CAPITULO I

MARCO TEÓRICO
1.1ANTECEDENTES DE LAS MICROFINANZAS

En los países en desarrollo, las economías han demostrado debilidad en su crecimiento

imposibilitando la incorporación de la población económicamente activa su aparato
productivo. Como consecuencia de lo anterior existen niveles alarmantes de desempleo y
pobreza, razón por la cual un gran número de personas acuden a las instancias
informales de la economía, el subempleo, autoempleo en pequeños negocios de diversa
índole para luchar contra este fenómeno.

La población sobrevive entonces por fuera de las instituciones y marcos legales. La

población económicamente activa que no tiene las oportunidades de ingresar al mundo
laboral, conforma un sector que genera ingresos en la informalidad, desarrollando
actividades económicas a baja escala llamadas Microempresas.
Estas microempresas encierran una serie de características socioeconómicas y están
generalmente por fuera de los sistemas regulatorios, coberturas sociales y servicios
financieros de la banca tradicional.

La exclusión del sistema formal tiene como consecuencia que estos empresarios cubran
sus requerimientos de crédito de manera informal, acudiendo a prestamistas particulares.
1.2 Las microfinanzas en el Perú

Los antecedentes y el contexto en el que se desenvuelve el sector microfinanzas en el

Perú:

se desarrollan las principales características del entorno de este sector, luego el marco
teórico y conceptual sobre las microfinanzas, el marco legal bajo el que se desenvuelven
las instituciones microfinancieras en el Perú, la evolución del sistema de cajas
municipales y la situación de la caja que son objeto de estudio. De esta manera, se logra
un primer acercamiento a los factores que afectan su rentabilidad.

1.2.1Antecedentes, crecimiento y contexto del sector microfinanciero en el Perú

En el Perú, el crédito bancario nunca había existido para los pobres. Pero hace veinte
años, el panorama empezó a cambiar radicalmente. Hoy, una extraordinaria cantidad y
variedad de instituciones de crédito ofrece préstamos, depósitos y otros servicios
financieros a millones de hogares pobres.

El crecimiento alcanzado por el sector microfinanciero en el Perú es un reflejo la

evolución positiva que ha tenido este sector. Por sexto año consecutivo, la economía
peruana ha logrado ofrecer a las microfinanzas el mejor entorno de negocios del mundo.
Las razones que influyen en esta elección son:

 Un entorno regulatorio adecuado

 La implementación de las Normas Internacionales de Información Financiera
(NIIF)
 La supervisión de la cartera de micropréstamos por parte de la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP (SBS) 16 Sostenibilidad y rentabilidad de las CMAC
en el Perú
 Un mercado competitivo e innovador
 Un mayor avance en las medidas de protección a los clientes:
 La SBS, que es el principal ente regulador de las microfinanzas en el Perú, ha
implementado normas para crear un mercado imparcial y competitivo.
Hace un seguimiento de toda la información financiera y la difunde al público a
través de Internet y de los medios de comunicación escritos (diarios). Las
instituciones microfinancieras, por su parte, deben publicar en sus respectivos
sitios web sus tasas de interés y estadísticas sobre resolución de conflictos (The
Economist Intelligence Unit, 2013: 11).
 En el Perú, dentro del ámbito microfinanciero actual, participan:
a) Instituciones supervisadas, tales como cajas municipales de ahorro y
crédito (CMAC), cajas rurales de ahorro y crédito (CRAC), Edpymes,
Mibanco, financieras especializadas y la banca múltiple.
b) Instituciones no supervisadas, tales como cooperativas y ONG.
1.3 Definición de microfinanzas
Se entienden las microfinanzas como la provisión de servicios financieros para
personas en situación de pobreza, microempresas o clientes de bajos ingresos,
incluyendo consumidores y autoempleados.
 Tomando como base este concepto, las microfinanzas apuntan principalmente
a apoyar a aquellas personas de extrema pobreza que podrían estar
desarrollando un micronegocio. Estas son pequeñas unidades de negocio
dirigidas generalmente por el propietario, el mismo que cumple diversas
funciones, desde dirigir, gerenciar, operar, controlar y otros aspectos
necesarios para que el negocio camine.

a)Mercado microfinanciero
b)operaciones activos y activos en el mercado microfinanciero
Operaciones pasivas.
Son operaciones financieras que tienen como fin captar recursos (dinero) del público.
 Depósitos de ahorro. Es el dinero comúnmente excedente, que una persona
natural o jurídica (empresas o instituciones) guarda en una institución financiera
por un plazo indefinido y de libre disponibilidad. Estos fondos pueden ser
incrementados o retirados parcial o íntegramente por el cliente sin necesidad de
un aviso previo a la Iinstitución financiera.

 Cuentas corrientes. Son depósitos de dinero realizados en un banco, a nombre

de una o más personas. Permite a los titulares de la cuenta retirar el dinero
mediante el giro de cheques con cargo a los fondos depositados en la misma. El
banco tiene la obligación de hacer efectivos los cheques, de acuerdo a su forma
de emisión, a la sola presentación del mismo, a menos de que la cuenta no tenga
fondos.

 Depósitos a plazo. Es aquel depósito de dinero efectuado en una institución

financiera, por un monto, plazo (60, 90, 180, 360 días o más) y tasa de interés
pactada. Son cuentas que pagan un mayor interés a los ahorristas a cambio de que
el dinero que se deposita permanezca por un período determinado sin ser retirado.
En el caso de retirarse antes del plazo estipulado, se pierde parte o la totalidad de
los intereses.

 Depósitos CTS. Es un depósito a plazo que tiene como propósito fundamental

prever el riesgo que origina el término de una relación laboral. La totalidad de la
CTS, puede ser usada por el trabajador cuando se quede sin empleo.
Operaciones activas.
Son todas aquellas operaciones de crédito mediante el cual las entidades financieras
prestan recursos (dinero) a sus clientes por un tiempo determinado.
 Créditos hipotecarios. Son préstamos de dinero que una institución financiera
brinda a las personas naturales para la adquisición, construcción, refacción,
remodelación, ampliación, mejoramiento y subdivisión de una vivienda propia.
La operación crediticia tiene como garantía una hipoteca, para garantizar el pago
 préstamo por parte del cliente. Estos créditos están orientados única y
exclusivamente a satisfacer necesidades personales de vivienda.

 Créditos de consumo o personales. Son préstamos destinados a satisfacer

eventuales necesidades de dinero y/o financiamientos para la adquisición de
bienes y/o servicios que no tengan ninguna relación con actividades
empresariales. Permite obtener rápidamente dinero para usarlo en lo que más se
necesite: Compra de una computadora, el pago de matrículas de la universidad,
para solucionar problemas de salud, salir de cualquier apuro, etc.

 Créditos a microempresas. Son créditos en efectivo, otorgados a Personas

Naturales o Personas Jurídicas, para financiar Actividades de producción,
comercio o prestación de servicios. Para acceder a un crédito a la microempresa,
la persona debe tener un endeudamiento en el sistema financiero que no exceda
de S/. 20 000 o su equivalente en moneda extranjera (sin incluir créditos
hipotecarios).

 Tarjeta de crédito. Es una modalidad de crédito que te otorga la IFI, y que

permite al poseedor de la TC cubrir diversas necesidades (compras en librerías,
pago de consumo en restaurantes, pago por atenciones médicas en clínicas, entre
otras). El uso de la TC permite realizar compras o pagos como si se tratara de
efectivo. Se recomienda que los consumos realizados se paguen lo antes posible.

c)Costos de capital del mercado financiero

El costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de

financiamiento. Este costo puede ser explícito o implícito y ser expresado como el costo
de oportunidad para una alternativa equivalente de inversión.
el costo de capital es el rendimiento que una empresa debe obtener sobre las inversiones
que ha realizado con el claro objetivo de que esta manera pueda mantener, de forma
inalterable, su valor en el mercado financiero.

Como Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento (TMAR) también se conoce al concepto

que ahora nos ocupa. En concreto para poder calcular la misma es importante que se
tengan en cuenta dos factores fundamentales como son el valor de lo que es la propia
inflación y el premio al riesgo por la correspondiente inversión.
Para ello se debe llevar a cabo un exhaustivo estudio del mercado. Eso supone además
que se haga necesario, para poder determinar dicho costo de capital tanto total como el
apropiado, el poder establecer el costo promedio de capital. Para conseguir el mismo lo
que se debe acometer es la clara exposición y consecución tanto de lo que son las
ponderaciones marginales como las ponderaciones históricas.

La determinación del costo de capital implica la necesidad de estimar el riesgo del

emprendimiento, analizando los componentes que conformarán el capital (como
la emisión de acciones o la deuda). Existen distintas formas de calcular el costo de
capital, que dependen de las variables utilizadas por el analista.
En otras palabras, el costo de capital supone la retribución que recibirán los inversores
por aportar fondos a la empresa, es decir, el pago que obtendrán los accionistas y los
acreedores. En el caso de los accionistas, recibirán dividendos por acción, mientras que
los acreedores se beneficiarán con intereses por el monto desembolsado (por ejemplo,
aportan 10.000 dólares y reciben 12.000, lo que supone un interés de 2.000 dólares por
su aporte).
La evaluación del costo de capital informa respecto al precio que la empresa paga por
utilizar el capital. Dicho costo se mide como una tasa: existe una tasa para el costo de
deuda y otra para el costo del capital propio; ambos recursos forman el costo de capital.
Cabe resaltar que el capital de una empresa está formado por el capital contable
externo que se obtiene a través de la emisión de acciones comunes en oposición a las
utilidades retenidas, el capital contable internoproveniente de las utilidades retenidas,
las acciones preferentes y el costo de la deuda (antes y después de impuestos).
Es decir, a la hora de determinar el citado costo y también de analizar el capital en
profundidad debemos llevar a cabo el establecimiento y estudio de cuestiones tan
sumamente importantes en la materia como sería el caso la deducibilidad fiscal de los
intereses, la tasa de rendimiento que los accionistas requieren sobre las acciones
preferentes, el nivel de apalancamiento o el rendimiento mínimo de las acciones en países
que no tienen mercado de valores.
d)Gestión y cualidades de créditos en las microfinanzas
e)Gestión de cobranzas y recuperaciones en las microfinanazas
f)Regulación y supervisión de las microfinanazas
g)Riesgos financieros en las microfinanzas