INFORME DIÁRIO

São Paulo, 29 de junho de 2018

1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
 EUA: Renda total e gastos pessoais

Var. mês / mês anterior - %

0,7 0,6
0,5
0,4 0,4 0,5 0,4 0,4 0,4
0,3 0,2 0,2
0,1

-0,1

Renda total Gastos

nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18

Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados.

 EUA: Composição da renda pessoal

Variação do mês contra o mês anterior - %

Transferências do Governo
Salários
0,5 0,5 0,5 1,2
0,4 0,5 0,5
0,3 0,3 0,2 0,0 0,2
0,2

-0,7
nov/17 fev/18 mai/18 nov/17 fev/18 mai/18
Ajuste Patrimonial Financeira
1,0 0,9 0,6 0,8 0,7
0,5 0,4 0,3
0,3 0,3 0,0

-0,1 -0,1 -0,2

nov/17 fev/18 mai/18 nov/17 fev/18 mai/18
Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados.
 EUA: Renda disponível e gastos pessoais
Variação do mês contra o mesmo mês do ano anterior - %

25,0
Renda Disponível

20,0 Gastos pessoais

15,0

10,0

5,0
4,6
1,7
0,0

-5,0
mai/13 mai/14 mai/15 mai/16 mai/17 mai/18
Fonte: BEA. Elaboração: MB Associados.
 EUA: Taxa de poupança

Em % da renda disponível

Taxa de poupança

Média móvel 3 meses

10

4 3,2
3,1
2
mai/13 ago/14 nov/15 fev/17 mai/18
Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados
 EUA: Índice de confiança do consumidor - Michigan

Índice - %
(Base: 1Q 1966=100)

100
98,2
90

80

70

60

50
jun/13 jun/14 jun/15 jun/16 jun/17 jun/18
Fonte: Universidade de Michigan. Elaboração: MB Associados.
 EUA: Índice de confiança do consumidor – Michigan

Índice acum. 12 meses - %

(Base: 1Q 1966=100)

20

10

3,6
0

-10
jun/14 jun/15 jun/16 jun/17 jun/18
Fonte: Universidade de Michigan. Elaboração: MB Associados.
 Alemanha: Taxa de desemprego

Em %, com ajuste sazonal

11

5 5,2
jun/02 jun/06 jun/10 jun/14 jun/18
Fonte: Deutsche Bundesbank. Elaboração: MB Associados.
 Alemanha: Vendas no varejo

%
mês contra mês anterior Acum.12 meses
3,0
2,0
1,0 1,4
0,0
-1,0
-2,0
-3,0
-2,1
-4,0
-5,0
mai/17 nov/17 mai/18
Fonte: Deutsche Bundesbank. Elaboração: MB Associados
 Reino Unido: Crescimento do PIB

Var. no trim em relação ao trim Var. no trim em relação ao mesmo trim

anterior - % do ano anterior - %

1,2
3,4

0,7 2,4

1,4 1,2
0,2
0,2
0,4

-0,3 -0,6
I/16 I/17 I/18 I/16 I/17 I/18
Fonte: National Statistics. Elaboração: MB Associados.
1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
2. Economia Brasileira
 CNI: Evolução da utilização da capacidade instalada

Nível de Utilização da Capacidade Instalada - % (com ajuste sazonal)

83

81

79

77
75,9
75
mai/13 mai/14 mai/15 mai/16 mai/17 mai/18
Fonte: CNI. Elaboração : MB Associados.
 PNAD Contínua: Taxa de desemprego

Média móvel trimestral*

15,0%
14,0%
13,0%
12,7%
12,0%
11,0%
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
mai/15 mai/16 mai/17 mai/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados. (*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
 PNAD Contínua: Taxa de desemprego

Sem ajuste sazonal - %

16,0%
14,0% 13,3% 12,7%
12,0% 11,2%
10,0%
8,0%
6,0%
mai/15 nov/15 mai/16 nov/16 mai/17 nov/17 mai/18
Ajustado sazonalmente - %

14,0% 13,0% 12,4%

13,0%
12,0% 10,9%
11,0%
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
mai/15 nov/15 mai/16 nov/16 mai/17 nov/17 mai/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados. (*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
 PNAD Contínua: Taxa de ocupação

Média móvel trimestral*

56,5%

56,0%

55,5%

55,0%

54,5%

54,0%

53,5%
53,6%
53,0%

52,5%

52,0%

51,5%
mai/15 mai/16 mai/17 mai/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.(*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
 PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Var. mês em relação ao mesmo período do ano anterior - %

10,0
5,6
2,9
0,0 2,5
0,3
-10,0 0,1
-20,0 -1,6
Setor privado
-30,0 Trabalhador doméstico
Setor público (inclusive servidor estatutário e militar)
-40,0 Empregador
Conta-própria
-50,0 Trabalhador familiar auxiliar
mai/16 nov/16 mai/17 nov/17 mai/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
 PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Posição ocupada no Trabalho Principal - Em milhares

100
Setor Privado Empregador Setor Público Conta-própria
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
mai/17 nov/17 mai/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.(*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
 PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Posição ocupada no setor privado - Em milhares

60
Com carteira de trabalho assinada Sem carteira de trabalho assinada
50

40

30

20

10

0
mai/15 nov/15 mai/16 nov/16 mai/17 nov/17 mai/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.(*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
 PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Posição ocupada no Trabalho Principal - Em milhares

40
Trabalhador familiar auxiliar Trabalhador doméstico Conta-própria Empregador
35

30

25

20

15

10

0
mai/15 nov/15 mai/16 nov/16 mai/17 nov/17 mai/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.(*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
 PNAD Contínua: Ocupação por categoria

800
597 568
600

400 320
229
200
4
0
-35
-200

-400

-600 -483
Com carteira de Sem carteira de Trabalhador Setor público Empregador Conta-própria Trabalhador
trabalho trabalho doméstico (inclusive familiar auxiliar
assinada assinada servidor
estatutário e
militar)
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
 PNAD Contínua: Ocupação por setor

Var. mês em relação ao mesmo período do ano anterior - %

abr/18 mai/18
Agricultura, pecuária, produção florestal, pesca e aquicultura -2,98 -2,94

Indústria 1,96 1,15

Construção -2,58 -1,36

Comércio, reparação de veículos automotores e motocicletas 1,16 0,92

Transporte, armazenagem e correio 1,71 2,23

Alojamento e alimentação 3,08 2,94

Informação, comunicação e atividades financeiras, imobiliárias, profissionais e
2,15 1,33
administrativas
Administração pública, defesa, seguridade, educação, saúde humana e serviços
3,75 3,42
sociais
Outros serviços 9,04 7,37

Serviços Domésticos 1,09 -0,15

Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

 PNAD Contínua: Massa de rendimento

Crescimento Acum. em 12 meses - % Nominal

Real
7,0
6,1 6,2 6,0 6,1 6,3 6,2 5,9 6,2 6,2
6,0 5,6 5,7 5,7 5,6
5,0
4,0 3,3 3,3
3,0 3,0 2,9
3,0 2,6
2,0 2,2
2,0 1,6
1,0 0,6
0,2
0,0
-1,0 -0,3
-0,9
-2,0
mai/17 nov/17 mai/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
 PNAD Contínua: Massa de rendimento

média móvel trimestral da var. interanual - %

média da var. contra trim. móvel anterior - %
5,00

2,00
4,00

3,00

1,00 2,00

1,00

0,00
0,00
-1,00

-2,00

-1,00
-3,00

-4,00

-5,00
-2,00
mai/15 mai/16 mai/17 mai/18
mai/15 mai/16 mai/17 mai/18
 PNAD Contínua: Rendimento médio real por setor

Crescimento médio real acumulado em 12 meses - %

abr/18 mai/18
Agricultura, pecuária, produção florestal, pesca e aquicultura 4,9 3,7
Indústria 2,4 2,8
Construção -0,6 -0,6
Comércio, reparação de veículos automotores e motocicletas -0,3 -0,8
Transporte, armazenagem e correio 3,2 3,8
Alojamento e alimentação -2,3 -2,4
Serviços prestados principalmente às empresas 1,5 1,8
Administração pública, defesa e seguridade 1,6 1,6
Outros serviços 0,1 0,4
Serviços Domésticos 1,3 1,3

Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

 PNAD Contínua: Rendimento médio real

Var. mês em relação ao mesmo Crescimento Acum. em 12 meses

período do ano anterior - % %
4,0 2,8

3,0
1,8 1,81
0,8

2,0 -0,2

-1,2
1,0
0,92
-2,2

0,0 -3,2
mai/17 nov/17 mai/18 mai/17 nov/17 mai/18

Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.

 Sondagem da Indústria de Transformação - NUCI

Utilização da Capacidade Instalada - sem ajuste sazonal (%)

88
86
84
82
80
78
76
75,6
74
72
70
jun/14 jun/15 jun/16 jun/17 jun/18
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Sondagem da Indústria de Transformação - NUCI

Utilização da Capacidade Instalada - com ajuste sazonal (%)

84

82

80

78

76 76,2
74

72

70
jun/14 jun/15 jun/16 jun/17 jun/18
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Índice de confiança da Indústria - com ajuste sazonal
Índice
120

110

100
100,1
90

80

70

60
jun/08 jun/10 jun/12 jun/14 jun/16 jun/18
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Índice de confiança da indústria – sem ajuste sazonal

Variação contra o mesmo período do ano anterior - %

25 Total
20 Situação Presente
15 10,7
Expectativas
10 10,4
5 9,0
0
-5
-10
-15
-20
-25
jun/12 jun/14 jun/16 jun/18
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Índice de confiança da indústria - sem ajuste sazonal

Índice %
122 90,0

112
85,0

102
80,0
92
75,0
82

Expectativas 70,0
72
Utilização da capacidade instalada
62 65,0
jun/13 jun/14 jun/15 jun/16 jun/17 jun/18
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Sondagem de Serviços
Índice (em pontos)
105

95
86,9
85 84,7
75 83,4
65
Confiança
55
Situação Atual
45
Expectativas
35
jun-15 jun-16 jun-17 jun-18
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Sondagem de Serviços
Variação contra mesmo mês do ano anterior - %

42
32
22
12 9,6
2 5,0
-8
0,7
-18 Confiança
Situação atual
-28
Expectativas
-38
jun-15 jun-16 jun-17 jun-18
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
 Evolução do Déficit Nominal do Setor Público

Fluxo acumulado nos últimos 12 meses - % do PIB

12,0 5,00
Déficit Nominal Resultado Primário
11,0 4,00
10,0
3,00
9,0
8,0 2,00
7,0 1,00
6,0 0,00
5,0 -1,00
4,0
-2,00
3,0
2,0 -3,00
1,0 -4,00
mai/06 mai/09 mai/12 mai/15 mai/18
Fonte: BCB. Elaboração: MB Associados.
34
 Evolução do Superávit Primário do Setor Público

Fluxo acumulado nos últimos 12 meses - % do PIB

5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-1,44
-3,0
-4,0
mai/06 mai/08 mai/10 mai/12 mai/14 mai/16 mai/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
35
 Evolução do Superávit Primário do Setor Público

Fluxo acumulado nos últimos 12 meses - % do PIB

4,50 Gov Federal e Bacen

Gov estaduais e municipais

3,00
Empresas Estatais

1,50

0,00 0,02
0,00
-1,50 -1,46
-3,00

-4,50
mai/06 mai/08 mai/10 mai/12 mai/14 mai/16 mai/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
36
 Dívida do Setor Público

Dívida bruta do governo Dívida líquida do setor público

geral* (% do PIB) consolidado (% do PIB)

80 56
77,0 52
76
48
51,3
72
68 44
64 40
60 36
56 32
52 28
mai/10 mai/14 mai/18 mai-14 set-15 jan-17 mai-18

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Exclui dívida do Banco Central e das Empresas Estatais.
 Fatores Condicionantes da Dívida Líquida do Setor Público

Acumulado no ano - em % do PIB

Primário Juros nominais Câmbio Outros *

2,4
1,8
1,3
0,9
0,3 0,0 0,0 0,1 0,0 0,1
-0,1 -0,1 -0,1
-0,4
-0,8

-2,0
fev/18 mar/18 abr/18 mai/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Inclui ajuste da dívida externa, reconhecimento de dívidas e privatizações.
38
 Resultado primário do Governo Central
R$ Bilhões (a preços do último mês - IPCA)
Maio Acumulado (jan-abr) Var.(%)
2017 2018 2017 2018 2018/17
I. Receita Total 102,2 112,7 578,5 623,9 7,8
I.1. Receitas administradas pela RFB 62,2 67,1 366,2 399,7 9,2
I.2. Incentivos Fiscais 0,0 0,0 0,0 0,0 -
I.3. Arrecadação líquida para o RGPS 30,4 30,4 149,9 152,4 1,7
I.4 Receitas não administradas pela RFB 9,5 15,2 62,5 71,8 14,9
II. Transferência a Estados e Municípios 22,2 25,0 101,8 109,6 7,6
III. Receita Líquida Total (I-II) 79,9 87,8 476,7 514,3 7,9
IV. Despesa Total 110,2 102,3 514,4 534,2 3,8
IV.1. Benefícios Previdenciários 48,9 45,5 222,2 229,1 3,1
IV.2. Pessoal e encargos sociais 26,5 22,6 118,5 119,8 1,1
IV.3. Outras despesas obrigatórias 12,3 12,1 80,0 86,3 7,9
IV. 3.1 Abono e seguro-desemprego 3,4 3,6 25,4 23,9 -6,0
IV. 3.11 Fabricação de cédulas e moedas 0,1 0,1 0,3 0,3 -4,7
IV. 3.11 FUNDEB 0,9 1,0 6,8 7,1 4,1
IV. 4 Despesas discricionárias 22,5 22,1 93,7 99,0 5,6
IV.4.1 PAC 2,8 1,8 8,3 7,4 -11,3
V. Fundo Soberano do Brasil - FSB 0,0 3,5 0,0 3,5 -
VI. Resultado Primário Governo Central (III-IV-V) -30,2 -11,0 -37,7 -16,4 -56,5

Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional. Elaboração: MB Associados

 Resultado primário do Governo Central

Crescimento acumulado em 12 meses - %

25,0
Receita Total

Despesa Total
15,0

5,0 5,6
1,0

-5,0

-15,0
mai/08 mai/10 mai/12 mai/14 mai/16 mai/18
Fonte: Tesouro Nacional. Elaboração: MB Associados. NOTA: a preços do último mês (IPCA).

40
 Governo Central: despesas obrigatórias x discricionárias

Crescimento acumulado em 12 meses - %

60,0
Despesas obrigatórias
40,0
Despesas discricionárias

20,0

0,0 2,9
-5,8
-20,0

-40,0

mai/08 mai/10 mai/12 mai/14 mai/16 mai/18

Fonte: Tesouro Nacional. Elaboração: MB Associados. NOTA: a preços do último mês (IPCA).
41
 Previdência Social: receitas e despesas (a preços do último mês - IPCA)

Cresc. acm 12 meses - %

Receitas da Previdência Social Benefícios Previdenciários

11

6
4,5
2,9
1

-4

-9
mai/13 mai/14 mai/15 mai/16 mai/17 mai/18
Fonte: STN. Elaboração: MB Associados. NOTA: A preços do último mês (IPCA).
42
 Despesas do Governo Central

Crescimento acumulado em 12 meses - %

40,0 Despesa Total Encargos Sociais Benefícios Previdenciários Outras despesas obrigatórias*

30,0

20,0

10,0
4,5
2,4
0,0 1,0
-0,9
-10,0

-20,0

-30,0

-40,0

mai/08 mai/10 mai/12 mai/14 mai/16 mai/18

Fonte: Tesouro Nacional. Elaboração: MB Associados. NOTA: a preços do último mês (IPCA).
43
 Agenda do dia 02/07

Hora País Indicador

05:00 Europa PMI Industrial
06:00 Europa Taxa de Desemprego
08:00 Brasil FGV: IPC-S
11:00 EUA Gastos com Construção
11:00 EUA Índice ISM do Setor Manufatureiro
15:00 Brasil Mdic: Balança Comercial Semanal
16:00 Brasil Mdic: Balança Comercial Mensal
 OBRIGADO!

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- 05423-020 | São Paulo | SP
Brasil Fone: (11) 3372-1085
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