FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO

CURSO: DERECHO COMERCIAL II

Actividad Nª09: INVESTIGACIÒN FORMATIVA

CICLO: “IX”

DOCENTE: ABOG. Francisco Velásquez De la Cruz

GRUPO: Nº 04

INTEGRANTES:

CERNA TOLEDO LORENA NANCY

FLORES HUATA CLAUDIA
GARCIA MAGUIÑA FREDY
PEDROZA VILLACORTA TERESA
PERA VELASQUEZ EMERSON

HUARAZ, JUNIO 2018

 INTRODUCCION

El presente trabajo de Investigación Formativa correspondiente al curso Derecho

Comercial II sobre “Warrant y Certificado de Depósito” el cual se encuentra tipificado
en la Ley Nº Títulos Valores; se realiza con la finalidad de realizar una revisión de la
doctrina y de comentarios de la ley en mención, de ello se resume información
detallada sobre el tema.

Empecemos mencionando que el warrant es un título valor que acredita que una
mercadería está depositada en los muelles o almacenes; cuya finalidad es; ser negociado
o de servir de garantía en cualquier operación de crédito. Es decir, constituye para la
empresa un instrumento de crédito prendario. Mientras que el Certificado de Depósito es
un Titulo Valor que debe ser negociable.

Se suele confundir al warrant con el certificado de depósito (CD) por su habitual y

complementario uso, pero mientras que el CD acredita tan solo propiedad de la
mercadería, el warrant constituye una garantía sobre la mercadería, la cual contiene una
obligación de pago respaldada con la garantía prendaría que figura en el mismo
documento. Su tratamiento contable es como garantía, a través de cuentas de orden; no
produce ninguna incidencia en los resultados de la empresa, es decir no genera ni utilidad
ni pérdida.

Con el presente trabajo, buscamos fundamentar nuestras opiniones sobre el Certificado

de Depósito y el Warrant, evidentemente existirán similitud y diferencias de opiniones,
lo cual al final conllevan a mejorar el estudio que se hace sobre el determinado tema.
 CAPITULO I
I. NOCIONES GENERALES WARRANT

1.1 CONCEPTUALIZACION

El warrant es un título valor a la orden que, al igual que el certificado de depósito,

también representa derechos reales sobre las mercaderías depositadas.

Álvarez (2003) precisa que el warrant representa un derecho real de prenda a

favor del tenedor de dicho título valor, mientras que la propiedad de las
mercaderías corresponde al tenedor del certificado de depósito. Es decir, el
warrant convierte a su tenedor en acreedor prendario de la mercadería o productos
en depósito, mientras que el certificado de depósito convierte a su titular en
propietario de dichas mercaderías.

El warrant es emitido por el almacén general de depósito a solicitud del

depositante, expresando información idéntica al certificado de depósito.
Asimismo, constituye el instrumento que servirá de garantía para que una entidad
financiera o cualquier inversor otorguen financiamiento al depositante o a un
tercero endosatario titular del warrant.

1.2 SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT

a) El almacén general de depósito o depositario: Que es la sociedad

anónima que, a solicitud del depositante de las mercaderías, emite tanto
el certificado de depósito como el warrant.

b) El depositante: Que es la persona que acopia determinadas mercaderías

en un almacén general de depósito, recibiendo por ello tanto el certificado
de depósito como el warrant. Es el primer tenedor de ambos títulos valores
y obligado principal al pago del crédito garantizado por el warrant.

c) • El endosatario: Nuevo titular del certificado de depósito, del warrant o

de ambos documentos, según corresponda

1.3 OBLIGACIONES Y DERECHOS QUE ASUME Y TIENEN LOS

SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT:

A. OBLIGACIONES QUE ASUME EL ALMACEN DE DEPOSITO

✓ Emitir a pedido del depositante, el certificado de depósito y/o

warrant respectivo.
 ✓ Asume la obligación de custodiar los bienes entregados, con la
misma diligencia que ha de poner en el cuidado de los suyos
propios.
Por ello, se hace responsable por los daños sufridos por las
mercaderías desde su recepción hasta su devolución, salvo que se
pruebe que el daño ha sido causado por fuerza mayor, por la
naturaleza misma de éstas, por defecto del embalaje o por culpa
del depositante.
✓ El depositario no podrá comprar o vender mercaderías o
productos de la misma naturaleza que aquellos que recibe en
calidad de depósito, salvo que lo haga por cuenta de depositantes.
Tampoco podrá conceder créditos con garantía de las mercaderías
depositadas.
✓ El depositario igualmente queda obligado a entregar las
mercaderías depositadas a la presentación tanto del certificado de
depósito como del warrant, salvo que se haya emitido, sólo uno
de los títulos valores, en cuyo caso bastará la presentación tanto
del certificado de depósito como del warrant, salvo que se haya
emitido sólo uno de los títulos valores, en cuyo caso bastará la
presentación de dicho título.
✓ No deberá almacenar mercaderías que estén sujetas a gravámenes
o medidas cautelares, o que estén sujetas a registro público
especial y/o gravamen con entrega jurídica. Esto significa que de
presentarse estas situaciones, el almacén, bajo su responsabilidad,
no deberá emitir ni el certificado de depósito ni el warrant.

B. DERECHOS DEL DEPOSITANTE

✓ Facultad de poder transferir, mediante en endoso del certificado

de depósito, las mercaderías señaladas en el título valor.
Asimismo, mediante el endoso del warrant, podrá constituir sobre
dichas mercaderías un derecho real de prenda, lo que le permitirá
conseguir fuentes de financiamiento.
✓ El depositante o tenedor del certificado de depósito o warrant goza
del derecho a comprobar la regularidad y estado de los bienes
depositados. Este derecho se complementa, en caso de ser factible
por la naturaleza de la especie depositada, con la facultad de
obtener muestras, la cual opera como un derecho subordinado a
las disposiciones del almacén general de depósito.

1.4 ELEMENTOS DEL WARRANT:

a) El precio al que se comprará/venderá recibe el nombre de precio de
ejercicio
 b) Activo subyacente. Es el activo de referencia sobre el que se otorga el
derecho, puede ser una acción, una cesta de acciones, un índice bursátil,
una divisa, tipo de interés.
c) . La fecha futura en la que se producirá la transacción recibe el nombre de
fecha de ejercicio.
d) Prima. El precio que se paga por el warrant. Este precio se compone de:

• Valor intrínseco. Diferencia entre el precio del subyacente y el

precio de ejercicio.
• Valor temporal. Es la parte de la prima que valora el derecho de
compra o venta del subyacente inherente al warrant. Está
determinado por elementos como la volatilidad o el tiempo hasta
el vencimiento.

1.5 CARACTERISTICAS DEL WARRANT

✓ Para inversores particulares: los warrants son productos derivados

diseñados para el inversor particular. Ofrecen una sencilla forma
de contratación.
✓ Varios emisores y subyacentes: existen diversos emisores y una
amplia variedad de subyacentes (acciones nacionales o
extranjeras, índices, cestas, tipos de cambio, materias primas, etc),
por lo que el inversor a la hora de contratar podrá elegir emisor y
subyacente. La competencia entre los emisores favorece al
inversor.
✓ La liquidez en el mercado de warrants se encuentra garantizada
puesto que existen creadores de mercado que suministran dicha
liquidez
✓ Apalancamiento: magnifican el movimiento del activo subyacente
Permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias y/o
pérdidas ilimitadas.
✓ Tienen una vida limitada (entre 1 y 2 años).

1.6 TIPOS DE WARRANT

Según la nueva legislación, existen 3 tipos de warrant:
a. INSUMO PRODUCTO.- el warrant insumo producto (WIP) se da desde
el almacenamiento del insumo y su paso a un proceso de producción,
hasta que se alcanza un producto terminado en un almacén cerrado, pues
esto servirá como un warrant con una garantía de mayor valor

b. ENDOSADO PARA EMBARQUE.- warrant endosado para embarque

(WEPE) se aplica a productos que van a ser exportados y su vigencia se
extiende hasta que dejan el puerto. Este warrant se libera una vez que se
entrega al endosatario de los documentos de embarque
c. VIRTUAL. Una de las modalidades que introdujo el artículo 2 de la Ley
de Títulos Valores y la posterior Resolución 935-2005 de la SBS fue la
posibilidad de expedir y registrar un warrant virtual (WV), con el cual un
cliente expresa su voluntad de endoso a la compañía almacenera, a través
de Internet, para que registre la información y su anotación en cuenta a
través de Cavali, entidad encargada del registro, custodia, compensación,
liquidación y transferencia de valores en el mercado local.

Hay dos tipos warrants en función de la forma en la que sea su ejercicio:

a. AMERICANO: Se puede ejercitar en cualquier momento hasta la

fecha de vencimiento.
b. Europeo: Sólo se pueden ejercitar en la fecha de vencimiento.

Los warrants según su estilo:

a. COMPRA (CALL).- Es una opción que otorga al inversor el

derecho a comprar el activo subyacente en unas condiciones
preestablecidas (Precio de Ejercicio o Strike)
b. DE VENTA (PUT).- Otorgará al tenedor del mismo el derecho a
vender el subyacente en unas condiciones preestablecidas, y ya
conocidas por el inversor de antemano.
 CAPITULO II

II. REQUISITOS, TRANSFERENCIA, PROTESTO, PLAZO, CLAVES

2.1.- REQUISITOS FORMALES Y ESCENSIALES

✓ La denominación y número que corresponde tanto al certificado de

depósito como al warrant, en caso de que se emitan ambos títulos.
✓ Lugar y fecha de emisión.
✓ Nombre, número del documento oficial de identidad y domicilio del
depositante.
✓ El nombre y domicilio del almacén general de depósito.
✓ Clase y especie de las mercaderías depositadas, señalando: cantidad, peso,
calidad y estado de conservación, marca de los bultos
✓ Indicación del valor patrimonial de las mercaderías y el criterio utilizado en
dicha valoración.
✓ La modalidad del depósito, con indicación del lugar donde se encuentran
los bienes depositados.
✓ El monto del seguro que debe ser contratado, por lo menos contra incendio,
señalando la denominación y domicilio del asegurador.
✓ El plazo por el cual se constituye el depósito, el cual no excederá de un año.
En c aso de bienes perecibles no excederá de noventa días, salvo que la
naturaleza del bien y el almacén general de depósito lo permitan.
✓ El monto pendiente de pago por almacenaje, conservación y operaciones
anexas o la indicación de estar pagados.
✓ La indicación de estar o no las mercaderías afectas a derechos de aduana,
tributos u otras cargas a favor del Estado.
✓ La firma del representante legal del almacén general de depósito.

2.2.-TRANSFERENCIA DEL WARRANT

Como son títulos valores a la orden, su transferencia se produce por medio del
endoso.
Si el warrant es transferido a favor de una misma persona, éste podrá disponer
libremente de las mercaderías depositadas. Si la transferencia es sólo del warrant,
el endosatario adquirirá el derecho de prenda por el valor total de las mercaderías
depositadas, en garantía del crédito directo o indirecto que se señale en el mismo
título valor. Si se hubiera emitido el warrant, el gravamen prendario quedará a
favor del tenedor del warrant, por lo que el tenedor que posea únicamente el
certificado de depósito no podrá disponer libremente de la mercadería.

El primer endoso del warrant sí requiere de inscripción en el almacén general de

depósito y en el certificado de depósito respectivo.
2.3.-PROTESTO DEL WARRANT

Ante el incumplimiento del crédito garantizado por el warrant, el tenedor podrá

solicitar el protesto por falta de pago, debiendo diligenciarlo contra el primer
endosante, o cumplir la formalidad sustitutoria, de ser el caso.

Luego de dos días de obtenido el protesto del warrant o la constancia de la

formalidad sustitutoria, el almacén general de depósito efectuará, a pedido del
tenedor, la venta extrajudicial de los bienes depositados, a fin de que éste pueda
hacerse cobro del crédito otorgado a su endosante.

Si en el título valor se incluyó la cláusula de liberación de protesto, se entiende

que el tenedor no necesitará de la constancia de protesto para solicitar la venta
extrajudicial de la mercadería.

2.4.- PLAZO DEL WARRANT

Fijada al ser emitido el warrant (generalmente entre 18 meses a 2 años), a partir

de la misma el warrant expira y el derecho del tenedor a comprar o vender
también.
 CAPITULO III

III. CERTIFICADO DE DEPÓSITO

3.1.- CONCEPTUALIZACION DEL CERTIFICADO DE DEPOSITO:

Para DIAZ (2003) el Certificado de Depósito es el titulo valor a la orden que

representa el derecho real de propiedad sobre la mercadería depositada en un
almacén general de depósito. En este sentido, quien posee este título valor es
considerado titular o propietario de dicha mercadería.
La entidad facultada para emitir el certificado de depósito es el almacén general
de depósito, el mismo que procederá a emitirlo una vez recepcionada en depósito
las mercaderías o productos.
Es un título negociable en la bolsa de productos. En el ordenamiento jurídico
peruano no existe una definición clara e incluso se le confunde con valores
materializados o desmaterializados que representan depósitos dinerarios.

3.2.- CLASIFICACION DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO

A) SIMPLES: cuando se entrega u ordena el depósito de mercadería sea por el

titular de estas o por un tercero (juez, arbitro o acreedor)
B) FINANCIEROS: cuando una entidad financiera o bancaria entrega u ordena
el depósito de mercadería sea en garantía, embargo o secuestro.
C) ADUANAS: cuando el almacén general de aduanas conserva, retiene, revisa
y reconoce la mercadería mientras se pagan los tributos aduaneros (derechos
arancelarios, Antidumping, Compensatorios etc.) y se nacionaliza la mercadería.
 CONCLUSIONES

1. El Warrant es el titulo valor que otorga un derecho prendario mientras que el

certificado de depósito otorga un poder jurídico sobre el bien, la propiedad.

2. El Warrant es el titulo valor que otorga un derecho prendario mientras que el

certificado de depósito otorga un poder jurídico sobre el bien, la propiedad. El
Warrant tiende a ser accesorio, ya que no se puede prendar algo que no es de uno.
Primero tengo la propiedad, luego tengo derecho reales de garantía, por lo tanto
si no acredito la propiedad no podré prendar.

3. El certificado de depósito y el warrant se crean con el propósito de que el

depositante pueda colocar su mercadería con diferentes personas; pero a
diferencia del certificado, que entable una relación almacén – depositante, el
warrant entabla una relación depositante / comprador o acreedor prendario.

4. El Certificado de Depósito y el Warrant son títulos valores a la orden, se

transfieren por endoso y tienen un grado de complementariedad
 REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

• ALVAREZ DEL VILLAR DE ALIAGA, Luis. "Tratado De Derecho Mercantil.

Tomo II. Títulos Valores". Gaceta Jurídica. Primera Edición. Lima-Perú. Agosto, 2004.
• GACETA JURÍDICA , Guía Practica De Documentos Empresariales.. Mayo 2005.
Lima-Perú.
• MONTOYA MANFREDI, Ulises. "Derecho Comercial. Tomo II. Títulos Valores,
Mercado de Valores". Editora Jurídica Grijley. Undécima Edición. Lima-Perú. 2004.
• DIEZ MIERES, Alberto. Principios de Derecho Marítimo. Librería Editorial
Ciencias Económicas. Buenos Aires 1951. Página 208
• RAMOS GASCON, Francisco Javier. Régimen Jurídico de los Valores. Bolsa de
Madrid. Madrid 1997 Página 109.

• https://prezi.com/ihkwowyau79d/el-warrant-en-el-peru/RECUPERADO el
06 de junio del 2018.