Caratula

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TUMBES
FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS SOCIALES DERECHO COMERCIAL II

ESCUELA DE DERECHO
UNIVERSIDAD ANDINA NESTOR CACERES

VELAZQUEZ
ESCUELA DE DERECHO
“Año del buen servicio al ciudadano”
TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
Títulos Valores
ASIGNATURA:
DERECHO comercial
DOCENTE:
Dr.
VALORES
CICLO:
VIi “a”
LOS TITULOS
ALUMNOS:
TICONA MAMANI JOSE ALEX

CICLO:
Iv ciclo
DE
LA GARANTIA
DERECHO VII CICLO 1

ESCUELA DE DERECHO
VALORES
El presente trabajo es
dedicado, en primer lugar a Dios por
LOS TITULOS
darnos la sabiduría para la realización y concretización de
este trabajo, y en segundo lugar a nuestros queridos padres
porque son los motores que impulsan nuestra vida diariamente.
,
DE
LA GARANTIA
DERECHO VII CICLO 2

ESCUELA DE DERECHO
La Ley de Títulos Valores regula las formas de garantizar los títulos valores en la
forma de aval y fianza, sin excluir, claro está, las garantías reales. Por lo que, se
contempla la posibilidad de respaldar el cumplimiento de las obligaciones
cambiarias mediante cualquier garantía, sea personal o real.
Lo importante y de toda garantía se sustenta en la necesidad del acreedor de

respaldar su crédito en caso de que el deudor incumpla con su obligación.
Dentro de las garantías personales contempladas por la Ley de Títulos Valores
VALORES
tenemos el Aval y la Fianza. Ambas son de naturaleza personal pero mantienen
diferencias sustanciales, de tal manera que son inconfundibles aún cuando en el
fondo ambos tienen como finalidad esencial garantizar el cumplimiento de una
LOS TITULOS
determinada obligación.
En este sentido, consideramos de suma importancia no sólo establecer la definición

de aval sino que también las características y la diferencia que existe entre dichas
figuras. A su vez, no sólo se estudia el aval dentro de la perspectiva propia de la DE
Ley de Títulos Valores en cuanto a su contenido normativo - legal, sino que también
todas aquellas otras posibilidades que la práctica comercial nos presenta, sobre
LA GARANTIA
todo cuando se habla de pluralidad de avalistas.
DERECHO VII CICLO 3

ESCUELA DE DERECHO
CAPITULO I
LA GARANTÍA DE LOS TITULOS VALORES
I.- MARCO TEÒRICO

I. CONCEPTO:
Las garantías se sustentan en la necesidad del acreedor de respaldar su crédito en

caso que el deudor incumpla con la obligación contenida en el título valor; entonces,
garantizar supone asegurar el cumplimiento de una obligación; por lo que:
 No es indispensable para el nacimiento de la obligación, pues hay muchas

obligaciones que no son respaldadas por una garantía específica; y.
 Se constituye en un derecho accesorio a uno principal. Lo principal es la
VALORES
obligación y la garantía sólo tiene existencia para asegurar el cumplimiento
de la obligación.
La Ley de Títulos Valores, contempla la posibilidad de respaldar el cumplimiento de
LOS TITULOS
las obligaciones representadas por los títulos valores, mediante cualquier garantía
real o personal. Dichas garantía puede ser total o parcial. Lo importante y de toda
garantía se sustenta en la necesidad del acreedor de respaldar su crédito en caso
que el deudor incumpla con la obligación contenida en el título. DE
II. GARANTIAS PERSONALES

LA GARANTIA
Las garantías personales son aquellas que se constituyen sobre todo el patrimonio
del sujeto que las otorga. Esto es la totalidad del patrimonio del garante es el que
asegura el cumplimiento de la obligación asumida por el deudor, y no un bien en
específico, como sucede con las garantías reales.
DERECHO VII CICLO 4

ESCUELA DE DERECHO
Las garantías personales se caracterizan igualmente por asegurar siempre el

cumplimiento de obligaciones ajenas, es decir, deudas de un sujeto diferente aquel
que las otorga.
Dentro de las garantías personales contempladas por la ley de títulos valores

tenemos el aval y la fianza.
EL AVAL
1. CONCEPTO
El aval es la garantía cambiaria por excelencia. Y es el acto jurídico, unilateral,

solemne, formal y literal por el cual una persona (avalista) garantiza en todo o en
parte, el pago del título en favor de un obligado cambiario (avalado).
Por su parte, define el Dr. ULISES MONTOYA MANFREDI [1] "El aval como una
declaración de voluntad por la que una persona llamada "avalista!" o "avalante" se
VALORES
obliga a pagar la letra en el lugar y en el grado del obligado o quien garantiza, y a
quien se llama "avalado".
SUJETOS DEL AVAL.
LOS TITULOS
 EL AVALISTA.
Como se sabe la persona que presta el aval se denomina avalista, y hoy en día
puede serlo cualquier persona con capacidad de obligarse cambiariamente, ya que DE
en el primer párrafo del Art. 57 se establece que el aval "puede ser otorgado por
cualquiera de los que intervienen en el título valor o por un tercero". No obstante
LA GARANTIA
ello, la propia Ley de títulos valores prevé que sólo el obligado principal no puede
otorgar aval. Y en caso que el aval sea otorgado por cualquier interviniente, éste
debe señalar de modo expreso su adicional condición de avalista. Para prestar un
aval es preciso que el avalista goce de la suficiente capacidad cambiaria, que no es
DERECHO VII CICLO 5

ESCUELA DE DERECHO
otra que la capacidad de obrar, o sea, ser mayor de edad y tener la libre disposición
de los bienes.
 EL AVALADO.
El avalado es la persona en cuyo favor se presta la garantía de aval. Puede ser

avalado cualquier obligado cambiario, sea obligado principal, como el aceptante,
sea de regreso, como el librador y los endosantes, sea accesorio, como otro avalista
La indicación de la persona del avalado es para impedir que la firma del avalista en
el anverso se confunda con la de un colibrador o un co - aceptante. Con tal fin se
presume que la sola firma puesta en el anverso de la letra se considera aval, salvo,
desde luego, que se trate de la firma del girador.
El aval debe mencionar la persona del avalado, pero si falta esta indicación, se
entiende que fue otorgado a favor del obligado principal; o, de ser el caso, del
girador.
VALORES
II. CARACTERÍSTICAS.
a.- Es literal.- porque debe constar en la letra o en la hoja adherida a ésta, ya que
LOS TITULOS
los derechos y obligaciones surge exclusivamente de su tenor escrito.
b.- es unilateral.- porque basta la declaración del avalista, y como tal es irrevocable.
c.- es abstracto.- porque se independiza de la causa que la dio origen o sea de la

relación jurídica subyacente, básica o fundamental que media entre avalista y DE
avalado.
LA GARANTIA
d.- es no recepticio.- porque se hace a un sujeto indeterminado, o sea, a favor de

quien resulta acreedor cambiario en el momento del pago.
e.- carácter cambiario, porque sólo se puede concebir el aval en relación con
títulos valores.
DERECHO VII CICLO 6

ESCUELA DE DERECHO
f.- es autónomo; porque surte efectos por sí mismo, independientemente de la

obligación documental originaria, sin que su validez dependa de la validez sustancial
de la obligación que se garantiza, salvo que existiera un vicio de forma.
g.- carácter accesorio del aval: el aval es acto jurídico accesorio, ya que está
destinado a servir de afianzamiento a una obligación principal, y además que pueda
o no existir en la letra de cambio; el carácter accesorio sólo se presenta en el
aspecto formal. En el aspecto esencial, el avalista asume una obligación cambiaria
autónoma y abstracta para el pago del título valor.
h.- solidaridad del aval; ya que al avalista queda obligado de igual modo que aquél
por quien prestó su aval; su responsabilidad subsiste, aunque la obligación causal
del título valor avalado fuera nula.
i.- oponibilidad de excepciones; el avalista no puede oponer al acreedor

cambiario las excepciones que hubiere podido oponerle su avalado como sí lo
VALORES
puede hacer el fiador.
Amparado en un vicio de forma, el avalado puede oponerse al pago del título valor;
pero debe entenderse aquellos vicios que determinan la invalidez del documento
LOS TITULOS
como tal, así como aquellos que afecten el acto de otorgamiento del aval, como
sería el otorgado por persona absolutamente incapaz.
¿Cómo debe avalarse un título valor?
En primer lugar, el aval debe constar ya sea en el anverso o en el reverso del título DE
valor avalado o en la hoja adherida a él. Por lo tanto, no puede constituirse un aval
mediante un documento que se encuentre separado al título valor. Este, cabe
LA GARANTIA
señalar, es un requisito formal esencial del aval.
En segundo lugar, deberá incluirse la cláusula "por aval" o "aval". Esto significa que
no será posible el uso de otras expresiones, inclusive que sean equivalentes a
DERECHO VII CICLO 7

ESCUELA DE DERECHO
éstas. Sin embargo, podrá prescindirse de dicha cláusula si es que la garantía

constara en el anverso del documento.
En tercer lugar, en su calidad de requisitos formales esenciales, deberá colocarse

el nombre, el número del documento oficial de identidad y la firma del avalista.
También se podrá colocar el domicilio del avalista, pero en caso de que no se
coloque éste se presumirá que reside en el domicilio del avalado o, en defecto de
éste, en el lugar de pago indicado en el título valor.
V. RESPONSABILIDAD DEL AVALISTA
El avalista queda obligado en los mismos términos que su avalado; contrae una
obligación solidaria con los demás firmantes del título valor, y la obligación que
asume es sucesiva, no es un co - obligado aunque su obligación sea idéntica a la
del avalado. El avalista puede asumir las obligaciones en forma indefinida, para lo
cual no será necesaria su participación en las renovaciones que acuerde el avalado
VALORES
y el tenedor del título. Para ello deberá insertarse la cláusula "aval indefinido" o Aval
permanente". No obstante ello, la inclusión de ésta cláusula no es necesaria en los
títulos valores que contengan la cláusula de prórroga
LOS TITULOS
La responsabilidad del avalista persiste, aún cuando la obligación avalada sea nula
por cualquier causa que no sea un vicio de forma, es decir, carencia o defectuosa
anotación en su caso, de cualesquiera de los requisitos esenciales que disponga la
ley. Es decir, que si se avala a un incapaz, la obligación del avalista no desaparece.
Solamente podrá devenir nulo e ineficaz el aval, si falta algún requisito extrínseco DE
formal esencial en el título valor que nunca tuvo la categoría de tal con arreglo a lo
que dispone el segundo párrafo del Art. 1 de la LTV.
LA GARANTIA
El avalista no puede oponer al tenedor del título valor los medios de defensa
personales de su avalado.
VI. SUBROGACIÓN DEL AVAL.
DERECHO VII CICLO 8

ESCUELA DE DERECHO
La subrogación consiste en la sustitución jurídica en cuya virtud, una persona viene

a ocupar el lugar de otra, de tal suerte que en adelante estén sujetas a las mismas
condiciones en que se encontraba la persona sustituida.
FIANZA
La Fianza es un contrato por el cual una persona, llamada fiador, se obliga frente al
acreedor a cumplir una obligación ajena, en caso de que no sea cumplida por el
deudor afianzado. En otras palabras, la fianza es una garantía personal constituida
por un tercero (el fiador) en retuerzo de una deuda asumida por otra persona (el
deudor. De esta manera, el patrimonio de una persona distinta del deudor va a
respaldar también la operación de crédito contraída por éste. Por ello, la obligación
asumida por el fiador es accesoria y subordinada de la principal que garantiza.
2.3.- CLASES DE FIANZA.-
La fianza, puede ser clasificada o agrupada atendiendo a diversos criterios.
VALORES
2.3.1. POR SU ORIGEN O FUENTE.
La doctrina ha considerado tradicionalmente que la fianza puede ser: convencional,
LOS TITULOS
legal o judicial, Así, se dice muchas veces que la fianza es convencional cuando
nace de un contrato o acuerdo de voluntades; legal cuando nace del imperio de la
ley; y judicial cuando es impuesta por una resolución del juez.
Es necesario anotar, empero, que en todos estos supuestos, la fianza que se preste
tendrá su origen en la libre voluntad de un fiador que convenga en prestarla, dado
DE
que nadie puede obligar a otro a celebrar un contrato. En realidad, la obligación

LA GARANTIA
legal o judicial surge, más que para el fiador, para el deudor. Es éste quien se obliga
a obtener alguien que lo garantiza.
2.3.2. POR LAS CONDICIONES EN QUE SE PRESTA.-
DERECHO VII CICLO 9

ESCUELA DE DERECHO
Atendiendo a este criterio, la fianza ha sido tradicionalmente clasificada en simple y

solidaria.
La fianza simple es aquella en la cual el fiador conserva el beneficio de excusión,

de manera que si es requerido para el paro, puede oponerlo y obligar al acreedor a
que primero intente el cobro del deudor principal.
La fianza solidaria ha sido objeto de múltiples debates en doctrina, ya que existen

autores e incluso legislaciones como la Nueva Ley General de Sociedades [32], que
remiten la obligación, en tales casos, a las reglas de la solidaridad.
2.3.3. POR LAS PERSONAS A QUIENES SE GARANTIZA.-
Atendiendo a las personas en cuyo favor se otorga la fianza, ésta puede ser "simple"
o "doble". En otros términos, podemos decir que es simple cuando se garantiza al
obligado principal, y doble cuando se otorga a favor de otro fiador, figura conocida
como subfianza.
VALORES
2.3.4. POR LA EXTENSIÓN CON QUE SE CONSTITUYE
La fianza puede ser limitada o ilimitada, según la extensión de la obligación del
LOS TITULOS
fiador. Sin embargo, se debe partir de un principio general: el fiador no puede
obligarse excediendo la obligación del deudor. Existe pues una limitación por
mandato legal que el fiador no puede sobrepasar. Aun así, cabe que dentro de este
marco, el fiador contraiga su obligación de dos maneras distintas: señalando un
monto máximo por el cual responderá; o bien, sin indicar tal límite máximo.En el DE
primero de los casos, nos encontramos frente a la llamada fianza limitada. En ésta,
el garante se compromete a responder del pago de la obligación principal, en todo
LA GARANTIA
o en parte, pero normalmente no asume responsabilidad alguna por los accesorios

de dicha obligación: intereses, gastos, costas judiciales, etc. En el segundo caso, el
de la fianza ilimitada, el fiador se obliga a responder por toda la obligación principal,
incluso sus accesorios. El artículo 1878 [33] de nuestro Código vigente se ocupa de
este supuesto.
DERECHO VII CICLO 10

ESCUELA DE DERECHO
1. RESPONSABILIDAD QUE ASUME QUIEN AFIANZA UN TÍTULO

VALOR
En cambio,cuando la fianza garantiza una obligación contenida en un título valor, la

regla es que la fianza sea solidaria, es decir, que e) tomador pueda dirigirse
indistintamente al obligado principal como al fiador. Por lo tanto, tratándose de
títulos valores, la excepción es que el fiador goce del beneficio de excusión, para lo
cual será necesario que en el título se exprese indubitablemente dicha condición.
DIFERENCIAS ENTRE FIANZA Y AVAL.
Enunciemos las principales diferencias.
1) En primer lugar, la fianza está regulada en el Código Civil como un contrato; en

cambio el aval no es un contrato, es un acto cambiario, es una declaración de
voluntad.
VALORES
2) La fianza es un contrato a través del cual se puede caucionar o garantizar
cualquier clase de obligaciones, en principio, presentes, futuras, condiciones, a
plazo, puras y simples, etc. En cambio, el aval es una figura cambiaria a través de
la cual se busca simple y únicamente caucionar o garantizar el pago total o parcial
LOS TITULOS
de la obligación de un título valor.
3) La fianza puede sujetarse a condición; el aval no admite la condición o el plazo

como ya lo explicamos al advertir que la ley no tolera la limitación en cuanto al
tiempo. Y tampoco puede condicionarse al aval porque todas las obligaciones DE
cambiarias, de cualquiera de los intervinientes en un título valor, tienen que ser

incondicionales, de tal suerte que el avalista no puede obligarse desde cierto y hasta
LA GARANTIA
determinado día, o si sucede tal o cual evento, como es posible en materia de fianza,
porque el aval tiene que ser puro y simple y además no puede ser condicionado.

ESCUELA DE DERECHO
4) El fiador no puede obligar a más de lo que se ha obligado el deudor principal; en

cambio el avalista si puede resultar obligado a más, en razón a que su obligación
se tiene por válida aunque la del principal no lo sea.
5) El fiador es un responsable al pago, en forma subsidiaria, porque la fianza es un

contrato accesorio; mientras que el avalista es un obligado autónomo, contrae su
propia obligación, no necesita de la subsistencia o de la validez de la obligación de
su avalado para que quede vinculado, al contrario de lo sucedido en la fianza en
donde cualquier vicio o cualquier defecto del contrato principal afecta la eficacia del
contrato accesorio, porque lo accesorio sigue la suerte de lo principal.
6) El hecho de que la fianza esté concebida como un contrato accesorio conduce

también a que el fiador pueda gozar del beneficiario de excusión, consistente en
que puede pedir primero la persecución a su deudor principal y sólo en la medida
que éste no pague pues tendrá que hacerlo por aquél.
VALORES
El beneficio de excusión no opera en materia de aval, pues el avalista no puede
aspirar a que primero se demande al directo obligado o a su avalado y sólo en el
evento de que fallen tales acciones él pueda ser demandado, porque su
responsabilidad es tan autónoma como las de los demás y, en consecuencia, lo
LOS TITULOS
pueden demandar directamente prescindiendo de los demás obligados o
suscriptores del título valor.
7) El fiador puede limitar su responsabilidad; en cambio en materia de aval hemos

visto que la ley únicamente tolera las limitaciones relativas a la persona por cuenta DE
de quien otorga el aval.

LA GARANTIA
8) Entre el aval y la fianza existe una importante diferencia: La fianza no se presume,

ni se extiende a más de lo expresamente estipulado; en cambio el aval si se
presume y puede extenderse incluso más de lo querido por el propio avalista, en la
medida que toda firma colocada en un título valor sobre la cual no se pueda
establecer claramente el carácter con que ha sido colocada, se tienen por firma de

ESCUELA DE DERECHO
avalista, se tiene por firma de garante, se tiene por firma de responsable en el pago
del título; y en esa medida, quien haya firmado de tal manera, sin alusiones a la
persona ni a la cuantía, la ley lo tiene por responsable del pago del título por cuenta
de todos los intervinientes y del valor total del título, aunque seguramente su
intención no haya sido esa.
9) En materia de excepciones también hay diferencias, pues el fiador puede oponer

las excepciones reales y no puede invocar las excepciones personales frente al
acreedor. En materia del aval, en razón de la autonomía consagrada en el artículo
636 ya citado, por ser la obligación del avalista válida, aunque la de su avalado no
la sea, se cierra la posibilidad no solo de invocar con hechos exceptivos las de
carácter personal, sino también los de carácter real. Las de carácter personal están
incluidos siempre en materia de títulos valores, pero las de carácter real tendrían
que ver con el hecho de si la obligación del avalado es válida o no, y ese es un
punto ya resuelto por el Código de Comercio, como hemos afirmado, en el sentido
VALORES
que será responsable aunque la obligación del avalado no sea válida por cualquier
motivo. Por consiguiente el avalista no tiene posibilidad de invocar ni siquiera las
excepciones de tipo real, entendidas dentro de este contexto, porque existen ciertas
excepciones, denominadas de carácter absoluto, las cuales pueden ser invocadas
LOS TITULOS
por cualquier obligado en la medida que afectan la eficacia misma del título; en
cambio, las excepciones a las que estamos haciendo referencia simplemente
tendrían que ver con la eficacia de la responsabilidad el avalado.
10) En cuanto a la extinción de la fianza y del aval, hay también notorias diferencias, DE
pues en la medida que la del aval es una obligación autónoma y no admite

limitaciones respecto del tiempo, lo hemos dicho, la responsabilidad del avalista
LA GARANTIA
solamente se extinguirá cuando suceda alguno de los fenómenos previstos en la ley

como extintor de las responsabilidades cambiarias del avalista. En cambio, en
materia de fianza, si se ha condicionado, y la condición puede ser suspensiva o
resolutoria, en el evento de cumplirse o faltar la condición, según el caso, se
extinguirá la fianza o no nacería. Entonces, puede el fiador limitar su responsabilidad

ESCUELA DE DERECHO
en el tiempo y llegado ese día quedará exonerado de responsabilidad, posibilidad

tampoco existente en materia de aval. Además, todos los fenómenos que afecten la
eficacia o la validez de la obligación del fiado afectan igualmente la eficacia o validez
del fiador, porque, como contrato accesorio, a las responsabilidades del fiador se le
comunican las consecuencias del contrato principal. Por ello se dice que mientras
en la fianza la obligación es la misma y hay pluralidad de obligados, en materia de
aval hay pluralidad de obligados pero además pluralidad de responsabilidades. No
es la misma responsabilidad la del avalado que la responsabilidad del avalista,
porque el avalista queda obligado aunque el avalado no responda por el pago del
título.
II. GARANTIAS REALES
Las garantías reales son las garantías que recaen sobre bienes entre las cuales
VALORES
podemos citar la hipoteca, la anticresis, el derecho de retención y el contrato de
fideicomiso en garantía. Las garantías reales se clasifican en dos grupos que son
los siguientes: garantías que recaen sobre bienes muebles, y garantías que recaen
sobre bienes inmuebles que son la hipoteca y la anticresis.
LOS TITULOS
 La hipoteca. la hipoteca es la garantía real e indivisible que consiste en la
afectación de un bien del deudor al pago de una obligación, sin que el
constituyente pueda ser en ese momento desposeído, y permitiendo al
acreedor hipotecario embargar y hacer vender ese bien, al vencimiento, DE
quien quiera que lo tenga, para hacerse pago con su precio con preferencia
a los demás acreedores. Es decir, este autor no precisa que la hipoteca recae
LA GARANTIA
sólo sobre bienes inmuebles, por lo cual con dicha definición la hipoteca
también es de aplicación para bienes muebles.
 La anticresis. PLANIOL Y RIPERT definen a la anticresis como "... Un
contrato por el cual el deudor o un tercero pone al acreedor en posesión de
un bien hasta el pago integro de su crédito, con autorización para que cobre

ESCUELA DE DERECHO
los frutos y los impute anualmente, bien a los intereses de lo que se le adeuda
y en caso de sobrante, al capital de su crédito, sea sobre el capital
únicamente, si no se le adeudan intereses". (Op. Cit., tomo XII, Pág. 276).
 El derecho de retención.este derecho es un medio de garantia que algunas
disposiciones reglamentan para que un acreedor tenga un medio alterno que
garantice el cumplimiento de ciertos derechos. La retención esta limitada en
casos especificos que la ley señala para ciertos contratos.
En algunos casos la ley lo considera como prenda, el drecho de retencion
suspende la obligación que tiene una persona de entregar o devolver una
cosa; es la facultad legal de prolongar la tencia de una cosa por virtud de un
credito relacionado con ella hasta el pago del mismo.
 El contrato de fideicomiso en garantía.en este una de Las especies del
fideicomiso a que se acude con frecuencia por las ventajas que presenta para
el acreedor. Tiene una aplicación muyn general y puede utilizarse para
garantizar cualquier obligación
VALORES
LOS TITULOS
Las garantías reales son aquellas afectaciones que recaen sobre un bien
determinado que tienen por finalidad asegurar al acreedor el cumplimiento de
obligaciones propias o ajenas. Las garantías personales se diferencian de las reales
en que las primeras afectan la totalidad del patrimonio del garante, mientras que las
segunda afectan solamente un bien determinado. Asimismo, las garantías
DE
personales se constituyen solamente sobre deudas ajenas, mientras que las reales
LA GARANTIA
pueden constituirse también sobre deudas propias.
II.- OBJETIVOS:
3.1 objetivo general:

ESCUELA DE DERECHO
 Explicar, conocer y demostrar la importancia y alcances de las garantías de

los títulos valores, así, como la diferencia entre el aval y la fianza.
3.2 objetivos específicos:
 Desarrollar y explicar la trascendental importancia de las garantías personales

y reales.
 Adquirir conocimientos sobre la importancia de toda garantía que se sustenta
en la necesidad del acreedor de respaldar su crédito en caso de que el deudor
incumpla con su obligación.
 Proporcionar información a los estudiantes de derecho como base o guía para
actividades académicas en el proceso de enseñanza y aprendizaje.
 Dar a conocer la perspectiva y el criterio que se da en la actualidad en sujeción

a las garantías en los títulos valores, a fin de analizar las garantías reales y
personales con el fin de colmar nuestros conocimientos.
VALORES
LOS TITULOS
DE
LA GARANTIA
CONCLUSIONES

ESCUELA DE DERECHO
En relación con los resultados de la búsqueda realizada que forman indicios

notables del trabajo de investigación, formulamos:
1.- Las garantías se sustentan en la necesidad del acreedor de respaldar su

crédito en caso que el deudor incumpla con la obligación contenida en el título valor;
entonces, garantizar supone asegurar el cumplimiento de una obligación.
2.- Las garantías pueden ser de carácter personal o real. Por la personal una
persona es la que se obliga a pagar la obligación de su garantizado en caso de
incumplimiento de éste. Por ejemplo, la fianza, el aval, la solidaridad pasiva; por la
real, se asegura una obligación afectando un bien determinado. Por ejemplo, la
prenda, la hipoteca, anticresis, derecho de retención. Pero el contrato por el cual se
constituye tiene la calidad de accesorio, respecto a la obligación garantizada.
3.- hemos concluido que el aval es el acto jurídico, unilateral, solemne, formal y
literal por el cual una persona (avalista) garantiza en todo o en parte, el pago del
VALORES
título en favor de un obligado cambiario (avalado).
5.- Como se sabe la persona que presta el aval se denomina avalista, y hoy en
día puede serlo cualquier persona con capacidad de obligarse cambiariamente,
LOS TITULOS
excepto el obligado principal.
6.- El avalado es la persona en cuyo favor se presta la garantía de aval. Puede

ser avalado cualquier obligado cambiario, sea obligado principal, como el aceptante,
sea de regreso, como el librador y los endosantes, sea accesorio, como otro
avalista.
DE
7.- El avalista queda obligado en los mismos términos que su avalado; contrae
LA GARANTIA
una obligación solidaria con los demás firmantes del título valor, y la obligación que
asume es sucesiva, no es un co - obligado aunque su obligación sea idéntica a la
del avalado.

ESCUELA DE DERECHO
8.- La fianza es una garantía personal accesoria, en virtud de la cual una o más
personas responden de una obligación ajena, comprometiéndose para con el
acreedor a cumplirla en todo o en parte, si el deudor principal no lo cumple
BIBLIOGRAFÍA
- MAISCH VON HUMBOLDT, LUCRECIA, La letra de cambio en la Nueva

Ley Peruana, Editorial Universo, 1,968 - Lima,
- MONTOYA MANFREDI, ULISES. Derecho Comercial, Tomo II, Editorial

Grijley, 9na. Edición, 1,998.
- MONTOYA ALBERTI, HERNANDO. "Nueva Ley de Títulos Valores",

Comentarios, Segunda edición económica, Julio 2,000, Gaceta Jurídica editores.
Pág. 47.
VALORES
- RICARDO BEAUMONT CALLIRGOS / ROLANDO CATELLARES AGUILAR.
Comentarios a la Nueva Ley de Títulos Valores", Primera edición, 2,000. Gaceta
Jurídica editores, Lima.
LOS TITULOS
- TRUJILLO CALLE, BERNARDO."De los Títulos Valores", tomo I, 8va.
Edición, Editorial Temis S.A., 1,996,
DE
LA GARANTIA

ESCUELA DE DERECHO
VALORES
LOS TITULOS
DE
LA GARANTIA

ESCUELA DE DERECHO
LA GARANTÍA DE LOS TITULOS VALORES
CONCEPTO:
Las garantías se sustentan en la necesidad del acreedor de respaldar su crédito
en caso que el deudor incumpla con la obligación contenida en el título valor;
entonces, garantizar supone asegurar el cumplimiento de una obligación.
VALORES
GARANTIAS PERSONALES
Las garantías personales son aquellas que se constituyen sobre todo el patrimonio
del sujeto que las otorga. Esto es la totalidad del patrimonio del garante es el que
LOS TITULOS
asegura el cumplimiento de la obligación asumida por el deudor, y no un bien en
específico, como sucede con las garantías reales.
Las garantías personales se caracterizan igualmente por asegurar siempre el

cumplimiento de obligaciones ajenas, es decir, deudas de un sujeto diferente aquel
DE
que las otorga.

LA GARANTIA
EL AVAL
El aval es la garantía cambiaria por excelencia. Y es el acto jurídico, unilateral,

solemne, formal y literal por el cual una persona (avalista) garantiza en todo o en
parte, el pago del título en favor de un obligado cambiario (avalado).

ESCUELA DE DERECHO
Por su parte, define el Dr. ULISES MONTOYA MANFREDI [1] "El aval como una
declaración de voluntad por la que una persona llamada "avalista!" o "avalante" se
obliga a pagar la letra en el lugar y en el grado del obligado o quien garantiza, y a
quien se llama "avalado".
SUJETOS DEL AVAL.
 EL AVALISTA.
Como se sabe la persona que presta el aval se denomina avalista, y hoy en día
puede serlo cualquier persona con capacidad de obligarse cambiariamente, ya que
en el primer párrafo del Art. 57 se establece que el aval "puede ser otorgado por
cualquiera de los que intervienen en el título valor o por un tercero". No obstante
ello, la propia Ley de títulos valores prevé que sólo el obligado principal no puede
otorgar aval. Y en caso que el aval sea otorgado por cualquier interviniente, éste
debe señalar de modo expreso su adicional condición de avalista. Para prestar un
VALORES
aval es preciso que el avalista goce de la suficiente capacidad cambiaria, que no es
otra que la capacidad de obrar, o sea, ser mayor de edad y tener la libre disposición
de los bienes.
LOS TITULOS
 EL AVALADO.
El avalado es la persona en cuyo favor se presta la garantía de aval. Puede ser

avalado cualquier obligado cambiario, sea obligado principal, como el aceptante,
sea de regreso, como el librador y los endosantes, sea accesorio, como otro avalista
DE
II. CARACTERÍSTICAS.
LA GARANTIA
a.- Es literal.- porque debe constar en la letra o en la hoja adherida a ésta, ya que
los derechos y obligaciones surge exclusivamente de su tenor escrito.
b.- es unilateral.- porque basta la declaración del avalista, y como tal es irrevocable.

ESCUELA DE DERECHO
c.- es abstracto.- porque se independiza de la causa que la dio origen o sea de la

relación jurídica subyacente, básica o fundamental que media entre avalista y
avalado.
d.- es no recepticio.- porque se hace a un sujeto indeterminado, o sea, a favor de

quien resulta acreedor cambiario en el momento del pago.
e.- carácter cambiario, porque sólo se puede concebir el aval en relación con
títulos valores.
f.- es autónomo; porque surte efectos por sí mismo, independientemente de la

obligación documental originaria, sin que su validez dependa de la validez sustancial
de la obligación que se garantiza, salvo que existiera un vicio de forma.
g.- carácter accesorio del aval: el aval es acto jurídico accesorio, ya que está
destinado a servir de afianzamiento a una obligación principal, y además que pueda
o no existir en la letra de cambio; el carácter accesorio sólo se presenta en el
VALORES
aspecto formal. En el aspecto esencial, el avalista asume una obligación cambiaria
autónoma y abstracta para el pago del título valor.
h.- solidaridad del aval; ya que al avalista queda obligado de igual modo que aquél
LOS TITULOS
por quien prestó su aval; su responsabilidad subsiste, aunque la obligación causal
del título valor avalado fuera nula.
i.- oponibilidad de excepciones; el avalista no puede oponer al acreedor

cambiario las excepciones que hubiere podido oponerle su avalado como sí lo DE
puede hacer el fiador.

LA GARANTIA
Amparado en un vicio de forma, el avalado puede oponerse al pago del título valor;
pero debe entenderse aquellos vicios que determinan la invalidez del documento
como tal, así como aquellos que afecten el acto de otorgamiento del aval, como
sería el otorgado por persona absolutamente incapaz.

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UNIVERSIDAD NACIONAL DE TUMBES

FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS SOCIALES DERECHO COMERCIAL II

UNIVERSIDAD ANDINA NESTOR CACERES

TICONA MAMANI JOSE ALEX

DERECHO VII CICLO 1

DERECHO VII CICLO 2

Lo importante y de toda garantía se sustenta en la necesidad del acreedor de

Dentro de las garantías personales contempladas por la Ley de Títulos Valores

En este sentido, consideramos de suma importancia no sólo establecer la definición

todo cuando se habla de pluralidad de avalistas.

DERECHO VII CICLO 3

LA GARANTÍA DE LOS TITULOS VALORES

I.- MARCO TEÒRICO

Las garantías se sustentan en la necesidad del acreedor de respaldar su crédito en

 No es indispensable para el nacimiento de la obligación, pues hay muchas

La Ley de Títulos Valores, contempla la posibilidad de respaldar el cumplimiento de

II. GARANTIAS PERSONALES

DERECHO VII CICLO 4

Las garantías personales se caracterizan igualmente por asegurar siempre el

Dentro de las garantías personales contempladas por la ley de títulos valores

El aval es la garantía cambiaria por excelencia. Y es el acto jurídico, unilateral,

SUJETOS DEL AVAL.

DERECHO VII CICLO 5

El avalado es la persona en cuyo favor se presta la garantía de aval. Puede ser

c.- es abstracto.- porque se independiza de la causa que la dio origen o sea de la

d.- es no recepticio.- porque se hace a un sujeto indeterminado, o sea, a favor de

DERECHO VII CICLO 6

f.- es autónomo; porque surte efectos por sí mismo, independientemente de la

i.- oponibilidad de excepciones; el avalista no puede oponer al acreedor

¿Cómo debe avalarse un título valor?

señalar, es un requisito formal esencial del aval.

DERECHO VII CICLO 7

éstas. Sin embargo, podrá prescindirse de dicha cláusula si es que la garantía

En tercer lugar, en su calidad de requisitos formales esenciales, deberá colocarse

V. RESPONSABILIDAD DEL AVALISTA

VI. SUBROGACIÓN DEL AVAL.

DERECHO VII CICLO 8

La subrogación consiste en la sustitución jurídica en cuya virtud, una persona viene

2.3.- CLASES DE FIANZA.-

La fianza, puede ser clasificada o agrupada atendiendo a diversos criterios.

La doctrina ha considerado tradicionalmente que la fianza puede ser: convencional,

que nadie puede obligar a otro a celebrar un contrato. En realidad, la obligación

2.3.2. POR LAS CONDICIONES EN QUE SE PRESTA.-

DERECHO VII CICLO 9

Atendiendo a este criterio, la fianza ha sido tradicionalmente clasificada en simple y

La fianza simple es aquella en la cual el fiador conserva el beneficio de excusión,

La fianza solidaria ha sido objeto de múltiples debates en doctrina, ya que existen

2.3.3. POR LAS PERSONAS A QUIENES SE GARANTIZA.-

La fianza puede ser limitada o ilimitada, según la extensión de la obligación del

o en parte, pero normalmente no asume responsabilidad alguna por los accesorios

DERECHO VII CICLO 10

1. RESPONSABILIDAD QUE ASUME QUIEN AFIANZA UN TÍTULO

En cambio,cuando la fianza garantiza una obligación contenida en un título valor, la

DIFERENCIAS ENTRE FIANZA Y AVAL.

Enunciemos las principales diferencias.

1) En primer lugar, la fianza está regulada en el Código Civil como un contrato; en

3) La fianza puede sujetarse a condición; el aval no admite la condición o el plazo

cambiarias, de cualquiera de los intervinientes en un título valor, tienen que ser

DERECHO VII CICLO 11

4) El fiador no puede obligar a más de lo que se ha obligado el deudor principal; en

5) El fiador es un responsable al pago, en forma subsidiaria, porque la fianza es un

6) El hecho de que la fianza esté concebida como un contrato accesorio conduce

7) El fiador puede limitar su responsabilidad; en cambio en materia de aval hemos