COMPAÑIA MINERA MILPO S.A.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

AL 30 DE JUNIO DE 2011 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

1 ACTIVIDAD ECONOMICA

a) Constitución y Operaciones -

Compañía Minera Milpo S.A.A. (en adelante la Compañía) es una sociedad anónima abierta
constituida en el Perú en 1949, cuyo domicilio legal, donde se encuentran sus oficinas
administrativas, es Av. San Borja Norte 523, San Borja, Lima, Perú.

La Compañía cotiza sus acciones comunes y de inversión en la Bolsa de Valores de Lima.

La Compañía posee inversiones en las siguientes subsidiarias:

Porcentaje de
Nombre de la subsidiaria Participación Actividad principal
2011 2010

Minera Pampa de Cobre 100 100 Explotación de óxidos y sulfuros de cobre.

Minera El Muki 100 100 Actividades de inversión

Minera Rayrock Antofagasta 100100Propietaria a través de Rayrock Atacama Ltda

del 100% de Minera Rayrock, empresa
chilena
dedicada a la explotación y tratamiento de
óxidos y sulfuros de cobre.

Milpo Andina Perú 100 100 Tenedora del 68.68% de acciones clase A
de
Compañía Minera Atacocha (38.16% del
capital
total)

Compañía Minera Atacocha 5.86 5.65 Exploración y explotación de concentrados

de
zinc y plomo

b) Actividad económica -

La Compañía se dedica principalmente a la exploración y explotación de denuncios mineros

propios, para producir y comercializar concentrados de plomo, zinc y cobre. Sus unidades
mineras se encuentran localizadas en Pasco e Ica en Perú

2 PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES

Los Estados Financieros intermedios han sido preparados de acuerdo con la NIC 34 –
Información Financiera Intermedia.

Las Políticas contables utilizadas en la preparación de los estados financieros intermedios han
sido aplicadas uniformemente con respecto de los estados financieros anuales al 31 de
diciembre de 2010 preparados por la Compañía.

1-
3 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Este rubro comprende:

30/06/2011 31/12/2010
US$000 US$000

Caja y fondos fijos 8 11

Cuentas corrientes 20,659 17,085
Depósitos a plazo 90,456 114,513
Totales 111,123 131,609

4 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Este rubro comprende:

30/06/2011 31/12/2010
US$000 US$000

Votornatim Metais-Cajamarquilla 10,201 6,570

Votorantim GMBH 108 2,795
Terceros 52,298 31,513
Subtotal 62,607 40,878
Provisión ajustes ventas provisionales ( 4,326) 81
Total 58,281 40,959
Estimación para cuentas de cobranza dudosa ( 57) ( 56)

Totales 58,224 40,903

Las cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, no tienen garantías
específicas y no devengan intereses.

El movimiento anual de la provisión para cuentas de cobranza dudosa ha sido como sigue:

30/06/2011
31/12/2010
US$000 US$000

Saldos iniciales 56 ( 303)

Otros 1 247 )
Saldos finales 57 56

2-
5 CUENTAS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS

El movimiento de las cuentas por cobrar a empresas vinculadas es el siguiente:

30/06/2011 31.12.2010
US$000 US$000

Por cobrar diversas:

Compañía Minera Atacocha S.A. 981 3,159
Minera Rayrock Ltda. 9,443 422
Minera Pampa de Cobre S.A. 277 24,324
Milpo Andina Peru S.A.C. 47,069 46,651
Minera El Muki S.A. 439 425
Compañía Minera Cerro Colorado S.A. 35 33
Minera Cascaminas 1 1
Votorantim Metais- Cajamarquila S.A. - 11
Finaminer 8 8
Total 58,253 75.034

Por pagar diversas:

Compañía Minera Atacocha S.A. 585 2,124
Minera Rayrock Ltda. 380 381
Minera Pampa de Cobre S.A. 1 95
Minera El Muki S.A. 3,108 792
Total 4,074 3,392

6 OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Este rubro comprende:

30/06/2011 31/12/2010
US$000 US$000

Préstamos a terceros 1,103) 1,579

Anticipos otorgados 3,634) 2,916
Personal 284) 703
Diversas 885 851)
5,906) 6,049
Porción corriente ( 4,803) ( 4,470)
Porción no corriente 1,103) 1,579 )

7 EXISTENCIAS

Este rubro comprende:

30/06/2011 31/12/2010
US$000 US$000

Concentrados 2,220) 732)

Repuestos y suministros 27,796) 24,266
Existencias por recibir 2,574) 2,855)
32,590 27,853
Estimación para desvalorización de repuestos y suministros ( 10) ( 11)

3-
 32,580) 27,842)

8 INVERSIONES FINANCIERAS

Este rubro comprende:

a) Inversión en subsidiarias -

Valor en libros
Afiliada % de Part. 30/06/2011 31/12/2010
US$000 US$000

Minera Pampa de Cobre S.A. 100.00 58,045) 27,656

Minera El Muki S.A. 100.00 4,066) 3,482)
Minera Rayrock Antofagasta 100.00 10,641 19,406
Milpo Andina Perú S.A.C. 100.00 94,035) 93,491)
Compañía Minera Atacocha S.A.A. 5.86 8,047 6,725
Diversas 9) 2,824

Total 174,843 ) 153,584

b) La participación en los resultados de las empresas subsidiarias es la siguiente -

Afiliada 30/06/2011 30/06/2010

US$000 US$000

Minera Pampa de Cobre S.A. 6,387 ( 1,672)

Minera El Muki S.A. 585) 500)
Minera Rayrock Limitada ( 8,764)) 321
Milpo Andina Peru S.A.C . 590 2,142
Compañía Minera Atacocha S.A. 1,079 783
Total ( 123) 2,074

9 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

A continuación se presentan los movimientos del costo y la depreciación acumulada:

Retiros
Saldos o Otros Saldos
Iniciales Adiciones Ventas Cambios Finales
US$000 US$000 US$000 US$000 US$000
30 de Junio de 2011:
Costo -
Terrenos 2,562 -) - - 2,562
Edificios y otras construcciones 122,088 - ) - - 122,088
Maquinaria y equipo 51,041 3,506 ( 242) 6,779 61,084
58,820
Unidades de transporte 2,323 50 ( 159) 143 2,357

Muebles y enseres 726 42) - - 768

Equipos de cómputo 1,654 373 - 2 2,029
Equipos diversos 149,412 947) - 14,350 164,709
Trabajos en curso 36,335 19,051) - (13,944) 41,442
Unidades por recibir 18,525 3,949) - ( 7,387) 15,087

4-
 Cierre de mina (Nota 16) 22,662 - - - 22,662 )
Van: 407,328 27,918 ( 401) 57 434,788 )

Retiros
Saldos o Otros Saldos
Iniciales Adiciones Ventas Cambios Finales
US$000 US$000 US$000 US$000 US$000

Viene: 407,328 27,918 ( 401) 57 434,788 )

Depreciación acumulada -
Edificios y otras construcciones 91,553 1,713) - - 93,266
Maquinaria y equipo 34,170 3,704 ( 75 ) - 37,799
Unidades de transporte 1,735 148 ( 71) - 1,812
Muebles y enseres 417 28) - - 445
Equipos de cómputo 1,450 111) - - 1,561
Equipos diversos 48,139 8,084) - - 56,223
Cierre de mina (Nota 16) 1,472 309 -) -) 1,781
178,936 14,097) ( 146) - 192,887
Costo neto 228,392 241,901

10 ACTIVOS INTANGIBLES

A continuación se presentan los movimientos del costo y la amortización acumulada:

Saldos Saldos
iniciales Adiciones finales
US$000 US$000 US$000

Costo -
Concesiones y derechos mineros 30,163 505 30,668
Gastos de exploración, desarrollo,
y preparación 146,041 21,813 167,854
Programas para equipos de cómputo 240 45 285
176,444 22,363 198,807

Amortización acumulada -
Concesiones y derechos mineros 11,992 1,994 13,986
Gastos de exploración, desarrollo,
y preparación 94,914 14,260 109,174
Programas para equipos de cómputo 186 - 186
107,092 16,254 123,346
Costo neto 69,352 75,461

11 OBLIGACIONES FINANCIERAS

Este rubro comprende:

Nombre del Acreedor Importe al 30 de al 30 de

autorizado Junio 2011 Junio 2010

US$000 US$000 US$000

Arrendamiento financiero
Banco Continental 545 459 545
Banco Continental 1,990 1,725 -
Banco Continental 433 399 -
Banco Continental 796 775
Banco de Crédito del Perù 2,148 455 830
30
Banco de Crédito del Perù 623 3 406
Banco de Crédito del Perù 623 30 406

5-
 3
Banco de Crédito del Perù 1,264 729 933
Citibank del Peru S.A. 610 0 109

Préstamos bancarios US
Banco de Crédito 100,000 62,917 75,417

68,065 78,646

Corriente 27,537 26,880

No corriente 40,528 51,766

12 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Este rubro comprende:

30/06/2011 31/12/2010
US$000 US$000

Facturas por pagar 16,015 17,326

Provisión para servicios pendientes de facturar 8,425 6,162
Total 24,440 23,488

13 OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Este rubro comprende:

30/06/2011
31/12/2010
US$000 US$000

Servicios de mantenimiento, asesoría y otros 6,632 6,857

Aporte extraordinario temporal 3,872 5,467
Tributos 5,467
485
Dividendos por pagar 1,594 1,335
Diversas 10,317 3,428
Total 27,882 17,572

14 PROVISIONES

La Ley No.28090, publicada el 13 de octubre de 2003, estableció las obligaciones y

procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera, para la elaboración,
presentación e implementación del Plan de cierre de mina (en adelante el Plan de Cierre), y la
constitución de las garantías necesarias que aseguren el cumplimiento de las inversiones que
son requeridas para su ejecución, dentro del principio de protección, preservación y
recuperación del medio ambiente.

En agosto de 2005, mediante Decreto Supremo No.033-2005-EM se publicó el reglamento de la

Ley antes mencionada, el cual estableció, entre otros aspectos, que el Plan de Cierre
complementa el Estudio de Impacto Ambiental y el Programa de Adecuación y Manejo
Ambiental. Los mismos fueron elaborados por las consultoras Klahn Crippen Berger S.A. y
Knight Piesold Consultores S.A. para sus unidades El Porvenir y Cerro Lindo, respectivamente;

6-
 ambas están inscritas en el registro de entidades autorizadas para elaborar planes de cierre de
mina de la Dirección General de Asuntos Ambientales Mineros.

De acuerdo con la legislación ambiental, en febrero y marzo de 2008, la Compañía presentó los
planes de cierre de las unidades mineras El Porvenir y Cerro Lindo, respectivamente, a nivel
conceptual conforme a la Ley No.28090. La Compañía presentó dentro del plazo previsto por ley,
el Plan de Cierre de Mina a nivel de Ingeniería de detalle.

El valor nominal y descontado de los flujos de desembolsos proyectados utilizados para el

cálculo de la provisión para cierre de mina es el siguiente:

30/06/2011
31/12/2010
US$000 US$000

Cierre progresivo 20,005) 20,005)

Cierre final 10,902) 10,902))
Post cierre 725) 725)
Total valor nominal 31,632) 31,632))
Intereses descontados ( 3,252) ( 3,819)
Valor descontado 28,380) 27,813

El movimiento de la provisión se resume como sigue:

30/06/2011 31/12/2010
US$000 US$000

Saldo al inicio del año 27,813 18,188

Modificación del plan de cierre - ) 8,498
Actualización del valor presente 567) 1,127
Saldo al final del año 28,380) 27,813

15 PASIVO POR IMPUESTO A LA RENTA

El movimiento anual del impuesto a la renta

30/06/2011 31/12/2010
US$000 US$000
Saldo al inicio del año - impuesto diferido activo ( 258) (( ( 940))
Efecto en el impuesto diferido por ajustes en saldos iniciales 5 ( 25)
Temporales activas y (pasivas) 1,109 707
Saldo al final del año (impuesto diferido pasivo) 856 ( 258))

16 PATRIMONIO NETO

a) Capital -

Al 30 de Junio de 2011 el capital social de la Compañía está representado por 1,210,160,119

(1,104,163,277 al 31 de diciembre de 2010) acciones comunes íntegramente suscritas y
pagadas, cuyo valor nominal es de S/.1 por cada acción

b) Acciones de inversión -

7-
 Las acciones de inversión no representan obligaciones para la Compañía. Las acciones de
inversión no otorgan derecho a voto ni de participación en la Junta de Accionistas. Sin embargo,
otorgan el derecho de participar en la distribución de dividendos sobre la base de su valor
nominal al igual que las acciones comunes.

Al 30 de junio de 2011, la cuenta de acciones de inversión es representado por 17,968,942

(16,398,459 al 31 de diciembre de 2010) acciones de inversión autorizadas, emitidas y pagadas,
cuyo valor nominal es de s/. 1.00 por cada acción.

c) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la

transferencia del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del
capital pagado. En ausencia de utilidades o de reservas de libre disposición, la reserva legal
deberá ser aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de
ejercicios subsiguientes. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su
reposición.

d) Otras reservas -

El saldo de esta cuenta está compuesto por la diferencia que resultó al comparar el costo de
adquisición de acciones de propia emisión y su correspondiente valor nominal.

e) Resultados acumulados -

No existen restricciones a la remesa de utilidades ni a la repatriación de capitales.

Los dividendos que se distribuyan a favor de accionistas distintos de personas jurídicas
domiciliadas, están afectos a la tasa del 4.1% por concepto de impuesto a la renta de cargo de
estos accionistas; dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compañía.

17 COSTO DE VENTAS

El costo de ventas es:

30/06/2011 30/06/2010
US$000 US$000

Saldo inicial de concentrados de mineral 732) 547

Saldo inicial de productos terminados 732) 547

Más, costo de producción:

Materiales, suministros y repuestos utilizados 17,782 14,643)
Participación de los trabajadores 12,970 8,670
Gastos de personal 10,547 9,165
Servicios prestados por contratistas 18,580 15,993)
Depreciación 14,065 12,341)
Otros costos de producción 6.071 4,093
Total costo de producción 80,015 64,905)
Saldo final de concentrados de mineral ( 2,220) ( 928)
78,527) 64,524)

18 GASTOS DE VENTA

Los gastos de venta por los periodos terminados comprenden:

30/06/2011 30/06/2010
US$000 US$000

8-
 Transporte terrestre y almacenamiento 5,229 7,042)
Servicios prestados por terceros 297 204
Otros 169) 290
5,695) 7,536)

19 GASTOS DE ADMINISTRACION

Los gastos de administración por periodos terminados comprenden:

30/06/2011 30/06/2010
US$000 US$000

Cargas de personal 5,809) 4,736

Remuneraciones de Directorio y Gerencia 1,294 1,278
Servicios prestados por terceros 1,790 723
Diversas 716 337
Subtotal 9,609 7,074
Menos, recuperación servicios de administración Atacocha ( 1,500) ( 1,500)
8,109) 5,574
20 GASTOS FINANCIEROS

Los gastos financieros por los periodos terminados comprenden:

30/06/2011 30/06/2010
US$000 US$000

Intereses de préstamos 1,125 2,052

Intereses de arrendamiento financiero 140 132
Cierre de Minas 564
567
Otros gastos financieros 126 555
1,955 3,306
21 UTILIDAD BASICA POR ACCION

El resultado básico por acción por cada acción común ha sido determinado de la siguiente
manera:

30/06/2011 30/06/2010
US$000 US$000

Utilidad neta del año 105,603 64,892

Acciones en circulación (Clase A y Clase B) 1,098,962,569

1,009,566,340

Resultado básico por acción (en dólares estadounidenses) 0.096 0.064

9-