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Fundos Imobiliários

Relatório Informativo Mensal


Janeiro 2018

Tiago Binsfeld, CNPI


Larissa Nappo, CNPI
Lucas Tambellini, CNPI
Fundos Imobiliários
Relatório Informativo Mensal

Prezados Clientes,

Este é um relatório meramente informativo, que tem por objetivo reportar informações públicas disponibilizadas pelos fundos imobiliários listados em
bolsa.

Os fundos imobiliários brasileiros, em sua grande maioria, distribuem rendimentos mensalmente. A regra geral determina a obrigatoriedade de
distribuição de rendimento a cada seis meses, pelo menos. O rendimento distribuído é uma função da política de distribuição adotada pelo fundo e da
geração de caixa, e consequentemente pode variar em períodos futuros. Além disso, alguns fundos podem distribuir, juntamente com os rendimentos
do período, amortizações do principal. Essa devolução do capital ao investidor pode causar distorções na análise do retorno do investimento.
Rendimentos passados não constituem garantia de performance futura.

Para ver a lista completa de fundos imobiliários listados em bolsa, acesse www.bmfbovespa.com.br.
Nas tabelas a seguir trazemos informações sobre fundos imobiliários com base no preço de fechamento do último mês encerrado.
Procuramos incluir a maior parte dos fundos listados, porém fundos com baixa negociação podem não estar incluídos neste relatório.
Para levantamento de ABL e vacância, utilizamos os relatórios mensais mais recentes divulgados pelos próprios fundos, demonstrações financeiras
auditadas ou prospectos, e em alguns casos nós fazemos os cálculos de área vaga. Em relação à ABL, não há padrão na divulgação, podendo ser
utilizada área construída, área privativa, ou área BOMA.
Acreditamos que o investidor precifica um investimento com base nas expectativas futuras, portanto a análise de retorno em rendimentos se baseia na
expectativa dos dividendos a serem recebidos nos próximos 12 meses. Assim, p.ex., para estabelecer qual o DY de dez/16, utilizamos o dividendo pago
pelo fundo em dezembro, multiplicamos por 12, e dividimos esse resultado pelo preço da cota sem ajuste na data do pagamento do dividendo.

Nossas fontes de dados são: Quantum Axis, Bloomberg, Economatica, B3 e Itaú BBA.

Atenciosamente,

Tiago Binsfeld, CNPI


Larissa Nappo, CNPI
Lucas Tambellini, CNPI

Equity Research
Estratégia

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Janeiro 2018
Principais destaques
No mês de janeiro o índice IFIX apresentou alta de 2,6%. Em 2017, o índice fechou com uma performance positiva de 19,4%.

Rentabilidade: O fundo com maior rentabilidade em janeiro foi o FDO INV IMOB PANAMBY (PABY11; +46%), seguido pelo RIO BRAVO CRÉDITO
IMOBILIÁRIO I FDO INV IMOB (RBCB11; +20%) e o FDO INV IMOB MERCANTIL DO BRASIL (MBRF11; +15%).

No ano de 2017, os FIIs com melhor performance foram: PQDP11 (+69%), FIGS11 (+62%) e MFII11 (+48%).

Fatos Relevantes:

O BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND - BRCR11, sob gestão do BTG Pactual Serviços Financeiros, publicou Fato Relevante informando que
recebeu uma nova proposta não vinculante e não solicitada para aquisição dos ativos do fundo no valor patrimonial líquido por cota de R$ 114,61 (data base:
31/10/2017). No entanto, no mesmo mês, os gestores divulgaram o novo laudo semestral de avaliação dos ativos com um valor patrimonial por cota de ~R$
124,55 (data base: 30/11/17). Em fev/18, a gestora informou que está em tratativas com a proponente para realizar a venda de um ou mais ativos do portfólio
e se pronunciará sobre a proposta recebida em dez/17 oportunamente, uma vez que tenha elementos suficientemente detalhados e analisados que assim o
permita. Em paralelo, a gestora comunica que está trabalhando na aquisição de novos ativos visando a reciclagem do portfólio e a maximização do retorno
aos cotistas;

O CEO CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES – CEOC11, administrado pela BTG Pactual Serviços Financeiros, publicou Fato Relevante informando que a
locatária TIM, por problemas operacionais internos, não conseguiu efetuar o pagamento do aluguel referente a competência de Janeiro de 2018 com
vencimento em 04/fev/2018. Dessa forma, não haverá distribuição de rendimentos referente a competência de Janeiro até que o aluguel em aberto seja
regularizado. A locatária se comprometeu a realizar o pagamento dentro do mês de fevereiro e o fundo cobrará multa e os encargos devidos, conforme
previsto no contrato de locação. A administradora ressalta que irá divulgar a distribuição de rendimentos no dia em que o pagamento do aluguel for realizado
e o pagamento aos cotistas ocorrerá 5 dias úteis após a sua divulgação, prazo necessário para realizar a liquidação na bolsa;

O CSHG Logística – HGLG11, administrado pela Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A., publicou anúncio de início da oferta pública de
distribuição de cotas da quarta emissão do fundo. O valor da oferta é de ~R$ 400 milhões, sem considerar a opção de lote adicional e/ou suplementar. O
gestor pretende destinar os recursos obtidos para a aquisição de ativos compatíveis com a política de investimentos, priorizando imóveis logístico-industriais
alugados por meio de contratos de locação “atípicos” firmados com companhias que demonstrem plena capacidade para arcar com as obrigações locatícias
e garantias necessárias. Segundos os gestores, estas aquisições complementam a estratégia na busca de uma carteira de imóveis com maior yield e menor
risco de vacância;

O EDIFÍCIO GALERIA – EDGA11, administrado pela BTG Pactual Serviços Financeiros, publicou Fato Relevante informando que assinou um novo contrato
de locação que representa ~7,2% da área locável total do imóvel, pelo prazo de 10 anos contados a partir de 01 de Janeiro de 2018 e carência em linha com
o praticado na região;

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Janeiro 2018
Principais destaques
Fatos Relevantes:

O GGR COVEPI RENDA – GGRC11, administrado pela CM Capital Markets Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., anunciou, em dez/17, o
encerramento da distribuição pública de cotas da 2ª emissão que totalizou o montante de ~R$270 milhões. No mesmo mês, os gestores deram início à
alocação dos recursos captados na 2º emissão e anunciaram as aquisições de 2 ativos locados para as empresas Camargo Companhia de Embalagens
(Tietê/SP) e Todimo Materiais para Construção (Cuiabá/MT). Em jan/18, os gestores anunciaram as aquisições de mais dois ativos locados para as
empresas Sanches Participações Ltda (Betim/MG) e Cepalgo Embalagens Flexíveis Ltda. (Aparecida de Goiânia/GO). Até o momento, os gestores utilizaram
~43% do montante adquirido na 2ª emissão do fundo;

O JS REAL ESTATE MULTIGESTÃO - JSRE11, administrado pelo Banco J. Safra S.A., informou que via AGE os cotistas aprovaram a 5ª Oferta Pública de
Distribuição de Cotas do fundo. A proposta da administração é de uma oferta de R$ 355 milhões e os recursos obtidos serão destinados à aquisição de
ativos imobiliários que se enquadrem na política de investimento do fundo;

O KINEA ÍNDICE DE PREÇOS – KNIP11, sob gestão do Kinea Investimentos Ltda., informou que em assembleia geral extraordinária, realizada no dia
06/fev, os cotistas aprovaram a 3ª emissão de cotas do fundo. As cotas serão ofertadas publicamente após obtenção do respectivo registro perante a
Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Referida emissão será de até 5.900.000 cotas, em uma única classe e série, todas com valor unitário de R$ 103,39,
correspondente ao valor patrimonial das cotas do fundo em 02/fev, que será corrigido pela variação do patrimônio do fundo até o dia útil imediatamente
anterior a data da primeira integralização das cotas da 3ª emissão;

O KINEA RENDA IMOBILIÁRIA – KNRI11, sob gestão do Kinea Investimentos Ltda., via Fato Relevante, informou que celebrou Contrato de Compra e Venda
de Imóvel com Força de Escritura Pública, tendo por objeto o empreendimento Lavradio, localizado no Centro da Cidade do Rio de Janeiro, pelo valor de R$
174 milhões, a ser pago no prazo de até 60 dias, conforme condições estabelecidas no contrato. Como resultado da venda e com base no fluxo de caixa
previsto para o semestre, segundo a administradora, o fundo realizará uma distribuição extraordinária equivalente a R$0,90/cota no mês subsequente ao mês
em que o fundo receber o valor da venda, sendo que o valor do principal oriundo da venda do Imóvel será reinvestido pelo fundo em consonância com a
política de investimento do fundo;

O RIO BRAVO RENDA CORPORATIVA – FFCI11, sob gestão da Rio Bravo Investimentos, informou, via Relatório Gerencial, que em nov/16, o fundo
encerrou a 6ª emissão de cotas, com a captação de R$ 141 mi e completou a aquisição da fração ideal equivalente a 37% do Ed. Morumbi Park, localizado
no Morumbi, São Paulo. O imóvel é locado para a Avenues pelo período de 33 anos, encerrando-se em out/49. O imóvel encontra-se atualmente em
processo de retrofit com entrega prevista para meados de 2018;
No entanto, em jan/18, via Fato Relevante o fundo informou que recebeu uma carta da locatária comunicando a intenção de exercer a opção de compra,
prevista em contrato de locação. A Avenues terá o prazo de até 65 dias para realizar os procedimentos necessários para a lavratura da escritura de compra e
venda do Imóvel. Caso a intenção de exercer a opção de compra se concretize e o imóvel seja alienado à Avenues, a Rio Bravo informou que buscará novos
investimentos para o fundo de forma que o valor será reinvestido em ativos semelhantes ao imóvel, considerando a política de investimento do fundo.

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Liquidez & Performance
Maior Liquidez – Último Mês Maiores Altas e Baixas - Último Mês

Liquidez (1) PABY11


Nom e Código Segm ento
BRL '000 RBCB11
FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 9.482 Escritório Comercial MBRF11
DOVEL FII DOVL11B 3.784 Indeterminado
KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 3.418 Ativos Financeiros MAXR11

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 2.983 Agência Bancária EDGA11


KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 2.251 Diversificado
CXTL11
CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 1.820 Escritório Comercial
FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 1.690 Ativos Financeiros HCRI11
JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 1.092 Ativos Financeiros
ONEF11
CSHG LOGISTICA FII HGLG11 954 Logística
SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 941 Agência Bancária FLMA11
(1) Liquidez diária média de 30 dias
DOMC11

-20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50%

Maiores Altas e Baixas - 2017 Maiores Altas e Baixas – Últimos 12 Meses

PABY11 PQDP11

RBCB11 FIGS11

MBRF11 MFII11

MAXR11 PABY11

EDGA11 FLRP11

CXTL11 RNDP11

HCRI11 EDGA11

ONEF11 FAMB11B

FLMA11 PRSV11

DOMC11 RBVO11

-20% 0% 20% 40% 60% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

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Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Escritórios
fev/17 m ar/17 abr/17 m ai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18
Escritórios
BB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 12,0% 12,0% 11,0% 10,2% 11,0% 12,2% 11,0% 10,7% 10,2% 9,6% 9,3% 9,2%
BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 6,8% 6,7% 6,7% 6,5% 6,6% 6,6% 5,6% 11,7% 4,3% 7,4% 8,2% 8,6%
FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 12,5% 9,0% 8,3% 8,0% 6,8% 5,2% 4,6% 4,1% 5,2% 5,0% 5,7% 5,1%
FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 7,4% 6,5% 12,6% 26,5% 13,8% 4,4% 5,1% 5,6% 5,4% 6,1% 5,8% 5,5%
FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,2% 8,4% 8,4% 8,2% 8,0% 7,8% 5,4% 4,7%
FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 7,0% 7,1% 7,4% 7,6% 7,3% 7,4% 7,2% 6,4% 6,4% 6,6% 6,9% 6,6%
CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH11 7,7% 7,5% 7,5% 7,3% 7,1% 7,2% 7,1% 6,6% 6,7% 6,3% 6,4% 6,0%
CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 9,1% 9,0% 8,8% 8,0% 8,1% 8,2% 7,9% 7,3% 7,2% 7,5% 7,9% 7,6%
KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 7,9% 7,6% 7,9% 7,7% 7,7% 7,5% 7,5% 6,7% 6,6% 6,6% 6,7% 8,3%
FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 4,7% 4,4% 4,3% 4,4% 3,6% 4,5% 4,4% 5,1% 4,9% 4,8% 2,0% 2,2%
RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 2,5% 5,9% 4,9% 4,2% 4,4% 4,4% 5,2% 5,8% 4,4% 4,8% 5,4% -
SP DOWNTOWN FII SPTW11 10,9% 9,7% 9,5% 9,5% 9,4% 9,7% 9,2% 9,0% 8,8% 8,7% 8,7% 8,2%
TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 - - - - - - - - - - - -
Escritórios - DY 7,5% 7,3% 7,7% 7,6% 7,2% 7,3% 7,2% 6,6% 6,5% 6,6% 6,6% 6,6%

NTN-B 2030 vs. yield FII Escritórios Spread do yield FII Escritórios sobre NTN-B 2030
14,0% 4,5%

12,0% 4,0%
3,5%
10,0%
3,0%
8,0% 2,5%
2,0%
6,0%
1,5%
4,0% 1,0%
2,0% 0,5%
0,0%
0,0%
jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18
jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18
NTNB-30 Escritórios - DY Spread Média Spread

6
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Escritórios - Monoativos
fev/17 m ar/17 abr/17 m ai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18
Escritórios - M onoativos
FII TORRE ALMIRANTE ALMI11 59,3% 0,3% - - - - - - - - - -
BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 4,4% 4,4% 3,8% 3,7% 11,9% 1,0% 3,6% 3,5% 0,6% 0,6% 8,0% 8,0%
CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 8,6% 8,7% 8,7% 8,7% 8,6% 8,5% 8,4% 7,5% 7,4% 7,6% 7,6% 7,3%
FII CEO CCP CEOC11 - - - - - - - - 2,6% 6,2% 7,8% 6,8%
FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 6,6% 3,6% 4,9% 4,9% 4,5% 4,9% 4,7% 4,0% 3,9% 3,5% 6,1% 3,6%
FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 10,7% 10,0% 9,8% 9,8% 9,8% 9,5% 9,9% 8,9% 8,8% 9,1% 9,0% 8,9%
FII DOMO DOMC11 - - - - - - - - - - - -
FII EDIFICIO OURINVEST EDFO11B 8,0% 8,2% 7,8% 7,9% 8,1% 8,1% 8,0% 8,2% 7,4% 7,6% 7,0% 7,3%
FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 7,2% 3,5% 2,8% 2,7% 2,3% 2,7% 4,3% 6,0% 0,7% 1,7% 3,6% 3,9%
FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 8,8% 8,5% 10,0% 10,5% 10,6% 8,3% 10,9% 11,6% 9,7% 12,2% 11,2% 10,8%
FII MEMORIAL OFFICE FMOF11 2,4% 2,7% 3,0% 2,6% 3,2% 2,7% 2,7% 2,6% 3,1% 2,3% 5,0% 4,8%
FII VBI FL 4440 FVBI11 5,4% 5,1% 6,6% 5,1% 5,0% 5,2% 5,1% 3,8% 4,4% 4,8% 4,1% 4,1%
FII THE ONE ONEF11 7,4% 6,9% 7,1% 6,8% 6,8% 8,1% 7,6% 7,2% 6,2% 6,5% 6,7% 6,7%
FII RIO NEGRO RNGO11 7,9% 8,4% 7,0% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,0% 6,8% 6,8% 7,0% 7,0%
FII TB OFFICE TBOF11 4,6% 4,4% 4,6% 4,6% 4,4% 4,7% 2,8% 3,2% 2,6% 2,9% 2,4% 2,3%
FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 - - - 4,5% 4,6% 5,7% 3,9% 6,2% 5,2% 5,3% 5,0% 4,4%
FII TORRE NORTE TRNT11 5,8% 6,0% 5,3% 2,7% 2,3% 2,4% 3,7% 4,3% 6,7% 2,5% 3,3% 2,4%
FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 5,9% 6,0% 6,8% 5,3% 7,4% 6,3% 5,6% 5,1% 5,8% 5,1% 5,1% 4,9%
XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 12,1% 11,9% 11,9% 11,2% 11,5% 11,0% 10,8% 9,7% 9,7% 9,7% 9,6% 9,6%
Monoativos - DY 7,3% 6,0% 6,8% 5,2% 7,1% 6,0% 5,4% 6,1% 5,8% 5,3% 6,7% 6,7%
NTN-B 2030 vs. yield FII Monoativos Spread do yield FII Monoativos sobre NTN-B 2030
12,0% 5,0%

10,0% 4,0%

8,0% 3,0%

6,0% 2,0%

4,0% 1,0%

0,0%
2,0%
jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18
-1,0%
0,0%
jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18
NTNB-30 Monoativos - DY Spread Média Spread

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Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Logístico, Industrial e Varejo
fev/17 m ar/17 abr/17 m ai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18
Logístico, Industrial e Varejo
FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 7,8% 9,2% 8,4% 9,1% 7,0% 9,1% 1,5% 1,3% 9,5% 1,2% 2,3% 2,4%
FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 9,8% 11,4% 10,0% 10,2% 9,9% 9,9% 10,0% 8,8% 8,7% 8,2% 9,7% 9,2%
FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 7,9% 7,6% 2,5% 1,3% 4,5% 3,7% 6,7% 5,8% 5,9% 7,6% 7,7% 7,5%
CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 9,4% 8,9% 9,1% 9,0% 8,7% 8,9% 8,5% 7,6% 7,6% 7,5% 7,5% 7,1%
CSHG LOGISTICA FII HGLG11 8,7% 9,8% 9,4% 9,1% 9,2% 9,1% 9,0% 8,2% 8,3% 8,0% 7,8% 8,0%
RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 9,6% 8,7% 8,3% 8,1% 8,4% 7,8% 8,4% 8,0% 7,8% 8,0% 8,2% 7,9%
FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 8,2% 8,2% 7,9% 7,9% 7,8% 7,9% 8,0% 7,5% 7,4% 7,4% 7,3% 6,8%
FII MAX RETAIL MAXR11 32,9% 3,9% 3,9% 4,3% 5,4% 4,2% 22,8% 5,1% 6,1% 4,8% 5,0% 5,6%
RB CAPITAL RENDA II RBRD11 8,8% 8,9% 8,6% 7,9% 7,7% 7,4% 7,7% 7,7% 45,5% 7,4% 7,5% 7,3%
GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 - - - - 7,3% 2,9% 9,7% 9,4% 8,8% 8,8% 8,5% 7,6%
SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 7,2% 7,2% 7,7% 8,2% 8,4% 7,8% 7,9% 7,9% 7,2% 7,5% 8,3% 8,0%
FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 5,3% 4,9% 4,8% 5,4% 4,9% 6,9% 6,7% 5,4% 5,3% 5,1% 5,6% 5,1%
Logístico, Industrial e Varejo - DY 8,7% 8,7% 8,3% 8,1% 7,8% 7,8% 8,2% 7,7% 7,7% 7,5% 7,6% 7,4%

NTN-B 2030 vs. yield FII Logísticos Spread do yield FII Logísticos sobre NTN-B 2030

14,0% 6,0%

12,0% 5,0%
10,0% 4,0%
8,0%
3,0%
6,0%
2,0%
4,0%
1,0%
2,0%
0,0%
0,0%
jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18
jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18
NTNB-30 Logístico, Industrial e Varejo - DY Spread Média Spread

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Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Shoppings
fev/17 m ar/17 abr/17 m ai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18
Shoppings
FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 7,2% 5,9% 5,9% 5,8% 5,6% 5,8% 6,0% 5,3% 6,2% 6,0% 6,0% 5,7%
FII GENERAL SHOPPING ATIVO * FIGS11 15,9% 15,8% 16,4% 16,0% 13,8% 13,2% 13,0% 12,4% 11,3% 11,0% 10,9% 10,6%
FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 18,5% 10,0% 6,1% 6,2% 5,4% 6,6% 6,7% 6,7% 5,0% 6,5% 3,1% -
FII GWI RENDA IMOBILIARIA GWIR11 6,8% 5,4% 5,6% 5,9% 7,7% 5,5% 7,9% 7,3% 6,2% 7,0% 8,1% -
CSHG BRASIL SHOPPING HGBS11 7,5% 7,1% 7,3% 7,1% 7,1% 7,1% 6,9% 6,3% 5,0% 5,4% 5,9% 5,6%
FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 12,4% 7,2% 7,7% 8,6% 7,0% 7,8% 6,5% 6,4% 4,1% 4,3% 5,2% 5,4%
FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 5,4% 7,4% 6,0% 6,1% 6,9% 6,3% 5,7% 5,5% 4,7% 5,0% 5,4% 5,2%
RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 13,8% 6,0% 4,2% 5,1% 0,0% 4,6% 3,4% 4,4% 1,5% 4,2% 3,7% 3,7%
SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 9,1% 4,8% 4,9% 4,9% 4,8% 4,7% 4,8% 4,7% 4,7% 4,8% 4,7% 4,2%
FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11B 4,6% 4,2% 2,4% 2,5% 1,7% 1,2% 1,8% 0,9% 0,8% 0,8% 1,0% 2,2%
Shoppings - DY 8,3% 6,6% 6,0% 6,0% 6,3% 6,0% 6,2% 5,9% 4,8% 5,2% 5,3% 5,3%

NTN-B 2030 vs. yield FII Shoppings Spread do yield FII Shoppings sobre NTN-B 2030

7,0%
14,0%
6,0%
12,0%
5,0%
10,0%
4,0%
8,0%
3,0%
6,0% 2,0%
4,0% 1,0%
2,0% 0,0%
0,0% -1,0%
jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18
NTNB-30 Shoppings - DY
Spread Média Spread

* Fundo GENERAL SHOPPING ATIVO E RENDA (FIGS11) está dentro do período de Renda Mínima Garantida até abril de 2019, com distribuição de R$ 0,83/cota por mês.

9
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Agência Bancária, Educacional e Hospitalar
fev/17 m ar/17 abr/17 m ai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18
Agência Bancária
FII AGENCIAS CAIXA AGCX11 8,9% 8,6% 8,4% 8,2% 8,0% 7,8% 8,0% 7,4% 7,4% 7,3% 8,1% 8,0%
BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 8,9% 8,4% 8,4% 8,0% 7,7% 8,3% 8,4% 8,9% 8,2% 7,1% 7,5% 7,5%
BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 9,1% 9,0% 9,0% 8,8% 8,8% 8,8% 8,7% 7,8% 7,8% 8,0% 10,5% 10,5%
FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 8,1% 8,1% 8,4% 8,3% 8,4% 7,4% 7,2% 7,1% 7,0% 6,8% 8,5% 8,2%
MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 10,3% 10,3% 10,2% 9,9% 10,0% 9,9% 9,2% - - - - 8,9%
SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 8,8% 8,4% 8,4% 8,5% 8,5% 8,3% 8,4% 7,3% 7,4% 7,7% 8,1% 7,9%
Educacional
AESAPAR FDI IMOBILIARIO AEFI11 10,1% 10,0% 10,3% 10,2% 13,5% 10,2% 10,4% 9,6% 9,3% 9,0% 9,1% 8,8%
FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 10,3% 9,0% 8,8% 9,1% 5,4% 8,6% 8,6% 8,6% 8,3% 8,0% 8,0% 8,4%
FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 7,8% 6,9% 7,4% 7,8% 7,0% 7,0% 6,1% 6,4% 6,7% 6,2% 5,9% 5,7%
Hospitalar
FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 10,3% 9,8% 9,5% 9,4% 9,8% 10,0% 8,9% 8,8% 7,8% 7,4% 7,4% 8,4%
FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11 8,9% 8,7% 8,8% 9,2% 8,4% 8,7% 8,6% 8,0% 8,4% 7,8% 7,7% 7,1%
Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY 8,9% 8,7% 8,8% 8,8% 8,4% 8,6% 8,6% 7,9% 7,8% 7,6% 8,1% 8,2%

NTN-B 2030 vs. yield FII Agências, Educacional, Hospitalar Spread do yield FII (Ag., Ed., Hosp.) sobre NTN-B 2030

14,0% 6,0%

12,0% 5,0%
10,0% 4,0%
8,0%
3,0%
6,0%
2,0%
4,0%
1,0%
2,0%
0,0%
0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18
jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18
NTNB-30 Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY Spread Média Spread

10
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Ativos Financeiros
fev/17 m ar/17 abr/17 m ai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18
Ativos Financeiros
BANESTES RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS BCRI11 12,7% 12,8% 12,6% 10,3% 9,8% 8,8% 8,6% 6,7% 7,3% 7,6% 7,4% 7,3%
FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 13,7% 14,3% 12,9% 9,0% 10,6% 10,9% 9,0% 9,0% 9,3% 10,5% 8,8% 8,8%
FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 9,5% 9,4% 8,7% 6,8% 5,1% 3,2% 3,8% 4,1% 5,8% 8,3% 7,9% 7,9%
CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 109,9% 112,6% 10,8% 11,1% 10,7% 9,1% 8,2% 8,4% 0,9% 0,9% 0,8% 8,7%
JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 11,1% 11,0% 8,4% 9,0% 13,1% 8,7% 8,7% 8,2% 6,8% 7,1% 7,4% 7,0%
KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 10,2% 12,6% 9,5% 10,0% 8,5% 8,4% 8,8% 7,4% 8,1% 7,5% 7,2% 6,9%
KINEA ÍNDICE DE PREÇOS KNIP11 7,8% 10,5% 7,7% 7,2% 6,7% 5,9% 7,0% 6,7% 7,3% 8,7% 7,8% 7,7%
MAXI RENDA FII MXRF11 110,4% 121,2% 12,5% 1,3% 0,8% 0,9% 7,9% 9,0% 7,6% 7,4% 6,3% 6,3%
POLO FII I PLRI11 9,8% 13,1% 10,3% 5,2% 11,1% 8,8% 119,7% 6,5% 6,1% 5,5% 8,0% 8,2%
FII POLO CRI PORD11 - - - - 68,3% - - - - - 39,4% 40,1%
RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 15,4% 15,2% 13,3% 14,6% 24,2% 9,3% 13,5% 17,7% 7,5% 6,3% 10,1% -
RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 7,0% 7,0% 7,6% 5,9% 6,4% 6,3% 8,7% 9,3% 8,2% 8,4% 29,1% 29,0%
BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 10,5% 12,9% 9,5% 11,2% 9,9% 9,9% 9,9% 7,6% 8,1% 7,3% 6,7% 6,8%
FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 10,6% 11,2% 11,4% 11,1% 10,6% 8,6% 8,6% 7,8% 8,2% 8,0% 7,6% 7,6%
Ativos Financeiros - DY 10,6% 12,8% 10,3% 9,0% 10,2% 8,7% 8,7% 7,8% 7,5% 7,5% 7,7% 7,7%
Fundos de Fundos
FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 10,3% 9,3% 9,9% 9,9% 8,8% 8,9% 8,9% 8,8% 8,4% 7,8% 7,7% 7,5%
FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 9,2% 9,5% 9,4% 9,4% 9,1% 9,0% 8,9% 8,6% 8,4% 8,3% 8,9% 8,6%
CAIXA RIO BRAVO CXRI11 10,1% - 9,3% 9,5% 9,8% 9,5% 8,4% 9,1% 8,8% 8,6% 8,6% 8,5%
FII FATOR IFIX FIXX11 8,3% 10,1% 7,9% 7,8% 7,7% 8,2% 8,6% 7,9% 10,6% 8,0% 7,8% 8,1%
Fundos de Fundos - DY 9,7% 9,5% 9,4% 9,5% 8,9% 9,0% 8,7% 8,7% 8,6% 8,2% 8,2% 8,3%

NTN-B 2030 vs. yield FII Ativos Financeiros Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B 2030
16,0% 9,0%
14,0% 8,0%
7,0%
12,0%
6,0%
10,0%
5,0%
8,0% 4,0%
6,0% 3,0%
4,0% 2,0%
2,0% 1,0%
0,0%
0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18
jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18
NTNB-30 Ativos Financeiros - DY Spread Média Spread

11
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Outros FIIs

fev/17 m ar/17 abr/17 m ai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18
Hospedagem
FDO S F LIMA FLMA11 5,8% 8,1% 5,7% 6,4% 6,3% 7,3% 6,1% 5,2% 6,6% 5,5% 4,9% 5,7%
FI IMOBILIARIO HOTEL MAXINVE HTMX11 1,8% 2,5% 7,6% 11,1% 7,8% 7,3% 5,4% 4,9% 3,9% 9,0% 9,5% 8,8%
Residencial
KINEA II REAL ESTATE EQTY FI KNRE11 - - 32,8% - - - - - - 26,8% 14,7% 1,3%
FII MERITO I MFII11 15,7% 15,6% 14,2% 13,8% 13,4% 12,6% 12,8% 12,1% 11,0% 10,5% 10,1% 9,9%
RB CAPITAL DESENV RESID II RBDS11 1,4% 2,1% 4,2% 15,5% 4,2% - 9,5% 12,3% 27,0% 20,0% 25,2% 24,9%
Rural
FII JHSF FBV RBBV11 6,9% 7,9% 7,3% 5,9% 4,3% 7,6% - 3,8% 5,2% 4,6% 9,4% 6,7%
Outros FII - DY 5,8% 7,9% 7,4% 11,1% 6,3% 7,4% 7,8% 5,2% 6,6% 9,7% 9,8% 7,8%

NTN-B 2030 vs. yield FII Outros Spread do yield FII Outros sobre NTN-B 2030

16,0% 8,0%
14,0% 6,0%
12,0%
4,0%
10,0%
8,0% 2,0%
6,0% 0,0%
4,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18
-2,0%
2,0%
0,0% -4,0%
jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18
NTNB-30 Outros FII - DY
Spread Média Spread

12
Monitor
Escritórios
Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Valor de Spread
Liquidez ABL*
Nom e Código Preço Mercado NTN-B Vacância* R$/m ² P/VP
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Últim a % m /m Mensal Anualizado (BRL '000) (BRL m ) (bps)
(m ²)

Escritórios
BB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 2.980,0 2,1% 2,1% 30,0% 276,4 22,7 0,0% 0,8% 9,2% 329,7 387,4 432 38,6% 4.488,4 86.312 1,11
BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 84,5 0,5% 0,5% 0,4% 5,9 0,6 5,6% 0,7% 8,6% 25,6 84,4 372 16,9% 11.572,7 7.290 1,00
FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 105,8 -0,2% -0,2% 16,7% 6,5 0,4 -8,3% 0,4% 5,1% 9.484,1 2.033,0 25 29,1% 8.861,2 229.426 0,85
FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 120,0 -3,6% -3,6% 29,1% 10,0 0,6 -15,4% 0,5% 5,5% 1,9 55,6 63 18,1% 11.345,7 4.900 0,96
FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 173,1 -1,2% -1,2% 16,3% 7,6 0,7 -12,5% 0,4% 4,7% 330,9 375,6 -13 6,0% 8.743,8 42.959 1,00
FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 340,0 4,2% 4,2% 26,7% 22,1 2,0 0,0% 0,6% 6,6% 23,2 255,0 175 16,5% 7.120,8 35.811 1,03
CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH11 1.450,0 7,1% 7,1% 40,3% 90,0 7,5 0,0% 0,5% 6,0% 195,0 239,3 108 6,1% 18.968,5 12.613 1,30
CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 1.460,0 4,8% 4,8% 23,0% 113,5 9,4 0,0% 0,6% 7,6% 1.820,7 1.077,9 269 18,6% 7.091,7 152.000 1,00
KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 160,5 -0,8% -0,8% 12,5% 11,2 1,1 21,7% 0,7% 8,3% 2.251,1 2.491,6 345 13,9% 4.876,0 511.000 1,13
FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 408,0 3,7% 3,7% -11,8% 18,7 0,8 13,4% 0,2% 2,2% 37,6 79,6 -268 50,9% 4.583,7 17.357 1,03
RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 67,5 -1,0% -1,0% 20,0% 3,0 0,3 0,0% - - 25,7 50,1 n.a. 53,2% 2.958,7 16.928 0,74
SP DOWNTOWN FII SPTW11 77,9 7,1% 7,1% 36,6% 6,4 0,5 0,0% 0,7% 8,2% 311,5 140,1 330 0,0% 4.407,5 31.783 1,07
TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 26,5 -0,9% -0,9% 33,1% 0,0 - n.m. - - 65,6 47,5 n.a. 98,3% 3.503,1 13.560 0,92
* ABL e Vacância revisados em 01/02/2018

Shoppings
Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Valor de Spread
Liquidez ABL*
Nom e Código Preço Mercado NTN-B Vacância* R$/m ² P/VP
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Últim a % m /m Mensal Anualizado (BRL '000) (m ²)
(BRL m ) (bps)
Shoppings
FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 16,8 6,0% 6,0% 36,7% 0,9 0,1 0,0% 0,5% 5,7% 639,8 1.025,1 82 1,3% 14.723 69.628 1,32
FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 93,7 4,3% 4,3% 55,3% 10,0 0,8 0,0% 0,9% 10,6% 847,9 242,8 569 12,0% 4.336 56.004 1,08
FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 1.150,0 5,2% 5,2% 45,1% 72,7 5,9 105,5% - - 33,1 59,3 n.a. 2,1% 5.507 10.775 0,82
FII GWI RENDA IMOBILIARIA GWIR11 239,0 0,5% 0,5% 0,2% 15,5 2,1 48,6% - - 537,7 91,3 n.a. 4,0% 2.842 32.120 1,14
CSHG BRASIL SHOPPING HGBS11 2.422,0 5,4% 5,4% 26,1% 143,9 11,5 0,0% 0,5% 5,6% 891,6 1.301,8 76 6,5% 11.643 111.805 1,07
FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 83,4 5,6% 5,6% 19,7% 5,6 0,4 9,3% 0,4% 5,4% 171,7 185,4 50 0,5% 16.197 11.448 1,01
FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 3.190,0 3,9% 3,9% 58,6% 160,6 14,0 0,0% 0,4% 5,2% 132,8 760,7 30 1,9% 19.719 38.578 1,22
RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 46,2 0,2% 0,2% 39,4% 2,1 0,1 0,0% 0,3% 3,7% 69,2 49,8 -113 13,0% 3.934 12.653 0,47
SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 1.000,0 4,3% 4,3% 29,7% 44,3 3,5 0,0% 0,4% 4,2% 94,1 578,4 -65 1,4% 16.292 35.500 1,43
FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11B 74,0 -3,8% -3,8% -3,4% 1,6 0,1 119,7% 0,2% 2,2% 10,3 73,2 -266 8,7% 7.220 10.140 0,88
* ABL e Vacância revisados em 01/02/2018

13
Monitor
Escritórios Monoativos
Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Valor de Spread
Liquidez ABL*
Nom e Código Preço Mercado NTN-B Vacância* R$/m ² P/VP
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Últim a % m /m Mensal Anualizado (BRL '000) (m ²)
(BRL m ) (bps)
Escritórios - M onoativos
FII TORRE ALMIRANTE ALMI11 2.015,0 4,3% 4,3% 7,5% 86,1 0,0 n.a. 0,0% 0,0% 276,0 211,0 -488 82,0% 12.719 16.587 0,91
BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 59,9 0,5% 0,5% 13,4% 2,6 0,4 0,0% 0,7% 8,0% 78,6 162,2 313 59,9% 7.220 22.465 1,00
CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 748,0 4,7% 4,7% 19,0% 58,0 4,7 0,0% 0,6% 7,3% 110,9 105,8 245 7,0% 6.595 16.050 1,08
FII CEO CCP CEOC11 90,5 2,2% 2,2% 33,9% 1,7 0,5 -5,7% 0,6% 6,8% 198,8 164,3 197 0,0% 13.760 11.942 1,12
FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 99,7 0,3% 0,3% 9,0% 4,6 0,3 -39,2% 0,3% 3,6% 46,0 294,0 -130 45,5% 4.560 64.480 0,96
FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 2.440,0 2,0% 2,0% 12,7% 216,8 17,9 0,0% 0,7% 8,9% 28,9 167,2 398 0,0% 8.384 19.938 1,06
FII DOMO DOMC11 570,0 -9,5% -9,5% 15,0% 0,0 0,0 n.a. 0,0% 0,0% 40,3 99,8 -488 80,9% 2.840 35.118 0,64
FII EDIFICIO OURINVEST EDFO11B 280,0 -2,8% -2,8% 12,7% 21,3 1,7 0,0% 0,6% 7,3% 24,8 66,1 240 7,0% 13.139 5.029 1,57
FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 49,3 14,0% 14,0% -8,1% 1,7 0,2 20,5% 0,3% 3,9% 130,5 187,9 -101 33,0% 7.564 24.844 0,61
FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 4.080,0 4,2% 4,2% -11,6% 445,7 36,5 0,0% 0,9% 10,8% 194,4 427,6 595 0,0% 7.577 56.429 0,88
FII MEMORIAL OFFICE FMOF11 107,2 5,9% 5,9% 5,4% 3,4 0,5 0,0% 0,4% 4,8% 4,8 54,5 -11 47,8% 4.156 13.105 0,88
FII VBI FL 4440 FVBI11 103,4 0,5% 0,5% 17,5% 4,8 0,4 0,0% 0,3% 4,1% 270,0 222,4 -77 12,4% 20.114 11.056 1,30
FII THE ONE ONEF11 1.200,0 -6,5% -6,5% 35,1% 75,1 6,7 2,3% 0,6% 6,7% 51,8 109,3 178 0,0% 18.175 6.015 1,10
FII RIO NEGRO RNGO11 94,0 1,2% 1,2% 13,1% 6,5 0,5 0,0% 0,6% 7,0% 358,3 251,5 210 11,7% 7.868 31.972 1,01
FII TB OFFICE TBOF11 83,0 4,3% 4,3% 28,6% 2,6 0,2 2,8% 0,2% 2,3% 450,1 833,8 -260 39,8% 14.772 56.448 1,00
FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 113,5 1,6% 1,6% 42,0% 3,8 0,4 -5,7% 0,4% 4,4% 470,5 167,2 -50 0,0% 15.790 10.586 1,34
FII TORRE NORTE TRNT11 176,0 1,3% 1,3% 10,2% 6,4 0,4 -27,1% 0,2% 2,4% 102,2 692,7 -243 28,1% 11.198 61.854 0,95
FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 86,0 4,5% 4,5% 23,3% 4,7 0,4 0,0% 0,4% 4,9% 146,8 153,5 0 11,2% 14.804 10.368 1,21
XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 97,2 0,7% 0,7% 21,4% 9,4 0,8 0,0% 0,8% 9,6% 407,2 234,7 470 0,0% 12.592 18.641 1,23
* ABL e Vacância revisados em 01/02/2018

Logístico, Industrial e Varejo


Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Valor de Spread
Liquidez ABL*
Nom e Código Preço Mercado NTN-B Vacância* R$/m ² P/VP
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Últim a % m /m Mensal Anualizado (BRL '000) (m ²)
(BRL m ) (bps)
Logístico, Industrial e Varejo
FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 572,5 -4,5% -4,5% n.a. 33,6 1,2 0,0% 0,2% 2,4% 25,9 30,7 -243 31,1% 1.320 23.249 0,59
FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 4,5 5,5% 5,5% 25,3% 0,4 0,0 0,0% 0,8% 9,2% 111,3 163,1 433 4,3% 4.784 34.088 1,32
FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 200,0 3,2% 3,2% 8,6% 11,1 1,3 0,0% 0,6% 7,5% 52,4 76,8 266 11,9% 2.133 35.994 0,65
CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 1.258,1 7,6% 7,6% 40,6% 85,2 7,1 0,0% 0,6% 7,1% 271,0 135,1 218 7,0% 2.447 55.202 1,03
CSHG LOGISTICA FII HGLG11 1.290,0 -1,5% -1,5% 24,1% 104,4 8,7 0,0% 0,7% 8,0% 957,1 438,7 312 19,5% 2.551 172.000 1,17
RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 197,9 5,7% 5,7% 27,1% 15,2 1,3 0,0% 0,7% 7,9% 102,1 183,5 299 0,0% 2.658 69.032 1,14
FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 422,0 8,3% 8,3% 25,2% 28,0 2,4 0,0% 0,6% 6,8% 309,8 289,1 194 7,0% 2.802 103.189 1,09
FII MAX RETAIL MAXR11 2.051,0 14,0% 14,0% 36,7% 154,3 10,0 25,7% 0,5% 5,6% 38,7 121,5 69 0,0% 1.981 61.336 1,17
RB CAPITAL RENDA II RBRD11 82,1 3,2% 3,2% 27,3% 8,5 0,5 0,0% 0,6% 7,3% 92,0 152,0 242 0,0% 5.647 26.923 1,11
GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 132,7 -0,4% -0,4% n.a. 5,9 0,8 0,0% 0,6% 7,6% 2.111,3 510,4 277 0,0% 2.836 179.972 1,26
SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 97,0 4,1% 4,1% 21,5% 6,9 0,7 0,0% 0,7% 8,0% 137,6 139,6 316 14,0% 3.163 44.131 1,06
FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 79,0 1,8% 1,8% 20,8% 3,7 0,3 -4,3% 0,4% 5,1% 158,8 130,3 24 50,1% 1.445 90.189 0,75
* ABL e Vacância revisados em 01/02/2018

14
Monitor
Ativos Financeiros / Fundos de Fundos
Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Valor de Spread
Liquidez
Nom e Código Preço Mercado NTN-B P/VP
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Últim a % m /m Mensal Anualizado (BRL '000)
(BRL m ) (bps)
Ativos Financeiros
FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 98,8 0,3% 0,3% 9,3% 10,0 0,7 0,0% 0,7% 8,8% 291,1 98,8 395 1,00
FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 103,0 4,8% 4,8% 5,5% 6,6 0,7 4,6% 0,7% 7,9% 240,8 150,5 298 1,02
CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 102,5 -1,2% -1,2% 11,1% 70,2 0,7 0,0% 0,7% 8,7% 220,3 107,3 378 1,01
JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 105,7 6,9% 6,9% 23,1% 8,5 0,6 0,0% 0,6% 7,0% 1.092,4 682,2 212 0,98
KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 105,2 4,5% 4,5% 7,3% 8,9 0,6 0,0% 0,6% 6,9% 3.418,6 2.956,0 201 1,03
KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 107,0 1,6% 1,6% 5,8% 7,8 0,7 0,0% 0,6% 7,7% 912,2 1.082,9 285 1,06
MAXI RENDA FII MXRF11 9,5 1,4% 1,4% 13,9% 3,2 0,1 0,0% 0,5% 6,3% 527,9 299,1 142 0,96
POLO FII I PLRI11 91,0 0,6% 0,6% 9,4% 16,2 0,6 0,0% 0,7% 8,2% 25,1 86,8 334 0,95
FII POLO CRI PORD11 100,0 -1,7% -1,7% 5,9% 12,5 3,3 0,0% 3,3% 40,1% 27,8 100,0 3521 0,98
RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 540,0 19,6% 19,6% n.a. 51,0 4,5 0,0% - - 10,5 28,7 n.a. 2,64
RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 61,1 1,1% 1,1% -12,5% 6,8 1,5 0,0% 2,4% 29,0% 25,3 31,5 2411 1,06
BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 908,0 -1,1% -1,1% -3,8% 89,3 5,1 0,0% 0,6% 6,8% 75,5 97,6 193 0,87
FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 110,5 0,4% 0,4% -1,3% 10,1 0,7 0,0% 0,6% 7,6% 302,8 247,7 276 1,06
Fundos de Fundos
FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 81,0 4,4% 4,4% 25,7% 6,2 0,5 2,8% 0,6% 7,5% 1.691,2 481,9 263 0,93
FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 100,9 4,6% 4,6% 23,9% 8,1 0,7 0,0% 0,7% 8,6% 236,2 201,7 372 1,05
FII CAIXA RIO BRAVO CXRI11 1.169,0 9,7% 9,7% 23,4% 92,0 8,2 9,3% 0,7% 8,5% 41,6 184,2 363 1,07
FII FATOR IFIX FIXX11 95,5 -3,0% -3,0% 12,6% 7,3 0,6 0,0% 0,7% 8,1% 25,0 34,9 321 1,04

Agência Bancária, Educacional e Hospitalar


Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Valor de Spread
Liquidez
Nom e Código Preço Mercado NTN-B P/VP
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Últim a % m /m Mensal Anualizado (BRL '000)
(BRL m ) (bps)
Agência Bancária
FII AGENCIAS CAIXA AGCX11 1.256,0 2,4% 2,4% 5,9% 99,2 8,4 0,0% 0,7% 8,0% 342,0 508,7 313 1,19
BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 117,0 0,6% 0,6% 9,1% 9,3 0,7 0,0% 0,6% 7,5% 5,1 81,9 263 1,34
BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 141,3 0,5% 0,5% 18,2% 12,2 1,3 0,0% 0,9% 10,5% 2.983,6 2.249,5 566 1,49
FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 150,4 4,3% 4,3% 35,8% 10,2 1,0 0,0% 0,7% 8,2% 143,6 239,1 333 1,54
MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 1.085,0 14,2% 14,2% 44,8% 62,0 8,0 0,0% 0,7% 8,9% 137,0 110,3 401 0,84
SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 127,0 2,4% 2,4% 12,8% 10,3 0,9 0,0% 0,7% 7,9% 940,7 715,2 307 1,47
Educacional
AESAPAR FDI IMOBILIARIO AEFI11 161,0 3,9% 3,9% 28,0% 14,6 1,2 0,0% 0,7% 8,8% 273,6 121,2 392 1,13
FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 227,0 6,7% 6,7% 19,7% 17,6 1,6 11,2% 0,7% 8,4% 88,4 145,8 354 1,40
FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 2.220,0 -0,4% -0,4% 37,2% 133,9 10,6 -2,4% 0,5% 5,7% 106,1 370,7 78 1,45
Hospitalar
FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 324,5 -5,3% -5,3% 19,9% 27,7 2,3 3,1% 0,7% 8,4% 125,7 64,9 355 1,04
FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11 268,0 9,3% 9,3% 44,7% 18,6 1,6 0,0% 0,6% 7,1% 89,6 306,8 225 1,32

15
Simulação do impacto de trocas no fluxo de proventos¹
Compra
BBPO11 AGCX11 SAAG11 FAED11 FCFL11 BMLC11 BRCR11 HGJH11 HGRE11 KNRI11 FFCI11 CEOC11 THRA11 EDGA11 RNGO11 TBOF11 TRNT11 VLOL11 XPCM11 HGLG11 GGRC11 SDIL11 MAXR11 HTMX11 JSRE11 KNCR11 KNIP11 HGBS11 FIGS11 RBGS11 JRDM11 ABCP11 PQDP11 SHPH11

BBPO11 0% -24% -25% -20% -46% -18% -51% -43% -28% -35% -55% -35% -58% -63% -34% -78% -77% -54% -9% -24% -27% -24% -31% -16% -33% -35% -27% -46% 0% -64% -49% -46% -51% -60%
AGCX11 31% 0% -1% 6% -29% 8% -36% -25% -5% -14% -40% -14% -45% -51% -13% -71% -69% -39% 19% 0% -4% 0% -10% 10% -13% -14% -4% -29% 32% -53% -32% -29% -35% -47%
SAAG11 32% 1% 0% 7% -28% 9% -35% -25% -5% -14% -40% -13% -45% -51% -12% -71% -69% -38% 20% 1% -4% 1% -9% 11% -12% -13% -3% -29% 33% -53% -32% -28% -35% -46%
FAED11 24% -5% -6% 0% -33% 2% -39% -30% -11% -19% -44% -19% -48% -54% -18% -73% -71% -42% 13% -6% -10% -5% -15% 4% -17% -19% -9% -33% 24% -56% -36% -33% -39% -50%
FCFL11 85% 41% 40% 49% 0% 52% -9% 5% 33% 21% -16% 21% -23% -32% 23% -60% -57% -14% 68% 41% 35% 41% 27% 55% 23% 21% 36% -1% 85% -34% -5% 0% -9% -25%
BMLC11 22% -7% -8% -2% -34% 0% -40% -31% -12% -21% -45% -20% -49% -55% -19% -73% -71% -43% 11% -8% -11% -7% -16% 2% -19% -20% -11% -35% 22% -57% -37% -34% -40% -51%
BRCR11 104% 55% 54% 64% 10% 68% 0% 16% 47% 33% -7% 34% -14% -24% 35% -56% -52% -5% 86% 55% 49% 56% 40% 72% 36% 34% 50% 10% 104% -27% 5% 10% 1% -17%
HGJH11 76% 34% 33% 42% -5% 45% -14% 0% 27% 15% -20% 16% -26% -35% 17% -62% -59% -18% 60% 34% 28% 35% 21% 48% 17% 15% 29% -5% 77% -37% -9% -5% -13% -29%
HGRE11 39% 6% 5% 12% -25% 14% -32% -21% 0% -9% -37% -9% -42% -49% -8% -70% -67% -35% 26% 6% 1% 6% -5% 17% -7% -9% 2% -25% 39% -50% -28% -25% -31% -44%
KNRI11 53% 17% 16% 23% -17% 26% -25% -13% 10% 0% -30% 1% -36% -43% 2% -67% -64% -29% 39% 17% 12% 17% 5% 29% 2% 0% 13% -18% 54% -45% -21% -17% -24% -38%
FFCI11 120% 68% 66% 77% 19% 81% 8% 25% 58% 44% 0% 44% -8% -18% 46% -52% -48% 2% 100% 67% 60% 68% 51% 85% 47% 44% 62% 18% 121% -21% 13% 19% 9% -11%
CEOC11 53% 16% 15% 23% -17% 25% -25% -13% 10% -1% -31% 0% -36% -44% 1% -67% -64% -29% 39% 16% 11% 17% 5% 28% 2% 0% 12% -18% 53% -46% -21% -17% -25% -38%
THRA11 139% 82% 80% 92% 29% 96% 17% 35% 72% 56% 8% 56% 0% -12% 58% -48% -44% 11% 117% 81% 74% 82% 64% 101% 59% 56% 75% 28% 139% -15% 23% 29% 18% -3%
EDGA11 170% 106% 104% 117% 46% 122% 32% 53% 94% 76% 23% 77% 13% 0% 79% -41% -37% 26% 146% 105% 97% 107% 86% 127% 80% 77% 98% 45% 171% -4% 39% 46% 33% 9%
Venda

RNGO11 51% 15% 14% 21% -18% 24% -26% -14% 9% -2% -32% -1% -37% -44% 0% -67% -65% -30% 37% 15% 10% 15% 4% 27% 0% -1% 11% -19% 51% -46% -22% -18% -26% -39%
TBOF11 359% 249% 247% 269% 148% 277% 125% 160% 230% 199% 108% 201% 92% 70% 204% 0% 8% 113% 317% 249% 234% 251% 215% 286% 206% 200% 237% 147% 360% 64% 136% 148% 126% 86%
TRNT11 327% 225% 222% 243% 131% 251% 109% 142% 207% 178% 94% 180% 79% 58% 183% -7% 0% 98% 288% 224% 211% 226% 193% 259% 184% 179% 213% 129% 327% 52% 120% 131% 110% 73%
VLOL11 115% 64% 63% 73% 16% 77% 5% 22% 55% 40% -2% 41% -10% -20% 43% -53% -50% 0% 96% 64% 57% 64% 48% 81% 43% 41% 58% 16% 116% -23% 11% 16% 6% -13%
XPCM11 10% -16% -17% -11% -41% -10% -46% -38% -21% -28% -50% -28% -54% -59% -27% -76% -74% -49% 0% -16% -20% -16% -24% -8% -27% -28% -19% -41% 10% -61% -43% -40% -46% -55%
HGLG11 32% 0% -1% 6% -29% 8% -36% -25% -5% -14% -40% -14% -45% -51% -13% -71% -69% -39% 20% 0% -4% 1% -10% 11% -12% -14% -3% -29% 32% -53% -32% -29% -35% -47%
GGRC11 37% 5% 4% 11% -26% 13% -33% -22% -1% -10% -38% -10% -42% -49% -9% -70% -68% -36% 25% 4% 0% 5% -6% 16% -9% -10% 1% -26% 38% -51% -29% -26% -32% -44%
SDIL11 31% 0% -1% 5% -29% 8% -36% -26% -6% -15% -41% -14% -45% -52% -13% -71% -69% -39% 19% -1% -5% 0% -10% 10% -13% -14% -4% -30% 31% -53% -33% -29% -35% -47%
MAXR11 (2) 46% 11% 10% 17% -21% 20% -29% -17% 5% -5% -34% -5% -39% -46% -3% -68% -66% -32% 32% 11% 6% 11% 0% 22% -3% -5% 7% -22% 46% -48% -25% -21% -28% -41%
HTMX11 19% -9% -10% -4% -36% -2% -42% -33% -14% -22% -46% -22% -50% -56% -21% -74% -72% -45% 8% -10% -13% -9% -18% 0% -21% -22% -13% -36% 19% -58% -39% -36% -41% -52%
JSRE11 50% 14% 13% 21% -19% 23% -26% -15% 8% -2% -32% -2% -37% -44% 0% -67% -65% -30% 37% 14% 9% 15% 3% 26% 0% -2% 10% -19% 50% -46% -23% -19% -26% -39%
KNCR11 53% 16% 15% 23% -17% 26% -25% -13% 10% 0% -31% 0% -36% -43% 1% -67% -64% -29% 39% 16% 11% 17% 5% 28% 2% 0% 12% -18% 53% -46% -21% -17% -25% -38%
KNIP11 36% 4% 3% 10% -26% 12% -33% -23% -2% -11% -38% -11% -43% -50% -10% -70% -68% -37% 24% 4% -1% 4% -6% 15% -9% -11% 0% -27% 37% -51% -30% -26% -33% -45%
HGBS11 86% 42% 41% 50% 1% 53% -9% 6% 34% 21% -15% 22% -22% -31% 23% -59% -56% -13% 69% 42% 36% 42% 28% 57% 24% 22% 37% 0% 87% -34% -4% 1% -8% -25%
FIGS11 0% -24% -25% -20% -46% -18% -51% -43% -28% -35% -55% -35% -58% -63% -34% -78% -77% -54% -9% -24% -27% -24% -31% -16% -34% -35% -27% -46% 0% -64% -49% -46% -51% -60%
RBGS11 181% 113% 112% 126% 52% 130% 37% 59% 102% 83% 27% 84% 17% 4% 86% -39% -34% 30% 155% 113% 104% 114% 93% 136% 87% 84% 106% 51% 181% 0% 44% 52% 38% 13%
JRDM11 94% 48% 47% 56% 5% 60% -5% 10% 40% 27% -12% 27% -19% -28% 29% -58% -54% -10% 77% 48% 41% 49% 33% 63% 29% 27% 43% 4% 95% -31% 0% 5% -4% -21%
ABCP11 85% 41% 40% 49% 0% 52% -9% 5% 33% 20% -16% 21% -23% -32% 23% -60% -57% -14% 68% 40% 34% 41% 27% 55% 23% 21% 36% -1% 85% -34% -5% 0% -9% -25%
PQDP11 103% 54% 53% 63% 10% 67% -1% 15% 46% 32% -8% 33% -15% -25% 34% -56% -52% -6% 84% 54% 48% 55% 39% 70% 35% 33% 49% 9% 103% -28% 4% 10% 0% -18%
SHPH11 147% 88% 87% 99% 34% 103% 21% 40% 78% 61% 12% 62% 4% -9% 64% -46% -42% 15% 125% 88% 80% 89% 70% 108% 65% 62% 81% 33% 148% -12% 27% 34% 22% 0%

Preço / Valor Patrimonial 1,5 1,2 1,5 1,4 1,4 1,0 0,8 1,3 1,0 1,1 1,0 1,1 1,3 0,6 1,0 1,0 1,0 1,2 1,2 1,2 1,3 1,1 1,2 1,0 1,0 1,0 1,1 1,1 1,1 0,5 1,0 1,3 1,2 1,4
Dividend Yield 10,5% 8,0% 7,9% 8,4% 5,7% 8,6% 5,1% 5,9% 8% 6,8% 4,7% 6,8% 4,4% 3,9% 6,9% 2,3% 2,4% 4,9% 9,5% 7,9% 7,6% 8,0% 7,2% 8,8% 7,0% 6,8% 7,7% 5,6% 10,5% 3,7% 5,4% 5,7% 5,2% 4,2%
Variação Cota Desde o Início 126% 97% 106% 429% 328% 49% 141% 181% 250% 178% 680% 37% 81% -19% 64% 10% 543% 41% 71% 180% 44% 63% 331% 417% 112% 79% 19% 523% 76% 11% 49% 1287% 492% 589%
Vacância 0% 0% 0% 0% 0% 17% 29% 6% 19% 13,9% 6,0% 0,0% 0,0% 33,0% 11,7% 39,8% 28,1% 11,2% 0,0% 19,5% 0,0% 14% 0% - 0% 0% 0% 6,5% 12% 13% 1% 1% 2% 1,4%
Venc. Renda Garantida - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - abr/19 - - - - -

1. Considerando último preço de fechamento, último provento pago e desconsiderando custos de corretagem
2. Considerando provento médio dos últimos 12 meses

Fonte: Economatica

16
Escritórios
BM Brascan Lajes Corporativas
Nome Brascan Lajes Corporativas
 Fundo detém dois andares do Brascan Century Plaza, localizado no bairro do Itaim Bibi, em São Paulo, e quatro andares do Torre Rio
Código BMLC11
Sul, anexo ao Shopping Rio Sul na região Sul do Rio de Janeiro. Último Preço R$ 84
Valor de Mercado (R$ MM) 84
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 84
Data Inicial 13/02/2012
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
 Média da rentabilidade real, considerando os últimos seis meses divulgados, é de R$0,53/cota. Fluxo de proventos do fundo não é Vol. Méd. Diário (R$Mil) 35
constante devido a um descasamento entre a data da distribuição de rendimentos e a data de recebimento das receitas de locação; Presença Pregão % 95
 No primeiro semestre/18, 61% dos contratos serão reajustados pelo IGP-M; Renda Garantida Até Jan/2015

 4% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018 e 11% em 2019; Gestor Argucia Capital Gestão de Rec

 Em 2017, 6% da receita celebrou 3 anos de contrato e há possibilidade de as partes solicitar a revisão do valor pago, no entanto, isto
Performance 4 BMLC11 Vs. IFIX
não ocorreu até o momento, mas há chance de seu exercício, por qualquer das partes, no futuro. Em 2018, 13% dos contratos podem
entrar em período revisional; No mês 0,5 -2,1
No ano 0,5 -2,1
 Em dez/17, a taxa de vacância estava em 15,6%, no entanto já há rescisões programadas e a vacância deverá aumentar para 32,5%:
Em 12M 0,4 -17,8
 Considerando a média da renda real dos últimos seis meses, o yield anualizado aos preços atuais é de 7,5% acima da média ponderada
Dividend Yield % % CDI Líq³
dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). No entanto, há expectativa de queda do rendimento caso os gestores não consigam preencher
a área vaga, que deve aumentar nos próximos meses. No mês¹ 0,72 159
No ano¹ 0,72 159
Em 12M¹ 6,59 91
Em 12M² 7,00 96
TIR 12M (a.a.) 0,29
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 7,83

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 07/fev/17 0,46 0,53%
125 mar/17 07/mar/17 0,47 0,53%
115 abr/17 07/abr/17 0,45 0,53%
105 mai/17 08/mai/17 0,45 0,52%
jun/17 07/jun/17 0,46 0,53%
95
jul/17 07/jul/17 0,46 0,53%
85
ago/17 07/ago/17 0,37 0,45%
75 set/17 08/set/17 0,81 0,95%
65 out/17 06/out/17 0,31 0,35%
55 nov/17 08/nov/17 0,51 0,61%
out/12

out/13

out/14

out/15

out/16

out/17
fev/12

fev/13

fev/14

fev/15

fev/16

fev/17
jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/17 07/dez/17 0,57 0,68%
jan/18 08/jan/18 0,60 0,71%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
BMLC11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
18 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
BTG Pactual Corporate Office Fund
Nome BTG Pactual Corporate Office Fund
 Portfólio do fundo é composto por 10 imóveis de escritórios localizados em São Paulo e Rio de Janeiro, concentrado em edifícios
Código BRCR11
comerciais corporativos de alta qualidade (Classe AAA, A e B). BC Fund conta com diversificação geográfica e gestão ativa. Último Preço R$ 105
Valor de Mercado (R$ MM) 2.024
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 2.392
Data Inicial 21/12/2010
Último relatório mensal divulgado: Janeiro
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
 Em dez/17, a vacância financeira estava em 29,5% (ante 14,2% em dez/16). Nos próximos três meses, 26% da carteira de contratos Vol. Méd. Diário (R$Mil) 6.378
serão reajustados pela inflação, enquanto que, neste período, 3,3% dos contratos estarão em processo de renovação. 6,3% das Presença Pregão % 100
receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018; Renda Garantida Não
 Em dez/17, os gestores receberam uma nova proposta não vinculante e não solicitada para aquisição dos ativos do fundo no valor Gestor BTG Pactual
patrimonial líquido por cota de R$ 114,61 (data base: 31/10/2017). No entanto, no mesmo mês, os gestores divulgaram o novo laudo
semestral de avaliação dos ativos com um valor patrimonial por cota de ~R$ 124,55 (data base: 30/11/17). Em fev/18, a gestora Performance 4 BRCR11 Vs. IFIX
informou que está em tratativas com a proponente para realizar a venda de um ou mais ativos do portfólio e se pronunciará sobre a
No mês -0,2 -2,9
proposta recebida em dez/17 oportunamente, uma vez que tenha elementos suficientemente detalhados e analisados que assim o
permita. Em paralelo, a gestora comunica que está trabalhando na aquisição de novos ativos visando a reciclagem do portfólio e a No ano -0,2 -2,9
maximização do retorno aos cotistas; Em 12M 16,7 -1,4
 O FFO ajustado foi negativamente impactado pela saída da Petrobras do Torre Almirante e por descontos e carências concedidos nos Dividend Yield % % CDI Líq³
contratos recém-fechados. Tais concessões represam parte da receita contratual e, segundo os gestores, deverão ser convergidos em No mês¹ 0,42 94
receita de aluguel em breve, conforme a maturação dos contratos, impactando positivamente o FFO ajustado; No ano¹ 0,42 94
 Considerando último rendimento de R$0,45/cota e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,1%, abaixo da média Em 12M¹ 6,76 93
ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Em 12M² 6,20 85
TIR 12M (a.a.) 17,33
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 13,60

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 07/fev/17 0,96 0,98%
115 mar/17 07/mar/17 0,76 0,71%
105 abr/17 07/abr/17 0,67 0,66%

95 mai/17 08/mai/17 0,66 0,64%


jun/17 07/jun/17 0,57 0,55%
85
jul/17 07/jul/17 0,42 0,42%
75 ago/17 07/ago/17 0,35 0,37%
65 set/17 08/set/17 0,32 0,34%
55 out/17 06/out/17 0,43 0,43%
45 nov/17 08/nov/17 0,42 0,42%
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
dez/17 07/dez/17 0,49 0,47%
jan/18 08/jan/17 0,45 0,42%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
BRCR11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
19 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
CSHG JHSF Prime Offices
Nome Hedging Griffo JHSF Prime Offices
 Fundo possui atualmente participação em 2 empreendimentos, que estão localizados na região da Faria Lima em São Paulo (Ed.
Código HGJH11
Metropolitan – Rua Amauri (19%) e Ed. Platinum – Rua Jerônimo da Veiga (81%)). Último Preço R$ 1.518
Valor de Mercado (R$ MM) 250
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 193
Data Inicial 03/11/2010
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
 Vacância atual é de 6,1%. No entanto, a vacância futura do prédio, após as desocupações e novas locações já anunciadas, será de Vol. Méd. Diário (R$Mil) 272
11,6%; Presença Pregão % 100
 Atualmente, 5% dos contratos são atípicos; Renda Garantida Não

 Contratos são atualizados com base no IGP-M. 6% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2017 e 10% vencem Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo
em 2018. Em 2018, poderá ocorrer a revisional de 50% dos contratos;
Performance 4 HGJH11 Vs. IFIX
 Em dez/17, a administradora informou que os imóveis do fundo foram avaliados a mercado pela empresa Cushman & Wakefield,
resultando em valor 13,2% superior ao valor contábil atual de referidos imóveis; No mês 7,1 4,5
No ano 7,1 4,5
 Fundo está sendo negociado a 1,3x o valor patrimonial e com um yield anualizado (considerando a cotação atual e o último rendimento)
de 5,9% (vs. média ponderada dos fundos que compõem o IFIX de 6,7%). Em 12M 40,3 22,1
Dividend Yield % % CDI Líq³
No mês¹ 0,53 118
No ano¹ 0,53 118
Em 12M¹ 7,77 107
Em 12M² 5,90 81
TIR 12M (a.a.) 41,48
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 15,67

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 7,50 0,60%
1.600 mar/17 31/mar/17 7,50 0,59%
abr/17 28/abr/17 7,50 0,60%
1.400 mai/17 31/mai/17 7,50 0,58%
jun/17 30/jun/17 7,50 0,57%
1.200
jul/17 31/jul/17 7,50 0,58%
1.000 ago/17 31/ago/17 7,50 0,58%
set/17 28/set/17 7,50 0,54%
800 out/17 31/out/17 7,50 0,55%
nov/17 30/nov/17 7,50 0,52%
600
dez/17 28/dez/18 7,50 0,53%
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
jan/18 31/jan/18 7,50 0,49%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg
HGJH11 IFIX Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
20 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
CSHG Real Estate
 Fundo tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda, Nome CSHG Real Estate
predominantemente lajes corporativas. Possui atualmente participação em 186 unidades locáveis, localizadas em 19 empreendimentos Código HGRE11
Último Preço R$ 1.500
diferentes com 57 contratos de locação.
Valor de Mercado (R$ MM) 1.107
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 1.103
Data Inicial 11/02/2009
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
 Em dez/17, 82% da receita do fundo foi proveniente da locação de imóveis (sendo 98% em lajes corporativas), 7% em fundos Vol. Méd. Diário (R$Mil) 1.481
imobiliários, 4% em CRI/LCI e 5% referentes à receita de renda fixa. No mesmo período, as regiões que continham maior concentração Presença Pregão % 100
da carteira imobiliária eram: Barueri (17%), Paulista (16%) e Chácara Santo Antônio (15%); Renda Garantida Não
 Contratos são atualizados com base no IGP-M (68%) e IPCA (27%). 1% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo
2018 e 11% em 2019. Atualmente, 19% dos contratos são atípicos. Em 2018, poderá ocorrer a revisional de 20% dos contratos;
 Em dez/17, a vacância financeira do fundo estava em 18,6%. Importante mencionar que durante 2017 houveram dois momentos na Performance 4 HGRE11 Vs. IFIX
curva de vacância do portfolio imobiliário: até março houve um aumento da vacância financeira, de 19,9% em dez/2016 para 27,6% e, No mês 4,8 2,2
posteriormente, houve uma redução desta vacância até 18,6% em dez/2017. O gestor destaca que a estratégia para redução da No ano 4,8 2,2
vacância foi implementada com uma segmentação do portfolio. Para os ativos core foi definido a comercialização com contratação de
Em 12M 23,0 4,9
Brokers em regime de exclusividade ou abordagem direta na expansão dos locatários já existentes. Já os ativos com baixo alinhamento
estratégico foram vendidos ou estão em processo de locação em condições comerciais mais agressivas, Dividend Yield % % CDI Líq³
No mês¹ 0,66 146
 Em jan/18, conforme anunciado anteriormente pelos gestores, houve redução dos rendimentos para um patamar próximo ao resultado
em regime de caixa do fundo (de R$ 9,40/cota para R$ 8,00/cota). Considerando rendimento de R$ 8,00/cota e os preços atuais, o No ano¹ 0,66 146
dividend yield anualizado ficaria em 6,4%, levemente abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Em 12M¹ 8,65 119
Em 12M² 7,60 105
TIR 12M (a.a.) 23,98
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 16,57

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 10,10 0,71%
1.900 mar/17 31/mar/17 9,40 0,70%

1.700 abr/17 28/abr/17 9,40 0,69%


mai/17 31/mai/17 9,40 0,63%
1.500 jun/17 30/jun/17 9,40 0,65%
1.300 jul/17 31/jul/17 9,40 0,66%
1.100 ago/17 31/ago/17 9,40 0,64%
set/17 28/set/17 9,40 0,60%
900
out/17 31/out/17 9,40 0,59%
700 nov/17 30/nov/17 9,40 0,62%
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
dez/17 28/dez/17 9,40 0,65%
jan/18 31/jan/18 8,00 0,53%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
HGRE11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
21 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Kinea Renda Imobiliária
Nome Kinea Renda Imobiliária
 O fundo é composto por 16 ativos imobiliários localizados em São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais sendo 9 edifícios comerciais
Código KNRI11
(56% da receita do fundo) e 7 centros logísticos (44% da receita do fundo). Último Preço R$ 162
Valor de Mercado (R$ MM) 2.515
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 2.220
Data Inicial 01/12/2010
Último relatório mensal divulgado: Janeiro
Tipo de imóvel Lajes Corporativos e Galpões
 Vacância financeira do portfólio estava 13,6% em jan/18 (vs. 12,8% em jan/17). Em 2018, poderá ocorrer a revisional de 6% dos Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.152
contratos. Atualmente, 36% dos contratos são atípicos. 1% da receita é proveniente de contratos com vencimento em 2018 e 15% em Presença Pregão % 100
2019; Renda Garantida Não
 Segundo os gestores, a partir de jan/18, a distribuição de rendimentos passou a ser de R$ 0,82/cota. Lembrando que a distribuição de Gestor Kinea
dividendos de R$0,20/cota informada em dez/17 se trata de uma distribuição extraordinária e ocorreu devido a uma antecipação de
receitas de locação. Devido ao caráter extraordinário do rendimento adicional, o mesmo foi descontado dos rendimentos referentes a
Performance 4 KNRI11 Vs. IFIX
janeiro de 2018, a serem pagos no decimo dia útil de fevereiro de 2018;
No mês -1,0 -3,6
 Em 02/fev, via Fato Relevante, a administradora do fundo informou que celebrou Contrato de Compra e Venda de Imóvel com Força de No ano -1,0 -3,6
Escritura Pública, tendo por objeto o empreendimento Lavradio, localizado no Centro da Cidade do Rio de Janeiro, pelo valor de R$ 174
Em 12M 12,3 -5,8
milhões, a ser pago no prazo de até 60 dias, conforme condições estabelecidas no contrato. Como resultado da venda e com base no
fluxo de caixa previsto para o semestre, segundo a administradora, o fundo realizará uma distribuição extraordinária equivalente a Dividend Yield % % CDI Líq³
R$0,90/cota no mês subsequente ao mês em que o fundo receber o valor da venda, sendo que o valor do principal oriundo da venda do No mês¹ 0,56 125
Imóvel será reinvestido pelo fundo em consonância com a política de investimento do fundo; No ano¹ 0,56 125
 Patrimônio líquido é de R$ 2,2 bilhões. Cotas negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,13x). Considerando Em 12M¹ 7,13 98
rendimentos de R$0,82 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,1%, levemente abaixo da média ponderada dos Em 12M² 6,80 94
fundos que compõem o IFIX (6,7%). TIR 12M (a.a.) 12,56
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 15,78

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


mar/17 31/mar/17 0,92 0,60%
190 abr/17 28/abr/17 0,92 0,63%
mai/17 31/mai/17 0,92 0,61%
170
jun/17 30/jun/17 0,92 0,62%
150 jul/17 31/jul/17 0,92 0,61%
130 ago/17 31/ago/17 0,92 0,61%
110 set/17 29/set/17 0,92 0,55%
out/17 31/out/17 0,92 0,54%
90
nov/17 30/nov/17 0,92 0,55%
70 dez/17 28/dez/17 0,92 0,56%
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
dez/17 28/dez/17 0,20 0,12%
jan/18 31/jan/18 0,62 0,38%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
KNRI11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Kinea Investimentos Ltda., Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
22 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Rio Bravo Renda Corporativa
Nome Rio Bravo Renda Corporativa
 Fundo tem por objetivo a aquisição de lajes corporativas preferencialmente no eixo Rio São Paulo para auferir ganhos através de
Código FFCI11
receitas de locação. Último Preço R$ 177
Valor de Mercado (R$ MM) 384
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 384
Data Inicial 05/11/2003
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Lajes Corporativos
 Atualmente, o fundo possui participação em 8 imóveis sendo 41% localizados no Morumbi (SP), 21% na Paulista (SP), 20,5% no Itaim Vol. Méd. Diário (R$Mil) 346
Bibi (SP), 6% na Berrini (SP), 5,9% no Flamengo e 5% no Centro (RJ); Presença Pregão % 100
 Contratos são atualizados com base principalmente no IGP-M (93,5%). 11% das receitas são provenientes de contratos com vencimento Renda Garantida Não
em 2018. Entre 2017-18, 30% dos contratos entrarão em revisional, portanto, vemos algum risco de queda nos preços dos aluguéis. O Administrador Rio Bravo Investimentos
fundo conta com vacância financeira de 6,0%, porém há expectativa de aumento para 9,6%;
 Em nov/17, o fundo encerrou a 6ª emissão de cotas, com a captação de R$ 141 mi e completou a aquisição da fração ideal equivalente Performance 4 FFCI11 Vs. IFIX
a 37% do Ed. Morumbi Park, localizado no Morumbi, São Paulo. O imóvel é locado para a Avenues pelo período de 33 anos, No mês -1,2 -3,8
encerrando-se em out/49. O imóvel encontra-se atualmente em processo de retrofit com entrega prevista para meados de 2018; No ano -1,2 -3,8
 No entanto, em jan/18, o fundo informou que recebeu uma carta da locatária comunicando a intenção de exercer a opção de compra, Em 12M 16,4 -1,8
prevista em contrato de locação. A Avenues terá o prazo de até 65 dias para realizar os procedimentos necessários para a lavratura da Dividend Yield % % CDI Líq³
escritura de compra e venda do Imóvel. Caso a intenção de exercer a opção de compra se concretize e o imóvel seja alienado à
No mês¹ 0,39 87
Avenues, a Rio Bravo informou que buscará novos investimentos para o fundo de forma que o valor será reinvestido em ativos
semelhantes ao imóvel, considerando a política de investimento do fundo; No ano¹ 0,39 87
Em 12M¹ 8,85 122
 A distribuição de rendimentos do segundo semestre/17 foi reduzida devido a (i) alocação dos recursos no Ed. Morumbi Park, cujo
contrato de locação está em período de carência, (ii) vacância do Eistein no Ed. Parque Cultual Paulista e (iii) renegociação com a MMF Em 12M² 8,20 113
Advogados no Ed. Parque Paulista e (iv) renegociação com a CEF no Ed. Cetenco Plaza. TIR 12M (a.a.) 17,37
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 14,84

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


mar/17 07/mar/17 1,10 0,61%
220,0 abr/17 05/abr/17 1,10 0,61%
200,0 mai/17 05/mai/17 1,10 0,59%
180,0 jun/17 06/jun/17 2,70 1,49%
160,0 jul/17 06/jul/17 1,20 0,67%
140,0 ago/17 07/ago/17 1,20 0,68%
120,0 set/17 06/set/17 1,20 0,67%
out/17 04/out/17 1,20 0,66%
100,0
nov/17 06/nov/17 1,20 0,64%
80,0
dez/17 07/dez/17 0,80 0,44%
60,0
jan/18 05/jan/17 0,70 0,39%
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
fev/18 05/fev/18 0,70 0,40%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
FFCI11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
23 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
TRX Ed. Corporativos
Nome TRX Ed. Corporativos
 O Fundo conta com dois edifícios corporativos, sendo que um deles, localizado em Macaé (RJ) e o outro, localizado em Santo Amaro -
Código XTED11
São Paulo (SP). Último Preço R$ 27
Valor de Mercado (R$ MM) 48
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 52
Data Inicial 19/11/2012
Último relatório mensal divulgado: Novembro
Tipo de imóvel Lajes Corporativos
 Vacância atual do fundo é de 98,3%. Edifício localizado em São Paulo está locado para Cipher (1,7%) e o contrato conta com Vol. Méd. Diário (R$Mil) 76
vencimento em dez/2021; Presença Pregão % 97
 Edifício localizado em Macaé (RJ) está totalmente vago. A Petrobras, antiga proprietária, desocupou o imóvel em mai/16; Renda Garantida Não
Gestor TRX
 A gestora informa que continua envidando todos os esforços para buscar no mercado novos locatários para ocupar os imóveis, com a
maior celeridade possível. No entanto, a distribuição de dividendos estará suspensa até que as receitas e despesas do fundo estejam Performance 4 XTED11 Vs. IFIX
equalizadas, gerando resultado positivo;
No mês -0,9 -3,5
 Na assembleia geral ordinária e extraordinária de cotistas (abr/17), os cotistas: (i) aprovaram a 2ª emissão de cotas do Fundo; (ii) No ano -0,9 -3,5
aprovaram o valor da cota equivalente à média de 30 dias (19/01 a 03/03) de cotação aplicando um desconto de 10% no valor de R$
Em 12M 32,8 14,6
18,43 e; (iii) aprovaram a possibilidade de o gestor do fundo negociar a venda dos imóveis integrantes da carteira do fundo, dentro de
parâmetros estabelecidos na Assembleia. Dividend Yield % % CDI Líq³
No mês¹ 0,00 0
No ano¹ 0,00 0
Em 12M¹ 0,00 0
Em 12M² 0,00 0
TIR 12M (a.a.) 33,65
TIR Desde o Lançamento (a.a.) -10,21

Taxa 5
Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor
fev/17 - - -
mar/17 - - -
85 abr/17 - - -
75 mai/17 - - -
65 jun/17 - - -
55 jul/17 - - -
45 ago/17 - - -
set/17 - - -
35
out/17 - - -
25
nov/17 - - -
15 dez/17 - - -
fev/13

fev/14

fev/15

fev/16

fev/17
ago/13

ago/14

ago/15

ago/16

ago/17
nov/12

nov/13

nov/14

nov/15

nov/16

nov/17
mai/15

mai/16
mai/13

mai/14

mai/17
jan/18 - - -

1) Provento no período/cotação no início do período


2) Provento no período/cotação no final do período
XTED11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: TRX Gestora de Recursos LTDA, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
24 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Escritórios
Monoativos
CEO Cyrela
Nome CEO Cyrela
 Fundo detém sete andares e meio do Edifício Corporate Executive Offices, localizado na Barra da Tijuca (Rio Janeiro). Código CEOC11
Último Preço R$ 91
Valor de Mercado (R$ MM) 165
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 147
Data Inicial 10/12/2012
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
 A ocupação do fundo é de 100%. Em agosto/15, a administradora do fundo anunciou a locação integral da área pertencente ao fundo. O Vol. Méd. Diário (R$Mil) 164
contrato foi assinado com a TIM, com início em 01/agosto/2015 e prazo de 15 anos. No entanto, houve 2 anos de carência, com os Presença Pregão % 100
custos ordinários por conta da locatária. Cotistas não receberam rendimentos até outubro/17; Renda Garantida Até Jun/2015
 A rescisão do contrato de locação por parte da TIM, deverá ocorrer mediante notificação escrita com 180 dias de antecedência e Administrador BTG Pactual
incidirá: (i) multa equivalente ao valor de quatro aluguéis mensais vigentes à época do término do contrato de locação e calculados
proporcionalmente ao tempo remanescente; e (ii) a Locatária deverá arcar, também, com os valores referentes à carência de 2 anos,
Performance 4 CEOC11 Vs. IFIX
conforme o aluguel mensal vigente. Este valor será proporcional ao tempo restante do contrato de locação;
No mês 2,2 -0,4
 Nos termos da legislação aplicável e do contrato, quaisquer das partes podem requerer a revisão do valor do contrato em 2020; No ano 2,2 -0,4
 Em 07/fev, foi publicado Fato Relevante informando que a locatária TIM, por problemas operacionais internos, não conseguiu efetuar o Em 12M 33,9 15,8
pagamento do aluguel referente a jan/18. Dessa forma, não haverá distribuição de rendimentos referente a competência de janeiro até Dividend Yield % % CDI Líq³
que o aluguel em aberto seja regularizado. A administradora ressalta que irá divulgar a distribuição de rendimentos no dia em que o
No mês¹ 0,58 129
pagamento do aluguel for realizado e o pagamento aos cotistas ocorrerá 5 dias úteis após a sua divulgação;
No ano¹ 0,58 129
 Considerando o último rendimento (R$0,52/cota) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,8%, em linha com a média
Em 12M¹ 2,45 34
ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%);
Em 12M² 1,90 26
 Imóvel está localizado em uma região onde a vacância em lajes corporativas de alto padrão está em patamares elevados (~36,2% no TIR 12M (a.a.) 34,85
3T17, de acordo com a consultoria imobiliária Cushman & Wakefield). TIR Desde o Lançamento (a.a.) 3,66

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 - - -
115 mar/17 - - -
105 abr/17 - - -
95 mai/17 - - -
85 jun/17 - - -
75
jul/17 - - -
65
ago/17 - - -
55
45 set/17 - - -
35 out/17 06/out/17 0,19 0,21%
25 nov/17 08/nov/17 0,44 0,51%
mar/15
mar/13

mar/14

mar/16

mar/17
set/13

set/14

set/15

set/17
jun/13

jun/14

jun/15

set/16
jun/16

jun/17
dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
dez/17 07/dez/17 0,55 0,64%
jan/18 08/jan/17 0,52 0,58%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg CEOC11 IFIX Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
26 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Cyrela Thera Corporate
Nome BM Cyrela Thera Corporate
 Fundo detém cinco andares do Ed. Thera Corporate, localizado na Av. Engenheiro Luís Carlos Berrini, em São Paulo. O edifício tem 15
Código THRA11
pavimentos com lajes de grande porte, heliponto e quatro subsolos. O habite-se foi emitido em Junho/2014 (27/Jun). Último Preço R$ 115
Valor de Mercado (R$ MM) 169
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 126
Data Inicial 13/01/2012
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
 Atualmente, a taxa de ocupação do fundo é de 100%. Não há vencimentos no curto prazo. Em 2020, 30% dos contratos vencem. Em Vol. Méd. Diário (R$Mil) 380
2018, poderá ocorrer a revisional de 58% dos contratos; Presença Pregão % 100
 Após o término do período de renda garantida, os cotistas ficaram 20 meses sem receber rendimentos; Renda Garantida Até Jun/2015

 Segundo os gestores do fundo, recentemente a locatária Ceva, entrou em contato pleiteando um novo desconto no valor de aluguel, Administrador BTG Pactual
dado o período ruim de mercado e em virtude do desconto do primeiro contrato acabar neste mês. Os gestores informaram que
analisaram o pleito em conjunto com a consultora e concederam desconto por meio do 3º aditamento de locação. Desta forma, a partir Performance 4 THRA11 Vs. IFIX
do aluguel pago em set/17 a locatária passa a ter um desconto de R$ 5,00 m² pelo período de 1 ano; No mês 1,6 -1,0
 Em nov/17, a administradora do fundo informou que a locatária Cipasa manifestou interesse em desocupar a área locada. Entretanto, a No ano 1,6 -1,0
administradora em conjunto com a Cipasa conseguiram reverter a desocupação negociando um novo contrato de locação com a Em 12M 42,1 23,9
Autopass referente a área devolvida. O novo contrato possui prazo de vigência de 5 anos contados a partir de 01 de dezembro de 2017, Dividend Yield % % CDI Líq³
sem concessão de carência;
No mês¹ 0,37 82
 Locatários: Allergan, ERM, UTI, Iternational paper, Ceva e Autopass. No ano¹ 0,37 82
 Considerando a média dos últimos rendimentos (R$0,42/cota) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 4,4%, abaixo da Em 12M¹ 4,54 62
média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Em 12M² 3,30 45
TIR 12M (a.a.) 43,37
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 8,71

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 - - -
140 mar/17 - - -
abr/17 - - -
120 mai/17 08/mai/17 0,37 0,36%
jun/17 07/jun/17 0,39 0,37%
100 jul/17 07/jul/17 0,46 0,47%
ago/17 07/ago/17 0,33 0,32%
80
set/17 08/set/17 0,51 0,51%
60 out/17 06/out/17 0,44 0,42%
nov/17 08/nov/17 0,45 0,43%
40 dez/17 07/dez/17 0,44 0,41%
jul/12

jul/13

jul/14

jul/15

jul/16

jul/17
jan/12

jan/13

jan/14

jan/15

jan/16

jan/17

jan/18
jan/18 08/jan/18 0,42 0,38%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
THRA11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
27 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Edifício Galeria
Nome Ed. Galeria
 Fundo possui 100% do imóvel Edifício Galeria (24.835 m² de ABL), localizado no Centro do Rio de Janeiro, que inclui oito pavimentos
Código EDGA11
de lajes corporativas, além de um Mall no térreo e subsolo. Último Preço R$ 50
Valor de Mercado (R$ MM) 190
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 313
Último relatório mensal divulgado: Dezembro Data Inicial 12/09/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
 Taxa de vacância do edifício é de 33%. No entanto, em janeiro/18, o gestor informou que assinou um novo contrato de locação que Vol. Méd. Diário (R$Mil) 138
representa ~7,2% da área locável total do imóvel, pelo prazo de 10 anos contados a partir de 01 de Janeiro de 2018 e carência em linha Presença Pregão % 100
com o praticado na região; Renda Garantida Não
 16% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018 e 11% em 2019. Em 2019, 44% dos contratos podem Administrador BTG Pactual
solicitar a revisional do aluguel;
 Em agosto/17, a administradora do fundo informou que foi firmado o 5º aditamento ao contrato de locação com a Wilson Sons. Neste Performance 4 EDGA11 Vs. IFIX
aditamento foi formalizada a renovação do prazo de vigência da locação até maio de 2022 bem como a revisão do valor da locação No mês 14,0 11,3
mensal. A administradora informa que buscou adequar o valor da locação aos parâmetros de mercado com objetivo de manter o nível No ano 14,0 11,3
de ocupação do imóvel, gerando uma redução na receita do fundo de 7,48%;
Em 12M -8,1 -26,2
 A distribuição de rendimentos do fundo tem sido impactada negativamente por conta do aumento da vacância recente e também por Dividend Yield % % CDI Líq³
inadimplência de alguns locatários. Em outubro/17, a distribuição do fundo foi ainda mais impactada devido a compensação dos
No mês¹ 0,37 81
alugueis de Junho/2017 a Agosto/2017 que estavam sendo pagos a maior pela locatária Wilson Sons;
No ano¹ 0,37 81
 Considerando a média dos últimos seis rendimentos (R$0,13) e as cotas atuais, o yield anualizado aos preços atuais é de 3,1%, abaixo Em 12M¹ 3,00 41
da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Em 12M² 3,40 47
TIR 12M (a.a.) -8,49
TIR Desde o Lançamento (a.a.) -4,19

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 17/fev/17 0,32 0,59%
105 mar/17 24/mar/17 0,16 0,28%
95 abr/17 20/abr/17 0,12 0,22%
85 mai/17 24/mai/17 0,11 0,22%
75 jun/17 23/jun/17 0,09 0,19%
65 jul/17 24/jul/17 0,10 0,22%

55 ago/17 24/ago/17 0,15 0,36%


set/17 22/set/17 0,23 0,49%
45
out/17 24/out/17 0,03 0,06%
35
nov/17 23/nov/17 0,06 0,14%
mar/13

mar/15

mar/16
mar/14

mar/17
set/12

set/13

set/14

set/15

set/16

set/17
jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/12

dez/13

dez/15
dez/14

dez/16

dez/17
dez/17 20/dez/17 0,13 0,30%
jan/18 23/jan/18 0,16 0,33%
1) Provento no período/cotação no início do período
EDGA11 IFIX 2) Provento no período/cotação no final do período
3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
28 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Rio Negro
Nome Rio Negro
 Fundo é proprietário das torres Demini e Padauiri, além de um deckpark, lojas comerciais e depósitos, localizados no Centro
Código RNGO11
Administrativo Rio Negro, situado em Alphaville (SP). Último Preço R$ 94
Valor de Mercado (R$ MM) 250
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 248
Data Inicial 31/05/2012
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
 Atualmente, a vacância do fundo é de 11,7%; Vol. Méd. Diário (R$Mil) 341
 19% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018 e 2% dos contratos vencem em 2019; Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
 Em 2018, pode ocorrer a revisional de 37% dos contratos;
Gestor Rio Bravo Investimentos
 Em out/17, foi formalizada a locação do 3º andar do Ed. Padauri (Bloco B) para a empresa Brasil Pre-Pagos Administração de Cartões
S.A. pelo prazo de 5 anos. Segundo a administrado do fundo, as condições comerciais negociadas foram em linha com o praticado no
Performance 4 RNGO11 Vs. IFIX
mercado de Alphaville e o contrato prevê uma carência no aluguel até meados de 2018;
No mês 1,2 -1,4
 Atualmente, o fundo possui dois contratos que, por já terem passado a data de vencimento, estão vigentes por tempo indeterminado. Os
No ano 1,2 -1,4
dois contratos representam ~6% da área bruta total do fundo A administradora informa que está em contato com os locatários para
tentar uma possível renovação; Em 12M 13,1 -5,1
Dividend Yield % % CDI Líq³
 Considerando proventos mensais de R$0,54, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 6,9%, levemente abaixo da média
ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%); No mês¹ 0,59 130
No ano¹ 0,59 130
 Imóvel está localizado em uma região onde a vacância em lajes corporativas de alto padrão está muito superior a média (~30% no
Em 12M¹ 7,44 102
2T17, de acordo com a consultoria imobiliária Lang LaSalle).
Em 12M² 7,10 98
TIR 12M (a.a.) 13,48
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 8,25

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 0,60 0,62%
105 mar/17 31/mar/17 0,60 0,66%
95 abr/17 28/abr/17 0,51 0,55%
mai/17 31/mai/17 0,54 0,60%
85 jun/17 30/jun/17 0,54 0,60%
75 jul/17 31/jul/17 0,54 0,61%
ago/17 31/ago/17 0,54 0,61%
65
set/17 29/set/17 0,54 0,57%
55 out/17 31/out/17 0,52 0,56%
45 nov/17 30/nov/17 0,52 0,56%
out/12

out/13

out/14

out/15

out/16

out/17
jan/13

jan/14

jan/15

jan/16

jan/17

jan/18
jul/12

jul/13

jul/14

jul/15

jul/16

jul/17
abr/13

abr/14

abr/15

abr/16

abr/17
dez/17 28/dez/17 0,54 0,58%
jan/18 31/jan/18 0,54 0,58%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
RNGO11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
29 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
TB Office
Nome TB Office
 Fundo adquiriu o empreendimento denominado Tower Bridge Corporate, localizado na Av. J. Roberto Marinho (São Paulo). Imóvel
Código TBOF11
conta área bruta locável de 56.464 m². Último Preço R$ 80
Valor de Mercado (R$ MM) 803
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 800
Data Inicial 17/06/2013
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
 Ocupação atual do imóvel é de 60%, ou seja, parte representativa do imóvel (40%) ainda está desocupada. No entanto, entre nov- Vol. Méd. Diário (R$Mil) 478
dez/17, os gestores informaram que assinaram três novos contratos de locação. Segundo os gestores, os contratos contam com período Presença Pregão % 100
de carência em linha com o praticado na região. As locações reduzirão a vacância para 32% e gerarão impacto positivo na distribuição Renda Garantida Não
de rendimentos; Administrador BTG Pactual
 5% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018 e 11% dos contratos vencem em 2020. Ainda em 2018, 11%
dos contratos podem solicitar a revisional do aluguel;
Performance 4 TBOF11 Vs. IFIX
 Em mar/17, ocorreu a assembleia do fundo para deliberar sobre proposta e respectiva venda do imóvel, pelo valor total de ~R$ 754 No mês 4,3 1,6
milhões (R$ 75,00/cota / R$13.349 m²). Compareceram 43,43% do total das cotas emitidas pelo fundo e 83,83% dos cotistas presentes, No ano 4,3 1,6
não aprovaram a proposta e respectiva venda do imóvel;
Em 12M 28,6 10,4
 Em jul/17, a administradora do fundo informou a contratação da Cushman & Wakefield para comercialização com exclusividade da área Dividend Yield % % CDI Líq³
vaga do edifício por um período de 12 meses com intuito de acelerar as locações e diminuir a vacância;
No mês¹ 0,20 44
 Considerando proventos mensais de R$0,15/cota, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 2,3%, abaixo da média No ano¹ 0,20 44
ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%);
Em 12M¹ 3,97 55
 Vacância de escritórios de alto padrão onde o imóvel está localizado é maior do que à média do mercado (~40,4% no 3T17, de acordo Em 12M² 3,20 44
com a consultoria imobiliária Cushman & Wakefield). TIR 12M (a.a.) 29,43
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 0,04

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 14/fev/17 0,26 0,37%
100 mar/17 21/mar/17 0,25 0,36%

90 abr/17 17/abr/17 0,27 0,37%


mai/17 24/mai/17 0,28 0,37%
80
jun/17 20/jun/17 0,26 0,36%
70 jul/17 19/jul/17 0,27 0,38%
60 ago/17 21/ago/17 0,16 0,23%
set/17 19/set/17 0,18 0,26%
50
out/17 19/out/17 0,16 0,21%
40 nov/17 17/nov/17 0,17 0,24%
out/13

out/14

out/15

out/16

out/17
fev/14

fev/17
jun/13

jun/14

fev/15

jun/15

fev/16

jun/16

jun/17
ago/13

ago/14

ago/15

ago/16

ago/17
abr/14

abr/15

abr/16

abr/17
dez/15
dez/13

dez/14

dez/16

dez/17
dez/17 18/dez/17 0,15 0,20%
jan/18 18/jan/18 0,15 0,19%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
TBOF11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
30 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Torre Norte
Nome Torre Norte
 Fundo possui 100% do imóvel Torre Norte, localizado no Centro Empresarial Nações Unidas (CENU), em São Paulo/SP, que inclui 34
Código TRNT11
andares, heliporto, vagas de estacionamento, bicicletário e integração ao Shopping Center Nações Unidas. Último Preço R$ 177
Valor de Mercado (R$ MM) 697
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 730
Data Inicial 08/06/2004
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Lajes Corporativos
 Taxa de vacância do edifício é de 28%; Vol. Méd. Diário (R$Mil) 12
 1% das receitas é proveniente de contratos com vencimento em 2018 e 27% em 2019. Em 2018, 54% dos contratos poderão entrar em Presença Pregão % 69
processo revisional, portanto, há algum risco de queda nos preços dos aluguéis; Renda Garantida Não

 Em abril/14, o fundo anunciou que serão realizadas obras de modernização do imóvel com objetivo de alinhamento do imóvel aos atuais Administrador BTG Pactual
padrões do mercado imobiliário, visando a manutenção do valor do ativo, bem como a otimização de sua rentabilidade. O fundo informa
que vem provisionando os valores para as obras de forma a não afetar a distribuição de rendimentos mensais aos cotistas. As obras Performance 4 TRNT11 Vs. IFIX
estão em andamento e o valor total do projeto é de R$15.196.214 vs. realizado de R$ 14.827.504; No mês 1,4 -1,3
 Considerando a mediana dos últimos 6 rendimentos distribuídos (R$0,47/cota) e o valor da cota atual, o dividend yield anualizado No ano 1,4 -1,3
(3,2%) está abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%); Em 12M 10,2 -8,0
 Volume médio diário do fundo está abaixo da média do mercado; Dividend Yield % % CDI Líq³
 Vacância de escritórios de alto padrão onde o imóvel está localizado está superior à média do mercado (~40% no 3T17 vs 24,3% em No mês¹ 0,21 46
São Paulo, de acordo com a consultoria imobiliária Cushman & Wakefield). No ano¹ 0,21 46
Em 12M¹ 3,81 52
Em 12M² 3,60 50
TIR 12M (a.a.) 10,26
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 20,20

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 13/fev/17 0,76 0,47%
250 mar/17 13/mar/17 0,80 0,48%
abr/17 12/abr/17 0,75 0,43%
mai/17 12/mai/17 0,35 0,22%
200 jun/17 12/jun/17 0,30 0,19%
jul/17 13/jul/17 0,29 0,19%
ago/17 11/ago/17 0,44 0,19%
150 set/17 13/set/17 0,56 0,36%
out/17 13/out/17 0,89 0,55%
nov/17 09/nov/17 0,35 0,20%
100
dez/17 13/dez/17 0,50 0,28%
out/11

out/12

out/13

out/14

out/15

out/16

out/17
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
fev/12

fev/13

fev/14

fev/15

fev/16

fev/17 jan/18 12/jan/18 0,36 0,20%


1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
TRNT11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
31 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Vila Olímpia Corporate
Nome Vila Olimpia Corporate
 Fundo é proprietário de 6 lajes comerciais na Torre B do empreendimento Vila Olímpia Corporate (Triple A). Código VLOL11
Último Preço R$ 90
Valor de Mercado (R$ MM) 161
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 132
Data Inicial 13/08/2012
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
 15% da receita é proveniente de contratos com vencimento em 2018 e 8% em 2019; Vol. Méd. Diário (R$Mil) 145
 Atualmente, a vacância do fundo é de 11,2%. No entanto, a gestora do fundo informou uma nova rescisão que, quando concretizada, Presença Pregão % 100
levará a vacância para 18,5%; Renda Garantida Até Ago/14

 Em jun/17, a administradora do fundo informou que foram celebrados aditamento aos contratos de locação com três locatários (B2W, Gestor RB Capital
Sidel e Ford). A administradora e a gestora do fundo ressaltam que as renegociações realizadas são fruto do cenário atual do mercado
imobiliário, sobretudo com relação à tipologia de imóveis comerciais corporativos como o Empreendimento Vila Olímpia Corporate. Eles Performance 4 VLOL11 Vs. IFIX
informam que tais renegociações visam proteger os interesses e direitos dos cotistas, adequando os contratos de locação à realidade No mês 4,5 1,8
atual de mercado e zelando consequentemente pela manutenção de seus inquilinos e da taxa de ocupação das lajes pertencentes ao No ano 4,5 1,8
fundo. Tais renegociações representaram redução de ~11%, em relação aos valores originais dos contratos de locação;
Em 12M 23,3 5,2
 Em jan/18, a administradora do fundo informou sobre o inadimplemento do valor do aluguel do presente mês, por um dos inquilinos que Dividend Yield % % CDI Líq³
representa um decréscimo de ~R$ 0,04/cota nos rendimentos a serem distribuídos pelo fundo referentes ao mês de janeiro. O contrato
No mês¹ 0,42 94
de locação mantido entre o fundo e o locatário representa aproximadamente 9,4% da receita imobiliária total do fundo;
No ano¹ 0,42 94
 Considerando os últimos proventos mensais, o dividend yield anualizado com base nos preços atuais seria de 4,7%, abaixo da média
Em 12M¹ 6,14 85
ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Em 12M² 5,30 73
TIR 12M (a.a.) 24,03
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 4,71

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 0,38 0,47%
110 mar/17 31/mar/17 0,40 0,48%
abr/17 28/abr/17 0,44 0,54%
100
mai/17 31/mai/17 0,35 0,42%
90
jun/17 30/jun/17 0,49 0,60%
80 jul/17 31/jul/17 0,42 0,51%
70 ago/17 31/ago/17 0,37 0,46%
60 set/17 28/set/17 0,37 0,42%
50 out/17 31/out/17 0,41 0,48%
40 nov/17 30/nov/17 0,38 0,42%
fev/13

fev/14

fev/15

fev/16

fev/17
ago/12

ago/13

ago/14

ago/15

ago/16

ago/17
dez/17 28/dez/17 0,36 0,42%
mai/13

mai/15
nov/12

nov/13

mai/14

nov/14

nov/15

mai/16

nov/16

mai/17

nov/17
jan/18 31/jan/18 0,32 0,35%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
VLOL11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: RB Capital Asset Management, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
32 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
XP Corporate Macaé
Nome XP Corporate Macaé
 Fundo é proprietário de um edifício comercial corporativo denominado The Corporate, com 18.641 m² de área bruta locável, localizado
Código XPCM11
em Macaé (RJ) e locado para a Petrobras até out/2023. Último Preço R$ 99
Valor de Mercado (R$ MM) 238
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 194
Data Inicial 08/03/2013
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
 Contratos de locação são reajustados anualmente (~12% em agosto e ~88% em outubro) pelo IGP-M; Vol. Méd. Diário (R$Mil) 465
 A Petrobras ocupa o imóvel com ~1.900 funcionários. Os funcionários que ocupam o prédio pertencem à Unidade de Serviços Presença Pregão % 100
Submarinos da Petrobras (US-SUB), Unidade de Serviços de Contratação e as equipes de apoio da TIC e Serviços Compartilhado; Renda Garantida Não

 Na hipótese de a locatária manifestar a intenção de rescindir a locação, ela deverá comunicar formalmente com, no mínimo, 12 meses Gestor XP Gestão de Recursos Ltda.
de antecedência e pagar na efetiva data de devolução o equivalente a 6 vezes o valor de locação base vigente à época proporcional ao
tempo restante de locação; Performance 4 XPCM11 Vs. IFIX
 ~23% das receitas contam com contrato no formato atípico e, por isso, não possui direito a revisional. Já o direito a revisão dos outros No mês 0,7 -1,9
~77% da receita (contratos típicos) será adquirido no mês de jun/19 (66%) e ago/17 (11%); No ano 0,7 -1,9
 No entanto, em jun/16 o fundo informou que celebrou termo aditivo ao contrato de locação, atendendo ao pleito da locatária no âmbito Em 12M 21,4 3,2
de revisional, de forma que foi concedido desconto no valor da locação base de 17,5%, somente sobre o valor de locação da parte típica Dividend Yield % % CDI Líq³
do contrato. Portanto, distribuição de rendimentos a partir de jul/16 foi menor refletindo o desconto concedido; No mês¹ 0,80 177
 A gestão do fundo informa que mantem contato com o consultor imobiliário com objetivo de entender as necessidades de manutenção No ano¹ 0,80 177
corretiva e preventiva e solicitar, por conseguinte, a execução dos serviços, visando manter o ótimo estado de conservação do imóvel; Em 12M¹ 10,42 143
 Com a distribuição de R$0,78/cota, o yield anualizado é de 9,5% aos preços atuais. Em 12M² 9,50 131
TIR 12M (a.a.) 21,57
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 9,48

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 0,78 0,92%
105 mar/17 31/mar/17 0,78 0,91%
95 abr/17 28/abr/17 0,78 0,92%
85 mai/17 31/mai/17 0,78 0,88%
jun/17 30/jun/17 0,80 0,90%
75
jul/17 31/jul/17 0,78 0,87%
65
ago/17 31/ago/17 0,78 0,87%
55 set/17 29/set/17 0,78 0,78%
45 out/17 31/out/17 0,78 0,79%
mar/15

mar/17
mar/13

mar/14

mar/16
set/13

set/14

set/15

set/16

set/17
jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
nov/17 30/nov/17 0,78 0,79%
dez/17 28/dez/17 0,78 0,79%
jan/18 31/jan/18 0,78 0,79%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
XPCM11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Xp Gestão de Recursos Ltda. , Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
33 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Logístico, Industrial
e Varejo
CSHG Logística FII
Nome CSHG Logística FII
 Fundo tem como objetivo obter ganhos pela aquisição para exploração comercial de imóveis com potencial geração de renda, com foco
Código HGLG11
em galpões logísticos e industriais. Atualmente, o fundo tem participação em 8 empreendimentos diferentes com 58 locatários. Último Preço R$ 1.314
Valor de Mercado (R$ MM) 447
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 383
Data Inicial 25/06/2010
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Galpões Logístico
 Em dez/17, 89% dos investimentos do fundo estavam alocados em imóveis, 9% em FIIs e 2% em renda fixa; Vol. Méd. Diário (R$Mil) 742
Presença Pregão % 100
 No mesmo período, as regiões que continham maior concentração da carteira imobiliária eram: Blumenau – SC (28%), Joinville - SC
(18%) e Santo Amaro – SP (16%); Renda Garantida Não
Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo
 15% da área locável conta com contratos com vencimento em 2018 e 7% em 2019. Atualmente, 39% dos contratos são atípicos;
 Vacância financeira¹ está em 19,5% (vs. 9,0% em dez/16). Os gestores reiteram que existem diversas ações em andamento, de modo a Performance 4 HGLG11 Vs. IFIX
reduzir a vacância da carteira de ativos imobiliários. Ainda, o gestor informa que continua atento aos ativos maturados e tem verificado
No mês -1,5 -4,2
oportunidades de venda para realização de lucro e investimento do caixa em outros ativos com maior yield;
No ano -1,5 -4,2
 Em 29/jan, os gestores publicaram anúncio de início da oferta pública de distribuição de cotas da 4ª emissão do fundo. O valor da oferta
Em 12M 24,2 6,0
é de ~R$ 400 mi, sem considerar a opção de lote suplementar. O gestor pretende destinar os recursos para a aquisição de ativos
compatíveis com a política de investimentos, priorizando imóveis logístico-industriais alugados por meio de contratos de locação Dividend Yield % % CDI Líq³
“atípicos”. Segundos os gestores, estas aquisições complementam a estratégia na busca de uma carteira de imóveis com maior yield e No mês¹ 0,65 145
menor risco de vacância; No ano¹ 0,65 145
 Em dez/17, o fundo iniciou a aquisição do imóvel ocupado pela Air Liquide localizado na região de Campinas a um Cap Rate (divisão da Em 12M¹ 8,73 120
renda anual pelo valor pago pela propriedade, sem custos de transação) de 9,94%; Em 12M² 7,90 109
 Considerando proventos de R$8,70/cota, o yield anualizado (7,9%) é superior à média ponderada dos fundos que compõem o IFIX. TIR 12M (a.a.) 25,00
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 16,52

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 8,70 0,64%
1.400 mar/17 31/mar/17 8,70 0,73%
1.250 abr/17 28/abr/17 8,70 0,71%
mai/17 31/mai/17 8,70 0,69%
1.100
jun/17 30/jun/17 8,70 0,70%
950 jul/17 31/jul/17 8,70 0,70%
800 ago/17 31/ago/17 8,70 0,69%
650 set/17 28/set/17 8,70 0,66%
500 out/17 31/out/17 8,70 0,68%
out/11

out/12

out/13

out/14

out/15

out/16

out/17
jun/11

fev/12

fev/13
jun/12

jun/13

fev/14

jun/14

fev/15

fev/16
jun/15

jun/16

fev/17

jun/17
nov/17 30/nov/17 8,70 0,66%
dez/17 28/dez/17 8,70 0,65%
jan/18 31/jan/18 8,70 0,66%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
HGLG11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
35 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
GGR Copevi Renda
Nome GGR Covepi Renda
 Fundo tem como objetivo a realização de investimentos em imóveis comerciais, predominantemente no segmento industrial e logístico.
Código GGRC11
Atualmente, o fundo detém 9 imóveis no portfólio. Último Preço R$ 133
Valor de Mercado (R$ MM) 187
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 149
Data Inicial 04/05/2017
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Galpões Logístico
 Em dez/17, 97% dos investimentos do fundo estavam alocados em imóveis e 3% em renda fixa; Vol. Méd. Diário (R$Mil) 1.420
Presença Pregão % 100
 No mesmo período, os estados que continham maior concentração da carteira imobiliária eram: São Paulo (41%), Paraná (39%) e Santa
Catarina (20%); Renda Garantida Não
Gestor GGR Gestão de Recursos LTDA
 Contratos de locação são reajustados anualmente (80% em junho e 20% em outubro) pelo IPCA;
 100% dos contratos são atípicos e contam com vencimento a partir de 2027. Atualmente, não há vacância no portfólio; Performance 4 GGRC11 Vs. IFIX
 Atuais locatários: MD Papéis, Ambev, Moinho Iguaçu e Nissei; No mês -0,4 -3,0
 Em dez/17, o fundo anunciou o encerramento da distribuição pública de cotas da 2ª emissão que totalizou o montante de ~R$270 No ano -0,4 -3,0
milhões . No mesmo mês, os gestores deram início à alocação dos recursos captados na 2º emissão e anunciaram as aquisições de 2 Em 12M - -
ativos locados para as empresas Camargo Companhia de Embalagens (Tietê/SP) e Todimo Materiais para Construção (Cuiabá/MT); Dividend Yield % % CDI Líq³
 Em jan/18, os gestores anunciaram as aquisições de mais dois ativos locados para as empresas Sanches Participações Ltda No mês¹ 0,63 139
(Betim/MG) e Cepalgo Embalagens Flexíveis Ltda. (Aparecida de Goiânia/GO); No ano¹ 0,63 139
 Até o momento, os gestores utilizaram ~43% do montante adquirido na 2ª emissão do fundo. Em 12M¹ - -
Em 12M² - -
TIR 12M (a.a.) -
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 64,08

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


mar/17 - - -
140 abr/17 - - -
130 mai/17 - - -
jun/17 01/jun/17 0,58 0,55%
120
jul/17 04/jul/17 0,24 0,22%
110 ago/17 01/ago/17 0,87 0,73%
100 set/17 01/set/17 0,86 0,72%
90 out/17 02/out/17 0,84 0,67%
80 nov/17 01/nov/17 0,84 0,68%
set/17

jan/18
jul/17
mai/17

dez/17 01/dez/17 0,84 0,70%


nov/17

jan/18 02/jan/18 0,84 0,64%


fev/18 01/fev/18 0,70 0,53%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
GGRC11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
36 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
SDI Logística
Nome SDI Logistica Rio
 Fundo é proprietário do centro logístico denominado Multi Modal Duque de Caxias, localizado no município de Duque de Caxias (RJ). Código SDIL11
Último Preço R$ 99
Valor de Mercado (R$ MM) 143
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 134
Data Inicial 21/11/2012
Último relatório mensal divulgado: Novembro
Tipo de imóvel Galpões Logísticos
 Empreendimento conta com 44.131 m² de Área Bruta Locável. Brasil Foods é o principal locatário, correspondendo a 78% da receita Vol. Méd. Diário (R$Mil) 119
imobiliária do fundo. 90% da receita imobiliária conta com contratos com vencimento após 2022; Presença Pregão % 100
 Contratos contam com vencimento a partir de 2019 (6%); Renda Garantida Até Nov/14
Gestor Xp Gestão
 Em 2018, 6% dos contratos devem entrar em revisional e 88% em 2019;
 Em out/17, a taxa de vacância estava em 14%;
Performance 4 SDIL11 Vs. IFIX
 Em mai/17, o fundo anunciou celebração de contrato de locação com a Bracco Imaging do Brasil Importação e Distribuição de No mês 4,1 1,4
Medicamentos, com prazo de 60 meses. O contrato de locação representa 4,5% da ABL total do fundo;
No ano 4,1 1,4
 Considerando último provento de R$0,62/cota e os preços atuais, o yield anualizado seria de 7,5%, acima da média ponderada dos Em 12M 21,5 3,3
fundos que compõem o IFIX (6,7%). Dividend Yield % % CDI Líq³
No mês¹ 0,69 154
No ano¹ 0,69 154
Em 12M¹ 7,71 106
Em 12M² 6,80 94
TIR 12M (a.a.) 21,87
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 8,29

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 0,52 0,56%
105 mar/17 31/mar/17 0,52 0,56%
95 abr/17 28/abr/17 0,53 0,61%
85 mai/17 31/mai/17 0,55 0,65%
75 jun/17 30/jun/17 0,60 0,67%

65 jul/17 31/jul/17 0,55 0,62%


ago/17 31/ago/17 0,58 0,64%
55
set/17 29/set/17 0,58 0,64%
45
out/17 31/out/17 0,58 0,59%
fev/13

fev/14

fev/15

fev/16

fev/17
ago/13

ago/14

ago/15

ago/16

ago/17
mai/16

mai/17
nov/12

mai/13

nov/13

mai/14

nov/14

mai/15

nov/15

nov/16

nov/17
nov/17 30/nov/17 0,60 0,62%
dez/17 28/dez/17 0,66 0,69%
jan/18 31/jan/18 0,62 0,62%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
SDIL11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Xp Gestão de Recursos Ltda. , Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
37 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Max Retail
Nome Max Retail
 Fundo detém 100% de oito imóveis em diferentes cidades destinados à exploração comercial varejista. Tendo como locatários Lojas
Código MAXR11
Americanas, Bom Preço (grupo Walmart), Carrefour e Curso Exatas. Último Preço R$ 2.150
Valor de Mercado (R$ MM) 127
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 109
Data Inicial 17/06/2010
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Lojas de Comércio
 Aluguéis dos seis imóveis locados para as Lojas Americanas contam com um aluguel mínimo anual e um variável mensal, que depende Vol. Méd. Diário (R$Mil) 29
do faturamento. O aluguel mínimo é pago ao fundo nos meses de janeiro e julho e nos meses de fevereiro e agosto para os cotistas; Presença Pregão % 68
 Próximo pagamento de rendimento a maior será em fev/2018 com data ex-1 no 5º dia útil do mês; Renda Garantida Não
Administrador BTG Pactual
 Reajustes dos contratos de alugueis são feitos pelo IGP-M. Em janeiro, 52% da receita é reajustada, em junho 11% e em agosto, 37%;
 23% dos contratos contam com vencimento em 2018, 66% em 2019 e o restante (11%) em 2027;
Performance 4 MAXR11 Vs. IFIX
 Atualmente, o fundo move 3 ações revisionais em relação às Lojas de Taguatinga/DF, Brasília/DF e Nilópolis/RJ; No mês 14,0 11,3
 Considerando a média da renda real dos últimos doze meses (R$ 12,86/cota) e os preços atuais, o yield anualizado seria de 7,2%, No ano 14,0 11,3
acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Em 12M 36,8 18,6
Dividend Yield % % CDI Líq³
No mês¹ 0,53 117
No ano¹ 0,53 117
Em 12M¹ 9,03 124
Em 12M² 7,20 99
TIR 12M (a.a.) 37,61
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 19,98

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 07/fev/17 45,68 2,54%
2.300 mar/17 07/mar/17 5,67 0,31%
2.100
abr/17 07/abr/17 5,77 0,31%
1.900
1.700 mai/17 08/mai/17 5,94 0,34%
1.500 jun/17 07/jun/17 7,71 0,43%
1.300 jul/17 07/jul/17 6,25 0,34%
1.100
900 ago/17 07/ago/17 34,47 1,83%
700 set/17 08/set/17 7,79 0,42%
500 out/17 06/out/17 9,55 0,50%
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
nov/17 08/nov/17 7,54 0,39%
dez/17 07/dez/17 7,93 0,42%
jan/18 08/jan/18 9,97 0,47%

MAXR11 IFIX 1) Provento no período/cotação no início do período


2) Provento no período/cotação no final do período
3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
38 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Shoppings
CSHG Brasil Shopping FII
Nome CSHG Brasil Shopping FII
 O fundo investe em Shopping centers com pelo menos 15.000 m² de área bruta locável (ABL), localizados em regiões com área de
Código HGBS11
influência de no mínimo 500 mil habitantes e administrados por empresas especializadas. Último Preço R$ 2.459
Valor de Mercado (R$ MM) 1.322
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 1.231
Data Inicial 11/12/2009
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Shopping
 O fundo encerrou o mês com investimentos em oito Shopping Centers, distribuídos em sete cidades e quatro estados, que juntos Vol. Méd. Diário (R$Mil) 1.158
totalizam mais de 370 mil m² de Área Bruta Locável (ABL), com vacância atual de 6,5%; Presença Pregão % 100
 Atualmente, 94% da receita total do fundo vem de Shopping Centers, 3% de investimentos em CRI não conversíveis, 2% de FIIs Renda Garantida Não
líquidos, 1% em LCI e 0,5% em Fundo de Renda Fixa; Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo
 A composição da carteira imobiliária por administradora está dividida em: Sonae Sierra (38%), Br Malls (24%), AD Shopping (11%),
GESC - Goiabeiras Shopping Center (11%), Aliansce (6%) e Iguatemi (4%); Performance 4 HGBS11 Vs. IFIX
 A partir de out/17, os rendimentos mostraram queda, que foi ocasionada por três fatores principais: (i) fim das reservas (que vinham No mês 5,4 2,7
sendo consumidas desde 2015), (ii) Desempenho dos Shoppings abaixo do orçamento, e, (iii) Eventos extraordinários em alguns No ano 5,4 2,7
Shoppings. Novembro e dezembro são meses fortes para o mercado de varejo e é esperado uma melhora no rendimento do fundo já ao Em 12M 26,2 8,0
longo desses dois meses. Além disso, durante o mês de novembro ocorreu a AGE do Fundo que deliberou pela redução de taxa de Dividend Yield % % CDI Líq³
administração de 1,5% para 0,6% a/a. Tal redução, trouxe um incremento no rendimento do fundo a partir da distribuição anunciada em
No mês¹ 0,49 110
dez/17;
No ano¹ 0,49 110
 Para 2018, a visão estratégica dos gestores é manter a estabilidade nos rendimentos do fundo. Os gestores estão trabalhando nos
Em 12M¹ 7,03 97
orçamentos dos shoppings e do fundo afim de estabelecer o ponto ótimo para distribuição de resultados do primeiro semestre de 2018;
Em 12M² 5,90 81
 Considerando o último rendimento (R$ 12,00) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,9%, abaixo da média TIR 12M (a.a.) 26,90
ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). TIR Desde o Lançamento (a.a.) 21,51

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 13,80 0,59%
2.600 mar/17 31/mar/17 12,40 0,56%
2.400 abr/17 28/abr/17 12,40 0,58%
2.200 mai/17 31/mai/17 12,40 0,56%
2.000 jun/17 30/jun/17 12,40 0,57%
1.800
jul/17 31/jul/17 12,40 0,58%
1.600
ago/17 31/ago/17 12,40 0,56%
1.400
1.200 set/17 28/set/17 12,40 0,52%
1.000 out/17 31/out/17 10,00 0,41%
800 nov/17 30/nov/17 10,30 0,45%
out/11

out/12

out/13

out/14

out/15

out/16

out/17
fev/12

fev/13

fev/14

fev/15

fev/16

fev/17
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/17 28/dez/17 11,50 0,49%
jan/18 31/jan/18 12,00 0,49%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
HGBS11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
40 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
General Shopping
Nome General Shopping
 Fundo adquiriu parte de dois shoppings (36,5% do Shopping Bonsucesso e 36,5% do Parque Shopping Maia), localizados em
Código FIGS11
Guarulhos (SP) e administrados pela General Shopping. Último Preço R$ 96
Valor de Mercado (R$ MM) 247
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 228
Data Inicial 27/06/2013
Último relatório mensal divulgado: Janeiro
Tipo de imóvel Shopping
 Fundo conta com rentabilidade mínima garantida de R$0,83/cota até abr/2019 (48 meses após a inauguração do Shopping Maia - Vol. Méd. Diário (R$Mil) 777
abr/15); Presença Pregão % 100
 Shopping Bonsucesso está em operação desde 2006, tem um total de 160 lojas e foco predominantemente em população de classe C; Renda Garantida Sim - Até Abr/19 (E)
Gestor Solis Investimentos
 Parque Shopping Maia tem como público alvo as classes A, B e C e foi inaugurado em abril/2015;
 Em dez/17, a renda real do fundo foi de R$0,43/cota (-13% a/a.) referente as operações do Shopping Bonsucesso e Parque Shopping
Performance 4 FIGS11 Vs. IFIX
Maia. A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$0,34/cota;
No mês 4,3 1,7
 Em jul/16, a administradora dos shoppings (General Shopping) teve seu rating rebaixado pela Fitch de “CC” para “C”;
No ano 4,3 1,7
 Considerando a média da renda real dos últimos doze meses (R$0,34/cota) e os preços atuais, o yield anualizado seria de 4,2%, inferior Em 12M 55,3 37,2
à média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%); Dividend Yield % % CDI Líq³
 Será necessário o acompanhamento dos resultados do fundo durante o período de renda mínima garantida, especialmente do Parque No mês¹ 0,91 202
Shopping Maia, que foi inaugurado em abril/15, e representará mais de dois terços do resultado projetado após o final do período de No ano¹ 0,91 202
renda mínima garantida, segundo estimativas da CBRE.
Em 12M¹ 14,29 197
Em 12M² 10,50 144
TIR 12M (a.a.) 56,28
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 9,64

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 0,83 1,18%
100 mar/17 31/mar/17 0,83 1,19%
90 abr/17 28/abr/17 0,83 1,24%
mai/17 31/mai/17 0,83 1,24%
80 jun/17 30/jun/17 0,83 1,23%
70 jul/17 31/jul/17 0,83 1,04%
ago/17 31/ago/17 0,83 1,03%
60
set/17 29/set/17 0,83 1,02%
50 out/17 31/out/17 0,83 0,92%
40 nov/17 30/nov/17 0,83 0,90%
mar/14

mar/16
mar/15

mar/17
set/13

set/14

set/15

set/16

set/17
jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
dez/17 28/dez/17 0,83 0,90%
jan/18 31/jan/18 0,83 0,87%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
FIGS11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Solis Investimentos , Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
41 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
RB Capital General Shopping Sulacap
Nome RBCapital General Shopping Sulacap
 O fundo possui participação de 44% no Parque Shopping Sulacap. O empreendimento está localizado na cidade do Rio de Janeiro, tem
Código RBGS11
como público alvo as classes B e C e foi inaugurado em out/2013. Último Preço R$ 46
Valor de Mercado (R$ MM) 50
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 107
Data Inicial 28/12/2010
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Shopping
 Durante o período de construção e de maturação do shopping (5 anos), o fundo recebeu um prêmio de locação que garantiu uma Vol. Méd. Diário (R$Mil) 54
rentabilidade de, no mínimo, 85% do CDI. A renda mínima garantida foi devida até out/2016; Presença Pregão % 100
 Vacância atual é de 13,0%; Renda Garantida Até Out/16
Gestor RB Capital
 Em dez/17, o fundo obteve renda real de R$0,14/cota. A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$0,18/cota;
 Em dez/17, o fundo fez investimentos no valor de R$ 66 mil para atração de lojistas;
Performance 4 RBGS11 Vs. IFIX
 Em jul/16, a administradora dos shoppings (General Shopping) teve seu rating rebaixado pela Fitch de “CC” para “C”; No mês 0,2 -2,4
 Considerando a média da renda real dos últimos doze meses (R$0,18/cota) e os preços atuais, o yield anualizado seria de 4,7%, abaixo No ano 0,2 -2,4
da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Em 12M 39,5 21,3
Dividend Yield % % CDI Líq³
No mês¹ 0,31 69
No ano¹ 0,31 69
Em 12M¹ 6,17 85
Em 12M² 4,70 65
TIR 12M (a.a.) 41,27
TIR Desde o Lançamento (a.a.) -1,36

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 0,44 1,10%
90 mar/17 31/mar/17 0,22 0,48%
80 abr/17 28/abr/17 0,15 0,34%
70 mai/17 31/mai/17 0,17 0,41%
jun/17 30/jun/17 0,15 0,37%
60
jul/17 31/jul/17 0,16 0,38%
50 ago/17 31/ago/17 0,12 0,28%
40 set/17 28/set/17 0,16 0,36%
30 out/17 31/out/17 0,05 0,12%
20 nov/17 30/nov/17 0,16 0,34%
mar/12

mar/14

mar/15

mar/17
mar/13

mar/16
set/11

set/12

set/13

set/14

set/15

set/16

set/17
dez/17 28/dez/17 0,14 0,31%
jan/18 31/jan/18 0,27 0,59%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
RBGS11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: RB Capital Asset Management, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
42 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Shopping Jardim Sul
Nome Shopping Jardim Sul
 O fundo possui participação de 40% no Shopping Center Jardim Sul. O empreendimento está localizado na cidade de São Paulo, no
Código JRDM11
bairro do Morumbi, na Av. Giovanni Gronchi, 5819. Último Preço R$ 85
Valor de Mercado (R$ MM) 189
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 188
Data Inicial 11/09/2012
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Shopping
 Vacância atual é de 0,5% (ante 2% em dez/16); Vol. Méd. Diário (R$Mil) 193
 Shopping conta com C&A, Lojas Renner, Pão de Açúcar, Fleury Medicina e Saúde e Lojas Americanas como lojas âncoras; Presença Pregão % 100
Renda Garantida Até Set/16
 Em dez/17, as vendas do Shopping apresentaram alta de 3,3% a/a;
Administrador BTG Pactual
 A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$0,47/cota.
 Desde out/16 a rentabilidade do fundo está sendo impactada negativamente, uma vez que o fundo tem a obrigação de reembolsar a BR Performance 4 JRDM11 Vs. IFIX
Malls das despesas extraordinárias por ela incorridas no imóvel durante o período por ela suportado em razão da rentabilidade mínima, No mês 5,6 2,9
considerando a proporção de 40%. Até a competência nov/17, o valor passível de reembolso somava R$ 7.094.298 (~R$ 3,19/cota);
No ano 5,6 2,9
 Ao término da garantia de rentabilidade (set/16), passou a ser devida a cobrança relativa as taxas de administração, de comercialização Em 12M 19,7 1,6
das lojas e de comercialização de mídia e mall do shopping. No entanto, as mesmas não estavam sendo cobradas, o que gerou um
Dividend Yield % % CDI Líq³
valor devido pelo fundo de ~R$ 1,5 milhão (~R$ 0,67/cota) referente as taxas dos períodos de set/2016 a ago/2017. O valor será pago
em 6 vezes, sendo a primeira parcela de R$540 mil, paga em jan/18, incluindo as taxas de setembro, outubro e novembro/2017, no No mês¹ 0,47 105
valor de R$ 292 mil, e as demais parcelas no valor de R$ 248 mil pagas até junho/2018; No ano¹ 0,47 105
Em 12M¹ 7,35 101
 Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e considerando o pagamento devido a Br Malls, com os preços atuais o
yield anualizado seria de 6,3%, levemente abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Em 12M² 6,60 91
TIR 12M (a.a.) 20,69
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 6,02

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 07/fev/17 0,76 0,97%
95,0 mar/17 07/mar/17 0,48 0,57%
abr/17 07/abr/17 0,51 0,61%
85,0
mai/17 08/mai/17 0,60 0,69%
75,0 jun/17 07/jun/17 0,49 0,56%
jul/17 07/jul/17 0,53 0,64%
65,0
ago/17 07/ago/17 0,46 0,53%
55,0 set/17 08/set/17 0,45 0,53%
out/17 06/out/17 0,29 0,34%
45,0 nov/17 08/nov/17 0,29 0,36%
set/12

set/13

set/14

set/15

set/17
jan/13

jan/14

jan/15

set/16
jan/16

jan/17

jan/18
mai/13

mai/14

mai/15

mai/16

mai/17
dez/17 07/dez/17 0,35 0,43%
jan/18 08/jan/18 0,38 0,45%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
JRDM11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
43 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Grand Plaza Shopping
Nome FII Grand Plaza Shopping
 O fundo tem por objetivo a exploração comercial do Grand Plaza Shopping (Santo André – SP), aonde possui participação de 98,6% no
Código ABCP11
empreendimento. Último Preço R$ 17
Valor de Mercado (R$ MM) 1.035
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 783
Data Inicial 26/06/1996
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Shopping
 Vacância atual do fundo é de 1,3% e a inadimplência bruta está em 5,7%; Vol. Méd. Diário (R$Mil) 553

 Em dez/17, o shopping recebeu R$ 8,03 milhões em locações, um aumento de 0,5% se comparadas a dez/16. No mesmo período, o Presença Pregão % 100
shopping recebeu R$ 1,34 milhões de receitas de Estacionamento, um aumento de 30,5% se comparadas ao mesmo período de 2016; Renda Garantida Não
Administrador Rio Bravo
 O Grand Plaza Shopping apresentou crescimento nominal de 4,8% nas vendas do mês de dez/17 quando comparado ao mesmo
período do ano anterior. Em 2017, o crescimento total de vendas foi de 8,6%;
Performance 4 ABCP11 Vs. IFIX
 Em out/17, o fundo passou por um momento importante, após um leilão através da B3 para a venda da participação de um cotista
relevante, o fundo passou a contar com importante liquidez, passando de 1.041 cotistas em setembro, para 1.797 no fechamento de No mês 6,0 3,4
outubro; No ano 6,0 3,4
 Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais o yield anualizado seria de 5,8%, abaixo da média Em 12M 36,9 18,7
ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Dividend Yield % % CDI Líq³
No mês¹ 0,50 111
No ano¹ 0,50 111
Em 12M¹ 7,40 102
Em 12M² 5,80 80
TIR 12M (a.a.) 38,49
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 21,53

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 0,08 0,57%
20 mar/17 31/mar/17 0,08 0,47%
abr/17 28/abr/17 0,08 0,47%
mai/17 31/mai/17 0,08 0,47%
jun/17 30/jun/17 0,08 0,45%
10 jul/17 31/jul/17 0,08 0,47%
ago/17 31/ago/17 0,08 0,49%
set/17 29/set/17 0,08 0,43%
out/17 31/out/17 0,08 0,51%
- nov/17 30/nov/17 0,08 0,49%
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
dez/17 28/dez/17 0,08 0,50%
jan/18 31/jan/18 0,12 0,71%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
ABCP11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
44 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Parque Dom Pedro Shopping Center
 O Fundo possui cotas, que correspondem à 18%, do FII Shopping Parque D. Pedro (SHDP11) que, por sua vez, detém 85% do imóvel Nome Parque D. Pedro Shopping Center
Shopping Parque Dom Pedro (localizado em Campinas - SP). O Fundo também é proprietário de 15% do empreendimento Shopping Código PQDP11
Último Preço R$ 3.247
Parque Dom Pedro.
Valor de Mercado (R$ MM) 774
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 635
Data Inicial 17/12/2009
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Shopping
 Vacância atual do fundo é de 1,9%; Vol. Méd. Diário (R$Mil) 130

 Em nov/17, as vendas apresentaram alta de 5,3% a/a e a receita de estacionamento apresentou alta de 15,9% a/a; Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
 O shopping é dividido em 06 Alas nas quais reúne: 32 lojas âncoras, 300 lojas satélite, 78 alimentação, cinema com 15 salas e
Administrador BTG Pactual
estacionamento com 8.000 vagas;
 O shopping conta com C&A, Casas Bahia, Fast Shop, PB Kids, Preçolândia, WalMart, Zara como lojas âncoras;
Performance 4 PQDP11 Vs. IFIX
 A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$13,44/cota; No mês 3,9 1,2
 Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais o yield anualizado seria de 5,0%, abaixo da média No ano 3,9 1,2
ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Em 12M 58,7 40,5
Dividend Yield % % CDI Líq³
No mês¹ 0,45 99
No ano¹ 0,45 99
Em 12M¹ 7,40 102
Em 12M² 4,90 67
TIR 12M (a.a.) 61,00
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 24,06

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 9,88 0,43%
3.600 mar/17 31/mar/17 15,00 0,59%
abr/17 28/abr/17 12,65 0,48%
3.100
mai/17 31/mai/17 12,63 0,49%
2.600 jun/17 30/jun/17 14,05 0,56%
jul/17 31/jul/17 14,10 0,51%
2.100
ago/17 31/ago/17 13,74 0,47%
1.600 set/17 29/set/17 14,85 0,45%
1.100 out/17 31/out/17 12,70 0,39%
nov/17 30/nov/17 13,12 0,41%
600 dez/17 28/dez/17 13,95 0,44%
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
jan/18 31/jan/18 14,60 0,45%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
PQDP11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
45 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Shopping Pátio Higienópolis
Nome Shopping Pátio Higienópolis
 O fundo é proprietário de 25% do Shopping Pátio Higienópolis (São Paulo – SP), inaugurado em out/1999. Código SHPH11
Último Preço R$ 993
Valor de Mercado (R$ MM) 574
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 403
Data Inicial 08/08/2003
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Shopping
 Vacância atual do fundo é de 1,4% e a inadimplência está em 4,4% com relação aos aluguéis faturados no mês anterior; Vol. Méd. Diário (R$Mil) 87

 Segundo a Associação Brasileira de Lojistas de Shopping (Alshop), as vendas em shoppings em todo o país tiveram crescimento Presença Pregão % 100
nominal de 6% no período do Natal de 2017; Renda Garantida Não
Administrador Rio Bravo
 No Shopping Patio Higienopolis, as vendas apresentaram um aumento de 3,4% a/a no mês de dezembro e a receita de estacionamento
também apresentou um aumento de 8,9% a/a;
Performance 4 SHPH11 Vs. IFIX
 O shopping tem ~35.500 m² de área bruta locável divididos em: 311 lojas comerciais, 6 cinemas, 1 teatro, 1 academia de ginástica e
1524 vagas de estacionamento; No mês 4,3 1,7
No ano 4,3 1,7
 Em dez/17, via AGE os cotistas aprovaram a 7ª emissão de cotas. O valor total da 7ª emissão é de até ~R$ 21 milhões, correspondente
a até 30.597 cotas, pelo valor unitário de R$ 692,28. Os recursos obtidos serão destinados (1) a compra de até 1% do Condomínio Em 12M 32,0 13,8
Comercial Shopping Higienópolis I e do Condomínio Comercial Shopping Higienópolis II; e (2) a arcar com investimentos a serem Dividend Yield % % CDI Líq³
realizados no empreendimento, de acordo com o orçamento prévio para os anos de 2018 e 2019; No mês¹ 0,37 81
 A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$3,69/cota; No ano¹ 0,37 81
Em 12M¹ 5,53 76
 Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais o yield anualizado seria de 4,5%, abaixo da média
ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Em 12M² 4,50 62
TIR 12M (a.a.) 32,93
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 21,04

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


mar/17 07/mar/17 3,50 0,38%
1.200 abr/17 05/abr/17 3,50 0,39%
mai/17 05/mai/17 3,50 0,39%
1.000
jun/17 06/jun/17 3,50 0,39%
800 jul/17 06/jul/17 3,50 0,38%
ago/17 07/ago/17 3,50 0,39%
600 set/17 06/set/17 3,50 0,38%
out/17 04/out/17 3,50 0,38%
400
nov/17 06/nov/17 3,50 0,39%
200 dez/17 07/dez/17 3,50 0,39%
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
jan/18 05/jan/18 3,50 0,35%
fev/18 05/fev/18 5,50 0,56%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
SHPH11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
46 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Agência Bancária,
Educacional e Hospitalar
BB Progressivo II
Nome BB Progressivo II
 Fundo conta com 64 imóveis distribuídos por todo o país e alugados para o Banco do Brasil por 10 anos (vencimento em
Código BBPO11
novembro/2022) por contrato de locação atípico. Último Preço R$ 144
Valor de Mercado (R$ MM) 2.285
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 1.531
Data Inicial 12/12/2012
Tipo de imóvel Agências Bancárias
 Principal imóvel é o Edifício Administrativo em Brasília (Ed. Sede III), que representa ~20% da receita de locação dos ativos; Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.643
 O reajuste dos contratos de aluguel é feito pelo IPCA com mês base de reajuste em agosto; Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
 Ao término do contrato vigente, existe a possibilidade de renovação da locação, por novo prazo de 120 meses, desde que seja recebida
a notificação com 240 dias de antecedência do término da locação atual; Administrador Votorantim

 No primeiro semestre de 2017, os gestores realizaram investimentos (~R$ 10,4 milhões) em benfeitorias em 26 dos 64 imóveis que o
Performance 4 BBPO11 Vs. IFIX
fundo possui em carteira;
No mês 0,5 -2,1
 Em jan/18, a administradora informou que assinou aditivo sobre o contrato de locação do principal imóvel do fundo (Sede III). O prazo
No ano 0,5 -2,1
de locação foi prorrogado de 120 para 180 meses (vencimento em 2027). Ao final do prazo original (2022), o fundo e a locatária vão
negociar as condições no novo período, mas não poderá ser inferior a R$ 2,35 milhões/mês (queda de ~26% do aluguel pago Em 12M 18,2 0,1
atualmente) e a relação contratual seguirá o disposto da Lei do Inquilinato. Em contrapartida, o fundo se compromete a fazer diversos Dividend Yield % % CDI Líq³
investimentos no imóvel, no valor estimado de ~ R$ 26 milhões (~10% do valor atual do imóvel); No mês¹ 0,88 195
 Considerando rendimento de R$0,98 e os preços atuais (R$144), o dividend yield anualizado ficaria em 8,2%, acima da média No ano¹ 0,88 195
ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Atualmente, as cotas negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial Em 12M¹ 8,98 124
(1,5x). Em 12M² 8,30 114
TIR 12M (a.a.) 18,96
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 17,04

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 0,96 0,70%
170 mar/17 31/mar/17 0,96 0,70%
abr/17 28/abr/17 0,96 0,70%
150
mai/17 31/mai/17 0,96 0,70%
130 jun/17 30/jun/17 0,96 0,70%
110 jul/17 31/jul/17 0,96 0,71%
ago/17 31/ago/07 0,98 0,70%
90
set/17 29/set/17 0,98 0,64%
70 out/17 31/out/17 0,98 0,64%
50 nov/17 30/nov/17 0,98 0,66%
mar/13

mar/14

mar/15

mar/16

mar/17
set/13

set/14

set/15

set/16

set/17
jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
dez/17 28/dez/17 1,25 0,87%
jan/18 31/jan/18 0,98 0,68%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
BBPO11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Votorantim, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
48 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Agências Caixa
 O fundo tem por objetivo investir em agências bancárias locadas exclusivamente à Caixa Econômica Federal em dois formatos de Nome Agências Caixa
operação, Buy to Lease (BTL) e Built to Suit (BTS). Atualmente, o fundo conta com 26 agências bancárias locadas em formato BTL e 15 Código AGCX11
Último Preço R$ 1.273
locadas em formato BTS.
Valor de Mercado (R$ MM) 516
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 432
Data Inicial 14/11/2012
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Agências Bancárias
 59% do patrimônio está alocado em imóveis, 34% em LCIs, 6% em imóveis em construção/reforma e 1% em outros; Vol. Méd. Diário (R$Mil) 307
 As agências estão localizadas nos estados de Rio de Janeiro, São Paulo e Minas Gerais. Os contratos têm prazos de 10 anos (vencem Presença Pregão % 100
a partir de out/2022) e são reajustados, anualmente, pelo IGP-M; Renda Garantida Não

 O fundo conta com R$ 140 mi para investimentos, mas em 12 de dezembro de 2017, foi comunicado a celebração de proposta de Administrador Rio Bravo Investimentos
aquisição de 6 agências locadas para a Caixa no valor de ~R$ 34 mi, a um cap rate estimado acima de 9,0% a.a. A gestora esta na fase
de auditoria jurídica e elaboração dos laudos de avaliação das agências; Performance 4 AGCX11 Vs. IFIX
 Os gestores não descartam a possibilidade de alteração do regulamento do fundo para um fundo multi-locatário, com maior No mês 2,4 -0,3
diversificação de risco, porém mantendo a essência de ativos de varejo, que poderá trazer maior segurança financeira aos cotistas e No ano 2,4 -0,3
diluirá a concentração do fundo em agências bancárias. Lembrando que qualquer operação que não prevista no regulamento deverá ser Em 12M 5,8 -12,3
apreciada e aprovada em regime de quórum qualificado pelos cotistas. Portanto, assim que for celebrada qualquer proposta não Dividend Yield % % CDI Líq³
vinculante nesse sentido será convocada assembleia para aprovação da operação, bem como da alteração do regulamento do fundo;
No mês¹ 0,68 151
 A cada corte de 0,25 p.p. na Taxa Selic, impacta em uma redução da distribuição de rendimentos do fundo em ~R$0,07/cota. Os No ano¹ 0,68 151
economistas do Itaú estimam uma Selic de 6,5% para o final de 2018, portanto os rendimentos do fundo ainda serão afetados
Em 12M¹ 7,66 105
negativamente e podem chegar em ~R$7,20/cota;
Em 12M² 7,80 107
 Considerando rendimento de R$7,20 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,8% em linha com a média ponderada TIR 12M (a.a.) 5,97
dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Atualmente, as cotas negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,2x). TIR Desde o Lançamento (a.a.) 13,54

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 8,83 0,69%
1.400,0 mar/17 31/mar/17 8,80 0,67%
1.300,0 abr/17 28/abr/17 8,54 0,66%
1.200,0 mai/17 31/mai/17 8,54 0,65%
1.100,0 jun/17 30/jun/17 8,54 0,63%
1.000,0 jul/17 31/jul/17 8,26 0,63%
900,0 ago/17 31/ago/17 7,98 0,64%

800,0 set/17 29/set/17 7,70 0,60%


out/17 31/out/17 7,70 0,61%
700,0
nov/17 30/nov/17 7,44 0,60%
600,0
dez/17 28/dez/17 8,44 0,67%
mar/13

mar/14

mar/15

mar/16

mar/17
jul/13

jul/14

jul/15

jul/16

jul/17
nov/12

nov/13

nov/14

nov/15

nov/16

nov/17
jan/18 31/jan/18 7,28 0,57%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
AGCX11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
49 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Santander Agências
Nome Santander Agencia
 Fundo tem por objeto a aquisição de agências do Banco Santander no modelo Sale & Leaseback1. Foram celebrados contratos atípicos
Código SAAG11
de locação por prazo inicial de 10 anos (vencimento em dez/2022 (75%) e junho/2023 (25%)). Último Preço R$ 129
Valor de Mercado (R$ MM) 728
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 495
Data Inicial 09/01/2013
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Agências Bancárias
 Fundo conta atualmente com 28 agências bancárias, sendo 13 em São Paulo (54% da receita de locação), 7 no Rio de Janeiro (21% da Vol. Méd. Diário (R$Mil) 842
receita de locação), 3 em Minas Gerais (11% da receita de locação), 1 no Rio Grande do Sul, 1 em Pernambuco, 2 no Ceará e 1 no Presença Pregão % 100
Paraná; Renda Garantida Não
 Contratos de locação são reajustados anualmente (75% em dezembro e 25% em junho) pelo IGP-M. A distribuição anunciada em Administrador Rio Bravo Investimentos
dez/17 contemplou o reajuste do IGP-M dos contratos de locação dos imóveis adquiridos na primeira emissão (75%);
 Em ago/17, os gestores informaram que contrataram uma empresa especializada e foi iniciado o processo de vistoria anual das Performance 4 SAAG11 Vs. IFIX
agências do fundo. Esse procedimento visa apurar a situação física de conservação dos imóveis do fundo junto ao locatário; No mês 2,4 -0,2
 Em nov/17, foi concluída reavaliação dos 28 imóveis do portfólio do fundo. A empresa avaliadora foi a Colliers International e o resultado No ano 2,4 -0,2
da reavaliação foi de queda de 4,9% no valor dos imóveis em relação a 2017, e de 4,8% no patrimônio líquido do fundo em relação ao Em 12M 12,8 -5,4
mês anterior; Dividend Yield % % CDI Líq³
 Considerando rendimento de R$0,85 e os preços atuais (R$129), o dividend yield anualizado fica em 7,9% acima da média ponderada No mês¹ 0,67 150
dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Atualmente, as cotas negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,5x). No ano¹ 0,67 150
Em 12M¹ 8,27 114
Em 12M² 7,90 109
TIR 12M (a.a.) 13,38
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 14,46

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 0,86 0,68%
mar/17 31/mar/17 0,86 0,66%
150
abr/17 28/abr/17 0,86 0,66%
130 mai/17 31/mai/17 0,86 0,68%
110 jun/17 30/jun/17 0,86 0,67%
jul/17 31/jul/17 0,85 0,67%
90 ago/17 31/ago/17 0,85 0,67%
70 set/17 29/set/17 0,85 0,59%
out/17 31/out/17 0,85 0,61%
50 nov/17 30/nov/17 0,85 0,64%
out/13

out/14

out/15

out/16

out/17
jan/13

jul/13

jan/14

jul/14

jan/15

jul/15

jan/16

jul/16

jan/17

jul/17

jan/18
abr/13

abr/14

abr/15

abr/16

abr/17 dez/17 28/dez/17 0,85 0,67%


jan/18 31/jan/18 0,85 0,66%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
SAAG11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
50
Anhanguera Educacional
Nome Anhanguera Educ.
 Fundo detém 100% de três imóveis adquiridos e locados para a Anhanguera Educacional por meio de operação de Sale & Lease Back. Código FAED11
Último Preço R$ 225
Valor de Mercado (R$ MM) 145
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 103
Data Inicial 08/01/2010
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Universidade
 Contratos são corrigidos pelo IPCA no mês de dezembro; 43% vencem em 2020 e 57% vencem em 2024; Vol. Méd. Diário (R$Mil) 74

 Em mai/17, o fundo informou que o locatário solicitou redução no valor do aluguel do contrato de locação da unidade Taboão. Após Presença Pregão % 100
longa negociação, o fundo aceitou a proposta de equalização do valor do contrato aos novos patamares de mercado da região, fixando Renda Garantida Não
o valor de locação em R$ 541.633 (queda de ~19% em relação ao valor pago atualmente). Portanto, os rendimentos foram impactados Administrador BTG Pactual
negativamente;
 Os imóveis de Valinhos e Leme (43% da receita) tem suas revisionais passíveis no ano de 2018 e o do Taboão da Serra (57% da Performance 4 FAED11 Vs. IFIX
receita) no ano de 2020; No mês 6,7 4,1
 Considerando rendimento de R$1,58 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 8,4% acima da média ponderada dos No ano 6,7 4,1
fundos que compõem o IFIX (6,7%). Em 12M 19,7 1,6
Dividend Yield % % CDI Líq³
No mês¹ 0,74 165
No ano¹ 0,74 165
Em 12M¹ 8,65 119
Em 12M² 7,80 107
TIR 12M (a.a.) 20,38
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 23,70

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 07/fev/17 1,66 0,80%
250 mar/17 07/mar/17 1,63 0,70%
abr/17 07/abr/17 1,64 0,69%
200 mai/17 08/mai/17 1,65 0,72%
jun/17 07/jun/17 0,91 0,43%
150 jul/17 07/jul/17 1,44 0,69%
ago/17 07/ago/17 1,44 0,69%
100 set/17 08/set/17 1,44 0,69%
out/17 06/out/17 1,44 0,68%
50 nov/17 08/nov/17 1,40 0,66%
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
dez/17 07/dez/17 1,42 0,67%
jan/18 08/jan/17 1,58 0,74%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
FAED11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
51 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Campus Faria Lima
Nome Campus Faria Lima
 Fundo detém 100% de um imóvel localizado na Vila Olímpia, São Paulo/SP cujo principal locatário é o Instituto de Ensino e Pesquisa
Código FCFL11
(Insper). Último Preço R$ 2.240
Valor de Mercado (R$ MM) 374
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 259
Data Inicial 26/07/2010
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Universidade
 Imóvel passou por uma expansão e no final das obras (maio/2013) totalizou 19.676 m² de área bruta locável (+96%). Vol. Méd. Diário (R$Mil) 148
 Atualmente, a taxa de ocupação do imóvel é de 100%; Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
 Contratos são atualizados com base no IGP-M. Os vencimentos dos contratos estão divididos da seguinte forma: 2020 – Insper (1% da
receita), 2029 - Estacionamento Estapar (7% da receita) e 2037 - Insper (92% da receita); Administrador BTG Pactual

 80% dos contratos da locatária Insper, em eventual revisão de valores de locação, deve seguir majoritariamente as regras aplicáveis a
Performance 4 FCFL11 Vs. IFIX
contratos de Built to Suit – BTS (atípicos):
No mês -0,4 -3,1
 Nos meses de janeiro, julho e dezembro a Estapar paga valores inferiores de aluguel. O aluguel é vinculado à receita obtida pelo
No ano -0,4 -3,1
estacionamento e, nos meses citados, há férias escolares;
Em 12M 37,3 19,2
 Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,7%, abaixo da média ponderada dos
Dividend Yield % % CDI Líq³
fundos que compõem o IFIX (6,7%).
No mês¹ 0,47 104
No ano¹ 0,47 104
Em 12M¹ 7,69 106
Em 12M² 6,00 83
TIR 12M (a.a.) 38,73
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 20,60

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 17/fev/17 11,10 0,61%
2.550 mar/17 17/mar/17 10,93 0,55%
abr/17 17/abr/17 11,49 0,59%
2.050 mai/17 18/mai/17 11,30 0,63%
jun/17 16/jun/17 11,21 0,56%
jul/17 18/jul/17 11,41 0,56%
1.550
ago/17 18/ago/17 10,77 0,50%
set/17 18/set/17 11,18 0,52%
1.050
out/17 18/out/17 11,57 0,55%
nov/17 16/nov/17 11,56 0,51%
550 dez/17 15/dez/17 10,81 0,49%
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
jan/18 17/jan/18 10,55 0,46%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
FCFL11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
52 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Ativos Financeiros
e Fundos de Fundos
JS Real Estate Multigestão
 Fundo tem como objetivo realizar investimentos imobiliários de longo prazo, com intuito de auferir rendimentos oriundos das cotas de Nome JS Real Estate Multigestão
outros fundos de investimento imobiliário, ganho de capital nas negociações de cotas de outros fundos e rendimentos de CRIs, LCIs e Código JSRE11
Último Preço R$ 107
LHs.
Valor de Mercado (R$ MM) 690
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 701
Data Inicial 09/06/2011
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Misto
 Atualmente, a alocação dos investimentos em imóveis e participações é de 37%, 21% em cotas de fundos imobiliários, 20% em CRI, 3% Vol. Méd. Diário (R$Mil) 1.181
em LCI e 19% em caixa; Presença Pregão % 100
 Com a conclusão da aquisição da BRE Ponte II Emp. e Part. S.A. (nov/17) o fundo passou a ter uma alocação de 60% em imóveis de Renda Garantida Não
forma direta ou indireta. A taxa de ocupação do portfólio imobiliário é de 100%; Gestor J. Safra
 Dentre os investimentos em CRI, a maior participação esta alocada em CCP (9,8%);
Performance 4 JSRE11 Vs. IFIX
 Dentre os investimentos em cotas de fundos de investimentos imobiliários, SAAG11 (8,1%), HGJH11 (7,0%) e FVBI11 (2,9%) detém
maior participação da carteira do fundo; No mês 6,9 4,3
No ano 6,9 4,3
 Em out/17, a administradora do fundo informou que celebrou contrato de aquisição de 100% das cotas da BRE II Empreendimentos e
Participações S.A., proprietária de unidades autônomas que constituem aproximadamente 64,3% do Edifício WTNU III, localizado em Em 12M 23,1 4,9
Pinheiros, na Cidade de São Paulo; Dividend Yield % % CDI Líq³

 Em jan/18, via AGE os cotistas aprovaram a 5ª Oferta Pública de Distribuição de Cotas do fundo. A proposta da administração é de uma No mês¹ 0,62 138
oferta de R$ 355 milhões e os recursos obtidos serão destinados à aquisição de ativos imobiliários que se enquadrem na política de No ano¹ 0,62 138
investimento do fundo; Em 12M¹ 9,30 128
 Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e a média dos últimos 3 rendimentos distribuídos (R$ 0,60/cota), é de 6,7%, em Em 12M² 8,30 114
linha com a média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). TIR 12M (a.a.) 23,64
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 11,96

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 0,83 0,85%
110 mar/17 31/mar/17 0,83 0,86%
100 abr/17 28/abr/17 0,66 0,65%
mai/17 31/mai/17 0,72 0,71%
90
jun/17 30/jun/17 1,05 1,04%
80 jul/17 31/jul/17 0,70 0,70%
70 ago/17 31/ago/17 0,70 0,70%

60 set/17 29/set/17 0,65 0,67%


out/17 31/out/17 0,56 0,56%
50
nov/17 30/nov/17 0,58 0,59%
mar/12

mar/14

mar/17
mar/13

mar/15

mar/16
jul/11

jul/12

jul/13

jul/14

jul/15

jul/16

jul/17
nov/11

nov/12

nov/13

nov/14

nov/15

nov/16

nov/17
dez/17 28/dez/17 0,62 0,62%
jan/18 31/jan/18 0,60 0,56%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
JSRE11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Banco J. Safra S.A. , Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
54 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Kinea Rendimentos Imobiliários
Nome Kinea Rendimentos Imobiliários
 O portfólio é dedicado ao investimento em ativos de renda fixa de natureza imobiliária, especialmente em: Certificados de Recebíveis
Código KNCR11
Imobiliários (CRI) e Letras de Crédito Imobiliário (LCI). Último Preço R$ 107
Valor de Mercado (R$ MM) 3.007
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 2.932
Data Inicial 12/11/2012
Último relatório mensal divulgado: Janeiro
Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários
 Em dez/17, a alocação dos investimentos em CRI é de 91%, 6,5% em LCI e 2,2% em caixa. No mesmo período, 17% da carteira do Vol. Méd. Diário (R$Mil) 3.603
fundo estava indexado ao IPCA, 3% indexado ao IGP-M e 78% indexado ao CDI; Presença Pregão % 100
 Dentre os investimentos em CRI e LCI, a maior participação está alocada em Br Properties (13%), Brookfield EZ Tower (13%), Iguatemi Renda Garantida Não
Shoppings (7%) e Br Malls (6%); Gestor Kinea
 Atualmente, o fundo conta com investimentos em 41 CRIs;
Performance 4 KNCR11 Vs. IFIX
 Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e os últimos 3 rendimentos distribuídos (R$ 0,64/cota), é de 7,1%, acima da média
ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%); No mês 4,5 1,9
No ano 4,5 1,9
 Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira,
podendo afetar diretamente os proventos distribuídos. Em 12M 7,3 -10,8
Dividend Yield % % CDI Líq³
No mês¹ 0,60 133
No ano¹ 0,60 133
Em 12M¹ 8,66 119
Em 12M² 8,80 121
TIR 12M (a.a.) 7,37
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 12,26

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 0,89 0,79%
115,0 mar/17 31/mar/17 1,05 0,98%
105,0 abr/17 28/abr/17 0,80 0,74%
mai/17 31/mai/17 0,84 0,79%
95,0
jun/17 30/jun/17 0,73 0,68%
85,0
jul/17 31/jul/17 0,71 0,67%
75,0 ago/17 31/ago/17 0,74 0,71%
65,0 set/17 29/set/17 0,63 0,60%
55,0 out/17 31/out/17 0,67 0,66%
mar/13

mar/14

mar/15

mar/16

mar/17
jul/13

jul/14

jul/15

jul/16

jul/17
nov/12

nov/13

nov/14

nov/15

nov/16

nov/17
nov/17 30/nov/17 0,63 0,62%
dez/17 28/dez/17 0,61 0,59%
jan/18 31/jan/18 0,67 0,63%
1) Provento no período/cotação no início do período
KNCR11 IFIX 2) Provento no período/cotação no final do período
3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Kinea Investimentos Ltda., Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
55 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Kinea Índices de Preços
Nome Kinea Índices de Preços
 O portfólio é dedicado ao investimento em ativos de renda fixa de natureza imobiliária, especialmente em: Certificados de Recebíveis
Código KNIP11
Imobiliários (CRI) com remuneração atrelada a taxas de juros reais de prazo longo e Letras de Crédito Imobiliário (LCI). Último Preço R$ 108
Valor de Mercado (R$ MM) 1.093
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 1.031
Data Inicial 16/09/2016
Último relatório mensal divulgado: Janeiro
Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários
 Em dez/17, a alocação dos investimentos em CRI é de 88,4%, 7,8% em caixa e 3,8% em LCI. No mesmo período, 81,4% da carteira do Vol. Méd. Diário (R$Mil) 877
fundo estava indexado ao IPCA, 7,8% indexado a Selic, 7% em IGP-M e 3,77% indexado ao CDI; Presença Pregão % 100
 Dentre os investimentos em CRI e LCI, a maior participação está alocada em Br Properties (15%), Brookfield EZ Tower (14,1%) e Souza Renda Garantida Não
Cruz (13,0%); Gestor Kinea
 Atualmente, o fundo conta com investimentos em 21 CRIs;
Performance 4 KNIP11 Vs. IFIX
 Em 06/fev, via assembleia geral extraordinária, os cotistas aprovaram a 3ª emissão de cotas do fundo. As cotas serão ofertadas
publicamente após obtenção do respectivo registro perante a Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Referida emissão será de até No mês 1,6 -1,1
5.900.000 cotas, em uma única classe e série, todas com valor unitário de R$ 103,39, correspondente ao valor patrimonial das cotas do No ano 1,6 -1,1
fundo em 02/fev, que será corrigido pela variação do patrimônio do fundo até o dia útil imediatamente anterior a data da primeira Em 12M 5,8 -12,4
integralização das cotas da 3ª emissão; Dividend Yield % % CDI Líq³
 Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e os últimos 3 rendimentos distribuídos (R$ 0,77/cota), é de 8,6%, acima da média No mês¹ 0,65 144
ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%); No ano¹ 0,65 144
 Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira, Em 12M¹ 7,27 100
podendo afetar diretamente os proventos distribuídos. Em 12M² 7,40 102
TIR 12M (a.a.) 5,80
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 14,78

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 0,67 0,61%
mar/17 31/mar/17 0,89 0,83%
abr/17 28/abr/17 0,65 0,61%
mai/17 31/mai/17 0,60 0,57%
jun/17 30/jun/17 0,56 0,54%
jul/17 31/jul/17 0,50 0,48%
ago/17 31/ago/17 0,60 0,56%
set/17 29/set/17 0,58 0,54%
out/17 31/out/17 0,64 0,60%
nov/17 30/nov/17 0,77 0,71%
set/16

set/17
jan/17

jan/18
mai/17

dez/17 28/dez/17 0,69 0,64%


jan/18 31/jan/18 0,86 0,80%
1) Provento no período/cotação no início do período
KNIP11 IFIX 2) Provento no período/cotação no final do período
3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: Kinea Investimentos Ltda., Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
56 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Outros FIIs
Hotel Maxinvest
Nome Hotel Maxinvest
 Fundo foi criado com intuito de aproveitar a recuperação do mercado hoteleiro da cidade de São Paulo. Atualmente, a carteira do fundo
Código HTMX11
é composta por 429 unidades hoteleiras em 24 hotéis; Último Preço R$ 131
Valor de Mercado (R$ MM) 147
Destaques Valor Patrimonial (R$ MM) 151
Data Inicial 13/07/2007
Último relatório mensal divulgado: Dezembro
Tipo de imóvel Hotel
 Após a valorização das unidades hoteleiras, o fundo iniciou em agosto de 2011 um longo ciclo de desinvestimento. Buscando maximizar Vol. Méd. Diário (R$Mil) 439
o ganho final dos cotistas, essa estratégia está sendo desenvolvida de maneira gradual, realizando o lucro com venda dos flats e Presença Pregão % 100
devolvendo o capital aplicado inicialmente. Seguindo esta estratégia, em 2016 alguns apartamentos foram adquiridos e incorporados à Renda Garantida Não
carteira; Gestor Hotel Invest
 Em dez/17, três unidades foram vendidas (vs. média de 2014 de 5 unidades, 2015 de 2 unidades e 2016 de 1 unidade/mês);
 Excluindo o lucro das vendas dos imóveis, o dividend yield dos últimos 12 meses (apenas das unidades hoteleiras) é de 3,7%, Performance 4 HTMX11 Vs. IFIX
considerando a cotação atual; No mês 7,6 4,9
 Nos últimos doze meses, o fundo pagou uma média de R$ 0,21 por unidade vendida por cota/mês; No ano 7,6 4,9
 Evolução dos preços e da demanda por estes ativos é variável-chave na estratégia de maximização dos ganhos para os cotistas. Em Em 12M 16,9 -1,3
julho/15, a estimativa dos gestores do fundo era que o processo de desinvestimento comece a partir de dezembro/2018. Dividend Yield % % CDI Líq³
No mês¹ 0,79 175
No ano¹ 0,79 175
Em 12M¹ 6,06 83
Em 12M² 5,50 76
TIR 12M (a.a.) 17,05
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 24,76

Performance do fundo4 Mês Data "ex-1" Valor Taxa 5


fev/17 24/fev/17 0,17 0,14%
180 mar/17 31/mar/17 0,27 0,20%
160 abr/17 28/abr/17 0,75 0,60%
mai/17 31/mai/17 1,06 0,88%
140
jun/17 30/jun/17 0,74 0,62%
120 jul/17 31/jul/17 0,70 0,59%
100 ago/17 31/ago/17 0,50 0,44%
80 set/17 29/set/17 0,48 0,41%
out/17 31/out/17 0,39 0,32%
60
nov/17 30/nov/17 0,89 0,74%
jun/11

jun/12

jun/13

jun/14

jun/15

jun/16

jun/17
dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

dez/17
dez/17 28/dez/17 0,96 0,78%
jan/18 31/jan/18 0,71 0,54%
1) Provento no período/cotação no início do período
2) Provento no período/cotação no final do período
HTMX11 IFIX 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg Considerando alíquota de IR de 22,5%
4) Variação da cota ajustado por provento
58 5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Disclaimer
EXONERAÇÃO DE RESPONSABILIDADE
Itaú BBA é uma marca usada pela Itaú Corretora de Valores S.A.
Classificações: Definições, Dispersão e Relações Bancárias
1. As classificações usadas neste documento (Outperform, Market Perform e Underperform), para fins de cumprimento da exigência
de divulgação da distribuição de classificações da agência reguladora FINRA e da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE),
Classificações (1) Definição (2) Cobertura Relação correspondem aproximadamente a Compra, Manutenção e Venda, respectivamente.
(3) Bancária (4)
2. As classificações refletem a avaliação do analista sobre o desempenho da cotação da ação no médio prazo comparado com a
média do mercado. As recomendações continuarão válidas até o analista alterar a classificação, o que poderá acontecer como
Outperform A expectativa do analista para a ação é de um desempenho resultado de novas informações, ou simplesmente devido à alteração na cotação da ação (não existe um período de tempo pré-
acima da média do mercado. 53% 52%
determinado). As empresas estão agrupadas em setores de acordo com as suas semelhanças. Os setores são: (i) Bancos e
Serviços Financeiros; (ii) Bens de Consumo & Varejo + Alimentos e Bebidas (iii) Saúde + Educação; (iv) Siderurgia & Mineração +
Market Perform A expectativa do analista para a ação é de um desempenho Papel & Celulose; (v) Petróleo, Gás & Petroquímica + Agronegócio; (vi) Setor Imobiliário & Construção; (vii) Telecomunicações,
em linha com a média do mercado. 36% 35%
Mídia e Tecnologia; (viii) Transportes, Indústrias e Logística; (ix) Serviços de Utilidade Pública; (x) Estratégia.
3. Percentual de empresas cobertas pela Itaú Corretora de Valores S.A. nessa categoria de classificação.
Underperform A expectativa do analista para a ação é de um desempenho 4. Percentual de empresas incluídas nessa categoria de classificação, para as quais foram prestados serviços de banco de
abaixo da média do mercado. 12% 11%
investimento, pelo Itaú Unibanco S.A. ou por uma de suas empresas coligadas, nos últimos 12 (doze) meses, ou poderão ser
prestados nos próximos 3 (três) meses.
Informações Relevantes
1.Este relatório foi elaborado pela Itaú Corretora de Valores S.A. ("Itaú BBA"), uma subsidiária do Itaú Unibanco S.A., regulada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), e distribuído pelo Itaú BBA ou por uma de suas afiliadas (denominada conjuntamente "Grupo Itaú Unibanco". Itaú BBA é uma marca usada
pela Itaú Corretora de Valores S.A., por suas afiliadas e por outras empresas do Grupo Itaú Unibanco.
2.Este relatório tem como objetivo único fornecer informações, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra ou venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios
em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que o relatório foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. O Grupo Itaú Unibanco não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a
integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida das estratégias de investimentos, mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião
atual do analista responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. Os preços e disponibilidades dos instrumentos financeiros são meramente indicativos e sujeitos a alterações sem aviso prévio. O Grupo Itaú Unibanco não tem
obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor, salvo quando do encerramento da cobertura dos emitentes dos títulos mobiliários abordados neste relatório.
3.O analista responsável pela elaboração deste relatório, destacado em negrito, certifica, por meio desta que as opiniões expressas neste relatório refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais a respeito de todos os emitentes ou valores mobiliários analisados, e foram produzidas
de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao Itaú BBA, ao Banco Itaú BBA S.A. e demais empresas do Grupo. Uma vez que as opiniões pessoais dos analistas de investimento podem ser divergentes entre si, o Itaú BBA e suas subsidiárias e afiliadas podem ter publicado ou vir a publicar outros
relatórios que não apresentem uniformidade e/ou cheguem a conclusões diferentes das informações fornecidas neste relatório. O analista responsável pela elaboração deste relatório não está registrado e/ou não é qualificado como analista de pesquisas junto à NYSE ou à FINRA, tampouco sendo associado à
Itaú USA Securities, Inc., portanto, ele pode não estar sujeito às restrições da Norma 2711 sobre comunicações com uma empresa objeto de análise, aparições públicas e transações com valores mobiliários mantidos em uma conta de analista de pesquisas.
4.A remuneração de um analista é determinada com base no total das receitas do Itaú BBA, uma parcela das quais é oriunda da prestação de serviços de banco de investimento. Como todos os funcionários do Itaú BBA e de suas subsidiária e afiliadas, os analistas recebem uma remuneração que está atrelada ao
resultado global. Sendo assim, a remuneração de um analista pode ser considerada indiretamente relacionada a este relatório. Entretanto, o analista responsável pelo conteúdo deste relatório certifica, por meio deste, que nenhuma parcela de sua remuneração esteve, está ou estará, direta ou indiretamente,
relacionada a quaisquer recomendações ou opiniões específicas contidas neste relatório, ou vinculada à precificação de qualquer um dos valores mobiliários discutidos neste relatório. O Grupo Itaú Unibanco e os fundos, carteiras e clubes de investimentos administrados pelo Grupo Itaú Unibanco podem ter uma
participação direta ou indireta equivalente a não mais que 1% (um por cento) do capital social das empresas, e podem ter estado envolvidos na aquisição, venda ou negociação dessas ações no mercado.
5.Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas de um determinado investidor. Os investidores que desejem adquirir ou
negociar os títulos mobiliários cobertos neste relatório devem obter documentos pertinentes relativos aos instrumentos financeiros e às bolsas e confirmar o seu conteúdo. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão
de investimento baseada nas informações contidas neste relatório. A decisão final em relação aos investimentos deve ser tomada por cada investidor, levando em consideração os vários riscos, tarifas e comissões. Caso um instrumento financeiro seja expresso em uma moeda que não a do investidor, uma
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regulamentado pelo Banco de Portugal para conduzir negócios. O Itau BBA International plc tem escritórios de representação na França, Alemanha e Espanha autorizados a conduzir atividades limitadas e as atividades de negócios conduzidas são regulamentadas por Banque de France,
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Lucas Tambellini mobiliários objeto deste relatório.
4. Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia
Larissa Nappo emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório.
Tiago Binsfeld 5. Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, negociam com cotas de fundos de investimento que concentram seus investimentos na
59 companhia analisada ou em seu setor da economia,ou em cuja administração ou gestão podem influenciar, direta ou indiretamente.

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