Você está na página 1de 5

21/11/2013

Orçamento de Capital

É o processo de identificação, análise e seleção de oportunidades para investimento de


capital;
A questão é: Quais ativos fixos devemos comprar?
Inclui um conjunto lógico de ideias econômicas muito refinadas;
Programa de aplicação de capital no longo prazo;
Vinculado ao plano estratégico;
Investimentos de natureza permanente;
Aplicação em ativos que produzem resultado no longo prazo; e
Necessários para manutenção das atividades operacionais;
Ao fim dele, englobará um grupo aceitável de projetos que, individual ou coletivamente,
segundo se espera, dará retorno coerente com as metas da administração no longo
prazo.
Prof.: Paulo Roberto Rosa

Orçamento de Capital

Exemplos de Investimentos Permanentes:


 Participação em empresas controladas;
 Compras de máquinas e equipamentos; e
 Gastos com pesquisas e desenvolvimento de produtos.

Os investimentos temporários, de natureza financeira,


não são considerados para orçamento de capital.

Prof.: Paulo Roberto Rosa

1
21/11/2013

Orçamento de Capital

Engenharia Econômica:
 Um investimento envolve grande volume de recursos em capital humano, intelectual,
material e financeiro;
 A engenharia econômica apresenta a melhor alternativa de investimento dentre as
várias existentes, por meio de comparações;
 Exemplos:
 Substituição de uma máquina velha por uma nova;
 Instalação de fábrica nova ou aumento da capacidade da fábrica atual; e
 Gastos com pesquisas e desenvolvimento de produtos ou compra de tecnologia.

Prof.: Paulo Roberto Rosa

Métodos e Técnicas de Avaliação de


Investimento

Método do Valor Presente Líquido (VPL);


Método do Valor Futuro Líquido;
Método do Valor Uniforme Líquido;
Método da Taxa Interna de Retorno (TIR);
Método do Prazo de Retorno (Payback ou Return on Investiment - ROI); e
Método do Custo-Benefício.

Prof.: Paulo Roberto Rosa

2
21/11/2013

Métodos e Técnicas de Avaliação de


Investimento

Método do Valor Presente Líquido (VPL);


Método do Valor Futuro Líquido;
Método do Valor Uniforme Líquido;
Método da Taxa Interna de Retorno (TIR);
Método do Prazo de Retorno (Payback ou Return on Investiment - ROI); e
Método do Custo-Benefício.

Prof.: Paulo Roberto Rosa

Métodos e Técnicas de Avaliação de


Investimento

Método do Prazo de Retorno (Payback ou Return on Investiment - ROI):


 Tempo (meses/anos) que o investidor leva para recuperar o dinheiro investido;
 É o tempo de desconforto, período em que se fica aguardando o efetivo retorno do
capital investido;
 O período de payback refere-se ao período exigido para que um investimento gere
fluxos de caixa suficientes para recuperar o custo inicial;
 A priori, um investimento é aceito quando seu período de payback calculado for menor
do que algum número predeterminado de anos;
 Problemas ou restrições:
 Não considera os ganhos que poderão ocorrer após o retorno do capital, ignora o
que vem depois; e
 Não considera os possíveis ganhos que poderiam ser obtidos com a aplicação do
dinheiro no mercado financeiro (taxa básica de juros – SELIC).
Prof.: Paulo Roberto Rosa

3
21/11/2013

Métodos e Técnicas de Avaliação de


Investimento

Método do Prazo de Retorno (Payback ou Return on Investiment - ROI):


 Exemplo:
50 50 10 10 10 10 10

0 1 2 3 4 5 6 7 …
Projeto “A” Anos
Payback
100

25 25 25 25 150 200 300

0 1 2 3 4 5 6 7 …
Projeto “B” Anos
Payback
100
Prof.: Paulo Roberto Rosa

Métodos e Técnicas de Avaliação de


Investimento

Método do Valor Presente Líquido (VPL):


 Tem como finalidade calcular, em termos de valor presente, o impacto dos eventos
futuros associados a uma alternativa de investimento;
 O objetivo é encontrar alternativas de investimento que valham mais do que custam
para os patrocinadores, alternativas que tenham um VPL positivo;
 Compara os investimentos no momento inicial, descontando os fluxos de caixa
líquidos (recebimentos - desembolsos) para o momento inicial;
 Em outras palavras, ele mede o valor presente dos fluxos de caixa gerados pelo
projeto ao longo de sua vida útil;
 Se não houver restrição de capital, argumenta-se que esse critério leva à escolha
ótima, pois maximiza o valor da empresa, a sua capacidade de gerar riqueza;
 Fórmula:

Prof.: Paulo Roberto Rosa

4
21/11/2013

Métodos e Técnicas de Avaliação de


Investimento

Método do Valor Presente Líquido (VPL):


 Exemplo – Considerando que uma alternativa de investimento requeira um
desembolso inicial de R$200.000,00; que venha a gerar fluxos de caixa de
R$75.000,00 por ano durante 5 anos, o VPL calculado a um custo do capital de 15% ao
ano será o seguinte:
R$75.000,00 R$75.000,00 R$75.000,00 R$75.000,00 R$75.000,00

VPL = -R$200.000,00 + + + + +

(1,15) (1,15)2 (1,15)3 (1,15)4 (1,15)5

VPL = R$51.412,00
 O VPL é positivo, o que indica a viabilidade econômica da alternativa, o projeto é
viável sob a ótica do VPL;
 A proteção adicional de R$51.412,00 é realmente um lucro de valor econômico, que
excede o padrão de ganhos mínimos exigidos (15% aa).

Prof.: Paulo Roberto Rosa

Você também pode gostar