CAPITULO 7

PLAN FINACIERO

En el presente capítulo se determinará la viabilidad que presenta el proyecto hotelero

realizando un análisis económico financiero de las oportunidades que presenta el mismo
en el mercado.

Además se describirá todas las operaciones monetarias que se deberá realizar para
llevar adelante el proyecto, y las necesidades de desembolso en los primeros años de
actividades, además de realizar un análisis a los indicadores que señalaran si el proyecto
es viable económicamente en el tiempo, así como cuál podría ser la tasa de retorno que
tendrá y además se mostrara el crecimiento de la empresa en los cuatro periodos de su
gestión.

7.1. INVERSIÓN NECESARIA PARA INICIAR EL NEGOCIO

7.1.1. INVERSION FIJA

Para el inicio del proyecto del “MYSTERY”, será necesario realizar inversiones en la
infraestructura del hotel, siendo estas: un bloque principal conformado por 25 habitaciones
simples y 25 habitaciones dobles y dos bloques adicionales de 25 habitaciones simples
cada una, dando como resultado un total 100 habitaciones compuestas por: 75
habitaciones simples y 25 habitaciones dobles. Hablando en términos monetarios la
construcción de la infraestructura del hotel tendrá un costo de $ 1070000.

7.1.2. CAPITAL DE OPERACIONES

Los Gastos de Operaciones está compuesto por un mayor número de cuentas a

comparaciones de las inversiones fijas: se realizó la compra de estudios de mercado
tanto del mercado nacional como del internacional, realizado por la consultora Captura
Market para los años 2017 y 2018, con las cuales se realizó las proyecciones necesarias
para evaluar el proyecto; el costo en el que se incurrirá para la constitución de la empresa
como Sociedad de Responsabilidad Limitada (SRL); Los sueldos y salarios de todo el
personal con el que contara la empresa; y demás cuentas que se mostraran en cuadro de
a continuación, dando como resultado un monto de $ 84.677,20
 INVERSION PARA EL HOTEL MYSTERY

DETALLE CANTIDAD COSTO TOTAL

INVERSION FIJA
BLOQUE CENTRAL 1 440000 440.000
BLOQUE ADICIONAL SINGLE 2 200000 400.000
BLOQUE ADICIONAL DOBLE 1 230000 230.000

TOTAL INVERSION FIJA 1.070.000

CAPITAL DE OPERACIONES

INFORMACION DE CAPTURA MARKET 2 800 1.600

GASTOS DE ORGANIZACIÓN LEGAL 1 1500 1.500

SUELDOS Y SALARIOS 33.605

MOTIVACIONES 2.460

AGUINALDO 3.027

COMISION VENDEDORES 2.390

COMISION AGENCIAS 4.781

GASTOS COMERCIALES (PUBLICIDAD) 11.000

ALQUILER DE OFICINAS EXTERNAS 3 1400 4.200

GASTOS DE BIENES DE CONSUMO 2.304

GASTOS DE MANUTENCION 4 630 2.520

GASTOS DE INCREMENTAR AGENTES INTERNACIONALES 9 100 900

GASTOS GENERALES 4 2800 11.200

SEGURO 1 2550 2.550

CONTRATACION Y CAPACITACION DE EJECUTIVOS DE VENTAS 16 40 640

TOTAL CAPITAL DE OPERACIONES 84.677,20

TOTAL INVERSION INCIAL 1.154.677

 Fuente: Elaboración propia

El total de inversión requerido para llevar a cabo el proyecto hotelero MYSTERY será un
monto de $us 1.154.677

7.2. BALANCE GENERAL 2017.

BALANCE GENERAL 2017

DETALLE/ TRIMESTRE TRIM. 1 TRIM. 2 TRIM. 3 TRIM. 4
ACTIVO
CAJA 607766 67305 54838 37532
ANTICIPO A PROVEEDOR 0 0 346 451
CUENTAS POR COBRAR 0 0 0 20880
IVENTARIOS 0 0 0 0
ACTIVO FIJO 535000 1070000 1070000 1070000
DEPRECIACION ACUMULADA 0 0 0 0
TOTAL ACTIVO 1142766 1137305 1125184 1128863
PASIVO PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 1154677 1154677 1154677 1154677
UTILIDAD O PERDIDAD ACUMULADA 0 -11911 -17372 -29494
UTILIDAD O PERDIDA DE EJERCICIO -11911 -5461 -12121 3680
TOTAL PASIVO PATRIMONIO 1142766 1137305 1125184 1128863
Fuente: Elaboración propia

7.2.1. BALANCE GENERAL

BALANCE GENERAL 2018

DETALLE/ TRIMESTRE TRIM. 1 TRIM. 2 TRIM. 3 TRIM. 4
ACTIVO
CAJA 20594 5739 11508 20668
ANTICIPO A PROVEEDOR 480 590 437 590
CUENTAS POR COBRAR 48540 77820 93030 91860
IVENTARIOS 0 0 0 0
ACTIVO FIJO 1070000 1070000 1070000 1070000
DEPRECIACION ACUMULADA -2675 -5350 -8025 -10700
TOTAL ACTIVO 1136939 1148799 1166950 1172418
PASIVO PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 1154677 1154677 1154677 1154677
UTILIDAD O PERDIDAD ACUMULADA -25814 -17738 -5878 12273
UTILIDAD O PERDIDA DE EJERCICIO 8076 11860 18151 5468
TOTAL PASIVO PATRIMONIO 1136939 1148799 1166950 1172418
Fuente: Elaboración propia

BALANCE GENERAL 2019

DETALLE/ TRIMESTRE TRIM. 1 TRIM. 2 TRIM. 3 TRIM. 4
ACTIVO
CAJA 31907 52105 62412 79201
ANTICIPO A PROVEEDOR 610 758 576 720
CUENTAS POR COBRAR 98670 99870 119880 118710
IVENTARIOS 0 0 0 0
ACTIVO FIJO 1070000 1070000 1070000 1070000
DEPRECIACION ACUMULADA -13375 -16050 -18725 -21400
TOTAL ACTIVO 1187811 1206683 1234143 1247231
PASIVO PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 1154677 1154677 1154677 1154677
UTILIDAD O PERDIDAD ACUMULADA 17741 33134 52006 79466
UTILIDAD O PERDIDA DE EJERCICIO 15393 18872 27460 13088
TOTAL PASIVO PATRIMONIO 1187811 1206683 1234143 1247231
Fuente: Elaboración propia

BALANCE GENERAL 2020

 DETALLE/ TRIMESTRE TRIM. 1 TRIM. 2 TRIM. 3 TRIM. 4
ACTIVO
CAJA 97427 127206 145282 168290
ANTICIPO A PROVEEDOR 754 840 715 715
CUENTAS POR COBRAR 125520 125130 140460 139710
IVENTARIOS 0 0 0 0
ACTIVO FIJO 1070000 1070000 1070000 1070000
DEPRECIACION ACUMULADA -24075 -26750 -29425 -32100
TOTAL ACTIVO 1269626 1296426 1327032 1346615
PASIVO PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 1154677 1154677 1154677 1154677
UTILIDAD O PERDIDAD ACUMULADA 92554 114949 141749 172355
UTILIDAD O PERDIDA DE EJERCICIO 22395 26800 30606 19584
TOTAL PASIVO PATRIMONIO 1269626 1296426 1327032 1346615
Fuente: Elaboración propia
 7.3. ESTADO DE RESULTADO

En los siguientes cuadros se para un pantallazo o un resumen del Estado de Resultado del HOTEL MYSTERY, este abarcara los 4
periodos de su gestión, siendo estos los periodos del 2.017 al 2.020.

DETALLE TOTAL TOTAL TOTAL TOTAL

(+) INGRESOS 2017 2018 2019 2020
INGRESOS POR VENTA DE SERVICIOS 20.880 11.9520 154.800 183.810
OTROS INGRESOS (EVENTOS) 0 0 0 0
TOTAL INGRESOS 20.880 119.520 154.800 183.810
(-) COSTOS VARIABLES
COSTO VARIABLE DE BINES CONSUMIDOS 346 1.958 2.534 3.029
COMISIONES DE LAS AGENCIAS DE VIAJES 835 4.781 6.192 7.352
COMISIONES DE LOS AGENTES DE VENTAS 418 2.390 3.096 3.676
TOTAL COSTO VARIABLE 1.598 9.130 11.822 14.057
(-) COSTOS FIJOS
SUELDOS Y SALARIOS 20.080 27.051 28.854 30.778
ALQUILERE DE OFICINA 4.200 0 0 0
INVESTIGACION DE MERCADO 1.600 0 0 0
CONSTITUCION DE LA EMPRESA 1.500 0 0 0
SEGURO 2.550 2.550 2.550 2.550
CAPACITACION DE AGENTES DE VENTAS 640 0 0 0
MANUTENCION DE AGENTES INTERNACIONALES 630 2.520 2.520 2.520
GASTO POR INCREMENTAR AGENTES INT. 900 0 0 0
GASTOS GENERALES DE FUNCIONAMIENTO 2.800 11.200 11.200 11.200
GASTOS COMERCIALES 5.500 7.160 6.340 6.240
DEPRECIACION 0 10.700 10.700 10.700
TOTAL COSTOS FIJOS 45.095 66.853 68.165 70.369
COSTO TOTAL (CV+CF) 46.694 75.965 79.987 84.426
PERDIDA O UTILDAD DE LA GESTION -25.814 43.555 74.813 99.384
Fuente: Elaboración propia
En los anteriores cuadros se puede observar el comportamiento que presenta el
proyecto hotelero “HOTEL MYSTERY” en el Estado de Resultado.

Durante su primer periodo (2.017) se puede observar que presenta un Deficit de $us
21.118, lo que significa que sus egresos son superiores a sus ingresos, esto debido a
que el negocio recien ingresa al mercado por lo que no es muy conocido en el mismo
dando como resultado una participacion baja en el mercado; otro motivo de presentar
deficit durante el periodo 2.017 es que se tiene que cubrir todas las deudas en las que
se incurrido hasta la fecha para poner en marcha el negocio, en otras palabras, se
tiene que cubrir todos los egresos que se han generado durante los primeros tres
trimestres, por lo que que el recien empieza a operar y generar ingresos durante el
cuarto trimestre del 2.017.

Los siguientes años el hotel empieza ha presentar incrementos en la demanda por lo

que sus ingresos aumentan, dando como resultado al final de cada periodo (2.018;
2.019 y 2.020) un Superavit el Estado de Resultado.

El último cuadro, es un resumen del comportamiento anual que presenta el negocio

durante toda la gestión en que se encuentra operando.

7.4. FLUJO DE EFECTIVO (Anual)

Llamado también Cash Flow (siglas en ingles), refleja o nos señala cuanto de efectivo
queda en el negocio después de haber pagado los gastos, los intereses y el pago en
concepto del capital, en otras palabras, brinda información sobre el movimiento de
efectivo y sus equivalentes que han ocurrido durante un periodo de tiempo
determinado.

En cuadro que se muestra a continuación, como así también en el anterior, se puede

ver las entradas de dinero o efectivo que produce la empresa, los cuales cubren los
costos, además de crear valor al proyecto.
 FLUJO ANUAL DEL HOTEL MYSTERY
(Expresados en dólares americanos)

FLUJO DE CAJA ANUAL

DETALLE / AÑO INVERCION 2017 2018 2019 2020

FLUJO DE EFECTIVO -47145 -16864 58533 89089
(+) DEPRECIACIONES 0 10700 10700 10700
FLUJO DE CAJA OPERATIVO -47145 -6164 69233 99789
INVERSION INCIAL -1154677
VALOR RESIDUAL DEL PROYECTO 2373818
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -1154677 -47145 -6164 69233 2473607
Fuente: Elaboración propia

7.5. PUNTO DE EQUILIBRIO

El punto de equilibrio es un análisis que ayudara con el análisis de las ventas, estas
muestras si se están cumpliendo con la expectativas si las ventas que se realizaran
para cubrir con los costos operativos que se requieren, con estos datos se podrían
tomar decisiones de manera inmediata si fuera el caso necesario, ayudarían a poder
ver de una manera más clara si se sufre alguna baja y/o establecer metas mínimas
cuando se realice algún tipo de estrategia necesaria.

PUNTO DE EQUILIBRIO EN $US

DETALLE / AÑO 2017 2018 2019 2020
183.81
INGRESOS 20.880 119.520 154.800
0
COSTOS VARIABLES 1.598 9.130 11.822 14.057
COSTOS FIJOS 45.095 66.835 68.165 70.369
COSTO TOTAL (CF+CV) 46694 75965 79987 84426
PUNTO DE EQUILIBRIO $us 48834 72363 73801 76196
PUNTO DE EQUILIBRIO % 234% 61% 48% 41%
Fuente: Elaboración propia

Para determinar el punto de equilibrio de cada gestión se ocupa la siguiente ecuación:

El punto de equilibrio en este caso nos muestras los ingresos mínimos que deberá
generar el negocio para cubrir sus costos fijos y los costos que derivan de la
producción del servicio hotelero.

INGRESOS COSTO TOTAL (CF+CV)

200,000
183,810
180,000
160,000 154,800

140,000
119,520
120,000
100,000
79987 84426
80,000 75965

60,000 46694
40,000
20,880
20,000
-
1 2 3 4

Fuente: Elaboración propia

7.6. EVALUACION DEL PROYECTO

7.6.1. CALCULO DEL TRMA

HOTEL LOS TAJIBOS

(Expresado en dólares)

HOTEL LOS TAJIBOS 2011 2012 2013 2014 2015

9740735,4
RESULTAO DE GESTION 10.003.584 10.335.948 14.090.122 13.122.141 4
151.136.60 165.851.60 184.736.47 203.765.41
215450799
PATRIMONIO 7 1 3 9
ROE 6,62% 6,23% 7,63% 6,44% 4,52%
Fuente: Elaboración propia con datos de Hotel los Tajibos
Se obtuvo primero dos datos de un hotel que tenga las mismas estrellas que el hotel
que se plantea en este proyecto (5 estrellas), estos datos fueron: los Resultados de
gestión y el Patrimonio del hotel de los últimos 5 años, luego dividiendo el resultado de
cada gestión contra el patrimonio del mismo, se obtiene su índice de rentabilidad que
presenta en cada gestión. Una vez realizado la operación para sus 5 periodos, se
aplica un promedio de los índices de rentabilidad, el mismo que podría ser ocupado
como la Tasa de Descuento o TRMA (La tasa interna de retorno mínima atractiva).
Aplicando este método se pudo obtener una tasa de descuento del 6,29% para el
proyecto hotelero MYSTERY.

El TRMA es la utilidad o ganancia mínima que obtendrá el inversionista al asumir el

riesgo de invertir en el proyecto en lugar de invertirlo en otro. Es tasa exigida por el
proyecto, que permitirá recuperar la inversión inicial, para cubrir los costos y obtener
beneficio para dicho inversionista.

7.7.2. VALOR RESIDUAL DEL PROYECTO

El Valor Residual del Proyecto es, en pocas palabras, es cuánto vale el proyecto al
final de su gestión operativa, es decir, cuanto valdría el proyecto al final del 4to
trimestre del 2020

Para realizar cálculo del Valor Residual del Proyecto se aplicó un método llamado:

Cálculo del valor de continuidad del proyecto: Este criterio se aplicará si se trata de
un proyecto para el cual es razonable esperar que el mismo siga operando más allá
del horizonte de evaluación de cinco años. En este caso inicialmente se deberá
determinar un horizonte razonable de vida del proyecto. Sólo en casos excepcionales
debidamente justificados se admitirá que este período exceda los cinco años
(plantaciones forestales, fruticultura, etc.).

A fin de calcular el Valor residual (VR) se aplica la siguiente expresión

VR = FCn / TRMA
Siendo:

FCn: el valor estimado del flujo de fondos constante esperado del proyecto o el ultimo
flujo operativo registrado, $ 9789

TRMA: la tasa de descuento aplicada para el período de referencia, en este caso

6,29%.
Aplicando la formula se obtiene un Valor Residual del proyecto de $us. 2.373.818

7.7.3. EL VALOR ACTUAL NETO (VAN)

El valor actual neto es utilizado para aprobar o rechazar el proyecto y para ello
seguimos los siguientes criterios:

 Si el VAN> que 0, se acepta el proyecto

 Si el VAN < es menor que 0 dólares, se rechaza el proyecto.

Si el VAN es mayor que cero significa que el proyecto ganara un rendimiento mayor
que su costo de capital, por lo tanto este monto que en este caso es $us. 341.340 el
cual aumenta el valor de mercado del proyecto además de aumentar la riqueza de los
propietarios en un monto igual al VAN.

7.7.4. LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Es la tasa de descuento que iguala al VAN de una oportunidad de inversión a 0

dólares, es la tasa de rendimiento anual que el proyecto ganará si invierte en el
proyecto y recibe las entradas de efectivos esperadas.

En el caso del proyecto se tiene una TIR de 20,88% que se encuentra por encima del
costo de capital (TRMA) que es 6,29 % el cual nos dice que es viable el proyecto. La
TIR garantiza que el proyecto recibirá por lo menos su rendimiento requerido.

7.7.5. RELACION COSTO-BENEFICIO

El indicador Costo-Beneficio, es aquel que muestra las ganancias que tendría el

inversionista por cada 1 dólar que este invierta, en este caso el indicador es 1,69; esto
quiere decir que por cada 1 dólar que se invierta en el proyecto el inversionista tendrá
una ganancia adicional de 0,69$us.

7.8. PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION

Para determinar el Periodo de Recuperación de la Inversión se ocupara la siguiente

formula:
Por lo que se necesitan los siguientes datos:

AÑO AÑO FLUJO FLUJO A.

0 -1.154.677 -1.154.677

1 2017 -47.145 -1.201.822

2 2018 -6.164 -1.207.986

3 2019 69.233 -1.138.753

4 2020 99.789 -1.038.964

5 2021 99.789 -939.175

6 2022 99.789 -839.387

7 2023 99.789 -739.598

8 2024 99.789 -639.809
9 2025 99.789 -540.020
10 2026 99.789 -440.231
11 2027 99.789 -340.442
12 2028 99.789 -240.653
13 2029 99.789 -140.865
14 2030 99.789 -41.076
15 2031 99.789 58.713

Fuente: Elaboración propia

En base a las operaciones anteriores se podo determinar que entre el periodo 2.029 –
2.030 se tendrá la recuperación total de la inversión de $us. 1.154.677 , también se
podría decir que el proyecto deberá operar durante aproximadamente 14 años y
7meses para poder recuperar el total de su inversión.
 METODO CALCULO DE VALOR DE CONTINUIDAD DEL
PROYECTO
TRMA 6,29%
VALOR RESIDUAL DEL PROYECTO 2.373.818
INVERSION INCIAL 1.154.677
VALOR ACTUAL NETO (VAN) 791.362
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) 20,88%
RELACION COSTO BENEFICIO 1,69
PRI 14
5
G TASA DE CRESIMIENTO 2%

CONCLUSIONES

Luego de haber realizado la evaluación financiera con los principales indicadores, se

podría concluir que el proyecto de inversión del Hotel “MYSTERY” es completamente
viable, en virtud de que se genera un valor actual neto (VAN) positivo de $us.
791.362 creando así mayores ganancias en valor presente para los inversionistas,
además de que existe un diferencial entre la TRMA elegida que es de 6,29% y la
TIR del proyecto que es 20,88 % obteniendo así una ganancia porcentual global a lo
largo de todo el proyecto. De este modo el proyecto de inversión del MYSTERY resulta
atractivo y rentable para los inversionistas.

Los inversionistas podrán recuperar el total de su inversión luego de 14 años Y 5

MESES, en otras palabras durante la el periodo de los años 2.029 – 2.030.