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2. Economia Brasileira
EUA: PIB
5,5
4,2
3,5
1,5
-0,5
-2,5
2013q2 2014q2 2015q2 2016q2 2017q2 2018q2
Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaboração: MB Associados.
EUA: PIB
Var. no trim / trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %
PIB sem Governo PIB
Dado antes 1° 2°
2° Tri 2018
da revisão Revisão Revisão
PIB 4,1 4,2
PIB sem governo 3,7 3,8
5,0 4,2
4,0 3,8
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-3,0
2015q2 2016q2 2017q2 2018q2
10
Defesa Não-defesa
5
2,4
2,2
0
-5
-10
2012q2 2015q2 2018q2
Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaboração: MB Associados.
EUA: PIB
4,5
95
3,8 85
3,1 75
jul-13 jul-14 jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: National Association of Realtors. Elaboração: MB Associados. * Séries com ajuste sazonal
EUA: Pedidos de empréstimos hipotecários
30
20
10
0
4,0
-10
-20
24/08/12 24/08/14 24/08/16 24/08/18
40
20
-20 -22,0
-40
-60
-80
24/08/14 24/08/15 24/08/16 24/08/17 24/08/18
Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaboração: MB Associados
1. Economia Internacional
2. Economia Brasileira
2. Economia Brasileira
CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor
108
104,7
104
100
96
92
fev/17 ago/17 fev/18 ago/18
Fonte: CNI. Elaboração: MB Associados . Obs.: Quanto maior o índice, mais otimista.
CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor
Expectativa Expectativa de
de Inflação Desemprego
116 127
110
108,6 120 117,8
104 113
98 106
92 99
86 92
80 85
fev-17 ago-17 fev-18 ago-18 fev-17 ago-17 fev-18 ago-18
Fonte: CNI. Elaboração: MB Associados. Obs.: Quanto maior o índice, mais otimista.
CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor (Índice
média 2001=100)
Situação Expectativa de
Financeira Renda Pessoal
98 100
94,9 98,3
88 90
78 80
fev/17 ago/17 fev/18 ago/18 fev/17 ago/17 fev/18 ago/18
Fonte: CNI. Elaboração: MB Associados. Obs.: Quanto maior o índice, mais otimista.
CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor
17
INEC Inflação Desemprego Renda Pessoal
12
7
5,6
2 3,2
-3
3,1
3,1
-8
-13
-18
fev/17 mai/17 ago/17 nov/17 fev/18 mai/18 ago/18
Fonte: CNI. Elaboração: MB Associados
CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor
do ano
Variação em relação ao mesmo mês do ano anterior - %
40
25 INEC
35 INEC
Inflação
30 Inflação
15
25 Desemprego
Desemprego
20 Renda Pessoal
Renda Pessoal
6,6
155 3,8
10
5 3,1
0,3
-5
0 -0,4
3,0
-5 -2,9
-10 -5,5
-15
-15
-20
-25
fev/17
fev/16 mai/17 ago/16
mai/16 ago/17 nov/16
nov/17 fev/18
fev/17 mai/18 ago/17
mai/17 ago/18
Fonte:CNI.
Fonte: CNI.Elaboração:
Elaboração:MB
MB Associados
Associados
Sondagem de Serviços
Índice (em pontos)
105
95 92,3
85 88,1
75 84,6
65
55
Confiança Situação Atual
45
Expectativas
35
ago-15 ago-16 ago-17 ago-18
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
Sondagem de Serviços
Variação contra mesmo mês do ano anterior - %
42
32
22
12 8,9
2 5,4
2,2
-8
-18 Confiança
Situação atual
-28
Expectativas
-38
ago-15 ago-16 ago-17 ago-18
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
IPP: Índice de Preços ao Produtor – Indústria Geral
Variação mensal - %
3,0
IPP - Ind. Geral
2,5 MÉDIA HISTÓRICA
2,0
1,5
1,13
1,0
0,5 0,48
0,0
-0,5
-1,0
-1,5
nov/16 abr/17 set/17 fev/18 jul/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
IPP: Índice de Preços ao Produtor – Indústria Geral
18,0
15,9
16,0
14,0 13,4
12,0 10,7
10,0
8,0
8,0
6,2
5,2
6,0
4,4 5,0 4,1 4,3
4,0 2,6
2,0 1,1 1,6
0,0
jul/17 set/17 nov/17 jan/18 mar/18 mai/18 jul/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
IPP: Índice de Preços ao Produtor – Indústria de Transformação
70,0 65,8
60,0
59,0
50,0
40,4
40,0 34,7
30,0 27,5
23,9
20,0
20,7 19,2 20,2
14,5
12,3 11,5 10,6
10,0
0,0
jul/17 set/17 nov/17 jan/18 mar/18 mai/18 jul/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
IPP: Índice de Preços ao Produtor – Indústria Geral
6,19
4,11
3,67
3,55
2,24
1,94
0,47 0,85 0,44
0,30
133
130,0
128
123
118
113
108
nov/16 abr/17 set/17 fev/18 jul/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
IPP: Índice de Preços ao Produtor
%
53,3
52,7
50,7 47,4
46,4
170
150 154
130
124
110
90
70
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB
27
Evolução da concessão de crédito
jul/18
P. Física P. Jurídica Total
Variação mês contra mês
3,08 -9,16 -2,95
anterior - %
29
Concessão Nominal de Crédito
Crescimento anual - %
40
Pessoa Jurídica
30 Pessoa Física
26,6
20
10
10,2
0
-10
-20
-30
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
30
Operações de crédito
% do PIB
14,0
Livre - Pessoa Física Livre - Pessoa Jurídica
13,5
13,2
13,0
12,5
12,0
11,5
11,0 11,1
10,5
10,0
jul/17 out/17 jan/18 abr/18 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Evolução do crédito direcionado para habitação
50
45
40
35
30
25
20
15
10 5,40
5
jul-12 jul-14 jul-16 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Evolução do saldo de crédito referencial para a taxa de
juros: pessoa física
Participação do crédito no
Cresc. mês contra o mesmo mês ano anterior - %
total em julho/18 - %
jul-17 jun-18 jul-18
Total -2,1 7,1 7,7 1% 4%
Pessoa Física 3,1 7,8 8,3 3%
Credito Pessoal 3,7 6,8 7,0
3%
Aquisição de Veículos -3,2 10,4 11,0 2%
Desconto de Cheques -15,1 -3,1 -3,9
Cartão de Crédito 40,0 15,8 12,3
Cheque Especial -3,3 -2,8 -2,9
Aquisição de bens ex-veículos -14,4 6,6 7,3 18%
Crédito Renegociado 2,7 -0,3 2,5 49%
Outros 0,9 13,0 13,7
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Credito Pessoal
Aquisição de Veículos
Desconto de Cheques
Cartão de Crédito
Cheque Especial
Aquisição de bens ex-veículos
Crédito Renegociado
Outros
Nota: Crédito referencial para a taxa de juros: operações consideradas
para o cálculo das taxas médias de juros das modalidades de crédito.
Concessão Real de Crédito – Pessoa Física
20 18,7
18,5
10 7,0
6,9
0
-10
-20
-30
-40
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Bacen. Elaborado por: MB Associados.
34
Pessoa Física: Crédito Pessoal
Participação do crédito no
Cresc. mês contra o mesmo mês ano anterior - %
total em julho/18 - %
jul-17 jun-18 jul-18
Total -7,5 6,2 7,0 7%
Capital de giro -8,4 -5,7 -5,4
Conta garantida -21,0 2,9 3,9
Desconto de cheque -27,9 -6,2 -6,2
38%
Aquisição de bens -3,3 27,2 31,2 28%
Recursos externos -8,4 12,8 13,5
Outros -23,7 -3,0 -0,6
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
4% 4%
1%
Capital de giro
Conta garantida
Desconto de cheque
Aquisição de bens
Recursos externos
Outros
Nota: Crédito referencial para a taxa de juros: operações consideradas
para o cálculo das taxas médias de juros das modalidades de crédito.
Concessão Real de Crédito – Pessoa Jurídica
Crescimento acumulado 12 meses - %
100
90 Desconto de duplicatas Conta garantida
80
70 Total Capital de giro
60
50
40 52,2
30
20
10 8,7
0
-10 -7,3
-20 -9,8
-30
-40
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados
37
Expansão do saldo de crédito consignado
% do crédito pessoal Bilhões
76 320
74
Estoque do crédito
72
consignado
70
68
66 240
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Taxa média de juros do
crédito consignado Tomador do crédito consignado - %
% a.a.
total
Operações Consignadas
60 Operações de Crédito Pessoal Público Beneficiário do INSS Privado
75 9
50
65 8
44,6
40 55 7
45 6
30
24,9 35 5
20
25 4
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
jul/10 jul/14 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Crédito Consignado Pessoa Física
15
Serv. Públicos Trab. Setor Privado Benef. INSS
13
11
9 8,59
7
6,65
5
3
1 1,16
-1
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
39
Saldo BNDES por modalidade
R$ Bilhões Capital de giro Financ. agroindustrial Financ. investimento
30 700
600
20 500
400
10 300
200
0 100
jul-12 jul-14 jul-16 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Saldo BNDES por modalidade
60
Capital de giro
50 Financ. investimento
40 Total
Financ. agroindustrial
30
20
10
0
-10
-12,5
-20 -12,1
-30
-14,3
-40
-25,1
jul-14 jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Taxa média de juros para pessoas físicas e jurídicas
% ao ano
80 15
70 14
60 13
52,0
12
50
11
40
10
30
20,6 9
20 8
Pessoa Jurídica Pessoa Física Taxa Selic
10 7
0 6,46
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Banco Central do Brasil. Elaboração: MB Associados.
Spread: Pessoa física e jurídica
em % a.a.
36
30
24 23,9
Spread pessoa jurídica Spread pessoa física
18
12
9,0
6
jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Prazo médio consolidado das operações de crédito
56
48
44 54 54,0
40
52
36
32 50
28 27
48
24
20 46
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18 jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
44
Prazo médio consolidado das operações de crédito pessoa
física
Desconto de cheques
2,5 12,0 32 40,0
Cartão de Crédito Parcelado Outros Bens Outras
10,010,0
27
8,0
22 22,0
2,0 6,0 20,0
17
4,0 14,6
1,8 12
2,0
1,5 0,0 7 0,0
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18 jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
70
Crédito Pessoal Veículos 65,8
60
50
43,0
40
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Taxa de inadimplência
%
Pessoa Física
Pessoa Jurídica
6,0
5,0
4,5
3,4
3,0
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados(*) Atraso acima de 90 dias.
46
Inadimplência total: pessoa física e jurídica
6,5
6,0 6,5
6,0
5,5 5,5
5,0
5,0 5,0
4,5
4,5 4,0
3,5
4,0
3,0 3,4
jul/15 jan/17 jul/18
jul/15 jan/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
47
Taxa de inadimplência de pessoa física
Em %
Cheque especial Crédito pessoal
17
14
13,3
11
10,3
8
5 3,6
2
2,4
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Atraso acima de 90 dias.
Inadimplência
%
7,0
Imobiliário Veículos
6,0
5,0
4,0 3,6
3,0
2,0
1,0
1,7
0,0
jul/15 jul/16 jul/17 jul/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
49
Crédito do Sistema Financeiro: Inadimplência
6
Instituições Públicas Instituições Privadas Nacionais Instituições Estrangeiras
4 3,9
3 2,7
2,6
2
1
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
50
Crédito do Sistema Financeiro: Provisões
8 8,1
7
6 5,8
5 5,6
4
3
jul-15 jul-16 jul-17 jul-18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
51
Endividamento das famílias e nível de comprometimento da
renda
% %
48 26
46 25
24
44
23
42 41,6
22
40
21
38
Endividamento – dívida sobre renda total
20,3 20
Comprometimento - pagamentos sobre renda total
36 19
34 18
jun/15 jun/16 jun/17 jun/18
Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados.
Evolução do Fluxo Cambial acumulado
37,63 35,63
31,1
25,44
4,57
-10,20 -8,7
-33,06
-40,0
Comercial Financeiro Saldo
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Dados acumulados até a quarta semana de agosto.
Evolução do fluxo cambial
US$ bilhões
Financeiro Comercial Saldo dos Fluxos Comercial e Financeiro
25. 000
20, 00
20. 000
14,4 1,8 5,9
8,1 -1,5 -3,9 3,7 -3,0
0,00
15. 000
10. 000
-9,3 6,76
-20,00
-10,47 -60,00
-10.000
-15,60 -7,73
-15.000 -80,00
14
3,70
9
4 3,20
-1 2,70
-6
2,20
-11
-16 1,70
ago/17 dez/17 abr/18 ago/18
Fonte: Banco Central . Elaboração: MB Associados. Nota: Dados de agosto/18 até a quarta semana.
Agenda do dia 30/08
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