Costo del capital accionario

Según expresa Ramirez (2016), “El objetivo fundamental de las finanzas

corporativas es saber cómo crear valor para la empresa y especialmente para los
accionistas y uno de los temas apasionantes vinculados a este objetivo es la
determinación de la tasa de descuento, que debemos utilizar para traer a valor
presente el flujo de beneficios futuros que determinaran el valor de nuestra
inversión, valor, que luego compararemos con su precio de mercado y así
decidiremos si debemos comprar, vender o conservar las acciones que estamos
evaluando”. (Ramírez Sánchez, 2016)

Para generar valor se requiere que el precio de los beneficios futuros sea mayor
que el costo de la inversión, esto significa que el beneficio de esta inversión debe
ser mayor al capital que se invierte, si el rendimiento de la inversión es igual al
costo del capital no se crea valor para la empresa.

Costo de acciones preferentes

Según indica Ramirez (2013), “El costo componente de las acciones preferentes
también se utiliza para calcular el costo promedio ponderado de capital. Es la tasa
de rendimiento que los inversionistas requieren y es igual a dividir el dividendo
preferente entre el precio neto de la emisión o el precio que la empresa recibirá
después de deducir los costos de flotación”.

kp = Dps

P0 (1 – f)

Por lo general, el costo de las acciones preferentes será mayor que el costo de la
deuda, ya que la deuda se considera el costo de capital del componente menos
riesgoso.
Tipos de acciones preferentes

1. Acciones acumulativas: es decir, que acumulan el dividendo no pagado.

2. Acciones no acumulativas: contraria a la anterior, el dividendo no pagado
no se acumula.
3. Acciones convertibles: valor que viene con la opción de convertirse en una
acción común.
4. Acciones intercambiables: los valores de esta categoría pueden ser
intercambiados por otro.
5. Acciones de renta mensual: combinación de acción y de deuda.
6. Acciones participantes: permiten obtener dividendos adicionales por encima
de la cantidad establecida bajo ciertas condiciones.
7. Acciones perpetuas: son acciones sin fecha de redención fija.
8. Acciones de opción financiera: Estas emisiones tienen un privilegio de
“opción financiera” con el que el accionista puede, bajo ciertas condiciones,
forzar al emisor a redimir las acciones.

Conclusiones
 Es importante tener presente que a mayor riesgo mayor premio, aunque si
el riesgo ya es parte del beneficio, reduciéndolo proporcionalmente, ya no
afectara el beneficio que se requiere de la tasa de rendimiento.
 Las acciones preferentes son un tipo de acciones que las empresas
comerciales pueden usar para financiar sus operaciones. Si una empresa
utiliza acciones preferentes, su costo debe incluirse en el cálculo del costo
promedio de capital ponderado de la empresa.
Bibliografía

Ramírez Sánchez, N. (29 de Septiembre de 2016). El Nuevo Diario. Obtenido de

Economia: https://www.elnuevodiario.com.ni/economia/405777-costo-
capital-o-tasa-descuento/
Ramirez, A. S. (Septiembre de 2013). Universidad Veracruzana. Obtenido de
Costo del capital: https://www.uv.mx/personal/alsalas/files/2013/09/COSTO-
DE-CAPITAL.pptx
Valores, B. M. (11 de Diciembre de 2014). Bolsa Mexicana de Valores. Obtenido
de Acciones Preferentes: http://bolsamexicanadevalores.com.mx/acciones-
preferentes/