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Se vende un bono por $ 980 dólares, a un plazo de 10 años. Se sabe que los costos flotantes son a razón del 2% del valor nominal.
La tasa cupón es del 8% anual y con pagos anuales, y el valor nominal del bono es de $ 1 000 dólares.
a) Determina el costo de la deuda a largo plazo.
b) Determina el costo de la deuda de largo plazo, si se paga un impuesto del 40% anual.
Desarrollo:
a) Vn = $ 1 000
n = 10 años
t = 8 % anual = 0.08
Vventa = $ 980
kCF = 2 % anual = 0.02
C = $ 80
Bn = $ 960
Costo de la deuda a largo plazo antes de impuestos: "kd = " ("C + " "Vn − Bn"
/"n" )/"Vn ∗ 0.6 + Bn ∗
0.4"
kd = (80 + 4) / 984
kd = 84 / 984
b) kd = 0.0854 = 8.54 %
T = 40 % anual = 0.40
kt = kd x (1 -
T)
Costo de la deuda a largo plazo despues de impuestos: kt = kd x (1 -
T)
kt = 0.0854 * (1 - 0.40)
kt = 0.0854 * 0.60
Desarrollo:
a) Vn = $ 1 500
n = 20 años
t = 9 % anual = 0.09
Vventa = $ 1 000
kCF = 2 % anual = 0.02
C = $ 135
Bn = $ 970
Costo de la deuda a largo plazo antes de impuestos: "kd = " ("C + " "Vn − Bn"
/"n" )/"Vn ∗ 0.6 + Bn ∗
0.4"
kd = 161.5 / 1 288
b) kd = 0.1254 = 12.54 %
T = 30 % anual = 0.30
Costo de la deuda a largo plazo despues de impuestos:
kt = kd x (1 -
T)
kt = 0.1254 * (1 - 0.30)
kt = 0.1254 * 0.70
Desarrollo:
kd = 0.07432796 / (1 - 0.30)
kd = 0.07432796 / 0.70
Desarrollo:
Vventa = $ 54
Dp = $ 4.80
kCF = 10 % = 0.10
Bnp = $ 48.60
kp = 4.80 / 48.60
Desarrollo:
Vventa = $ 45
Dp = $ 12.50
C.F. = $ 3.25
Bnp = 45 - 3.25
Bnp = $ 41.75
kp = 12.50 / 41.75
Desarrollo:
Dp = $ 18
C.F. = $ 3
kp = 15 % anual = 0.15
Bnp = 18 / 0.15
Bnp = $ 120
Vventa = 120 + 3
Vventa = $ 123
anuales de dividendos. Determina el precio de la acción preferente, si el costo
EJERCICIO 7:
Una empresa desea determinar su costo de capital de las acciones comunes. Se sabe que el precio de mercado es de $ 40
dólares por acción y se espera que pague un dividendo del $ 4 dólares por acción, al final del 2 014. Los dividendos pagados en
los 6 años anteriores, son:
Año Dividendo
2013 $ 3.81
2012 $ 3.62
2011 $ 3.47
2010 $ 3.33
2009 $ 3.12
2008 $ 2.98
Desarrollo:
P = $ 40
D1 = $ 4 (año 2 014)
ks = 0.10 + 0.0504
Año Dividendo
2008 $ 3.96
2009 $ 4.20
2010 $ 4.45
2011 $ 4.85
2012 $ 5.15
2013 $ 5.30
Desarrollo:
P = $ 56
D0 = $ 5.30 (año 2 013)
ks = 5.6191 / 56 + 0.0602
ks = 0.1003 + 0.0602
Desarrollo:
β = 1.5
RF = 7 % anual = 0.07
km = 11 % anual = 0.11
ks = 0.07 + 0.06
ks = 0.13 = 13 % anual
pital de las acciones comunes. Sus analistas de la corporación han hecho
es equivalente a 1.5; la tasa libre de riesgo es del 7% anual y el retorno del