1.

RESUMEN

Es importante mencionar que una empresa para lograr seguir en la marcha de su negocio, y por lo
tanto en el mercado, necesita de recursos para cubrir insumos, materia s prima, pago de mano de
obra compra de activos fijos, pago de gastos de operación etc. Este capital debe estar disponible a
corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.

El capital de trabajo, como su nombre lo indica es el fondo económico que utiliza la Empresa para
seguir reinvirtiendo y logrando utilidades para así mantener la operación corriente del negocio, es
por ello que se realizara un análisis bibliográfico con distintas definiciones de diferentes puntos de
vista de distintos autores lo cual lo definen de la manera siguiente: “El capital de trabajo (también
denominado capital corriente, capital circulante, capital de rotación, fondo de rotación o fondo de
maniobra), que es el excedente de los activos de corto plazo sobre los pasivos de corto plazo, es una
medida de la capacidad que tiene una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus
actividades en el corto plazo. Se calcula restando, al total de activos de corto plazo, el total de
pasivos de corto plazo.

Posteriormente se realizara una breve discusión destacando los conceptos más relevantes acerca del
tema como es: la administración de la liquidez, valores negociables, cuentas por cobrar, inventarios
y cuentas por pagar. Finalmente desarrollaremos una aplicación relacionado a la realidad peruana y
concluiremos con las respectivas conclusiones del tema a tratar.
 2. ANALISIS BIBLIUOGRAFICO
2.1.CAPITAL DE TRABAJO
Según los autores 1Stanley B. Block y Geoffrey A. Hirt afirman que “El Capital de Trabajo es
la inversión de una empresa en activo a corto plazo (efectivo, valores negociables, cuentas
por cobrar e inventarios). Por lo tanto debemos ver dos definiciones de Capital de Trabajo”
 Capital de Trabajo Bruto: Constituye el total del activo circulante.
 Capital de Trabajo Neto: Representa la diferencia entre el activo circulante y el pasivo
circulante, en otras palabras, refleja el importe del activo circulante que no ha sido
suministrado por los acreedores a corto plazo. También es denominado capital
circulante, fondo neto de rotación, fondo de maniobra.
Fórmula:
CTN = AC-PC
Donde:
PC = Pasivo circulante.
AC = Activo circulante.
CTN = Capital de Trabajo Neto
 Capital de trabajo cero El capital de trabajo cero no solo genera efectivo sino también
acelera la producción y ayuda a los negocios a hacer entregas más puntuales y a
operar con mayor eficiencia.
CTC = Inventarios + Cuentas por cobrar – Cuentas por pagar

2.2. ADMINISTRACION DE LOS ELEMENTOS DEL CAPITAL DE TRABAJO

2.2.1. Administración de efectivo
Según el autor 2Douglas R. Emery “La administración del efectivo implica el
manejo del dinero, de manera que se pueda maximizar su disponibilidad y a la
vez, obtener la mayor cantidad de dinero por intereses, a partir de los fondos
en exceso que se tengan. Para lograr este objetivo, el mejor instrumento es el
flujo de fondos o de efectivo”.
Cuando se administra en forma eficiente la inversión en activos circulantes
específicos, puede contribuirse al objetivo global de la empresa. “Keynes” ha
identificado tres motivos que implican efectivo: el motivo transacción, el motivo
precaución y el motivo especulación
El motivo de transacción es la necesidad de efectivo para hacer frente a los
pagos que se presentan en el curso normal de los negocios, pagos por compras,
mano de obra y dividendo

El motivo de precaución se relaciona con mantener un colchón o amortiguador

para hacer frente a eventualidades inesperadas. Mientras más predecibles sean
los flujos de efectivo del negocio, menores serán las cantidades preventivas que
se necesiten. La posibilidad de obtener préstamos de inmediato para afrontar

1 Fundamentos de Gerencia Financiera Stanley B. Block y Geoffrey A. Hirt Editorial: Mc Graw Hill Edicion: 9
Páginas: 142 – 235
2 Administración Financiera Cooperativa Douglas R. EmeryJohn D. Finnerty Editorial: Mc Graw Hill Edicion: 1
Páginas: 596 – 705
 este tipo de egresos de efectivo también reduce la necesidad de este tipo de
recursos. Es importante señalar que no todos los recursos para transacciones de
la organización y las cantidades por precaución tienen que mantenerse en
efectivo; es obvio que una parte puede conservarse en valores realizables
(activos que casi representan dinero).

El motivo especulación se relaciona con mantener efectivo a fin de aprovechar

los cambios estimados en los precios de los valores. Cuando se espera que las
tasas de interés aumenten y que disminuyan los precios de los valores, este
motivo sugiere que la organización debe conservar efectivo hasta que se
terminé el incremento en las tasas de interés.

2.2.2. Valores negociables

Una de las mayores decisiones que debe tomar la empresa es la composición

exacta de valores negociables porque encierra una alternativa de oportunidad
de ganar intereses sobre fondos inactivos y la compra y venta de estos

Los valores negociables son instrumentos del mercado monetario que pueden
convertirse fácilmente en efectivo. Los valores negociables forman parte de los
activos corrientes de la empresa.

La empresa puede tener diferentes impulsos para invertir u obtener valores

negociables entre los cuales el más importante es el de mantener liquidez en
cualquier momento. Para que un valor sea verdaderamente negociable debe
tener dos características básicas:

 Un mercado fácil con amplitud y capacidad para reducir al mínimo la

cantidad de tiempo necesaria para convertirlo en efectivo.

 La probabilidad de pérdida en su valor, ya que si el precio de mercado que

se recibe al liquidar un valor se desvía significativamente del monto
invertido este no será atractivo para la empresa.
3. INTERPRETACION