GESTION INTEGRAL DE PROYECTOS DE LA CONSTRUCCION (IP30)

ASESORIA 5 – IC - VAN - TIR

Ciclo 2017-01

Sección: PC1C
Profesor: Mg. Roger Luna

1. (4 puntos) Una letra, de valor nominal S/. 12,000 y con fecha de vencimiento el 25/10/11 ha sido
renovada hoy día 29/08/2011 a través de un pago de S/. 3,000 y firmando por el saldo 2 letras
cuyos valores nominales son S/. X y S/. 2X, las cuales tienen como fechas de vencimiento el
15/11/11 y 25/12/11, respectivamente. Si la tasa considerada en esta operación es una TEM de
2.2%, determine el importe o valor nominal de cada una de estas letras. (X = 3,061.56)

2. El 08/08/2011 una empresa obtuvo un pagaré vencido, prepagable, amortizable y con tasa flexible
de valor nominal S/. 20,000 cuya fecha de vencimiento es el 25/02/2012 a una TEA de 16%.
a) ¿Cuánto tendrá que desembolsar la empresa, si desea cancelar el pagaré el día 05/11/2011?
(20,747.48)
b) Hallar a) si se sabe que a partir de noviembre del 2011 la nueva tasa vigente será 25% TEA?
(20,769.03)
c) Si con el cambio de la tasa mencionada en la parte b), el pagaré se cancelara con los siguientes
pagos:
- X el día 06/09/2011
- 5000 el día 25/12/11
- 2X el día 25/02/2012
Hallar el valor de X. (5,50545)

3. Un préstamo de S/.25,000 debe cancelarse a través de 16 cuotas, cada 22 días y a una TEM de
1.8%, si se consideran 2 períodos de gracia (períodos de 22 días), determine:
a) ¿Cuál es el importe de cada cuota? (1,789.32)
b) Si a partir del mes 5 la tasa a 25% TEA, determine el importe de la nueva cuota. (1,795.64)
c) Suponga que junto con la cuota 8 se realiza un pago adicional (prepago) de S/. 8,000, con el
objetivo de reducir el importe de las demás cuotas, determine este nuevo importe. (732.87)

4. Usted desea formar su propio fondo de jubilación para lo cual depositará inicialmente S/. X en un
fondo al cual cada fin de mes adicionará S/. 150. Su objetivo es que después de 30 años Ud. pueda
retirar S/. 35,000 mensuales por 20 años más. Si el fondo que Ud. formará será invertido en
diferentes alternativas o negocios de modo tal que su rentabilidad promedio sea de 1.5% mensual,
determine el importe de su “aporte inicial” X (interprete correctamente su resultado). (709.03)

5. Una planta de cemento espera abrir una nueva cantera. Se han diseñado 2 planes para el
movimiento de materia prima de la cantera a la planta. El plan A requiere la compra de 2 palas
removedoras de tierra y la construcción de una terminal de descargue. El plan B requiere la
construcción de una banda transportadora desde la cantera a la planta. Los costos para cada plan
aparecen en la siguiente tabla:
Plan A Plan B
1 Pala Terminal Transportadora

Costo inicial $90,000 $56,000 $350,000

Costo anual de operación (CAO) año 1 $12,000 $600 $5,000
Crecimiento anual de CAO 3% 3% 4%
Valor de salvamento $10,000 $4,000 $20,000
Vida útil 8 12 24

a) ¿Qué plan debe seleccionarse, si el COK es 15% anual?

6. Una empresa está evaluando la conveniencia de ejecutar uno de los proyectos A ó B, los cuales son
AMES (Mutuamente excluyentes; es decir que sólo se puede ejecutar uno de ellos), el COK de la
empresa es 14%.

PROYECTO A PROYECTO B
INVERSIÓN 350,000 680,000
VIDA ÚTIL 5 7
VALOR DE SALVAMENTO 80,000 120,000
DEMANDA DEL AÑO 1 (UNID.) 40,000 45,000
PRECIO INICIAL 6.9 8.0
COSTO VAR. UNIT. - AÑO 1 3 3.5
COSTO VAR. UNIT. – CRECIMIENTO ANUAL 2% -1%
COSTO FIJO 40,000 60,000
DEMANDA – CRECIMIENTO ANUAL 3.0% 2.0%
PRECIO – CRECIMIENTO ANUAL 2.50% 2.50%

a) Determine el proyecto más conveniente, justifique su respuesta.

7. Dados los siguientes proyectos y un COK del 20% anual:

AÑO 0 1 2 3 4 5 6 7
FCN A -45,000 43,000 20,000 10,500 5,000 5,000 5,000 8,000
FCN B -48,500 10,000 10,000 20,000 30,000 60,000 3,000

a) ¿Cuál es el proyecto más conveniente?

8. Una empresa obtiene un financiamiento con las siguientes características:

Principal: S/. 80,000 TEA: 3%
Comisión (FLAT): 2% Seguro desgravamen: 1.5%
Portes y mant. : S/. 15 ITF: 0.005%
Plazo TOTAL: 18 meses

a) Determine el importe de las cuotas simples.

b) Si a partir del mes 6 la tasa cambia a una TEA de 5%, determine el nuevo importe de las
cuotas siguientes.
c) Considerando el cambio de la tasa anterior, si inmediatamente después de realizar el pago o
desembolso número 8, se hace un prepago de S/. 20,000 con el objetivo de reducir el importe
de las demás cuotas (manteniendo la misma estructura de pagos y plazo), determine el importe
de la nueva cuota simple, determine además el impacto que tuvo el prepago sobre el costo del
crédito, explique por qué.

9. Una empresa constructora está evaluando adquirir una máquina, para lo cual dispone de 2
alternativas, si su COK es 14%, determine la más conveniente si cuenta con los siguientes
datos:

PROYECTO A:

Requiere una inversión de S/. 230,000, tiene una vida útil de 6 años y un valor de salvamento
de S/. 60,0000. La demanda del primer año se estima en 90,000 unidades a un precio inicial de
S/. 9,0 la unidad. El costo variable unitario del primera año será de S/. 3.80, el cual se estima
 se incrementará a una tasa de 2% anual. El costo fijo anual se estima en S/. 40,000. Se
proyecta que la demanda será creciente en 3% anual y que el precio se ajustará al ritmo de
inflación de la empresa, la cual se calcula en 2.5% anual.

PROYECTO B:

Requiere una inversión de S/. 380,000 y tiene una vida útil de 6 años y un valor de salvamento
de S/. 120,000. La demanda del primer año se estima en 80,000 unidades a un precio inicial de
S/. 10,2 la unidad. El costo variable unitario del primera año será de S/. 3.50, el cual se estima
se reducirá a una tasa de 2% anual. El costo fijo anual se estima en S/. 60,000. Se proyecta que
la demanda será creciente en 4% anual y que el precio se ajustará al ritmo de inflación de la
empresa, la cual se calcula en 2.5% anual.
(VAN A = 1’708,826.89 / VAN B = 1’962,350.14 por lo que conviene el proyecto B)

10. Constructora MyM está evaluando el financiamiento para la adquisición de una máquina
mezcladora, valorizada a precio de venta en US $40,000.

El Banco Interbank le ha presentado dos alternativas de financiamiento:

LEASING, a tres años con cuotas semestrales, un valor de recompra del 1% y una TEA del
13% anual.
PRESTAMO, a tres años con cuotas semestrales, a una TEA del 13%.

La depreciación del bien para el caso del Leasing, es en línea recta dentro del periodo del
contrato.

Para el caso del préstamo, la depreciación es de acuerdo a lo establecido por la SUNAT, cinco
años.

En el caso del leasing hay que tomar una póliza de seguros cuya prima anual es del 1% del
valor del bien incluido el IGV. Asimismo hay gastos de comisiones y portes por cuota de US
$35.56.

El costo promedio de capital de la empresa WACC es de 8.5% nominal anual.

1. Evaluar cuál de las alternativas: Leasing o Préstamo es desde el punto financiero la

más conveniente. (VAN Leasing = S/. 44,511.78 / VAN Préstamo = S/. 42,883.66)