Programa macroeconómico Honduras 2016-17

El crecimiento económico oscilaría entre 3,3% y 3,7% en 2016, liderado por banca,
comunicaciones, agricultura, manufactura, y la recuperación de la construcción.
El Directorio del Banco Central de Honduras (BCH) en cumplimiento de sus atribuciones, el
17 de febrero de 2016 mediante Resolución No.56-2/2016, aprobó el Programa Monetario
2016-2017, el cual contiene los lineamientos y medidas de política monetaria, crediticia y
cambiaria del país a ser implementados en este bienio, con base en la evolución
macroeconómica reciente nacional, así como el comportamiento y perspectivas de
la economía mundial.
La inflación interanual durante 2015 denotó una tendencia decreciente, situándose en 2.36%
(5.82% en 2014) por debajo del límite inferior del rango meta establecido en la Revisión del
Programa Monetario 2015-2016, siendo una de las menores en más de dos décadas, inducida
en parte por la reducción histórica del precio internacional del petróleo y de algunas materias
primas agrícolas, el incremento en la oferta de granos, así como por la adecuada gestión de
la política monetaria orientada a mantener la estabilidad de precios.
La posición externa del país en 2015 mejoró, producto del ahorro obtenido en los
combustibles por la caída del precio del petróleo y al crecimiento de las remesas familiares,
reflejando un menor déficit en cuenta corriente y una acumulación de Reservas
Internacionales que permitió una cobertura de 4,6 meses de Importaciones de Bienes y
Servicios.
Asimismo, el sector fiscal continuó consolidándose, lo que se evidenció en la reducción
significativa del déficit y menor crecimiento de la deuda interna, explicada por la
combinación de una mayor recaudación tributaria, control efectivo y focalizado del gasto, así
como por la mejora en las condiciones financieras de la deuda interna (reperfilamiento y
reducción en las tasas de colocación). Así, en un contexto de mayor estabilidad
macroeconómica, el ritmo de crecimiento de la economía hondureña en términos reales
mostró aceleración durante los dos últimos años, alcanzando 3,6% en 2015 (3,1% en 2014).
Por el enfoque de la producción, el buen desempeño estuvo impulsado por el dinamismo de
los sectores de servicios (financieros y de comunicaciones) y manufactura; por el lado del
gasto, la inversión privada lideró la recuperación de la actividad económica.
En el Programa Monetario 2016-2017, de acuerdo con la evolución económica reciente y
considerando las expectativas económicas internacionales y nacionales se estima que la
inflación interanual se ubique en un rango meta de 4.5% ± 1.0 puntos porcentuales.
Adicionalmente, se espera que la cobertura de meses de importación alcance al menos 4.5
meses, y así continuar fortaleciendo la posición externa del país.
El crecimiento económico oscilaría entre 3,3% a 3,7% en 2016, comportamiento
influenciado por el mejor desempeño de algunas actividades como intermediación financiera,
comunicaciones, agricultura, manufactura y la recuperación de la construcción. Por el
enfoque del gasto estaría impulsado por el consumo, la inversión privada y pública, así como
por la demanda externa.
El BCH reafirma su compromiso de velar por el mantenimiento del valor interno y externo
de la moneda nacional y el buen funcionamiento y estabilidad de los sistemas financieros y
de pagos del país.

Honduras: Mejoran proyecciones económicas 2017-2018

En su revisión del programa monetario el Banco Central elevó el rango de crecimiento económico
previsto para el bienio 2017-18, desde 3,4% - 3,7%, hasta 3,7% - 4,1%.

Del resumen ejecutivo del informe "Revisión del programa monetario 2017-18" del Banco Central:

El Directorio del Banco Central de Honduras (BCH), en cumplimiento de sus atribuciones, presenta
la Revisión al Programa Monetario (PM) 2017-2018 publicado en marzo de este año. Este
documento contiene la actualización del marco macroeconómico para el bienio mencionado,
adecuándolo a la evolución del primer semestre de la economía internacional y doméstica, así como
a las perspectivas más recientes de la economía mundial.

La inflación -medida a través del Índice de Precios al Consumidor (IPC)- ha mostrado una
desaceleración en los últimos meses, asociada principalmente a menores presiones en los rubros de
alimentos y transporte dada la disminución reciente en los precios internacionales de los
combustibles y algunas materias primas. Así, las proyecciones de inflación para el cierre de ambos
años se sitúan por debajo de las estimadas en el PM 2017-2018. Considerando los niveles
históricamente bajos que la inflación ha registrado en los últimos dos años, así como los logros
alcanzados en estabilidad macroeconómica, el BCH reduce en 0.5 puntos porcentuales (pp) el valor
central del rango de tolerancia, situándolo en 4.0% ± 1.0 pp. En este sentido, implementará las
medidas de política monetaria que garanticen los niveles de liquidez congruentes con este nuevo
rango de inflación.

La economía hondureña en los primeros meses del año ha mostrado tasas de crecimiento
superiores a las observadas en similares períodos de 2016. Este mejor desempeño respecto a lo
esperado en el PM 2017-2018 ha estado impulsado por el dinamismo en las actividades de Industria
Manufacturera; Intermediación Financiera; Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca; y
Comunicaciones; mientras que, por el enfoque del gasto fue resultado del aumento en el consumo
privado, las exportaciones de bienes y la inversión pública. Dado lo anterior, se prevé un mayor
rango de crecimiento económico ubicándolo en 3.7% - 4.1% (3.4% - 3.7% en PM 2017-2018).

En el primer semestre de 2017 se ha observado una mejora en la posición externa del país,
producto del incremento en el valor de las exportaciones de bienes, explicado por mayores
volúmenes y por el alza en el precio internacional de algunas materias primas (café, aceite
de palma y banano, entre otros) respecto al mismo período de 2016. Cabe mencionar que la
tasa de crecimiento de las exportaciones ha sido superior a la de las importaciones en dicho
período.

Los esfuerzos de consolidación fiscal se materializan en el desempeño de sus principales

indicadores, resaltando la mejora en la efectividad en la recaudación tributaria y calidad del
gasto, que han superado lo previsto en el PM 2017-2018, permitiendo una disminución del
déficit de la Administración Central (AC) esperado para 2017 de 3.5% a 3.2% del Producto
Interno Bruto (PIB) y para 2018 de 3.4% a 3.0% del PIB, asociado a mayores ingresos
tributarios, que se destinarían en parte a una expansión de la inversión pública. En cuanto al
balance del Sector Público no Financiero (SPNF) se prevé que evolucione de acuerdo con lo
establecido en la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF).