Práctica 5

Análisis Financiero

Profesor: Fernando García Llanos

Ayudante: Estefanía Rojas Rivera
Ejercicio 1:

Balance General
Activos: Pasivos:
Activos Circulantes 200.000 Proveedores 0
Inventario 300.000 Banco corto plazo 500.000
Activos Fijos 400.000 Banco largo plazo 0
Otros Activos 100.000 Patrimonio 500.000
1.000.000 1.000.000

Estado de Resultados
Empresa No endeudada Endeudada
Ingresos operacionales netos 200.000 200.000
Interés de la deuda 0 50.000
Utilidad antes de impuestos 200.000 150.000
Impuestos (40%) 80.000 60.000
Ingresos netos 120.000 90.000

Sea ku igual a 12%: con los datos anteriores calcule el costo de capital de la empresa.

Ejercicio 2

La empresa ABC, tiene a la fecha pasivos por $60 millones y patrimonio por $40 millones. La tasa de
rentabilidad mínima exigida por los inversionistas es del 14% y la tasa de interés bancario es de 12%.
Si la tasa de impuestos a la renta es del 33%, ¿cuál es el costo promedio ponderado?

Ejercicio 3

Kose, Inc., tiene una razón de deuda a capital accionario fijada como meta de 0,65. Su WACC es de
11,2% y la tasa tributaria es de 35%.

a) Si el costo de capital accionario de Kose es de 15%, ¿cuál es el costo de la deuda antes de

impuestos?
b) Si en el lugar de lo anterior usted sabe que el costo de la deuda después de impuestos es de
6,4%, ¿cuál es el costo del capital accionario?
Ejercicio 4

La Faulk Corp. tiene un bono en circulación con cupon de 6%. La Gonas Company tiene un
bono en circulación con cupon de 14%. Ambos tienen valor nominal de $2500, vencimiento
a 3 años, efectúan pagos semestrales y tienen rendimiento al vencimiento de 10%.

a) Calcule el precio de cada uno en la actualidad.

b) Si de un momento a otro las tasas de interés aumentaran 2%, ¿cuál sería el cambio
porcentual en el precio de estos bonos?

Ejercicio 5

The Mallory Corporation tiene actualmente dos bonos diferentes en circulación. El bono M
tiene un valor nominal de 20 000 dólares y vence en 3 años. El bono paga 1200 dólares cada
seis meses a lo largo de los tres años. El bono N también tiene un valor nominal de 20 000
dólares y un vencimiento de 3 años; promete pagos de cupón de un 9% anual a lo largo de su
vida. Si el rendimiento requerido sobre estos bonos es de 12% semestralmente.
¿Cuál es el precio actual del bono M? ¿Y del bono N?

Ejercicio 6

Usted acaba de comprar un bono pagando su valor nominal de $100. Paga un cupón anual
del 6% y vence dentro de 5 años exactos con un r=6%.
a) Calcule su precio si unas horas después de comprarlo, el tipo de interés de
mercado asciende 0,25%
b) Calcule su precio si unas horas después de comprarlo, el tipo de interés de mercado
desciende 0,25%
c) Calcule la variación media porcentual, en valor absoluto, ante una variación de
0,25% en el tipo de interés de mercado, es decir, en el rendimiento hasta el
vencimiento.