnico competentes, especialmente depois da
conta ser aberta.

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 Plataformas baseadas na internet não são nece-
ssariamente melhores. O que é mais importan-
te é os recursos que são oferecidos em termos
de ferramentas de gráficos, funcionalidades de
negociação, uso fácil, legibilidade do ecrã e rapidez
de execução. Antes de começar a negociar, leve
algum tempo a aprender como é que trabalha o
software negociando os menores tamanhos po-
ssíveis de negociação ou, se possível, negociando
numa conta para praticar onde não está envolvido
dinheiro real. Isto irá ajudar a prevenir a ocorrência
de erros de negociação devido à falta de familiari-
dade com a maneira de trabalhar do software.
Contas demo e ao vivo
Usar uma conta para praticar (ou conta demo) é
uma das melhores maneiras para se preparar para
negociar com dinheiro real. No entanto, há dife-
renças que deve ter em mente quando faz uma
transição de uma conta demo para uma conta ao
vivo:
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• Atrasos e fluxos de dados reais: Algumas contas
demo usam informação de preços atrasada no seu
sistema, o que pode afectar o tempo de negociação
e qualquer impacto de anúncios de notícias funda-
mentais.
• A maneira como as ordens são executadas: As pla-
taformas demo podem executar algumas ordens
de maneira diferente de uma conta real – espe-
cialmente stops e limites. É importante perceber
como as execuções podem diferir.
• Recursos disponíveis: Sistemas demo normalmen-
te incluem apenas características básicas, e irá ape-
nas receber acesso total a todas elas depois de abrir
uma conta real. Exemplos incluem as ferramentas
de gráficos e indicadores disponíveis, e deve cer-
tificar-se que compreende o que será incluído na
conta real.
• Emoções: Porque não está a negociar com din-
heiro real numa conta demo, as suas emoções não
serão um factor. Certifique-se que desenvolve um
plano de negociação disciplinado de modo a impe-
dir que as emoções levem a melhor de si.
 Capítulo 7
Informação adicional

Sem a informação essencial sobre os planos e www.esignal.com

estratégias de negociação, negociar Forex é mais
www.investopedia.com
uma aposta do que uma fonte de rendimento. Use
estes recursos para ajudá-lo a aprender mais. www.admiralmarkets.pt/analytics/

www.admiralmarkets.pt/technical/
Livros sobre negociação de www.admiralmarkets.pt/fundamental/
divisas
Currency Trading for Dummies Planos de negociação
de Mark Galant e Brian Dolan Art of Trading

Market Wizards de Christopher Tate

De Jack D. Schwager

Essentials of Foreign Exchange Trading Better trading

de James Chen de Daryl Guppy (Austrália)

Technical Analysis of the Currency Market: Classic Psicologia de negociação

Techniques for Profiting from Market Swings and
Trading in the Zone
Trader Sentiment
de Mark Douglas (EUA)
de Boris Schlossberg

Recursos de análise técnica

www.incrediblecharts.com

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