UNIVERSIDAD TECNICA DE AMBATO

FACULTAD DE CONTABILIDAD Y AUDITORIA

CARRERA DE INGENIERIA FINANCIERA
DEBERES

NOMBRE: VIVIANA SANCHEZ

SEMESTRE: SEPTIMO
CUENTAS 2012
#NUM DE DIGITOS
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE 56,923,854.26
Efectivo y equivalentes de Ef 525,605.14
Activos financieros 22,914,141.64
Docuementos y cuentas por 285,045.17
Actividades o 285,045.17
Documentos y cuentas por 19,115,246.36
Otras cuentas por cobrar 3,300,395.72
Otras cuentas por cobrar r 397,359.27
(-) Provicion y cuenta inco -183,904.88
Inventarios 30,618,502.08
Inventarios de materia pr 14,450,345.94
Inventarios de productos 4,421,890.77
Inventaios de suministros 4,424,621.97
Inventarios de productos 1,757,786.87
Inventario de productos t 1,053,871.45
Inventarios repuestos, her 4,509,985.08
Servicios y otros pagos anticipados 2,865,605.40
Anticipo a proveedores 2,584,098.06
Otros anticipos entregado 281,507.34
ACTIVO NO CORRIENTE 403,585,426.02
Propiedad planta y equipo 283,811,016.74
Terrenos 11,527,227.50
Edificios 49,052,390.55
Contrucciones en curso 21,000,001.71
Muebles y enceres 3,790,220.79
Maquinaria y equipo 186,299,840.23
Equipo de computo 20,566,720.02
Vehiculos, equipo de tra 1,978,188.15
Otros propiedades, planta 53,740,986.82
(-) Depreciacion acumulada -64,144,559.03
Activos intangibles 107,904,759.01
Plusvalia 107,904,759.01
Otros intangibles
Otros activos no corrientes 11,869,650.27
Inversiones subsidiarias 11,672,553.19
Inversiones asociadas 197,097.08
TOTAL ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE 239,251,756.91
Cuentas y documentos por pagar 38,822,214.88
Locales 20,026,528.60
Del exterior 18,795,686.28
Obligaciones con instituciones financieras 24,501,481.83
Locales 23,431,259.61
Del exterior 1,070,222.22
Proviciones 18,785,792.09
Locales 18,785,792.09
Otras obligaciones corrientes 54,656,768.19
Con la administracion tribu 30,363,183.53
Impuestos a la renta por pa 8,222,658.31
Con el IEESS 733,062.24
Por beneficios de ley a e 1,946,393.98
Participacion trabajadores 10,535,909.01
Dividendos por pagar 2,855,561.12
Cuenstas por pagar diversass- relacionadas 102,485,499.92
PASIVO NO CORRIENTE 77,508,139.09
Obligaciones con instituciones finacieras 69,709,528.95
Locales 37,709,528.95
Del exterior 32,000,000.00
Provisiones por beneficios a empleados 2,238,154.00
Jubilación Patronal 1,259,820.00
Otros beneficios No Corri 978,334.00
Pasivo Diferido 5,560,456.14
Pasivo por impuestos difer 5,560,456.14

PATRIMONIO NETO
Capital 20,490,472.00
Capital Suscrito o Asignado 20,490,472.00
Reservas 18,545,235.93
Reserva Legal 10,245,236.00
Reservas Facultativas y Estatutarias 8,299,999.93
Resultados acumulados -4,978,285.40
(-)Pérdidas acumuladas -55,069,038.89
Resultados acumulados Provenientes de la adopción 45,520,136.86
Reserva de Capital 4,570,616.63
Resultados del ejercicio 109,691,961.75
Ganancia Neta del Periodo 109,691,961.75
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO
 2013

460,509,280.28 473873341.83
65231336.6
97298.33
33446763
173811.21
173811.21
29690435.4
3766421.25 33630667.9

-183904.88
28713019.5
15667585.7
4468653.93
65142.51
3286792.61
1006304.13
4218540.61
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311,387.55
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11527227.5
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197,097.08
197,097.08
473873341.83
460,509,280.28 346,925,875.25
316,759,896.00 ###
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126,947,466.58
143,749,384.28 ###
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473,873,341.83
460,509,280.28
ANALISIS VE ANALISIS HORIZONTAL

2% -428,306.81 USO
7% 10,532,621.38 USO
0.04% -111,233.96 FUENTE
0.04% -111,233.96 FUENTE
0.00% 10,575,189.08 FUENTE
0.00% 466,025.53 FUENTE

-0.04% 0.00 FUENTE NE

6% -1,905,482.61 USO
3.31% 1,217,239.74 FUENTE
0.94% 46,763.16 FUENTE
0.01% -4,359,479.46 FUENTE
0.69% 1,529,005.74 FUENTE
0.21% -47,567.32 FUENTE
0.89% -291,444.47 FUENTE
0.63% 108,650.33 USO
0.56% 78,770.12 FUENTE
0.07% 29,880.21 FUENTE

59.53% -1,733,752.76 USO

2.43% 0.00 FUENTE
10.82% 2,237,098.38 FUENTE
2.34% -9,930,980.24 FUENTE
0.93% 626,664.34 FUENTE
45.60% 29,800,969.49 FUENTE
0.96% -15,996,961.75 FUENTE
0.41% -45,990.17 FUENTE
14.36% 14,324,483.75 FUENTE
-18.34% -22,749,036.56 FUENTE NE
26.67% 18,462,885.21 USO
22.77% 0.02 FUENTE
3.90% 18,462,885.19 FUENTE
0.04% -11,672,553.19 USO
0.04% -11,475,456.11 FUENTE
 11% -200,785,021.78 USO
8% 7,143,903.04 FUENTE
3% -7,499,382.79 FUENTE
24% 58,585,386.88 USO
14% 26,597,019.73 FUENTE
10% 31,988,367.15 FUENTE
5% -2,432,011.82 USO
5% 35,139,572.36 FUENTE NE
22% 22,738,756.50 USO
12% 10,993,036.93 FUENTE
0.3% -7,203,411.39 FUENTE
0.3% 1,930,048.65 FUENTE
1% 132,250.24 FUENTE
4% 3,691,144.83 FUENTE
4% 14,661,811.72 FUENTE
30% -62,771.58 USO

6% -57,659,940.14 USO
6% -49,861,330.00 FUENTE
1% 509,395.07 USO
FUENTE
0.5% -36,081,690.65 FUENTE
0.3% -30,880,289.23 FUENTE
2% 4,366,336.09 USO
2% 1,044,033.95 FUENTE

16% 0.00 FUENTE

0.00 USO
15% 0.07 FUENTE
8% 0.00 USO
7% 0.07 USO
-27% -39,257,946.71 FUENTE
-66% -29,301,375.84 FUENTE
36% 0.00 USO
4% -0.07 USO
96% 12,499,458.14 FUENTE
INDICADORES

Cuentas 2013 2012

EFECTIVO $ 97,298.33 432,638,063.87
Inversiones corrientes $ 197,097.08
Cuentas por Cobrar $ 33,630,667.90
Pasivo Circulante $ 317,725,637.14
COEFICIENTE DE LIQUI 0.11

Cuentas 2013
Ventas $ 468,747,403.34
Saldo medio de cuentas $ 216,367,681.10
Rotacion de cuentas por $ 2.17

Nivel de deuda a corto plazo

pasivo corto plazo 0.00
pasivo total 0.00
deuda corto plazo #DIV/0!

CAPITAL CIRCULANTE NETO

ACTIVO CORRIENTE 0
PASIVO CORRIENTE 0.00
CAPITAL NETO 0.00

DIVIDENDOS POR ACCI 4.06

DIVIDENDOS 81134803.93
ACCIONES EN CIRCULAC 20000000

TOTAL INVERSION 0.00

VALOR NOMINAL 1
ACCIONES CIRCULACION 0

TOTAL INVERSION 197097.08

VALOR NOMINAL 1
ACCIONES CIRCULACION 197097.08

DIVIDENDOS POR ACCIO 4.06

PRECIO DE MERCADO PO 79
RENTABILIDAD POR DIV 5.1%

TASA DE REPARTO DE D 4.66%

DIVIDENDOS POR ACCIO 4.06
BENEFICIOS POR ACCIO 87
 ANALISIS DE TAMAÑO COMUN
ACTIVO 2015 2016 2017 2015 2016 2017
EFECTIVO 2507 11310 19648 0.53 1.92 3.58
CUENTAS POR 70360 85147 118415 14.99 14.43 21.57
INVENTARIO 77380 91378 118563 16.48 15.49 21.59
OTROS ACTIV 6316 6082 5891 1.35 1.03 1.07
ACTIVOS COR 156563 193917 262517 33.35 32.87 47.81
ACTIVOS FIJ 79187 94652 115461 16.87 16.05 21.03
OTROS ACTIV 4695 5899 5491 1.00 1.00 1.00
ACTIVOS TOT 240445 294468 383469 51.21 49.92 69.84
PASIVOSY CAPITAL DE ACCIONISTAS
CUENTAS POR 35661 37460 62725 0.21 0.16 0.22
PAGARES 20501 14680 17298 0.12 0.06 0.06
OTROS PASIV 11054 8132 15741 0.06 0.03 0.06
PASIVOS COR 67216 60272 95764 0.39 0.26 0.34
DEUDA A LAR 888 1276 4005 0.01 0.01 0.01
PASIVOS TOT 68104 61548 99769 0.40 0.26 0.35
ACCIONES OR 12650 20750 24150 0.07 0.09 0.09
CAPITAL ING 37950 70350 87730 0.22 0.30 0.31
UTILIDADES 121741 141820 171820 0.71 0.61 0.61
CAPITAL TOTA 172341 232920 283700 1.00 1.00 1.00
PASIVOS TOTA 240445 294468 383469 1.40 1.26 1.35
 INDICE RELATIVO
ACTIVO 2015
EFECTIVO 2507
CUENTAS POR COBRAR 70360
INVENTARIO 77380
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 6316
ACTIVOS CORRIENTES 156563
ACTIVOS FIJOS NETOSCORRIENTES 79187
OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO 4695
ACTIVOS TOTALES 240445
PASIVOSY CAPITAL DE ACCIONISTAS
CUENTAS POR PAGAR 35661
PAGARES 20501
OTROS PASIVOS CORRIENTES 11054
PASIVOS CORRIENTES 67216
DEUDA A LARGO PLAZO 888
PASIVOS TOTALES 68104
ACCIONES ORDINALES 12650
CAPITAL INGRESADO ADICIONAL 37950
UTILIDADES RETENIDAS 121741
CAPITAL TOTAL DE ACCIONISTAS 172341
PASIVOS TOTALES Y CAPITAL DE ACCIONISTAS 240445
NDICE RELATIVO
2016 2017
11310 19648 451% 784%
85147 118415 121% 168%
91378 118563 118% 153%
6082 5891 96% 93%
193917 262517 124% 168%
94652 115461 120% 146%
5899 5491 126% 117%
294468 383469

37460 62725 105% 176%

14680 17298 72% 84%
8132 15741 74% 142%
60272 95764
1276 4005 144% 451%
61548 99769
20750 24150 164% 191%
70350 87730 185% 231%
141820 171820 116% 141%
232920 283700 135% 165%
294468 383469
 Shmenger Brothers Acordion Company reporta las siguientes

ELEMENTOS USOS
EFECTIVO (-) 100
CUENTAS POR COBRAR (+) 700 (+)
INVENTARIOS (-) 300
DIVIDENDOS PAGADOS (+) 400 (+)
DEPRECIACION (+) 1000 (+)

ESTADO DE USOS Y FUENTES

FUENTES
INVENTARIOS (-) 300
CUENTAS POR PAGAR (+) 300
GANANCIA NETA (+) 600
DEPRECIACION (+) 1000
EFECTIVO (-) 100
2300

Ejercicio # 2
BALANCE GENERAL COMPARATIVO DE SUEBODA CORPORATION AL 31 DE DICIEMBRE (EN MILLONES )

ACTIVOS AÑO 1 AÑO 2

EFECTIVO 5
CUENTAS POR COBRAR 15
INVENTARIOS 12
ACTIVOS FIJOS NETOS 50
OTROS ACTIVOS 8
ACTIVOS TOTALES 90

GANACIA NETA 7
DEPRECIACION 5
12
ACTIVIDAD OPERACIONAL
(-) CUENTAS POR COBRAR 7
INVENTARIOS 3
(-) IMPUESTOS ACUMULADOS 2
CUENTAS POR PAGAR 3
OTROS ACTIVOS 3
-2
ACTIVIDAD INVERSION
(-) ADICION BRUTA -10
-10
ACTIVIDAD FINANCIERA
(+) DIVIDENDOS A LARGO PLAZO 15
(-) DIVIDENDOD 3
ACCIONES ORDINARIAS 6
PAGARES 20
-2
FLUJO NETO -2
PRIMER AÑO 5
SEGUNDO AÑO 3
 DEBER EJERCICIO#1

rothers Acordion Company reporta las siguientes cambios desde el año anterior clasifique estos elementos como una fuente o como uso d

USOS FUENTES ELEMENTOS USO

(-) 100 CUENTAS POR PAGAR (+) 300
700 GASTOS ACUMULADOS (-) 100 (-)
(-) 300 DEUDA A LARGO PLAZO (-) 200 (-)
400 GANANCIA NETA (+) 600
1000 ADICIONES A ACTIVOS FIJOS (+) 900

ENTES
ESTADO DE FUENTES Y USOS A
USOS
CUENTAS POR COBRAR (+) 700 FUENTES
DIVIDENDOS PAGADOS (+) 400 GANACIA NETA (+) 600
ADICION BRUTA (+) 900 DEPRECIACION (+) 1000
GASTOS ACUMULADOS (-) 100 INVENTARIO (-) 300
DEUDA A LARGO PLAZO (+) 200 CUENTAS POR PAGAR (+) 300
2300 EFECTIVO (-) 100
2300

Ejercicio # 2
DE DICIEMBRE (EN MILLONES )

AÑO 2 FUENTES USOS

3 (-) 2
22 (+) 7
15 (+) 3
55 (+) 5
5 (-) 3
100
como una fuente o como uso de fondos .

USOS FUENTES
(+) 100
100
200
(+) 600
(+) 900

ESTADO DE FUENTES Y USOS AJUSTADO

USOS
DIVIDENDOS (+) 400
ADICION BRUTA ACTIVO FIJO (+) 900
CUENTAS POR COBRAR (+) 700
GASTOS ACUMULADOS (-) 100
DEUDA LARGO LAZO (+) 200
2300

PASIVOS Y CAPITAL DE ACCIONISTAS

20X1 20X2 FUENTES USOS
PAGARES 20 0 (-)20
CUENTAS POR PAGAR 5 8 (+)3
SALARIOS DESVENGADOS 2 2
IMPUESTOS ACUMULADOS 3 5 (+)2
DEUDA A LARGO PLAZO 0 15 (+)15
ACCIONES ORDINARIAS 20 26 (+)6
UTILIDAD RETENIDA 40 44 (+)4
TOTAL DE PAAIVO Y CAPITAL 90 100
 ESTADO DE FUENTES Y USOS
FUENTES USOS
OTROS ACTIVOS 3 CUENTA POR COBRAR 7
CUENTAS POR PAGAR 3 INVENTARIOS 3
IMPUESTOS ACUMULADOS 2 ACTIVOS FIJO NETO 5
DEUDA A LARGO PLAZO 15 PAGARES 20
ACCIONES ORDINARIAS 6 35
UTILIDAD RETENIDA 4
EFECTIVO 2
35

ESTADO DE FUENTES Y USOS AJUSTADO

FENTES USOS
GANANCIA NETA 7 DIVIDENDOS 3
DEPRECIACION 5 ADICION BRUTA ACTIVO FIJO 10
OTROS ACTIVOS 3 CUENTAS POR COBRAR 7
CUENTAS POR PAGAR 3 INVENTARIOS 3
IMPUESTOS ACUMULADOS 2 PAGARES 20
DEUDA LARGO PLAZO 15 43
ACCIONES ORDINARIAS 6
EFECTIVO 2
43
 VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO
a.- Cual sera el valor presente de 100000 dólares, que se recibirán a un plazo de 40 años, con una t

VF= 100000
VP=𝑉𝐹/(1+𝑖)^1
i=18%
VP=100000/(1+0.18)^40
n=40 años

VP= 133.26611

B.-El valor presente de los fondos del inciso a) Bastarian para comprar una entrada a un

Entrada: 140-133,27
= 6,73

6.73
RESULTADO: No puedo comprar la entrada ya que lo que dispongo 133,27 n me alcabza para una entrada con un
me falta 6,73 para poder comprarla.

4.-Usted recibira 4000 dolares al transcurso 3 años contados a partir de hoy la tasa de des
a.-Cúal es el valor de su inversión al transcurrir dos años contados a partir de hoy, multiplique 4000*0,909 (

𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�

V𝐹=3005,26 〖 (1,1) 〗 ^2
V𝐹= 3636,36
 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�
V𝐹=3005,26 〖 (1,1) 〗 ^2
V𝐹= 3636,36

VF=

Para sacar la inversion a los dos años, primero calculo el valor inicial de la inversion

"VP"=4000/(1,1)^3
"VP"= 3005,26

VP= 3005.2592

b.-Cuál es l valor de su inversion al transcurrir un año a partir de hoy

𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�

V𝐹=3005,26 〖 (1,1) 〗 ^1
V𝐹= 3305,8
VF=

c.- Cuál es el valor de su inversion

VP=𝑉𝐹/(1+𝑖)^1
VP=4000/
(1+0,1)^3
VP= 3005,26

VP=

10.- Que cantidad tendrìa que invertir usted hoy para reibir?
a.- 12000 dòlares despuès de transurrir 6 años al 12%
10.- Que cantidad tendrìa que invertir usted hoy para reibir?
a.- 12000 dòlares despuès de transurrir 6 años al 12%

VP=𝑉𝐹/(1+𝑖)^1

VP=12000/
(1+0,12)^6
VP= 6079,57

VP=

b.-15000 dòlares despuès de transurrir 15 años al 8%

VP=𝑉𝐹/
(1+𝑖)^1
VP=(15
000)/
(1+0,08)^1
5
VP= 4728,63
VP=

d.- 40000 dòlares al final de ada año durante 40 años a 5%

VP=𝑉𝐹/
(1+𝑖)^1

VP=40000/
(1+0,05)^40
VP= 5681,83
VP=
 11.-Si invierte 8000 dòlares por período durante el siguiente número de períodos ¿Qué cantidad tendrá

7 años al 9%

𝐹�=8000 〖 𝑉𝐹〗 _�=𝐹𝐸 [( 〖 (1+𝑖) 〗 ^�−1)/𝑖]

n= 7 〖 𝑉𝐹〗 _�=80000
i= 9% 0,09 [( 〖 (1+0,09) 〗 ^7−1)/0,09]

〖 𝑉𝐹〗 _�= 73603,48

VFn= 73603.48

19.-Bruce Stutter invierte $2000 dòlares en una tarjeta de beisbol de Notan Ryan en perfeto estado de conservaiòn. Bruce es
valor al transurrir ada año de conservación los próximos 5 años Despuès de transurri los primeros 5 años anticioa un increm
años siguientes ¿ Cuàl es el valor proyetado de tarjeta al cabi de 8 años.

1 2 3

2000 2400 2880

Año 1
𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�
V𝐹=2000 〖 (1+0.20) 〗 ^1 V𝐹=2000 〖 (1+0.20) 〗 ^2
V𝐹= 24000 V𝐹= 28880

VF= 2400 VF=

Anualidad 3 años màs 15% + 20%= 21,5% = 0,215

𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗

V𝐹=2000 〖 (1,215) 〗 ^1 V𝐹=2000 〖 (1,215)
V𝐹= 2430 V𝐹= 2952,45
𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗
V𝐹=2000 〖 (1,215) 〗 ^1 V𝐹=2000 〖 (1,215)
V𝐹= 2430 V𝐹= 2952,45

2000 2430

20.- Christy Reed ha depositado 150 dólares en su cuenra de ahorros cada mes de diciembre. Su cuenta gana 6% de interés
en Diciembre 2010? (Suponga que se realiza un depósito eb Diciembre 2010

〖 𝑉𝐹〗 _�=𝐹𝐸 [( 〖 (1+𝑖) 〗 ^�−1)/𝑖]

〖 𝑉𝐹〗 _�=1500
[( 〖 (1+0,06) 〗 ^9−1)/0,06]

〖 𝑉𝐹〗 _�= 17236,97

VFn=
9 años

2001 2002 2003 2004 2005

20.- La prima Bertha invirtio 100000 dólares hace 10 años sin recibir ningún pago de intereses a una tasa del 12% con cap
acumulado el dìa de hoy ?

𝑃𝑜=100 000
n= 40 periodos 〖
〖� =𝑃𝑜(1+𝑖)
� 〗 ^�
i= 3%
 𝑃𝑜=100 000
n= 40 periodos 〖
〖� =𝑃𝑜(1+𝑖)
� 〗 ^�
i= 3%

〖
〖� =100000(1+0,03)
� 〗 ^40
VF=326203,78

VF= 326203.78

26.- Determine la antidad de dinero disponible en una cuenta de ahorros al transcurri 5 años al realizar un depósito in
interèsanual de 8%

Interés capitalizado Anualmente

Año 1 Año 2 Año 3
𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�
V𝐹=3000 〖 (1.08) 〗 ^2
V𝐹=3000 〖 (1.08) 〗 ^1 V𝐹=3000 〖 (1.08) 〗 ^3
V𝐹= 3240 V𝐹= 3499,26 V𝐹= 3779,14

VF= 3240 VF= 3499.2 VF= 3779.14

Semestralmente
n= 10 años 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�
i= 0,04
V𝐹=3000 〖 (1+0,04) 〗 ^10
V𝐹= 4440,7

VF= 4440.7

Trimestralemente

𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�

V𝐹=3000 〖 (1+0,02) 〗 ^20
V𝐹= 4458
4458

35.- Alex Bell acab de jubilarse. El total de sus fondos de pensión tiene un valor acumulado de 200000 dolares. Po otra part
mas. El ascensor financiero de su fondo de pensión supone que Franks puede ganra un rendimiento
35.- Alex Bell acab de jubilarse. El total de sus fondos de pensión tiene un valor acumulado de 200000 dolares. Po otra part
mas. El ascensor financiero de su fondo de pensión supone que Franks puede ganra un rendimiento

𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�

V𝐹=200000 〖 (1+0,12) 〗 ^1 V𝐹=200000 〖 (1+0,12) 〗 ^2
V𝐹= 224000 V𝐹= 250880

VF= 224000 VF=

𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�

V𝐹=200000 〖 (1+0,12) 〗 ^5 V𝐹=200000 〖 (1+0,12) 〗 ^6
V𝐹= 352468,34 V𝐹= 394764,54

VF= 352468.34 VF=

𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�

V𝐹=200000 〖 (1+0,12) 〗 ^9 V𝐹=200000 〖 (1+0,12) 〗 ^10
V𝐹= 554615,75 V𝐹= 621169,64

VF= 554615.75 VF=

36.- La doctora Oats una profesora de nutrición, inverte 80000 dólares en la compra de un terreno, con la esper
los proximos 5 años. Despues de ese plazo, ella tomara los fondos para recibir de una anualidad durante 10 añ
¿ Cuál sera el monto de ella

𝑉𝐹�=𝐹�[( 〖 (1+𝑖) 〗 ^�
−1)/𝑖](1+i)

𝑉𝐹�=80000[( 〖 (1+0,12) 〗 ^16−1)/0,1

6](1,12)

𝑉𝐹�=528808,33

VFn= 528808.33
37.- Usted piensa jubilarse despues de que transcurra 20 años y para entonces quiere acumular suficiente para recibir una an
cada año, durante 25 años despues de su jubilación. Durante el periodo anterior a la jubilación puede ganar 8% anualmente
sobre su dinero.
¿ Cual debe ser el monto de sus aportaciones al fondo d eretiro para poder recibir los $12000 anualmente

𝑉𝑃=𝑉𝐹/ 〖 (1+𝑖) 〗 ^�

𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,10) 〗 ^25 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,10) 〗 ^24

𝑉𝑃=1107,55 𝑉𝑃=1218,21

𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^26

𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,10) 〗 ^21

𝑉𝑃=1621,57

𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^17 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^16

𝑉𝑃=3243,23 𝑉𝑃=350269

𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^13 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^12

𝑉𝑃=4412,38 𝑉𝑃=4765,37

𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^9 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^8

𝑉𝑃=6002,99
𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^5 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^4

𝑉𝑃=8166,99

𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^1
RESENTE Y VALOR FUTURO
cibirán a un plazo de 40 años, con una tasa de descuento de 18% ?

astarian para comprar una entrada a un concierto que cuesta $140,00

7 n me alcabza para una entrada con un valor de 140

s contados a partir de hoy la tasa de descuento es del 10% .

partir de hoy, multiplique 4000*0,909 ( tasa de descuento a un año a 10%)

〖 (1+𝑖) 〗 ^�
,26 〖 (1,1) 〗 ^2
𝐹= 3636,36
 〖 (1+𝑖) 〗 ^�
,26 〖 (1,1) 〗 ^2
𝐹= 3636,36

3636.36

tir de hoy

〖 (1+𝑖) 〗 ^�
6 〖 (1,1) 〗 ^1
= 3305,8
3305.8

de su inversion

=𝑉𝐹/(1+𝑖)^1
=4000/
0,1)^3
3005,26

3005.26
𝑉𝐹/(1+𝑖)^1

12000/
0,12)^6
6079,57

6079.57

P=𝑉𝐹/
+𝑖)^1
P=(15
00)/
+0,08)^1

P= 4728,63
4728.63

=𝑉𝐹/
+𝑖)^1 VP=𝑉𝐹/(1+𝑖)^1
=40000/ VP=5000/(1+0,08)^10
+0,05)^40
VP= 2315,97
= 5681,83
5681.83
VP= 2315.97
períodos ¿Qué cantidad tendrá

40 años al 11%

〖 𝑉𝐹〗 _�=𝐹𝐸 [( 〖 (1+𝑖) 〗 ^�−1)/𝑖]

n= 40 años
〖 𝑉𝐹〗 _�=80000
i= 11% 0,11
[( 〖 (1+0,11) 〗 ^40−1)/0,11]

〖 𝑉𝐹〗 _�= 4654608,53

VFn= 4654608.53

perfeto estado de conservaiòn. Bruce espera que la tarjeta aumente 20%, su

los primeros 5 años anticioa un incrementento anual de 15% durante los 3

4 5

2880 3456 4147,20 = 14883.2

Año 2 Año 3 Año 4

(1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�
〖 (1+0.20) 〗 ^2 V𝐹=2000 〖 (1+0.20) 〗 ^3 V𝐹=2000 〖 (1+0.20) 〗 ^4
𝐹= 28880 V𝐹= 3456 V𝐹= 4147,20

2880 VF= 3456 VF= 4147.2

𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�

V𝐹=2000 〖 (1,215) 〗 ^2
V𝐹= 2952,45
 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�
V𝐹=2000 〖 (1,215) 〗 ^2
V𝐹= 2952,45

2952,45 = 7382.45
8 Años 22265.65

iciembre. Su cuenta gana 6% de interés anual compuesta ¿uànto dinero tendrá

liza un depósito eb Diciembre 2010

[( 〖 (1+𝑖) 〗 ^�−1)/𝑖]
00
^9−1)/0,06]

= 17236,97

17236.97
9 años

2005 2006 2007 2008 2009

de intereses a una tasa del 12% con capitalizaciones trimestrales ¿Cuánto a

ìa de hoy ?
+0,03) 〗 ^40

nscurri 5 años al realizar un depósito inicial de 3000 dólares y una tasa de

l de 8%

o Anualmente
Año 4 Año 5
^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�
8) 〗 ^3 V𝐹=3000 〖 (1.08) 〗 ^4 V𝐹=3000 〖 (1.08) 〗 ^5
14 V𝐹= 4081,47 V𝐹= 4407,98

VF= 4081.47 VF= 4407.98

mulado de 200000 dolares. Po otra parte la expectativa d evida del señor Bell es de 16 años
que Franks puede ganra un rendimiento del 12% sobre sus activos.
𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�
0000 〖 (1+0,12) 〗 ^2 V𝐹=200000 〖 (1+0,12) 〗 ^3
V𝐹=200000 〖 (1+0,12) 〗 ^4
V𝐹= 250880 V𝐹= 280985,60 V𝐹= 314703,87

250880 VF= 280985.6 VF= 314703.872

𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^� 𝑉𝐹= 𝑃_𝑜 〖 (1+𝑖) 〗 ^�

0000 〖 (1+0,12) 〗 ^6 V𝐹=200000 〖 (1+0,12) 〗 ^7V𝐹=200000 〖 (1+0,12) 〗 ^8
V𝐹= 394764,54 V𝐹= 442136,28 V𝐹= 495142,64

394764.54 VF= 442136.28 VF= 495192.64

〖 (1+𝑖) 〗 ^�
000 〖 (1+0,12) 〗 ^10
V𝐹= 621169,64

621169.64

en la compra de un terreno, con la esperanza d que su valor aumente 14% al transcurrir cada año durante
recibir de una anualidad durante 10 años. Suponiendo que la anualidad gane una tasa de interes de 14%
¿ Cuál sera el monto de ella

COMPROBACION

𝑉𝐹=𝑃 〖 (1+𝑖) 〗 ^�
𝑉𝐹=80000 〖 (1+0,14) 〗 ^1
𝑉𝐹=912000 VF= 91200

𝑉𝐹=80000 〖 (1+0,14) 〗 ^2
𝑉𝐹=103968 VF= 103968

𝑉𝐹=80000 〖 (1+0,14) 〗 ^3
 𝑉𝐹=118523,52 VF= 118523.52

𝑉𝐹=80000 〖 (1+0,14) 〗 ^4
𝑉𝐹=135116,81 VF= 135116.813

𝑉𝐹�=528808,33
VFn= 528808.333

e acumular suficiente para recibir una anualidad de $12000 al dia ultimo de

jubilación puede ganar 8% anualmente, despúes del retiro podrá ganar 10%

s $12000 anualmente

𝑉𝑃=𝑉𝐹/ 〖 (1+𝑖) 〗 ^�

𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,10) 〗 ^24 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,10) 〗 ^23 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,10) 〗 ^22

𝑉𝑃=1340,14 𝑉𝑃=1474,15
𝑉𝑃=1218,21

𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^26 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^19 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^18

𝑉𝑃=2574,58 𝑉𝑃=2780,54 𝑉𝑃=3002,99

𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^16 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^15 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^14

𝑉𝑃=350269 𝑉𝑃=3782,90 𝑉𝑃=4085,531

𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^12 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^11 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^10

𝑉𝑃=4765,37 𝑉𝑃=5146,59 𝑉𝑃=5558,32

𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^8 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^7 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^6

𝑉𝑃=6483,23 𝑉𝑃=7001,88 𝑉𝑃=7562,04

𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^4 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^3 𝑉𝑃=12000/ 〖 (1+0,08) 〗 ^2

𝑉𝑃=8820,36 𝑉𝑃=9525,99 𝑉𝑃=10288,07

 ^�
,12) 〗 ^8
64
,10) 〗 ^22

,08) 〗 ^18

,08) 〗 ^14

,08) 〗 ^10

0,08) 〗 ^6
0,08) 〗 ^2
 Anualidades ordinarias y anticipadas

1.- En un contrato tiene la opción de recibir $25000 dentro de 6 años o $50000 dentro de 12 años. ¿A qué tasa de intere
compuesto es indiferente que plan elije ?

25000=6 𝑎ñ𝑜�
50000=12𝑎ñ𝑜�
(1+𝑖)^6=2
50000/25000=2 (1+𝑖)=2^(1⁄6)

2 𝑖=1,1225−1
𝑖=12,25% 0.1225

2.- Emerson Cammack desea comprar un contrato de anualidad que le pagará $7000 por año el resto de su vida. La asegurad
esperanza de vida es de 20 años, según sus tablas actuariales. La compañía estipula una tasa de interes compuesto anual d
anualidades.

a) ¿Cuánto deberá pagar Cammack por ésta anualidad?

〖 𝑉𝐹〗 _�=𝐹𝐸{[(1+𝑖)^�−1]/𝑖}(1+𝑖)

〖 𝑉𝐹〗 _�=7000{[(1+0,06)^20−1]/0,06}(1+0,06)

〖 𝑉𝐹〗 _�=272949,09
VFn= 272949.09

b) ¿Cuánto tendría que pagar sí la tasa de interes fuera del 8%?

〖 𝑉𝐹〗 _�=𝐹𝐸{[(1+𝑖)^�−1]/𝑖}(1+𝑖)

〖 𝑉𝐹〗 _�=7000{[(1+0,08)^20−1]/0,08}(1+0,08)

〖 𝑉𝐹〗 _�=345960,45 VFn= 345960.45

 a) ¿Cuánto valen hoy $100 al final de 3 años, suponiendo una tasa de descuento de i) 100%, ii) 10%, iii) 0% ?

〖 𝑉𝑃〗 _�=(𝐹𝐸/𝑖)[1−1/(1+𝑖)^� ]

〖 𝑉𝑃〗 _�=(100/1)[1−1/(1+1)^3 ]=87, 5 87.5

〖 𝑉𝑃〗 _�=(100/0,1)[1−1/(1+0,1)^3 ]=248,69 248.69

〖 𝑉𝑃〗 _�=(100/0)[1−1/(1+0)^3 ]=0 #DIV/0!

b) ¿Cuál es el valor presente agregado de $500 recibidos al final de cada uno de los 3 años siguientes, suponiente
una tasa de descuento del i) 4%, ii) 25% ?

〖 𝑉𝑃〗 _�=(𝐹𝐸/𝑖)[1−1/(1+𝑖)^� ]

〖 𝑉𝑃〗 _�=(500/0,04)[1−1/(1+0,04)^3 ]=1387,55 1387.55

〖 𝑉𝑃〗 _�=(500/0,25)[1−1/(1+0,25)^3 ]=976

976.00

c) Se reciben $100 al final del primer año, $500 al final del segundo año y $1000 al final del tercer año ¿Cuál es el
valor presente agregado de éstos ingresos suponiendo una tasa de descuento del i) 4%, ii) 25% ?

100 500 1000

𝑽�=𝑽𝑭/(𝟏+𝒊)^𝒏
 𝑉𝑃=100/(1+0,04)^1 =96,15 𝑉𝑃=100/(1+0,25)^1 =80 80.00
96.15

𝑉𝑃=500/(1+0,04)^2 =462,28 462.28 𝑉𝑃=500/(1+0,25)^2 =320 320.00

𝑉𝑃=1000/(1+0,04)^3 =888,79 889.00𝑉𝑃=1000/(1+0,25)^3 =512 512.00

i) 4% = 1447,42
ii) 25% = 912

e) Compare sus soluciones en el inciso c) con las del inciso d) y explique la razón

En el inciso d el 4% y 25% son mayores a los del inciso c, por los diferentes montos de inversion que comienza con
$1000 en el primer año, $500 en el segundo año y $100 en el tercer año

Usted necesita tener $50000 al final de 10 años. Para acumular ésta suma, ha decidido ahorrar cierta cantidad al final de los
siguientes 10 años y depositarlo en el banco. El banco paga el 8% de interes capitalizando anualmente para depósitos a largo
plazo ¿Cuánto tendrá que ahorrar cada año (al dólar más cercano)?

𝑽𝑭=[(𝟏+𝒊)^𝒏 ]�
�=𝑽𝑭/(𝟏+𝒊)^𝒏

𝑃=50000/(1+0,08)^10 =23159,67 𝑃=50000/(1+0,08)^9

23159.67

𝑃=50000/(1+0,08)^8 =27013,44 27013.44 𝑃=50000/(1+0,08)^7

𝑃=50000/(1+0,08)^6 =31508,48 31508.48 𝑃=50000/(1+0,08)^5 =

𝑃=50000/(1+0,08)^4 =36751,49 36751.49 𝑃=50000/(1+0,08)^3 =

𝑃=50000/(1+0,08)^2 =42866,94 42866.94 𝑃=50000/(1+0,08)^1 =
0
padas

o de 12 años. ¿A qué tasa de intereses anual

?

12.25

año el resto de su vida. La aseguradora Philo Life piensa que su

a tasa de interes compuesto anual del 6% en sus contratos de
00%, ii) 10%, iii) 0% ?

i) 100% = 87,5
ii) 10% = 248,69
iii) 0% = 0

s siguientes, suponiente

i) 4% = 1387,55
ii) 25% = 976

el tercer año ¿Cuál es el

i) 4%, ii) 25% ?
sion que comienza con

orrar cierta cantidad al final de los

anualmente para depósitos a largo

𝑃=50000/(1+0,08)^9 =25012,45
25012.45

𝑃=50000/(1+0,08)^7 =29174,52 29174.52

𝑃=50000/(1+0,08)^5 =34029,16 34029.16

𝑃=50000/(1+0,08)^3 =39691,61 39691.61

𝑃=50000/(1+0,08)^1 =46296,29 46296.30
 BONOS

Exes Biochecal tiene en circulación un bono con un valor a la par de $ 1000, el cual paga un interés anual
de 11%. El rendimiento corriente al vencimiento de estos bonos en el mercado es de 7%. Calcule el precio
de los bonos en las siguientes fechas de vencimiento.

a) 30 años
1000*0,10= 100
Bu=1000
i=10%
n=30 años 𝑃=∑_(𝑡=1)^�▒ 〖 =𝐼𝑡/ 〖 (1+𝑦) 〗 ^𝑡 〗
R=7%

VI II
10% 9.427 0.057 𝑃�=100/(1+0,10)+1000/ 〖 (1+0,07) 〗 ^3
7% 12.409 0.131
10%
VPi= 100(12,409) VPi= 1000(0,057)
942.7 VPi= 57 Pb= 942,70+5,7=948,40
7%
VPp= 100(9,427) VPp= 1000(0,131) Pb= 1240,90+131=1371,90
VPp= 1240,90 VPp= 131

b) 15 años
VI II 𝑃=∑_(𝑡=1)^�▒ 〖 =𝐼𝑡/ 〖 (1+𝑦) 〗 ^𝑡 〗
10% 7.606 0.239
7% 9.108 0.362
𝑃�=100/(1+0,10)+1000/ 〖 (1+0,07) 〗 ^1

10%
VPi= 100(7,606) VPi= 1000(0,239)
VPi= 760,6 VPi= 239 Pb= 760,6+239=999,60
7%
VPp= 100(9,108) VPp= 1000(0,362) Pb= 910,80+362=1272,80
VPp= 910,80 VPp= 362

c) 1 años
𝑃=∑_(𝑡=1)^�▒ 〖 =𝐼𝑡/ 〖 (1+𝑦) 〗 ^𝑡 〗
10% 0.909
7% 0.935
 𝑃�=100/(1+0,10)+1000/ 〖 (1+0,07) 〗 ^1

10%
VPi= 100(0,909) VPi= 1000(0,909)
VPi= 90,9 VPi= 909 Pb= 90,4+909=999,9
7%
VPp= 100(0,935) VPp= 1000(0,935) Pb= 93,5+935=1028,5
VPp= 93,5 VPp= 935

Los bonos emitidos por Coleman Manufacturing tiene un valor a la par de $1000 el cual, desde luego también es el monto
pagara al Los bonos emitidos por Coleman Manufacturing tiene un valor a la par de $1000 el cual, desde luego también
principal que se pagara al vencimiento. Los bonos se venden actualmente en $850. Les faltan 10 años para el vencimiento
interés es de 8% ($80) ¿Calcule el rendimiento aproximado al vencimiento?

It $ 80 8%
y $ 850
n 10 años
tn 1000

�+ (𝑃𝑎𝑔𝑜 𝑑� 𝑝𝑟𝑖�𝑐𝑖𝑝𝑎𝑙−𝑃𝑟�𝑐𝑖𝑜 �𝑜�𝑜)/(𝑁° 𝑑� 𝑎ñ𝑜� 𝑑�𝑙 𝑣��𝑐𝑖𝑚𝑖��𝑡𝑜))/(0,6(𝑝𝑟�𝑐𝑖𝑜 �𝑜�𝑜)+0,4(𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑝𝑟𝑖�𝑐𝑖𝑝𝑎𝑙))

𝑦^′=(80+ (1000−850)/10)/(0,6(850)+0,4(1000))

𝑦^′=(80+15)/(510+400)

𝑦^′=95/910

𝑦^′=0,10
�^′=𝟏𝟎%

19).-Los bonos emitidos por Tryler Food Corporation tiene un valor a la par de 1000 dólares se vende en $ 1080 y les faltan 2
para el vencimiento. El pago anua de interés es de 12,5% (125 dólares). ¿Calcule el rendimiento aproximado al vencimien
 It $ 125
y $ 1,080
n 20 años
tn 1000

𝒂𝒈𝒐 𝒅𝒆 𝒑𝒓𝒊𝒏𝒄𝒊𝒑𝒂𝒍−�𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒃𝒐𝒏𝒐)/(𝑵° 𝒅𝒆 𝒂ñ𝒐𝒔 𝒅𝒆𝒍 𝒗𝒆𝒏𝒄𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐))/(𝟎,𝟔(𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒃𝒐𝒏𝒐)+𝟎,𝟒(𝒑𝒂𝒈𝒐 𝒑𝒓𝒊𝒏𝒄𝒊𝒑𝒂𝒍))

𝑦^′=(125+ (1000−1080)/20)/(0,6(1080)+0,4(1000))

𝑦^′=(125+(−4))/(648+400)

𝑦^′=121/1048

𝑦^′=0,12

�^′=𝟏𝟐 %

20).- Heather Smith piensa en invertir en bonos d Laklear Airlines. Los bonos con valor a la par de 1000 dólares tiene una ta
y los interés se pagan semestralmente. El rendimiento al vencimiento sobre los bonos es de 12% de interés anual. Les falt
Calcule el precio de los bonos basándose en un análisis semestral.

Semestral
Bu=1000 𝑃=∑_(𝑡=1)^�▒ 〖 =𝐼𝑡/ 〖 (1+𝑦) 〗 ^𝑡 〗 + 𝑃�
i=9% 4.5%
n=25 años 50 periodos
P.Av =12% 6%
Pb= 40(15,762)+ 1000 (0,054)
VI II
4.5% 21.482 0.141 Pb= 1418,58 + 54
6% 15.762 0.054
Pb= 1472,58
 22).- Le llaman, en calidad de analista financiero para evaluar los bonos de Cothing Stores. Los bonos con valor a la par de
tienen una tasa de interés anual 13% que se paga semestralmente. El rendimiento a vencimiento sobre los bonos es 10% de
anual. Les falta 25 años para su vencimiento.

a).- Calcule el precio de os bonos basándose en un análisis semestral.

Bu=1000
i=13%
𝑃=∑_(𝑡=1)^�▒ 〖 =𝐼𝑡/ 〖 (1+𝑦) 〗 ^𝑡 〗 + 𝑃�/ 〖 (1+
n=25 años 50
P.Av =10% 5%

Pb= 130(18,256)+ 1000 (0,087)

Pb= 2373,28 +57

Pb= 24060,23

b).- Con 20 años a vencimiento, si el rendimiento al vencimiento disminuye a 8% ¿cuál será el nuevo precio de os bonos?

𝑃=∑_(𝑡=1)^�▒ 〖 =𝐼𝑡/ 〖 (1+𝑦) 〗 ^𝑡 〗 + 𝑃�/ 〖 (1+𝑦) 〗 ^�

VPi= 130(19,793)+ 1000 (0,208)

VPi= 2573,09 +208

VPi= 2781,09

7. Las acciones preferentes de Driver Savings pagan un dividendo anual de $ 5,6 tienen una tasa de rendimiento esperado d
Calcular el precio de las acciones preferentes.

Dp= 5,6
Kp=0,08 Dp= Dp/Kp

Dp= 5,6/0,08
 Dp= 70

8. Bedford Mattens emitió acciones preferentes hace muchos años tiene un dividendo fijo de $8,00 con el paso del tiemp
rendimientos han disminuido.

Dp= 8 a)
Kp=0,08 Dp= Dp/Kp

Dp= 8/0,08

Dp=
100

b)
Pp= Dp/Kp

Pp= 8/0,06

Dp= 133.33

9. X Tech Company emitió acciones preferentes hace muchos años llevando a un dividendo fijo de $5,00 por acción.
Con el paso del tiempo los rendimientos han aumentado del porcentaje original de 5% hasta 12% del rendimiento es
igual a la tasa de rendimiento requerido.

a)
Pp= Dp/Kp
 Pp= 5/0,05

Pp= 100

b)
Pp= Dp/Kp

Pp= 5/0,12

Pp= 41.67

10. Grand Hillside tienen acciones preferentes en circulación que pagan un dividendo anual de $980,00. Su precio es de
$10,00¿Cuál es la tasa de requerimiento redito esperado sobre las acciones preferentes?

Dp=9,8
Pp=110
kp= Dp/Pp

Kp= 9,8/110

Kp= 0.09

11. Stayvert Iman ofrece un pago corriente de un dividendo anual en efectivo de 4,20$. Planea tener un dividendo a
este nivel en el futuro inmediato ya que no se anticipa ningún experimento futuro. Si la tasa de rendimiento esperado
por los accionistas (Kc) es de 12% ¿Cuál es el precio de las acciones comunes?
 Dp=4,2
Ke=12%
Po=? Po= Do/Ke

Po= 4,2/0,12

Po= 35

12. Loser Optics pagara un dividendo de acciones comunes de $1,30 el final de año Di .La tasa de rendimiento
esperado sobre las acciones comunes (Ke) es del 13%. La empresa tiene una tasa constante de crecimiento ()g) de 7%
calcule el precio corriente de las acciones

Di=1,6
Ke=13%
g=0,07
Po= Di/(Ke−g)

Po= 1,6/
(0,13−0,0
7)

Po= 26.67
〖 (1+𝑦) 〗 ^𝑡 〗 + 𝑃�/ 〖 (1+𝑦) 〗 ^�

)+1000/ 〖 (1+0,07) 〗 ^30

〖 (1+𝑦) 〗 ^𝑡 〗 + 𝑃�/ 〖 (1+𝑦) 〗 ^�

)+1000/ 〖 (1+0,07) 〗 ^15

〖 (1+𝑦) 〗 ^𝑡 〗 + 𝑃�/ 〖 (1+𝑦) 〗 ^�

0)+1000/ 〖 (1+0,07) 〗 ^1

e luego también es el monto del principal que se

el cual, desde luego también es el monto del
n 10 años para el vencimiento. El pago anual de
l vencimiento?

vende en $ 1080 y les faltan 20 años

ento aproximado al vencimiento?
𝟒(𝒑𝒂𝒈𝒐 𝒑𝒓𝒊𝒏𝒄𝒊𝒑𝒂𝒍))

de 1000 dólares tiene una tasa anual de interés cotizada a 9%

12% de interés anual. Les falta 25 años para su vencimiento.
nálisis semestral.

+𝑦) 〗 ^𝑡 〗 + 𝑃�/ 〖 (1+𝑦) 〗 ^�

 bonos con valor a la par de $ 1000
to sobre los bonos es 10% de interés

^𝑡 〗 + 𝑃�/ 〖 (1+𝑦) 〗 ^�

uevo precio de os bonos?

sa de rendimiento esperado de 8%.

e $8,00 con el paso del tiempo los

o de $5,00 por acción.

12% del rendimiento es
$980,00. Su precio es de
erentes?

a tener un dividendo a
e rendimiento esperado
es?
asa de rendimiento
crecimiento ()g) de 7%
 Riesgo y Rendimiento

Las acciones que se desean analizar es de la empresa Volsvagen, un inversionista del sector automotriz está preocupado po
invertir en acciones con un coeficiente de variación por debajo de 0,75, los datos son de precios y div

AÑO INICIAL FINAL DIVIDENDO

2006 34.50 28.90 4.00
2007 28.90 30.60 5.20
2008 30.60 32.20 4.50
2009 32.20 38.10 3.25
2010 38.10 37.30 4.10
2011 37.30 40.20 5.10
2012 40.20 28.10 3.00
2013 28.10 30.15 2.00
2014 30.15 26.35 5.10
2015 26.35 28.15 6.10
2016 28.15 30.20 4.10
2017 30.20 - -

RENDIMIENTO ANUAL
kt =(𝐶𝑡+(𝑃𝑡−𝑃𝑡−1))/(𝑃

2006= 2007=
(4,00+(28,90−34,50 ( 5,20+(30,60−28,90)
))/34,50 )/28,90
= -0.046 4.60% = 0.239 23.90%

2010= 2011=
(4,10+(37,30−38,10))/3 (5,10+(40,20−37,30)
8,10 )/37,30
= 0.087 8.70% = 0.214 21.40%

2014=
2015=(6,10+(28,15
(5,10+(26,35−30,15))/
30,15 −26,35))/26,35

= 0.0431 4.30% = 0.2998 29.90%

RENDIMIENTO PROMEDIO

(-4,6+23,9+19,9+28,4+8,7+21,4-
RP=
22,6+14,4+4,3+29,9+21,8)
11

RP= 145.5
11

RP= 13.2

RENDIMIENTO DEL ACTIVO

σk=√((∑_(𝒋=𝟏)^𝒏
▒ 〖〖 (𝒌𝒋−𝒌) 〗 ^
𝟐 �𝒌𝒋 〗 )/(𝒏−𝟏))
OK=√(( 〖 (−0,046−0,132) 〗 ^2+ 〖 (0,239−0,132) 〗 ^2 〖 +(0,199−0,132) 〗 ^2
〖 (0,214−0,132) 〗 ^2 〖 +(−0,226−0,132 〗 ^2 〖 +(0,144−0,132) 〗 ^2+ 〖 (0,04
〖 (0,218−0,132) 〗 ^2)/(11−1))
OK=√(0,250989
/10)

OK= 0.158 15.80%

COEFICIENTE DE VARIACION

Cv= σk
k
 = 0.158
0.132

= 1.20

AÑOS VALOR 40
2006 -4.6
30
2007 19.9
2008 8.7
20
2009 23.9
2010 28.4 10
2011 21.4
2012 -22.6 0
2004 2006 2008 2010 2012 2014
2013 14.4
2014 4.3 -10
2015 29.9
-20
2016 21.8

-30

INTERPRETACION

Las acciones evaluadas de 2006-2016, dejan observar un rendimiento promedio esperado de 13,2% sobre los div
rendimiento hasta el 29% y un menor de 2,6.
utomotriz está preocupado por el nivel de riesgo y se propuso
, los datos son de precios y dividendos.

𝑡+(𝑃𝑡−𝑃𝑡−1))/(𝑃𝑡−1)

2008= 2009=
(4,50+(32,20−30,6 (3,25+(38,10−32,20
0))/30,60 ))/32,20
= 0.199 19.90% = 0.284 28.40%

2012= 2013=
(3,00+(28,10−40,2 (2,00+(30,15−28,1
0))/40,20 0))/28,10
 = -0.226 -22.60% = 0.144 14.40%

2016=
6,10+(28,15 (4,10+(30,20−28,15))
35))/26,35 /28,15
= 0.2185 21.80%

〖 +(0,199−0,132) 〗 ^2 〖 +(0,284−0,132) 〗 ^2 〖 +(0,087−0,132) 〗 ^2+

44−0,132) 〗 ^2+ 〖 (0,043−0,132) 〗 ^2+ 〖 (0,299−0,132) 〗 ^2+
 2010 2012 2014 2016 2018

sperado de 13,2% sobre los dividendos brindando al inversionista un

09=
8,10−32,20
32,20

=
15−28,1
,10
 Portafolio

Estado de la Probabilidad Rendimiento

economia
Recesion 0.2 2% 0.0004
Activo A Normalidad 0.6 10% 0.06
Prosperidad 0.2 15% 0.03
Recesion 0.2 18% 0.036
Activo B Normalidad 0.6 10% 0.06
Prosperidad 0.2 20% 0.04

Calcular el rendimiento esperado

𝑅�=∑24▒ 〖 ��∗ ( 𝑅�=∑24▒ 〖 ��∗ (

𝑅𝑎) 〗 𝑅𝑎) 〗

𝑅�=0,0004+0,06+0,03 𝑅�=0,036+0,06+0,04

𝑅�=0,0904=9,04% 𝑅�=0,14=14%

Re= 0.0904
𝑄�=√(∑_(𝑗−1)^�▒ 〖 〖 (�_𝑗−�  ̅) 〗 ^2∗
〖 ��〗 _𝑗 〗 )

Calcular las desviaciones al cuadrado

A 〖 "="
(𝑹−𝑹  ̅ ) 〗 0.0081
(0,004−0,0904)^2
^𝟐 = 0,0081

(0,06−0,0904)^(2 )= 0,00092 0.00092

(0,03−0,0904)^2 = 0,0036
0.00365

〖 "=" (𝑹−𝑹  ̅ ) 〗
^𝟐*�_�
(0,0081)(0,02)=0,0016 0.000162
(0,00092)(0,06)=0,00055 0.0000552
(0,00092)(0,06)=0,00055
0.000072
(0,0036)(0,02)=0,00072

�=√(𝟎,𝟎𝟎𝟐𝟒)

�=0,054 = 5,4 % 0.05

𝑅  ̅𝐴 (+)0,0904+0,054= 0,14 = 14% 0.14

𝑅  ̅𝐴 (−)0,090− 0,054= 0,36 = 36%

0.036
∑24▒ 〖��∗ (
〗

0,04

Re= 0.14

B 〖 "="
(𝑹−𝑹  ̅ ) 〗
(0,036−0,014)^(2 )= 0,011 0.010816
^𝟐
(0,06−0,014)^(2 )= 0,064
0.0064
(0,04−0,014)^(2 )= 0,01
0.01

〖 "=" (𝑹−𝑹  ̅ ) 〗
^𝟐*�_�
(0,0011)(0,2)=0,0022 0.00022

(0,0064)(0,6)=0,0038
(0,0064)(0,6)=0,0038
0.00384
(0,01)(0,2)=0,002
0.002

0.0894
�=√(𝟎,𝟎𝟎�)

�=0,089 = 8,9%
0.23
𝑅  ̅𝐵 (+)0,14+0,089= 0,23 = 23%

𝑅  ̅𝐵 (−)0,14−0,089= 0,051 = 5% 0.051

 TASA LIBRE DE RIESGO

PRECIO AL PRECIO DEL

CIERRE DE CIERRE DEL RE
LA MERCADO RM
EMPRESA
01 dic. 2015 758.88 2043.94 0.02192297 -0.0175302
01 nov. 2015 742.6 2080.41 0.04472363 0.00050496
01 oct. 2015 710.81 2079.36 0.16828835 0.08298308
01 sept. 2015 608.42 1920.03 -0.0457803 -0.0264428
01 ago. 2015 637.61 1972.18 0.01918128 -0.0625808
01 jul. 2015 625.61 2103.84 0.20191735 0.01974204
01 jun. 2015 520.51 2063.11 -0.0218 -0.0210118
01 may. 2015 532.11 2107.39 -0.0097331 0.01049144
01 abr. 2015 537.34 2085.51 -0.014055 0.00852076
01 mar. 2015 545 2067.89 -0.0186192 -0.0173961 RENDIMIEN
01 feb. 2015 555.34 2104.5 0.04467729 0.05489251
01 ene. 2015 531.59 1994.99 0.01541488 -0.0310408 0.25
01 dic. 2014 523.52 2058.9 -0.0284855 -0.0041885 0.2
01 nov. 2014 538.87 2067.56 -0.0308442 0.02453358 0.15
01 oct. 2014 556.02 2018.05 -0.0316614 0.02320146
0.1
01 sept. 2014 574.2 1972.29 0.01007969 -0.0155139
01 ago. 2014 568.47 2003.37 0 0.03765532 0.05
01 jul. 2014 568.47 1930.67 -0.0063971 -0.0150799 0
01 jun. 2014 572.13 1960.23 0.02747697 0.01905831 -0.05
01 may. 2014 556.83 1923.57 0.06309901 0.02103028
-0.1
01 jun. 2014 523.78 1883.95 -0.0570168 0.0062008
01 may. 2014 555.45 1872.34 -0.0802285 0.00693216
01 abr. 2014 603.9 1859.45 0.02936915 0.04311704
01 mar. 2014 586.67 1782.59

RM RE
0.1 0.25

0.08 0.2
0.06
0.15
0.04
0.1
0.02

0 0.05
0 5 10 15 20 25
-0.02
0
0 5 10 15 20
-0.04
-0.05
-0.06

-0.08 -0.1
 0 0.05
0 5 10 15 20 25
-0.02
0
0 5 10 15 20
-0.04
-0.05
-0.06

-0.08 -0.1
 COVARIANZA 0.00082469 RF 2.844
VARIANZA 0.00095409 Rm -0.49
BETA 0.86437434

RI=RF+B(Rm-Rf)

-0.03782405

RENDIMIENTO EN PRECIO Y MERCADO

0.25

0.2

0.15

0.1

0.05

-0.05

-0.1

RE RM

RE

10 15 20 25
10 15 20 25